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恭喜~財金即時通產業分析影片來到100集🎉 🎉 🎉
話說，散熱族群超眾、雙鴻利多消息這麼多💖
為什麼股價一直都沒有表現？😟
這產業過去連提都沒提過，why ⁉🤔
究竟發生了什麼事情❓❓❓❓❓
趕緊來看John怎麼說👇 👇👇 👇
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/ 產業分析的點、線、面 /
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先談談最近兩件事情。第一個是朋友想找個分析師，當然他的條件開得不是非常明確，但我看完他的要求後，回了他：「在台灣，如果某個年紀 (? ~ ?) 還能持續當個分析師，他的人格特質、所屬組織、專業能力及薪資需求大概固定成某個樣子。」要找這種人，條件要夠好啊 ...
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#否則你就只能找到半路出家或者已經金盆洗手很久的人
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第二，是因為在家工作，所以有些同事大概認真地看了我每周的周報。結果這周我得到完全相反的兩個意見。(A) 君說：這種新聞讀了就是滿足好奇心，這對累積他的專業跟達成KPI 一點幫助都沒有。
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B 君則說：「這很有幫助！因為這些被整理過的資訊，可以幫他在工作之外累積一些抽象的產業感覺。他發覺有人帶著他讀新聞後，他開始能夠思考跟猜測「接著可能會發生甚麼事。」，覺得對他做一些比較抽象的判斷非常有幫助。 (#否則他覺得不知能怎麼進步)
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#點 產業 (或企業) 有很多時時在發生的事情。我們可以套用各式各樣的架構或模型去分析。通常在「特定時空」下，套用各種分析都可能有相當大的侷限。
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#線 看單一事件不好判斷。所以看產業或者企業的發展，最好抓出關鍵點，這樣可以連結兩個「點」後畫出方向。當方向抓出來以後，你大概就可以理解產業或者企業的「企圖」。
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這邊會有一件很困難的事情。那就是你在判斷企業的企圖時，你「抓錯點」分析了。但這個點並不好挑選，第一是你的資訊量可能不夠深入不夠多；第二個是你可能不懂這個產業或者企業，不曉得對這個分析目標來說，甚麼才是關鍵點。
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這邊講得有點太多，大家有興趣可以去找找在投資學上畫頸線或肩線時是怎麼挑關鍵點，藉而劃出趨勢線？作為一個概念上的參考類比。
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第三個是「#面」。你在理解一個企業或產業的特性後，最好同時考慮他所處環境下的其他「關鍵」點，可能是客戶、關鍵供應商或其他，那你就可以理解到這個企業的個性怎麼與「他者」形成一個穩定的面。
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例如說，在理解台灣PC時，你就可以理解企業的各個作為與微軟/ Intel 之間的緊密關係。企業的企圖與關鍵供應商組成一個穩定的面，這是藉勢而上的資源、也是限制。
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你當然也可以持續地把產業分析成一個「立體」。例如說外在環境的經濟或者政治狀況。但，那就真的太困難了。
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#回到最後
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如果你沒有大量的閱讀新聞跟各種資訊，你真的無法把產業分析做好。當然，讀了很多新聞，也不一定能把分析做好。
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#週末認真文系列
#超級認真文
/ intel / #周末認真文系列
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因為近期在工作產出上實在跟產業分析沒甚麼關係，所以我不好說自己是產業分析師 ... 好吧，我都自稱台灣最著名的產業分析帥。就離分析師少一點點嘛。
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因為工作的關係，Intel 的進展是我每季的研究重點之一。說研究重點講得有點過頭？但我肯定每季會花 1-2 個拼湊起來的工作天去看看他的業務重點 & 營收狀況
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簡單的講一下過去十年的 Intel ... 我不覺得 Intel 過去十年的「擴大營業範疇」有甚麼巨大的成功。當然，這畢竟是跟 CPU 比，當量體這麼大時，那些「小型購併」看來沒甚麼，但在台灣產業來講每個都是天價級的了。我只是想回頭來看 Intel 的運算 ... 只要 Intel 的運算沒有突破性的成長，那麼不管小的領域怎麼「吃」，都胖不到 Intel 身上
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( 以下跳過十萬字 Intel 財報的真實數字)
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簡單的來說：Intel 的手機 AP 算失敗的一蹋糊塗。車子我們先不談，究竟是 nvidia 比較肥？還是會肥到 Intel ？我們等著看。
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我們很專心的看 Intel 在終端裝置 (主要談 PC) 跟伺服器。如果你持續在讀裝置端的趨勢或伺服器端的趨勢，你會發覺，對 Intel 的長期發展都是看壞的。
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為什麼？因為超級第一的 Intel 過去都以高市佔率的形式存在市場，而這個高獲利高毛利的方式，正是他得以持續的投入研發、補貼、行銷，進而用很囂張的 tick-tock 產品更新模式來「管控」生態系統不至於超出控制，得以穩定的發展
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太多負面因素的消息。不談 Chrome 類的產品不需要高階 CPU，我們單純談 apple M1、AMD、類 arm-based CPU 就好，或者進一步談大一點如 Microsoft 的離心、中國自製CPU 這些不痛不癢但值得觀察的新聞
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又或者你看 server cpu 的超級第一 Intel ... 而 server 端有沒有甚麼小變動？有喔。例如說 nvidia 最近的舉動。
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當 Intel 在產業當慣超級第一時，你要看長期趨勢，你不應該看「營收的值或者同比、環比」數值，你應該看的是 Intel 市佔率的下滑。所以我一值覺得前一任 Intel CEO 離開的 timing 真的是太棒了，即便有很多隱形的潛在因素不利 Intel ... 但因為整體市場需求 & 產品類型的變化，Intel 並未在上一任執行長任內展現巨大的頹勢
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原本還想寫的。但一來我這篇也沒多認真拿一堆數據出來佐證，第二寫多了還挺煩人的 ...
