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電動車與智慧車是未來十年半導體市場的兵家必爭之地，特斯拉經營超過十年，蘋果造車供應鏈到位，全球各大車廠全力投入新能源車使用鋰離子電池、固態鋰電池、燃料電池將成為主流，自駕車晶片、影像感測器(CIS)、雷達(Radar)、光達(Lidar)等技術的原理是什麼？整流器、逆變器、車載充電器、充電樁有那些重要的元件？電動車與智慧車未來的發展方向如何？搶在Apple Car問世之前，釐清完整的投資脈絡。
曲博線上直播課程【主題五】
新能源大爆發：Apple決戰Tesla，智慧新能源車誰會是最終贏家？
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#電動車 #智慧車 #新能源
台積電重返正向主導
關鍵點(正向)支撐正墊高
當沖者以60分灯落点先判當日多空
台股週二開高盤即穩步走高,及至16613後即二小階段回測,但在台積電持續走強且明顯主導.台積電挑戰582.且突破,對短多更加激勵.帶動盤勢再挺升及至16657後,維持相對高檔區盤堅格局.
台積電.聯電~同步轉強,激勵電子股
lC設計.記憶體.PA.被動元件.矽晶圓.ABF載板~電子次產業之龍頭股皆強勢挺升,加以塑化在台塑集團.台聚集團~連袂走強,
大盤指數大漲+257 收:16595
成交量:5273億元。
電子股在台積電.聯電.世界~晶圓代工連袂走強,主導盤勢明顯.
以目前除疫情正警戒三級且延長至6/14端午節後.此變數正隨時為盤勢隱藏的極端可能變化.
而此三檔領先電子股走強,
自有「領先」效用.但另一角度,
「水能載舟亦能覆舟.」
近期此三檔能否同步與否,及其走向,將明顯主導.
1.同步正向→對大盤.電子股皆同步激勵
2.同步負向→對盤勢將壓抑.回測壓力大增
3.不同步各自表現:大盤䧟入横盤,估16133~16734間續橫盤.(此數據依黄金切割率推算,取常態分佈區間)
上述1.2.3模式.台積電走勢仍佔相當比重.
台積電推論其關卡價位:
647 618 602 584 570 549~
目前正在584,今開盤即確認602~584或弱勢584~570間.
以台積電週二法人進出,外資回補1.28萬張.挺升空間較高~將再朝600挑戰,及至再首翻紅灯才結束。
台股當沖比已成新常態.5/25大盤當沖比:46.7%.雖較5/24:52.43%略低.但近5日平均值己攀升至49.52%創均值新高.以當沖金額論:長榮.陽明.群創.友達.彩晶~分别排序前幾名.
蘋果宣布全球開發者大會WWDC
將在台北時間:6/8凌晨1時登場.可能發表新款Mac BooK Pro
有利廣達.台積電~等
特斯拉採用光達感测器LiDAR.預計自駕車將使用,包括APPLE Car
有利:穩懋.宏捷科.全新~
美道瓊:-81 -0.23%
SP500:-8 -0.21%
那克:-4 -0.03%
台積電ADR:+0.57%
蘋果:-0.19%
特斯拉: -0.7% 美光:-2.05%
今追蹤台積電之主導性.600關卡挑戰
疫情正升溫警戒三期再延到6/14端午節後.將致部分宅經濟概念股在逆境中被凸顯.而部分受影響產業.負向衝擊中.
個股操作一定遵循日線紅綠燈操作.永遠嬴家
當沖者甫開盤時以60分灯落点.與箭頭方向先決定當日多空
再搭配15分灯.5分灯作買賣
期貨.選擇權之操作亦循此模式
可以往例走勢加以比對.印證即時走勢.將有所獲.
