梧:關於譚仔,在下想講的是——
1)在下之前都講咗了,根據發行價,譚仔個historical PE係15.51倍至19.42倍之間。Post money嘅book value係大概每股$1.19至$1.40之間,PB嘅話就係2.79至2.97倍之間,喺同行嚟講真係好撚貴;
如果大家只係關心譚仔應唔應該抽嘅話,下面嘅嘢可以唔撚洗睇。
2)在下喺個網度完全搵唔到關於2017年丸龜(即Toridoll)收購兩壇嘢背後嘅IFA,在下甚至懷疑根本係無IFA團隊,有可能係丸龜自己有條FA team搞。無論如何,19億收購價,最多可以攞谷到56億市值,cap 14億水。4年3倍return,呢個return實在算唔錯。咁丸龜條數都靚啲啦;
3)由2018年到而家,譚仔收入嘅growth CAGR係7.4%,net profit CAGR係20.7%;值得留意嘅係,2018年做15.5億生意,320球係外賣(即20.6%),嚟到2021年,做17.9億生意,890球外賣,即49.6%係外賣。佢2021條頂數頂得住好大程度都係因為有外賣頂住;
4)2021年人均消費$58.4(過去三年都差唔多),屌但係在下真係覺得呢part有水份。如果硬係要問點解嘅話,在下嘅gut feeling覺得應該係關啲小食事,不過就算減少水份之後,high 40s / low 50s應該走唔甩;
5)譚仔三年嘅人工佔收入嘅31-32%,喺餐飲業嚟講算中位數,不過唔好唔記得2021年譚仔攞咗154球政府保就業錢。佢無好似其他公司咁將呢舊數offset人工,所以某程度上佢2021年賺多咗錢都係因為呢舊數,大家唔好俾呢舊數distort咗。扣除政府舊錢嘅話,佢嘅net profit margin其實得7.42%;
6)譚仔一年(2021年)可以收707球operating cashflow,咁點解仲要集資14億?屌佢老味佢兩年都賺到舊錢返嚟啦!如果大家睇Cashflow statement嘅話,佢買嘢嘅Capex都係有限錢(2021年122球),不過公道啲講佢啲租真係交得有小小甘。三年平均數約收入嘅16.5%,唔算特別平;
7)仲有一點值得大家留意,2019至2021年譚仔總共派咗375球股息俾丸龜(未上市之前佢地係佔99.5%股份),仲唔止,2021年3月之後個interim period班架佬再派多咗280球俾自己,即係呢三年幾派咗655球。咦?乜咁撚啱嘅?佢未來三年個expansion plan係估計自己需要675球喎……咦咦咦咦?如果當初架佬唔攞錢咪無撚嘢囉係咪?
8)所以,如果睇佢up to 2021年7月底盤balance sheet數嘅話,其實譚仔係net current liabilities(負156球),屌梗係支不抵債啦,你班HKC都挖撚咗兩百幾球走(佢地係7月21日派股息的),梗係穿窿啦屌你!亦都解釋咗點解exchange會俾佢地上市鳥。
9)Non-compliance方面,有一個位好樣衰,佢地所有舖頭無同勞工署報應呈報工場嘅地址。雖然呢樣真係好雞蛋裡挑骨頭,因為正常開餐廳都係理柒佢的,但係無撚計,佢要上市嘅話就要disclose呢啲19嘅non-compliance;
10)佢地俾董事同高管嘅pre-IPO options嘅terms好順攤(起碼好過當初遵理同林溢欣嗰啲先)。大致terms如下——行駛價$0.85,30%可以上市嗰日就行駛,30%係上市之後1年,剩返40%就係上市之後兩年可以行駛。不過得2球8,唔係好多姐,由佢啦。
其他嘢無乜特別,9up完畢。
同時也有125部Youtube影片,追蹤數超過2萬的網紅Yylamproducer,也在其Youtube影片中提到,網站:https://www.yylam.com.hk 中文課程資訊:https://www.beacon.com.hk/tutors/yylam/ INSTAGRAM:YYLAMJAYDEN https://www.instagram.com/yylamjayden/ INSTAG...
林溢欣 在 葉朗程 Facebook 的最讚貼文
月餅收了很多,又 Grand Hyatt 又 Ritz Carlton 的,每盒都是人家心意,每個都比月亮珍貴。
不過要講意思,必定是今年這盒明閣月餅。
明閣好巴閉?Ok 啦,中菜好食,月餅都好食。但這盒明閣特別有意思,跟明閣無關。
月餅是林溢欣老師送的,這個很有意思,
這位還有兩日便三十五歲的林老師早前宣佈,決定自立門戶,與另一上市公司聯手打造全新補習中心。
補習社取名「凝皓」,寓意凝聚光明。
上市公司的聯交所公告一出,很多傳媒不斷吹捧的,是上市公司支付林老師那個八位數字的「合作誠意金」,講到好似補習界 C 朗咁型。
但其實。
如果細心研究,你便會發現林老師一啲都唔型,而且非常蠢。
第一,基於很多原因,例如 covid、例如下降的出生率、例如學生多了的種種出路,客觀數據指向的事實便是補習市場逐漸縮少了。
個餅細咗先嚟自己搞生意,仲唔蠢?