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我只是想說，就像在酸IBM一樣，Intel 的存在太過驚人了，所以似乎很能找得到一些吐槽點。但如果你從近期 Intel 的發展趨勢來看，Intel 就算晶圓代工坐起來？他也只是要告訴大家，延續 IDM 2.0 的基礎很穩固，這個對於他的本業是很有幫助的；如果大家只在意他的 IDM 2.0，或者執行長真的持續強調他 IDM 2.0 的可行性，那我們九成就可以推測他在轉移焦點 ...
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講具體一點，我今年看蘋果發表會的關鍵，就是要看蘋果鋪天蓋地的取代了 Intel CPU 後，消費者究竟有沒有出來說「你這樣不行」或者是全面的說「我這樣很可以」？
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如果Apple走得順了 ... 先別說其他巨頭心裡怎麼想？我很好奇MS 會不會自己弄些甚麼，好吸引他的 OEM 夥伴們一起鬧個事 ...
蘋果(AAPL)股價在禮拜三大跌6.57%，不過台灣蘋概股卻是利空不跌，其中股王大立光(3008)開低後就一路拉升，接連收復2100元及2200元的整數關卡，最高還衝到2285元今年以來最高價，頗有挑戰季線2307元的氣勢，終場大漲100元，漲幅4.63%以2260元作收。蘋概四雄除了大立光大漲之外，可成(2474)也上漲2.91%收在230元往月線逼近，不過組裝兩大龍頭和碩(4938)及鴻海(2317)表現稍弱，但跌幅也都沒有超過1%。台積電(2330)申請赴中國設12吋晶圓廠，經濟部投審會已排定2月3日召開委員會議討論，市場認為此案沒有中資參股，過關機率高；昨日股價於138~140元之間高檔區間震盪，終場小漲0.36%以140元作收。而前天舉行法說會的晶圓二哥聯電(2303)去年第四季每股純益0.25元優於預期；去年全年每股純益1.08元，為近五年高點；今年聯電首季營運展望持平，全年在28奈米產能提升及車用半導體應用增加下，展望樂觀，盤中亮燈漲停，收盤大漲8.97%以12.75元作收，可惜盤中收復的年線最後得而復失。IC設計瑞昱(2379)則是在本周二26日舉辦法人說明會，受惠手機客戶端拉貨動能推升，瑞昱對於第1季營運展望表示樂觀。此波動能主要來自於非PC端，占整體營收的60%，今年元月以來，三大法人合計買超萬張以上，昨日股價大幅上漲7.42%收在最高82.5元，成交量能同步增長到前日的三倍量以上達11,169張。機上盒晶片廠揚智（3041）股價更是衝上漲停板21.65元，主要是意法半導體去年營收衰退逾6.8%，為整頓產品線，宣布將終止機上盒，並暫停研發和家庭閘道新平台相關產品，昨日消息一出，市場預期出現轉單效益，揚智股價率先表態。至於原先的強勢族群網通股則呈現拉回整理，智邦(2345)下跌2.06%以35.6元作收；仲琦(2419)跌幅3.46%收在20.9元；建漢(3062)也下跌超過3%。
金融股(TSE28)昨天也扮演撐盤要角，包括兆豐金(2886)、第一金(2892)、合庫金(5880)、永豐金(2890)、新光金(2888)、國票金(2889)漲幅都在1%以上。安泰銀(2849)更以3.76%的漲幅居冠。
春節連假進入倒數，吃喝玩樂、除舊布新和返鄉送禮有機會締造億元商機。昨日部分概念股已經領先表態，雄獅(2731)收高3.4%朝百元大關挺進，好樂迪(9943)、統一超(2912)和F-美食(2723)也有逾1%漲幅，下周起受惠農曆過年長假，可望再創不錯業績。F-淘帝（2929）則是在中國二孩政策帶動下，今年營運表現可期，吸引買盤推升股價一度來到122元，收盤漲幅逼近4%。紡織股后聚陽(1477)去年EPS達13.58元，今年營運持續受外資看好可望延續好表現。昨日股價勁揚將近5%，長紅棒強勢突破月線並一度攻過季線。