關於 凱因斯模型重點 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

#八百回合經濟談
〔#我猜我猜我猜猜猜 #選美竟然跟發大財有關？〕　


壯士們有沒有一種經驗，每當期中考前，教授們總是會說「為了分散大家的壓力，我們期中考延後一週」，殊不知剛好每位教授都這樣想，最後考試依舊撞在一起...

今天政經八百要跟壯士們介紹一個非常經典、跟「預測」有關的實驗，可以跟文章開頭提到的情況相呼應喔！讓我們繼續看下去吧～


▌ 如果今天要預測選美大賽冠軍...

如果現在辦一場選美大賽，拿到最多觀眾票的參賽者獲勝，壯士們會如何預測誰是冠軍呢？

凱因斯（Keynes）說至少有三種預測法：

❶ 選「自己認為最好看的參賽者」
❷ 選「大眾覺得最好看的參賽者」
❸ 選「一般人認為大眾覺得最好看的參賽者」

三種預測法中，Keynes 認為第三種是命中率最高的，甚至有人會想到第四種、第五種。


▌ 股票市場與選美大賽

Keynes 在《通論》中提到：股票市場就像在預測選美大賽的結果。當所有人都認為某支股票會漲的時候，它便會上漲。

因此，大家都在努力預測：何時「所有人都認為某支股票會漲」，進而預測股價上漲。

於是，更聰明的人就應該要思考：到底什麼時候「所有人都認為所有人都認為某支股票會漲」。

只要能精準預測何時大家會做出上漲預測，就能搶得投資先機發大財！

雖然很像繞口令，但這種多層次的思考（level-k thinking），就是政經八百今天要介紹的重點啦！


▌ 經典實驗：p-beauty contest game

在選美結果預測實驗（p-beauty contest game）中，所有受試者要從 0 到 100 中選取一個整數，之後算出所有人所選結果的總平均，所選數字最貼近總平均的 2／3 的人，即為實驗的獲勝者！

我們可以想像，總平均的 2／3 最高是 67（當所有人都選擇 100），所以選擇 67 是聰明的做法嗎？

當然不是！因為一定有人會選擇小於 100 的數字，那麼我們應該要選多少，才能成為獲勝者呢？

這個答案我們無從得知，因為每個受試者思考的層次都不同，有人只能想到第一層（67）、有人想到第二層（如果所有人都選 67，那總平均的 2／3 應為 44），甚至有人可以想到第三、第四、第五層。

聰明的壯士們看到這應該就知道，如果不斷地推理、並刪除不可能獲勝的策略，最後的奈許均衡解應為大家都選 0！那麼真實世界的實驗結果會是什麼呢？


▌ p-beauty contest game 的實驗結果：

在正式實驗中，第一回合多數人都會選擇介於 21 到 40 之間的數字。

為什麼一開始不是所有的人都猜 0 呢？這可能是因為有些人比較天真（或沒有想太多、或不知道奈許均衡的概念），第一回合不會馬上選 0。

因此，即使是知道均衡解是 0 的受試者，也不會選 0，因為選 0 要獲勝的情況，只有當大家都選 0 的時候才會獲勝。


▌ 如果我們重複做 p-beauty contest game 呢？

針對同一群受試者，第二回合、第三回合繼續重複做同樣的實驗，平均的三分之二會漸漸變小。到第十回合的時候，幾乎所有人都會選 0 了。

這表示經過一番學習之後，大家原本對別人的認知不一致的情形漸漸消失，玩到最後大家都會猜 0。


▌ p-beauty contest game 的實驗啟示：

針對第一回合的實驗結果，行為經濟學家發展出「多層次思考（level－k thinking）」理論，以解釋這些認知不一致的情況。

由於沒有先例，第一回合人們會從某一個簡單的行為（例如亂選）出發，建立「最天真的人（level－0 type）」的行為模型。

然後思考面對這種人該如何反應，建立「想一層的人（level－1 type）」的行為模型。

能夠想像「想一層」的人如何思考，再對症下藥，就是「想兩層的人」，依此類推，也會有人想三層、想四層等等。

第二回合以後的實驗結果，行為賽局論則是提出不同的學習理論（learning theory）來解釋實驗中人們如何根據先前的實驗結果學習，一步步朝均衡移動。


▌ 針對不同族群玩 p-beauty contest game？

p-beauty contest game 後續還有很多衍伸的實驗，例如經濟學家 Camerer 找來五種不同身分的受試者，包含：加州理工大學的學生、投資組合經理、經濟學博班生、CEOs、高中生。

最後發現高中生跟公司的CEO的實驗數據是較接近的，並沒有因為成為老闆而有比較多層次的思考。


▌ 結語

其實日常生活中有非常多可以運用「多層次思考」的情況，例如在尖峰時段搭乘捷運時，除了多數人會站在離自己最近的車門候車，有些人會選擇走到頭尾兩節車廂，因為理論上會最少人走到頭尾搭車（level－1 type）。

但有可能因為大家都這麼想，反而讓頭尾兩側的乘客更多？這種時候，成為「想兩層的人（level－2 type）」就很重要，也許可以讓你在搭捷運的時候，成為更聰明的那個乘客哦（笑）

