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epic games股票上市 在 [新聞] 騰訊去年通過所持100家上市公司股份獲益1 - 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：
騰訊去年通過所持100家上市公司股份獲益1200億美元
(請勿刪減原文標題)
原文連結：
https://finance.sina.com.cn/tech/2021-03-09/doc-ikkntiak6927189.shtml
(請善用縮網址工具)
發布時間：
2021年03月09日 22:41
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
新浪科技訊 北京時間3月9日晚間消息，據報導，騰訊去年通過其所持大約100家上市公司
的少數股權，總計獲得約1200億美元的收益。這樣的成績足以讓硅谷的任何一家風險投資
公司嫉妒不已。
騰訊是世界上最大、最精明的科技投資者之一，持有包括Snap和美團在內的一系列公司的
股份。據國外媒體獲得的內部數據顯示，騰訊去年通過其所持大約100家上市公司的少數
股權，總計獲得約1200億美元的收益，大約是其2020年預期利潤的6倍。
這一漲幅突顯了騰訊作為股票投資者的活躍程度，遠遠超過蘋果、Alphabet、微軟和
Facebook等現金儲備雄厚的美國科技巨頭。這些公司中的大多數都將現金保守地投資於債
券和政府證券。相比之下，騰訊將其產生的現金的一部分投入到廣泛的股權投資中。
騰訊內部數據顯示，截至去年底，騰訊持有的上市公司股份（不包括合併子公司騰訊音樂
娛樂集團和閱文集團）價值約1.2萬億元人民幣（約合1840億美元），較上一年同期的
4200億元人民幣（約合640億美元）增加一倍多。考慮到賬面收益的規模，一些分析師預
計，騰訊2020年的淨利潤將在200億美元左右。騰訊市值約為7930億美元，排名全球第六
。本月晚些時候，騰訊將公佈2020年財務業績。
內部數據顯示，截至2020年底，騰訊持有近1200家公司的股份。在這些公司中，約有100
家是上市公司，其餘是私人持股公司。數據顯示，騰訊這些年來斥資800億美元收購了這
些股份。截至2020年底，這些股份的價值超過2800億美元。
當然，在出售這些股權之前，騰訊不會真正實現這些收益。這意味著，這些投資組合的價
值將隨著市場波動。今年早些時候，騰訊持股的許多大型上市公司的股價繼續上漲；但由
於美國和中國的主要科技股最近幾週遭到拋售，這些股票的價值有所回落。
騰訊的一些美國同行，也投資了一些私營科技公司，但規模要小得多。谷歌母公司
Alphabet運營著兩個風險投資部門，一個專注於投資“早期公司”，另一個投資於“後期
公司”。據提交給監管機構的文件顯示，Alphabet有大約190億美元投資於“非上市股權
證券”，其中似乎包括風投投資。相比之下，根據騰訊的內部數據，僅去年一年就進行了
近170億美元的投資。
與軟銀並駕齊驅
騰訊的投資組合規模與軟銀相當。通過其願景基金，軟銀在短短幾年內部署了近1000億美
元。但與軟銀不同的是，騰訊遵循香港會計規則，不會在利潤表中計入其主要投資價值的
波動。這反映出軟銀和騰訊之間的一個關鍵區別，軟銀的核心業務是投資，而騰訊則利用
其投資來推進其核心業務。
騰訊的投資，大多是私人持股初創企業的少數股權，這些初創企業的產品和服務要麼補充
了其現有業務，要麼幫助騰訊深化了對新技術和市場的洞察。與旨在IPO（首次公開招股
）後套現的風投基金不同，騰訊投資組合中的初創企業上市後，騰訊往往會持有股份很長
時間。
例如，騰訊在2014年投資了中國餐廳點評網站“大眾點評”，後者於2016年與外賣應用美
團合併。在美團於2018年在香港上市之前，騰訊又對合併後的新公司進行了更多投資。一
位熟悉騰訊戰略的知情人士稱，騰訊此舉是為了吸引更多消費者使用微信的數字錢包，從
而更好地與阿里巴巴旗下的支付寶競爭。
此外，騰訊還在2016年投資了電商公司拼多多，比拚多多在紐約IPO早了兩年。原因類似
，為了推動微信支付的更廣泛使用。美團和拼多多成為騰訊的主要戰略盟友，在對抗共同
對手阿里巴巴的同時，與微信密切合作。
分析師稱，並不是這些投資，讓投資者對騰訊更感興趣。大多數騰訊股東押注於該公司，
是因為其業務將繼續在中國（全球最大的互聯網市場）佔據主導地位。2020年第三季度，
騰訊網絡遊戲營收同比增長45%，廣告營收同比增長16%。
伯恩斯坦（Bernstein）高級分析師羅Robin Zhu表示：“雖然騰訊投資新興公司的能力得
到了認可，但我們大多數人只關注核心收益的增長。”
避免直接收購
這位熟悉騰訊戰略的知情人士稱，騰訊避免了大多數直接收購，而是傾向於收購這些公司
的少數股權，因為企業家有時會在公司被收購後失去動力。此外，騰訊也沒有經營外賣或
網約車等其他類型業務的管理專長，這些業務旺旺需要動員數百萬司機。
騰訊是全球營收最高的視頻遊戲發行商，在中國和海外投資了大量遊戲開發商，以獲得有
