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《i運動線上教練課》嗨，我是YU
我是運動醫學系畢業，2018年在系上選修課開始接觸瑜伽。

我並非天生柔軟度很好的人，也不是從小就開始運動的練家子。跟多數人一樣，唸書考試升學工作，平凡無奇的人生，也曾受傷遭遇過挫折。幸好遇到了瑜伽讓我學會面對，漸漸地瑜伽對我而言已經不僅僅是外在的體位法的練習，更多的已內化進心靈，變成生活、觀念與想法的一部分。

2020年正式開始瑜伽教學的旅程，並且持續參與研習與進修的課程，精進自己的能力與知識
希望能讓更多人在安全的狀態下踏入瑜伽的世界，讓身體獲得益處，享受練習的過程。

本週五的瑜伽課能提升肌肉張力，並在體位法串連中訓練動態的核心穩定。加強控制與自我覺察，正確啟動並使用肌肉力量，使練習者在安全並準備完整的狀態下進入目標動作
適合已有一定程度的練習者。
課程強度3/5顆⭐️

Namaste. 🙏🏽
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YU教練簡介

＃專業經歷
中國醫藥大學運動醫學系畢業
國民體適能指導員初級檢定合格
綻放瑜伽工作室 實習＆團課瑜伽老師（2019-2020）
易筋筋膜工作室 筋膜伸展師（2020-2021）
中國醫藥大學 奇峰登山社 技術長（2019-2020）
中國醫藥大學 有氧訓練社 社長＆行政長（2019-2020）
中國醫藥大學 奇峰登山社 登山計畫與糧食規劃之社課講師（2020）
中國醫藥大學 奇峰登山社 登山體訓計畫之社課講師（2021）
中友百貨 精彩特企「快樂登山 友你作主」邀約講師（內容包含登山基礎知識、裝備選配與介紹）（2021）

＃戶外經歷
參與社上10幾支隊伍，並參與108學年度大專生山訓，登山相關技能知識豐富，並擔任社上多堂社課講師
完登臺灣百岳超過30座
具有長天數縱走路線及探勘路線經驗
中央山脈南二段縱走 八天七夜（2020）
北坑山洗古道探勘 三天兩夜（2020）

【龔成問答信箱】（Q20721-Q20740）

Q20721：

呀Sir，我想問下BYD 2020份年報，我見到佢3個月內既應付帳達393億，而且銀行短債都有297億，相反佢手持現金得127億，佢又要燒錢去研發

會唔會令佢資產負債表有少少負擔又會扣小小分？

龔成老師：

其中一個原因，是因為佢生意造大左，你可以比較翻佢的存貨數字，比上年度增加，而一些流動資產，同時都增加，現金數目同樣有增加。

當企業生意造大，這情況都是正常的，我地最重要是分析佢是否在可接受範圍。

而佢的流動資產淨值，處於正數，同時比之前年度有增長，因此，我地從流動性風險的角度分析，佢未算有問題。

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Q20722：

老師，我講下我嘅情況先，我喺過去6年每年收入都大約80-100萬（獎金收入所以每年唔同）我係2015年買咗第一個物業，該物業而家大概帳面賺150萬

而且每個月放緊租，2020年用女朋友名再買入多一個物業放租（我有宿舍住所以所買嘅物業全部都放租）我認為樓市嚟緊就算冇爆炸性嘅升幅

因為香港地小人多嘅供求問題，我認為物業資產都係會緩慢地持續上升。我視投資係資產既增值。

但重要嘅問題係，我嚟緊七月開始工作崗位有調動，會降至年薪大約40萬，呢份年薪有可能長時間維持，因此我投資目標係打算增加左現金流先，再慢慢組織投資組合。

我明白大部份人都係［先增值後現金流］，但呢種方法套用我度是否適合？

個人財務狀況
-現時現金$70萬打算攞40萬出嚟做收息維持現金流。
-嚟緊年薪約$400,000
-每月開支約$30000

呢個情況買一啲好嘅債券會否適合我？

你的專頁和書藉使我獲益良多，再次感謝你浪費寶貴時間給我意見

龔成老師：

物業方面，不用有物業變動，但你收入減少，要好好計數，令你保持「供款」方面無問題。

我先從理論上，財富增長角度去講：

「先增值後現金流」，對絕大部分人，基本上都適用的，因為這是一個累積財富的大方向，利用年輕時的「可承受風險」及「金錢時間值的優勢」，增值左先，之後先著重現金流。

除非你這刻好需要現金流，否則，先利用增值模式，將財富先滾大之後先追求現金流，對你長遠人生最能夠令財富「最大化」。

所以，除非你承受風險能力較低，又或短期無法有足夠收入去應付支出，才考慮增加現金流類別。

我再加入你現實情況去分析：

你工作上的收入會下跌，這刻如果投資方面有現金流，你每月的收支會較健康。

不過，如果你年齡唔大，以及能承受風險，從「長遠財富最大化」的角度，你投資有基本增長類的項目，可能較好。

當然，每個人情況不同，你現時手持物業，如果希望每月供款順利，你現時利用部分資金投資，去提高現金流，是可以的。

因此，綜合來講，我會建議你取平衡，投資一些有現金流，同時又有基本增長力的工具，再加其他收息資產。

你可以考慮一些有基本增長力，同時又有股息的股票，例如港鐵（0066）、金沙（1928）、長建（1038）、希慎（0014）等，再加入一些收息股，都可以。

至於債券，你可以考慮有A評級的就可以。當然，點都要同時留有現金，暫時動用$30萬去投資上述股票，可以的，分注投資，餘下$40萬暫時留現金。

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Q20723：

你好，襲sir, 我因為某啲原因令自己財產盡失。我宜家想重新建立儲蓄，投資計劃

而家月入40000左右，想請教如何可以起步，希望你可以比建議我

龔成老師︰

過去的事就忘記它，現在只要用正確方法去增值，財富依然可以有唔錯增長效果。但緊記財不入急門，必須按步就班咁去做。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後

可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

如果你尚有一段較長時間才到退休之年，可用"平穏增長股" + "潛力股"作組合。現在你每月5成儲蓄，去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或

潛力股︰中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q20724：

老師早晨，想請問1861我3.8入的，它有前景嗎？

龔成老師：

保寶龍科技（1861）由中國鋁罐（6898）以介紹形式分拆上市，主要從事設計、開發、製造及銷售各類汽車美容及保養產品。

即係業務包括汽車清潔及保養產品（如汽車內飾清潔產品及輪胎清潔護理產品）、油漆及塗料（如鍍鉻氣霧劑噴霧）、冬季及夏季特色產品（如製冷劑及冷啟動劑）以及空氣清新劑。

佢亦有設計、開發、銷售及製造個人護理產品（如泡沫潔面乳、防曬霜、保濕霜、除臭劑及洗手液）及其他產品，包括家居產品（如油漆及地板蠟）、包裝材料（如內浸管、閥門及紙盒）以及汽車清潔套裝及工具。

睇翻佢的營運模式，產品形式包括氣霧劑產品及非氣霧劑產品，並按ＯＢＭ（原品牌製造，包括保賜利、ＡＴＭ、已度明、ＮＩＳＳＥＩ、勝彩、狐狸、百麗時及派樂士）基準及ＣＭＳ（合約製造服務）基準出售。

