【龔成問答信箱】（Q14641-Q14660）
Q14641：
Hi Sir，我係你舊生，想問下關於ASM 0522既年報，我睇左2018年既年報，發現佢果年既商譽有成6億左右，會唔會太多？
雖然佢要靠收購合併黎增產，但係咪其實會計數字可以忽略就得。
其次，發現經營現金流，發覺應收帳比起2017年收少左幾倍，姐係經營現金流入應該增加，但睇返佢真正即時收既現金又唔係好多，就咁睇會唔會有啲怪？
龔成老師：
當企業收購了一些資產或公司，而這個收購價，比起佢買入資產或公司的賬面值高好多，就會出現了一個溢價，這就會入賬為「商譽」，這是正常的會計，而這個項目，就會成為這企業的資產一部分。
ASM PACIFIC（0522）見佢2018年的商譽，的確增加了$6億，但由於佢本身已好大隻，市值都幾百億，因此這個商譽數目，反而不算大，不用擔心。
如果一年內增加的商譽太多，可能佢以過高價收購資產，這時，就一定要仔細睇佢的具體買資產情況。
不過，因為我地一向明白，資產負債表內的「資產」，只係一個「會計上」的價值，因此唔會視為「就是這個價值」。大家都明白這一點的。
至於現金流量方面，你要仔細睇翻佢現金流量表先得，因為當中唔單止受到應收賬部分影響，同時，就算是「應收賬」的變動，在入賬時都唔單止睇一年的情況，而是要同時睇兩年的增減，然後成為一年變動數目去入賬，有點複雜的。
只可以簡單來說，佢現金流量其實不差，不同擔心。
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Q14642：
龔sir， 你好。想問現在有$100萬現金，請問怎樣運用，可以令到每個月有$15000~$20000被動收入呢？
萬分感謝
龔成老師：
如果每月要有$15000被動收入，即是一年要有$18萬，這刻要產生18%的回報，並不容易，如果有人教你投資收息有18%回報，背後一定有風險的，你要明白。
因此，我會建議你將$100萬先增值，希望數年後滾存資金到$200萬或更多，然後先集中現金流類別，這會更好，整個過程會更加合理。
即是運用「先增值，後現金流」作方法，這刻可以投資穩健，有基本增長力的股票，例如，盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）等這類，到增值後，先慢慢集中現金流，會比較好。
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Q14643：
師兄你好，我在《 80後2百萬富翁 》 看見你說過，你最初不使用價值投資法而選擇技術分析，其中一個原因是覺得價值投資法不合時宜。
有時覺得很有趣，每個時期都總有人說「今時不同往日」，但後來發生的事情總是和歷史驚人的相似。直到今時今日，仍能在網上看到不少說價值投資法已經過時的觀點。
所以我好奇你當時是為什麼覺得這個方法不合時宜？我想看看是否都是基於類似的心理。
謝謝
龔成老師：
我18歲開始投資股票，甚麼都不懂，只有聽坊間所謂專家所講，佢地當時話，價值投資法已經不合時宜，因為經濟變得好快，模式已同過往唔同，所以，價值投資法佢地話已經無用。
當時，我18歲，由零開始，當然會聽「專家」講，所以當時用技術分析，加上技術分析有好多圖去分析，而我數學欏A，分析圖較強，所以好中意。
幾年後，我因為用技術分析輸左好多錢。
同時，眼見巴菲特用所謂不合時宜的「價值投資法」不斷賺大錢，我開始懷疑技術分析。
最後我明白，我應該用一個賺錢的方法（即是巴菲特的價值投資法），而不應該用多人用但唔賺錢的方法（技術分析）。
從此，我不再用技術分析，並開始不斷賺大錢。
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Q14644：
龔成老師你好 我今年24歲 月入19K. 手持10買入的1177 和 85買入的中電. 想考慮月供 每月大概可儲9k-10K, 甘月供大概5-6k, 應該買入領展和盈富基金, 50%50%?
