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債券風險在龔成 Facebook 的精選貼文

2021-09-18 12:00:17 有 112 人按讚

【債券基金與債券，風險大不同（下）】

上次講述了有關債券的概念，這產品適合低風險、年齡較大、對現金流較追求的人，而年輕人其實不太適合，因年輕人應以增值為目標。不過，認識一下債券及債券基金，對投資知識都有幫助。

--債券基金要看清--

由於有些債券入場費不輕，所以不是每個小投資者也能參與，而若想為自己建立一個債券組合仍不是易事，那麼投資債券基金，就是一個替代的選擇。

因債券基金入場門檻不高，而且可接觸到不同國家、不同市場、不同種類、不同年期、不同評級的債券，並且由於持有多隻債券，故有效建立成一個平衡風險的債券組合。

由於所持有的債券有不同的到期日，而基金經理會為基金內的債券不斷更新，故就算有債券到期也會將資金投資新的債券，令基金一直運作。所以，債券基金與單一債券不同的是，債券基金是沒有到期日的。

投資債券的原理很易明白，就是持有這些債券，定期收到利息，然後到期取回本金。但債券基金的做法卻不同，投資者要注意這種穩定收息、到期收本的概念不一定會出現。

--債券基金沒有到期日--

首先，基金根本沒有到期日，那麼到期收取本金的模式根本不存在，而投資者只能在中途賣出，而賣出的價格只能基於當時的市場價，又或是根據當時所持有債券的價值。優點就是流動性強，不用一定要持有至到期日，而缺點就是價格風險，由於中途賣出的價格不確定，因此未必能保本，有可能賺亦有可能虧蝕。

至於派息問題，就是債券基金與債券的另一個分別，主要可以將基金劃分成兩類，一種是會分派利息的，而另一種則是不派息的。派息的基金當收到持有債券所分派的利息後，就會作為基金利息的分派，讓投資者收到當中的利息。不過，亦有債券基金所分派的利息，是源自基金的資本，而這就會引致基金的資產淨值減少，有可能令基金價格下跌。因此投資者在投資前一定要閱讀該基金的性質與條款，因為同屬債券基金，模式可以有很大的分別。

--債券基金可以無息--

而另一種債券基金則是不派息的，即是屬於累積型的，當基金經理收取了所持債券的利息後不會派出，而是會在基金中滾存，用作將來的投資，而理論上基金單位的價格便會因為收了債息而上升，因此持有人主要獲取的是價格上的得益。

另外，債券基金的收益與所投資債券的信用評級也有很大關係。例如這債券基金在條款中寫明會投資於信用評級較高的債券，投資者會明白到，這基金的風險很低，不過，所能收取的利息亦不會高。反之，若某債券基金的條款寫明該債券基金主要投資於垃圾債券（即BBB以下評級的債券），那麼投資者會明白到，這基金的風險較大，基金價格亦比較波動，當然潛在的回報也會相對較高。

因此，債券基金其實是很廣泛的，絕不能單看「債券基金」就認為一定是低風險。因為當中可投資於不同的範疇，以一同的形式運作，風險可以很低亦可以很高，因此在投資前，一定要仔細閱讀當中所投資的類別，以及內裡的條款。

Tags: 債券風險

龔成

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-《80後百萬富翁》、《財務自由行》、《50優質潛力股》、《股票勝經》等，十多本財經書作者 -《經濟一週》、《華富財經》專欄作者 -於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，為人氣博客，解答理財問題20000條 -創富課程導師，學生人數逾4000人 -讀中學時已開始投資股票，逾20年投資經驗 -運用巴菲特的價值投資法買股，視買股票如買生意一樣 -過往10年的投資成績，逾過半數能獲利超過1倍以上 -淨流動資產逾數千萬 -成功獲取基本財務自由

財經書作者，致富教練

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2021-09-17 17:30:29 有 2,524 人按讚

今天的 #新聞短打我們要來看一則中國的消息，中國房地產巨頭恆大因為違約風險上升，旗下企業恆大財富在各地的分公司多處被債主包圍，地方政府必須出動警力維持秩序。

我們在八月初的新聞短打提過恆大集團的債券風險，現在恆大集團發行的公司債已經被信評機構打成垃圾級，意味著恆大還不出錢的風險極高。隨著評等下降，銀行也在中國監管部門指示下雨天收傘，停止借錢給恆大，更讓恆大陷入週轉不靈的絕境。

9月8日開始，傳出恆大旗下的理財公司「恆大財富」即將停止兌現理財產品，也就是說之前跟恆大財富買債券、賺利息的民眾，一段時間內錢是要不回來了！這個消息引發投資人恐慌，大批民眾聚集在恆大集團各地的分公司要求公司還錢。在南昌，抗議群眾衝進江西分公司的董事長辦公室，要跟董事長「同吃同睡」直到恆大財富還錢為止；在深圳，恆大財富的總經理杜亮頹坐在公司大門前，抗議民眾一邊錄影一邊叫罵要他還錢。

這些抗議的民眾，有很多人本身就是恆大的員工。恆大財富在發行理財商品時，會讓集團員工分配額度，以高利息勸誘員工幫忙推銷產品。許多員工不只自己砸錢買，還動員親朋好友一起力挺恆大。恆大出問題之後，這些員工領不到薪水，又無法兌現理財產品，還要面對親朋好友的責難，只好採取激烈手段逼公司還錢。

但恆大財富應該是還不出錢來了。事實上整個恆大集團應該都還不出錢，自從中國政府嚴打房地產，去年八月推出「三條紅線」之後，強力要求房地產業控制債務風險，踩滿三條紅線的企業不得新增債務，恆大就是其中之一。

恆大做生意的方法是，取得土地開發的權利之後，拿權利向銀行貸款，之後快速開發土地賺錢。完成開發之後，拿賺來的錢還掉一部分債務，剩下的投入下一個開發案。

這樣的開發模式在房地產大發利市的時候，只需要很少的自有資金就能賺好幾倍的錢。但當房地產市場萎縮、銀行不願意借錢的時候，「把槓桿開到最大」的經營模式，一瞬間就會崩潰。

根據BBC的報導，恆大的年中財務報告顯示，儘管需要償還利息的有息負債略有縮減，但恆大目前還有5,718億人民幣的有息負債（合台幣2.45兆）需要償還，各種短期債務衍生的利息，讓恆大陷入極大的週轉壓力。週三傳出恆大已經通知多家銀行，恆大將會停止支付本月21日到期的貸款利息，等於已經開始違約了。

如果恆大過不了這關，除了5,718億人民幣的有息負債以外，其他積欠的債務也將化為泡沫。目前恆大集團總負債金額高達1.97兆人民幣（約合台幣8.47兆），佔中國GDP的2%，非常驚人。台灣一年的中央政府總預算也不過2.24兆，也就是說，恆大累積的債務足夠台灣政府運作三年半。