佢亦在天貓及京東網擁有２間網上商店，分別為「保賜利旗艦店」及「保賜利京東自營旗艦店」。

業務穩定，但規模不大，唔算好有獨特性，以及未算最高技術類別。

企業質素中等，現價合理區中上部，小注投資都可以，長線都得。但唔值得投資太多，同時不是高增長類型。

你如果持貨多，一定要減。如不多，守住先，但預佢未必高增長。

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Q20725：

老師你好，本人而家39歲，大約有100萬現金、之前都係短炒皇，日日炒700 輪波幅、有贏有輸。

想問一問個投資策略應該點安排同埋應該幾時入市？

龔成老師：

我20年前，都是短炒者，技術分析者，用左幾年，輸足幾年，之後長線投資，就開始不斷賺錢。

我好後悔當時浪費左幾年去學這些分析技術，我當時不斷睇書、上堂學短炒，但最後都是輸，好後悔，只怪我當時無知。

之後做銀行同證券行，見大部分輸錢的客，就是短炒的一群！這是我10年見到的情況，這是行內的秘密，根本大家都知短炒者一定輸，但業界一定唔會講！

另外，如果你分析全球真正賺錢的投資者、經金經理，佢地都無人短炒，都是長線投資的，巴菲特更講明反對短炒，反對技術分析。

只要我地細心少少去想，都會明短短炒根本賺唔到錢。長線先至係王道。

我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

你現時應該分注投資一些優質股，騰訊（0700）有質素，不過現價唔平，所以最好分注去買入。同時，要考慮其他股，例如盈富（2800）等（現價已可分注），平衡翻整個組合。

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Q20726：

龔先生你好，遲左加入你fb，投資經驗尚淺，想問如果揀月供股價，比亞迪，盈富基金，同領展邊隻比較好d？還是有更好嘅股票？

龔成老師：

盈富（2800）較好，對不懂選股的投資者來說，是很好的工具。現價合理，可分注投資。

這是一個「平衡組合的工具」，當中有55隻成份股，對股票組合有平衡作用。

你可以以盈富作組合的核心，再加上其他股票，組合就更完整。

領展（0823）可以的，但金額宜比盈富少。

1211係潛力股，但現價仍貴。

或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

由於近期不少車股被炒起，此股現價略貴。無貨可以現時入少少，到有明顯回調才再慢慢加注。

潛力度是有的，但會比較波動，如投資宜慢慢分注，可長線。

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Q20727：

你好老師，我兩年前月供0002 中電，到目前才持有一手，但因股價跌左好多，現時仲係蝕緊，但同時呢隻股未有減派息，我應該要轉第二隻股，還是keep 番？

龔成老師：

中電有質素，是不差的收息股，長線投資無問題。

佢在香港、澳洲、中國等地都有業務。業務穩定，現金流強，這類股適合收息。

雖然股息率唔算好高，但每年的股息都有少少增長，長遠收息正面。現價合理。你保持月供就得。

你可以供夠一手先，之後就停，原有貨持有。之後資金轉供其他，佢增長力始終不強，你應該建立一個更平衡的組合。

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Q20728：

龔sir, 你會否建議以碎股方式供股票呢? 融創中國你覺得可以嗎??

龔成老師：

可以，原理是不斷儲貨，由於分多次買入，買入價能平均，所以都是一個方法。

融創中國（1918）業務不差，有規模、品牌、銷售網絡，但同時有一定風險。

首先，中國樓市如果逆轉會有很大打擊，另外，這股的負債超高，無事就無事，有事大件事。

因此，投資這股不是不可，因為不是完全無質素，但要明白背後的風險，同時明白這一定會令股價較波動，自己最好控制注碼。

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Q20729：

我想問中國軟件國際，謝謝你啊sir
我8.45入，係咁跌⋯

中國有贊（8083）你又點睇？

龔成老師：

中國軟件國際（0354）企業本質不差，但行業有少少波動，略有風險，但前景正面。現時大約在合理區頂位。

因為佢太多收入來自華為，這是核心風險，因為這是客戶集中的問題。華為久不久因中美因素，從而影響到這股，大部分都是中短期，當然有一些會發展至長期性。

長遠仍算正面，但無可避免存有風險，你要明白這股股價較為波動，前景可以的。其實只要你持貨不是過多就無問題。

中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：

（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」

以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。

（２）第三方支付服務。

（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。

（４）一般貿易。

近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。

佢不是無潛力，但風險較高，這刻投資值博率不高。

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Q20730：

龔老師你好，本人37歲，月入＄52000，有一層自住已買嘅公屋。每月保費同年金供款約1萬，每月最多可以儲3萬。

資產：
1. 有40萬永明投資基金，3年後可全取
2. 有70萬左右現金
3. 有7萬康宏基金，蝕緊中，原價值9萬8千，已放咗10年，仲有15年先後才可以取，如現在取，只可取2萬
4. 股票：
3000股領展，＄91.6買
600股恆生，＄168買
800股滙豐，＄79.5買
2000股信義玻璃，$22.1買
500股長江基建，$57.2買

請問我嘅股票組合可以點執？想5至8年後有500萬左右，求指教

有諗過買樓投資，但未等到樓市大調整，所以都唔知而家應該買樓定買股好？

其實最想5年後有比而家多500萬，8年後可財務自由。因為而家份工太辛苦，好忙加要周不時返夜。

龔成老師：

買樓都是一個方向，但不用急，因為如果你現時買樓就會動用了大部分資產，同時都會較進取。因此，你可以定5年後才決定是否買樓，最好是買樓當刻，你不需要賣出好多現有資產，等你可以有資產保持增值。

所以，這幾年可以集中在「增值」的層面。

你37歲，財富仍有增長力，但不用太過進取。

你可投資「平穩增值股」為核心，而「潛力股」少少就好了。至於「收息股」，其實可以不投資或不用太多。

現時你持有的匯豐（0005）、恆生（0011）、長建（1038），增長力不強，未必太適合你。

$70萬，暫時可動用$20萬-$35萬。

平穩增長股：潛力股
7：3
（如果你投資實力較強，可增加潛力股比例）

平穩增長股：考慮盈富（2800）。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）

另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20731：

龔sir 之前2.4入左4000股四環醫藥00460 宜家keep住跌 應該放定係揸住

龔成老師：

四環醫藥（0460）好翻D，相信無之前咁差。

不過這股，2015年、2016年，曾經出現了核數師有「保留意見」的情況，反映盤數有問題，小心這股。

我對投資這股有保留。

至於業務上，不過不失，盈利變化大，有時有虧損，整體上，唔太建議持有這股，往往炒作多過實際。

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Q20732：

龔sir，我每月扣除所有洗費最多有$10000剩，想問下如果投資或儲蓄，應該點分佈會較好？

另外考慮緊月供股票，但涉及每月的手續費都貴，我如果供得少，條數好似唔化算，定一手手咁買好？

龔成老師：

首先，要有一定的備用現金。另外，要睇你本身的投資風險承受程度。

投資股票，要短期不會用的，或者是「閒錢」，買入股票後等長期增值，等企業成長。

例如你可每月投資$5000-$7000，如果月供貴，你就先儲現金，然後慢慢分注入一些優質股，總之你自行分注買入就得。

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Q20733：

老師，想請教下：1.為何最近各國央行的國債債息上升會使環球股市指數下跌?如此影響市場情緒

2.常聽量化寬鬆一詞, 說什麼印銀紙和增加流動性, 想請問量化寬鬆貨幣政策對經濟有何影響?

3.國債作為避險資產, 債市和股市之間有什麼關係?跟債息股息有否關聯

4.眼見很多商品價格上升, 看似通脹指標, 通脹是否對股市不利? 通脹是否源於量化寬鬆的結果

5.最後, 美元作為環球商品貨幣, 美匯的低迷對投資者來說有什麼啟示?請指教一下

龔成老師：

1）利息就是企業資金的成本，所以會影響企業營運，從而對企業不利。加上利息會影響企業的估值，因此對股市都會有下跌情況。

2）簡單來說，量化寬鬆印銀紙，市場資金多，就有利企業得到資會去發展，對經濟有利。

3）這是一個複雜的關係。兩種投資工具，會互相影響市場的要求回報率，從而影響兩者的價格。

4）通脹令加息的可能性增加，對股市不利。

5）當美元不斷印銀紙，價值自然減少，這情況將會持續，市場流動資金較多，投資市場上落較大，同時出現資產泡沫的可能性較高。

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Q20734：

你好，我是進階班學生，有問題不明白:

1. 由於這股在2020年發行了新股，當我想做比較和用EPS計估值時，以往每一年度的EPS應該怎去調整計算？將每年度的股東應佔溢利除以2020年最新總股數嗎？

2.我附上了1177的功課，用過去十年市盈率做估值，PE範圍是7.303至12.2。如果用價值網提供的2021年預測EPS去計，合理價是2.703 - 4.515；如果用過去五年EPS平均數0.396計，合理價是2.892 - 4.831。我的估價與你的相差很大，請你詳細用你的方法計給我看，謝！