【美國大選陷入膠著：參院最新戰況+最關鍵一席】
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美國大選只剩下不到兩週的時間，在國會方面，選情其實跟總統大選一樣非常緊張，今天我們來看看幾個關鍵選區。
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首先，國會分參眾兩院，眾議院是每兩年435個席次全部改選（目前民主黨對共和黨是232：198），參議院則是每兩年改選全部100個席次的約三分之一左右。一般預期民主黨會持續保有眾院多數，戰況比較穩定我們先跳過，把這篇文章的重點放在參議院。
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目前共和黨在參院席次是53席（每州2名參議員），民主黨有45席＋2席無黨籍但加入民主黨團運作。若民主黨想要拿下參議院，在假設民主黨贏得正副總統選舉的情況下，需要至少贏下3個原本為共和黨的席次（一方增另一方就減），因為當投票比數相當的話，身為參議院議長的副總統可以加入投票打破僵局；但若是川普連任，民主黨則需要克服4席落差才算贏。
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這次的選舉，參議院總共有35個席次要改選，其中有23個是共和黨、12個是民主黨。單純以機率來看，因為有較多的共和黨席次要接受改選，對於共和黨要持續保有參院多數來說是比較不利的。
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美國著名的Podcast「The Daily」在 10月20日的節目上分析了一下目前參院的選況，我們摘要及補充如下。
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▍有1 個民主黨現任議員明顯居於落後的選區：
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阿拉巴馬州的瓊斯（Doug Jones），於2017年補選（原本的參議員Jeff Sessions被川普任命為司法部長）中，在這個傳統深紅州，意外擊敗共和黨候選人摩爾（Roy Moore）。當時勝選的一個主因，是在選戰後期時傳出摩爾曾性侵少女的醜聞，才意外成為黑馬當選。但這次外界普遍認為他守不住這區，所以節目中的討論從共和黨+4開始談起。
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▍有3個共和黨現任議員明顯居於落後的選區：
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亞歷桑那州：民主黨的挑戰者凱利（Mark Kelly，最著名的經歷是奮進號太空人）目前以5－10%的差距領先現任者麥莎莉（Martha McSally）。這裡以前是非常受人敬重的共和黨參議員馬侃（John McCain）的選區，若共和黨丟掉這個選區，會造成很大的衝擊。
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科羅拉多州：台灣之友「園丁」賈德納（Cory Gardner）面對民主黨前州長希肯魯柏（John Hickenlooper）的挑戰。根據近期的民調，園丁皆平均落希肯魯柏10%，選情非常不妙。
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事實上，科羅拉多州在2016年是由民主黨的希拉蕊以48%比43%的差距拿下，且目前參眾議院兩黨席次算是平分秋色，可以算是一個紫色州（搖擺州）。知名民調機構538就有一個模型，去算每個國會議員的「川普分數」（投票意向與川普立場相同比例，https://pse.is/xbw98），根據園丁所在的科羅拉多州選舉結果，若要反應民意，那麼模型估計園丁的川普分數該是41.5%，但實際上的結果卻是89.1%，遠遠超出預測值，這個差距在100位參議員排行中是第二高的。加上年初國會在進行彈劾川普程序時，賈德納挺身在參院替川普說話（很多共和黨議員當時選擇低調避風頭），都被外界認為是不符合紫色州選民胃口的舉動。
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緬因州：這區是明顯拉鉅戰的選區，但近兩週差距逐漸有擴大的趨勢。從1996年開始任職至今的參議員柯林斯（Susan Collins）面對民主黨吉迪恩（Sara Gideon）的挑戰陷入苦戰。這一州是選民結構逐漸變化的例子，目前民主黨的「註冊選民數」已經逐漸超越共和黨以及中立派。柯林斯其實算是為數不多、常常會批判自家政黨的共和黨參議員。不過，大約自從她在引起美國社會重大爭議的卡瓦諾（Brett Kavanaugh）大法官審查的時候投下贊成票之後，她就愈來愈常被質疑。民調正式暴跌則是在年初川普彈劾案當中，她公開支持了川普，名言是護航效果充滿問號的「川普已經學到教訓了」（Trump has learned his lesson）。這次選舉，有大量外州贊助者湧入支持自由派陣營。
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根據New Yorker雜誌的訪談，該州居民表示，緬因州長期以來都是共和黨參議員，而他們都扮演了很好的監督制衡角色（例如追溯到1950年代，反對由共和黨參議員麥卡錫發起的麥卡錫主義，即以不當手段打擊異議人士，指控他人投共與叛國），先前該州居民也很自豪柯林斯常常合理地指出川普政府做不好的地方。
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另外，還有很多原來是傳統共和黨票倉，但現已陷入膠著戰況的州，像是喬治亞、阿拉斯加、南卡，甚至德州的民調，都讓共和黨非常緊張，但我們先假設這些共和黨佔優勢的地方不會翻盤。
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▍最關鍵的ㄧ區
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所以這樣算一算，以目前局勢來說，最關鍵的一席就落在北卡，而現在民調是在誤差範圍內。
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北卡是非常著名的紫色州，在總統大選和參議員選舉常常是共和黨有利（過去三十年來只有歐巴馬在2008年贏得這州），但眾議員和州長選舉常常是民主黨佔上風。上次選舉，川普贏3.6%。
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➤ 現任的共和黨參議員提里斯（Thom Tillis）：過去常批評川普的政策，例如反對動用國防預算蓋墨西哥邊境牆。但因為選情緊張，共和黨選民當中竟然有超過10%說自己還沒決定要投誰，他最近開始無條件支持川普所有政策，例如在川普宣布新大法官候選人「之前」，他就跳出來說無論如何都會投贊成。
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➤ 挑戰者坎寧安（Cal Cunningham）：律師、軍法官。典型民主黨在搖擺州會提名的人，有海外軍事經驗，曾派駐伊拉克和阿富汗等地（北卡有很多軍事基地），立場非常中間，左右都可以支持他。
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提里斯面臨的困境跟緬因州柯林斯面臨的困境有點像。他們先前都主張要有「中道」的制衡力量，也因為可以合理指出政府施政不足，而受到選民支持。然而，只要一批評川普，就會被熱情支持者討厭；然後當你為了團結黨內支持者，而堅定站在川普這一邊的時候，就會被中間選民討厭。隨著選舉日愈近，他們都必須要更堅定地為川普辯護，不然連最核心的支持者都不願意表態，只是，這樣子的做法也是雙面刃。
只能說川普的個人風格和溝通的策略實在非常鮮明，在這些紫色州參選的共和黨人真的進退維谷。
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補充１：在單一選區相對多數決（每個選區選出一人，票最多的贏）的選舉當中，候選人必須要趨向光譜中間，以爭取最多數人的支持。但美國的總統選制是選舉人團制，所以並不是票多的贏。這就會導致川普的競選策略和各選區的國會議員競選策略不一樣。
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補充２：美國參院和眾院是平等的權力，同一個法案必須要在兩院都獲得通過才能送總統簽署。兩院各保有一些獨特的權力，例如參院方面是人事任命同意權，眾議院是預算提案權。有一些國家的上下院權力並不相等，例如內閣制國家通常以下議院為主，而上議院則是儀式性角色居多，例如英國和日本。
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補充３：到目前為止很少看到外交政策（包括中國政策）成為各地選舉的辯論重點。不過川普競選團隊近日要求，第三場總統辯論應該要全談外交政策，不要繼續再在國內議題上打轉了（一般而言，第三場辯論都是關於外交國防，但這次因為川普確診而取消了第二場辯論。接下來就看各方怎麼喬了）。
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《崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》安納金5000多字導讀全文(分享可抽新書)