龔成老師：
你持有的股票都有質素，長線持有就得，唔好理中短期股價。
至於月供方面，建議你月供$4000盈富（2800）、$2000領展（0823），長期進行。盈富是一個50隻股的組合，因此投資比例上，多少少都無問題，如果日後收入增加，你再增加盈富的金額都可以。
另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。
現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。
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Q14645：
我想問下我衣家持有6000股1810同4000股576...想問一問應唔應該繼續留...如果唔應該應該換邊一隻馬呢？
另外想問下2018vs舜宇同埋美團應唔應該中長線持有？
龔成老師：
小米集團（1810）其實都有質素的，佢業務及產品發展都不差，有潛力的。
但佢這刻仍處於未有理想盈利的狀態，市場仍然未能對佢完全估值，所以佢的股價仍會波動，而中短期仍未得。但要留意，這類股，有危有機，可持有，但不能持貨太多。
同時，你要耐心少少，因為不會咁快進入收成期。如果你本身持貨不多，可長線的話，但就唔建議你加注。
至於浙江滬杭甬（0576），都是有質素的，可持有，但你預佢增長力唔會強。
至於瑞聲科技（2018）、舜宇光學（2382）都有投資價值，不過後者少少貴。至於美團點評（3690），這類股有危有機，估值難，股價波動大，唔係話唔可以投資，但不能大注。
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Q14646：
龔sir，有d問題想請教，本人持有新興市場(30萬)同埋印度債券基金(28萬)，2019年7月買入，當時是銀行經紀推介的，佢話銀行睇好印度市場而且派高息(大概7%)
但印度債券基金從買入後，應該因為美金高位，同埋油價升，而價位不斷下跌，本來想守多半年等利息追到平手離場，但近日又因為美國伊朗衝突，個價不斷下滑
而家扣除利息蝕緊萬幾蚊
請問我是否應該立即離場?
因為這些是我之後打算用來投資股票的本金
因為呢個局勢不知持續到何時，而2隻都是BB級的評級，最差情況不知會否連風險本都冇法取回
我是應該繼續長期持手，定係立即放好呢？
龔成老師：
其實，債券及債券基金，要好小心分析，因為好多人以為保本，但其實不是，不少讀者都反映出現「賺息蝕價」的情況。
這類投資，會比較有危有機，但我相信好少去到唔還錢的情況，但價格下跌的風險，是存在的。
我相信美國伊朗只是中短期事件，你唔需要太擔心，你最重要是分析長期的優質度，如果長遠正面，仍可以持有。初步睇，你暫時可以持有，但如果你持有太多，可以在價格上翻去時賣出。
另外，BB級，是勉強可以投資的級別，但只有7%回報，其實在風險與回報上，不吸引。
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Q14647：
Hello, 龔sir, 我想問我在2007年買入#1053 - 以$4.95 /18000 股, 是否要放棄.........