3.你是用幾間大行的預測EPS和預測PE的平均數去計1177的估值，對嗎？

4.計高增長股票的估值時，要用2年後還是3年後的預測EPS去計？或者是1、2、3或4年後的都無所謂？

5.而選擇1、2、3或4年後的預測PE去計估值是否都是一樣原理？

6.你是否在課堂比我地的報告網，找所有大行的預測PE、預測EPS、P/S，然後計潛力股估值？還是你多數問私人銀行提供這些資料？

7.不過我在該下載近一年報告都找不到某些股票(例如中生製藥)的大行預測EPS和PE，是否其他網有？

8.請你詳細說怎計比亞迪的估值。

9.比亞迪的估值範圍？

龔成老師：

1）由於佢多次進行送股，令每股的價值，每股盈利的價值有所改變，因此，要調整先可以進行，而我發現不用財經網站都有不同的調整方法，十分不統一。

所以，最好的方法，就是以「總整數目」去計，而不計每股。

例如以總生意、總盈利去計算，得出整間企業的價值，最後才以最新的發行股數，去除一除，得出每股的價值。

2）由於佢近年的增長加快，所以唔能夠只用過往的市盈率，你要調整，比多少少市盈率佢先得。

起碼去到15倍-25倍，以反映企業的增長力，以及一些新藥令企業價值的調升。

至於EPS，同樣不能只用過往的數，要多用預估數值。

3）這是增長股，我會自行推算佢的盈利，計算2021年、2022年的數據作參考。

4）可以用2年，但去到3、4年，變數就太大，不是不可計，但明白這只是參考下。

5）要睇這股的增長力，你可以同時計，但明白愈後的數，不確定性愈大。

6）我自己都是用該大行報告網站的。

7）有些佢要比錢的，如果有需要，你就比。

8）用預測的盈利作計算，同時市盈率都會用預估。

9）1211係潛力股，但現價仍貴，去翻$120先算合理，起碼都$150。現價投資風險高，最重回翻先月供。

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Q20735：

然後十多年前也有投資三個半國內住宅的經驗，不過大部分的錢都是借貸回來，而當時開銷很大，因此每當我撐不住就賣一個，然後就這樣大部分賺的錢都用完了，而且還在十二年前貸了款50萬（當時尚欠48萬）最後也無力歸還，一直拖到現在

因此環聯評級下降到F，當時也錯誤地把已經還清的信用卡全部停掉，只剩一張。但是兩年前已經回到C（最近沒查過）。

因此現在想申請信用卡或貸款也不可以。而現在香港的信用卡欠4萬5，國內兩張信用卡欠八萬人民幣。每月利息也要3千多。

本人現年47歲，太太沒有工作，育有兩個1歲半女兒，我每月固定工資有六萬多，連佣金大概八萬。資產方面我有一份基金已供滿三年的共28萬，另一份每月供7800還有一年半共47萬

這兩份是準備兩個小孩大學的學費（到時候大約140萬，但是好像也不夠兩個出國）。現在的MPF有大約94萬，而我現在的工作雇主和員工都供5%，因此退休時預估共有1千萬左右（每年7.5%回報率）。

另外我的保險已經足夠她們以後的生活。去年因為疫情，舊公司只出一半工資，承諾今年六月前歸還連利息大約39萬，不過要扣掉欠租60000和兩個月保費48000，剩下大約29萬。

我準備預留三個月大約18萬做應急基金。也計劃把香港的信用卡先還清來改善信貸評級。所以可動用只剩5萬。

但是每月開銷蠻大，如下，
香港租金 20000 （跟父母同住，伙食不用管）
國內租金+信用卡 16000
香港信用卡 5000
小孩學習 6000
生活費 3000
保險 24000 （一年半後只需17000）
迷你倉 2300

所以每月只能剩3000左右。最近拜讀你的大富翁致富藍圖，裡面提到不管什麼資產做槓桿都肯定需要有一個好的信貸評級，也需要先購買一些資產。因此我不知道如何改善我現在的困境，畢竟我還是想擁有自己的房子。麻煩龔Sir了。

龔成老師：

你要從基本的理財做起。我相信你要買樓，不是短期的事，暫時不要太急做這動作，你要打好基本的理財先

第一，儲現金，所有野不要急，要儲多少少現金先。

第二，信用卡要準時還錢。不要再申請更多的信用卡

第三，你要做月供股票。

你可以考慮盈富（2800）。

另外再加1、2隻：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

你可以月供，去累積基本的財富。

到你一年半後，保費支出會減少，到時你可以加大股票的月供金額。

你做好這幾年的財務情況先，到你多點現金時，到時先考慮置業。

反而你大部分的資金都在強積金部分，相信你到時退休問題不大。

如果在退休前，你真的要資金去進行理財，可以考慮動用現時的基金保險等資產，但不要急行這一步。

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Q20736：

龔成老師，請問以下幾隻股有潛力嗎？咩價錢入手會較好？（全部都無持有）
1137、1833、6618
因我是新手 資金不多預4-5萬放股票先

另外我想月供2800，但我見佢3年的波動都好大 整體都無升，其實月供係要供幾耐先放？

如永遠持有，但我要動用資金時仍需要放出（例如結婚買樓）什麼時候放出才理想？謝謝

龔成老師︰

香港電視（1137）業務有前景，但有兩點存有風險的。

第一，佢都會依靠人的因素，王維基成為了公司最值錢的資產，佢的想法好多，有生意頭腦，但我對這類太依靠個人的企業，不建議太過大注。

第二，這企業現時搞網購，有增長力的，但同時存有一定的未知數。疫情過後的增長力會否減慢？另外就是估值方面，我都好難講這刻的估值，只能話唔算平，如果投資，不建議大注。

京東健康(6618)、平安好醫生(1833)都係有質素和潛力，但問題係佢地是有危有機的類別，雖然業務增長好快，但這刻仍處於燒銀紙的狀態中。

估值上好困難，因為無實質的盈利數據作為基礎，市場只是估估下，同樣只宜小注。

月供係一個長線計劃，月供最少維持3年，並持有這些股票5年以上，才會有較理想效果。

我地買入優質股，唔係一直唔放。當去到好貴架水平，我地就會減持部份。或者你有需要動用時，也可以慢慢分段沽出部份，以取回現金。

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Q20737：

龔sir早晨，你好，我係投資新手，好多年前叫人講買過下股票493,點知一買就大跌市，一直keep到呢排先放到，都回到家鄉，雖然唔多錢，但都有d驚青，因為一直都覺得股票就係賭博～我從來唔賭錢，驚輸

直至到上個月睇你既post,學到d野，於時我下定決心要去上你既堂（已報5月班）

但我老公知道佐後好反對，覺得要用甘多錢來上股票好白痴，我好無奈，因爲我已經3幾歲，

剛有個小朋友，我份工不穩健～好想把握呢幾年時間做到你講既財務自由，
到時可以自己湊小朋友，而家我已經開始

供緊2800
持有823 [email protected]
1929 [email protected]
1972 [email protected]
3033 [email protected]
我有10萬可以用來投資，我應該仲有咩股可以買入？

我有聽你話留意1448，回返d就可以入

多謝你睇我既msg,因為我同身邊既人講，佢地都覺得我白痴，要俾錢上你堂！

龔成老師︰

我地人生中有好多知識，都係靠上課學習而得來。就好似細個架時候，我地上堂學ABC、123。大過出黎做野，會去返夜校進修一樣，都係正常事。

如果比幾千蚊可以在你一生，創造超過幾千蚊以上的價值，就值得。

我明白別人唔相信自已架感覺，並唔好受。但我想你知道，你身邊架家人，唔係想取笑你，而只係緊張你，先至會有咁架反應。

其實好多人，都停留係買股票就係炒炒賣賣，不服正業，甚至係賭博這個想法。因此，有咁架反應都係正常。

有機會，你試下比佢地了解下你架想法，慢慢咁理性討論，點解你覺得上我堂會幫到你。咁樣做，其實對你今後投資路上，都會有幫助。

講翻股票，我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應用"平穏增長股" + "潛力股"的組合。所以，你持股都適合。

每月用5成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。現時集中盈富(2800)係可以，更理想係加入一隻潛力股(但維持盈富作主力)，去增升組合增長力。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)或
潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）。

大市現處於合理水平，那10萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式，慢慢咁去入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。

你要留意翻，部份潛力股已有輕微過熱情況。只有安碩恒生科技(3067)、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可小注入貨，其餘要等等。但月供，現價開始係無問題。

另外，如果你長線都會投資恒生科技股，用安碩恒生科技(3067)會較好，費用率較低。

至於國美零售（0493），你沽出係正確決定。佢質素只是一般般。企業連續出現虧損，品牌價值遠不及從前，優勢不強，雖然正加強網上網售網絡，但仍有未知之數，整體的投資價值唔算高。

股票班見!

