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發放股利種類及金額: 本公司重要子公司長榮航太科技(股)公司之108年盈餘分配案擬分配現金股利每股新台幣3元,總計新台幣1,958,420,886元3.其他應敘明事項:108年度盈餘 ... ... <看更多>
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PTT | 基本上是不可能複製海運可以塞港但有沒有可能塞機?飛機太多無法降落降落都要排隊很久很久基本上不可能頂多排一下下航運安全第一況且天空這麼大 ... ... <看更多>
長榮航 太 認股 ptt 在 [新聞] 證交所審議通過長榮航太股票上市案- stock - PTT職涯區 的推薦與評價
長榮航太 申請上市寺資本額為35.28億元,董事長為黃南宏、總經理為郭勝義 ... 是阿榮家族的股票不太擔心體質所以這幾天也用零股蹭了一下上市申請利多的 ... ... <看更多>
長榮航 太 認股 ptt 在 [標的] 2618 長榮航空- 股票 - PTT鄉民日記 的推薦與評價
基本面:疫情前只有20元以下價值(空姐薪水比較高!?) 進場:今天約38.5 認售30張 停利:20以下,或認售到期日20231206 停 ... ... <看更多>
長榮航 太 認股 ptt 在 1420元起家!PTT「航海王」1年賺3.8億超神密技曝光 - 東森新聞 的推薦與評價
一名在PTT股板分析長榮及自己手中破萬張持股的網友robertshih,光靠一欓股票就讓身價到了上億元,被受封為「航海王」、「長榮王」。 ... <看更多>
長榮航 太 認股 ptt 在 [標的] 搭乘長榮航,飛上平流層- 看板Stock 的推薦與評價
1. 標的: 2618 長榮航
2. 分類:多 48.8~54。 2023: 5.4元每股盈利,21.8淨值。
3. 分析/正文:
1. 全球航空業產業狀況
根據航空諮詢公司Cirium的統計,全球機票的平均價格比疫情前還要高出27%。由於一些
短期無法改變的結構性因素,機票價格到明年可能也只是微降,高票價還會維持一段時間
。
為什麼會這樣,主因是三個:缺機場缺人手、缺航空從業人員、缺飛機。
(1) 缺機場人手:因為疫情期間機場沒有生意,大量員工流失,現在的人手還不足如此多
的出入境旅客,每個機場人員的工作量上升,這也是歐美機場頻頻罷工的重要原因之一。
旅客跟飛機一起塞在機場,造成運能不足,機票價格高漲。(是不是跟兩年前的航運很像)
(2) 缺航空從業人員:航空公司也一樣,由於太多從業人員在疫情期間轉職,人手不夠導
致航班數減少,導致運能不夠。
(3) 缺飛機:到了疫情後期,絕大多數航空公司都不景氣,沒有同業要買飛機,養飛機成
本又很高,為了節約開支,他們把很多飛機送到了飛機墳場。舉例來說,英國航空在2020
年中一次把31架波音747提前退役了,這是他們10%的飛機數量。停到墳場的飛機,大部分
都會報廢,無法再回到市場去。在疫情最嚴重的時候,全球有三分之一的飛機停飛,總共
有一萬四千架飛機進了墳場。
上述三個問題都是全球性現象,其中缺飛機是最難解決的痛點,因為從下訂客機到交付,
少則3年,多則5年。就算現在經濟不景氣,機位的數量還是不夠。
https://www.ft.com/content/223e693b-caa6-48e5-8dd4-44302d068f96
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E7%BD%B7%E5%B7%A5%E8%A1%9D%E6%93%8A-%E5%BE%B7
%E5%9C%8B3%E5%BA%A7%E6%A9%9F%E5%A0%B4%E5%B9%BE%E4%B9%8E%E7%A9%BA%E7%84%A1-%E4%
BA%BA-074721626.html
https://www.dailymail.co.uk/news/article-11986939/Flight-delays-soar-decade-hi
gh-10-worst-offenders.html
2. 長榮航空營運概況及獲利估算
接著講長榮航的狀況,長榮航第一季的毛利率達到了20.76%,載客率也才70%而已,營收
跟2019年同期差不多,但獲利卻多了快一倍。為什麼會這樣?除了受惠於機票上漲,油價
下跌,載客率逐步上升的背景,還受惠於美中關係緊張,而產生的轉機生意。
運能方面,到了第三季,預計長榮航的運能還會比第一季再增加35%左右,2023下半年的
運能會比疫情前多2%。 因為它會逐漸用廣體機787-10)取代窄體機(a321),同時也不斷
地招人來增加航班數。
成本端方面,佔比最高的燃油成本,第一季的平均燃油價格是110,現在油價是90左右,
下降了快15%以上。
票價方面,預計從六月開始北美的票價會繼續上升。除了暑假旅遊潮以外,美國學校是八
月份開學,學生通常要在前30天入境。綜合過往經驗跟現狀預判,今年北美航線的Yield
會直逼疫情前日本線的Yield,票價有望進一步上升。
預計從6到10月,長榮航的獲利會呈現價量齊揚的狀態,達到全年最高點,第4季會稍微回
