0921華爾街日報
*【美國將對已接種疫苗的外籍人士放鬆新冠旅行限制】
美國官員表示,根據將於今年晚些時候生效的新規定,拜登政府將放鬆一系列新冠旅行禁令,並將要求尋求入境美國的外籍人士出示新冠疫苗接種證明。
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*【拜登將在聯合國大會間隙主持全球新冠線上峰會】
白宮表示,總統拜登將在聯合國大會間隙主持一場由世界領袖和全球衛生官員參加的線上峰會。據知情人士透露,拜登預計將呼籲各國領袖承諾在一年內為全球70%的人口接種新冠疫苗。
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*【輝瑞和BioNTech:新冠疫苗對5-11歲兒童安全且產生強免疫反應】
輝瑞公司及其合作夥伴BioNTech SE表示,一項後期研究顯示對於5-11歲兒童其新冠疫苗安全且產生強免疫應答,向普及疫苗接種更進一步。
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*【初步計票結果顯示統一俄羅斯黨將贏得國家杜馬掌控權】
俄羅斯執政黨有望掌控俄羅斯議會三分之二的席位,這一選舉結果將使俄羅斯政府能夠對憲法進行修改,並強化總統普丁的權力。
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*【中國申請加入TPP讓成員國陷入尷尬】
十年前,跨太平洋夥伴關係協定是一個由美國主導的貿易俱樂部,旨在限制中國經濟模式的影響。如今,美國退出了TPP,而中國想要加入,而且是作為最大的成員。
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*【拜登政府欲重開川普工具箱,新一輪美中貿易戰即將爆發?】
拜登政府正考慮對中國補貼行為展開新的調查。這可能導致美國採取新的關稅行動,或是與盟友一起向世界貿易組織申請立案,以此對付中國,這可能意味著又一場相互傷害的雙邊貿易摩擦即將發生。
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*【澳洲投奔美國核潛艇是在重新審視對華政策】
澳洲尋求在美國的幫助下擁有並運轉核動力潛艇,這反映了該國國內一種越來越普遍的觀點,即澳洲誤判了中國的崛起,現在需要採取更強硬的戰略來對抗中國的影響。
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*【美澳潛艇協議劍指中國海下薄弱環節】
澳洲決定用美國技術建造八艘核動力潛艇,這將鞏固美國對中國的海下優勢,而且有望幫助建立一個從印度洋到太平洋的潛艇防禦網絡,為制約北京方面的擴張主義提供助力。
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*【北京環球度假區正式開園,正值中美關係寒冬】
經過20年的醞釀籌備,最引人注目的美國在華娛樂投資項目之一北京環球度假區於週一正式開業。該項目的開業正值美中兩國關係不斷惡化之際。
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*【中國房地產領域擔憂拖累美股,道指和標普500指數下挫近2%】
對中國房地產市場問題蔓延的擔憂打破了美國股市較長一段時間以來的平靜走勢,並使標普500指數取得5月以來表現最糟糕的一天。
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*【恆大相關擔憂拖累大宗商品市場,鐵礦石、銅、原油期貨大幅下跌】
包括鐵礦石和銅在內的一些大宗商品價格週一大幅下跌,因為中國恆大可能違約引發了對經濟以及建築和原材料需求可能下降的擔憂。黃金期貨四個交易日來首次上漲。
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*【比特幣大跌,因中國恆大引發的擔憂籠罩加密貨幣市場】
比特幣週一大幅下跌,原因是中國負債累累的房地產行業引發的拋售浪潮衝擊了加密市場。
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*【中國去槓桿行動如何令房地產巨頭恆大搖搖欲墜?】
中國恆大多年來的激進舉債策略與政府方面旨在遏制債務規模的行動相悖,致使這家大型房地產開發商目前處於崩潰邊緣。
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*【「南向通」將助力香港債券交易】
中國內地與香港債券市場互聯互通南向合作將於9月24日上線,此舉是北京方面在主張加強政治控制的同時如何支持香港成為金融中心的最新例證。
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*【香港考慮開放SPAC上市】
香港正在考慮是否開放空白支票公司上市,這可能為涉及特殊目的收購公司的一波以中國為重心的交易打開大門。
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*【抖音限制中國青少年每天使用時間】
抖音針對14歲以下用戶的「青少年模式」將每天使用時長上限設定為40分鐘。這是在中國政府加強監管青少年使用網絡之際的最新限制舉措。
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*【騰訊將逐步拆除微信壁壘,方便用戶分享競爭對手連結】
在中國政府施壓科技巨頭停止在其應用程式上過濾競爭對手的連結後,騰訊將允許微信用戶在一對一聊天場景中訪問外部連結,更容易地分享阿里巴巴的電商產品頁面。
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*【SEC調查動視暴雪的職場做法和披露情況】
據知情人士和《華爾街日報》看到的文件,美國聯邦證券監管機構已對動視暴雪展開廣泛調查,調查內容包括該遊戲發行巨頭處理員工性騷擾和職場歧視指控的方式。
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*【垃圾債務銷售高漲,有望創下年度紀錄】
在經濟回暖和投資者渴求任何額外收益的推動下,3兆美元的低評級公司債務市場正迎來有史以來最好的一年。
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*【離冬天還有幾個月,天然氣價格卻已飆升】
天然氣價格已飆升,引發了對冬季短缺的擔憂,還催生了這樣一種預期:天然氣價格將創自十多年前液壓天然氣湧入市場以來的新高。
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*【荷蘭皇家殼牌宣佈低排放航空燃油產出和銷售目標】
荷蘭皇家殼牌集團成為第一家宣佈低排放航空燃油產出,和銷售目標的大型石油公司。目前航空公司希望購買更多此類燃油,以實現氣候變化相關目標,並趕在擬議的歐盟法規實施之前行動。
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*【iPhone 13衛星通訊功能相關猜測引發衛星類股大起大落】
上個月末,有分析師預測新一代iPhone將包含連接衛星網絡的能力。這推動幾家衛星運營商股價大漲。然而,蘋果公司在上周的iPhone 13系列發布會上並沒有提到這一功能,這些公司的股價隨之回落。
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航空燃油價格走勢 在 股榮 Facebook 的最讚貼文
//國泰今年首三季有40%燃油以每桶64美元作對沖,即目前正「硬食」每桶64美元的飛機燃油... 財務總裁馬天偉承認油價跌對公司來說本應利好消息,但部份利好因素被運力大幅削減抵銷。他更透露,以每月計算,油價每跌5美元,公司燃油對沖虧損將增加約700萬美元(約5,425萬港元)。//
燃油對沖40%表面上減少,但如果因大削航班運力,這40%的對沖燃油,變相可能全數100%硬食。對國泰而言,未來半年絕對是存亡關鍵,會否被國航趁機「吞食」,就要睇手上可動用的200億元資金,能否撐得住。
航空燃油價格走勢 在 我要做股神 Facebook 的最佳貼文
甚麼是對沖?不賣股票也可以調整組合比重?