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Q20738：

老師。請問358江西銅現價合理嗎？

龔成老師︰

江西銅業股份（0358），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力。

這是商品類企業，盈利會較為資源價格影響，股價較有週期性，你可以持有，現價合理，但預佢增長力不會太強。

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Q20739：

成哥，小弟首次置業，想系澳門買層樓，現在有兩個選擇：

1，買350至4百萬的唐樓 樓齡30年左右 呎數700-900呎

2，買5百萬左右的電梯樓 樓齡25-30年 呎數500-700呎

從單位的座向、採光、面積、地點對比，唐樓的選擇空間好過電梯樓

從以後樓換樓的角度對比，電梯樓以後再放出去的價值相對唐樓保值

我們兩公婆持有股票大概市值250萬 沒有負債 現金不多，現階段本人月入1萬3
（從事港澳船客運服務疫情影響公司出緊半份糧），老婆月入1萬2左右

首期最少比兩成（如買樓需要放最少三分一市值股票作為首期）打算自住為主，請問應如何做出選擇？現時值不值得入市？謝謝！

補充：現在每月租金支出7千2

龔成老師︰

初步睇，電梯樓應該會較好。當我地分析時，會以「資產長期角度、長期價值去分析」。

因為唐樓上左年期，可能會有不少潛在維修費用。而且，係銀行做估值都未必咁足。

再加上，作為自住樓也未必太方便。當然，你都要從交通、地區潛力等，去再加以評估。

至於是否入市，你可以跟同區物業比較下。作為自住樓，如果價格合理，而自己又"供得起"，基本上己經可以入市。

當然，我地進行財富配置，最好是做到「平衡」，例如股票、物業，都有一部分，你盡量做到這點。你賣出部分股票是可以的，完成置業後，加大儲蓄投資，慢慢增加翻。

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Q20740：

您好！最近我就留意藥業股，分別為石藥(1093)和中生製藥(1177)。對此有以下幾個問題：

問題一：石藥(1093)和中生製藥(1177)PE分別為23.792倍及56.35319。後者是不是股價過高?

問題二：對比其他行業，藥業PE值比其他高。您認為藥業來講幾多才算合理？

問題三：論2019年來講，石藥(1093)ROE較中生製藥(1177)高，理應前者較值得投資，
但後者較多人留意。請問你怎樣看呢？

龔成老師︰

1) 我地唔可以單憑市盈率高低，就判定一間企業比另一間平或貴。就算行業一樣，當中業務潛力等，都可以好唔同。同時，市盈率只反映過去一年的盈利，而我地要分析之後的盈利，更立體分析。

現價計，石藥(1093)在合理區中間，而中生製藥(1177)則在合理區頂至略貴水平。

2) 藥業未來發展係正面，但市盈率幾多少算合理，要視乎企業本質，不能一概而論。

3) 其實ROE係反映倒，石藥(1093)2019年賺錢能力較高。但我地睇一隻企業，唔可以只單單睇1,2個指標，或者只係1,2年架數據。要全面考慮長線質素，行業發展、財務狀況等，去得出一個全面架分析。

中生製藥（1177）本身己有一套完善的營運系統，集團己擁有多個賺錢的藥品類別。在高毛利支持下，可以不斷將錢再投資在新藥裡。這種經營模式下，相信長線發展可維持正面。

2隻股票都有質素，但中生(1177)相對潛力會較高。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q18721-18740）

Q18721：

Sir , 我記得當初小米上市時你有拍過video 當時話呢隻股有風險，只能小注，也無講過佢是質素股，當時無建議我地入。

見你依加持有，想知多少少個原因呀，thx


龔成老師：

第一，上市價貴，第二，盤數修飾過，所以要上市1、2年，我先見到真正數據，第三，佢用同股不同權，可能對小股東不利，因此要觀察一段時間。

第四，近年的賺錢能力有所提高，收入盈利有增長，同時產品去到唔同國家，市場情況理想，確認佢真正優質。所以我自己都是2020年3月，先第一次入貨。

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Q18722：

龔sir你好，我係你學生
我剛剛用微軟做分析同估值練習
想找龔sir比少少意見

Microsoft
財務數據
年度 2020/2019/2018/2017/2016
收益(USD$億元) 1430/1258/1103/965/911
盈利(USD$億元) 442/392/165/254/205
EPS 5.76/5.06/2.13/3.25/2.56
股息 2.04/1.84/1.68/1.56/1.44
ROE 37.4/38.3/20/29/24.7

初步分析
ROE>12% √
盈利增長>10% √
總債項/股東權益 <100% √
P/E 36 ✖

5年財務數據
ROE平均 5年>12% √
營業額同盈利大致平均增長 √
債務無問題 √

優質度我比左23個 √ (十分優質)
其中在ROE層面，只比左一個√
因前幾年派息比率高
但近兩年低返

估值
5年EPS 5.76/5.06/2.13/3.25/2.56
5年平均EPS 3.62
比10%增長 EPS 3.98

過往10年市盈率 35.21/26.06/45.35/24.30/23.18/27.33/(13.96/11.36/12.69/7.81)<- 這些不選，原因與近年的市盈率太大出入，在經營環境上或有本質性的改變

市盈率範圍 24.30-35.21
估值 USD$87.97-127.5
比20% buffer位=USD$87.97-153
但感覺都不合理，同現實有點距離

所以在EPS，我打算採取其他方式。在Nasdaq網，找到預測EPS
2021/2022/2023/2024
6.51/6.78/7.25/9.42

我見預測EPS都比2019及2020年為高
所以我會用2019及2020平均數。 EPS=5.41
市盈率範圍照用新範圍是USD$131.46-190.49

想問龔sir
我這個分析順序同方法
合理嗎？

謝謝。

龔成老師：

你的分析不差，大致都掌握了基本的分析與估值方法，但要留意，這種方法只是其中一種分析方法，並不是唯一的方法。

由於微軟是一間有增長力的公司，雖然發展多年，但業務與財務數據仍處於增長狀態，因此，當我地尋找「有代表性的EPS」時，就唔能夠只用過往平均數，而要多用一些預期的模式進行。

因此，你第一次估值的推算EPS，代表性不足。

到第二次估值，估值的基礎就較為合理，近現實的情況，而這個計出來的估值，可信性較高。我相信大致是這個估值水平。

你要用更多時間去進行業務分析，了解佢之後的發展如何，除了用平均數/大行預測的數據，要自己根據業務發展，而推算較實在的估值基礎。

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Q18723：

龔sir,想問1797,1801同1415點睇？以上三隻都持有
另外醫療股前景如何？thank you

龔成老師：

新東方在綫（1797）有潛力的，生意每年都以高速增長，相信有發展的，這股可以持有，不過要留意股價波動，如太多貨可考慮減部分。

信達生物（1801）係一家中國生物製藥公司，開發了集研究、發現、開發、製造及商業化於一體的生物醫藥平台。展都不差的，可長線，但現價唔平，唔建議加注。

高偉電子（1415）雖然都有發展力，但優質度未算好強，持有的價值都有。

醫療股前景正面的，相信多個國家與人民，都會加大這方面的投入及消費，相關行業一定正面，不過就要留意，市場對這個行業有炒作，有部分股的估值過高，要小心。

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Q18724：

Hello, sir 你真係完全改變左我哈哈，多謝你。我而家朝住你既大方向日日睇書，不單係知識，仲有你既態度，我自問係好堅持同埋勤力嘅人，但係你喺同一件事重複做既程度上面，拋咗我好多條街，我都要跟你尾巴繼續努力

