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終止連20漲‼😮 SCFI指數小跌0.63%
因應中國十一長假到來，原本固定周五更新的 #上海出口集裝箱運價指數（SCFI）報價，今（30）日提前一天出爐，來到4614.1點，小跌29.69點，跌幅0.63%，終止近半年來的連20周上漲。分析師就表示，由於中國近期嚴格執行能耗雙控政策，加上國外航商凍漲消息，都讓出口訂單有遞延趨勢。不過值得留意的是，因各航商10月仍加收綜合費率附加費（GRI），因此仍需加上附加費用才是真正的運價。
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主持人：阮慕驊
主題：全球第四波疫情爆發！航運鋼鐵價格將飆更兇！
節目時間：週一 4:00pm
本集播出日期：2021.04.26
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香港今日社論2020年09月26日(100蚊獅子頭)
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明報社評
內地連續40日沒有新冠病毒本地感染個案後，青島市昨日通報本地感染病例，兩名碼頭裝卸工人接觸進口冷凍海鮮包裝受到感染；所幸的是，兩名感染者都是經定期檢測機制篩查測出。7月以來，海關或批發市場檢測出13宗進口冷凍食品帶有病毒，全部未流入零售市場，說明嚴查死守的措施得宜，反過來證明，新冠病毒防不勝防，有關措施需要加強而不是放鬆。北京新發地批發市場和大連海鮮市場，都曾經發生工人處理進口冷凍海鮮包裝後感染病毒而導致社區爆發，整個城市因而被牽連要列為更高風險等級地區，影響民眾進出，經濟活動也受到一定程度的打擊。進口冷凍食品包裝帶病毒，大都是海產，但也有冷凍雞翼的包裝，而且來自不同的國家，有挪威、厄瓜多爾、印尼、俄羅斯和巴西等。這次青島從進口冷凍食品的1440個樣本中，檢測出51個樣本呈陽性反應。新冠病毒還是防不勝防，所幸的是，這些帶病毒食品包裝都在海關或者批發市場檢測查出，一旦這一關失守，冷凍食品包流入社區，後果不堪設想。
蘋果頭條
平保（2318）旗下平安資產管理（Ping An Asset Management Co., Ltd.）未放棄滙豐（005），於最風雨飄搖之際出手。聯交所權益披露顯示，平保本月23日以平均價每股28.2859元增持1,080萬股，斥資逾3.05億元，持股比例由原先的7.95%，躍升至8%，觸發上市規則披露要求，超越美國基金貝萊德（BlackRock）成為單一最大股東，後者最新持綠紀錄為7.14%。平保現時為滙豐第二大股東，曾解釋「純粹是財務投資」，看中滙豐股息政策穩定而且可觀，適合險資投資，而且雙方合作超過20年，有深入了解。惟滙豐今年煞停派息後，平保僅表示「留意到有關消息並會持續跟進情況」。平保對上一次公開增持股權披露，要數2018年11月1日時以每股65.11元掃入537.56萬股，持股因超過1個百分點整數而觸發披露要求，當時披露持股為7.01%。兩段時間平保共增持2.36億股份，接近1個百分點，惟當中交易紀綠根據上市規則毋須披露。粗略估算，兩個時間點間，滙豐平均價為55.1元，平保一共斥資130億元增持。
東方正論
禁而不止，則刑罰侮。《港區國安法》刊憲生效至今近三個月，最少有廿多人涉及相關罪名被捕，但遭起訴僅有一人，而且還未正式審訊，遑論判刑。警方日前拘捕一對母子涉無牌管有槍械及彈藥等，昨日該名男子疑違國安法下煽動及教唆分裂國家罪再被捕。問題是，國安法既已生效，為何無視國法大搞港獨的人依然前赴後繼？為何藏有大殺傷力武器密謀暴亂再起的案件依然層出不窮？國安法由尚方寶劍淪為生銹菜刀，暴徒驚都未驚過，孰令致之？警方國安處高級警司李桂華透露，前日凌晨重案組根據情報，突擊搜查粉嶺華明路一屋苑單位，檢獲多款武器，包括一支手槍型胡椒彈球槍等。警方其後拘捕單位內一名男學生及其母親，同涉「無牌管有槍械及彈藥」、「未經許可輸入戰略物品」、「藏有攻擊性武器」。調查又發現被捕人在社交平台放售相關武器，揚言以有關武器對付警員，並透過社交平台發放大量宣揚獨立及散播仇恨資訊，名稱多以香港獨立、抗共及勇武為題，涉違反國安法。
星島社論