龔成老師：
重慶鋼鐵（1053）長遠應該賣出，但不是這一刻。
首先，佢業務質素比當年的年代已弱左，同時當年是熱炒期。加上近年業務波動，有時出現虧損情況，持有的價值只是一般。
不過，這股並不是劣質，加上現價唔貴，在合理區中下部，這刻賣出又唔係最好時機。所以，我會建議你持有住先，但當出現較多反彈，例如5成以上，就要開始賣出，唔好期望佢會翻到當年高位。
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Q14648：
老師，我有關於月供股票，問問你意見
buget $15000
盈富 $6000
長建 $3000
恆基 $3000
建行$3000
可行嗎？
目標：想間中收息又可買有實力的股票
龔成老師：
可行。
上述都是有質素的股票，都是值得投資，長期月供無問題。
至於金額方面，都是適合的，盈富（2800）佔較多，正確。我相信可以達到你的目標，如果日後收入增加，可以再增加盈富。
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Q14649：
龔老師你對近期的金價和樓市抱持甚麼看法？ 面臨可能出現新的高風險傳染病，美伊緊張局勢，香港政治問題和農曆年後可能出現的結業潮和失業潮。
結合多方面的因素，我很希望能聽聽龔老師你的睇法。
龔成老師：
中短期，香港樓市會向下，但不要預期會跌好多。
因為中短期，香港經濟會轉弱，在實體經濟會慢慢反彈香港上年及現時多個不利因素，例如貿戰及社會運動，當實體經濟真正反映，人民的買樓能力減弱，樓價會受壓。
不過，這些因素不會對香港有長遠影響，加上香港樓本身有供求失衡的問題，長期的供應仍是不足，長期需求仍大，這會支持樓價向上，令香港樓中短期不會跌好多。
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Q14650：
龔成老師 ,今年21,最近加左人工想儲多少少咁,但比起儲現金冇息/定存低息,所以收想買入收息股。
現時月供緊00823($2500),
依家睇上左02388同埋00011。就想用$5000左右黎供,但就唔知集中供一隻定兩隻都供曬 ,因為唔想個銀碼太低扣太多手續費。同埋見到最近銀行業個波動都比較大唔知依家入手好唔好。
同見到 823最近表現有啲差,供左1年 ,老師咩睇法
龔成老師：
我會建議你每月合共供$5000，一隻是領展（0823），另一隻銀行股。
恆生（0011）同中銀香港（2388），你都可以考慮，可2選1，兩隻都有質素，中銀增長力略高，恆生則較穩定。睇下你本身的投資目標。
至於領展近1年，因為香港的社會運動對佢有影響，不過，這只是中短期，而月供是長期的，因此不用理會，你保持長期供就得。同埋，近年半大股東正不斷增持。
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Q14651：
老師，你書有提過利用過住數據及現時甚至之後的大環境分析，點分析法，如莎莎？
龔成老師：
其實，我地要分析大環境與財務數據的相關性。
首先分析過往的大環境，以及每年的財務數據，例如莎莎（0178），佢2015年的生意有明顯分別，這點可以在財務數據裡睇到。
我地見佢2015年前好好，賺錢能力高，2015年後轉弱，我地就要了解翻，當時的大環境發生咩事。
原來最主要是中國經濟轉弱，以及人民幣轉弱，影響了這企業的業務情。
下一步，我地就要分析這股現時與之後的大環境，中國經濟會點？人民幣會點？尋找當中的關鍵因素，從而推算財務數據。當我地掌握了預期的財務數據，就可以為企業估值。
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Q14652：
我根據以上回覆打算用2萬元作以下月供,希望能得到你嘅意見再進行
2800 $5500
0012 $2500
0066 $2500
0270 $2500
1038 $2500
1211 $1500
因月供股票中沒有1177，打算每4個月入1000股
以上組合可行嗎？（我已報了你的堂）
龔成老師：
上述的組合，可以，當中都是有質素的股票，可長線投資，月供適合。但現時市況只是合理區，不是平宜區，因此，你要同時留有現金先得。
如果你報左我的班，不如你上過課程，先開始月供，我相信咁會比較好，你可能有更好的決定。
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Q14653：
龔Sir,剛完成了3本你的著作，80後百萬富翁2,3，同財務自由行，想學習更多關於財務知識自己將來可以財務自由。