學習時間請問：

-流動比率指標多少才算高或低？

-50隻優質潛力股指的毛利及盈利分別？

-股息率多少才反映一隻股票平或貴？

-你分析比亞迪電子說它的毛利不算高，只有10左右，那多少才算高？ROE也一樣。（而且比亞迪電子毛利只有10左右，10是一個數值嗎？還是指10% ？）

每股盈利，每股股息，ROE 我不太懂他們三個的分別？多少才算高？多少才算低？

-比亞迪電子算是穩中求勝，請問哪隻同行業比它更出色？原因？

-信義玻璃在毛利及盈利上比285要多，但每股盈利卻差不多，這反映了什麼？

謝謝sir

龔成老師：

流動比率其實無絕對指標的，每行業不同，但最入門講，你可以當100%以上為合格。

毛利即是扣除最直接成本後，企業賺多少，盈利即是扣了所有開支後，企業今年賺了多少。

無絕對的，如果是收息股，一般是5%、6%。

毛利率，毛利÷營業額。比較好的方法，是只與同行比較，但我地從一些表面數據，都有參考價值。你見中生（1177）的手利率去到8成。當然，誇行業比較並不是正統的做法，但都可以參考一下。

至於ROE，就是盈利÷股東權益。一般來說，我地會要求12%以上。

至於每股股息，就是每一股派多少股息。

你可以參考其他手機設備股。其實，比亞迪電子（0285）都做得出色。

信義玻璃（0868）與比亞迪電子都是有質素的。由於發行股數不同，你不能單單去比較每股數據的。

其實，你可以再睇多一次《股票勝經》《年報勝經》，想信你會更加明白。

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Q18725：

啊蛇 公司年報份份都寫得好好。 我想問點分辨年報好同壞？

企業係咪符合5年基本數據就基本有投資價值？

龔成老師：

我地要從多方面去分析，而一般都會睇5年年報的。

首先要睇企業發展，如果過往不差，已有一些優勢，而你見到佢將過往優勢發揮得唔錯，近年的市佔率增加，往後發展仍持續，一般都是不差的。

另外，睇5年年報的其中一個目的，就是分析管理層，睇翻佢地過往面對不用經營情況時，佢地的處理方法。當時有無提出發展大計，幾年後發展如何，這都能反映管理層質素。

另外，當然要睇財務數據，如財務是否穩健，有無改善善，比較同行是否有較利好的數據。

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Q18726：

龔sir，我係年頭 無意中 係FB睇到你既分享
覺得你好踏實
之後就一直follow到宜家

上完8堂
我先知 原來選股係有咁多技巧&學問
而唔係單單睇佢嘅市盈率 做咩業務 係咩公司
多謝你 令我學識左不同既選股既方法
雖然都仲有好多唔明白 但會再努力消化

辛苦你 企足全堂 講足全堂
落堂仲要解答大家嘅問題
完全感受到 你真係好用心咁樣教我哋

衷心多謝你！

龔成老師：

好呀！希望課程可以幫到你，我成日講，個課程是比你用一世的，你要溫翻筆記，實戰應用，多睇年報，多用「企業評估表」，加油！

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Q18727：

龔成老師，想請教一下，2820，GX中國生科，值唔值得買，因為我覺得中國嘅醫藥有發展空間，但現價好多醫藥股都好貴，例如藥明生物，所以想買入etf
買入價希望100以下

現持有股票 工行 10手 4.26買入
之後想買入螞蟻集團

龔成老師：

ＧＸ中國生科（2820）之投資目標為追蹤Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ中國生物科技指數ＮＴＲ之表現，有一定的潛力。例如藥明生物（2269）都是成份股之一，而比起單單持有藥明，投資這基金的風險能有效減少，因此都是不差的投資工具。

2820現時在合理區頂，你唔好一次過入，同分注，月供的模式，是最好的策略。

至於工行（1398）本身質素不差，有一定的規模，在全球都有網絡，本身不會無質素的。

不過，這股增長力不算強，只是一隻收息股，現價投資可以，因為在合理價，但唔好對股價有太大期望。

同時，佢前景算是不過不失，中短期會因中國經濟有影響，銀行業的賺錢能力不及從前，加上壞賬因素，都會令佢中短期弱。

而長遠，會慢慢穩定的，不過，增長力不強。

螞蟻金服是一間知名網路金融服務公司，透過「支付寶」為阿里巴巴平台上的消費者和商家提供支付和金融服務。

集團主要依靠持續科技創新及與金融機構開展合作，經營數字支付服務及金融科技平台服務。在內地，絕大部份人都會有「支付寶」，除了數字支付功能外，也提供其他金融相關服務。

截至2019年3月31日止12個月期間，每10名國內年度活躍用戶中，就有7位用戶使用過螞蟻金服提供的數字支付、理財、微貸、保險和芝麻信用這5種服務中的3種或以上。

在極大數字支付客戶群支持下，有助於其他分部發展。此企業有一定潛力，有投資價值。

但問題係此刻未有太多上市資料公布，特別係定價部份，所以此刻很難說IPO時，是否一個買入時機，只能等再多資料才再作決定。

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Q18728：

老師，剛賣樓套現了現金5百萬元，想找到合心意的樓盤才再入市，預計一至兩年時間，請問五百萬現金應該如何投資才能保值？

龔成老師：

由於你打算1、2年後買樓，所以，投資並不能太進取。建議你持有較多是現金，如果資金，應該投資一些流動性較強的工具，可以方便變現，例如股票。

你可以考慮將$100萬-$150萬，分注投資股價波動較少，較穩定的優質股。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

分注投資就得。

餘下的資金，最好等好大跌市時才入市，同時，建議有一半現金不動用。

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Q18729：

Hi 龔sir , 我個囡而家3歲，有3萬5千蚊，我想幫佢買股票，等佢大過左18歲時有一筆錢用,你覺得現時買邊隻股好？因我想增大個本金。麻煩你

龔成老師：

比較穩健的做法，是投資ETF，你可以一半投資盈富（2800），令資金合理增長，另一半資金就投資安碩恒生科技（3067），這部分會追求較高的增長。我相信這組合會較適合你的。

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Q18730：

怎樣看碧桂園服務這隻股票？現階段高位回落，中期業績都很好，算是業界裡的龍頭，而且超過80%的樓盤都是來自母公司，收入穩定，現價是否值得買入？非常感謝

龔成老師：

碧桂園服務（6098）由碧桂園（2007）分拆上市，主要於中國提供物業管理服務等服務。

例如包括保安、清潔、綠化等，物業管理組合涵蓋住宅物業、商業物業、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業園、高速公路服務站、公園及學校。

佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。加上有一定的現金流，背景發展等，投資價值絕對有，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。

但要留意，行業有時會有較大的炒作，股價上落大，要注意風險，而整體是有長線投資價值的，這股不少時間都在合理區頂至略貴的水平，投資唔好太大注，要慢慢分注入。

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Q18731：

Hello, 我想問下點樣儲錢，可以揾到第一桶金或50萬？

我之前買了年金，剛剛又買了份投資儲蓄，儲5年, 放10年，才睇到效果。

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

因此，初期應該投資較有增長力的股票。利用月供股票、月供基金等方法去有效增值。

當然，實際操作時，要睇翻你的年齡、風險承受程度等。建立攻守兼備的效果。

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Q18732：

老師點睇3072日興環球聯網？

龔成老師：

日興環球聯網（3072）這基金的投資目標為追蹤ｉＥｄｇｅ－Ｆａｃｔｓｅｔ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｉｎｔｅｒｎｅｔ　Ｉｎｄｅｘ之表現，組合都是大型，有潛力的企業，其實有投資價值的，不過現價唔算平。

