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#理財小辭典
購買股票遇到最大的風險
就是公司因為經營不善而下市、股價歸零，
經營不善的徵兆之一，
就是公司無法負擔債務，
有哪些方法，
能提前觀察企業目前的周轉狀況？
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與你分享 #流動比率、#速動比率，
及 #常續性損益、#黑天鵝事件！
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#股癌
#灰階思考
投資最怕人云亦云，沒有自己的主張，
該如何不人云亦云？
多看＂原型＂知識，多參考歷史，建立自己的觀點，很重要！
來看看股癌的五個建議，
頗受用，請筆記。
＊＊＊＊＊
1.看得多，不代表看得多元
就像現在鼓勵吃天然的原形食物，投資時也應該攝取「原型知識」，也就是不「吃」透過自媒體、新聞網站、財經專家解讀過的理財知識，畢竟你不知道你拜的是神還是鬼。
另一項含金量高的資訊，則是透過大師領略大師。像是美國著名對沖基金專家雷·達利奧（Raymond Dalio）、價值投資大師霍華·馬克斯（Howard Marks）、股神華倫･巴菲特（Warren Buffett）所分享的備忘錄、股東信或文章，都可以從中窺見大師的觀點。
2.別抗拒與你立場相反的消息
人心喜新厭舊、但大腦卻喜舊厭新。每當革命性想法或產品問世時，經常被批評、嘲笑，汽車最初被形容為是會走路的炸彈，然而愈顛覆性的概念、將來也可能愈有價值。股市投資只問結果，不會問我們是否喜歡改變，因此抗拒改變，很容易會讓我們錯過新的獲利機會、甚至賠掉過往績效。
試想，你買瓶可樂，貴 10 元都會讓你猶豫，買台筆電或手機，也要比價半天，但很多人只是聽聽消息就跟風買股票，買貴了一點感覺都沒有，但是在股市裡，幾個低級錯誤就有可能讓你慘賠幾年積蓄
3.對股票別太專情
未來要挑中好股票的難度愈來愈高，因為股市對成長股燒錢的容忍度愈來愈高，倘若遇到泡沫化，再優秀的企業也會面臨大修正，因此投資人愈來愈難分辨哪些才是真正的潛力股。
儘管還沒有一套衡量標準，但是無法正確估值的無形資產，技術、競爭優勢、潛在獲利能力、人力資本價值等愈是難以計算的。
4.用對帳單認識自己
2020 年 3 月，新冠肺炎疫情造成美股 4 次熔斷，即使是投資大師，每個人操作手法都不一樣，有人買進中國股市、有人買美股、也有人清空航空股，改持大量現金，待企業需要紓困時出手奧援交換特別股。
股市沒有一套萬用答案，但是相同的是，即便遭遇空前的事件，大師都繼續持有、甚至買進股票。遇到股市崩盤時，他們會先分析危機的真實樣貌、影響程度，避開與危機最為相關的產業、改買被危機錯殺的優質企業股票。
別人恐懼我貪婪，這麼簡單的策略，為什麼大家做不到？可能是你還不夠認識自己、以及自己的風險承受能力。
5.尊重股市瘋狗浪
股市裡的瘋狗浪從未少過。2021 年美國 GME 之亂，股價從 20 元美金在不到兩周時間內狂飆 20 多倍，然後又暴跌逾 40%；在台灣，元大石油正 2 之亂（編按：石油槓桿 ETF，此指該 ETF 溢價過高，最後下市）、TDR 之亂（編按：TDR 指台灣存股憑證，此指 TDR 炒作溢價後大跌）、大同改選之亂，都引來瘋搶的股民。
能夠從亂象中獲利，這種可能是超級高手，不論是心臟、本金、經驗值都相當雄厚，否則對一般人來說，就是豪賭一場。所以我給股市菜雞的建議是，當瘋狗浪來襲，除非十分清楚做什麼，否則別去衝浪、也別跟浪頭作對，好好在岸上觀浪，了解這一局的來龍去脈、練習判斷這件大事會對未來投資界造成什麼影響，目睹幾家歡樂幾家愁的心情變化，都是珍貴的經驗。
防疫期間，複習一下2020.04.03的文章
佛系整理來了--配息基金篇
新朋友必看，老朋友複習
單筆投資配息基金