【給國際金融市場投資者的警訊】

在2008年金融海嘯屆滿十週年之後，經濟史學家亞當‧圖澤將其多年來對於全球政經局勢的深入觀察與研究撰寫成了《崩盤》，在得知八旗文化取得此書的繁體中文版的出版權、並將於2019年10月上市，我為在台灣關心國際政經情勢與金融市場的同好們感到高興！此外，在全球金融市場動盪的此時上市，恰好提供跨國投資者們極佳的一部教材，可做為研判未來局勢發展的良好參考。

此書中詳實記述了2008年金融海嘯前後所發生的盤根錯節的歷史，其目的不僅僅是重溫危機而已，畢竟在許多國內外著作、期刊、論文、甚至電影（例如2010年上映的《華爾街：金錢萬歲》，或2015年上映的《大賣空》）已經一再重現了，美國知名作家馬克吐溫（Mark Twain）所說過：”History doesn't repeat itself, but it does rhyme.”意思是歷史不會重演，但是就像文章的押韻一樣，類似的事件還是會再度發生。此書藉由檢視2008年金融危機之前相關的金融政策以及錯綜複雜的國際政治關係，加上金融海嘯之後的十年之間，它們如何持續演進、發展、甚至突變，據以指出當前世界經濟與金融市場持續發展中所面臨的挑戰，以及未來可能爆發的幾個危機。也就是說，此書所談論的重點在於未來，而非過去。檢視歷史，為的是幫助我們具備預判未來發展所需的智慧。

本書也透過既廣且深的不同層面，闡述了當今的國際金融市場，經過時間不斷的淬煉交相演進的過程，儼然輔車相依融合成一體，並且與國際政治發展具有密不可分的關係。儘管作者本身著墨的焦點雖不是在金融投資決策方面，然而，我認為有些時候金融市場的動盪是可以從幾個主要國家的政治局勢分析中提早被洞察出來的，而重要的政治大事件往往對於經濟和金融市場的趨勢發展亦產生了巨大的影響，這些影響對於中長期進行跨國投資者來說，是必須在資產配置決策的戰略層級上同時納入擘劃考慮的。本書明確點出了當前全球主要國家或區域之間的局勢發展、以及未來可能產生的幾個潛在危機，值得持續追蹤留意其後續發展，而我認為，對於過去較少接觸國際政治或金融歷史的投資者來說，此書將提供很好的啟發，並且有助於建立更正確的思維模式。

此書分為四大部分、共二十五章，詳述了全球各地所面臨的政經挑戰，滿滿的重點值得讀者細細挖掘，而我僅就四大部分提供初淺的導讀，以期能夠幫助剛接觸國際市場的讀者們，提供一個低門檻的入門。

第一部分 風暴齊聚

一九七○年代以來，中國一直是美國在地緣政治上最引人關注的焦點，美國藉著協助中國擺脫蘇聯的懷抱，緩和冷戰時期的交鋒。在蘇聯解體後，長期冷戰的歐洲戰場也隨之消失，然而，當美國強權的新目光轉向亞太地區時，今日的中國儼然已成為了美國最強大的競爭對手、一個最可能威脅美國持續稱霸全球之路的絆腳石。

把中國推向全球化的是柯林頓政府，一九九五年十一月，美國鼓勵中國申請加入新成立的世界貿易組織（World Trade Organization, WTO），是最關鍵的一個轉捩點，似曾相似的場景美國在一九四五年二次大戰結束之後對西歐國家、一九五○年代對日本、一九六○年代對其他東亞國家，以及一九九○年代對東歐國家也都上演過。中國在加入WTO之後，經濟飛快成長，不僅大幅度貢獻了全球的經濟成長，更重要的是其龐大的內需市場，讓美國從過去二十多年之中獲得可觀的經濟利益，無論是美國或海外的投資人也經由金融市場的蓬勃發展當中獲取了極高的回報。

