關於 上證180期貨 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

對於投資觀念的轉向存股與ETF感到正向與開心。ETF解決投資人幾個常見問題：
1.選股
2.分散投資
3.個股下市變壁紙
一檔ETF便可以良好地解決上述的三大問題。


而ETF本身的設計機制又避免共同基金的老問題：
1.低費用率（與同類型共同基金相比）
2.無基金經理人上下其手的隱患


雖然平常以財報投資為主，但我鼓勵學員透過ETF建立人生的第一次投資經驗，道理也很簡單。要是連指數型投資都會感到焦慮、懷疑判斷錯誤、無法執行投資策略，那個股投資只會讓狀況更差而已。


報導中的十大ETF，我個人建議裡面的00632R 50反一、00637L 滬深正二、這兩檔就不要當成長期投資的標的物了，這是期貨槓桿式ETF不是拿來做長期投資用的。


從名單中做個簡單的分類：
-對台灣大盤指數追蹤有興趣，可以參考：
0050 元大台灣50
00850 元大ESG 永續
00692 富邦公司治理


延伸閱讀：
ESG 永續投資概念： https://reurl.cc/5gRnaR
ESG 與 0050 比較： https://reurl.cc/RdkMDn
0050 接班人分析：https://reurl.cc/QpaQD0


-現金流建立有興趣
0056 元大高股息


-對大陸A股市場有興趣
006205 富邦上證180
00636 國泰中國A50
00639 富邦深100

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殺手中的殺手級文章【永遠比對手多一口氣】

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之前看了何飛鵬前輩在某一期商業周刊當中提到「當你在掙扎，你的對手也在掙扎」相關的論點，令我印象深刻。當商周集團下的部落格平台「痞客邦」連續虧損了三年之後，已經不得不決定要停止這個事業，然而就在他要下決定之前，傳來主要的競爭對手「無名小站」關站退出市場的消息，後來，「痞客邦」接收了多數來自無名小站的部落客以及廣告主，以這個領域的獨大者繼續存活了下來。

投資市場的生死之戰，往往更加險峻，關鍵在一天兩天之內決定生死。

張松允前輩(期貨天王)曾經分享，他在2015年的陸股崩跌當中的經驗，當時陸股在短短2個多月當中重挫45%（上證指數從2015/6/12高點5178點跌到2015/8/26低點2850，散戶為主的創業板跌幅更高達60%以上），國家隊救市也無效、全市場信心崩潰。當2015年8月24日那天，上證股指期貨跌停(-10%)他斷然停損離場。

隔天，2015年8月25日那天股指期貨再度跌停(-10%)，事後來看，張前輩遵守紀律退場的決定是正確的，因為一直到兩個多月後，股市才能夠完全收復2015年8月24日的長黑，然而過程當中的上沖下洗又讓更多期貨操作者斷頭離場。在金融市場中，多數輸家並不是輸在10%的損失，而是輸在缺乏紀律。

我在2015年8月24日張前輩退場當天，總持股水位從原本80%因逢低承接而拉高到了100% (P.S. 高手控部位，而不是價位，你必須在市場貪婪時降低部位、在市場恐慌時加碼部位)，因為股指期貨的跌停往往意味著恐慌性賣壓、加速趕底狀態，我判斷底部已經不遠矣。

2015年8月25日股指期貨再度跌停鎖死，這是陸股有史以來第一次發生股指期貨連續第二天跌停鎖死，全市場哀鴻遍野(大陸股民慘賠的跳樓潮就就是在那時達到高峰)，我心裡深知，我已在求生邊緣掙扎，那麼99%的股票持有者一定比我更掙扎或者早已斷氣。那天我做決定要採取的策略，是將帳上所持有的上證180 ETF(006205)賣出變現，一半用來買進A50 ETF(00636)、另一半買進2倍槓桿型ETF(00633L，主要追蹤A50期貨)，讓總持股水位拉高到150%，因為若隔天再跌停機率已經微乎其微，若大陸股指期貨第三天再跌停鎖死的話，3天跌30%紀錄可以創下人歷史上最嚴重股災與民眾跳樓身亡歷史紀錄(百億私募基金經理人，賈乞敗說要跳樓不要上頂樓，因為那裡人太多)，習近平和李克強將陷入危機，政府必將傾一切資金來穩定社會、不惜一切代價。

結果，經過連兩天的股指期貨跌停鎖死後，第三天(2015年8月26日)終於在2850點獲得持穩，那一天我發現A50指數已經率先上攻，於是將原本150%的持股水位以「賣出原型ETF、買入2倍槓桿型ETF」的方式，迅速拉升到200%。後來的幾周內，上證指數緩慢的回升到3250點時，我的帳上權益總值已創下指數從5178點起跌以來的新高。因為我知道，當全市場都斷氣時，你只要多一口氣，就會贏者全拿。

你不需要知道股市真正的底部在哪裡，但是你永遠要讓自己在全市場都瀕臨斷氣之時，還有多一口氣存活下來。而這「永遠多一口氣」來自於你有水當思無水之苦，在你情勢大好時，留下那10%、20%的現金，成為將來你的保命致勝關鍵。記住，在金融市場是比氣長，而不是比氣盛。《散戶的50道難題》當中有一道經典難題：「為什麼我在停損，而高手卻在買進？」就是在談這個道理。

願紀律、智慧與你我同在!

