今天早上我一如過往帶本書前往常去的早餐店，剛坐下來點好餐就發現隔壁桌的年輕人正在用手機APP看股票，不久後又聽到另一邊的情侶也在聊股票。
對照台股新增開戶人數，2020年新開戶人數超過67萬人，相較於2019年的34萬人，呈現倍數成長，根據證交所最新統計，到3月底止，台股總開戶數衝上1145萬戶歷史新高，其中30歲以下投資人數也同樣寫下新高。
再看一下交易量，2007年台股上漲至9800點時，當時最高成交量不過才3千億元，上週四(4/22)加權指數盤中來到17428點再度寫下新高後，隨即出現賣壓，終場下跌105點，收在17096點，並爆出6523億新天量(上市櫃合計成交量衝至7675億元)，這是過去無法想像的數字。
在資金前仆後繼不斷湧入下，從指數、開戶數、成交量及市場熱度來看，無庸置疑這一波台股是有史以來最狂熱的多頭行情。
此時此刻身為投資人的我們，面對台股及成交量都來到歷史高點、市場氣氛如此沸騰的當下，應該要用什麼態度解讀市場、採取何種投資策略因應目前盤勢？我個人提供幾點看法與大家分享。
因新冠疫情衍生後續的貨幣寬鬆政策，造成史上罕見的極端投資環境，全球股市皆呈現大漲噴出，台股的表現更是其中的佼佼者。台灣因為防疫有成，是去年少數GDP正成長的國家，加上疫情擴大科技產業的需求及應用面、而電子產業市值佔比超過六成的台股，無疑是最大的受惠者，加上美中貿易戰加速資金回流，都是股市能夠不斷創高的主要原因，只要趨勢沒有改變，指數仍有向上空間。
過去有一些觀察指數是否反轉的指標，這一次似乎都有一點失效，像是日成交量逼近五千億元、外資持續大幅賣超、外資台指期淨空單來到28000口、景氣對策燈號2月轉為過熱的紅燈、融資餘額不斷攀升從去年低點增加超過1600億元…等，都無法改變台股不斷創高的格局。因為最關鍵的因素－利率，仍趨近於零，只要沒有改變，目前看起來，股市大幅崩盤的機率相對不高，
但因為股市波段已累積極大的漲幅，因此指數隨時都有回檔修正的可能性，投資人務必預先要做好心理準備，現階段我的投資策略是，如果漲多的個股，我會選擇調節，但若有發現被低估的標的，我仍會毫不遲疑進場買進。
此外，我會降低科技股的比重，逐步提高波動相對較低的績優傳產股(非景氣循環股)的持股比重，然後在預期風險逐漸上升之際，選擇保留更多現金並轉進防禦型的避險標的！
🚩延伸閱讀《瘋狂、恐慌與崩盤：一部投資人必讀的金融崩潰史》
非景氣循環股 在 [新聞] 哪些股票適合存股？算利教官說一說資產配- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：
哪些股票適合存股？算利教官說一說資產配置
原文連結：
https://ctee.com.tw/bookstore/selection/739921.html
發布時間：
11-1
記者署名：
※原文無記載者得留空
原文內容：很多朋友問我，有哪些股票適合存股？我在2007年開始投資股票時，記取父母
在1989 1991年虧損的慘痛經驗。我父母學歷不高，他們在工廠工作，也沒學過什麼財經
知識，與其說投資，其實充其量只是投機吧！
那個年代買股票的人，都期待著有人會用更高的價錢買進你手裡的股票，而且沒有網際網
路，個股的資訊都是看晚報獲取，所以我國中的時候就跟著看晚報，對這段過往留下深刻
印象，長輩的虧損至今仍歷歷在目。
所以我剛進入市場投資時，告訴自己要避免犯了父母投資上的錯誤，我希望能夠投資相對
穩定的個股，不要買進暴漲暴跌的股票，所以一開始我的投資主要都配置在非景氣循環股
。
民生必需股+景氣循環股是最佳組合
我投資的非景氣循環股有幾個特性，第一，不管有沒有錢都要用；第二，最好有獨占或寡
占的利基。我在2007年初入股市，主要布局在三大電信、有線電視、天然瓦斯等民生必需
產業，而且到了2008年金融海嘯時，這些個股雖然都大跌，但是我發現公司獲利完全沒有
