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［今日寫啲乜］其實係兩篇文，呢個圖只係下集。上集冇出「今日寫啲乜」。點解？因為月尾多數冇人join，Anyway，兩篇都係周末專題，我會寫啲大課題心法嘢case study．同平時一至五嘅唔同。今次上下集，夾埋8000字。有圖有Excel畀你玩

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2004年夏天，兩隻家傳戶曉嘅新股上市，一隻係Domino’s Pizza（DPZ），一隻係Google（GOOGL），你今日坐時光機返去，會買邊隻？

咁我個題已經話你知，雖然GOOGL係科企，甚至有人覺得係最geek最nerd嘅科企，今日FAAMG之一，地球上第三大企業，1.6萬億市值。但，居然上市至今回報，要跑輸呢間low tech Pizza公司

上集我差不多只講一樣嘢：return vs total return．股價升幅同總回報。你心諗唔係一樣？哦，仲有派息，但派得幾多？一年半年唔多，但積埋17年就好係嘢。如果你將啲股息再reinvest 落去隻股票，碌雪球利叠利，分別仲大。

DPZ，只計股價升幅同派息（冇再投資），1蚊變34蚊。但dividend reinvestment呢？1蚊變65蚊！爭好遠！亦係因為咁先跑贏GOOGL

咁你話，咁啱因為DPZ升得多，息又派得好。唔好咁屈機。咁簡單啲，標普指數。由2006年4月計起（點解？因為我開始做分析員），計到今日，有幾大分別？ 冇reinvest嘅，1蚊變4.3。幾好啦。但有嘅，1蚊變5.1。都真係爭一截的

上集就都係老生常談嘢，stay in market，日子有功，time is your friend。收到股息唔好使咗佢，或者唔好使晒佢，至少點都碌返少少入股市。

但除咗呢啲仲有乜啟示？梗有啦，就係下集講。

下集我整埋個Excel，比較返兩間公司。咁首先，你見到長線地，股價都真係大約跟盈利行。未必跟足晒，但天道酬勤，利潤不停升嘅，股價總係會跟上去。正如不停輸錢嘅，點都會跌。

然後睇下，GOOGL梗係高科技啦。Big Tech護城河極深，只有佢搶其他人（包括Pizza舖）生意，冇掉轉。唔通DPZ可以搶Big Tech 生意？頂多啲工程師叫幾個Pizza

睇數睇到的，GOOGL 純利率，盈利增長，甚至規模都大過DPZ好多。GOOGL年賺400億，DPZ賣Pizza一年5億已經係神級。

咁但，最Tricky嘅位，點解DPZ回報都係跑贏？頭先講咗Dividend reinvestment ，但仲有其他嘢。其中一樣就係估值。好粗略計，GOOGL 2015年已經100倍市盈率，高科技嘛，但而家得25倍咋！Multiple contraction，估值收縮。相反，DPZ畀人覺得冇增長，當年13倍市盈率，但而家去到30倍，Multiple Expansion．呢度一來一回，加埋股息再投資，就爭一大截了

根本本身就好高市盈率嘅，好難長期維持，亦好難再expand．可惜過去好多年都係增長股跑贏，啲友鍾意聽故事講顛覆，就好少有人理估值。今年就價值股全部回歸，迪士尼跑贏NetFlix，福士跑贏Tesla

但再講落去，根本DPZ同GOOGL都係神股，why not both？兩隻都幾十個開。咁亦話你知，你買中呢啲公司，你根本唔怕其他啲嘢total loss，我贏一隻可以輸十隻。一定係think big，好公司可以升到你唔信，但壞公司亦只能跌100%。

而你亂咁止蝕止賺嘅，注定成唔到大事。根本你DPZ而家睇天下無敵，但2006年盈利已經倒退，難免畀人覺得係谷到最靚上市後就收皮。2007 2008生意更加重災區。搞到2012，搞利先返返2005水平。幾多年呀？7年。你有冇咁嘅耐性？把口而家事後梗係羨慕人買到10倍股，但個Q個隻嘢一個月唔升已經問乜事啦。一季盈利唔得就話公司唔掂要沽貨啦。更唔好講，一個金融海嘯打埋嚟，兩隻都一年跌六成啦。

