Search
【刺激措施】經濟加速復甦 下一個難題是如何從抗疫刺激中抽身
新冠疫情爆發時，各國央行和政府迅速為世界經濟提供支援。國際結算銀行（Bank for International Settlements）認為，接下來更大的挑戰會是如何擺脫對史無前例的刺激措施的依賴。
國際結算銀行指，面對消費物價不斷上升的壓力，決策者需要力爭平衡，一方面讓市場放心他們會支援經濟增長，另一方面也要表明自己準備抗擊通脹。
#國際結算銀行 #刺激措施 #央行 #通脹
日本央行總裁警告 氣候變遷是全球最大挑戰（10/17/2020 RTI中央廣播電台）
世界各國決策者該對於應如何解決全球暖化帶來的成長危機的論辯越來越激烈。日本中央銀行(日本銀行)總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)今天(7日)提出警告，氣候變遷是全球經濟所面臨的最大挑戰之一。
黑田曾擔任亞洲開發銀行(Asian Development Bank, ADB)總裁。他表示，氣候變遷導致自然災害對經濟造成的衝擊，亞洲部份地區特別容易受傷害。
黑田在參與全美商業經濟協會(National Association for Business Economics, NABE)視訊會議時指出：「氣候變遷，如何實現綠色經濟…這都是非常大的議題，而我必須說，這些都是全球經濟所面臨的最嚴峻挑戰。」
關於極端氣候對金融和經濟構成的危機，全球各國的中央銀行最近已開始警覺。但日本央行的決策者至今仍鮮少提到這個問題。
黑田說，全球社會在致力於開發替代能源，以及降低溫室氣體排放的同時，也必須對海平面上升最脆弱的小島國家，提供援助。他說：「不僅已開發經濟體，開發中或新興經濟體，都必須做這些努力。」
國際清算銀行(Bank for International Settlements)今年1月曾發表報告，對氣候變遷可能對全球金融體系造成嚴重衝擊，提出警告。
歐洲中央銀行(European Central Bank, ECB)在上個月宣佈，將從明年起擴大購買綠色債券，為歐元區應對氣候變化提供資金支持。
黑田表示，對於購買綠色債券，日本央行目前還沒有任何計畫。
完整內容請見：
https://www.rti.org.tw/news/view/id/2081685
相關外電報導：
BOJ Kuroda warns climate change among biggest challenges facing global economy（10/07/2020 Reuters）
https://www.reuters.com/article/idUSKBN26S0AD
♡
ทำความรู้จัก AT1 หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ของธนาคารพาณิชย์ /โดย ลงทุนแมน
ช่วงที่ผ่านมา เราอาจมีโอกาสได้เห็นบริษัทเอกชนหลายแห่งออกหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์หรือ Perpetual Bond ยกตัวอย่างเช่น เครือซีพี, ปตท. และไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล
ซึ่งนอกเหนือจากบริษัทเอกชนแล้ว รู้หรือไม่ว่าธนาคารพาณิชย์เองก็มีตราสารทางการเงินที่มีลักษณะคล้ายกับหุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ เช่นกัน
ตราสารดังกล่าวคืออะไร
แล้วมันมีข้อดีอะไรบ้าง?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
Blockdit เป็นแพลตฟอร์มของแหล่งรวมนักคิด
ที่ช่วยอัปเดตสถานการณ์ ในรูปแบบบทความ วิดีโอ
รวมไปถึงพอดแคสต์ ที่มีให้ฟังระหว่างเดินทางด้วย
ลองใช้กันที่ Blockdit.com/download
╚═══════════╝
ตราสารที่ว่านี้ก็คือ ตราสารด้อยสิทธิและไม่มีกำหนดอายุ
เรียกว่า Additional Tier 1 หรือ AT1 นั่นเอง
คอนเซ็ปต์ของ AT1 ได้เกิดขึ้นภายหลังจากที่สถาบันการเงินทั่วโลกได้เผชิญเข้ากับภาวะการขาดสภาพคล่องอย่างรุนแรงเนื่องจากวิกฤติเศรษฐกิจแฮมเบอร์เกอร์เมื่อ 12 ปีก่อน
จากวิกฤติในครั้งนั้น ทำให้คณะกรรมการ Basel Committee on Banking Supervision หรือ BCBS ซึ่งธนาคารแห่งประเทศไทยก็เป็นหนึ่งในสมาชิกของคณะกรรมการ ได้ร่วมกำหนดมาตรฐาน และพัฒนากฎเกณฑ์ขึ้นใหม่ชื่อว่า Basel III
บทบาทสำคัญของ Basel III ก็เพื่อกำกับดูแลธนาคารพาณิชย์โดยกำหนดให้ธนาคารพาณิชย์ต่าง ๆ ต้องมีสัดส่วนเงินกองทุนขั้นต่ำที่สูงขึ้นรวมถึงต้องมีเงินกองทุนที่มีคุณภาพสูงขึ้น
ทั้งหมดนี้ก็เพื่อให้มีเงินทุนรองรับการเติบโตของธุรกิจในอนาคต
ปัจจุบัน เงินกองทุนของธนาคารพาณิชย์ จะถูกแบ่งออกเป็น 2 ชั้น
ชั้นที่ 1 เช่น หุ้นสามัญ กำไรสะสม และตราสารทางการเงินที่นับเป็นของกองทุนชั้นที่ 1 ซึ่งตราสารด้อยสิทธิและไม่มีกำหนดอายุ (AT1) ก็อยู่ในหมวดนี้
ชั้นที่ 2 เช่น หุ้นบุริมสิทธิชนิดสะสมเงินปันผล และเงินสำรองสำหรับสินทรัพย์จัดชั้นปกติ
หากเรามาดูสถานการณ์ อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ซึ่งคำนวณมาจากเงินกองทุนชั้นที่ 1 หารด้วยสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉลี่ยแล้วของธนาคารไทยจะอยู่ประมาณ 15%
ซึ่งก็มากกว่าเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดไว้ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 6% เป็น 2.5 เท่า
นั่นก็สะท้อนให้เห็นว่าประเทศไทยของเรา ก็มีความพร้อมพอสมควรหากเกิดเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันขึ้น
ทีนี้เรามาดูว่าตราสารด้อยสิทธิและไม่มีกำหนดอายุ
หรือ AT1 จะเข้ามาช่วยธนาคารพาณิชย์อย่างไร?