新股市場回勇，內房軟件解決方案供應商明源雲（909）首日掛牌表現搶鏡，收市勁升八成六報三十點七元，每手帳面勁賺一萬四千二百元，為今年第二多及史上第三多賺錢新股。近期新股吸水力強，加上季結臨近，正在招股的兩隻未有盈利生物科技股令孖展緊絀，有券商息率調高至近四厘。明源雲昨日高開後節節上升，最高漲超過九成四，收市仍較招股價十六點五元飆升八成六，報三十點七元，成交額逾八十三億元佔大市榜首。一手帳面賺一萬四千二百元，晉身今年第二賺錢新股，僅次於賺一萬八千六百元的思摩爾國際（6969）；亦是有紀錄以來排第三，低過一九九七年上市賺逾五萬五千元的北京控股（392）及思摩爾。
經濟社評
中國國債將被納入富時世界政府債券指數（WGBI），料吸引更多資金買國債，有助推動人民幣國際化。對香港來說固然增加機遇，但上海在全球金融中心排名再超前香港，香港面臨更大挑戰，須發揮制度優勢和產品創新，例如為國債提供對冲產品，才能鞏固本港獨特角色和地位。富時羅素宣布，將於明年10月將中國國債納入WGBI，屆時中國債市均被納入3大國際主流債券指數內，意味國際投資機構承認中國國債是低風險金融工具，預料中國債市會迎來多達1,500億美元資金。中國國債愈來愈受外國機構投資者垂青，截至8月底，外國投資者持國債規模達2.8萬億元人民幣，按年增長逾40%。
上海 股市 指數 在 [心得] 中國股票包括哪些類股？有哪些整體指數？ - 看板Stock 的推薦與評價
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近期中美貿易戰和武漢肺炎都可看到中國的影響力，這篇
是介紹中國股票包括哪些不同區域發型的股票，有哪些
相關的指數。
原文發表於：
https://finance.ffaarr.com.tw/2020/02/Chinese-stock-shares-indexs.html
----------------
中國是全球股市第二大市場，僅次於美國。因為相對封閉的國內股市環境，
造成該國股票的上市分布十分特別。
在ETF或基金中，看到地域分布中有「中國」（China）這個字樣時，其實裡面
包括非常多不同類型，不同區域上市的股票，本文就簡介各類型股票的定義，
其在所有中國股票中所佔比例，以及中國整體市場指數和相關ETF。
一、中國股票的簡要定義：
中華人民共和國內有三個股票交易所，包括中國大陸的上海、深圳，以及
香港的香港交易所，但除此之外，中國有很多重要的公司，並不在中國
上市，所以中國股票的範圍大於這些交易所的股票，而指在全球上市的
中國公司股票。
所謂「中國公司」或「中國股票」，是以公司主要股分所有人、主要
營收，和主要資產位於中國大陸地區（很多不是登記在中國大陸）當
作判準。（細部而言各指數會有些不同）此外，在全球股票市場的
分類中，「中國」這個市場，一般並不包括香港、澳門本地的公
司（香港被納入已開發市場，而中國是新興市場），
二、各種中國股票類型簡介與比例：
（一）A股（A Shares）：
在上海和深圳股市發行中國公司股票，以人民幣計價，也是中國股票中
佔比最大的部分。主要由中國大陸本地人和機構投資，在中國大陸以外，
目前只能由獲得QFII（合格外國機構投資人）的法人，或是一般人經
由滬港通、深港通來投資部分A股。
深滬A股目前（2020年2月7日）共有3779支股票，流通市值最大的
股票有中國平安保險、貴州茅台、招商銀行等。
2019年年底（其實有最新資訊，但方便下述比較，用去年底的）的A股總市
值為354732（上海）+236891（深圳）=591623（億人民幣），以去年底匯率
約6.96計，約相當於8,500,333（百萬美元）
（二）B股（B Shares）（註）：
在上海和深圳發行，主要開放海外投資者投資的股票，其中上海B股是美
金計價，深圳是港幣計價，數量和市值都比A股小很多。
目前上海和深圳共有96支B股，大多數都同時在A股上市，也有很少部分公
司僅發行B股，如上海凌雲實業、陽晨投資等。
2019年年底B股的總市值約為1311億人民幣，約當18,842（百萬美元）。
（三）H股（H Shares）：
是指在香港掛牌上市的中國大陸公司股票，又稱作國企股，因為早期這種
方式上市的公司以國企為主，但因目前H股中也有許多非國營企業的股
票，所以這個別名就不是這麼精確。
目前（2020年2月7日）共有285家公司發行H股，代表性的公司有中國建設
銀行、中國平安保險、中國工商銀行等。其中有很多公司是同時在上海或
深圳上市的，這類公司稱作AH股。
2019年年底時，H股的市值約64265（億港幣），佔香港交易所的16.84%。
按當日匯率7.79，約相當於824,970（百萬美元）
（四）紅籌股（Red Chips）：
是指在香港或海外註冊，並在香港股市上市的中國國營公司股票，目前共有
178支股票，代表性的公司有中國移動、中國海洋石油等。
2019年年底時，紅籌股的市值約54462（億港幣），佔香港交易所14.27%。