然後講好老土嘅嘢，複利的威利，保險L成日同你講。你見呢啲咩股王，都係講緊一年 廿幾%回報，已經係17年升幾十倍。一來你見到Time is your friend，日子有功。但一年20%易唔易？梗係難啦！極難呀！所以唔該你調整返你啲期望，唔好講埋啲「我唔貪心希望年年穩定20%回報就得」。呢個世界年年穩定嘅回報，係美債，1.5%．或者iBond可以有兩三厘（但買唔得多）。同樣地，出面嗰啲友同你講「目標一年三四成回報」，你信我嘅我就祝君好運。不過人就係鍾意聽大話，自欺欺人。

仲有17年嚟，GOOGL CAGR25%，1蚊變44蚊。DPZ CAGR 22％，1蚊變30蚊。見唔見到爭幾咁遠？呢啲亦係複利的威力，你個回報一年爭少少，拉長咗就爭好遠。

CAGR爭幾個%，十幾年就拉開好多。做人都係。以前都寫過，順境時我跑贏你少少，逆境時我冇你咁大鑊，幾個周期就拉開晒了。

最後留意，GOOGL「頭尾」純利升咗27.5倍，但每股盈利只係升23倍。點解？因為股數多咗。留意唔係上市時，係後來再發的新股。因乜？獎勵啲工程師啦，老細啦，仲有收購。所以你見股數都多咗30%，雖然近年已經係縮緊，因為做回購。相反，DPZ呢？股數差不多年年縮，而家係當年嘅六成左右。所以你見到，純利4.5倍，但每股盈利差不多8倍—而影響股價嘅，係後者。

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［NetFlix 績後升15%創新高，但純利收入都低過預期，升乜？］

拿，唔知我平時在Patreon寫乜文嘅，送篇免費嘅畀你（https://bityl.co/5HGG）。4000字講NetFlix業績。業績後升15%創新高，但純利收入都低過預期，升乜？

完全免費（https://bityl.co/5HGG），所以我建議你去Patreon睇，一來可以用熟個app，二來嗰邊有埋圖。咁睇咗覺得好睇嘅，記得訂Patreon（https://bityl.co/4Y0h）．係呀廣告，但至少我唔搞吊你癮，唔會除衫除到一半叫你畀錢。入去有晒成篇文睇，唔想嘅呢個Post都有晒啲字（但冇圖）

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告個急先：Ivan已被炒，3月開始失業。未訂嘅記得訂Patreon，積小成多呀。訂咗嘅可以考慮加碼（https://bityl.co/4Y0h）。一星期至少出返六篇文，今年我已經寫咗25篇，篇篇三千字，冇苦勞都有肺癆

TLDR：純利收入都低過預期，升乜？冇錯訂戶數係超過預期，但帶唔到純利收入又有乜用？最令人驚喜嘅其實唔係呢啲，係公司卒之燒錢燒成正果，而家話唔使再燒，仲分分鐘有錢做回購。公司原本一路燒錢，但肺炎救佢一命，除咗多人訂，同搞到迪士尼好忙外，最重要係：低息！不過睇返，過去半年公司股價根本橫行，你miss一日就冇咗15%。將來會點？迪士尼定Netflix？Why not both？Amazon都冇殺死Walmart，但殺晒啲中小企。最後我仲會講下Netflix獨特嘅企業文化。

Netflix純利收入都低過預期，升乜？
過去半年Netflix股價只係橫行，搞乜？
Netflix以燒錢出名，但肺炎救佢一命
Netflix而家止血，唔使再舉債，仲話會回購。十年第一次
迪士尼定Netflix做霸主？Why not both？
而家你睇梗係爽，但之前Netflix一樣有無數低潮
最後： Netflix獨特嘅企業文化

