【龔成問答信箱】（Q22321-Q22340）
Q22321：
龔Sir，一直猶豫到底買唔買名錶，因為本人做銀行嘅，牌頭對予工作黎講都有一定影響，但名錶都起碼6位數字上落，加上有限量
所以有一定價值，而且可以為我工作帶黎額外嘅收入，算唔算資產一項？
龔成老師︰
如果隻錶本身限量，你相信有升值潛力，其實都可以投資。但由於金額都唔平，你真係資金較充裕，才好考慮。
至於工作方面，一個人穿著，的確會影響客人第一印象，這點我明白。
但相信客人最終選擇你，你的穿戴影響可能只佔好少比重，主要係睇你有無實力，唔好放錯重點。
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Q22322：
老師，上緊進階班，想問香港寬頻（1310) 是一隻適合投資的收息股嗎？問題如下：
1.派息比率超過100%,將盈利以外的資金，派發給股東，長遠是否有影響？
2.見企業的資產淨值出現負數及負債比率都十分高，但經營活動現金流量保持正數，仍值得投資作為收息，我廿幾歲？
謝謝
龔成老師︰
1) 香港寬頻（1310）派息比率>40%，股息率>4%，而派息政策穏定，和有一定派息紀錄，因此佢已可定性為收息股。
你見佢好多時派息比率高於100%，甚至近年去到1000%，唔係佢拿左盈利以外的資金去派發，而純粹係"折舊"拖低左個盈利所致。
實際上，佢都只係派緊當年賺的錢，你再仔細睇翻，佢經營現金流，就會明白。
2) 佢流動資產，係少於流動負債，一般情況我地會視為短期還款，可能會有較大壓力，甚至會出問題。
但我地都要考慮埋，企業本身狀況。以一間全年收入近100億企業，現金流都算強勁，短期17億缺口，唔算係好大問題。
當然，佢負債偏高，係會扣少少分，但依然係一隻有投資價值的收息股。
但香港寬頻（1310）就係用來收下息，唔會有太大增長力，以你2X歲年紀，此類股票唔係太適合你。
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Q22323：
老師你好，我想請教一下，聯易融9959@19和攜程9961@280有貨，這兩股，屢創新低
應繼續嗎？
龔成老師︰
我地唔好用個股價，去判斷一隻股票的持有價值。我地應該睇翻佢本身質素，有質素就算中短期有波動，你照持有都無問題。
聯易融科技（9959）屬有潛力有風險類別。
佢係一家中國供應鏈金融科技解決方案提供商，佢旗下的雲原生解決方案可優化供應鏈交易的支付週期，實現供應鏈金融全工作流程的數字化。
幫金融機構客戶提供供應鏈金融科技解決方案，提升整個供應鏈金融生態系統中的透明度和連通性。
根據數據，佢處理的供應鏈金融交易金額達人民幣近2000億元，係中國供應鏈金融科技解決方案提供商中排名第一，市場份額約2成。
佢已經連接左供應鏈金融生態系統中幾百間核心企業、金融機構、超過十萬間中小企業。
佢的主要收入模式為基於交易量收取科技解決方案的服務費用。佢的客戶主要包括核心企業及金融機構。服務的大部分核心企業於房地產、能源、建築、醫藥、製造等行業運營，亦為銀行、券商、信託公司理公司等各類金融機構提供服務。
過往生意快速增長，不過現時仍虧損中。
長遠發展力，有，不過估值好難，只可以話，小注投資，長線持有都可，耐心等更大的收成，但預佢中短期可以好波動。
攜程集團（9961）有質素。
佢係全球領先的一站式旅行平台，可提供一套完整的旅行產品、服務及差異化的旅行內容。
用戶可以通過平台進行任何類型的旅行預訂，從目的地內活動、週末短假及短途旅行，到跨境旅遊及商務旅遊。
產品及服務組合涵蓋經濟、高端、定制化及精品產品。集團經營一系列品牌，包括攜程(Ctrip)、去哪兒(Qunar)、Trip.com及天巡(Skyscanner)。
根據報告，以商品交易總額（或 GMV）口徑統計，佢係過去10年內一直為中國最大的在線旅行平台，近年更為全球最大的在線旅行平台。
財務數據方面，收入都有不差的增長，但盈利就比較波動，有時會出現虧損，反映企業仍處於投資期。
這企業有獨特性，長遠有投資價值，但估值難，未能確定這刻的平貴度。只可以話，潛力度是有的，但預期股價都會波動，因此投資要控制注碼。這股宜長線，等企業成長。
這2間企業，都有長線投資價值。若你持貨不多，可以守。但持貨較多的話，建議你沽出部份，去平衡風險。
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Q22324：
龔sir，我買咗呢一隻股票10000股，0.411，之後見到佢出咗呢d，我唔係幾明白點操作，請問依家我係應該繼續持有還是沽售？
如果繼續持有的話，是否需要再投入資金？
龔成老師︰
COOL LINK-NEW(8491)主要於新加坡從事食品供應業務，見佢多年虧損，無明顯投資價值。
佢會進行20合1，和合併後二供一。這都係一些典型財技股的做法。
我對這類股票較有保留，建議你沽出會較好。