เรื่องแรกก็คือ ตราสาร AT1 ถือเป็นเงินกองทุนในระดับเดียวกันกับหุ้นสามัญที่มีต้นทุนต่ำกว่า Cost of Equity
โดยตราสาร AT1 จะมีการจ่ายอัตราผลตอบแทนคงที่คล้ายกับหุ้นกู้ และธนาคารพาณิชย์สามารถไถ่ถอนได้ก่อนกำหนด
เรื่องถัดมาก็คือ ความยืดหยุ่นในการบันทึกบัญชีของการจ่ายผลตอบแทนของ AT1 ซึ่งสามารถทำได้ทั้งแบบหนี้สิน หรือส่วนทุน
หากธนาคารพาณิชย์เลือกบันทึกลงส่วนทุน การจ่ายผลตอบแทนก็จะไม่ได้ถือเป็นดอกเบี้ยจ่ายในงบกำไรขาดทุน และก็จะไม่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินในงบ และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ หรือ Net Interest Margin (NIM)
ตรงนี้ หากเราเป็นผู้ถือหุ้นก็ถือเป็นเรื่องที่ดี นั่นก็เพราะว่านอกจากธนาคารพาณิชย์จะมีเงินกองทุนสูงขึ้นแล้ว กำไร ต่อส่วนของผู้ถือหุ้น หรือ ROE ก็จะไม่ได้ลดลง ซึ่งต่างกับการออกหุ้นเพิ่มทุน
ที่ผู้ถือหุ้นเดิมจะเจอกับ Dilution Effect จากหุ้นที่เพิ่มขึ้น ทำให้ผลตอบแทนต่อหุ้นลดลง
อย่างไรก็ตามในด้านกระแสเงินสด ธนาคารก็ยังมีภาระจ่ายผลตอบแทนให้ตราสาร AT1 คล้ายกับการจ่ายเงินปันผล
ในทางกลับกัน หากธนาคารพาณิชย์เลือกที่จะบันทึกบัญชีเป็นหนี้สิน การจ่ายผลตอบแทนก็จะถือเป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ซึ่งก็จะทำให้ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ และกำไร ต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเล็กน้อย
และเมื่อไม่นานมานี้ ธนาคารยักษ์ใหญ่ในประเทศไทยที่เพิ่งออก AT1 ก็ได้เลือกวิธีการบันทึกบัญชีเป็นหนี้สิน
ซึ่งแม้ว่าวิธีนี้จะทำให้กำไรลดลงจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น แต่มันก็จะสามารถสะท้อนต้นทุนทางการเงินที่แท้จริง รวมถึงสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนได้ในระยะยาว
ซึ่งหลังจากที่ธนาคารแห่งนั้นได้ออก AT1 ไป ราคาก็ได้ปรับลดลงในช่วงหนึ่ง และก็ได้ฟื้นตัวกลับมา นั่นก็อาจจะสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนเริ่มรับรู้ประโยชน์ของ AT1
จากเกณฑ์ของ Basel III และประโยชน์ของ AT1 จึงทำให้ในช่วงที่ผ่านมา ธนาคารพาณิชย์ทั่วโลกจึงเริ่มมีการออกตราสารประเภทดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ปี 2557
ยอดคงค้างตราสาร AT1 มูลค่า 3.8 ล้านล้านบาท
ธนาคารพาณิชย์ที่ออกตราสาร AT1 จำนวน 95 แห่ง
ปี 2563
ยอดคงค้างตราสาร AT1 มูลค่า 27.8 ล้านล้านบาท
ธนาคารพาณิชย์ที่ออกตราสาร AT1 จำนวน 1,211 แห่ง
โดยข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่ายอดคงค้างและจำนวนธนาคารที่ออกตราสาร AT1 ทั่วโลก มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเฉลี่ยสูงถึง 69% และ 41% ตามลำดับ
และเมื่อเรามาดูถึงสถานการณ์โรคระบาดที่เกิดขึ้นในปีนี้ เราก็อาจคาดการณ์ได้ถึงแนวโน้มที่ธนาคารพาณิชย์ต่าง ๆ ในประเทศไทย และต่างประเทศก็น่าจะเริ่มออกตราสารประเภทดังกล่าวเพิ่มขึ้น