因為家人不太懂得理財，以致未來有需要多一點資金去作保險，透過你的故事令我有希望同能夠實踐，基本概念已有但愈學習愈發覺不知怎樣套用在自已身上。
1.本人36歲，做Senior Designer
太太賺錢能力同專長都比較高但因剛剛生了小孩所以暫時全職做媽咪直到仔仔一歲。
2.個人資產大慨30萬現金，20萬經保險購買基金(基本上每月供2200),
10萬左右既股票[03319 雅生活服務，00743 亞洲水泥，00763 中興通訊 ，01951 錦欣生殖，01211 比亞迪各一手另加10月開始月供盈富4000同港鐵2000]
3.每月收入35k,生活連保險大慨15K，
再给太太每月至少10k儲蓄。
4.短期目標， 一個自住單位500~700萬，因首期嘅問題所以希望藉著抽籤揀建築期去買新樓(太太有工作後，作擔保人做9成按堨)
5.長遠目標，10~15年以一千萬資產為目標，之後透過股息維持每月40k左右
收入達成財務自由。
有什麼方法嗎？
黎近開始上你的股票班，因為好初哥上课之前有沒有需要睇下什麼書令上课更容易理解？
再次感謝你故事同知識既分享，篇幅有點長，感激抽空閱讀。。。
龔成老師：
要買入單位不是不可，但這會令你地在買入之後，基本上無乜資金剩，因些，你要盡力在這段時間儲錢，部分資金不能投資，要多留現金作準備。
相信你太太工作後會比較好。
總之，買樓唔好太急，要計好數，「供得起」是原則。
至於你現時的持股，基本上無問題，但當中潛力股的比例有點多，而這類企業存有不確定性，部分可能增長需時，因此若然你要買樓，要睇翻自己之後的資金需要，而持有潛力股部分不應太多。
你完成買樓後，先正式開始下一步會較好，即是進入你長期目標$1000萬的階段。
你要運用「先增值，後現金流」作方法。
初期應投資較多增值類資產，到$1000萬後，則應投資較多保守類項目。
例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。
所以，你這刻先做好買樓計劃，之後就進行儲蓄投資計劃，你上完堂後，會有更具體的方向，到時有咩唔明落堂可問我，上堂前你可以睇《股票勝經》先。上堂見！
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Q14654：
你好龔老師, 想請教一下我之前有睇過你youtube片講到大快活（00052）係一隻吾錯嘅股票. 但看股價回左唔少，加上負面新聞.
想問大快活是否還是一隻優質股呢? 因為我想入手長缐持有. 謝謝.
龔成老師：
我地最緊要，分析翻股價回落原因，以及影響這企業因素，是中短期還是一些核心性的不利因素。
大快活（0052）本質不差，但這並不是增長型企業，從這類企業的估值來說，過往估值較貴，現時才是合理區。當然，這企業都受不利消息影響，從業績上可見，佢盈利有下跌情況，這主要受人工成本，以及香港社會運動影響，前者對佢有少少影響，後者為中短期事件。
整體上，佢的質素仍在，但並不是高增長型企業，現價合理，有長線投資價值。
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Q14655：
老師，我投身社會唔夠三個月就比人炒左⋯公司話肺炎，冇辦法共度時艱，仲有幾日都唔比我過埋個試用期⋯⋯
喱幾個月黎，受到你的鼓勵，我開始儲錢，睇書，計劃點善用每一蚊。但係所有野突然要止步，突然被打斷。
老師，我好唔開心，你可唔可以鼓勵下我。多謝你，多謝。
龔成老師：
每個人都會有起跌，這是好正常的。
當順境時，成功人士與一般人都是一樣，無大分別。不過，到逆境時，就是考驗那個是一般人，那個是成功人士的時候，因為成功人士面對逆境時，唔會變得負面，仍會想方法令自己進步，想方法要自己面對困難，想方法突破。
過往，我自己都面對過唔少逆境，每一次都是我突破的機會。
我曾經有一些生意拍檔的，最後大家有問題，無再合作，當刻是有點慌的，面對逆境，當時不易過，我想盡方突圍，這些方法是我之前無想過的（所以，好多野逼出來，反而更勁），當時可說是我最大的突破點，現在想翻，好彩當時有這逆境！
記住，每次逆境都是一個突破機會，你可以逃避，或尋找方法令自己進步！
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Q14656：
你好老師，你點睇現在的Tesla, 中國上海既工廠生產線岩岩開工，黎緊歐洲又有新工廠，生產目標又達成左，但感覺最近股價升得有點瘋狂
龔成老師：
Tesla正面的，這是不錯的企業，現時電動車兩大巨頭之一。
佢仍有一定的增長力，不過，估值是最難的地方，就算市場對佢的估值，「估」的成份都好大，這一定會造成股價好波動。就算這刻想入，都只能小小注。