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Q22325：
上嵐用來投資收租如何？
龔成老師︰
屯門上嵐位置上，尚算可以。
但我一直都唔係好建議讀者，買1手新盤，因為好多時都會有溢價，變相買貴左，影響回報。
而且，佢單位主要係26X-29X呎，唔算話好大。勉強算可以容下一個家庭，投資價值不算高。
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Q22326：
Sir，我份工作做咗10年，但強積金得28個，係咪太少？
請問有冇咩好建議呢？我18歲開始返工，今年28。
龔成老師︰
多與少，唔係最重點，因為每個人生活水平都唔同。最重要係你這筆資金，是否用得其所。
強積金的配置其實唔複雜，你只要按你的年齡階段，去進行分配就得，年輕時較進取，中年平穩，退休前就保守。基本上你按年齡，慢慢跟這樣比調整就得。
強積金是一個超長線投資，中短期當然會有上落，但就唔需要轉來轉去。只要按你的年齡，長線配置就得。我自踏入社會工作後，一直都是100%恆指，無變過。
除了強積金，你要繼續保持你月供習慣，去努力增值和增力投資相關知識，相信長線你財富一定會有理想增長。
你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。
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Q22327：
Hi 龔成老師，很久沒有聯絡了。我現在有個煩惱，因為在＄2.54買入了8083， 現在跌了50％， 自己之前看到業績每年增長不錯，可是高位入了。
看不懂它私有化，分拆科技上市的新聞對業績有什麼影響，8083的投入金額佔整體倉位大約5％，現在虧損一半，是否應該守下去呢? 定忍痛止損。
希望你能夠抽空回覆，謝謝
我另外也持有5％的2013， ＄17買的
现在持有40000股8083
龔成老師︰
簡單講，中國有贊（8083）首先佢會分派有贊科技，然後以主板模式上市，原有的就是以私有化模式，退市。
佢以每1股的8083，換取約0.05股新派的有贊科技，另外仲會加少少現金，約每股$0.13。
中國有贊（8083）業務變化較大，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。
佢不是無潛力，但風險較高。你現時持股佔組合，唔算好多，可以守，但你要明白佢有一定風險。
微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。
佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。
「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。
這些都是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但此股都係較大不確定性，但你持股唔算多，可以守住先，再觀察。
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Q22328：
老師，請教你，我現金有三成，其他股票。唔需要應急錢。港交所佔資產組合4%，但已嫌了75%，那應該放嗎？感謝解答
龔成老師︰
港交所(0388)有長線投資價值，而且佢組你組合好少，我建議長線持有較好。
但如果你係個好保守架投資者，你可以用"升一倍，沽一半"架策略，去先收入成本，都係可以。
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Q22329：
Hello 龔sir。有時情想了解一下，我現在手上有 03988 中國銀行，共18000股，均價為 3.0944 。
仲有現金為約5萬左右，請問現時部署，應該先每月持續購入？還是先截倉，尋找其他更有潛力的股票？
龔成老師︰
我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。
如果你年青，可以「平穩增值股」+「潛力股」。中年人士，可以較集中翻係"平穏增長股"。當你已近退休之年，就應集中在「收息股」，去創造平穏現金流。你可以睇翻自已年紀，去作出配置。
因此，我地先要睇翻，到底中行(3988)適唔適合你年紀。中行(3988)有質素，但只是收息股，如果你係中年至退休人士，這股都可以。若你係偏年青，由於佢增長力不高，就不太適宜持有太多。
另外，我地唔好成個組合，只集中係1,2隻股票身上。
最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。
同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。
所以，你唔應該再加注在中行(3988)，反而要慢慢加入其他合適股票，去令個組合風險更分散。