面對這麼鉅額的長短期債務，恆大未來只能以未售出的房產來賠給債主，但不少恆大的債主本身也是企業，需要現金收入來償還自己的債務，因此恆大不賠現金的作法很可能會引發連鎖效應，讓更多企業違約，進而對中國經濟造成更嚴重的衝擊。至於會不會影響台灣乃至於世界各國的金融機構，各國監管單位都嚴陣以待。

Tags: 債券風險新聞短打

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By 龔成

2021-09-16 18:00:17 有 158 人按讚

【債券基金與債券，風險大不同（上）】

雖然我建議年輕人應較著重財富增值的部分，以先增值後收息的模式去進行人生財富管理，不過認識一下債券亦不是壞事，同時就算是年輕人，若然是低風險者，那投資債券亦是一個資金出路。

--債券就是收息工具--

先簡單講述甚麼是債券，債券就如同借錢給企業，又或是一些機構（例如政府），例如過往香港政府推出通脹掛勾債券（iBond）就是其中之一。

而一般的債券，大多是固定利息的，至於利率多少，則視乎這公司的質素、評級、債券年期、外圍息率、風險等因素而定，簡單來說，愈優質的債券利率愈低，而愈差的債券利息則愈高。

債券持有人可一直收取中間的利息，直至債券到期為止，而到期就可取回全數本金。例如iBond就是3年期，到期後政府就會歸還本金，持有人除了一直持有至到期外，亦可以中途在二手市場出售，當然價格就要視乎到時的出售價，因此，若持有至到期者，本金就會原數收回，但若中途出售，就會有機會出現賺錢或蝕錢的情況。

--加息對債券的影響--

若外圍出現加息，一般債券由於利息不變，因此該債券的吸引力自然下跌，理論上會造成價格下跌的情況，不過，若持有人一直持有至到期，那就沒有影響。

所以，投資債券者宜長線投資，最好一直持有至到期日，避免出現本金虧損的風險，因為投資債券的目的，並不是為賺差價或資本增值，而是為了利息收入，為獲取穩定的現金流。

因此，若然是評級較一般的債券，例如是B級或以下的，那就不太建議投資，雖然這些債券可收取逾10%以上的高息，但由於存在違約風險（即不償還本金，又或延遲或只償還部分本金），因此會令投資者有機會出現本金上的損失。雖然就算是B評級的債券出現違約風險的機會仍不太大，但投資債券的原理在於保本收息，因此仍建議大家避免投資B評級或以下的債券。

Tags: 債券風險

龔成

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財經書作者，致富教練

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By 我要做富翁

2021-06-23 20:30:01 有 8,552 人看過有 243 人喜歡

很多人都喜歡做短線或即日交易（當沖），台灣一位大學生股神由10萬台幣本金，只用了一年半時間就滾到了300萬元台幣，至今更累積獲利超過700萬元台幣。今集 #我要做訪問邀請到了「股市空總」，擅長短線做價差的他有什麼投資心得分享？

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我們主張《基本分析》和《技術分析》其實是互補而不是互相對立，要在萬變的市場尋找不變的邏輯，不需什麼神秘招式，而是必先做好功課、穩定投資心態及部署，以基本分析尋找大方向，選取跑贏大市資產，再以技術分析測驗市場共識及心理來出入市。我們以「平民化」的教學形式分享心得，使到投資不只是大鱷專利，每日以教學題材及實例追蹤環球市況、活學活用。透過「分享會」及「茶敘」更可面對面交流及探討市況。

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By 我要做富翁

2021-06-18 20:30:07 有 55,785 人看過有 1,500 人喜歡

相信很多人手頭上有一筆資金，但又不知道應該如何投資，要怎樣的回報才能達到財務自由？今集 #街頭智慧皇叔會分享四隻收息股和REITs，如何選擇好的資產「以息養生」，盡快達致財務自由？

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By 我要做富翁

2021-06-16 20:30:32 有 9,315 人看過有 395 人喜歡

上集 #我要做訪問郭Sir 分享了對「五窮六絕七翻身」的看法，今集他會分享疫情復甦揀股秘笈，大談對虛擬貨幣的看法，切勿錯過！

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債券風險在 Re: [請益] 現在是買入債券的好時機嗎? - 看板Stock 的推薦與評價

作者tompi (大波動)

看板Stock

標題Re: [請益] 現在是買入債券的好時機嗎?

時間Thu Oct 12 11:40:04 2023

※ 引述《intela31077 (江小魚)》之銘言：
: 目前美國利率來到接近5%
: 如果以投資級公司債ETF來說，配息殖利率大概都在5-6%
: 以00720B來看，32塊差不多就有6%殖利率
: 這樣是不是就直接勝過大盤???
: 就算之後利率再往上升，只要放著不賣穩穩領息就好了吧
: 更不用說如果幾年後降息還能賺到資本利得
: 風險大概只有倒債跟利率一直維持在高檔，不過應該不太可能
: 所以現在是不是很適合買進債卷的好時機?

現在是不是買債券的好時機? 先暫且按下.

放假的時候看到這篇，想說找個機會把公司債一些心得分享一下

首先買債券一定要認明
1.是政府公債還是公司債，這兩個差很多
2.債券的存續期間，長短對於不同市場利率環境也差很多，甚至會走勢相反

想清楚後再下手。

一、債券存續期間
以下兩個例子，避免廣告嫌疑，我把一支 1~5年 ETF遮住，都是還原息走勢
1. xxx 1~5 年投資級債券 ETF

2. 00720B 元大20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金

兩個是台灣投信發的美國公司債ETF，但從2021年以後，走勢是相反的。

短天期的公司債持續走高，但長天期卻走低.

這兩個指數編製都沒有問題，也沒有誰比誰好的問題

純粹是商品的結構(存續期間)決定了在不同市場利率環境的走勢.

簡單說，存續期間愈長的利率對債券價格愈敏感，當市場利率上升

則價格下跌幅度愈大。

二、信用風險

美國公債幾乎被認定為0風險，這裡的0風險其實指的是"信用"風險.

但只要是公司債就會有信用風險，只是分高低而已。評級愈高的，被要求的

風險溢酬愈低，反之則愈高。

所以當看到30年期公債利率是 4.8%，公司債是6%多，先別急著高興

因為這是正常的，在相同存續期間下:

公司債殖利率=公債利率 + 風險溢酬(信用+市場風險)

這裡的風險溢酬又會與不同風險評級的公司債高低不同.

**所以當市場風險升高，則公司債殖利率會升高，公司債券價格會進一步下跌。

存續期愈長跌得愈慘。

但相反的，當市場風險下跌，則債券價格會上漲，存續期愈長則漲的愈多。

三、00720B的殖利率簡單模型

00720B追蹤的指數為 BCBLTRUU
Bloomberg US 20+ Year BBB Corp Bond Liquid TR Index

從2008/1~2023/9 該指數殖利率與 30年公債殖利率走勢比較

資料期間:2008/1~2023/9 月資料
模型變數
US30: 30年政府公債殖利率
US20BBBYR: BCBLTRUU 殖利率
VIX: VIX指數

US20BBBYR = C(1) + C(2)*US30 + C(3)*VIX
結果

預測、實際、殘差

假設市場VIX=15%，US30=4.7%，則該公司債殖利率預測為 6.73%

因此若VIX上升到30%，則該公司債ETF預估殖利率會變成 7.5%，跳升80bps

如果搭配長的存續期，則債券價格會下跌很可觀.