其實平貴度好似安碩恒生科技（3067），不過就更國際性，月供可以，唔建議這刻大手入。

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Q18733：

老師
我想問
你係成功過程中
有冇負過債

龔成老師：

有，但不是消費或生活問題而負債，而是投資。

負債分兩種，一種是消耗你的財富，一種是幫你的財富增值的，當我地借貸後，能創造更多的財富，這就是有效的負債。

我買樓會借貸（這好正常）。

另外，都試過利用借去買股票，但極少用，因為借錢買股的風險較高，所以，我只會在有明顯機會的情況，好平好平的情況，才會用，你可以當「借」是最後一張皇牌，要到好必要才用，上次用借去買股，應該是2008年金融海嘯，股票大平賣。

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Q18734：

龔 sir, 以上是在#1830 P.117 節錄，我因為你嘅書和你教嘅投資正確態度，所以逐一試着理解佢嘅年報。

不過我想請教公司嘅呢種行為若果有新發行股數是否會拉低我們持股的價值？

視之為負面的影響？定係佢發行股數的比例細（如果我無計錯，應該佔0.9%）所以就不用理會？謝謝你回覆。

另外，明明1830沒有負債，點解佢會顯示負債比率咁高？謝謝你的回覆。

龔成老師：

這種發行新股的動作，在上市公司好正常，好多公司都會這樣做，因此不用擔心，只要不過量就無問題。

這動作會影響原有股東的權益，因為會令每一股的價值減少，如果數量少，無問題的。好多公司都會因種種原因而增發股票，例如獎勵員工。

至於負債，因為並不是欠銀行錢才叫負債，好多情況都可以叫做負債，例如有供應商的數未比，員工的退休金。

另外，最新的會計制度，改變了租賃方面的入賬模式，都有機會令企業在會計上的「負債」增加左。

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Q18735：

龔成老師：我在澳門南灣大馬路與新馬路的位置有個單位，有䢂的。45年了。

出租的，今日2個仔及老公話想賣。我單位1833尺誇2條馬路，地點比較好，收租19000元。佢哋話賣了揸住D錢買横琴口岸的樓。澳門的樓大約賣740萬左右，現在平了些。

我內心有些糾結，又想又唔捨得。不過我還有另一個單位的尺寸一樣。收租22000左右。現在一家住在自己物業的唐樓在澳門。

我有三個仔。細仔已經結婚有小朋友同住。一個大仔在香港。我叫佢回來澳門佢又唔想回。所以我D煩惱。你幫我分析一下

龔成老師：

我唔清楚澳門具體情況，但南灣大馬路與新馬路位置，應該不差的。

我地持有財富的概念，是偏向持有「較有質素的資產」。

你要理性分析，澳門樓的質素如何，橫琴樓的質素如何，那個的租金回報較高，那個長遠升值能力較強，這是你最重要考慮的。

由於買賣始終都有成本，因此，除非你地較明確睇好橫琴樓，否則，保持原有情況是較好的。

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Q18736：

龔成老師，我是來自澳門的粉絲，是一個22歲的應屆畢業生。

因疫情關係，暫時未揾到全職，都係做下散工感，可能會繼續讀碩士進修下，平時空閒的時間會看投資書。呢幾年曾短線炒下股票，可是短線投資股票回報並不理想。雖然冇蝕錢但都賺唔到好多錢。

一直以來都有關注你的Fb專爛，好欣賞你對投資嘅見解，好想向你學習長線投資的回報。

因為中學到大學的時候都不停打工儲錢，手頭上有80萬不等洗亦不會動用的流動現金 （除非往後有穩定收入，屋企人曾提出夾份置業作投資

屋企人本身也有物業車位—已供完），因為自己比較慳一個月頂多用2千，我也預計一年後會搵到全職工作，所以基本上不會動用上面的80萬。

另外，人壽醫療危疾保險0歲也有購買，直到有全職收入先供返，暫時不需自己供。

我可以分注作長線投資嗎？

30萬在優質潛力股：2800，823，939/1398，968，27/1928，30萬月供還是分注入？

40萬在倍增股票：9988，1810，2018，2382，388，網易，京東

以上的股票曾短線炒作，後走了。現在重新部署， 老師可以給我一些指點嗎？

其實我的問題主要想問應月供幾多錢在這些股票？

龔成老師：

首先，唔好再短炒，我地投資不是「賺差價」，而是「累積財富」。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你22歲，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

上述你的股票，可以有些調整。

盈富（2800）、領展（823）、銀娛（0027）、金沙（1928）、舜宇光學科技（2382）、瑞聲科技（2018），現價可投資，分注開始入已可。你可以預$30萬，分注入。

至於內銀，只是收息股，未必適合你。

而信義光能（0968）、阿里（9988）等幾隻潛力股，現價就少少好了，因為都唔平等回先正式入。你預總數$20萬，慢慢分注，及等機會先入。

如果你不懂自行分注，月供是最好的策略。

------------------------------------------------

Q18737：

Hello 龔成Sir

我下個月開始供第一期月供股，扣數前想睇吓個組合仲使唔使改，以下係我嘅組合：
0012: $1000
2800: $1000
0027: $500
0293: $500

Thank you Sir

龔成老師：

盈富（2800）的金額可以加大。

至於國泰（0293），唔建議你月供。這股的質素只是一般。其他就無問題。

其中一個風險，是油價，睇翻佢過往多年，油價對佢成本影響好大，令佢盈利十分波動，就算佢利用對沖，都唔係好成功，反而試過因對沖而蝕大錢。

另外，航空業對經濟週期較敏感，收入不穩，同時唔算係一個好賺錢的行業，因此這股的質素只是一般。

就算佢重組，得到新資金，只是比佢「捱過這一關」，並不是賺錢能力方面有改善。

另外，現時大市處合理區，你可以一邊月供一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18738：

老師以下係我個profolio, 想請教下，睇下有無咩意見同改進

本人 29歲，月入約40k,有時加班可到45k, 扣除家用支出，平均月儲20k up，顛既可以儲到30k,但保守用20k作考量
現金約250k
股票如下:

0003 @12.58 8400股
[email protected] 1000股
[email protected]. 1000股
[email protected]. 88000股
[email protected]. 2500股

1829 @1.87. 18000股
[email protected] 3500股
2800@ 23.44 4000股
[email protected] 400股
3033@ 7.90 8000股<<睇錯NAV入

1）想問下對我個profolio 有無咩意見？係咪好似太保守，太多收息股？多啲平穩增值股？

2) 目標想3年內買到約900萬樓，有無咩建議

感謝老師

龔成老師：

1）原有的股票，問題不算大，大多都是有質素的。

中國機械工程（1829）質素則一般般，其他就無問題。

不過，組合大多是增長力不強的股票，你可以持有，但之後的方向，應該增加翻較有增長力的股。

你可考慮有基本增長力的股，盈富（2800）都可。

如果想增長力高少少，可考慮：增持南方恒生科技（3033）。另外可考慮阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

2）利用這3年，盡力儲蓄及適當投資，頭1、2年都可投資潛力股，但到第3年要睇你到時資金情況，可能要為套現做準備。

希望盡力增加你的首期，擔心你如果做高成數按揭，到時供樓負擔太大。所以應盡力在這幾年加大首期，你每月能儲到$20000以上，保持進行。

------------------------------------------------

Q18739：

老師，我上個月因為貪心，聽咗騙徒話買老千股，蝕咗60幾萬！

龔成老師：

你應該努力學投資，我相信你儲數十萬，都用在好多時間，你要問翻自己，投資這些股票之前，用了多少時間去分析？

我希望你之後可以提高投資知識，同時，每次投資前，都要經驗研究，儲錢不易，投資前要想想用了多少時間累積這筆資金，要用翻一定的時間去研究該股，確保是有質素先投資。

------------------------------------------------

Q18740：

sir! 我覺得你真係好犀利
就咁響facebook唔係你學生都可以答得咁詳細
真係多謝你

我以前都係做銀行, 做咗成20年 係分行嘅簽紙signing officer, 出納，管錢，簽戶口 乜都要做， 當年員工價38蚊供咗成十幾手匯豐

真係有血有汗，而家得返三十幾蚊
你覺得佢前景點呀

龔成老師：

盡力而為啦~~~

匯控（0005）賺錢能力與增長力的確弱左，但又未去到完全無質素，近期股價受壓，除左佢經營環境影響，佢派息問題都是因素，因為市場一向理解這股是「收息股」。

我從股息角度分析這股。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。可以先從佢近年唔派息及財務情況分析。