然而，中國在政治與意識型態的立場上顯然相悖於美國，一九八九年天安門事件的武力鎮壓，敲醒了全世界的警鐘，中國共產黨發出強烈的一黨領政意圖，讓全世界恍然明白中國的民族主義等於共產主義，中國只想利用國際貿易的機會獲取了龐大且迅速的國力發展，其心態昭然若揭無論就內需市場、或資本市場皆是如此，對全世界期待完全開放中國市場的想法從沒有支持過。巨大的中國經濟體採取釘住美元的固定匯率制度，所帶來的穩定狀態持續吸引了外資大量流入、更加速了國內經濟活動，創造一個從國外大量融資而失衡的貿易狀態，顯然中國享受了多數好處卻是立足在一個不公平的競爭前提之下。

失衡的狀態終究無法持久，中國對釘住美元匯率的政策，選擇低匯率的利己貿易往來，儘管日本和德國分別在一九五○年代和一九六○年代也如出一轍，這是藉由出口帶動經濟成長的訣竅，然而卻是犧牲部分美國的成長來完成（美國承受貿易赤字、甚至財政赤字），當面臨美國的反撲而被迫調整匯率時終將招致國內經濟與金融市場大動盪。中國當權者也深知，不可能永遠侵占美國利益卻不付出代價，因此中國也必須小心翼翼的應付來自美國的反撲。二○○五年七月，為了緩解美國經濟停滯的壓力，中國開始允諾人民幣緩步的升值，最後總計人民幣升值達二三％，適時緩解了中美之間的貿易與經濟的失衡，然而，隨著時間的經過，人民幣遲未再做升值調整，期間中國亦累積龐大來自美國的貿易順差，直到美國總統川普於二○一八年三月，揭開了對中國貿易戰的序幕。

作者也針對跨大西洋金融體系的形成背景、以及目前現況作深入的剖析，這個部分在台灣發行相關著作中較少談及的，相當值得一看。此外，從二○一○年開始的歐元區危機緊接在美國房貸泡沫破滅的腳步之後，雖然美國危機始作俑者是過度擴張的銀行和房貸借款人貪婪與財務過度擴張的驅動所致，但是歐元區的危機卻是圍繞著典型的歐洲財政和國家主權問題打轉，然而，資金透過可自由流動的國際金融市場，卻又讓這些不同的風暴之間，相互牽引交織在一起。我們必須以更廣泛的國際政治背景來考量各種金融危機，才能夠更清楚的看見事件背後的邏輯、面對未來局勢發展才能掌握更正確的判斷。

第二部分 全球危機

此部分延續了第一部分的發展，從美國次級房貸泡沫破滅所引發的全球金融風暴開始談起，這場危機的影響甚鉅，跨越美國國境而撼動了全世界，釀成了全球經濟集體衰退。二○○八年三月十四日，美國大型券商貝爾斯登面臨倒閉，《金融時報》首席經濟評論員馬丁．沃夫（Martin Wolf）表示，這是「全球自由市場主義夢想死亡的一天」。隨即美國政府宣布要拯救貝爾斯登，意想不到那只算是金融危機的正式開始而已，包括美國、冰島、愛爾蘭、英國、法國、德國、荷比盧三國和瑞士，整個大西洋金融經濟圈全都加入了紓困大作戰，承諾投入的資金就超過七兆美元。然而，風暴顯然沒有被控制住且持續蔓延中，當二○○八年九月十五日創立已超過一百五十八年的美國第五大券商雷曼兄弟宣告倒閉，金融市場的信用緊縮至此如骨牌般地迅速擴散到了全世界所有金融機構。

事後來看，似乎是二○○八年十月第一周，美國政府對於雷曼倒閉所釀成金融風暴，所下的決策決定了未來的事態發展。當時，美國一致地往銀行資本重整的方向發展，然而在歐洲，德國否決美國的提議，從那時開始，危機發展成一系列的民族鬥爭，二○一○年之後再與歐元區危機的形式緊密交雜。二○○八年十月起銀行間同業拆款市場瀕臨關閉，對全世界的美元融資市場帶來龐大的壓力，而以歐洲承受的壓力最為嚴重，即使是最強大的歐元區第一大經濟體德國都無力改善這樣的資金缺口。

與此同時，以美國利益優先的聯準會掌握了最佳情勢，在沒有任何公眾諮詢下，讓自己成為世界最後的放款機構，此舉也成就日後逐步將全球金融市場交相融合為一體結構的關鍵一役：透過換匯協議，聯準會成為「全球最後貸款人」，也更加穩固美元在國際上的地位，緊密相連的全球貨幣體系至此逐漸形成。然而，加入這個換匯協議俱樂部的標準是什麼？

根據美國聯準會國際金融部（Division of International Finance）所列出的標準，要接受換匯協議的央行必須符合以下三個條件：
一、具有重要的經濟和金融規模，因此有可能影響美國。
二、擁有良好「審慎的政策」，因此他們遇到的問題顯然是從美國和「其他先進經濟體」蔓延所導致的結果，所以美國的援助有其必要。
三、當地銀行面臨的其中一項問題是美元融資壓力，因此換匯協議確實會產生影響。

聯準會的各項措施終究以考量美國的利益優先，對於經濟規模太小的其他國家，採取沒有必要性援助行動；如此遭受承壓的國家在無法得到換匯協議的幫助，結果貿易或商品價值因此崩盤，這正是繫於上述的第二點條件當中所強調「審慎的政策」下，提供了政治歧視的空間，也造成了在二○○八至二○○九年嚴重受金融危機影響的國家名單上，包括俄羅斯、及前東歐共產集團的轉型經濟體全都名列名中。

在此書的這一部分，也探討了中國的崛起、以及二十國集團（G20）的形成。其中，對於全球金融體系相當關鍵的一次會議，是在二○○八年十月的G20財政部長會議，獲與會部長支持通過，全世界所有系統性的重要機構都不允許倒閉（也就是俗稱「大到不能倒」）。兩年後，於二○一一年十一月公布第一批受完整第三版巴塞爾架構規範的二十九家「系統性重要金融機構」的名單，總資產合計達四十六兆美元，約占全球金融總資產的二二％。