Netflix純利收入都低過預期，升乜？

1. Netflix出完第四季（亦即係全年）業績，升14%，股價創新高

2. 但，升乜？你見純利，大幅低過預期。收入，亦都係低過分析員預期。「明明埃汾話業績冇好定壞，只有好過預期定低過預期」（呢啲咪你學藝不精咯，睇多啲文啦）

3. 咁可能都有人留意到，訂戶數目幾好，遠超預期。第四季上咗850萬個新客，遠比市場預期嘅650萬為多。全年上咗3700萬新客，史上最多了。而家去到2.04億訂戶，唔好忘記仲要係入唔到14億人嘅大陸喎。（Facebook Youtube Whatsapp 微訊 instream 抖音嗰啲10億人用，但，免費嘢點同）

4. 不過，如果只係訂戶數字勝預期，但純利同收入差，有乜用？唔足以令股價咁升吧？所以我相信，係因為其他原因。

5. 咩原因？就係因為公司宣佈現金流轉正（講FCF，Free cash flow，唔知係乜有得佢，但呢個唔係純利），應該好多人都知Netflix以燒錢出名，似乎止血了。仲有，話唔使再借錢，唔使債冚債，之後到期嘅債，內部現金夠找。仲話有閒錢可以做share buyback，回購股票，嘩。十年未試過。

過去半年Netflix股價只係橫行，搞乜？

6. 回帶少少，發唔發現，呢半年冇乜聽Netflix呢隻股票嘅新聞？劇集電影就好多，但隻股票極靜。因為半年都係橫行，鳩做，連登仔又可以鬧升市冇自己份（見好多人鬧隻蘋果，但舊年升一個開，之前你又唔買？奉旨要等埋你上車？）

7. 但，事實係嗰句，Success Is Like Being Pregnant Everyone Says Congratulations But Nobody Knows How Many Times You Were 忽ed. 雖然話疫情受惠股，但舊年下半年，股價真係橫行的。而家又梗係個個話成功啦，但之前半年呢？

8. 特別係舊年第三季業績後，隊咗一轉。都幾合理，因為大家覺得，爆到遍地開花，要上台嘅都上晒了（呢個嚟緊都會係Netflix嘅死穴）。舊年第三季都未訂嘅人，應該成世都唔會訂—Turns out 唔係，咪話第四季都仲上咗650萬人—其中一個就係我！

9. 我在台灣隔離十四日，結果join咗兩樣以前唔用嘅嘢：Netflix，同埋外賣平台。外賣平台用咗好多。Netflix？我差不多冇睇過咁滯，但月費照交。幾咁好嘅business model，況且佢marginal cost極低

Netflix以燒錢出名，但肺炎救佢一命

10. 再回帶遠少少，當局者迷。你而家睇返，根本覺得買Netflix係撈兵拿，正如當年買Facebook 買Starbucks一樣，見到呢啲公司點冒起，同埋點趕絶傳統公司。大把時間畀你買。但中間你總會質疑好多嘢，人之常情。Netflix就係畀人質疑得最多嘅（包括我），亦所以升得最勁！

11. 道理好簡單，Starbucks大家都知幾毫子咖啡豆賣你幾十蚊杯賺到笑，頂多畀高少少人工搵幾件四正啲嘅少男少女叫下你個名。貴租？人地交得起。有人租咪合理。但，正係太簡單啦，早早都知道。

12. Netflix Tesla唔同，呢啲公司一來太劃時代，二來太出位，三來太進取，一路有人質疑。創辦人都話你知公司一度生死邊緣（Starbucks應該冇試過）。但正係因為咁，先升到你笑。

13. 講返，即使我唔上Netflix，都知道你地上，人人都見到。但啲人質疑乜？就係公司一直不停燒錢，燒得好勁。搶market share，買內容，整內容，搶人（Netflix出撚名人工高，但，請你先算啦，我夠知美斯C朗人工高）。一直唔少人質疑，玩呢個燒錢遊戲玩到幾耐？公司嘅護城河亦好似唔夠高，傳統公司（主要係迪士尼）大把錢燒，你點夠佢嚟？