第二,向來只是擔當老師一個角色的他,現在做老闆了,即是要同時孭起營運者的責任。唔好以為上市公司會幫佢做,公告講明林老師係 General Manager,好話唔好聽,而家爆水喉、冷氣唔夠凍、其他科目的學生人數都關佢事。
上完堂仲要無啦啦攬埋咁多瓣嘢上身,夠唔夠蠢?
第三,八位數的誠意金真的很多嗎?比起林生以前在遵理搵嗰個數,真係區區一年收入而已。難道你覺得他之後在自己的品牌下教學的每年收入會高過他在遵理嗎?Come on James,遵理有十一間分校,林生嘅新品牌得三間分校,普通加減數都計到,賺嘅錢何來可以多過以前?
簡單一句就係肯肯定做多咗嘢但係搵少咗錢,四個字,蠢中之蠢。
「其實我都蠢慣,」林老師在觀塘一家叫財記的茶餐廳對我說,「蠢多一次冇分別。」
高中畢業蠢了一次,決定了往後的路。
那時候考完 A Levels 的林溢欣,挾著三 A 兩 B 的成績,好多所謂神科都入到,什麼銀行什麼律師行本來就是咫尺之距,但佢偏偏揀咗中大中文系。「我知出路唔多,但係我真係鍾意中文。」
一讀便讀到碩士,出來第一份工就是遵理。你以為一出來便是天王?一開頭點會有學生,冇學生就冇分成,冇分成就冇收入,所以入行的時候,他教的是遵理日校。
朝頭早八點教到下午四點,然後五點至十點就教補習嗰邊,天天如是。不要忘記,補習要用筆記,即是拖著身軀回到家還不可以睡,要改卷、整筆記、出試卷。你以為星期日可以休息下?星期日是補習的黃金時間,夜晚十一點先落堂。
做人最難唔係努力。
即係咁,如果上帝預先話你知,嗱,只要你每日努力十五個鐘,面前呢十億現金,就係你㗎喇。你估你肯唔肯努力?肯定努力到前無古人,保證。
但如果上帝說,努力吧,十億是有機會的,但不能肯定,我諗十個有九個都會繼續瞓覺。
努力本身唔難,任何一個所謂理想,最難嘅地方,係你明知努力完之後有機會白做,但依然願意努力。
林老師在課堂裏跟學生說過:「我哋每個人都有一條想行嘅路,但行嗰條想行嘅路之前,必須先行一條要行嘅路。」
想走的路,都是任性的;要走的路,就是為自己儲夠任性的本錢。
正如林生在社交媒體說:「這個時代,做最喜歡的自己,叩問自己心中的想法,找到自身回應時代的答案,才算得上無憾。」
好似好型,但其實他這個「最喜歡的自己」,還是跟這個時代有點格格不入。
話說。
林老師跟上市公司簽約之後,公司立刻奉上一張港幣一千萬的支票,放了在中環一家律師樓。佢話唔急住入,但我說梗係早入早享受。他不能抽空到銀行,我說入票呢啲粗重功夫,我做慣,樂意代勞。
「你個戶口最尾嗰三個號碼咁得意嘅?」我問。
「有咩特別?我平時都係呢個戶口。」
去到中環的總行,把支票交給職員。隔了十秒,職員向我致歉:「唔好意思呀先生,呢個戶口入唔到呢張票。」
吓?呢個戶口有咩問題?
