【英國國會大選保守黨未過半 梅伊賭輸了】
英國首相梅伊提前三年國會大選,希望靠這場「選舉賭博」 讓保守黨在國會的多數優勢擴大,鞏固選民對她領導英國脫歐談判的授權,但投票結果不如預期。
出口民調顯示,沒有任何政黨在總共650席的國會下院拿下過半席次。BBC預測原有330席的保守黨只得318席,原有229席的工黨反獲267席。
富達歐洲平衡基金經理人暨富達多元資產團隊投資組合經理人Eugene Philalithis 表示:「這正是市場最擔心的結果。投資人沒有部署到這樣的選舉結果,而且國際市場對英國的信心將會減弱。最先受影響的是英鎊。在英國宣布進行大選時,英鎊兌美元匯率由近1.20升至近1.30的水平。昨天,英鎊兌美元隔夜已跌至1.27,我們預料這跌勢會持續。對市場來說,英國政治的不確定性將阻礙英國股市的升勢。在未來幾個月,新一輪選舉的可能性以及更加艱難的脫歐談判,將會增加投資英國股市的風險。」
富達國際英國股市投資總監Matthew Jennings 表示:「針對懸峙國會,市場上正出現兩種不同的言論。『市場不喜歡不確定性』,投資人擔憂各政黨為組建新政府而作出大規模妥協,或將引致貨幣及市場波動。另外,假設蘇格蘭民族黨或自由民主黨在結盟中扮演重要角色,第二次脫歐公投現時有可能出現,這一點將令投資人重新調整他們對英國及歐盟的評估。總體而言,儘管波動不可避免,市場很可能先觀望懸峙國會產生的政府,再決定如何回應。」
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英國脫離歐盟的公投過半後,媒體和許多分析師都一面倒看空英國後續的經濟發展,但我認為不會如此,反而是在弱勢貨幣的支持下,英國海外游資回流英國,弱勢英鎊刺激金融業、觀光業、製造業、能源業的後續效應會相當明顯,英國的製藥、零售、金融等服務業,我認為短期內也不會受到負面影響,受惠於英國過去有獨立的英鎊和利率貨幣政策,這對英國的經濟復甦幫助相當大。
反而是對岸的歐洲大陸,因為歐元和政治架構的關係,全部綁在一起,政策調整完全失去彈性,加上負利率的環境,歐陸地區金融業存在很大的包袱。
匯率對一個國家的經濟發展相當重要,但匯率高估或低估,對國家經濟發展都不是好事,近年美元上漲就反映了美國經濟好轉的過程。美國次貸風暴之後,經濟大蕭條,全球投資風險驟升,美元因為避險特性而大幅升值,但美元匯率上升到超過美國經濟應有的價值,加上美國聯準會(FED)的釋放資金流動性政策,2014年以前,美元匯率大幅貶值,不過隨著美國實體經濟好轉,景氣好到聯準會可以執行升息政策,美元匯率在2014年下半年終於又回到升值趨勢。這意味著,當國家經濟有明顯好轉時,匯率終究還是會反映經濟成長而升值,不需要因為短期的匯率大幅貶值,打腫臉充胖子,刻意拉抬匯率,而匯率應該升值時,也不需要刻意壓低匯率,因為這是逆市場操作,最後依然會造成經濟副作用。
英國的獨立貨幣系統,讓突發事件後的英國經濟,很高機率可以繼續穩定下來,資本市場上可以看到,英國股市很快地就漲回突發事件以前的價位,甚至飆升到3季以來的高價位,美國股市、台灣股市雖然因為短線利空驟跌,但很快地股價又回升了,證券市場的套利空間會讓股價低估的市場,上漲到套利空間收斂為止,瞬間的利空事件讓價值投資人可以趁機找到缺口而切入投資,全球資金看到英國股市暴跌,不是大撤退的逃離,而是蜂擁的買入英國股市,因為他的價值被低估了,反而看似主導大局的德法等歐陸經濟體,證券市場甚至可能在未來半年內,股價表現仍然落後給英國股市。
接下來只要等待第三季過後,英鎊穩定下來不再破底,英國股市還有機會可以更多市場游資進入投資,英國股市上周已經完成一個大規模的底部型態,投資人可以靜待佳音等等看,我認為英國股市2年內,很有機會可以飆升到創新高的情況
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稍早在英國央行行長的談話中,英國央行接下來很有機會擴大QE,規模甚至不排除降息,這對英國股市來說是很大的激勵,一堆人看衰英國脫歐後的經濟和股市,結果英國股市在脫歐公投後飆更高
英國股市FTSE100率先突破重要關卡,形成900點的頭肩底型態,這個圖形算是蠻漂亮的,不過短期內投資英國股市還是得面臨英鎊匯損問題,只能祈禱英鎊早點止跌了
不過英鎊大跌對英國來說也不是壞事,英國民間的海外財富非常龐大,英鎊的大幅貶值,後續可以對英國許多會形成匯兌收益的產業造成龐大的正面效益,英國人海外熱錢也會有明顯匯回英國投資和消費,這對長線經濟的幫助未必是壞事
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