四、 BCBLTRUU與SP500 報酬指數累積報酬比較
2008/1~2023/9 月資料

年化標準差:
公司債 13.3%
SP500 16.3%

年均報酬率:
公司債 5.2%
SP500 9.7%

報酬率相關係數:0.515
累積報酬比較

結語
"以00720B來看，32塊差不多就有6%殖利率
這樣是不是就直接勝過大盤???"

從SP500 E/P比較，BCBLTRUU 該指數殖利率有贏過SP500 目前盈利率(4.9%)

但要注意的是:
1.該指數的波動僅略低於SP500，且與大部分的低波股票ETF相當

2.該公司債ETF會受到30年期公債殖利率影響，30年債殖利率走勢要注意

3.該公司債ETF會受到VIX市場風險升高影響，當風險升高該公司債也是會跌的

所以買公司債勿僅以單純殖利率角度就評估要不要進場

就如同一開始比較的 1~5年公司債與 00720B 走勢就相當不同.

基本我認為一般投資人若要股債平衡配置，用股票+"公債" 就差不多了

公司債扮演風險分散的能力其實不高，如果沒特別需要，我覺得不用放在

投資組合裡。

末祝
大家賺大錢

--

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1697082007.A.6B2.html

推 moustique : 厲害 10/12 11:43

噓 MakeTheMoon : 聽君一席話 10/12 11:43

推 Naomasa : 推 10/12 11:44

推 leo668063 : 推專業 10/12 11:51

推 SteveYoung : 感謝分享～ 10/12 11:52

推 obey1110 : 短債要注意匯率!長債好像就沒什麼差 10/12 11:52

長債晃起來比較大，但匯率風險還是有的，只是相對波動來說
匯率佔比比較低一點.

推 KrisNYC : 常駐股板的少數老好人神獸 10/12 11:55

真的是老了

推 qa1122z : 缺惹最重要的一張圖，就是你的單？（誤 10/12 11:55

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 12:00:32

推 stlinman : 其實買債的人，多少有在預期經濟會進入衰退 ... 10/12 11:58

推 avmm9898 : 聽君一席話獲益良多 10/12 11:58

推 desireu : google一下2樓id，發現又買債又酸債是賠到失智? 10/12 11:59

推 Jeff1989 : 感謝分享 10/12 12:00

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 12:01:20

→ stlinman : 債券公債或A級還可以，BBB真的就不推了! 10/12 12:01

推 lalalahu : 感謝分享 10/12 12:02

推 a2080259 : 推分享 10/12 12:04

推 hihjktw : 公司債是在供三小 10/12 12:05

推 CKHomo : 謝分享 10/12 12:09

推 xxxxsheep : 那請問過往回測A債+跟BBB的績效相比如何？就退休現 10/12 12:11

→ xxxxsheep : 金流的考慮公司債依舊是不好的標的嗎？謝謝 10/12 12:11

拍謝，我比較不重視現金流所以無法回覆您的問題

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 12:18:19

→ jyan97 : 就公司債沒什麼值得買的吧，冒著公司的信用風險， 10/12 12:12

→ jyan97 : 但是比股市的風險溢酬低，不如買股市 10/12 12:12

→ Justisaac : 股票估價比債券難啊...... 10/12 12:15

→ Justisaac : 公司不是只有大賺跟倒閉兩種耶XD 10/12 12:16

我覺得股票跟公司債都一樣難ㄟ

推 perryppo : 差別就是領息不用繳稅，嘻嘻 10/12 12:18

推 hihi29 : 推這篇買公司債的保重@@ 10/12 12:18

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 12:19:57

→ weekman : 買公司債就等下一次QE阿XD 10/12 12:20

→ Justisaac : 都很難，但股票比公司債更難篩選容易判斷的對像 10/12 12:21

→ Justisaac : 多數狀況下股票我已經放棄靠鑽研基本面賺錢XD 10/12 12:22

→ Kobe5210 : 做股票基本面是第二第三順位 10/12 12:25

→ Kobe5210 : 要考慮的第一順位是產業題材面 10/12 12:25

→ sanfan : 很多人拿歷史報酬來說債券報酬低但利率環境不一樣 10/12 12:27

→ sanfan : 買6%債券到期不違約就有6%報酬不能只看歷史報酬率 10/12 12:29

推 fisher6879 : 推 10/12 12:30

推 lesbian5566T: 感謝分享 10/12 12:30

推 cpjxxx : 推 10/12 12:33

推 herculus6502: 推 10/12 12:33

推 CORYCHAN : 謝謝分享 10/12 12:39

推 nocash :