以下是一些不同類型優質股，你可以因應自已年紀，去作出配置。
潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）
平穏增值股︰指數基金、港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣(0003)、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)
收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548)。收息基金(3110)，都可以。
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Q22330：
龔老師，你好，我有睇開你嘅fb同埋有睇你寫嘅書，我今年24歲，收入大約～15000多啲，家用$5000，草$7000，目前持有以下股票︰
小米（$26，2200股）
中國移動（$53.125，4000股）
中芯國際（$28.15，5000股）
碧桂園（$8.66，10000股）
金蝶國際（$27.1 ，1000股）
仲有少量美股
Coinbase ($350 ,2股）
Futu ($188.5 ,20股）
TSM ($132.45, 2股）
我從上年4月開始投資，但都係一名新手，想請問我港股既投資組合有啲咩需要注意，因為我本身好睇好芯片股，覺得芯片既需求不斷增加，
近期見到港股差唔多每日都跌，波動較大，以及初時玩美股，咁岩都係買左高位 我依家仲等緊返家鄉。
另外想問如果報讀你既課程要幾多錢？
龔成老師︰
首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。
所以，你不論持有那個市場的股票，持有與否，最重要都係睇企業質素。中短期波動係正常事，再優質股票，都有出現。只要好優質股，你一直持有就可以。
我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
以你24歲計，應先做好財富增值。中國移動(0941)係收息股，增長力唔會明顯，不建議你持有太多。你最好沽部份，換至其他有增長力股票。
碧桂園(2007)，業務都算不差，但負債高，風險略高，雖然都可持有，但不宜持有太多。
Coinbase Global Inc（COIN）雖然有獨特性，但真正的長期價值有多少，根本好難估。
佢係加密經濟技術供應商，佢從平臺上的交易中產生大量交易費用的凈收入，以區域來講，佢大部分收入來自美國，其次是世界其他地區。
要分析佢的價值，就要睇翻虛擬貨幣長遠發展。以本質來說，虛擬貨幣是人為創造出來的，絕對不是「資產」，有沒有真正的價值，如何定義真正的價值，未知，亦令COIN的價值，變成未知數。
長遠的價值，取決於「有多少人用」，如果長遠好多人用，的確可能有高價值。但如果無人用虛擬貨幣，這公司都無價值。
因為分析長遠是否好多人用，是非常困難，因此，當中存有相當的風險，當然，潛力同樣都大。
除左以上3隻，想你特別留意之外。其他持股，都係有質素，你長線持有就可以。
另外，若你睇好芯片業發展，中芯國際（0981）和TSM都係合適選擇。質素上，TSM會較高。
而中芯國際（0981）業務有增長力，質素係有，但未到最高質素。
睇翻佢過往的業務情況，雖然仍每年的生意都有增長，但盈利就有波動，反映雖然大環境的市場在增長中，但佢的成本與售價，就未必在佢掌握的範圍，最後造成盈利波動的結果。
雖然這股都有前景，但以佢面對的情況，但好難將佢定義為最優質的股票。
加上此股近年升了不少，就算有所回落都唔算平，加上之前熱炒過，股價大上大落，投資要注意風險。
你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。
現在你每月先用5成儲蓄，即$3500做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
由於「潛力股」係需要一定經驗和有一定波動性，你經驗較淺，可以先小注，大約佔組合3成左右。到你有一定經驗，你可以投資到約5成比重。
至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。
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Q22331：
我是一個45歲女士有一個仔11歲。我早前買咗隻708 $69買一直好似撞鬼咁都唔放過直到$13放咗放咗
現有十萬現金想問老師買什麼股票可以有得增值
龔成老師︰
其實恒大汽車（0708）都唔算全無投資價值，只係風險偏高，佢資金投入的確強，大力發展新能源車，但這些仍未有賣產品真正的實力，長遠能帶動多少收入，未知。
由於仍有好多未知數，而股價已經大升左好多（比半年前），因此，這刻要自己衡量風險。