第三部分 歐元區

此書作者身為德國最負盛名的經濟大師之一，對於歐洲的經濟、政治、以及歷史有著更深遠且透徹的觀點，因此在本書的第三部分，他深入剖析了歐元區各國之間盤根錯節的關係、以及難解的問題，並提出足夠的論點來支持他對於歐元區未來發展抱持相當悲觀地立場。書中論述，歐元區因執政者偏頗的政策，把數千萬公民帶進類似一九三○年代蕭條的深淵，而這禍端是有史以來由政府所主導釀成最嚴重的一場經濟災難。

二○○八年九月到十月初，當雷曼兄弟倒閉所引發的金融危機迅速傳遍全世界，歐洲第一時間對金融危機的反應是否認、缺乏決斷力與協調力，這是山雨欲來的前兆。二○○八年秋季在危機發生第一階段時，各國還能控制，當時間跨入二○一○年時危機已經蔓延遍及整個歐洲的金融業都深陷在泥淖中，歐洲的單一貨幣機制幾乎分崩離析。希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙陸續陷入了自一九三○年代大蕭條以來前所未見的危機中，義大利也受到牽連，法國的主權評等不保，總理被轟下台，政黨崩潰，民族主義的狂熱高漲到失控。

二○○九年夏季，銀行業的緊急危機逐漸緩解，美國在聯準會與財政部築起防火牆下，止住金融體系內嚴重壓力的衝擊。然而在歐元區，繼金融危機的慷慨解囊之後，接踵而至卻通過特別戲劇性的大翻轉形式，改採緊縮財政政策，使得希臘與愛爾蘭雙雙陷入財政困境，緊接著，葡萄牙也陷入危機，這就是二○一○年統稱為「歐債危機」的源起背景，後來歐洲第四大經濟體義大利也相繼出現財政困難，連帶衝擊到大西洋彼岸的美國、甚至全球，二○一一年下半年的全球股市大跌，當時全世界的投資人都明顯感受到了來自歐洲的震撼教育，無論是否有投資到歐洲，都無法躲過波及而遭受資產的減損衝擊。

隨著歐元區危機惡化，歐元區最大經濟體德國的關鍵性角色日漸鮮明，爭論也更趨白熱化，抗議民眾揮舞著海報，德國總理梅克爾的臉被畫上希特勒的鬍鬚。這反映出一般人對於德國處境根本性的誤解，當被輿論冠上帝國主義的罪名時，德國主政者們誠實地表示，他們完全沒有要控制歐洲大陸的野心，只希望歐元成員國之間建立經濟與財政紀律，唯有得到所有成員國同意，德國才會採取行動進一步整合歐洲。梅克爾認為，基於全球競爭力考量，必須嚴格控制政府支出與債務，然而此一樽節派立場與歐元區其他某些政治人物的反樽節立場，產生了極大的對立衝突，也使得民粹主義興起、歐洲持續自缚於不安定的政局中。

第四部分 餘震

經歷過二○○八年金融海嘯後的全球金融政策大洗牌、以及持續演進的歐洲債務危機，時序流轉進入2019年全球經濟並沒有顯著地走出之前衰退的陰霾。即便經濟數據看起來最為強勁的美國，在二○○九年至二○一三年之間實質GDP明顯跟不上該有的潛在GDP成長，而產官學界不同立場的人對此有著截然不同的觀點，我們應該要遵循哪一派的分析、做為決策的參考呢？作者認為，在掌握二○○九年以後的消費與投資崩盤、失業率激增，以及財政政策和貨幣政策的選擇動態，或許需要凱因斯經濟學派的論點；但需深度分析全球化經濟體系所引爆的金融危機時，則必須超越凱因斯的總體經濟學，以及那熟悉的國家經濟統計機制。

個人相當同意作者提到新一代「總體金融學」最重要的思想家申鉉松（Hyun Song Shin）所說的：「我們需要分析的全球經濟並非以『島嶼模型』為條件，分析各國間的國際經濟互動，而是要透過企業資產負債表的『連鎖矩陣』來分析銀行對銀行的資產負債表。」

全球有將近三十家大到不能倒的「系統性重要金融機構」，如果再加上各國國內足以影響該國金融系統穩定的最主要銀行，全球或許有一百家大型金融機構同時必須納入「總體審慎監理」的決策評估範圍內，這也意味著，當今的全球金融市場已經被這些大型金融機構的連鎖關係環環相扣綁在一起、牽一髮而動全身。這就是我們想宏觀地判斷未來新一波金融危機發展時，最好的分析起點，也是身為一位全球投資者，最需要去留意的關鍵點。

我認為，若把全球主要國家的央行合起來視為全球經濟的心臟，當我們要衡量身體健康狀態就需要量測血壓的變化，檢視這些大型金融機構的資產負債表健康度就是血壓；我們都知道如果心臟停止跳動會導致死亡，但在心臟停止跳動前，最好的指標就是血壓。

最後，我想以作者所寫的這一段話做為此篇導讀的結尾：「危機事實上並沒有結束。我們面對的不是重複發生的危機，而是危機的突變與轉移。」這同時也是給國際金融市場投資者一個必須正視的警訊。

願善良、紀律、智慧與你我同在！

❤️《崩盤：金融海嘯十年後，從經濟危機到後真相政治的不穩定世界》（Crashed: How a Decade of Financial Crises Changed the World。作者：亞當‧圖澤，中譯版八旗文化出版，2019/9/27博客來可預購，當天也是博客來會員日。）

