【迎接 9 月你必須了解的 7 個總經趨勢】
在歐美股市持續創高，亞洲、新興市場表現疲弱的環境下，大家一定都在想這波牛市還能走多遠，以及聯準會在提出縮債時間軸後行情會出現什麼變化，我們回歸基本面，以 7 個總經趨勢與你回顧市場，展望未來！
【財政與貨幣政策】
8/11 美國參議院通過 1 兆基建計畫，包含了 5,500 億美元的新預算支出，同一天也開啟 3.5 兆法案預算調解程序討論。M 平方認為在兩黨對基建皆有共識之下，基建計畫通過機率高。另外，聯準會在7月公布兩大融通措施，但同時將於今年下半年宣布縮債計劃，10/1 後政府資金將開始緊張的時間點接近，或將造成市場情緒波動。
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【全球製造業】
美、中、台製造業數據出現分歧，中國已出現需求放緩，反觀美國終端需求仍強勁，使製造業 Q3 續強無虞，接下來則重點關注美國差值指標何時轉弱，屆時製造業循環高機率轉向放緩。
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【陸股人民幣】
經濟增速持續放緩，消費偏弱，固定投資趨緩，加上上述提到製造業 PMI 疲弱及政策風險因素，應降低陸股和人民幣的部位，靜待中國經濟落底後再伺機作長線的布局。
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【台股台幣】
Q3 台股仍受惠於 製造業循環 及 補庫存行情，但需留意進入製造業高峰，後半季電子出口是否能持續在高位（145 ~ 150 億以上）。另外疫情逐漸緩解，解封後可望迎接遞延消費潮，在下半年陸續接棒提振台灣經濟。
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【黃金原油】
Q3 原油市場隨著暑期旺季需求高峰、庫存消耗趨勢，供需維持緊俏、支撐油價高檔。Q4 後隨著基期墊高、成長動能趨緩，油價看法轉為中性。下半年金屬板塊最大風險將在於聯準會購債縮減，帶動 實質利率上行、美元 築底反彈，我們維持貴金屬偏弱勢、反彈底氣不足的看法
（本週將會有最新原油快報！）
【新興市場】
三大風險疊加，勝率降低：1）疫苗覆蓋率低 2）多數新興國家陷入輸入性通膨，貨幣政策再寬鬆空間不大 3）成熟經濟體逐漸開啟升息或縮減購債，利差縮窄下疊加 美元 築底，進一步降低新興市場表現機會。
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【投資策略】
用『循環』找出投資方向。下半年需關注的 4 大循環 - 生產力循環延續：至 2022 年底科技板塊，獲利將持續創新高；製造業循環：本季延續動能，下季關注反轉時點；房地產循環延續：房租攀升、支撐物價使殖利率回升；景氣循環擴張：以美國、歐洲、新興亞洲（台、印）等區域最佳
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