10/12 12:40

推 obey1110 : A級以上公司債風險也很小吧!跟VIX有很大關聯嗎? 10/12 12:40

這要算，我另外有空再研究看看

推 StarYao : 噓的人是幹嘛講很好啊整天噓最後就沒人分享還 10/12 12:41

→ StarYao : 是你想來分享？ 10/12 12:41

推 Ebergies : 公司要存續 30 年光想就覺得難 10/12 12:42

推 horseorange : 推 10/12 12:42

推 AlexLeee : 看ID先幫忙推 10/12 12:44

→ obey1110 : 公司債標的會常常換阿!降級肯定被剔除 10/12 12:44

推 doogie : 股版也是有好人的 10/12 12:44

推 necrophagist: 推 10/12 12:45

推 icelaw : 只看回測數據目前回測績效最高的BB級 ANGL 是垃圾 10/12 12:45

→ icelaw : 債喔，然後接下來是整體的垃圾債 JNK 10/12 12:45

→ icelaw : 到目前垃圾債回測的長期績效是碾壓投等債的 10/12 12:45

→ icelaw : 哼哼先說好過去績效不代表未來報酬喔，我也沒有 10/12 12:45

→ icelaw : 推薦要你買垃圾債喔 10/12 12:45

推 Gipmydanger : 厲害 10/12 12:46

→ icelaw : 然後債券不是股票，不是公司越好就代表報酬越高， 10/12 12:46

→ icelaw : 太好的公司就代表較低債卷報酬率 10/12 12:46

→ icelaw : 然後各種債券的績效比較起來包含垃圾債投資等級公 10/12 12:48

→ icelaw : 司債美國政府公債小， 10/12 12:48

→ icelaw : 其中績效最爛的就是辣個最穩最不可能倒的，也是 10/12 12:48

→ icelaw : 債息最少的美國國債喔 10/12 12:48

→ icelaw : 然後一堆人在現在這個高利率的時代， 10/12 12:50

→ icelaw : 拿過去大QE時代的數據，選績效最差的美國政府公債 10/12 12:50

→ icelaw : 來嘴債券就是鳥我也是醉了 CC 10/12 12:50

推 popolili : 謝謝分享 10/12 12:52

推 icelaw : 還有不要小看國債4.5% 跟公司債6% 只差1.5%的報酬 10/12 12:52

→ icelaw : ， 10/12 12:52

→ icelaw : 實際上可是差了 1.5/4.5=33%的報酬喔，很多啊 10/12 12:52

推 meander : 感謝分享 10/12 12:53

→ icelaw : 債券投資哲學跟股票完全不一樣， 10/12 12:56

→ icelaw : 如果要債券報酬率要極大化的話，反而要在違約率跟 10/12 12:56

→ icelaw : 配息率的利益曲線找出平衡點， 10/12 12:56

→ icelaw : 簡單講債券要選那種有小缺點，但還不爛的公司， 10/12 12:56

→ icelaw : 反而在債券的世界才是王道 10/12 12:56

→ icelaw : 所以我只愛買BBB級到A+級債, 10/12 12:58

→ icelaw : AA級以上的太完美報酬率不美麗， BBB-以下開始偏 10/12 12:58

→ icelaw : 爛我也不想買 10/12 12:58

推 abs5252 : 公司債在真正股災發揮不了穩定的機制 2020年公司債 10/12 12:59

→ abs5252 : 跌到要政府出來救美國公債才有納入平衡的功能 10/12 12:59

推 cospergod : 上禮拜攤的50張現在都有8%了太少了鄉民看不上 10/12 13:02

推 icelaw : 我上面講的不是用股債平衡那派的觀點來看， 10/12 13:02

→ icelaw : 我是用現金流派的觀點來看，講白點就是買了就不要 10/12 13:02

→ icelaw : 賣了，死抱到底的領息流派 10/12 13:02

→ icelaw : 如果你會擔心個別公司的風險，那你可以買債etf 就 10/12 13:02

→ icelaw : 這麼簡單 10/12 13:02

推 linlpc : 推好心人 10/12 13:03

推 andy905241 : 878+720B+764B月月配配息再買6208這樣怎麼輸 10/12 13:04

推 adearlover : 推海爾佛隆格 10/12 13:05

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 13:07:39

推 icelaw : 結論就是股票未來的報酬最好的狀況就是跟過去差不 10/12 13:08

→ icelaw : 多， 10/12 13:08

→ icelaw : 反觀現在的數據回測是絕對測不到未來債券的報酬率 10/12 13:08

→ icelaw : ， 10/12 13:08

→ icelaw : 反而很明顯因為這兩年的大升息，只看回測會的低估 10/12 13:08

→ icelaw : 債券的未來的報酬率，不信你就等著看 10/12 13:08

→ JKjohnwick : 股版程度跟同學會差不多，你這樣說多了啦 10/12 13:12

→ icelaw : ps買長期投資等級公司債的風險真的很高嗎， 10/12 13:17

→ icelaw : 其實也沒有，實際上長期投資等級公司債etf VCLT的 10/12 13:17

→ icelaw : 績效是碾壓短期投資等級公司債etf的VCSH 10/12 13:17

推 arashivivian: 還不都是看操作，股市比較好賺，問題有人漲一點就 10/12 13:19

→ arashivivian: 抱不住賣了，後面再追高結果套牢。說不要低估債市 10/12 13:19

→ arashivivian: 未來二年高獲利的可能性，還不也是一樣嗎？誰能精 10/12 13:19

→ arashivivian: 準出場獲利在最高點，降息殖利率低誰還買債，流動 10/12 13:19

→ arashivivian: 性也會有一定影響～結論賺錢各有方法，凡是賺到錢 10/12 13:19

→ arashivivian: 就是對的投資：） 10/12 13:19

→ gwendeck : 戰爭高油價通膨明年還會再升息現在還不是買債時 10/12 13:22

推 icelaw : 猜不到底的，所以我不猜底，只要債息的殖利率滿意 10/12 13:24

→ icelaw : 我就會出手 10/12 13:24

HI
青菜蘿蔔各有個人的喜好，
我去了https://finance.yahoo.com/quote/VCLT/history?p=VCLT
抓了 VCLT 跟 SPY 比較一下
資料 2009/12~2023/9

分享一下我計算的數據
年化波動部分
VCLT:10.83%
SPY: 14.84%

年均報酬率累積報酬
VCLT:4.16% 75.0%
SPY: 10.27% 283.6%

MDD
VCLT:-31.9%
SPY: -24.8%

報酬率相關係數:0.382

如果以夏普比率來看，SPY 投資大勝VCLT
也許您會覺得拿股跟債比有點不倫不類勝之不武
可是買這兩個標的相同都要花錢

小弟的建議是，如果債券可以相對股票有低到負的報酬相關係數
是值得投資的
但是VCLT與SPY 的相關係數為0.382，不夠低
且相同期間MDD 比SPY還大。
報酬率品質其實不夠好

股票與債券不同的地方是股息與票息的不同
債券票息變動不大，但股息變動比較大，且EPS受到GDP、CPI正向影響
看看2009年 SPX EPS為53，現在為200 放大了3倍，
在E/P 相同的環境下，P自然也長大