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Q14657：
你好！龔老師
想問舜宇光學科技及瑞聲科技，邊一隻更適中長線投資？
現時兩隻股價合理嗎？
大概咩價位入會好啲？
持股多少會比較適合？
謝謝！
不好意思，仲有小米集團
龔成老師：
舜宇光學（2382）同瑞聲科技（2018），兩隻都是有質素，可長線投資的股票。前者發展會較大，不過在估值上，現價亦有少少貴，後者在合理區中上部。
因此，要睇你自己的投資目標，如投資舜宇，這刻在注碼上就要做好控制。
只至於小米（1810），有潛力的，同時現價不貴，但你就預佢股價波動較高，但業務其實唔差的。
留意翻，上述都是手機及相關股，你唔可以太集中在同一類別，要控制好比例。
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Q14658：
龔老師你好! 有投資問題想向你請教｡
我今年30歲, 手頭上有80萬流動資金可以作投資用途。一直冇咩點投資，係最近哩幾個月買過幾隻股票，包括0031, 3998, 1299, 1313。
全部都揸左一陣就放，賺左少少，典型散戶(Hi)。最後悔係1313，買既時候8蚊依家已經10蚊了。
但新一年想買有返一個全面d既投資plan。我想問係咪應該係月供股票入手？
但個市升左唔少，好似唔太係入市時時機。 最近有睇保險既儲蓄保，想問龔老師對哩d plan有咩睇法? 謝謝!
龔成老師：
你太過著重短期分析，這最終只會令你行錯左。
第一，唔好再「賺少少就賣」，我地要做的，就是理財上的資產配置，將你現時持有的現金（永遠貶值），轉化為一個真財富組合，例如持有有質素的股票，長期持有。
另外，保險既儲蓄保是防守性產品，雖然在理財中都有其作用，但唔應該買太多。
同埋，你唔應該因為短期個市升左，就決定唔買股票，而買保險既儲蓄保，我地要進行長期的財富配置，唔應該比短期因素影響。
這刻的股票，仍處合理區，你仍可以進行月供，只要月供的同時，留有一定的現金等機會就得。
你可以每月供盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
每月供$10000-$15000可以。
總之，唔好理中短期股價，長期進行月供就得。
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Q14659：
你好龔老師，有問題想請教下你，我23歲 剛出黎做野幾個月，0投資經驗
每月可儲7000左右 因為在銀行工作，有一個員工活期户口約有5%利率（有上限）我應該先把上限存滿等大市降便宜點再入貨 （上限短期內沒法存滿）
還是邊存邊入貨 不打算月供股票 因為在澳門手續費較貴 謝謝
龔成老師：
5%是不錯的無風險回報，因此，在未有投資機會時，宜將較多的資金投資在這個高息戶。
但我不建議你完全零股票，只是在現金的比例上，你可以比一般人較多，同時會等較大機會先出手。
如果你無投資經驗，可以將2成資金，投資在盈富（2800），同時，你在這段時間好好學投資，如果大市略回落，可以再加多2成再其他優質股。
在一般的市況，你可以預留4成-6成現金，但當到了大跌市，你都要把握機會，投資股票。
你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，這刻最重要的，就是盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。
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Q14660：
我想問恆大3333 現價算平嗎?
未來發現走向投資得過?
龔成老師：
現價不平宜。
中國恒大（3333）業務不差的，發展亦不錯，可能你單睇市盈率或股息率，會認為佢較平，其實並不是。
因為佢有一個好大的風險，就是負債好高，如果中國樓市保持不差情況，佢會因負債而好好賺，但如果中國樓市有較大的逆轉，對佢來說會有好大的打擊。
當市場考慮到這風險，就會將估值調低，因此，這刻處合理區中上部，唔算特別平，同時若投資這股，注碼不能太多。
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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。
另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