「呢個戶口冇問題,但呢個係簿仔戶口,簿仔戶口係入唔到一千萬嘅支票。」
原來今時今日,仲有人會打簿。
試圖用簿仔戶口入一張一千萬支票,這應該是在中環發生過最有型的蠢事。
林溢欣 在 藝文青 Facebook 的最佳解答
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【9月號 專欄】
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嘗試解剖自己的內心。
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有天朋友說我性格與某某不同,某某是楊受成,我是謝霆鋒。當然他的類比重點不在於外貌,他補充:楊受成擅於交際,謝霆鋒習慣被人崇拜。某某一年幾次,不止是過時過節,總會想起他,即或生活、生意再沒有交疊,也會送上禮物,寫上感人的話語。我說我不懂,也不太願意交際。他說:「我明,但謝霆鋒都要變。」凌晨的對話開展起來,斷斷續續,談到送禮應酬,談到收禮者會感到被重視,對自身有利無害云云。關了燈我竟然一夜無眠,朋友的說話擊中了自己心頭某處,反複思量,衡量了利弊之後,轉而問自己到底想不想成為這樣的人。後來,還是覺得自己不適合長袖善舞,我懂得基本禮貌,但討厭「儀式」,也順帶討厭「儀式感」。
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於是我想起這些年的公司聚會,我總是歡喜到場,行禮如儀之後,就自行站到後排。我在自己同事、好友身邊卻非如此,心底裡我還是頗喜歡熱鬧和大型聚會。但只要是同事、好友以外,就有坐立不安的感覺,總覺得寒暄之後,最多的只是表面的客套。有一年,有個前輩悄悄對我說,另一個長輩曾對他說,新年不見我主動提起去他家拜年,覺得我不懂這樣的「儀式」,頗為失望。聽罷我有點驚訝,然後回想起當年新春,我除了與自己團隊辦了春茗之外,放假三天竟和家人飛去韓國避年。別人來我家拜年送禮我都一一婉拒,生怕別人要張羅禮物,自己更是不願主動提出去人家拜年,只怕自己一番好意,卻對別人構成壓力。中國文化說禮多人不怪,但如果交情未至於彼此知心,送禮的動機、禮物的價值、送禮後的回禮,一切繁文縟節都是細碎但繁瑣的學問。
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原來我還討厭這類細屑和繁瑣。有年我曾經叫助手準備新年禮物,還特意印上賀卡,連豔紅的紙盒也是特意訂造、自行摺砌。密密麻麻寫了長長的名單,準備妥當、送出之後,陸續看到別人公開感謝的帖子。有天我才突然想起,有幾個重要的人物竟然遺漏了!當初的送禮名單想得不周全,後補又不是,但如果他們看到別人的帖子,心底肯定不是味兒。最後只好不了了之。這年的「新年送禮大計」最後以失敗告終,也從此怕了這樣的禮節,不想再次勉強自己、傷害他人。
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一些不太熟悉的朋友相約,我也總是匆匆到場、早早言歸。晚飯後的唱歌、喝酒直落我統統不合,久而久之他們笑稱我是「灰姑娘」。我私下對熟悉的朋友說,我情願回家打網絡遊戲。而不熟悉的圈子世界,話題都離不開金錢、物質,要不炫耀、要不吹捧,一席話興高采烈,但都沒有營養。而我在自己的團隊裡,總能擔任很「自己」的角色,有話直說,而他們的話題除了金錢、工作,也許因為年少,還有夢想的追求、愛情的想像、生活的觀察。這些不著邊際同時不夠貼地的內容,反倒很合自己脾胃。
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很多人以為我八面玲瓏,想是擅於交險、長袖善舞的人,實則不然。我懂得看人眉頭眼額,但我討厭不必要的應酬交際,總會想方設法提早離場。當晚想了半夜,楊受成和謝霆鋒,在我心中橫亙像一條長長的樑子。第二天下午,我竟然收到某某送來的禮物,彷彿再次印證了朋友對我說的話。
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當晚的對話有一段如下:「我知唔係你性格,但唔鍾意都要試下,對你好大幫助。你識咗一個人,呢個人對你有用,你想用佢幫你。Between 識 and 用之間,你就係需要做少少嘢,禮物好,食飯好,幫佢好。到你用佢嗰陣,你唔使開口佢都會幫。」
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思前想後,易地而處,我才想通成人的世界太多這樣的計算,精準無誤而且合乎人性。但我希望自己有朝一日,能為別人伸出援手,不因為他送過禮、給過我好處,而因為這事於我而言是正確、是該做。
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說了一堆話,雜亂無章。希望透過這文了解自己多些,寫罷重看,又覺得這樣的論述表面清楚了,卻又複雜了很多。想起當晚我最後不負責任地總結說:
「但我總是故我,覺得明白的就會明白,不明白的多說無益。」解剖實驗失敗了,但起碼確認一點:解剖的人的確是我。
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——〈自我解剖〉
文/林溢欣 @yylamjayden
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|補習天王|那些年追過的中文名師YY Lam 學生為上Live堂排長龍暈倒入醫院:諗返當年自己都覺MK
與90年代及2000年代的補習黃金時期相比,隨着2009年政府推行三三四教育改革,原本兩次公開試減為一次,加上受出生人口持續減少所影響,根據香港考試及評核局的數字,報考中學文憑試(DSE)的人數亦每年下跌,由2012年的72,620人跌至近今年的10年新低52,687人。補習市場開始萎縮,但中文名師林溢欣在2011年出道後風頭反而一時無兩,當年的學生不但會通宵排隊報名上堂,他推出狀如Yes卡的金句卡,在當年還有不少人會特地儲齊一套。2015年時更有補習社登全版廣告出價8,500萬年薪挖角,還有學生替他在Facebook上開設了「林溢欣國際後援會」,可以說是90後的補習集體回憶,但到了今日,現時的人對YY Lam的印象還是否和當年的90後一樣呢?
影片:
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