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#3T #最短ターン
防劇透，大略翻譯請往下看。這篇我居然寫了4500字…∑(°Д°)
【Bgm list】
SGO - Fight - StarGate Odyssea
SGO - End Credits - StarGate Odyssea








▲15節
承接上一段劇情。
武藏還調侃古神雙子說真是不解風情，這種時候應該要進入休息時間的啊撿尾刀實在有夠沒品巴啦巴啦之類的。
然而古神雙子想痛殺迦勒底一方很久了，才沒管什麼武士的浪漫。
（這時候見到古神雙子的居民雙子弟弟也很是激動，眼中透露一股復仇的恨意。）
武藏與福爾摩斯的合作無間雖然能稍微緩解古神雙子凌厲的攻勢，但是都心裡明白不可能戀戰。
於是卡利古拉以初見殺的戰術先以寶具的月神權能震懾古神雙子，然後由居民雙子再次使用逃脫的煙霧彈術式讓所有人成功撤退。
古神雙子讓元氣大傷的迦勒底一行人逃脫這一事讓自己非常憤怒，哥哥氣pupu然後妹妹安慰起哥哥。
她說要哥哥先冷靜下來，那些人遲早會被找出來，而且剛才那些招式只要讓他們見過一次，就不會再有作用，下一次見面就會是他們的死期。
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回到黑帝斯的地下基地，眾人在休憩一番後，商討了上次遇見的古神雙子。
卡利古拉也提到同樣的戰術在古神雙子面前是不可能再次奏效（意指就算他放寶具也沒用了），所以若是在行動的途中遇到古神雙子，得想其他辦法對付他們。
提到古神雙子，居民雙子的弟弟就顯得有些激動，看得出他超想殺掉古神雙子，而這也是他們協助破神同盟的原因之一，這個原因…後面在提。
接著藤丸問起居民雙子使用煙霧彈的魔術，這邊設定提到了使用了大量不同地區的魔術基盤，像是凱爾特、芬蘭…（這邊舉了很多歐洲地區）等等，
交錯並且融合使用，這讓希臘機神難以解析是哪種魔術而一時間無法破解，便得以唬弄過去而逃脫。
正當他們要走下一步作戰行動時，佩佩突然從他們身邊出現。
「你們的戒備也太鬆散了吧？連我跟到這裡都沒發現呢。」
這讓所有人都嚇了一大跳，正當大家都在警戒時，佩佩立即解釋說：「你們還記得卡多克君提過的『協力者』嗎？第二協力者就是我唷。」
這讓藤丸和瑪修放下戒心，還很熱絡的跟佩佩打起招呼。
藤丸選擇：1. 是香蕉．香蒜辣椒義大利麵！ 2. 是斯堪地納比亞．香蒜辣椒義大利麵！
（我當然是很皮的選了第一個…果然佩佩的反應超可愛的www）
居民雙子好奇的問佩佩的魔術是使用了神足通嗎？因為居然完全隱蔽自己的氣息而跟著他們到基地。
（居民雙子的魔術學識真的非常淵博，從他們能使用不同系統的魔術基盤就可見不簡單。）
佩佩簡明說了來意，要他們去協力者們的祕密工房。
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▲16節
到達指定座標的迦勒底一行人，居民雙子認為這裡的座標在地底過淺，而且就在大神殿中心的地下，也就是說非常接近宙斯。
這裡的眼線系統與巡邏兵一定更加嚴密，所以他們其實對這裡有些擔憂。
而佩佩說但是這也是反攻絕佳的地點，可以說有風險但是高報酬率的陣地吧。
就在到達工房附近時，果然遇到了巡邏兵，這時候逃走反而增加風險，藤丸決定迎擊做掉他們。
遭遇了兩波攻勢，他們看到了類似平常模擬訓練取種火的黎明的炎腕，感到有些奇怪。
總算到達大工房的門前，出現了電子合成的AI聲音，它自稱是普羅米修斯．赫菲斯托斯。
聽到火神的名字，大家都嚇了一跳，因為火神在亞特蘭堤斯的時候就已經…
「在亞特蘭堤斯的『我』沒告訴你們嗎？『我』還有別的備份個體。」
簡單說，火神赫菲斯托斯是超越個體的存在。
而這裡的火神似乎是與普羅米修斯組合的個體。
AI告訴他們，他們所見到的「睿智之腕」其原型正是取自為了人類偷竊宙斯第一把火的睿智之神普羅米修斯，火與鍛造之神赫菲斯托斯便把他的手作為模型，以「睿智之手」作為形象，賦予幫助人類歷史的意義。
（這也是迦勒底模擬訓練中，取種火養育從者們的模擬敵體，正是使用這樣的形象。）
是普羅米修斯為了幫助我們拯救人理伸出的援「手」。
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總算進去了火神的大工房，內部構造看上去跟亞特蘭堤斯那邊的神殿很像。
由於火神與睿智之神的組合，使得原本不擅長說話的火神得以流暢的對話，而睿智之神也能夠使用火神的全般知識與技術，可以說是升級版了吧。
（附帶一題，火神跟睿智之神都是大戰後戰敗陣線的人類共生派。）
另外在先前卡多克使用的貓頭鷹音樂禮裝也是由火神打造的，也回收了能夠干擾眾神功能的伏筆。
接著他們提到大召喚器的話題，還沒說個幾句切入重點，就被新來的客人給打斷。
凱妮絲的槍居然無聲無息的被「摸」了一把，她嚇到毛毛都豎起來了，想說到底是誰難道是阿薩醒嗎居然一點氣息也沒有！
原來來者是………千子村正。他覺得凱妮絲的槍超棒的所以忍不住就鑑賞起來。
曾經在下總國幫過他們的千子村正，如今卻是異星神的三名Alterego手下…
村正說鍛造神是教授他技藝的師傅，他來這邊很理所當然啊，怎麼都像跨丟鬼。
還跟火神鬥嘴起來…
千子村正：我告訴你們啊，這老頭超難搞的，不，應該說是上了年紀的老頭！
火神/睿智神：一直被叫老頭老頭的聽了心情都鬱悶起來了。你鍛冶的技術和嘴笨是成正比的嗎？
千子村正：噢，若惹你生氣了我就道歉啦。之後再幫你擦擦禿頭以示歉意啦。
火神/睿智神：機神沒有禿頭的概念。（超大聲）
這段氣氛應該是很緊張的，可是突然讓人噴笑（ry
搞了老半天千子村正沒有要跟他們打的意思。
然後有一隻貓頭鷹飛了進來，就是先前卡多克用過的同款貓頭鷹禮裝，
但是這不是卡多克的、也不是佩佩的，而是………
神妃歐羅芭出現在此，帶來聖諭的聖梟正是她之物。
破神同盟真正的協力者，正是神妃歐羅芭。
（讀到這裡我陷入了混亂…你們怎麼一個個開始自挖牆腳了、還是有什麼內幕？）
