【今日關注焦點:中國、澳洲】
▍中國企業復工, 3 月進出口降幅縮窄
1) 中國3月出口年增 -6.6%(前 -17.2%);進口年增 -0.9%(前 -4%)。
2) 中國外貿企業逐步復工復產,加上內需回暖,使 3 月出口、進口降幅雙雙縮窄,三大項目(農產品、機電產品、高新技術產品)均有所回升。
3) 歐盟、美國實施嚴格管制措施,因此中國對歐盟、美國出口累計年增維持雙位數衰退。
【MM研究員】
中國3月企業復工復產率上升,加上民眾消費回溫,帶動外貿好轉。展望未來,外貿新訂單減少,短期內出口仍有壓力,但在內需繼續回暖下,預期進口表現將繼續好轉。
中國政府透過積極的財政政策擴大內需,應對歐美需求緊縮的狀況,需求端 3 月部分數據已大幅改善,顯示中國經濟已經脫離 2 月最爛時刻。
中國-進出口
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▍澳洲NAB商業信心指數大跌
1) 3 月澳洲NAB商業信心指數 -66(前 -4.0),商業景氣指數 -21(前 -3.0)。雙雙創下歷史最大單月降幅。
2) 3 月受全球疫情爆發與澳洲政府限制令影響,企業訂單、產能利用率、企業現金流出現大幅衰退。
【MM研究員】
疫情對澳洲經濟衝擊劇烈,因此自 3 月開始,澳洲政府與央行動作迅速推出大規模的財政與貨幣政策刺激經濟。
目前情況已較 3 月好轉,澳洲央行甚至領先全球央行率表態將減少對市場干預。
詳見M平方澳洲央行快報,獲得完整分析
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澳洲-NAB商業信心指數
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【今日關注焦點:原油、美日中通膨】
▍OPEC+ 達成減產協議
1) OPEC+:決議自 5 月起,沙、俄以 1100 萬桶/日為基準,而其餘國家以 2018 年 10 月產量為基準,減少約 23% 的產量,總計減產 970 萬桶/日,為期 2 個月。之後在 2020 下半年將減產量降至 770 萬桶/日,2021/1/1 ~ 2022/4/30 期間將再下降至 570 萬桶/日。
2) 非 OPEC+ 國家:美國、加拿大雖均表態支持國際油價穩定,但並未明確訂出減產額度。OPEC+ 則表態非 OPEC+ 希望主要產油國也會負擔 450 萬桶/日減產。
3) IEA、印度、美國及中國的戰略儲備計畫也有機會於本週有進一步消息發出。
【MM評論】
M平方在前瞻文章中指出三大情境於 Q2 都將有龐大的供給剩餘,本次減產後,縮減幅度低於市場預期,其餘訊息將在本日快報說明。
詳見快報:https://pse.is/R57SW
MM原油基本面指數
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時間軸-OPEC及非OPEC國家產量變化
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▍美、日、中 3 月通膨下滑
1) 美國 3 月 CPI 年增1.5%(前 2.3%),核心 CPI 年增2.1%(前 2.4%)。
2) 日本 3 月 PPI 年增 -0.4%(前 0.8%)。
3) 中國 3 月 CPI 年增 4.3%(前 5.2%),PPI 年增 -1.5%(前 -0.4%)。
【MM研究員】
各國三月通膨均出現下滑,尤其日本、中國 PPI 甚至出現通縮,原物料價格下滑、全球需求疲弱為通縮主因。
美國-物價
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日本-物價
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中國-物價
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【今日關注焦點:台灣、日本、原油】
▍台灣 3 月出口僅小幅衰退,電子買氣不墜強勢支撐台股
台灣3月出口年增 -0.6%(前 24.9%),優於預期 -6.74%;進口年增0.5%(前 44.7%),優於預期 -6.6%。
1)電子買氣不墜,連續 11 個月正成長
台灣 3 月電子零組件出口絕對金額 108 億美元,年增 18.1%(前 46.2%),連續 11 個月正成長,持續支撐台灣整體出口。
2) 國際原物料價格暴跌疊加新冠肺炎疫情,傳產出口保持低迷
受國際原物料價格暴跌與新冠肺炎因素,使傳產出口持續衰退,如:化學品、基本金屬、機械、塑橡膠等,維持去年至今的低迷趨勢。
3) 對主要國家出口唯有中國仍為正成長
中國3月經濟逐步復甦、需求重啟,因此台灣對中國出口年增 +3.2% 維持正成長,反而歐美受疫情影響,對歐洲、美國出口分別年增 -8.1%、-3.1%,雙雙衰退。
台灣-進出口
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▍日本 2 月機械訂單與短觀反映企業擔憂
1)日本 2 月機械訂單 -6.3%(前 +4.2%)由正轉負,重要出口的歐美地區在 3 月開始爆發疫情,預期訂單成長前景堪憂。
日本-機械訂單
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2) 觀察大小型企業信心狀況,2020 年 Q1 短觀調查-大型製造業信心 -8(前 0);而小型製造業信心 -15(前 -9) 亦持續下探,在疫情衝擊與冬奧決議延期下,企業看淡未來景氣。
日本-企業信心
📌 https://pse.is/KXQRV
【MM研究員】
綜觀可見,全球經濟停滯與冬奧延期,持續衝擊企業信心與外貿訂單,另外為了因應國內疫情爆發,日本政府於 4/6 發布為期一個月的緊急事態,並計畫推出規模 108 兆日圓財政刺激,來減緩經濟衰退的衝擊。
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▍EIA原油庫存激增符合預期,關注今日美俄沙減產結果
美國EIA原油庫存大增 +1517.7 萬桶(前 +1383.3 萬桶);下游端產品汽油庫存 +1049.7萬桶(前 +752.4萬桶)、蒸餾油 +47.6萬桶(前 -219.4萬桶)同步增加。也因庫存積累與需求萎靡,煉油廠產能利用率降至 75.6% 為 2008 年以來歷史新低,顯示疫情與低油價正衝擊美國原油產業,曝險程度持續升溫。
美國-原油庫存
📌 https://pse.is/RBA8R
【MM研究員】
4/9 OPEC+ 將召開緊急會議、4/10 G20 也會舉行能源部長會議,目的將針對原油減產 1,000 萬桶/日討論,美俄沙三國的減產態度為24小時內的觀察重點。
短期而言,油價走勢端看近兩天會議結果,中長期而言,該注重全球疫情掌控程度,來探討原油需求回溫的時機。
【油價戰爭懶人包】川普放話每日千萬桶減產,OPEC、G20 減產會議前瞻全解析!
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2023年3月20日 373 4,330,572
2023年3月19日 877 4,330,199 ... <看更多>
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