Netflix而家止血，唔使再舉債，仲話會回購。十年第一次

14. 但，好大程度上，Netflix先係最大嘅肺炎受惠股。冇工返冇學返留在屋企睇Netflix就好明顯，但仲有三個層面：第一，迪士尼火燒後欄（戲院收皮，樂園唔開，ESPN冇波播），唔得閒應付你住。第二，戲院唔開，直頭加速晒啲人睇戲睇電視嘅習慣改變，我估第時同啲新一代講阿叔以前去戲院拍拖，等於我老豆同我講佢當年去涼茶舖聽歌睇電視咁。

15. 但重要嘅係，第三：低息，買債，印銀紙。如果而家5厘息甚至10厘息，Netflix嘅情況可能都幾唔同。低息，當然係有利啲借大錢搏老命嘅公司，例如Netflix同Tesla，or to a certain extent恒大之類嘅內房，同時懲罰債主同埋儲錢嘅人（睇咗咁多年仲未睇穿？）。

16. 好啦，結果Netflix搏一搏單車變摩托，突襲荷里活同迪士尼成功，燒錢有回報，再嚟一場肺炎真係天助我也，利率低令利息開支冇乜壓力，要發債融資亦大把人願意。結果公司而家話正現金流（Free Cash flow，唔同純利），唔使再燒錢

17. 再講白啲，公司話明嚟緊幾個月到期嘅5億債，唔使re finance （即係新債冚舊債），直頭內部現金夠找，仲話唔使再倚賴外部融資。仲痴線到話可以有能力回購股票！十年冇試過

18. 回購嘛，當然係好東西。唔好執著於啲乜鬼「回購只係財技」嘅廢話。咁派息係咪財技？你又鬧公司唔派息？美國公司好多都只回購，唔派息，原因之一係有股息稅。回購是甚麼？你咪當係印公仔紙集資嘅反向過程，公司用入面嘅錢（留意！唔同大股東增持！），買返街度嘅股票。並唔止係「托價」（反正完全合法），而係我公司如果有錢冇地方洗，與其派息畀股東股東仲要畀人扣稅，與其管理層做埋啲白痴收購，不如就買返自己股票。買完公司冇錢會少咗錢—但總股數都少咗，咪拉高個每股盈利（Earnings per share）。你睇蘋果每股盈利嘅升幅，係明顯高過佢純利升幅，因為不停回購。

19. 如果玩得再盡啲？我以前都寫過，啲公司借錢然後拎啲錢做回購都仲得！啲巨型科企發債咁平，根本有數計。借平錢不停買自己啲股票，幾咁簡單。

20. 所以你而家明點解低息環境有助股市啦！亦明白點解美國啲左翼（包括好多民主黨嘅後生）鬧聯儲局劫貧濟富。你睇到個騙局未？長期低息，有事就救企業，印錢。作為散仔，不投資，你係肯定向下流的。

21. 我唯一有少少懷疑係，Netflix真係有必要回購股票？股價都在高位，亦都要大量投資，係咪批新股會著數啲？

迪士尼定Netflix做霸主？Why not both？

22. 將來會點？上個月舊文（到底我一個月寫幾多文？）有寫過迪士尼 vs Netflix（但主要由迪士尼角度出發）（https://bityl.co/5HDV）。你可以當Netflix偷襲成功，巨人迪士尼未識反應，加埋一場肺炎幫到Netflix，一度Netflix市值大過迪士尼，十分有意義嘅一刻。但講咗，舊年下半年Netflix原地踏步，迪士尼就越升越有，因為企穩陣腳，你識串流我唔識？迪士尼始終有品牌有內容同有錢，點會坐以待斃？

23. 誰死誰負？我估係大家都贏，super！講真的，你見Amazon都冇打死Walmart，人地啲CEO拎咁高人工唔係流的，唔係坐定定講句「網購大勢所趨冇得搞」就得，否則請你返嚟把托？