受影響，於是即使股價腰斬，我仍然維持投資的腳步持續買進。
以2008年為例，大豐電(6184)跌到了30元，我就用30元持續買進，當時買進的大豐電，經
過多年配股、配息，每1張已經變成1.5張，相當於我每張大豐電的成本僅約20元，最近幾
年大豐電都配息3元，以投入成本計算，殖利率高達15%。很多人對於舊制軍公教的18%利
息感到羨慕跟不平，但是，軍公教舊制的優存有落日條款且有限額，可是我的這15%沒有
限額，端視我想要讓它變多大。
不過，2016年以後由於存股風氣盛行，很多熱門存股標的殖利率越來越低，於是我開始趁
機配置景氣循環股，資產配比是6成放在民生必需且非景氣循環股，剩餘4成配置在景氣循
環股。
這樣的配置有個好處，就是碰到景氣不好時，即使股價大跌，仍然會有6成非景氣循環股
可以帶來穩定的股息，這樣你就不會因為短期的股價崩跌而影響生活，此時，非景氣循環
股的股息，還可以拿來加碼買進崩跌的好股票。
景氣循環股有一個特性，好公司在景氣回春時通常獲利也會成長，此時股價翻倍是常見的
事，這樣的投資組合可以避免投資人追高殺低的心理壓力。
再來看看殖利率的影響，截至2022年2月，上市962家公司平均本益比為14.21倍(圖表1-2-
1)，平均殖利率為2.74%，換句話說，不用選股，持有這962家股票各1股，也有2.74%的殖
利率，高於銀行定存。
本益比過高 存股效益低
不過，近幾年許多常見的定存股本益比動輒在20倍以上，甚至30倍以上的也有，而資金會
往高報酬的地方移動，倘若10倍本益比跟30倍本益比的個股來做比較，10倍本益比顯然比
30倍更吸引人。
簡單說明一下本益比(Price to Earning Ratio,簡稱P/E)的概念，本益比計算方式是股價
魖C股盈餘(EPS)，是用來判斷股票是便宜或昂貴的依據，低本益比代表投資人能夠以相對
便宜的價位買進股票；高本益比代表此時買進就是買貴了。一般來說，市場認為合理的本
益比大約是15倍。
為何說10倍本益比的股票較30倍的股票吸引人呢？一家公司獲利穩定的狀況下，本益比越
低，代表長期持有這家公司股票，可以在較短的時間賺回你的投資金額。舉個例子，假如
一家公司1年的EPS是1元，當你用10元價格買入，本益比就是10倍(股價魖C股盈餘=10)
，也就是說，這家公司如果每年穩定賺進EPS 1元，10年就能賺到10元，相當於你的買入
金額可以回本。
若有個人跟你買進一樣的標的，但是用20元買進，就得持有20年，這家公司才會幫他賺回
投入的金額，不過，企業的競爭瞬息萬變，時間拖得越久變化越大，一家企業能不能夠10
年維持穩定獲利很難講，更何況時間拉長到20年，所以本益比較低通常就擁有一定的安全
邊際，當然前提是以本益比為參考時，必須要考量這家公司獲利的穩定性。
因此，在近年許多存股標的本益比逐漸高升的情況下，我自然就把資金往高報酬的地方移
動。關於存民生必需股的好處，以及如何挑選標的，會在章節2-1詳細說明。
投資學堂
景氣循環 vs 非景氣循環股
當經濟快速成長時股價會大漲、經濟衰退時股價會大跌的產業，就是所謂的景氣循環股；
相對的，不會隨著景氣變化而大幅波動的產業，則屬於非景氣循環股。舉例來講，景氣好
時，人們容易把閒錢花在買 3C 產品、旅遊等，相關產業的股票會有表現，因此非必需消
費品、服務業等，是常見的景氣循環產業；而水電瓦斯、食品、醫藥‧‧‧‧‧‧這些生
活中不能少的花費，則屬於非景氣循環產業。
心得/評論：
算利教官存股多年,以大豐電為例,如要存股在股價低迷的時候能夠增加存股的速度,並在
不同時間適時納入新投資組合
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.67.157 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1667349424.A.033.html
... <看更多>