可能佢真的有潛力，但連基本的銷售銷售都未有，我地作為投資者，就好難分析，只可以話佢股價會大上大落。
當佢一有較不利消息，好易就會好似現在咁，出現大跌。這類股票唔係不能投資，但只能好小注，去平衡佢個不確定性風險。
以你45歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標，並以「平穩增值股」作為主力。
如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。
若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。
現時大市只是合理區，你現有10萬資金可以先投入一半，以分注形式入貨。餘下一半就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。
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Q22332：
龔成老師你好，最近睇咗你幾本書。本人33歲 ，已婚有兩個小朋友 同先生收入加埋有四萬。家庭開支都需要二萬五
之前同屋企人住，打算嚟緊下年自己租樓住，租金大約一萬蚊
而家手持280-300萬現金，睇過而家嘅樓價 如果喺新界區買入一個400至500尺嘅單位要600萬，如果供樓嘅話就會 $16000-$18000，如果咁樣供樓嘅話就會儲唔到錢
我希望你用呢300萬，4-5年後 希望達至500萬有冇可能？
買入600-700萬樓，想有500呎，到時俾首期 400萬再做按掲200幾萬，無咁吃力。預留100萬現金，for小朋友讀野或不時之需。
請問老師
1）由於樓價不斷上升 有機會係呢四至五年期間投資股票 未必追得切樓價既上升，定係應該而家及早買樓 ？
買個500萬以下單位算，但因為有兩個小朋友 ，如果俾晒首期，就無現金流。
2）希望回報大點，如組合以下股票會增較理想
9988
1810
1177
另外留80 萬買入電燈作收息
老師，應該買入邊啲增長較快？同時亦會月供2800，或一些潛力股
3） 如果到3-4年後，現金少過200 萬，都仍然希望買入一個細單位作收租。因為想買樓 所以股票想5年後取反出後 或留20%長線投資。
謝謝老師百忙抽空
龔成老師︰
1) 其實投資任何項目，都係會有不確定性，無人知5年後，優質股增幅會否跑嬴樓市。但從投資角度，現時租金回報率不高，優質股值博率會較好。
另外，我地投資會講求平衡性，如果你買樓後就資金盡用，不能投資其他資產(如優質股)。這樣你財富組合，就會太集中係物業類，唔係咁理想。
因此，你先用優質股去增值，5年後再去置業，相信會係較穏當的做法。
2) 這5年，你可以用一些有質素的增長股，去做增值。你所講的3隻股票，都係適合。但佢地都係潛力股，風險會較高。如果全數只投資這類股票，會令你組合的不確定性風險太大。
建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。港燈(2638)只係收息股，增長力唔高，唔建議你投資。
現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)
或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。
大市現處於合理水平，那300萬現金(扣除等同半年開支的應急錢後)，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。
3) 我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$5000 + 280萬現金，5年後大約會增值至490萬，故這樣安排相信很大機會達至你的財務目標。
但若果到時金額，跟你目標物業，都尚有一定距離。你可以先買入一個細單位，再用餘下股票增值，之後才細屋換大屋。
但緊記，買樓同時要留有一定優質股，去保持增值，以維持財富組合平衡性，這才算得上係理想。
最後要提醒翻，如果你的投資股票能力不強，成續不好，投資知識不高，你有可能現時買樓，好過你將資金投資股票。
因為上述的策略，建基於你能將股票增值，而增長是大過物業增長的。但如果你過往投資經常虧損，投資股票只會得不償失，那麼，將資金直接投資物業，可能更好。
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Q22333：
老師，我是去年入股市開始投資的，現在處於虧損，我怕自己的情緒會影響判斷，所以很希望老師能夠幫助解答我的問題，讓我可以逼自己理性決定。
1.成實外教育。前期教育新規出台，現時股價已下跌一半，不知道是不是該股的基本面已經改變，還應該繼續保留該股嗎？
2.聯易融。因為騰訊的加持，上市的時候其實就有抽，後面下跌的時候毫不猶豫就買了，知直到今天停牌，讓我開始反省自己思維的簡單。想請教老師如何看待這隻?