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神妃歐羅芭解釋起自己在這裡的理由，除了先前在亞特蘭堤斯協同火神偷偷幫過忙以外，
她也曾經見證一萬年前的諸神戰爭，但是她也僅能旁觀而已，接著人事皆非。
宙斯將活下來的4柱神的神核全部都調整改造過：
豐饒神因為違背自己的慈愛本性而發狂。
美神則是忘了真正的「愛」，因為宙斯灼燒掉她二面性質其中「愛」的一面。
過去（異聞）奧林帕斯的歷史紀錄是諸神內戰而留下4柱神跟隨宙斯。
真相並非如此，而是宙斯殺掉了5神，而將留下的5神全數支配控制。
4柱神分別為：月神、海神、豐饒神、美神，而第五位其實是火神。
由於火神/睿智神掌管知識與技術，宙斯還是將其頭腦體留下，因為要正常運作奧林帕斯的效率循環系統。
利用這一點，歐羅芭跟睿智神合作，遮蔽了宙斯的監視網，以這座地下工房作為協力者的基地。
武藏：「支配人的是神，支配神的神…這樣嗎。」
歐羅芭：「這個異聞帶…已經選擇了如此可怕的發展方向。」
無論是身為神后的赫拉、還是神妃的歐羅芭，宙斯都已經無法聽進她們勸阻的話語。
歐羅芭對於人類的態度就是視如己出的親生孩子，所以她無法再繼續旁觀下去。
所以才以間諜的身份，盤旋在兩方之間。
說著說著歐羅芭就哭了，卡里古拉以「祖母」的稱呼安慰歐羅芭現在哭還太早了，
如果要哭的話，那就等勝利之後吧。
藤丸也一起安慰她，她擦擦眼淚才振作起來。
然後她也賦予瑪修一項「土產」，是雅典娜的恩惠。
（此後的戰鬥，瑪修新增了戰鬥續行的buff。）
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佩佩看了時間發現已經是晚餐時間，接著進入了晚餐話題。
神妃歐羅芭說打算親手準備料理，擁有赫拉殘骸的她自然也有家事之神的神恩。
（意思是料理沒問題？）
然後火神又提到最近的伙食都很好，多虧了村正的手藝，那些極東料理讓他們感到很新鮮又豐富。
聊到這些話題氣氛變得相當輕鬆快活，果然民以食為天（ry
居民雙子姊姊沒想到居然有機會能跟這些人一起共進晚餐，感到相當不可思議。
跟迦勒底一行人在一起，總覺得心情上變得愉快許多。
總是一成不變的每一日，開始有了不同的變化。
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趁著其他人忙著料理的時刻，老福跑來問火神/睿智神一些問題。
火神/睿智神表示它本來就能分割思考，儘管問吧。
老福提到了第二次大戰的問題，火神/睿智神說到了白色巨神。
一開始巨神佔上風，但後來宙斯使用全能合神（12機神合體），擊敗了巨神。
這邊的白色巨神提到賽菲爾，也就是說…這是遊星勢力。
算是一個設定的小小補完吧。
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▲17節
在眾人的五臟廟祭好祭滿之後（看起來神妃的料理技能真的點超高），
火神/睿智神的大召喚器也即將完成…
而召喚要用的術式需要龐大的魔力（Mana），以這個異聞帶的高濃度魔力是沒有問題，
但問題是靈脈是神造靈脈，也就是規眾神所管，是偷不到小源的魔力的。
而火神/睿智神說那個神造靈脈正是宙斯命令他做的，所以他知道靈脈的弱點，可以有機可趁竊取那些魔力。
先前破神同盟的AI們告知他們的那些座標，破壞並啟動術式，正是神造靈脈脆弱的某些點，這件事連宙斯都不知道。
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因為吃飽了說想往外散心的武藏，原本藤丸跟瑪修都說外頭很危險不要去，
但是武藏卻想是想作死般的說沒什麼啦我一下子就回來了！
出去的時候，居民雙子因為不放心也偷偷跟著過去，果不其然馬上被武藏發現。
但實際上，是武藏打算跟千子村正單獨私下談話。
武藏問千子村正到底實際的立場是什麼？是站哪邊的？
村正的態度就是工作狂會回應的答案，一碼歸一碼，如果老闆（宙斯）叫他幹啥就幹啥。
而他又對火神/睿智神所幹的事情睜一隻眼閉一隻眼。
火神/睿智神：「快幫忙做召喚器，不然我就要自爆囉。」
千子村正：「………………………………」（心裡滿是靠北只好幫忙做）
因為村正被宙斯任命要保護好火神/睿智神的頭腦體，正常運作奧林帕斯（之一）。
亞特蘭堤斯那時宙斯下令要毀掉那裡的火神，村正也照做，
但是同時也把製作召喚器所需要的火神核心給帶了回來，也就是兩邊都沒有違反。
武藏：「真是一石二鳥之計。怎麼說呢，宙斯真是可憐吶～」
這邊村正對居民雙子說了一句忠告，但是初讀的我跟那對雙子一樣反應，完全不懂他想表達什麼，但是還是姑且先聽了進去。
（難道村正你又在劇透什麼了嗎？）
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終於大召喚器完成，大家正準備啟動之際，牆外突然被敲破了。
來者正是蘆屋道滿，其實他早就發現了這裡，只是故意一直等到大召喚器完成。
因為他要在迦勒底一行人面前破壞這個剛做好的大召喚器，品嚐他們從希望掉落到絕望的表情。
古神雙子在後面嫌棄道滿廢話太多，他們等著開殺等很久了。
居民雙子果然跟他們有仇吧…一直說著「那時候也是這樣奪走我們的希望…一直都是這樣…我們絕不原諒…！」
這邊的眾人顯得氣勢特別高昂，武藏還特地說了神妃料理讓人精神滿滿力氣充足，要幹架就來啊！（非原話，但原意差不多www）
第一個跳出來的當然是凱妮絲，特別是要報當初把她丟入海底的仇，整個爆氣。
趁戰鬥混亂中，道滿帶走了歐羅芭，而留下古神雙子與破神同盟一戰。
古神雙子的叫囂與居民雙子的對話得知了當初是古神雙子殺死了他們的父母，
所以這對居民雙子才持有如此高的恨意與行動力，而凱妮絲也意識到一件事情。
凱妮絲：「哈哈哈哈──我終於懂你們為何這麼討厭我了！」
凱妮絲：「你們憎恨人類對吧？看到我是人類卻得到了神的加護、甚至升格成了神靈，忌妒的不得了對吧？」
古神雙子兄簡直快氣瘋了，直揚言要再做掉一次凱妮絲。
不過我方也不是省油的燈，在古神雙子被迦勒底一方打得節節敗退之際，
古神雙子兄使用佯攻，一把抓住了人類御主藤丸立香………
（下回待續）