首先睇翻佢財務數據唔算話特別差，今次要停派息，主要原因係接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求匯豐取消派息。

所以，佢並不是自己好唔得，而去到要唔派息，而是因應翻英國監管局要求，才這樣做，所以，雖然是不好的利息，但不是核心性不利。

停派息對收息股從來都不是好事，但在這全球經濟咁差時候，為集團預留一筆資金備用，對集團和股東都是有利的。

在全球經濟環境影響下，集團中短情況相信都會維持波動，未來再停派息也說不定。但我地投資應該要集中考慮翻佢長線因素，雖然預期匯豐中短期表現會受壓，但長線質素依然存在。

作為收息股係可以，概念上，就是放棄中短期股息，而預期將來慢慢回到正常狀態，只要你投資組合唔好太偏重單一隻匯豐或銀行業就無問題。

但記得，唔好佔比太重就得。同時明白這只是收息股，唔好對股價有太大期望。同時不能持有太多。

所以，要睇匯豐佔你股票組合的比例，如果太多，要慢慢減持，可以等上翻少少開始減。另外唔好再增持。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

本集主題：《戰勝神經內分泌腫瘤：全方位的積極治療、緩和醫療及心理照護》介紹
　　　　　　　
訪問作者：陳佳宏 醫師
　　　　
內容簡介：
好發率比胃癌、胰臟癌高？！
台灣首本專論全方位預防神經內分泌腫瘤
　　　
　　神經內分泌腫瘤不是罕見疾病，盛行率比胃癌、胰臟癌更高！
　　全身的內分泌和神經系統作用的地方，都有可能引爆地雷，
　　咳嗽、氣喘、腹瀉、心悸、熱潮紅、皮膚炎……，
　　你以為的小問題，卻是大症狀，早期診斷與治療，遠避腫瘤誤區！
　　　
　　★神經內分泌腫瘤是罕見疾病？──錯！它的盛行率比胃癌、胰臟癌都要高！
　　☆神經內分泌腫瘤好發於──直腸、肺部、胰臟、胃部、大腸
　　★聚焦多面向照護──兼顧情緒與疾病，身、心、社、靈的照顧
　　☆晚期癌症適應──社區醫療，導入早期緩和治療
　　　
　　身體警訊篇
　　˙低血糖
　　˙熱潮紅
　　˙反覆腹痛、胃潰瘍
　　˙咳嗽
　　˙心悸、氣喘
　　˙發熱、盜汗
　　˙皮膚炎
　　　
　　NET醫療篇
　　˙與腫瘤捉迷藏：尿液檢測、CgA檢測、影像學檢測
　　˙手術最優先：內視鏡黏膜下剝離術
　　˙注射酒精，讓腫瘤壞死
　　˙神經內分泌腫瘤的救命稻草──PRRT療法是什麼？
　　˙抗癌好累又好痛，該怎麼解決？
　　　
　　緩和醫療篇
　　˙緩和醫療VS.安寧照護，哪裡不一樣？
　　˙長照2.0，從住院銜接整個社區
　　˙社區居家照顧，吃喝拉撒睡全包攬
　　˙安寧緩和居家照護
　　　
　　心理適應篇
　　˙為什麼會是我？疾病認知的重要性
　　˙接受或者抗拒？癌症晚期情緒適應
　　˙CALM心理支持模式
　　　
作者簡介：陳佳宏 醫師
　　◎學歷
　　國防醫學院醫學系畢業
　　　
　　◎經歷
　　台北醫學大學臨床醫學研究所博士班進修中
　　內科專科醫師
　　血液病科專科醫師
　　腫瘤內科專科醫師
　　安寧緩和醫學專科醫師
　　血液及骨髓移植專科醫師
　　航空醫學專科醫師
　　　
　　◎現職
　　國防醫學院副教授
　　三軍總醫院血液腫瘤科主治醫師
　　三軍總醫院安寧病房主任
　　台灣癌症安寧緩和醫學會副秘書長
　　台灣心理腫瘤醫學學會師資及心理腫瘤專家
　　　
作者簡介：呂敏吉 醫師
　　◎學歷
　　中國醫藥大學中西醫雙學士
　　國立陽明大學醫務管理研究所碩士
　　　
　　◎經歷
　　內科專科醫師
　　腫瘤內科專科醫師
　　安寧緩和專科醫師
　　　
　　◎現職
　　北市聯醫仁愛院區安寧療護科主任
　　臺北市政府醫務室門診院聘主任
　　北市聯醫仁愛院區一般內科主治醫師
　　台灣心理腫瘤醫學學會師資
　　　
作者簡介：蔡惠芳 社會工作師／諮商心理師
　　◎經歷
　　社會工作師
　　醫務專科社會工作師
　　諮商心理師
　　　
　　◎現職
　　三軍總醫院社會服務室 社工師
　　台灣心理腫瘤醫學學會理事
　　台灣心理腫瘤醫學學會師資及心理腫瘤專家
　　　　　　
　　　　　　　　
出版社粉絲頁： 博思智庫Broad Think Tank、 BTT Health 博思健康網




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本集主題：「瘋高山：登山狂醫師私房安全攻略&高山紀行大公開，讓大人小孩都能放心入山」介紹
　　　　　　　
訪問作者：王士豪
　　　
內容簡介：
　　一名把台灣高山當「噪咖」跑的醫學生，一爬超過20年，擔任急診醫師時，一頭栽進高山醫學研究，變賣祖產到美國進修。他跟許多山友一樣，血液中流著冒險因子，曾為了研究，連續12個月上玉山。登山圈都笑稱爬奇萊東稜3次以上的是瘋子，他不但去了3次（不包含首次受困），還從中體悟一生職志：「冒險是個人和國家進步的動力，但安全的冒險，就是要在細節做好準備！」
　　
△▲：：高山症可零死亡，眾志成城建立「高山症防護網」：：△▲
　　台灣高山症發生率36％，幾乎每三名登山客就有一人發生，初期症狀常被誤認為感冒，因此容易錯過黃金救治時期。
　　
　　「如果，嚴重高山症病患無法下降到低海拔，那我們就把低海拔的環境帶到病患身邊。」王士豪因此召集志同道合的愛山人士，成立「台灣野外地區緊急救護協會」，一起和山友把加壓艙送上台灣29座超過2,500公尺的高山山屋，希望達到「台灣高山症零死亡」的目標。
　　
　　王士豪因愛山而扭轉行醫生涯，他集結多年登山、行醫、領隊的經驗，提供最實用、最具參考價值的登山知識，無論是初行者或登山老手，都可輕鬆登小山，安全爬百岳！
　　
△▲：：20年前被海鷗直升機救下山，20年後再搭海鷗送加壓艙助人：：△▲
　　1999年王士豪為醫學系學生時，登奇萊東稜受困，有驚無險被海鷗直升機救援下山，父親告訴他：「你這條命是國家救的，以後要做點事來回報。」因著如此救命之緣，讓他不顧一切投入高山症的醫學研究領域，十年前又進一步開始「兒童高海拔醫學研究」。
　　
　　他雖笑稱自己「主修爬山，副修醫學」，卻安全守護超過6,000人登上百岳，帶領一屆屆康橋國小畢業生，登高山領取他們邁向轉大人的第一張畢業證書。他也是遠征K2峰的登山家呂忠翰、張元植，以及藝人賈永婕夫婦勇登聖母峰基地營的健康醫療諮詢醫師，從體能、用藥、行程、身體緊急狀況，出發前後皆密切即時給予建議。
　　
▲△▲登山痛點一本有解▲△▲
　　◎小孩氣喘、老人慢性病可以上山嗎？
　　◎服用威而鋼治療高山症正確嗎？
　　◎如何穿對衣服防失溫？登山用品怎麼選？
　　◎萬一同時發生失溫和高山症，哪個優先處理？
　　◎加壓艙可以拯救失溫嗎？
　　◎紅景天可以預防高山症？
　　◎糧食吃完，可以食用山上的野生植物嗎？
　　◎山上的紅衣小女孩和魔神仔是怎麼回事？
　　　　　　　　
作者介紹：王士豪
　　台南新市人，中國醫藥學院醫學系畢業，急診醫學科專科醫師，曾任美國科羅拉多大學醫學院高海拔醫學研究中心訪問學者，大四時險遇山難被救，發願回報社會。
　　
　　自2003年以來，救治高山急症病患，開啟高山醫學研究濫觴，率領團隊守護超過6,000名師生安全登高山，擔任八千米巨峰攀登隊醫療顧問並執行遠距醫療，讓台灣的高山醫學研究在世界發光，被評為全球高海拔醫學領域前3.3％專家，並榮任世界山岳聯盟（UIAA）醫療委員會委員，更集資100具攜帶型加壓艙，放置台灣百岳山屋，建構全球唯一的高山症急救網。
　　
　　目前，帶領團隊專職健康管理，從高海拔旅遊起步，立志成為旅行社與旅行者們的健康經理人。
　　
　　［現任］
　　山雲白袍健康顧問股份有限公司董事長
　　台灣野外地區緊急救護協會副理事長
　　康橋國際學校登高山活動醫療顧問及醫療團隊總負責醫師
　　國防醫學院醫學系「航太與高海拔醫學」授課教師
　　國軍岡山醫院航空生理訓練中心「高海拔醫學」授課教師