但公司債的票息變動就很小了，不會有通膨效果。
一點淺見

資料價格如下 adj price
Date VCLT SPY
09/12 40.5668 111.4400
10/01 40.9427 107.3900
10/02 41.4148 110.7400
10/03 41.4022 117.0000
10/04 42.7218 118.8100
10/05 42.0262 109.3700
10/06 43.9047 103.2200
10/07 44.9845 110.2700
10/08 47.1128 105.3100
10/09 46.2276 114.1300
10/10 46.0479 118.4900
10/11 45.1599 118.4900
10/12 44.8259 125.7500
11/01 44.5943 128.6800
11/02 45.3741 133.1500
11/03 45.0453 132.5900
11/04 46.3026 136.4300
11/05 47.5782 134.9000
11/06 46.5999 131.9700
11/07 48.4048 129.3300
11/08 49.0183 122.2200
11/09 50.6757 113.1500
11/10 52.3947 125.5000
11/11 50.6668 124.9900
11/12 52.8658 125.5000
12/01 53.7488 131.3200
12/02 54.4515 137.0200
12/03 52.3854 140.8100
12/04 53.5550 139.8700
12/05 55.1461 131.4700
12/06 55.6895 136.1000
12/07 58.7252 137.7100
12/08 58.6237 141.1600
12/09 58.6177 143.9700
12/10 59.5993 141.3500
12/11 58.7449 142.1500
12/12 58.4506 142.4100
13/01 57.2648 149.7000
13/02 58.2531 151.6100
13/03 57.6117 156.6700
13/04 60.2040 159.6800
13/05 56.7160 163.4500
13/06 54.1938 160.4200
13/07 54.7226 168.7100
13/08 53.9089 163.6500
13/09 54.2263 168.0100
13/10 55.6055 175.7900
13/11 55.0726 181.0000
13/12 55.5418 184.6900
14/01 57.7981 178.1800
14/02 58.3625 186.2900
14/03 58.8660 187.0100
14/04 60.3811 188.3100
14/05 61.5207 192.6800
14/06 61.5745 195.7200
14/07 61.6198 193.0900
14/08 63.6300 200.7100
14/09 61.7466 197.0200
14/10 63.1615 201.6600
14/11 63.5473 207.2000
14/12 64.4460 205.5400
15/01 68.5687 199.4500
15/02 66.1877 210.6600
15/03 66.2823 206.4300
15/04 64.9130 208.4600
15/05 63.0546 211.1400
15/06 60.7311 205.8500
15/07 62.4008 210.5000
15/08 61.0894 197.6700
15/09 61.9455 191.6300
15/10 62.5384 207.9300
15/11 62.3809 208.6900
15/12 61.3124 203.8700
16/01 61.5643 193.7200
16/02 61.9902 193.5600
16/03 65.9133 205.5200
16/04 67.4820 206.3300
16/05 67.2564 209.8400
16/06 70.4369 209.4800
16/07 72.2465 217.1200
16/08 72.3667 217.3800
16/09 72.0448 216.3000
16/10 70.2453 212.5500
16/11 66.8102 220.3800
16/12 67.9484 223.5300
17/01 68.5723 227.5300
17/02 69.6069 236.4700
17/03 69.1027 235.7400
17/04 69.9410 238.0800
17/05 71.6666 241.4400
17/06 72.4963 241.8000
17/07 73.0683 246.7700
17/08 73.9190 247.4900
17/09 73.9281 251.2300
17/10 74.4480 257.1500
17/11 74.5793 265.0100
17/12 75.9431 266.8600
18/01 75.6432 281.9000
18/02 72.5280 271.6500
18/03 73.2111 263.1500
18/04 71.3498 264.5100
18/05 71.7466 270.9400
18/06 70.9282 271.2800
18/07 72.4925 281.3300
18/08 72.2400 290.3100
18/09 72.0596 290.7200
18/10 69.4669 270.6300
18/11 68.8693 275.6500
18/12 70.5369 249.9200
19/01 73.9639 269.9300
19/02 73.3462 278.6800
19/03 76.6756 282.4800
19/04 76.7817 294.0200
19/05 78.6389 275.2700
19/06 82.0033 293.0000
19/07 82.7435 297.4300
19/08 87.4336 292.4500
19/09 86.5074 296.7700
19/10 86.7685 303.3300
19/11 87.6422 314.3100
19/12 87.5396 321.8600
20/01 91.4683 321.7300
20/02 92.4242 296.2600
20/03 84.6713 257.7500
20/04 89.3313 290.4800
20/05 91.2092 304.3200
20/06 93.5128 308.3600
20/07 98.8997 326.5200
20/08 95.1017 349.3100
20/09 94.7984 334.8900
20/10 93.9780 326.5400
20/11 99.6998 362.0600
20/12 99.2919 373.8800
21/01 96.9793 370.0700
21/02 93.4846 380.3600
21/03 91.1950 396.3300
21/04 92.6588 417.3000
21/05 93.3313 420.0400
21/06 97.0685 428.0600
21/07 99.2140 438.5100
21/08 98.8027 451.5600
21/09 96.5845 429.1400
21/10 98.2501 459.2500
21/11 98.6189 455.5600
21/12 97.5655 474.9600
22/01 93.1383 449.9100
22/02 89.9605 436.6300
22/03 87.0303 451.6400
22/04 78.3355 412.0000
22/05 79.7185 412.9300
22/06 76.0077 377.2500
22/07 80.1615 411.9900
22/08 75.7799 395.1800
22/09 69.3295 357.1800
22/10 67.8854 386.2100
22/11 74.6060 407.6800
22/12 72.4939 382.4300
23/01 78.6649 406.4800
23/02 73.8117 396.2600
23/03 77.2093 409.3900
23/04 77.7380 415.9300
23/05 75.5227 417.8500
23/06 76.8836 443.2800
23/07 76.6667 457.7900
23/08 75.0847 450.3500
23/09 71.0108 427.4800

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 13:43:52

推 AJE : 謝謝分享 10/12 13:28

→ littenVenus : 謝謝大大分享超佛心開釋 10/12 13:30

推 cmshow : 推 10/12 13:36

推 Delisaac :