24. 睇嘢唔好咁表面，冇話唔係你死就我亡，亦唔只係咩新一代挑戰廢老。出嚟行求財唔係求氣嘛。有話根本Netflix根本冇改變荷里活，係荷里活改變Netflix（https://bityl.co/5HDn），Netflix都要跟荷里活玩拍戲拎奧斯卡嘅遊戲（我諗起話滿人蒙古人被漢化咁）。甚至有人話，而家迪士尼先係挑戰者，Netflix係Incumbent 舊勢力（即係，「建制」）（https://bityl.co/5HDr）。也不無道理，反正兩間公司咁高咁大，市值差不多，叮噹馬頭，大衞已經變到哥利亞咁大

25. 咁咩公司死？咪就係其他小型公司。Go Bear舊文都有講（https://bityl.co/5HDf），啲咩二三線媒體公司，特別係只做內容冇平台嘅，應該好快死得。呢，話口未完美高梅（MGM）就似乎要賣，得啲占士邦片咋，冇戲院你點算（https://bityl.co/5HDo）。

26. 你估真係Content is King？時代唔同啦，Facebook 啲content 差不多全部唔係自己，亦都一個仙都畀你，但你自動免費幫佢做content．係咪令你諗到啲乜？

而家你睇梗係爽，但之前Netflix一樣有無數低潮

27. 最後補多幾樣。首先再係講，Stay invested．今時今日嘅Netflix，都話市值同迪士尼咁大，已經係幾成熟嘅公司。可能升多幾倍，但照計唔會升十倍。甚至話，你當佢一年升15%，已經交到貨，美股一路以嚟長期回報都係咁上下。咁你見，15%，往往就係一晚之間升晒！之前半年橫行。你走漏一日，就冇。

28. 哦，你話咁好易，我出業績前買，出完就沽咗佢。但，如果差過預期咁點？你而家睇返係簡單，Netflix連續31季收入增長超過20%。但你見2012年尾時，增長一樣由50%跌到單位數，當時啲股價一樣坐過山車，十個有九個都震走啦，「止蝕」嘛

29. 事實你見到，雖然連續31季收入增長超過20%，但最新增長係2013年中以嚟最慢。亦所以話間公司已經開始成熟。早前講過，「而家去到2.04億訂戶，唔好忘記仲要係入唔到14億人嘅大陸喎。（Facebook Youtube Whatsapp 微訊 instream 抖音嗰啲10億人用，但，免費嘢點同）」

30. 但另一角度睇，仲有幾多空間？不過管理層當然一早知你會問（知道出面擔心乜嘢，呢啲真係基本功），就答你，Netflix暫時只係佔美國人睇電視時間嘅10%，仲有空間上。又當然，公司應該係有啲加價空間的，我唔覺得加10%會有超過5%嘅人走佬，個total income應該仲大。最後，會唔會做收購？

最後： Netflix獨特嘅企業文化

31. 真係最後，我睇到一半，但推介大家睇No Rules Rules呢本書。唔好只係用用家嘅角度去睇間公司，Netflix在商界，最出面係獨特嘅「企業文化」—好多公司（特別係香港公司）都濫用呢個字，根本就冇文化。

32. Netflix嘅文化就出晒名，精英主義，自由，好Q高人工（人地工程師一年出幾十萬花紅，美金啦梗係），但極之高壓，炒人全不手軟，先唔會理你啲KOL講咩影響士氣（個個生意都未做過去教人地美國巨企管人，好好笑）。天才嘅天堂，平庸者嘅地獄。

33. 想快睇嘅，可以睇呢篇文，中文嘢，易入口（https://bityl.co/5HEU）。但簡單嚟講，精英文化，好似歐洲頂級球會或者NBA咁，唔使講人情，我地唔係一家人，你掂嘅你上，唔掂嘅即時收工。你放工做乜我唔理你，上到場冇貨交嘅即死，唔使講咩「我為公司打咁多年江山」。阿丕嫂就係批鬥大會，聞說好似人工都完全公開。