才華的團隊和他們最有前途的遊戲。例如，在Epic Games推出了轟動一時的遊戲《堡壘之
夜》之前很久，騰訊就於2012年投資了總部位於北卡羅來納州的Epic Games。
一位直接瞭解這筆投資的人士稱，Epic Games去年曾表示，該公司價值已達到173億美元
，大約是騰訊多年來向該公司投入的10倍。這位熟悉騰訊戰略的人士稱，騰訊已經認識到
，投資於一個優秀的團隊，通常比在內部重建它更容易。
去年，隨著美團和拼多多股價飆升，騰訊的長期投資獲得了回報，至少在賬面上如此。兩
位知情人士稱，以絕對美元計算（in absolute dollars），騰訊2020年投資組合中收益
最大的來自美團和拼多多，以及新加坡電商和在線遊戲公司Sea，還有中國在線零售商京
東。其中一位知情人士表示，截至2020年底，騰訊在美團和拼多多的股份價值，分別是騰
訊對這兩家公司投資的10倍和20倍。
知情人士稱，由於騰訊作為投資者活躍了大約10年，它已開始出售部分頭寸以計入收益。
這位知情人士稱，騰訊高管還認為，其龐大的投資組合還可以起到保單或對沖的作用。如
果核心業務需要額外的現金，這些投資組合可能會被拋售。
例如，兩位知情人士透露，騰訊在2017年3月斥資約17億美元收購了特斯拉5%的股份。但
到2018年底，騰訊已將持股比例降至0.5%以下，這一舉措之前從未報導過。如果騰訊持有
這5%的股份，到2020年底，它的價值將達到340億美元左右。雖然如此，這位熟悉騰訊策
略的人士表示，騰訊押注特斯拉仍獲得數十億美元的利潤，並能夠將這筆資金配置到其他
表現良好的投資中。
與此同時，騰訊近年來作為投資者取得的成功，也令人對該公司的身份產生了新的疑問。
一些批評人士警告稱，騰訊作為一個投資巨頭的影響力越來越大，可能會分散騰訊對創造
自己的創新產品這一關鍵工作的注意力。
2018年，一篇題為《騰訊失去夢想了嗎？》的在線文章稱，騰訊正在變成一家投資公司，
卻忘記了如何開發最好的產品。這篇文章在社交媒體上瘋傳，並在中國科技高管中引發了
關於騰訊未來的辯論。騰訊的回應是，與僅僅持有現金或回購股票相比，投資是更好的資
本利用方式。
在騰訊投資組合日益增長之際，該公司核心業務正面臨來自TikTok視頻應用運營商“字節
跳動”的激烈競爭。儘管騰訊在許多方面都是中國最大的互聯網公司，但字節跳動旗下的
抖音也吸引了越來越多移動用戶的注意，對騰訊的主導地位構成了威脅。
對此，騰訊的一位發言人表示：“騰訊的投資是基於能夠創造的長期價值，而不是短期目
標和財務回報。通過這些投資，我們的目標是與我們的核心業務產生戰略效益，並與被投
資公司一起構建行業生態系統。”此外，該發言人並未評論騰訊投資組合在2020年的表現
。
騰訊團隊
騰訊創建於1998年，在過去達到10年裡，騰訊作為投資者變得越來越活躍。2011年，該公
司進行了可以說是其最重要的海外交易，以4億美元的估值收購了總部位於洛杉磯的Riot
Games的控股權。據直接瞭解這筆交易的人士透露，到了2015年，作為轟動一時的《英雄
聯盟》的發行商，Riot Games的估值已達到85億美元。但鞏固騰訊作為有影響力投資者譽
的是，它對中國初創公司的少數投資，這些初創公司後來已發展成為中國一些領先的科技
巨頭。
騰訊現任和前任高管表示，公司的投資敏銳可以歸功於其內部投資委員會的實力，該委員
會成員包括聯合創始人兼CEO馬化騰、總裁劉熾平和首席戰略官詹姆斯·米切爾（James
Mitchell）。該委員會確定騰訊的投資戰略，並就關鍵交易做出決定。
出生於英國的米切爾，曾是高盛的一名研究分析師，於2011年加入騰訊。他領導著一個交
易專家團隊，負責在世界各地執行和管理該公司的投資，通常並不依賴投行為其提供諮詢
。騰訊現任和前任員工表示，儘管米切爾的任務是讓交易最終能夠達成，但前高盛投資銀
行家劉熾平對委員會的影響力最大，對交易是否應該通過擁有最終決定權。
委員會的另一位關鍵成員是騰訊投資團隊的管理合夥人傑弗裡·李（Jeffrey Li）。前同
事稱，傑弗裡·李是一位首席談判代表，在騰訊支持的共享單車應用摩拜被美團收購時發
揮了重要作用。Jeffrey Li領導了交易談判，並設法實現了騰訊和摩拜的利益最大化。
風險資本家表示，在中國，騰訊是目前為止大型科技公司運營內部投資團隊的最成功的案
例。騰訊最大的國內競爭對手阿里巴巴在2019年曾表示，其在其他科技公司的投資，包括
在螞蟻集團的1/3股份，總價值為830億美元（這是可獲得的最新數據）。但一些初創公司
創始人和投資者表示，騰訊作為投資者比其他中國科技公司更老練。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
騰訊太強了 所持100家上市公司少數股權獲益1200億美元
截至2020年底騰訊持有1200家公司股份
其中約100家是上市公司 其餘都是私人公司
花了800億美元收購這些股份 2020年底股份價值超過2800億美元
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