【美元流動性好轉了嗎?】
我們從 #商業票據與EFFR利差 告訴你
收藏圖表:http://sc.piee.pw/NBMWN
#EFFR是什麼
大型金融機構以美元進行無擔保拆借的利率,是隔夜拆款利率,而且受市場成交而浮動,為超短期利率水準
#商業票據利率是甚麼
企業或金融機構為了處理短期的債務,有籌措短期資金需求時,可以在貨幣市場發行商業本票,期限平均小於一年,是短中期的利率水準
#商業票據與EFFR利差
兩個利率相減,就可知道高信評金融機構尋求短期資金的借款成本,也是判斷流動性高低的參考指標。
目前商業票據與 EFFR 利差縮窄,商業票據的融資成本降低,我們也發現美元指數回落到 97,顯示流動性問題有所緩解,對風險性資產長線價值產生一定支撐。
提醒大家持續關注美元指數,判斷美國經濟何時好轉
https://pse.is/SAHCV
▍還有哪些指標能判斷流動性是否好轉?
🔍 美國 - TED利差:https://pse.is/R8QC4
🔍 美元 3 個月期LIBOR:https://pse.is/SK56L
▍延伸閱讀:
IOER-EFFR利差解釋為何全球美元流動性緊張?
https://pse.is/R6C2M
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6 月投資月報出爐,關注最新行情重點
https://pse.is/S6DBN
#財經M平方
#EFFR #美元循環 #流動性
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【#大數據看市場】|信用債市回溫,中美關係再掀波瀾
🇺🇸 🇨🇳 藥廠Moderna新冠疫苗研發進程樂觀、油價因減產、經濟活動重啟續漲,帶動高收益債、新興市場債市續揚;然而,川普祭出多項針對華為的限制,增加33家企業貿易黑名單;而中國推出香港國安法計畫,為國際局勢帶來更多變數,全球股市自三月下旬的反彈格局轉為區間震盪走勢。
全球央行齊寬鬆、避險情緒消退,流動性問題緩解更帶動新興市場債利差收窄,加上相對於歐美債市,高殖利率也吸引資金回流,新興債市逐漸回穩,投資人可伺機分批佈局。
金管家觀察,歐美漸進重啟經濟後,有待觀察經濟好轉速度與是否有第二波感染,若第三季起經濟走出谷底、下半年疫苗研發進度明朗化,2021年企業獲利有望高速成長,全球股市於震盪整理後有機會再挑戰波段高點。
👉掌握金融市場本週大事記:http://bit.ly/37Awc3P
🔎重要經濟數據整理
【台灣四月數據】
外銷訂單(年增率)🔻當期:2.30% 前期:4.30%
【美國五月數據】
服務業PMI🔺當期:36.9 前期:26.7
【歐元區五月數據】
服務業PMI🔺當期:28.7 前期:12
復華計量團隊將各項市場技術指標整合為大數據,以判斷各金融市場的多空趨勢,供投資人參考
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【所有利差最新倒掛情況!】
MM PRO快報:FOMC會議過後,美國IOER-EFFR利差首次翻負!
>>https://pse.is/H3Y9V
美國-IOER-EFFR利差:首次翻負!銀行資金成本一直上、聯邦資金池貸不到好利率,流動性緊張。
>>https://pse.is/GCGHX
美國-10年期-3個月/6個月/1年期公債利差:全數翻負!
>>https://pse.is/EE49X (📌動態殖利率曲線,各項品種倒掛狀況)
美國-10年期-2年期公債利差:收窄至近十年最低!
>>https://pse.is/EW5C8
美國-10年期公債-3個月Libor利差:於上週亦翻負!
>>https://pse.is/FZLBP
美國-信用風險利差:持穩9%+
>>https://pse.is/GZCM4
美國-企業債殖利率&最優惠利率利差:2017即領先翻負!
>>https://pse.is/F7JWZ
美國-國內銀行緊縮狀況:攀升至0%以上!
>>https://pse.is/GMLFS
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#研究員評論:
📌10Y-2Y再創新低,長利下降平坦化持續進行!
M平方自今年初以來,即不斷提醒去年底油價重挫將給予景氣延長提供契機,而聯準會果然也在1月至今不斷釋放鴿派訊息,給予全球央行轉寬鬆空間,市場預期流動性有望好轉的資金行情推動全球風險性資產走了一波強勁的反彈。
然而我們發現MM利差專區最新數據顯示,10Y-2Y利差再創新低、美國-企業債殖利率&最優惠利率利差不斷破低、10Y-3M利差持續收窄,而由MacroMicro殖利率曲線動態圖表中亦可發現美債倒掛的品種持續擴大,3個月公債殖利率只比10Y低了,此再再顯示證明目前位階處於景氣循環的末端。
利差圖組🔎 https://pse.is/FMX87
尤其聯邦基金利率在歷經9次升息後已達2.25%~2.5%區間水準,今年以來IOER-EFFR利差持續為零,EFFR持穩IOER利率上限2.4%,透露短端流動性仍然緊張,短利持穩高檔。反觀長端利率,在全球景氣趨緩、通膨溫和情況下,10Y殖利率自去年3.24%高檔一路下滑至2.52%(基準利率僅2.5%與10Y幾乎反轉),長線資金不斷進駐長債,配合3月聯準會偏鴿的縮表框架(5月減少贖回量、9月結束、10月MBS贖回再投資美債),長率將持續承受壓力,而殖利率利差也因此持續縮小!
動態殖利率曲線🔎 https://pse.is/G2WJP
而此殖利率曲線的持續平坦化亦迫使聯準會於此時強力轉鴿,以延長曲線反轉,但利差成果至今尚未看見(10y還是下降很快),聯準會嘗試使景氣延長的效果並未明顯有成效。
最新訊息,詳見本週即將發布的4月月報>> https://pse.is/GL7V3
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#利差教學
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#財經M平方
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