上一次我們談到了美國聯準會想縮減量化寬鬆規模的影響，而恰巧也是上周股市討論的焦點，(回顧上周文章：https://www.pressplay.cc/link/4A1F8F87E2?oid=AE5E0E9AB0)
另外，上次介紹兩檔的ETF，一檔是中國ETF，另一檔是鋼鐵ETF，表現多很不錯，這一次要介紹的ETF，會是美國經濟復甦下非常受惠的ETF。
歐美各國走出疫情陰霾 經濟邁向全面解封：
一、美國引領全球經濟強勁復甦
不出市場意料，全球經濟主要國家在寬鬆政策、新冠疫苗接種的情況下，經濟持續熱絡，5月底經濟合作與發展組織(OECD)率先調高全球經濟成長預估，接下來6月底國際貨幣基金 (IMF)也將公佈經濟年中修正值，比較OECD第一季與第二季所下的主題來看，OECD在第一季所下的主題在於“全球經濟有望復甦(A global economic recovery is in sight)”，在第二季所下的主題為”全球經濟持續改善當中，但各國之間表現差異大(Global prospects are improving but performance diverges strongly across countries)“，所以可以確定的是經濟持績復甦，且OECD上修全球經濟成長預測，由5.6%上修至5.8%，尤其是美國原本預期6.5%就很高，再上修至6.9%,，主要是受到寬鬆貨幣政策與大量財政政策影響。
當然以大盤的反應來看，最甜蜜的時點已經過去，經濟從谷底開始走向復甦，在資金效果的推升下，大盤漲幅最大，投資人在此時賺錢的機率最大，例如，回想2008年金融風暴時期，經濟從2009年第一季的谷底開始爬升至2010年第一季，以S&P 500指數分析，這段期間大漲將近7成，大多數股票都呈現齊漲，只是漲幅大小的問題，之後在2010年4月遇到歐債危機、2011年遇到日本大地震、美債信評被調降等等。同樣，這次受新冠疫情影響，2020年上半年全球經濟呈現衰退，在各國施行大量政策之下，經濟也逐漸恢復成長，所以從2020年第一季到2021年第一季，美股大約也漲了將近7成，評價也並不便宜(附註1)，目前經濟還在擴張，大盤未來將從資金行情轉向基本面行情，以下說明有關歐美新冠疫情變化、疫苗接種、歐美經濟解封時程與近期經濟數據變化。
二、歐美各國施打新冠疫苗、促使疫情減緩：
歐美各國在今年陸續施打新冠疫苗後，使每日新增確診人數大幅下降，對於疫苗的有效性與否，市場通常拿以色列這個國家為例子，如圖1所示，以色列人口約900多萬人，新冠疫情每日新增確診人數最高落在2021年1月的8,624例，而施打疫苗人口占總人口比率從24.7%，拉升至3月底將近6成，促使每日新增確診人數大幅下滑，如今統計5/31當天每日新增確診下降至16例。如今全球第一大經濟體美國人口約3.28億人，2021年1月每日新增確診約25萬例，當時疫苗施打率不到3.0%，如今已經接近5成，統計5/31當天每日新增確診下降至約1.7萬例，按照美國施打疫苗的速度來推算，大約7月中疫苗施打率可以拉高到6成，有機會形成群體免疫效果。
如今歐美疫情逐漸減緩，各國政府正在討論重啟經濟計劃，例如，英國列出放鬆封鎖的四個步驟，第一步，從3月8日開始，允許重返學校；第二步，不早於4月12日之前，將開放非必需零售，例如，美髮店和美甲沙龍；第三步，不早於5月17日之前，允許恢復室內6人制並擴大戶外活動；第四步，不早於6月21日之前希望能夠取消對社會接觸的所有法律限制。其餘歐美各國都在規劃經濟重啟計劃，大都落在6月前後，將逐漸解除經濟管制措施。
三、歐美重啟經濟、但存有供應短缺隱憂
歐元區經濟以德國為首，而德國IFO經濟研究機構(IFO是Information and Forschung的縮寫)每個月公佈商業氣候指數(IFO Business Climate Index)，每次調查涵蓋範圍相當廣泛包括製造業、零售業與建築行業等，且企業家數達7000家以上，調查當前與未來6個月經濟情勢的看法，每個月約在25日左右公佈調查結果，而5月受到經濟逐漸重啟效應，指數從96.6上升至99.2，顯示企業對於未來前景看好，如圖3所示；此外，全球第一大經濟體美國，其供應鏈管理協會(Institute for Supply Management,簡稱ISM)公佈全美採購經理人指標(Purchasing Managers'Index,簡稱PMI)，市場較為重視的是調查製造業的部份，每次的調查達400家以上的採購經理人，對於新訂單、生產、供應商交貨、就業、存貨等10項問題的看法，指標50以上表示製造業景氣呈現擴張，反之亦然。而5月PMI指標為61.2，前期為60.7，顯示美國製造業景氣仍然熱絡，如圖4所示，但仔細調查的結果，也發現雖然經濟逐漸重啟，新訂單回升，但原物料與勞動市場短缺，使供應商交貨速度變慢，原物料價格都有上漲壓力。也觀察到近期聯準會官員在市場演講，都有提到認為應該討論縮減QE問題(附註2)。
附註：
1.美股PE：https://www.macromicro.me/collections/34/us-stock-relative/410/us-sp500-cyclically-adjusted-price-earnings-ratio
2.有關聯準會縮減QE影響可以回顧「美國聯準會想縮減量化寬鬆規模，可能對市場造成什麼影響」一文。
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