落,但相較1、2季,仍然可以保持非常高的利潤率。詳細的分析我會用圖片放在後面,想
追根究柢的朋友可以仔細研究這塊。
簡而言之,在票價漲,運量升,燃油成本下降的背景下,長榮航今年的獲利率會達到史上
最高點,全年EPS可以達到5.4塊以上。航空業的瓶頸需要好幾年才有辦法解決,所以這個
EPS 5.4水準是很有機會持續幾年的。毫不誇張地說,2023年起,是台灣航空業百年難得
一見的大好光景。
有興趣的朋友可以看看以下內容,請大家先熟記這張圖表,這樣才比較好理解下面的計算
方式。
航空貨運的部分,保守預估第四季才會稍微回升至接近第一季的水準。但根據貨攬業者(
中菲行、台驊)的預估,第二季是谷底,航空貨運的部分已經在回溫了。
長榮航還有個持股58.4%的小金雞長榮航太,這裡用1~4月的平均營收,外推至今年剩餘月
份,也算是非常保守的估計了。但別忘了航太業的訂單都是非常久又非常穩的,另外長榮
航太還有個軍工題材XDD,前景也是很不錯。整體算下來,長榮航今年預計賺5.4元左右。
上述資料來源主要從民航局、長榮航空的法說資料
https://www.caa.gov.tw/TransStatistics.aspx?a=1089&lang=1
https://mops.twse.com.tw/nas/STR/261820230531M001.pdf
航空燃油價格追蹤
https://jet-a1-fuel.com/price/singapore
貨攬業者對航空貨運預估
https://money.udn.com/money/story/5607/7222470
長榮航太上市資料
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E9%95%B7%E6%A6%AE%E9%9B%86%E5%9C%98%E5%B0%8F%
E9%87%91%E9%9B%9E%E9%95%B7%E6%A6%AE%E8%88%AA%E5%A4%AA3%E6%9C%88%E4%B8%AD%E8%BD
%89%E4%B8%8A%E5%B8%82-%E8%91%A3%E5%BA%A7%E9%BB%83%E5%8D%97%E5%AE%8F%EF%BC%9A%E
8%A3%BD%E9%80%A0%E4%BA%8B%E6%A5%AD%E4%BB%8A%E5%B9%B4%E5%8F%AF%E5%A4%A7%E5%B9%8
5%E6%88%90%E9%95%B7-083355283.html
3. 目標價預估:48.8~54。 2023: 5.4元每股盈利,21.8淨值。
撈出長榮航從1997到2023,26年的歷史數字,扣除虧損的年份,長榮航的平均本益比為12
.5倍。本淨比區間0.5~2.8。
2023年EPS 5.4,如果用平均本益比12.5估算,在打8折做為安全邊際,目標價為54。
由於這幾年會是最好的光景,如果用本淨比算,建議可以大膽的用歷史本淨比區間的上緣
做估計。預計2023年底的淨值是21.8,用2.8倍本淨比,再打8折做為安全邊際,目標價為
48.8。
綜合以上算法,預計長榮航的目標價為48.8~54。
值得一提的是2021、2022,長榮航只靠著貨運撐著,EPS分別只有1.3左右,但股價卻可以
噴到30.4跟37.5。 但2023年長榮航,是客運的全面復甦。在票價漲,運量升,燃油成本
下降的背景下,毛利率會達到史上新高,獲利會是2021、2022的好幾倍以上。再看看股隔
壁的觀光類股(旅行社、飯店),在旺季到來前股價就翻了好幾倍,多頭氣勢這麼強。隨著
長榮航進入旺季,營收、財報逐步開出,實打實的獲利持續個一兩年,它的股價會不會過
前高、甚至是翻一倍呢?小弟雖然覺得上60的機率頗大,但還是請大家參考一下上述的算
法,千萬不要歐印跟亂追高,如果讀者對航空股有興趣,配置一部分就好。
航空業的從業人員很多,民航局的資料也很透明。應該很多人的親朋好友都在裡面,可以
多去問問跟查,大家一起追蹤,航班數、加班狀況、載客率、票價等等。
4. 此篇緣起
小弟5月訂去香港的機票時,就已經覺得很誇張了。6月底又要去一趟港澳,結果機票比五
月份的要貴100%以上,但抱持著玩耍第一的心,還是硬著頭皮買下去了。給大家看看超貴
的機票價格….
我原本預定6/24回台,但根本沒有位子,只好移到6/25,這還是不斷按更新搶到的…。就
如同新聞所說,商務艙的價格上漲非常多…位子搶到爆,最近有個朋友剛從羅馬搭華航回
台北,商務艙也都被大媽佔滿了。
慘的是我七月、八月份要去一趟中國,最近一直忙還沒空訂機票,荷包準備大失血了…希
望股票上漲能彌補我的機票損失。
5. 庫存單
分析了這麼多,我當然也用腳投票了,以下是持股截圖
A帳戶:220張
B帳戶:1080張
C帳戶:600口
D帳戶:500口
E帳戶:510張
F帳戶:999張 (999有吃到飽的意思)
1100口長榮航空股期+ 2809張現股
合計5009張長榮航,希望能展翅高飛 ( 插鴃ꬩ
4. 進退場機制:
若油價莫名其妙下跌,股價沒動,則可以進場。
股價如果超出合理目標價20%,或者第一段提及的三項結構型因素有大幅緩解的跡象,即
可分批退場。
疫情再起,則必須退場。
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