*甚麼是對沖?甚麼是長短倉?
*對沖策略的盲點,重溫08年國泰在對沖的損失
*不賣股票也可以調整組合比重
*甚麼是對沖?甚麼是長短倉?
當大家研究投資知識的時候,很多時都聽見「對沖」這術語,其實對沖的活動在日常生活都經常會見到的。根據傳統的說法,對沖的解釋是指當你預期會面對某些能受控制風險的時候,你會嘗試以一些避險的工具來盡量降低風險帶來的後果。保險公司就是提供對沖一些我們日常風險的好例子。作任何投資時當然會預見很多不同的風險,所以能將這些風險作對沖其實可以將損失降低。大家其中最常聽見的對沖策略就是在組合內作長短倉的操作,「長倉」的意思是指一般買入資產例如股票,商品,貨幣等,而期望資產價格會上漲。相反,「短倉」的傳統定義是將借回來的資產賣出,然後期望歸還借來資產時的資產價格下跌,而從中獲利,當然今時今日我們可以使用一些衍生工具例如期貨及期權作短倉就可以了。大家必須緊記,對沖的作用不是以賺錢為先,而是將損失下降至目標水平為主,所以大家應用對沖時首先需要計算組合內的長短倉位置。如組合的長倉比例是多於短倉的話,這就稱為「淨多持倉」(net long position),而相反的是「 倉」(net short position)。對沖基金一般都會用不同的長短倉位置而嘗試獲利,但對廣大投資者來說是需要作更多的計算,而亦必須密切監控大市的走勢,否則錯誤的對沖投資都有可能會導致嚴重的損失!
*對沖策略的盲點,重溫08年國泰在對沖的損失
對沖本身的目標是將風險下降至較低的水平,但就如任何投資策略,他內裡亦有潛在的盲點。大家很多時都聽見新聞報導有關公司因為對沖失敗而損失大量資金。但這怎麼可能?對沖的工具不就是用來抵銷原本持有資產的風險嗎?大家還記得國泰航空在2008年時因對沖而錄得數以億元損失的新聞嗎?國泰作為航空公司當然需要大量的燃油作飛行用途,所以燃油價格上升自然亦會嚴重影響公司的整體盈利,在這情況之下他們必須將燃油價格作對沖。如大家記得WTI指數在2008的下半年由最高的147.27下降至最低點的35.13,國泰理論上會因油價下降而受惠,但可惜他們從之前作對沖的投資工具就錄得76億港元的損失。大家有可能想他們因燃油價格下調,就可以降低成本和覆蓋對沖的損失,但事實上當時的經濟就是一直向下落,而國泰的收入亦當然大受影響,根據2008年的業績報告,他們全年錄得大約86億港元的虧損。所以國泰這例子明顯地表現出,如長短倉位置被錯誤地估計的話,後果是可以非常嚴重的!
*不賣股票也可以調整組合比重
施凌多次提及過我們是沒有用衍生工具作投機性部署的,但這並不代表我們是不會選擇衍生工具作對沖的用途。大家在週末報告內都見我們目前有兩個的組合作參考,當我們的分析指出大市預期會有機會出現較大的調整時,我們除了會減持股票在組合的比重之外,亦會以短倉恆生指數期貨作對沖。首先我們會計算長短倉的目標位置,然後以卑打系數來衡量恆指和組合內持股的相關性,最後我們便按照部署來執行期貨的買賣。在這情況下,我們是需要更緊密地監測大市的變動,否則我們就會像國泰航空一樣,產生比預期大的對沖損失。雖然如此,對沖的好處是能以方便的方法調低組合的持股比重,亦不需要將任何股票在組合內賣出,避免組合重新調整的需要。
-施凌教學第一百一十二集
教學類別:投資入門
「施凌教學」集中於分享某一指標單一用法,「施凌課室」則分享施凌甚樣運用每種基本、量化及技術分析互相配合及實戰,這亦是「施凌部署」。
對「施凌部署」有興趣朋友可以:
1) 亦可透過「施凌課室」及「茶敘」等活動施凌親身分享、交流及探討市況
2) 在這裡可以認識更多「施凌部署」的應用:
「負翁也能變富翁」(經濟日報全資出版)
「施凌部署五十式 - 平民投資致勝解碼 」(經濟日報全資出版)
「施凌部署進擊招式 - 平民投資升級解碼 」(經濟日報全資出版)
「從窮學生到富爸爸」(經濟日報全資出版)
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