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本集主題：「為什麼你動不動就感冒？風邪‧情緒‧壓力‧作息失調（二版）」介紹
　　　　　　　
專訪作者：楊素卿 中醫師
　　　
內容簡介：
搞懂體質+對症調理=百病不侵好體質！
　　
很多人都認為感冒是小毛病，就算不看醫生，大概七到十天，身體就會自然復原，所以不用太在意。但，──真的沒事了嗎？
「奇怪，感冒好了之後，我就一直頭痛耶！」
「不知道為什麼，自從上次感冒後，我鼻子變得好敏感，動不動就打噴嚏。」
「感冒過後，我經常白天也咳、夜晚也咳，只是程度沒那麼劇烈，痰也很少……」
　　
　　如果你從某次感冒後身體就開始出現一些變化，像是反覆感冒、感冒不容易好、小毛病不斷、身體虛弱、久病不癒、小病變大病……等等，依照中醫的角度來看，這就是感冒沒有治好，或者感冒治錯成為「壞病」，讓外邪伏藏在體內變成「伏邪」，繼續在體內破壞的結果。因此中醫認為，感冒絕對是萬病之源，不能等閒視之！
　　
感冒不根治，小心留下後遺症！
　　為什麼中醫會這麼嚴肅看待小感冒呢？那是因為感冒除了影響呼吸系統、腸胃系統外，一旦讓它潛伏在人體中，它就會趁機對我們的五臟六腑、經絡系統、皮肉筋骨伸出魔爪。
　　
　　例如感冒一開始受到外邪入侵，常見皮膚、口鼻失守，這時會出現發冷、發熱、流鼻水等現象。接著外邪向經絡前進，阻擋了氣血的運行，造成全身痠痛，並長驅直入至肺臟，引發咳嗽、痰多、慢性支氣管炎，甚至氣喘。另外，當肺功能亮起紅燈，脾和腎也會遭受波及，這時候，就可能出現消化功能不良、缺乏食慾、四肢倦懶、全身疲累等症狀。
　　
　　此外，體內水分代謝也會發生障礙，若水患發生在心，就會引起胸悶、心悸、心血管疾病、風濕性心臟病等；若發生在腸胃，則引起噁心、腹瀉等不適；若發生在經絡或筋骨，可能出現肩頸痠痛、腰痛，甚至關節痠痛、肌肉無力；若發生在皮膚，或許導致搔癢、濕疹。
　　
　　大多數人經過服藥、休息後，表面上不舒服的症狀解除了，以為感冒好了，但事實上，身體的防禦系統已遭風邪破壞。如果感冒沒有運用適當中藥，以及刮痧、按摩、藥膳等外治法來趕走風邪，它就會持續駐留體內，一逮到機會便伺機而動、大肆破壞，有時就算只是一次小感冒，也有可能在短時間內，就引起重大疾病，甚至奪走生命！
　　
2大名中醫聯手教你終結感冒、預防百病、體質養生
　　有感於現代人常為感冒病根所苦，導致百病叢生，台北市立聯合醫院資深中醫師楊素卿，與上海鼎瀚中醫院長黃宗瀚共同聯手，結合老祖宗智慧與臨床看診經驗，傾力傳授中醫4大外治法：「藥膳食療」、「口鼻薰蒸」、「泡足浴」、「穴位按摩」，以及獨家秘方耳珠療法，針對7大體質，根治疾病。教你如何緩解發燒、咳嗽、頭痛、喉嚨痛、流鼻水、打噴嚏、腹瀉、全身痠痛等感冒8大症狀。
　　
　　像是「冷底」的人容易罹患風寒型發燒，也就是怕冷、低溫高燒，這時可用荊芥防風泡薰蒸浴加刮膀胱經，如果是「熱底」的人罹患風熱型高燒，發燒時容易高燒不退、身體燥熱，鼻涕或痰濃稠且黃，可用用蘆根柴胡做口鼻薰蒸與泡足浴，或喝銀花魚腥草茶，可有效散熱退燒。
　　
　　若是「冷底」的人罹患風寒型咳嗽，咳嗽時怕冷、痰清，咳到上氣不接下氣，可用熱水袋敷背、甘桔紫苑熱熏氣療，或按一按列缺穴和合谷穴，都可緩解咳嗽；一吹到風就頭痛的人，煮艾葉水熱敷後腦勺，可有效減輕頭痛……等等，每一種都是針對不同體質、對症有效的良方，而且方法簡單易上手。
　　
　　除了傳授緩解症狀、根治感冒的DIY妙招，本書作者還傾囊相授杜絕流感與感冒的法寶──中藥香囊、耳珠療法和食療，幫你全方位提升免疫力、養成百病不侵的好體質。像是有助活血行氣的艾葉、補氣益血的肉桂，可做成冬季專屬防流感香囊：只要按一按耳朵穴位，就可促進氣血循環，預防感冒；龍眼乾+紅棗泡茶喝，可強身健體，特別適合銀髮族、產後婦女與體質虛弱者。本書還特別附上適用各種體質的「24節氣養生飲」，作法簡單、人人都可以飲用，讓你感冒、流感不上身！（原書名：從此不再感冒）
　　
作者簡介：楊素卿
現任：台北市立聯合醫院中醫院區針灸科主任
學歷：中國醫藥學院中醫系畢業、廈門大學針灸科結業、廈門大學中醫專科畢業、進修班漳州不孕症治療中心結業、進修班上海傳統針灸實習結業　　
　　
作者簡介：黄宗瀚 Dr. Evan Huang
現任：上海鼎瀚/鼎宸中醫門診部院長
學歷：上海中醫藥大學醫學博士、婦科臨床醫學碩士、臨床醫學學士、復旦大學 高級工商管理碩士、台灣大學 高級工商管理碩士
經歷：WHO世界中醫藥學會皮膚科分會理事、WHO世界中醫藥學會婦科分會理事、世界針灸學會聯合會國際針灸醫師、香港註冊執業中醫師、上海市針灸學會會員、臺灣中醫診療學會會員、臺灣鼎瀚中西草堂顧問、台中市推拿學會傷科醫學顧問、上海辰新醫院中醫部 部長/中醫師、臺灣聯新國際醫療集團傳統醫學事業部 副總經理、上海中醫藥大學附屬曙光醫院研究生醫師、臺灣臺北市中心診所醫院放射師