🍀「如果沒有延續性的陷阱」
公司營運上升，股價又便宜，為何買了就開始下跌 ?
最近看到不少股友，都遇到這個問題，
其實是忽略了營運的【延續性】
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Ex. 曜越 (3540)
公司主要產品為桌上型電腦散熱模組、機殼、電源供應器，專攻 clone (白牌) 遊戲玩家市場，去年受惠於 疫情 的遠端商機，營收暴增 40%~80%。
雖然過去一段時間表現得很好，但大家要去反思，像這種營運的高峰，是否因特殊事件而導致，如果是的話，接下公司月營收會出現大幅年減，但這並非衰退，而是去年基期高到可怕所至。
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類似像這種 倍增的成長率，
享受當下的同時，
也要思考 未來是否能持續複製。
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儘管這些產品在 2021H2 仍有需求，
但不會再像過往那般成長。
好公司，但過高的成長率，
沒有延續性，高昂的情緒過後，
就會伴隨長時間的低迷，
要等一陣子，市場股價才會慢慢回來。
去年南六 (6504) 我也沒去追買，原因就在這。
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🍀「每個月營收倍增不是常態」
企業的營收曲線通常不是倍數成長
Ex. 100 萬-> 200 萬 -> 400 萬 -> 800 萬
過去一段時間的不尋常高成長，
會拉高比較基期，使得未來成長減緩。
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更多時候 or 合理的狀況，
應該是線性的成長方式 :
Ex. 100 萬 -> 120 萬 -> 144 萬 -> 170 萬
畢竟產能有限，且客戶庫存也需要消化，
特別是這種 3C、電腦、平板產品，
並非用完即丟的消耗品，
高速成長也得仰賴龐大的終端需求，
民眾不會一直換電腦，
產品的需求會有週期，
品牌廠新產品的發表也需要冷卻時間。
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