แม้ว่าตราสาร AT1 จะไม่มีจำกัดระยะเวลาใช้คืนเงินต้น ซึ่งถือว่าด้อยกว่าตราสารหนี้ปกติ แต่ดูเหมือนว่าตลาดก็ตอบรับเชิงบวก ซึ่งเห็นได้จากการออกตราสาร AT1 ของธนาคารรายใหญ่ในประเทศไทย มียอดจองซื้อสูงถึง 2.3 เท่าของมูลค่าเสนอขาย
ซึ่งตัวเลขดังกล่าวก็สามารถทำให้เราสรุปได้ว่าความเชื่อมั่นของตลาด และนักลงทุนต่อตราสาร AT1 และธนาคารพาณิชย์ประเทศไทย ยังอยู่ในทิศทางที่ดี นั่นเอง
╔═══════════╗
Blockdit เป็นแพลตฟอร์มของแหล่งรวมนักคิด
ที่ช่วยอัปเดตสถานการณ์ ในรูปแบบบทความ วิดีโอ
รวมไปถึงพอดแคสต์ ที่มีให้ฟังระหว่างเดินทางด้วย
ลองใช้กันที่ Blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - ลงทุนแมน
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
Line - page.line.me/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
References
-Bloomberg
-Bank for International Settlements
-ธนาคารแห่งประเทศไทย
講幾次Bank for International Settlements屌九中国&香港銀行體系已高危, 香港銀行美元戶口冇保障! 年期超過五年的定期存款、結構性存款(如股票掛鈎及!!外幣!!掛鈎存款)、不記名票據(如不記名存款證)及海外存款均!!不受!!存保計劃保障。- HKDPB http://www.dps.org.hk
要運去美國 or 美元CASH in hand only! 睇我頻道了解更多! 金庸胡一刀外号因為見惡人小人一刀斬之, 唔係對邪惡眼不見為乾淨!
學天龍八部簫峯血洗聚賢莊 FAKE NEWS:
TVB, ATV, 香港01, 蕭若元, 鄭經翰, 沈大師, 852郵報, D100, 黃毓民, RFA自由亞洲, 蘋果日報, 蘋果動新聞, 壹週刊, 妄想世界, 劉細良, 桑普傑斯, 升旗易得道, 香港花生, 城寨, 巴打台, MyRadio, MIHK, Ragazine, 我要做富翁, 黎則奮, 游清源, 吳志森, 李慧玲, coco哥, RTHK 香港電台, 壹鳩大事回顧, 劉夢熊, 東網電視, 林鄭月娥, South China Morning Post, 黃秋生, 100毛, 毛記電視, 東方昇, 專家Dickson, 國家級任務, 今日問真啲, 黄之鋒, 楊岳橋, 李獻計, 寶達PAT PAT, 何志光, 香港本地前線, 世界之子WorldSonnie, 龍心, 長毛梁國雄, 中出羊子, 劉小麗, 黄洋達, 陳雲, 快必譚得志, 關鍵時刻, 東森新聞, 中時電子報, 習近平, 八八通Gossip, 秘史趣聞, 劉德華, 周潤發, 郭文貴
及全港其他大小傳媒KOL, 來! 全部一起來, 軒轅光正學獨孤求敗!
郭文貴斷言, 傳大鱷索羅斯Kyle Bass再沽空港元港元脫勾聯繫匯率香港樓市加支爆, 我斷言杜汶澤Genius Bar, Chantale Belle 貝依霖最索! Again I don't know the exact time but YOUR TIME is running out.
[嚴禁各種蠢撚: 左膠中華膠彿撚耶撚天主撚]
To join us send me a simple resume. Thanks.
Email: TheVictoriansClub@gmail.com
Facebook: https://facebook.com/raymond.regulus.80
The Bank for International Settlements (BIS) is an international financial institution owned by central banks that "fosters international monetary and ... ... <看更多>
Headquartered in Basel, Switzerland, the Bank for International Settlements (BIS) is a bank for central banks. · The BIS was created out of the Hague Agreements ... ... <看更多>
bank for international settlements 在 Bank for International Settlements 的相關結果
The BIS's mission is to support central banks' pursuit of monetary and financial stability through international cooperation, and to act as a bank for central ... ... <看更多>