10/12 13:40

→ Delisaac : 跟某人反著做就對了 10/12 13:40

推 icelaw : 哼哼歡迎反指標對做，上週有聽我話去買債的本週 10/12 13:43

→ icelaw : 全部大賺 10/12 13:43

→ icelaw : 哈哈 10/12 13:43

→ icelaw : ps 我也有加碼 500萬買債爽 10/12 13:45

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 13:46:11

→ icelaw : 上週本版一堆反指標瘋狂臭債黑債，我就覺得債的底 10/12 13:47

→ icelaw : 部要到了，果然，我就進入狂暴購債 10/12 13:47

→ icelaw : 笑死反指標還真的有夠準，笑死 10/12 13:47

→ icelaw : 還有啦，你們這些反指標年初二三月台幣29左右的 10/12 13:49

→ icelaw : 時候在我的推文旁邊瘋狂黑美金臭美金， 10/12 13:49

→ icelaw : 現在美金也是跑到32.1了笑死 10/12 13:49

→ icelaw : 真的笑死 10/12 13:49

→ icelaw : 不怕被嘎死的，盡量跟風這群股版黑粉反指標笑死 10/12 13:49

→ icelaw : 真的笑死 10/12 13:49

推 hcwang1126 : 抄底看口袋有部位的就是少賺少賠不一定要加碼 10/12 14:02

→ hebeisme5566: 太強了大冰綠根本股神正2賣最高點債券買起漲點 10/12 14:02

→ hcwang1126 : 我真的是想到萬一跌20-40%的風險所以縮手 10/12 14:03

推 hcwang1126 : 不過大大分享還是不錯的 10/12 14:05

推 sky22485816 : 低到負的相關性才值得有，否則就是Sharp R要打敗股 10/12 14:08

推 icelaw : 我當時賣正二只要籌資金買債券， 10/12 14:09

→ icelaw : 當下我並不確定股市之後的走勢，至於賣了之後就開 10/12 14:09

→ icelaw : 始下跌，我只是運氣好 10/12 14:09

→ icelaw : 但我買債需要資金，所以我就把正二賣了，就如此 10/12 14:09

推 icelaw : 至於當初會買正二，就年中債券殖利率跌到只剩3.3% 10/12 14:14

→ icelaw : ，沒有吸引力不香了，年中買股的預期報酬比較高， 10/12 14:14

→ icelaw : 所以我年中就開始買股， 10/12 14:14

→ icelaw : 但現在年底，債殖利率又跑回4.6% 竟然變更香了， 10/12 14:14

→ icelaw : 所以我就把年中買的股賣了，拿資金回來買債就這樣 10/12 14:14

推 hcwang1126 : 感謝分享我買進也只是覺得可以買也不是用自己的錢 10/12 14:17

→ hcwang1126 : 加碼的部分就要想很多有朋友也是抄底成功 10/12 14:17

→ hcwang1126 : 他是買直債不過我覺得大方向上背後的邏輯應該是一 10/12 14:18

→ hcwang1126 : 樣的 10/12 14:18

推 icelaw : 我最近買的幾乎都是A等級的長債，YTM在6%左右，鎖3 10/12 14:18

→ icelaw : 0年以上， 10/12 14:18

→ icelaw : 能低價收購這樣的資產我很滿意，也買的開心，抱的 10/12 14:18

→ icelaw : 也很舒服 10/12 14:18

推 icelaw : ps 我買的是直債，最近加碼買的直債其中不是A級債 10/12 14:24

→ icelaw : 的是 BBB+等級的麥當勞的長債到期日2052年，YTM 10/12 14:24

→ icelaw : 也有6% 10/12 14:24

→ icelaw : 至於為什麼我對麥當勞有信心麥當勞不會倒，我敢買 10/12 14:24

→ icelaw : 的原因，大家都知道就BJ4 10/12 14:24

推 icelaw : 另外也推原po找資料整理的很用心也很認真，感謝 10/12 14:35

→ icelaw : 你用心 10/12 14:35

推 xoy232 : 推 10/12 14:35

推 mackdaddy : 三重冰綠直債是要吹幾篇啊，不就無腦入金買債 10/12 14:38

→ icelaw : 好笑你以為買直債這麼簡單喔， 10/12 14:39

→ icelaw : 買直債可是要面對上萬家各種行形色色不同產業不 10/12 14:40

→ icelaw : 同評等，在不同時期還有不同投資報酬率 10/12 14:40

→ icelaw : 你可以不要用這麼高傲的態度把買債券的人都看這麼 10/12 14:40

→ icelaw : 扁嗎 10/12 14:40

→ icelaw : 難道你真的以為買直債就是可以無腦亂買嗎 10/12 14:42

→ icelaw : 我直債之前最起碼會做好產業研究的功課，也觀察該 10/12 14:44

→ icelaw : 公司相關的利空跟利多的新聞，還有該公司財報也會 10/12 14:44

→ icelaw : 看過，這三關都過了，我才會下單買直債， 10/12 14:44

→ icelaw : 你真的把買直債的人看的很扁啊 10/12 14:44

推 fbiciamib123:

10/12 14:45

推 addy7533967 : 推推 10/12 14:50

推 icelaw : 簡單講上半年3.8%的時候，我有買了，年中3.3%不香 10/12 14:55

→ icelaw : 我不買， 10/12 14:55

→ icelaw : 現在年底4.6%更香我沒有理由不加碼當然現在更要 10/12 14:55

→ icelaw : 加碼買 10/12 14:55

推 icelaw : 因為年中3.3%不香，所以我才跑去買股買正二， 10/12 14:58

→ icelaw : 但現在，年底了債券變超香有4.6%，我就把買股的資 10/12 14:58

→ icelaw : 金抽回來買債就這樣 10/12 14:58

→ icelaw : 我正二是從五月開始買的所以我才能只損1.1%出場， 10/12 15:00

→ icelaw : 講什麼我萬七才跑去買正二，虧爆了，全部都是抹黑 10/12 15:00

→ icelaw : 造謠 10/12 15:00

推 j0588 : 樓上正2的操作我覺得沒問題，原本的獲利變成虧損先 10/12 15:07

→ j0588 : 出場停看聽很正常 10/12 15:07

→ j0588 : 但在市場浮沉不要太過鐵齒固執，多聽點不同的聲音， 10/12 15:09

→ j0588 : 應該也是有益無害 10/12 15:09

→ j0588 : 回測分析有其價值，但要問自己的是，如果回測績效代 10/12 15:11

→ j0588 : 表未來，為什麼市場上80%的投資者賺不到錢 10/12 15:11

推 SilverRH : 回測2009到2023不就測利率低到高...先射箭再畫靶 10/12 15:28

→ SilverRH : 每個都在喊利率比照石油危機，那就從那時候來測到08 10/12 15:29

推 sky121 : 覺得冰綠講的有理的地方在於這兩年大幅升息債券價 10/12 15:46

→ sky121 : 格跌爛後還拿過去2009~23的回測來看績效會有偏誤 10/12 15:46

推 Radiomir : SHYG呢? 回測會不會比較好? 10/12 15:47

推 icelaw : 可是你可以換個角度想，你現在就是站在2023年十月 10/12 16:01

→ icelaw : ，目前有 4.6%的利基點啊， 10/12 16:01

→ icelaw : 等於說別人已經付出這兩年債券價格跌爛的代價， 10/12 16:01

→ icelaw : 但你現在就是有機會站在他們這些人的屍體上往前進 10/12 16:01

→ icelaw : ，這擺明有現成的便宜可以檢，就只看你要不要踩而 10/12 16:01

→ icelaw : 已 10/12 16:01

→ icelaw : 2009到2023回測的數據也是債券的實質報酬之一沒錯 10/12 16:04

→ icelaw : ， 10/12 16:04

→ icelaw : 只是現在買的利基點就是已經閃過這些債券淨值的虧 10/12 16:04

→ icelaw : 損往前走啊， 10/12 16:04

→ icelaw : 我打了打算盤，我覺得目前債券這個風險報酬比是很 10/12 16:04

→ icelaw : 划算所以才決定做這樣的投資 10/12 16:04

推 hikingu : 推tompi大 10/12 16:05

推 icelaw : 舉例的話，就像半年前 5月的時候， A級債的YTM不到 10/12 16:08

→ icelaw : 5%阿，不香我就不想買，現在有6% 所以我現在會想 10/12 16:08

→ icelaw : 買 10/12 16:08

→ icelaw : YTM從5%到有6%可是增加了20%很多啊 10/12 16:09

推 icelaw : 更不要講2021年 A級債券的報酬率只有2.5%左右 10/12 16:11

→ icelaw : 就算把債券的長期違約率算入，你就是穩穩的踩著保 10/12 16:13

→ icelaw : 底5%以上的報酬率，不香嗎 10/12 16:13

→ icelaw : A級公司債每年平均違約率約0.1% 10/12 16:13

→ icelaw : https://tinyurl.com/4zw3x82j 10/12 16:16

推 darren40119 : 希望能早一年看到這篇QQ 10/12 16:43

推 j0588 : 我是覺得在這裡吵架很無聊啦，吵贏了也不會多賺一塊 10/12 17:08

→ j0588 : 錢 10/12 17:08

→ j0588 : 投資本就有不同流派，能賺錢就是好方法，不需要和別 10/12 17:08

→ j0588 : 人比，那麼愛比為什麼唸書時不努力點上醫學系，為什 10/12 17:08

→ j0588 : 麼不去台積電當輪班星人？ 10/12 17:08

→ j0588 : 真要吵的話，就說你的策略就是比回測更顛撲不破的真 10/12 17:08

→ j0588 : 理-低買高賣就好了啊 10/12 17:08

→ j0588 : 回測有用但不代表一切，搞回測的就絕不會在去年低點 10/12 17:08

→ j0588 : 大量買進幾百萬的高股息然後今年賺到笑呵呵 10/12 17:08

推 hcwang1126 : 搞回測就不會有航海王了 10/12 17:12

推 adearlover : 會不會A級公司債在違約前就被踢到BBB去了，所以違約 10/12 17:46

→ adearlover : 率這麼低 10/12 17:46

推 ntnusleep : 冰律心理素質很好 10/12 18:09

→ hahahalalala: 公司債的確是沒有什麼避險效果 10/12 18:33

推 icelaw : https://tinyurl.com/r72evpz7 10/12 18:40

→ icelaw : 你可以參考以上歷年各評級的違約率 10/12 18:40

→ icelaw : 即使打到BBB級甚至垃圾等級的BB級的違約率都算低 10/12 18:41

→ icelaw : 只有到垃圾級的B級才變比較高，但也沒有很高， 10/12 18:42

→ icelaw : 只有最低等的垃圾債 CCC的違約率才很高 10/12 18:42

→ icelaw : 簡單來講就是算我抱的A級債一路打到BB級我也是繼 10/12 18:44

→ icelaw : 續抱不會動沒在怕的，除非打到B級我才會考慮止損 10/12 18:44

→ icelaw : 出清 10/12 18:44

→ icelaw : 但債券的降級也是沒這麼容易的，因為有一定規模的 10/12 18:45

→ icelaw : 公司的財務狀況也很少短時間就會大幅改變 10/12 18:45

→ icelaw : 而且少面講的變動率不一定是降級啊，如果公司表現 10/12 18:48

→ icelaw : 變好也是變動啊，比如說微軟也不是一開始就拿3A的 10/12 18:48

→ icelaw : 評價，我記得前幾年微軟也只是跟蘋果一樣只拿2A的 10/12 18:48

→ icelaw : 評價，後來財務狀況變得更好才升到3A的， 10/12 18:48

→ icelaw : 也有很多債券本來是投資級債，後來降評打入垃圾債 10/12 18:48

→ icelaw : ，之後再升級回來的也很多啊，又不是降評後就代表 10/12 18:48

→ icelaw : 之後只會越來越懶然後就一定倒閉並沒有喔 10/12 18:48

→ icelaw : 6%債息*16.6年就能拿回本,買A債撐過16.6年就可以 10/12 18:49

→ icelaw : 拿回本金這看起來都不會是難事啦 10/12 18:49

推 icelaw : 我以上講的這些我在投資直債前，早就全盤想過了， 10/12 18:56

→ icelaw : 我是做出的十足的準備才做這樣的投資 10/12 18:56

推 icelaw : 包含很多在2008 或 2020的被降評等的公司，等到景 10/12 19:00

→ icelaw : 氣回升或疫情解封後公司營收逐漸回升，就升回投 10/12 19:00

→ icelaw : 資等級的，這種的也很多啊 10/12 19:00

推 startken : 謝謝分享 10/12 19:01

推 icelaw : 如果投資等級長債券很容易降評或違約的話，那長期 10/12 19:40

→ icelaw : 公司債的etf vclt的績效一定很爛甚至越買越賠，但 10/12 19:40

→ icelaw : 實際上就是沒有 10/12 19:40

→ icelaw : 只是績效沒像股票那樣好而已 10/12 19:41

→ icelaw : 如果你的投資目標是績效第一或本還很小的話，那 10/12 19:42

→ icelaw : 我也建議買買股票大盤會比較好 10/12 19:42

推 icelaw : 然後就算打BB級也是繼續凹，只要凹到期拿回本金 10/12 19:46

→ icelaw : 我就贏了 10/12 19:46

推 ERIC4268 : 推 10/12 20:59

推 KrisNYC : 一出手都是要花錢買的數字連發真的是做功德 10/12 21:24

推 mdkn35 : 好人推 10/12 23:49

推 IanLi : 推認真統計文 10/13 08:03

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/13/2023 08:21:35

推 starsunny : 推 10/13 09:39

推 Petrovsky : 推感謝佛心分享 10/15 10:39

推 Delisaac : 很多債券都是BBB一路降到single B才違約你覺得 10/15 14:45

→ Delisaac : 違約率會算在哪個rating上？ 10/15 14:46

推 cmshow : 現在回頭看，好讚 02/29 10:19

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股息基金波動仍與其他股票型基金相同，不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險（請詳閱 ...

#60. 00933B 國泰10Y+金融債ETF (基金之配息來源可能為收益 ...

注意：(1)本基金為全球指數股票型基金，標的指數表彰全球之投資等級以上且具到期年10年期以上之金融債券之表現，基金投資範圍遍及全球，可能面臨之投資風險包含利率 ...

#61. 第一篇债券基本知识及风险

什么是债券？债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资. 金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还. 本金的债权债务凭证。债券的发行主体可以是 ...

#62. 【財經科普】為什麼你該懂債券？近期股市狂跌，美債早就 ...

這類以外國貨幣發行的政府債，雖然也可以統稱為公債，但嚴格來說不是無風險利率，因為只要付利息或還本金的時間一到，但是這個政府又湊不出美元或其他外幣 ...

#63. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)-境外

安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金). 019002 | Allianz Income and Growth AM USD.

#64. 海外債券- 凱基銀行KGI Bank

海外債券 · 1. 流動性風險及提前贖回風險若債券流動性不佳，會影響其變現速度及價格；投資人提前贖回，可能有本金折價的風險。 · 2. 利率風險債券自正式交割發行後，存續期間 ...

#65. 安聯四季豐收債券組合基金-N類型(月配息)-美元(本 ...

本基金可投資「特別收益證券」包括特別股股票與債券，特別股可能有無法按時收取股息之風險、類股集中及產業景氣循環風險、提前買回風險等；債券除了利率風險外、可能有發行 ...

#66. 復華A級債券傘型基金| 1023~1027 採集甜蜜見好就收 - 富邦金控

各子基金主要投資於信用評等較佳之投資等級美元計價債券，惟不保證絕無風險，基金於成立初期布局完成後，預計將降低債券交易頻率，但仍將因應投資人贖回、控制債務違約風險 ...

#67. 國際貨幣基金組織發出警告債券市場動盪恐加劇風險監管 ...

FX168財經報社(北美)訊週一(10月10日)，國際貨幣基金組織（IMF）敦促監管機構加強對債券收益率上升威脅的審查，因爲全球借貸成本持續飆升引發金融 ...

#68. 3. 债券收益与风险如何衡量（下）

6.7债券风险的基础（上）. 886次播放. 05:32. 031第五章债券第一节债券定义性质（上）. 1618次播放. 15:28. [13] 第二节债券的分类及我国债券的种类（下）. 1216次播放. 09 ...

#69. 儲蓄債券

那麼個別投資債券會有什麼風險呢？債券風險既不是市場利率走勢，亦不是債券價值升. 降。因為不論市場利率如何，持有人的回報利率是固定的。同樣地，不論債券市值如何，.