下列個股可追蹤
【 #產業洞見 】
🚙汽車零件組件產業 👉文章來源：凱基投顧研究團隊
重要訊息
我們於5月造訪美國密西根州，拜會通用汽車(GM；美)以及Autoliv(瑞典/美)、Lear(美)、耐世特(中)等一線供應商。中國市場商機以及ADAS/自駕與電動車業務發展，都是他們的成長主軸，當中又以Autoliv與Lear的成長前景最令我們印象深刻。
評論與分析
ADAS/自駕、電動車相關業務成長展望強勁。Autoliv和Lear在ADAS/自駕、電動車等相關領域發展積極。Autoliv汽車電子部門專注發展雷達、光達和單眼、立體、夜視攝影等主動安全感測系統，和ADAS/自駕軟體；近期董事會已批准該部門6月底以新身分”Veoneer”拆分獨立上市。公司預估，相較被動安全部門2017-20年營收以8%複合增長，Veoneer同期成長可望達到10%，其後2020-2022年間複合增長則上看15%，當中主動安全感測業務的營收貢獻度將自2017年汽車電子部門的35%提升至2020年Veoneer的50%以上，年複合增長31%。Veoneer掌握全球主動安全15%市占，管理層稱與主要對手Aptiv(美)、Bosch (德)、Continental(德)最大差異為公司自駕產品橫跨L1-L5等級並具成本優勢。相較Autoliv的業務拆分策略，Lear計畫持續在母公司E-Systems部門下拓展 ADAS/自駕、電動車業務，以此和座椅部門共創綜效。Lear E-Systems部門供應線束、端子、接線盒與控制摸組，管理層表示將受惠汽車電動化和聯網趨勢，自估營收比重將於2020年達到倍增。
中國市場貢獻增速將超越其他地區。我們拜訪的所有公司都指出，即便中國車市銷量放緩與中美貿易戰升溫，中國仍是未來最大的成長動能。GM、Autoliv與Lear在中國發展歷史悠久，透過與當地合資或全資子公司建立生產基地以長遠佈局，2017年營收比重分別達到 16.8%、17.7%和10.6%。針對最近中國將鬆綁外資合資入股比重及下調進口關稅等新動向，各家均不預期會對中國營運帶來太大改變，主要因為中國生產已具成本優勢，且合資夥伴了解市場趨勢並能帶來供應鏈關係等價值。Autoliv預期每輛汽車的安全氣囊安裝量增加將帶動其被動安全市占率從30-40%中段升至40%。Lear則認為，客戶座椅供應商分散化趨勢有利其在擴大滲透當地車廠過程中拿下對手Adient (愛爾蘭) 的中國市占率。Adient目前在中國座椅市場約有50%市占率，其次為Lear的20%。
投資重點
我們認為Autoliv與Lear成長題材頗具吸引力。此次美國一線OEM及供應鏈參訪行更加深我們對電動車及汽車產業自駕/ADAS投資主題的信念。台廠汽車類股中可密切關注有自動輔助駕駛相關零件，同時建議投資人留意汽車半導體概念股。
自家傳統主力事業不受汽車行業顛覆性發展威脅，有望持續攫取市占
Autoliv和Lear 期待來年各自的傳統主力業務(即被動安全/座椅)能受惠於市場趨勢並實現市占率擴張，看好業務成長凌駕全球汽車產量成長。兩家公司的主力產品在電動車和自駕車發展中幾乎不受被取代的威脅，甚至能藉著單車貢獻金額提高以拓展市值。Autoliv高層指出，安全氣囊於新興市場及主動式安全帶於全球的單車貢獻金額持續上升；Lear方面則觀察到CUV(跨界休旅)和SUV(運動休旅)的座位數及後座空間均多於轎車，以及車廠客戶採用高階多功能車用座椅產品之意願提高(如具表面感測調控功能的智慧暖涼座椅、整合揚聲器及麥克風的頭枕、整合心跳及呼吸偵測功能的駕駛座等)。Autoliv近幾年新客戶訂單得手率高達50%左右，耕耘也已進入收成，其中被動安全業務內生增長有望自2013-17年複合成長2%擴張至2018年10%，並預估2017-20年將複合增長8%。經過一系列併購強化垂直整合與市場地位後，Lear實現車用座椅營收2013-17年複合增長7.2%(以匯率固定基準)；2018-20年共19億美元的待交訂單中，CUV/SUV車款即占了90%。
總經面多空錯綜；匯率提供順風，原物料成本為可控風險
Autoliv和Lear公告1Q18營收分別成長 7.8%和15%，其中美元兌主要外幣走軟貢獻3.7%和8%。財報公布後，Lear隨之上調2018營收展望1.8-1.9%，部份反映美元走勢利多。美國汽車企業經營層普遍將目前原物料成本上揚趨勢視為可控風險，主因成本增加有一部分是美國調高大宗商品進口關稅的結果。GM管理層現估2018年生產成本將增加8億美元，自年初財測5億美元上調，但維持GM北美區全年稅前利潤率展望10%，考量因素包括產品組合改善及成本撙節政策。Autoliv自估2018年原物料成本將增加1,200萬美元，對毛利率影響0.1個百分點，仍屬可控範圍。由於管理層自估2018展望樂觀，彭博目前對Autoliv 2018年之美國GAAP標準每股盈餘市場共識為7.43美元，Lear則為19.33美元，分別隱含36.7%、2.9%年增率。
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