34. 你稍為有啲自己之明嘅，就知道呢啲公司唔係正常人可以入到，正如你都唔會去皇馬巴塞踢正選。亦所以你啲濕鳩公司唔好諗住學人地。打工更加唔好怨咩「才華同收入唔成正比」，有冇諗過如果真係成正比，你可能仲低人工？

35. 幸好，你冇料在Netflix做都好，你都可以買佢嘅股票！分享人地嘅成果。係咪好偉大？

36. 仲有，唔好以為搞間公司只係識拍戲 識搞算法就得。踢波都仲只係場上嗰十幾個人，Netflix咁大，唔通創辦人自己去拍戲？去睇韓劇？一定係靠其他人。佢點請到好嘅人？就係靠以上講嘅嘢，而唔係講埋啲乜撚work life balance（但唔畀錢），”we offer competitive salary and benefits”。Netflix最叻，可能係管人。人地offer NON - competitive salary and benefits—高到你根本match唔到。

37. 仲有，財務呢？你可以話佢大膽，但咁大間公司點都係calculated risk，夠膽咁樣燒錢去搶份額，而唔係坐定定講「巨企霸權打壓我呀」。而家梗係個個都識講燒錢搶市場，但人地幾多年前做？

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你嘅2020年點？我嘅2020年就幾好。Ivan Patreon，港美市場評點，專題號外，每日一圖，好文推介。每星期6篇，月費100唔使，5個月已1200人訂！（https://bityl.co/4Y0h）。年費仲有85折，仲係睇13個月添。

臨界美方制裁中企~後續?
台積電主導盤勢持續

台股本波自8523強彈後並成回升行情且創30年新高 ,目前達13031,已連7週未能創新,短線似見有盤頭或反轉壓力,但在美股主導下將因美股重挫正釀「修正波」壓力,震盪難免,唯因國安護盤,而台積電維持主導下,欲小不易,「以盤代跌」發展或持續

本週重點財經訊息加以追蹤

壹.財經面:

一.新冠疫情極端分佈:
自去年12月新冠疫情爆發,侵擊全球,目前美國,印度,巴西,蘇俄,南非~~皆仍未緩，確診加劇,致原本各國正開始放寬邊境管理,開始復航,局部通航通商，恐將再後延。
台灣生華科亦因疫苗培育有積效而連漲,另國光生亦稍好信息,唯待後續再達進階程序
在疫苖未正式問世前,疫情仍為盤勢主導變數,壓力仍在
疫情,疫苗之消息仍左右盤勢。

二.美國股市:
川普尋求連任,適逢疫情肆虐,無限QE成常態,且備再加碼擴大振興經濟之充分理由
美股主導全球股市,激勵全球股市,但前週重挫1500點引發「蹦盤」疑慮,而上週續跌467點而振幅亦達759點,且週灯首翻紅灯朝下,常態將至少強勢整理3~5週,但因選情緊臨且緊蹦,依媒體報導民調川普,拜登民調拉鉅中,此將更促川普政府加速振興經濟策,此對正推行無限QE更備空間。
本文曾連續提示其策略可能「先蹲後跳」以「未雨綢繆」為再拼選前一段榮景舖路,唯顯見回幅屬降温
9/14~15為聯準會開議日又近大選,QE策略關鍵美股,宜追蹤之
台股發展亦將同步起伏

三.財經動態:

1.美中貿易戰再起:
美國加重對中國制裁,9/15制裁華為期限,並宣布對「抖音」「騰訊」之制裁，其針對條掛牌公司的清理，包括對「阿里巴巴」「中芯」是否另一標的?
中方反擊宣布「抖音」不出售,中美双方本週9/15限期進入攤牌階段?中方如何反撲?後續政治作為影響很大
尤其針對中企,美企之互相制裁牽制,將對其部份對相關產業鏈之衝擊，台商相關概念亦受影響,如近期聯發科,南亞科~等上游lC設計,記憶體股即受制更頗值追蹤

2.密集除息行情漸尾聲:
因疫情致除息行情更密集
尤其有標誌 * 者可列焦點
本模式本1~2週後進入尾聲。
但緊接者現金股息發放,再挹注股市資金不宜忽略,只是回籠率問題
目前為台股增添活水。

