一文看懂連股神畢菲特都參與的IPO - Snowflake (NYSE:SNOW) 簡介及短評
股神畢菲特最近一次參與IPO已經係1956年福特汽車上市，市隔56年後股神再度出手參與今次獨角獸Snowflake，引起全城關注，展現佢近年係投資方向以及心態上的一些轉變，令人對呢間科技公司的發展潛力有好大想像空間。 SNOW發行價為USD75-85，發行2,800萬股，集資額超過USD20億(最高USD27億)，估值將達到約USD237億，將於9月16日上市。筆者同大家介紹下SNOW呢間公司係做D咩業務及分享筆者個人睇法。
公司簡介
Snowflake成立於2012年，創辦人兼CEO的Bob Muglia曾在Microsoft工作23年，擁有豐富的資料庫經驗，之後在Juniper擔任過執行副總裁。SNOW基本業務係提供基於雲的資料倉庫服務，用黎存儲和查詢，在資料庫和資料處理方面SNOW擁有120多項專利。
最大亮點係SNOW擁有一個自家創建的新型資料倉庫(Snowflake Elastic Data Warehouse)，將存儲，計算和雲服務三個獨立的數據功能組合到一個數據雲系統中，令到企業能夠同時訪問好多用例(use case)的通用數據集而唔會造成延遲，雲服務層無需管理就可以智慧地優化每個用例的性能要求(唔好睇錯性要求)。所以SNOW平台同普通用黎存儲資料及進行檢索的資料庫唔同，SNOW提供的資料庫唔止普通檢索，仲會將所有使用者、資料及負載集中到一個SQL資料倉庫上對存儲的資訊進行分析。SQL (Structured Query Language) 係具有資料操縱和資料定義等多種功能的資料庫語言，呢種語言具有交互性特點，能為用戶提供極大的便利。
SNOW主要依靠Amazon, Microsoft同Google提供的雲計算基礎設施(如圖)來存儲資料，但同時大家都視作對方係兢爭對手，因為AWS, GCP同Azure都有自己的資料庫，分別係Redshift， BigQuery和Synapse。SNOW目前擁有3117個客戶，多數係大公司而且保留率高，包括Condé Nast、Accordant Media、Adobe、VoiceBase等客戶，平均每個客戶年消費為USD15.5萬，可以睇得出SNOW的服務實際上並非針對小型企業。
財務數據(如圖)
SNOW的會計年度結算係每年1月(都幾特別)，跟據招股書顯示，1H2020營收USD2.42億，較同期大幅增長132%，毛利方面幾乎增長左2倍，淨虧損都從USD1.78億收窄至USD1.71億，表示其盈利能力都改善緊。隨著收入的增長，銷售和營銷費用占總收入的百分比一直在下降，由10%下降至4%。另外凈收入保留率為158％(如圖)，係一個非常高的數字，代表該公司正在從同一客戶群體中產生不斷增長的收入。整體黎講SNOW的財務狀況顯示出可觀的收入和毛利增長。
總結:
筆者認為Snowflake係矽谷成長速度最快的雲計算服務公司之一，隨著簡化數據存儲、計算和雲服務的市場的迅速增長，加上為左迎合未來大趨勢，企業正在繼續從本地系統到基於雲的基礎架構的數十年歷史性過渡，而過渡過程中，相關複雜性都會增加，對企業自身的IT部門帶黎壓力，以上都為Snowflake(包括雲計算行業內其他公司)提供了銷售融合、集成服務的巨大機會，及一個開放空間提供一套簡化和消除數據孤島限制的功能。而且今次係股神人生中第2次參與IPO(能力值有加成)，可見Snowflake有潛力成為雲資料服務領域的真正領導者，值得大家關注。
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