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【全民媒體】港交所針對賣殼的新提引（Raging Bull）

港股五月未窮，由五月初到五月十九日，恆生指數跌了1372點，符合了五窮的傳統智慧。五月十九日恆跌至19596點的低位，之後港股反彈。五月底恆生指數連升六日，累積升了1006點。因而五月份恆生指數只跌了252點，遠比市場預期好。

令到港股低位反彈，主要原因有兩個，首先港股跌破20000點，市帳率只有一倍，估值實在非常便宜，雖然沒有二月份的0.98倍市帳率低，但已經低到吸引長線投資者入市。其中一個最有義意的指標是，港股通的三千億元限額，已經差不多用完，市場人士認為港股通限額應該提高。內地投資者買港股，多數是一些長線投資者，專門投資一些高回報的穩健藍籌股，作為長線投資。相反，滬股通的投資者多數是一些專門短炒的短線客，大部份已在2015年8月A股崩潰之前走貨。另一個港股五月底反彈的原因是中國領導人人大委員長，張德江訪港。市場認為會派大禮，宣佈深港通開通日期。雖然張德江沒有就深港通作任何發言，但是市場人士仍然認為會今年內快開通。

到了六月份，市場對港股仍然持樂觀態度，希望短期內有好消息。港交所從180元升到190 元以上，證券商股也跟隨炒上。還有就是美國五月份新增非農業職位增加3萬8千份，遠比市場預測10萬份低，同時是五年來最低。美國非農業職位增幅欠佳，顯示美國經濟增長，尤其是職位增長已經是強弩之末，已經開始放慢。全球經濟增長放慢，最後也影響到美國。因此美國就業增長放慢，也一點也不出意料之外。就業增長放慢，直接影響到美國利率走勢，及美元滙率。美國短期息率立即急挫，本來六月份加息機會達到25%，急跌到只有6%。現時利率期貨，預測今年美國加一次息的機會只有50%，七月份加息機會也只有15%。美國加息步伐放慢，對港股有刺激作用，六月份港股表現不會太差，不會令人絕望，恆生指數有機會衝上22000點。

近日輿論猛烈批評，香港股市淪為啤殼天地。就輿論的批評，港交所連環出招。之前傳港交所計劃把上市門檻大幅提高兩倍，主板上市公司市值最少由現時的兩億元提高到六億元；創業板則提高到三億元。到上週末港交所再發指引，港交所對近日啤殼活動，列出新上市公司七大特點，表明會進行重點審查，甚至加辣，或加額外條件，或拒絕申請。這七大特點包括市值低；僅符合上市資格規定;上市所得資金大部份用來支付上市開支; 僅有貿易業務，而客戶高度集中; 絕大部份資產為流動資產，為輕資產公司; 與母公司業務分割過份表面，只是按地區或產品或不同開發階段劃份; 及上市之前幾乎沒有外來資金。其實港交所做法只是把細規模的公司趕走，而沒有對賣殼活動及上市時過度炒作提出解決方法，對症下藥。

今年炒得最熾熱的股份是創業板的聯旺(8217)，在2016年4月12日上市，集資3.24億元，經營土木工程的企業。聯旺並不符合港交所的七條指引，不是貿易公司，規模也不是僅符合最低要求。但是聯旺是全配售上市，結果股份過度集中，被炒家大炒特炒。上市價$0.26，最高升至$14.20，升了54.6倍。2015年新股炒得最厲害的是集成雨傘(1027)，2015年2月13日以$1.10 上市，集資1.65億元。集成也不是貿易公司，是雨傘製造商，規模也大過最低要求。但是一上市就急升，升了50倍，而且還在一年之內賣殼，轉手他人。

其實要打擊新上市熾熱炒風，及賣殼活動，港交所要對症下藥。首先要取消全配售，把股東人數由100增加至200或300，一定要公開發售，不要讓貨緣歸邊，令到炒家不能如願以償。對於上市公司一上市就賣殼，真正有效對策是把鎖定期延長。最近奇虎360要從美國回歸A股，中證監發出要求，要大股東接受長達六年的鎖定期，香港可以把鎖定期延長到三年或五年，這樣便可導絕上市即賣殼的活動。

希望港交所能多點聽市場的聲音，不要把上市條件門檻定得太高，令到一些規模小一點，但有潛質的公司不能夠上市。長江實業幾十年前只是香港一間地產公司，到今天已經是龐大跨國企業。港交所只要針對炒賣活動及賣殼提出有效措施，便可達到目標，不要握殺有潛力的小型上市公司。

Raging Bull

筆者為註冊人士，並不持有以上股票。