相當於約699,124（百萬美元）
（五）P股（P Chips）：
又稱作民企股，或正式名稱叫非H股內地民營企業，是指在香港或海外註冊，
並在香港股市上市的中國民營公司。（或可說是「以紅籌模式上市的民間企業公司」）
2019年12月底時，共有784家公司發行P股，代表性的公司有騰訊、美團點評等。
而去年阿里巴巴在香港IPO，也成為P股的一分子。
2019年年底時，P股市值約160000（億港幣），佔香港交易所42.19%。相當於
約2,066,747（百萬美元）
（六）N股（N Shares）：
N是指紐約，狹義指在美國紐約的紐約交易所或納斯達克上市的中國公司
股票（一般以ADR的形式），廣義則還包括其他美國場外店頭市場等上市
的股票。狹義的N股約有110多支，廣義則有約300支股票。代表性公司包
括阿里巴巴、百度、京東、網易等。
狹義N股的在2019年底總市值估計約在1兆美金左右（估計方式，詳細可參
見N股的介紹文章，
https://finance.ffaarr.com.tw/2019/10/n-shares.html
再加上10月至年低股票上漲部分）。
（七）S股（S Chips）：
又稱作龍籌股，一般指在新加坡交易所上市的中國公司股票。在20世紀初到
2010年代初有很多公司在新加坡上市，一度超過150家，但後來逐步下市
減少，目前約還有數十家公司（因各種定義較複雜，沒有確切數字），
代表性公司包括揚子江船業、仁恒置地等。整體市值很小。
（八）D股：
是指在德國法蘭克福中歐國際交易所發行的中國公司股票，目前只有
青島海爾一家公司。
（九）L股：
是指在英國倫敦上市的中國公司股票（一般以GDR的形式），最早是1997年
大唐發電在英國上市，此外還有中國石化、中國國航等，數量不多。
（十）TDR：
在台灣掛牌的中國公司股票：如康師傅、神州數碼、陽光能源等，數量不多。
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整體而言，所有的中國股票（N股以狹義計算），大約有5100支股票（含
同一家公司，不同地點上市）2019年底總市值約13兆1100億美元。佔全
球總市值91,202,763（百萬美元，為世界交易所聯盟網站提供各國股
市市值，加上其中未列入的N股估計市值1兆美元）的14.37%。
這其中：
A股：64.84%
B股：0.14%
H股：6.29%
紅籌股：5.53%
P股：15.76%
N股：7.63%
其他市值小且難以計算大致可忽略。
三、中國整體指數和相關ETF：
所謂中國整體指數，就是按照各系列全球股市指數系列的各項
標準，合理完整投資上述中國各類股票的的指數。
雖然在A股入摩、A股入富、A股入標之後，三大指數中的中國
指數（如MSCI中國指數等）也開始收入A股（詳細參見A股入摩等
的介紹文章：
https://finance.ffaarr.com.tw/2019/08/China-A-Share-Inclusion.html
但收入的比例目前還遠低於A股所佔分額。與中國整體指數還是有差距。
不過即使是在整體市場指數，因為A股流通比例較低，且可投資
股票（受限於滬港通、深港通可購買的股票）還是受限，A股在整
體指數中的佔比，仍比它的實際市值要小不少。
其他海外各類股在指數中比例都市值佔比高，但也和市值比例不儘相同，
例如流通性最好的美國股市的N股，相對佔比最重（這部分也可能是我
對N股的市值還低估一些），而非流通股較多的紅籌股相對比例就稍低，
另外去年底阿里巴巴在香港IPO之後，就超過騰訊成為P股最大市值
股票，但目前還未收入相關指數中，因此也造成了不小的差異。
此外，上段落提到的（八）、（九）、（十）的股票之中，完全沒有單獨
上市公司且市值很小，所以指數都沒有包括這些股分。
以下介紹主要的整體市場指數和相關ETF：
（一）MSCI（明晟）系列指數：
1、MSCI整體中國可投資市場指數（MSCI CHINA ALL SHARES IMI INDEX） ：
到2020年1月底時，包括大型、中型、小型股共 2995支股票，含蓋市值
3,620,607（百萬美元） ，目前未有ETF追蹤此指數。其中A股+B股佔
48.75%，香港上市（H股、紅籌股、P股）共佔35.33%，美國上市的N股
佔15.91%，新加坡的S股佔0.01%。可大致反應目前各類
股分的流通市值比例。
2、MSCI整體中國可投資市場指數（MSCI CHINA ALL SHARES INDEX）
2020年1月底時，收錄大型、中型中國股票共738支，收錄
市值3,053,197（百萬美元）。