F-亞德(1590)則是一次成功收復月線跟季線表現更強勢，瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出，F-亞德受惠需求回溫，毛利率、營運轉佳，預期營業利益率也會在下一季開始升溫，將步出先前的營運寒冬，因此調升投資評等至「優於大盤」，推測未來12個月合理股價166元。F-亞德昨日以152元漲停板作收。F-亞德除營運回溫的基本面帶動之外，根據過去本益比歷史區間為12倍至26倍觀察，目前本益比僅13倍，幾乎來到最下緣，因此投資價值也是F-亞德的優勢之一。工具機雙雄F-亞德與上銀(2049)過去一、二年以來，深受全球景氣復甦疑慮及中國大陸市場需求下滑衝擊，股價都出現超過50%的嚴重回檔。當股價探底後，外資圈主流意見目前偏好F-亞德基本面將帶動股價走強，但對上銀還是多持保留態度。
東京電玩展的歷史就是TV GAME的發展史，紙牌公司任天堂在其中扮演著不可或缺的重要角色。很多人都以為任天堂是電玩遊戲起家，其實他的故事可由1889年開始說起，山內房治郎創立的一間小公司，以製造"花札"的日本紙牌為主，經過一百多年的發展，現今成為獨霸一方的電玩大廠。
1983年，任天堂推出Family Computer 紅白機，開創了家用遊樂器的戰國時代，包含《勇者鬥惡龍》、《超級馬莉歐》、《薩爾達》和《Final Fantasy》等著名遊戲，均在此時一一誕生。遊戲公司也成為新興產業，有別於個人電腦硬體規格不一、遊戲安裝煩瑣等問題，任天堂主機的推出，提供了遊戲規格統一的舞台，自此將市場區分為家用主機和電腦遊戲。
十多年後，1996年東京電玩展因應而生，並以每年二次的方式展出。時至今日，雖然參展廠商和參觀人數屢創新高，但展出的遊戲熱度卻逐年下滑。到了2002年，更改為每年展出一次，之前遊戲廠商百家爭鳴，爭奇鬥艷的盛況已不復存在。
在這高人氣，低熱度，看似蓬勃發展的背後，是為何生的呢??
依據娛樂產業分析機構M2 Research在2010年的報告指出，開發PS3、XBOX360等本世代主機遊戲的平均成本達2800萬美金。
現今遊戲更大量使用動態捕捉的技術，重金請來專業演員。製作超大型的開放式地圖，也使得遊戲開發經費變得非常高，以最近的遊戲資料顯示，2009年上市的俠盜獵車手4，開發商Rockstar花了一億美金開發，而最近才發行的續作俠盜獵車手5，開發經費更直逼2億美金大關。
遊戲的開發資金日漸增加，讓現金市場上只有大廠有能力負荷開發所需的資金，扼殺了資本不足的小廠空間，降低了市場上不同商品、整體市場的活絡度。
以2013東京電玩展來說，參展的大作遊戲包含《人中之龍5》、《Final Fantasy13雷霆歸來》、《潛龍諜影5》、《俠盜獵車手5》等等幾乎都是續作的天下，想要有當年PlayStation或是超級任天堂時期，眾多實驗性質的遊戲，只能說是回不去了。
最後一點則是網路發達和影音平台的興起。早期要看到最新的遊戲資料，大多必需依賴平面媒體，各式各樣的電玩雜誌因應而生。如果要有遊戲畫面或是動畫，則必需要依靠每年的電玩展才能一睹盧山真面目。
Youtube成立於2005年，其後網路上影音傳播一日千里，加上近年直播、轉播的盛行，讓現在的玩家不需要千辛萬苦到現場觀看，在家中也可以和世界接軌，簡單獲得第一手的遊戲情報，無異讓各遊戲廠商參與電玩展的意願又降得更低。
雖然參展廠商和人數都有成長，但就展出的遊戲來說，大都是續作，在質和量上面也有二極化的趨勢，《人中之龍5》、《潛龍諜影5》、《俠盜獵車手5》、《Final Fantasy13雷霆歸來》全都是續作。而有創意的遊戲，反而缺乏資源和投資願意的公司，開發成本過高、網路和影音平台興起、過度現實的商業化作法，將明明可以納入藝術殿堂的電玩作品，變成空有畫面技術力的電影，缺少了遊戲的熱情，讓電玩展不再是玩家們夢想的天堂。
近年來，智慧型手機動輒上億台的用戶數量，影響了廠商開發意願的走向，對小編這種骨灰級的玩家來說，殺時間的手機遊戲根本不能滿足對遊戲的渴望，也無法提供最良好的遊戲體驗，3.5~7吋的小螢幕、雙聲道的音效，沒有手感的觸控方式，更不用說在遊戲內容和故事上的考究，都遠遠不如家用主機或PC上面的作品。
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