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各節重點：

00:20 【臺灣焦點】
03:16 【國際關注】
07:02 【趣味集錦】
09:18 結尾
09:40 掰比～別忘了訂閱！

【 製作團隊 】

｜企劃：土龍
｜腳本：土龍、力寧
｜剪輯後製：Pookie
｜剪輯助理：夯吉
｜演出：志祺

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【 本集參考資料 】

→ 黑洞影像如照片失焦？孫維新解答科學家感動的原因：https://bit.ly/2U9vkME
→ 8座電波望遠鏡捕捉黑洞 我負責3座／中研院另還負責資料成像處理、黑洞模型電腦模擬：https://bit.ly/2Ill6aU
→ 事件視界望遠鏡（Event Horizon Telescope，EHT）全球記者會：https://bit.ly/2PdCTRY
→ https://bit.ly/2P7MGbW：What are black holes? WIRED explains
→ SCIENTISTS HAVE PEERED INTO A BLACK HOLE AND TAKEN A PHOTO OF ITS EVENT HORIZON FOR THE VERY FIRST TIME：https://bit.ly/2DeR3xk
→ The first-ever photo of a black hole is expected very soon：https://cnn.it/2KAHte3
→ 遣返武統學者李毅 總統府：支持依法處理：https://bit.ly/2Pb9VSL
→ 李毅：韩国瑜颂：https://bit.ly/2GeKtYd
→ 李毅：再论和平统一已无可能：https://bit.ly/2V0nmtU
→ 盧秀燕Facebook：https://bit.ly/2PaIB72
→ 獨／深夜已與移民署聯繫 李毅：一秒鐘都不想待台灣：https://bit.ly/2PdAeHN
→ 中市府駁警車開道 中國和平統一促進會：已刪除：https://bit.ly/2Z7b1mK
→ 台中「和平統一」大遊行喊卡，台灣統促會和中共是什麼關係？：https://bit.ly/2ZcTLwt
→ 413護台抗中！反制統促台灣人站出來！：https://bit.ly/2UP9YIT
→ 釋字第 445 號：https://bit.ly/2V1yXZH
→ 集會遊行法 ：https://bit.ly/2GmMcMD
→ 非洲豬瘟資訊專區：https://bit.ly/2VKiJ4v
→ 台灣廠商研發非洲豬瘟「快篩試劑」，獲OIE驗證是亞洲第一：https://bit.ly/2V3KxDT
→ 非洲豬瘟0410》中國海漂豬屍一直來，連日出現已達五例！農委會：中國疫情嚴峻：https://bit.ly/2GpjquQ
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【 延伸閱讀 】

→ 人類首次拍得黑洞照片 再證愛因斯坦廣義相對論：https://bit.ly/2Df80Ye
→ 把望遠鏡搬到格陵蘭？！觀測黑洞的瘋狂天文學家：https://bit.ly/2G58O2x
→ How Katie Bouman Accidentally Became the Face of the Black Hole Projec：https://nyti.ms/2D9Wr4B
→ Israeli settlements, explained | Settlements Part I：https://bit.ly/2PbpM3m
→ How to take a picture of a black hole | Katie Bouman：https://bit.ly/2FKyYYu


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