在2019年底時，A股佔40.51%、B股佔0.48%、H股16.73%、
紅籌股佔7.12%、P股佔16.94% 、N股佔18.23%。
追蹤此指數的有兩支美國上市的ETF：
*KALL，費用率0.49%，只持有292支成分股，以追蹤來說可能較不理想。
*CN（ Xtrackers MSCI All China Equity ETF）費用率0.5%，一個特色是
A股的部分，是以持有Xtracker自家的兩支ETF：大型股的ASHX和中型股的ASHS
（但因為是同公司ETF，有免除持有內扣費用）來間接投入。所以總持有
標的僅有232，與指數實際成分股也有差異。
兩支ETF的量都平平（每天幾千股），買賣價差大約在0.18-0.35%左右。一般
來說CN的價差會比KALL要小一些。
（二）富時（FTSE）系列指數：
只有富時中國全球股票滬深股通指數（FTSE Total China Connect Index）一個指數：
其中收錄各類大型和中型股票，特色是以離岸人民幣來計價，在
2020年1月時，共有975支家公司的股票（含同公司不同板本股票，
共1205支股票）。收錄總市值20,846,278 （百萬人民幣），約當
3,008,121（百萬美元）。其中A股佔40.25%、B股0.35%、H股16.59%、
紅籌股5.55%、P股18.37%、S股0.07%。
追蹤此指數的有香港上市的領航中國ETF（Vanguard Total China Index ETF）
（股號：HKD: 3169 / RMB: 83169 / USD: 9169) ，費用率0.4%，而且持股
較完整（在1205支股票中持有826支），香港上市享有一定的稅務優勢，整體
而言是最理想的中國整體市場ETF
。
可惜的是目前三種計價幣別，交易量一般都不太大（港幣版本稍好，但每
天狀況不盡相同）價差成本大約和上述美股版本差不多（但一次性成本
還要計港股的手續費）。不過近期因為中國的狀況多，它的交易量比平常偏多。
（三）標準普爾（S&P）系列指數：
1、S&P Total China Domestic BMI Index（標普全中國國內全市場指數）
2020年1月底時，收錄大、中、小型股3477支，涵蓋股票市值達到
10,985,965（百萬美元），收錄支數和涵蓋市值（超過10兆美元）最多，
但可惜沒有ETF投資它。
2、S&P China 500 Index（標普中國500指數）
收錄500家中國流通市值最大公司，2020年1月底時，成分股559支（因為有很多公司收錄
多種類股），總收錄市值7,436,818（百萬美元）
目前只有英國股市的CHIN（為美元計價，另有英鎊版本CHIP和人民幣版本
CHIN，另在瑞士和德國也有同一支ETF的歐元版本） 這支ETF投資它，
費用率0.55%，ETF追蹤方式是優化（Opitimize）而非完全複製，沒有完整持有559支股票。
在英國上市有一定的稅務優勢，但量非常少而且不穩定，有時幾百股甚至
更少，價差也不穩定。
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整體而言，如果作為指數投資人，除非是想特別加碼中國股市，或特別要把
中國視為一個資產配置區塊來投資，不太會用到上述這些中國整體市場指數ETF。
對一般指數投資人來說，在新興市場或是全球ETF中（這些指數的中國股
票比重類似於一般中國指數），已經有相應夠多分量的B股、N股、H股、P股
、紅籌股、S股。而A股目前則有應佔流通市值分額15%-25%左右的分
額（即目前各指數的納入因子比例），整體中國股票的成分已佔不少，亦即
不一定要再加中國ETF。
如果希望進一步按流通市值或總市值增加A股不足的部分，則可用A股ETF把
較少的部位補足即可，關於一般中國指數、A股指數與相關ETF，之後會在其他文章介紹。
（註）有些香港上市的中國公司也會另發行與A股權益不同的B股，這裡僅指
上海、深圳的B股而言。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.45.52.113 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1581432134.A.F7C.html
※ ffaarr:轉錄至看板 Foreign_Inv 02/11 22:43
※ ffaarr:轉錄至看板 Fund 02/11 22:43
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