另外也想問問老師對新股的態度是如何的?會選擇抽新股嗎還是寧願等有些數據做過分析後再買?
謝謝！祝生活愉快
龔成老師︰
1) 成實外教育（1565）主要透過結構性合約，於中國從事民辦教育服務。佢係四川經營十多所學校，提供學前教育至十二年級及高等教育服務。
佢的學校除提供必修英語課程外，也為具興趣的學生提供第二外語班，包括德語、法語及日語等。
睇翻過往的財務數據，其實不差的，業務基本上穩定，盈利都不算差，不過增長力就唔算強。
但近年中央對教育板塊，推出不少政策，都係不利於民辦教育發展。雖然暫時影響未算好大，但不確定性風險增加唔少。
若你持貨佔組合比重不多，可以守。但若佔較多，建議沽出部份，去平衡風險。
2) 有大企業加持，可以係加分位，但絕對唔可以因為這個單一因素，但決定這企業是否值得投資。
聯易融科技（9959）屬有潛力有風險類別。
佢係一家中國供應鏈金融科技解決方案提供商，佢旗下的雲原生解決方案可優化供應鏈交易的支付週期，實現供應鏈金融全工作流程的數字化。
幫金融機構客戶提供供應鏈金融科技解決方案，提升整個供應鏈金融生態系統中的透明度和連通性。
根據數據，佢處理的供應鏈金融交易金額達人民幣近2000億元，係中國供應鏈金融科技解決方案提供商中排名第一，市場份額約2成。
佢已經連接左供應鏈金融生態系統中幾百間核心企業、金融機構、超過十萬間中小企業。
佢的主要收入模式為基於交易量收取科技解決方案的服務費用。佢的客戶主要包括核心企業及金融機構。服務的大部分核心企業於房地產、能源、建築、醫藥、製造等行業運營，亦為銀行、券商、信託公司理公司等各類金融機構提供服務。
過往生意快速增長，不過現時仍虧損中。
長遠發展力係有，不過估值好難，只可以話，小注投資，長線持有都可，耐心等更大的收成，但預佢中短期可以好波動。
至於停牌，係屬於短暫性質，純粹係有重要內幕消息要公布。
其實我一直都唔係好建議抽新股，因為好多時新股定價都係較貴。而且，提供的數據參考性都較弱，好難做個較準估值。
好多時佢真正表現，要過1,2年先可以睇到，故有一定風險。
當然，唔係話新股全部唔好抽。但由於有一定不確定性，同埋多數唔平。因此，較理想做法係最多先小注，再觀察。
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Q22334：
阿sir 嗰陣時你每月存1萬咁你月供股幾多錢？
龔成老師：
我無做月供股票的，月供股票是適合初階者，如果有企業估值的能力，就不一定要月供。
我當時的策略，是每月儲$1萬，然後儲到一定數量後，以及當該股處便宜價，或合理區較下部，就會出手。
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Q22335：
老師，我依家儲多啲本 想問一個白癡問題 「分注」嘅定義 係每月自訂月供amount 定 一手一手滿滿入貨？
龔成老師：
分注有好多方法的，原理即是分開去買入，我地投資，先要定計劃，例如你某隻股，你想佔股票組合比例多少，如$10萬。
分注就是將$10萬，分開多次去入，例如每次$2萬，分5次。或以月供，每月$3000進行，長期進行，直至到你適合的比例。
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Q22336：
中國移動呢隻點？如果而家呢個價買唔買得過？
龔成老師︰
中移動（0941）不是無質素的，5G雖然對佢有正面影響，不過，中國政府希望相關費用不會太貴，令資訊流通更好便利，所以，對佢的賺錢能力方面，未必能帶來突破性的增長。
你可視佢為收息股，增長力不算強，這股有長線投資價值。現價合理。
若你係中年至退休人士，或者你投資取態好保守，這股係可以考慮。相反，你係偏年青的話，由於佢增長力不高，作為投資目標，就唔係咁適合。
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Q22337：
龔成老師:本人現持有以下股票，因有些已經跌了很多，也不太肯定這些企業現時是否還有發展的空間，希望龔Sir可以幫我分析一下究竟我應該止蝕，繼續持有還是再增持，謝謝。
136恆騰網絡8000股 平均買入價12.42