其他財經動態:

3.9/13:北美半導體協會公佈B/B值
4.9/15:中央銀行公布外匯存底
5.9/15:華為禁令生效 TiK ToK收購期限
6.9/16:蘋果新品發表
7.9/17:央行理監事會，公佈外匯存底
8.9/17:台積電除息交易現金2.5元
9.9/20:經濟部公佈外銷訂單金額
工業生產指數
10.9/23:政院公佈失業率

技術面:

一.週線:.
上週週K線小漲+38 帶50點上.影線,帶157點下影線,盤勢巳連3黄灯7紅灯維持相對高檔區狹幅震盪,在技術面上随時「盤頭」下壓,目前回測在1/3:12197前頂點尚力守,降温已達到但未澈底。
至於是否「盤頭」或「雙頭反壓」則端視本週量價結構與台積電走勢而定

如以台積電主導性明顯,比對其週K線,目前曾回測395~415缺口,大部份彌補但未澈底,仍有回測壓力

如依台積電創新高後依其黄金切割率發展，目前
395 403 426 449 471 516 ~~
各級距可参考。

二.日線:
本波13031反轉以來一直維持横盤發展,似乎游走在以關鍵點為軸心上下各400點的範圍内來回游走,重返關鍵點(浮動)之上則盤堅,失守關鍵點則盤跌,預估此態勢本週將因9/15~9/16間因財經面,美股發展而有所改變
即是盤堅可挑戰13031
盤跌則探12144或待新反轉點

唯國安基金在場,加以國際股市皆榮面,以橫盤代跌機率高,個股調整價位且輪動,形成新脈動。

参.選股與操作:

一.選股:
1.創新高個股:
本週對短線,波段而言，因波段漲幅可觀且創30年新高達13031,唯指數短線正隨台積電而浮沈,個股隨勢挺升致短線,波段皆創新高者漸眾多,亦同步顯示短線,中線同時達相對高檔區,擇股難度加重
而創新高個股上檔無壓，將為短多標的:
※成交量未暴增(5日均量1.5倍以上)時
※個股日線首翻紅燈→賣出
週線首翻紅灯→停損
創新高個股未達此二條件者皆可抱

二.除息股擇優参與:
除息除權行情已尾聲,密集度漸稀,
本週尚有多檔除息股屬高息值且填息能力優勢除息股,原則上参考附圖有標誌 * 者優先,可填息，除非受制大盤。

三.如逢震盪仍以領先股為主:
*半導體:台積電,聯發科為指標,聯電,世界~相對低價補漲，但近日受美加強制裁華為且9/15為期限,lC半導體個股將受限，暫依日灯操作
*可追蹤:瑞昱，辛耘，帆宣
*PA:穩懋，宏捷科，全新
*PCB:華通，欣興，台郡，南電
*CCL:台光電，联茂
*ClS:原相
*5G,蘋概