這是近年來投資人最愛的基金，但都被高配息沖昏了頭，心中只有認定：配息越高越好，完全忽視了風險的存在，直到這波疫情來襲，才又哇哇大哭，並驚慌地逃走，這讓我想起與2008年時的情景一模一樣，這些年來我對此類基金的文章真的沒少寫，但人在順境、高配息領得開心時，甚麼警告、提醒都聽不進去，還曾在某次演講時道出了我的提醒，事後還被來聽的投資人的子女到FB抱怨連連，因為我讓他的長輩吵著要賣掉，之後我只能用：請了解基金，進而問自己接受否？再決定要投資否？一番的好意如果被解讀為影響他人投資 ，那就只能請自行了解基金、自行決定投資否？一切自負了！
買配息的基金一定要回歸一個很重要的目地：以配息為目的，但心中還是在乎盈虧，其實用一點數學不難算出一個道理：息領的越久，虧的機率就越來越低；
例如：拿成本100萬，買了年配息率6%的產品，一年可領息6萬、二年12萬、三年18萬.....，到了第17年領到息已經超越本金100萬了，之後都是賺的，但相信你會有幾個疑慮：
1.配息不可能永遠都6%：如降低了，只是還本的那天往後延而已
2.會不會變成0利率或負利率：會發行0利率或負利率通常是歐美健全國家的公債，一般的公司債發行0利率或負利率誰會買？沒人買會有公司發行嗎？
3.基金清算或倒閉了：基金清算與你想的不一樣(請詳看2020.03.20相關文章)，基金倒閉與清算不同，基金倒閉是所買的每一支股票或每一支債券都倒閉了(貼在牆上)，想想一檔股票型基金少說也有百檔股票，一檔債券型基金少說也有三、四百檔債券，股票是一直跌一直跌，但有跌到市價=0的嗎？除非下市了，而債券也一樣啊，價格有跌到=0的嗎？除非違約，要幾百支股票或債券同時下市或倒閉，想必比中樂透還難吧！
但若你的基金是期貨基金，專買期貨、選擇權，就有可能了
4.淨值一直跌，會不會配息就變0了：債券的配息主要來自票面利息，從債券發行到到期，此票面利息是固定的，而淨值是依據該債券的市價算的，市價天天都有可能改變，當市價下跌了，淨值就跌了，但票面利息又沒變，當然影響配息的機率是小的。
5.本基金配息來源來自本金的可怕警語：此本金也與你想的不一樣，此本金「不」 = 你的原始申購金額，詳情可看2016.01.16說明『本基金之配息來源可能為本金』、2019.02.27『還是配本金問題』這二篇文章，債券很多說明也都收錄在『蕭碧燕教你，每次投資都要獲利出場』這一本書中。
目的清楚了，疑慮釐清了，那麼買配息的基金要成為贏家一定要做到買債三要素：以配息為目的、不在乎淨值的波動、長期投資
但要如何達成以上三要素，那麼挑基金一定要用「自己配息滿意、自己波動接受」的原則來挑基金，只有這樣挑出來的基金，才不至於在黑天鵝出現時，哇哇大哭，並驚慌地逃走，你這樣不就：興高彩烈的來，捐了一筆錢後，再倉皇的逃走。
為了讓大家能更清楚每一檔基金的波動度，提出了SOP四步驟(2021.05.05「了解它、接受它，再請投資它！」這一篇文章才又重述)
1.該基金投資在哪些地區？(新興市場要特別的看國家別及分散比重)
2.該基金投資哪些標的？(高收益債要特別看CCC(及以下)級別的占比)
3.該基金投資用甚麼幣別買這些標的？(美元？歐元？當地貨幣？)—看月報中的貨幣分布即可知，只要是用當地貨幣買的標的，波動度就是隨著該幣別的升貶，因此新興市場本地貨幣債波動度就是很大
4.你選擇用甚麼幣別投資這檔基金？(你買基金時都挑美元計價？澳幣計價？南非幣計價？)
只要能先清楚知道上述的四個要點，就能判斷波動的大小(風險的高低)，進而問自己是否能接受？
以上的要點都是買配息基金要謹守的法則，另外既以配息為目的，就請你善加利用每月的息：加碼定時定額、繳管理費、安親班費用、水電費、孝親費、保險費....這些都是附加價值，也就是創造複利效果。
加強整理：挑選各債券基金應注意事項
投資等級公司債基金：BBB等級比重不宜過高(高低與同類型比)
高收益債基金：CCC等級比重不宜過高(高低與同類型比)
新興市場本地貨幣債基金：不宜長期投資
新興市場債券基金(非本地貨幣債基金)：要再檢視投資國家的分散度
目標到期債基金：配息率近(或高過)高收益債基金最好遠離它
平衡型基金：端看自己能否接受波動
後記：此類基金適合真有現金流需求的人買，且單筆買入，定時定額真的效益比股票型金差太多。
待續...
