關於 esg 考試 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

上周香港ESG界舉辦一場武林大會，地球之友的綠色金融邀請一班監管機構、世界各地的可持續發展學者、上市公司等，討論綠色金融，會上大部分內容也是討論ESG光明的一面，但事實上ESG暗黑的一面，也絕對不容忽視，監管機構最重是要學懂打假。

不少基金現時也在「漂綠（Greenwash）」，好處當然是可以做好品牌，吸引ESG資金流入，甚或發行低息債券，不過現時聯合和與歐盟正在發功，3月10日起已推出「永續金融披露規範（SFDR）」審視基金「ESG標籤」，只能分為「非ESG基金」、「淺綠基金」、「深綠基金」，看看一些基金會否畏懼揹上「非ESG基金」之名。

根據新規定，所有在歐洲設有營運據點，或在歐盟行銷販售投資商品的基金公司，也需要跟隨SFDR，當中包括退休金、保險等等，悄悄在金融掀起一場新革命，涉及的歐洲基金資產規模據報達21.8萬億美元，下一步且看美國和香港等地會否跟隨。

但這些ESG標籤現時僅限在歐洲應用，要真正學懂ESG打假，最好還是靠自己，現時坊間有兩個ESG相關的認證考試，分別是歐洲金融分析師聯合會（EFFAS）及CFA協會推的ESG課程，前者有先發制人的優勢，不少從事ESG工作的金融人士已投考，加上今次的造勢大會找到監管機構坐鎮加持EFFAS，預料認受性較高。

不過現時市面上ESG的資訊多以環保、可持續性來包裝，要靠ESG獲利也不是容易的事，不是只把錢花在減少碳排放，而是要把資本投放在可以帶來重大改變的創新企業，才能夠殺出一條血路，而不再是一味炒作概念，才能分出現高下，稍有不慎就隨時踩中地雷。

去年最熱炒的ESG股份是一些「抱團股」，如Tesla、氫能股Plug、中國電動車三傻等，但今年資金卻是慢慢流往一些傳統環保股及ESG上游資源股，當中見到一些只得Powerpoint和夢想的公司，正在跑輸給一些穩打穩紥的環保股。

坦白說，ESG市場仍然未有一個容易統一衡量的國際標準，單在社會（S）中的人權就已經引起大量分歧，不過這個概念在全球算是大勢所趨，未來幾乎沒有可能要避開ESG話題，還未開始研究這個議題的，還是找時間好好花點功夫。

魑魅魍魎：ESG武林大會應提倡打假
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#集保幫投資人落實責任投資

ESG成為企業最新要面對的「考試」，有「考試」就有「成績單」，但投資人要去哪裡看完整的企業ESG成績單？

為了落實ESG，集保結算所除了彙整上市櫃企業與國際ESG趨勢，還整合針對企業的ESG評等，讓企業、投資人在責任投資上可以有所遵循。

看到投資人的困擾，集保結算所董事長林修銘推動與全球4大ESG研究機構合作，推出多元的ESG資訊服務。

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今天的滿場下午茶活動順利完成，學員這一期的問題整理如下：


1.ETN 跟ETF的差異：簡單講一個有實物(ETF)一個沒有實物(ETN)，有實物概念簡單報酬率跟著實物走，沒有實物能否達到100%追蹤效果則由發行商造市品質而定。


2.00850 ESG 是怎樣的商品：大致上介於0050/0056中間的商品，現在的好處是早期參與，起始價格低（20元），報酬率會不會跟0050一樣一路累積上去，這要看ESG構成的個股的績效而定，分散型的策略性ETF只有漲多漲少的問題。

3.美股的公司債10%殖利率可以買嗎：美股10%公司債應該是垃圾債等級的商品，買一定是可以買，要注意的是違約率的問題，購入前要考慮發行主體的債務狀況，垃圾債級的問題都是發生在獲利不佳造成違約上。


4.特別股快到期時價格行會不會跌破票面價格？：一旦公司宣布要回收時，市場價格便會往票面價格開始收斂，離發行日很近時最終會貼近發行票面價格。跌破發行票面價格的機會很低，因為這會形成回收套利交易的機會。

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5.市場上有三間金融股分別宣布進行現金增資，該怎麼看待，那檔可以考慮介入？：如在現場的製表分析，現金增資要考慮稀釋程度與動能的匹配性，更重要的為什麼要現增啦，三檔金融股的理由天差地遠，搞清楚後要參加哪一檔最有利，答案就清楚啦。

每次這種活動，現場就跟對老師的隨堂考試一樣，問題現場揭曉立即答覆，沒點真功夫還真難招架。

這期又順利結束啦，第五期的學員又會提出什麼挑戰呢？就等你們啦。
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