陶陶居（俗稱孖陶）位於中國廣州市荔灣區西關第十甫路（上下九步行街），由黃澄波創建於1880年（清光緒六年），陶陶居擁有的高雅格局，跟其源遠流長的歷史，使該茶樓在廣州茶樓中擁有殿堂級的地位，歷年來均是各方的文人雅士樂於聚首的地方。在未成為茶樓前，陶陶居原址是西關一位大戶大家的書院。陶陶居原名葡萄居，由黃澄波自理的時期，主要經營姑蘇清茶和細緻點心為主。後由廣東巨商譚傑南（另一說法是陳伯綺）購入後改名陶陶居，取其「樂也陶陶」之意。關於在茶樓大堂上耀眼的牌匾上「陶陶居」的命題，傳說是清末文人康有為的手筆，有說康有為到廣州講學時，是該茶樓的常客，因而為茶樓題字；亦有說這三個字是康有為為替愛妾「陶陶」居所題的字，後才落入茶樓老闆手中。清末民初，陶陶居拹著康有為的名氣，再加上店內清雅的裝修格局，在中華民國初期各方文人雅士聚會之地。曾經到訪過這裡的名人商賈包括巴金、魯迅，粵劇界名伶薛覺先、白駒榮等。但後來因經營不善，後繼無人，曾經在民國十六年（1927年）因巨債而倒閉。直至民國二十二年（1933年）重開。1949年中華人民共和國建政；1956年，中國共產黨對私營企業進行「生產資料所有制的社會主義改造」，強行將陶陶居「公私合營」。1966年，陶陶居從公私合營企業變成國有企業。文化大革命時期，蓮香樓被當局改名為東風樓，所在的第十甫路被改為「秀麗路」；至1971年9月，陶陶居恢復原名。到1990年代，國家市場經濟改革，陶陶居亦是從眾多國企中變革求生的一員。於在2000年，陶陶居被香港幸福樓海鮮酒家飲食集團收購，從舊國企轉為股份制籌集資金，並引進香港模式進行管理。但商標仍然屬於「國有」的「廣州飲食服務企業集團有限公司」，並不屬幸福樓飲食集團。現在陶陶居亦被中國國內貿易部頒發「中華老字號」、「國家特級酒家」等稱號。2005年6月被公布為廣州市登記保護文物單位。相傳從前陶陶居是以白雲山的九龍泉水泡茶做招徠的，並由專人負責走到那處擔水。煮茶時更用紅泥小火爐，有專人侍候。
蓮香樓是一家廣州店，位於荔灣區第十甫路。蓮香樓在香港設有分店，雖然兩者在經營上已經是脫勾，但也可說是同源異枝。1993年被國內貿易部授予“中華老字型大小”稱號；1998年經國內貿易局批准為“國家特級酒家”。 1889年，在古老的廣州城城西一隅，一間專營糕點美食的糕酥館開業了，這就是蓮香樓的前身。那時，西關一帶繁華非常，住戶多是富裕人家，因而飲食業異常興旺。老制餅陳師傅改進制餅工藝，用蓮子來製作餅點餡料，使之獨具一格，吸引客人。光緒年間，糕酥館改名為“連香樓”，並擴大經營，在香港九龍開設了三家分店。為了保證餅食品質，該店嚴格選用當年產的湖南湘蓮。由於製作講究，生意日漸興隆。宣統二年，一位名叫陳如嶽的翰林學士，品嘗了蓮蓉食品後，有感於蓮蓉獨特的風味，提議給連香樓的連字加上草頭，眾人一致贊同，他遂手書“蓮香樓”三個雄渾大字。高懸于該樓門前的金漆牌匾上的“蓮香樓”三個大字，便是這位學士的手跡。從此，蓮香樓製作的蓮蓉食品，進入千家萬戶，被譽為“蓮蓉第一家”。近百年來，蓮香樓雖幾經風雨，歷盡滄桑，人事沉浮，而生意始終興旺。老一輩的"蓮香"職工自豪地說：“蓮香開業至今，百多年來從未虧本”。
廣州酒家是位於廣東省廣州市荔灣區的一間著名酒家，其總店位於文昌南路與上下九步行街交匯處。酒家以經營粵菜和中秋月餅而聞名，有「食在廣州第一家」的美譽。1935年陳星海看中文昌路同上下九交界一塊地，於1937年在此創設西南大酒家。1938年毀於火災，陳星海於1939年重建，取名為廣州大酒家。1956年公私合營後成為國營企業，1950年代末困難時期，資源缺乏，市人大在廣州大酒家搞酒會時，後來的酒家領導、當時仍是廚師的陳明，就操刀弄出「番薯宴」作宴全部番薯菜式的造型、味道、款式都不一樣。文化大革命後酒家沿用現名。1983年7月進行改造裝修，1991年成立廣州酒家集團公司，2005年9月被公佈為廣州市登記保護文物單位。先後被評為中華老字號、全國十佳酒家等稱號。1930年代曾在香港石塘咀電車路置有分店，於1981年結業，此店在中共建政後已與廣州本舖沒有關連。