#70. 瀚亞全球非投資等級債券基金B類型-新臺幣

本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券，以BBB-信評等級以下的高收益債券為主要投資標的，享受高收益債的高殖利率優勢，追求資本增值潛力。本基金最多可將40%的 ...

#71. 股票和债券的风险哪个更大？

总体上讲：. 1，股票相对于债券风险的确是要高一些！ 2，股票可能获得相对高于债券的收益！先来看一下二者的主要区别：. 第1个区别：本金的安全性 ...

#72. 美國二十年期公債殖利率

高殖利率陷阱｜公債、公司債投資風險｜00679B、00720B｜方格子vocus. 像是00697b（元大美國政府20年期公債）殖利率上升到4%多。再加上擔心聯準會 ...

#73. 88BA 第一金美國100大企業債券基金N配息(台幣)

註1: 上列國內、境外基金經金融監督管理委員會核准或同意生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不 ...

#74. 高利率來臨資金轉向債券投資？理財專家盧燕俐提醒：掌握三 ...

投資等級債券的殖利率創下近15年新高、超過5%，信評佳風險相對低，投資人不妨緊抓十年一遇的投資機會，享有高息外還可獲取伴隨降息而來的價差機會。不過 ...

#75. Re: [請益] 現在是買入債券的好時機嗎? - 看板Stock

... 風險溢酬(信用+市場風險) 這裡的風險溢酬又會與不同風險評級的公司債高低不同. **所以當市場風險升高，則公司債殖利率會升高，公司債券價格會進一步下跌。

#76. 全球投資等級債券基金-累積新台幣(本基金之配息來源可能為 ...

投資布局全球企業發行之投資等級債券，嚴選信用評等表現良好、違約率較低標的，為投資人創造長線穩健收益。風險指標：. 基金淨值.

#77. 未來資產推出Global X 亞洲美元投資級債券ETF - 報新聞

在通脹預期降低、經濟衰退風險增加的環境下，投資相對優質的債券是獲取較高收益的良機，同時又能限制信用風險下行。亞洲投資級別債券發行商的加權平均信用 ...

#78. 基本面優勢科技非投等債聚光- 國際

... 風險性債券如美國非投資等級債具有正面幫助。目前美國非投資等級債殖利率已攀升至8％以上，相對高的殖利率對於抵禦下檔風險所有幫助，也提供適時布局 ...

#79. 但看不懂又擔心風險？！3種低風險懶人投資工具一次看懂

現階段投入債券型基金，除了風險低，投報率也值得期待。以目前的利率環境來看，美國投資等級債年度平均殖利率來到5％之上，債券價格跌至甜甜價，待 ...

#80. 〈財經週報-投資觀點〉利率風險降低特別股投資機會出現

劉安懷固定收益商品是今年廣受投資人喜愛的金融商品，尤其特別股更是近年來大眾詢問度甚高的產品，其兼具債券性質，價格也和利率呈現反向關係， ...

#81. 貝萊德環球企業債券基金(基金之配息來源可能為本金) | A6

本基金以盡量提高總回報為目標。本基金將總資產不少於70%投資於公司在全球發行的投資級固定收益證券。貨幣風險將靈活管理。本基金為中國銀行間債券市場基金， ...

#82. 未來資產推出Global X 亞洲美元投資級債券ETF

#83. 下列哪一種情況會使均衡利率下跌？ (A)持有債券的倒帳風..

以債券市場分析，下列哪一種情況會使均衡利率下跌？ (A)持有債券的倒帳風險增加 (B)預期股市下跌 (C)恢復課徵債券利息所得稅 (D)景氣循環擴張.

#84. 未來資產推出Global X 亞洲美元投資級債券ETF

#85. 復華A級債券傘型基金| 10/23~10/27 採集甜蜜見好就收

各子基金主要投資於信用評等較佳之投資等級美元計價債券，惟不保證絕無風險，基金於成立初期布局完成後，預計將降低債券交易頻率，但仍將因應投資人贖回、 ...

#86. 最新消息| 國泰綜合證券Cathay Securities Corporation

... 債券趨勢等主題，安排三場專題演講與一場永續投資綜合座談，希望為國內 ... 風險。其次，有關進行ESG投融資決策可參考的評估指標，與談專家指出，企業 ...

#87. ETF基金淨值

... 債券發行人違約之信用風險等風險，或可能因受益人大量買回，致延遲給付買回價款，遇前述風險時，基金之淨資產價值可能因此產生波動。部份基金可投資於美國144A債券，該 ...

#88. 基金資訊- 基金- 基金．投資- 國泰世華銀行

高盛邊境市場債券基金X股美元(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金). Goldman Sachs Frontier Markets Debt (Hard Currency) - X Cap USD.

#89. 2023第3季投資展望》債券市場：更安全，經濟衰退必備

股票 · 新興市場股票, 中立, 新興市場中包含許多本益比超低、風險溢酬超高的區域股市，適合逢低分批布局, 5% ...

#90. 臺灣證券交易所股份有限公司轉換公司債暨債券換股權利 ...

前項交易作業，除本辦法另有規定者外，準用本公司營業細則有關規定。第2-1 條委託人買賣轉換公司債，應簽具風險預告書，證券商始得接受其委託 ...

#91. 柏瑞ESG量化債券基金N(新台幣/月配息)

請投資人注意申購基金前應詳閱公開說明書，充分評估基金投資特性與風險，更多基金評估之相關資料(如年化標準差、Alpha、Beta及Sharpe值等)可至投信投顧公會網站之「基金 ...

#92. 配息通知

資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等，請詳見基金公開說明書(投資. 2023/3/17. Page 2. 人須知)。債券投資風險尚包括債券 ...

#93. 富邦證券投資信託股份有限公司重要澄清公告

有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳見本基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。富邦美國政府債券ETF傘型證券投資信託 ...

#94. 美國-美銀美林美債選擇權波動率(MOVE)

債券觀測站 · 加密貨幣觀測站 · 波動率觀測站 · 主權債違約觀測站. 產業與專區. 產業NEW · ETF ... 任何交易行為須自行判斷並承擔風險，本網站不負擔盈虧之法律責任。歡迎 ...

#95. 特別股有什麼特色？與普通股、債券的優點與風險比較

特別股(Preferred Stock)又被稱為優先股，是一種同時具有債券、股票特性的投資工具，為混合證券(Hybrid Security) 。與債券類似的特性：. 固定配息. 與 ...

#96. 可轉換公司債是什麼？大戶保本又可套利，對股價有什麼影響？

如果股價沒有突破約定價格，債券到期時投資人就可以拿回本金與利息。如果 ... 與普通股、債券的優點與風險比較. < 台股券商開戶>. 台股入門：開證券戶前 ...

#97. 【債券系列3】公司債利差的運用技巧

公司債同時會受到兩件事情影響，其一是作為債券，與無風險利率指標－公債的連動性，其二則是與發行公司有關的風險溢酬。【公司債殖利率組成】. 排除公債 ...

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