520呷哺呷哺1000股 買入價21.86
2158醫渡科技100股 買入價26.3
由我認識股票開始就一直follow龔成老師你，我其實很認同龔Sir你講的買股票應該係睇企業的質素，睇佢長遠發展潛力。但自從我罹癌之後，
因沒有工作收入，只有每月有三千幾政府補貼，所以希望由股票短炒賺一兩千補貼生活開支，但就一時衝動就買左以上股票，希望龔Sir可以賜教，
我呢種情況其實係咪唔應該買股票，謝謝
龔成老師︰
我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。
所以，我地投資一定係長線，你比時間企業去成長，而唔係短期炒賣，去賺差價。
你唔好預投資增值，可以解決你短期財務問題。你現時持有投票，都有長線投資價值，但佢地風險和波動性都較高，不宜持有太多。
以你現時情況，應優先留有一定較多現金，去支援你日常生活和醫療開支。
若佢地佔你資產比重較高，你可以沽出部份去套現一些現金，以備不時之需。若只係佔好少部份，你照持有都可以，但預係長線持有，才會有較理想回報。
恆騰網絡（0136）及醫渡科技（2158）都是較高風險的股，反映你在選股出問題，如果持貨多，宜減。
至於呷哺呷哺（0520），其實有質素的，但之前貴，現時才合理翻D，這股都有得守的。
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Q22338：
老師你好，我受到你既影響就已經成功買樓，不過因為工作關係就冇得租出去，咁其實層樓係咪都仲係支出而不是財富增值？
同埋依家要賣大部分股票去裝修，唔知吉利 (@16入) 同比亞迪 係咪都應該依家賣？有啲其實低過買入價 (e.g 領展，港鐵) 係咪都賣咗先？
(諗緊埋咗蝕緊嘅先定係吉利或者比亞迪呢啲潛力嘅先）
補充返，我27歲，買咗樓後計哂所有支出(including fund investment) 有~3000 淨。。。所以要build 返現有股票portfolio 要啲時間
吉利同比亞迪都各只有一手
龔成老師︰
雖然你買樓後，要供樓，好似只係得支出，無收入。但我地做財富增值，唔好用現金角度去諗一陣事，要用資產角度去做出發點。
你每月供樓還款，當中一部份係還本金，其實就係幫你累積緊資產。
只要你個物業係有質素，長遠有升值潛力，就算無租金收入(即係現金流)，都一樣符合財富增值的目的。
當然，你物業有利息支出，這都是一個負現金流狀態，如果可以的話，將物業出租始終是最好的做法。
至於沽邊隻股票先，你可以睇先睇質素，再睇平貴，去作決定。若這些股票都係優質，你就睇下邊隻現價較貴，現價值博率較低，就可以優先沽出。
現時比亞迪(1211)和吉利(0175)，相對領展(0823)、港鐵(0066)這類舊經濟股為貴，值博率會較低，可以優先沽出。
在買完樓之後，財富組合會偏向左物業類個邊。因此，你將來再有新資金，要優先投入優質股類，令財富組合回復平衡。
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Q22339：
1373可以月供嗎？
有條件做下一隻1830？
注碼可以15%？
龔成老師︰
國際家居零售（1373）係一間於香港、新加坡、馬來西亞西部、中國內地及澳門均擁有業務的家品零售連鎖商，提供超過2萬款家品。
集團的店舖及特許店以「日本城」等品牌經營。
過往財務數據不差，生意盈利保持增長，有長線投資的價值。現價合理區中上部，仍是可投資的。
但佢業務和產品性質，跟完美醫療（1830）不同，較難出現同樣突破性增長。
而且，你睇翻這住多年，佢派息比率都偏高，可見管理層發展野心都唔大，你預此股長線係平穏增長型。此股都有質素，佔組合10%左右會較理想。
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Q22340：
Sir，如果目標是五年後有平穩的增長力，每月買入三至四手3067，持續進行五年，是否可行？
龔成老師︰
安碩恒生科技(3067)雖然係一籃子優質科技股，有別於投資單一企業，會較具分散風險能力。
但由於佢始終只係集中在科技股，難免會造成行業過度集中的風險。
我一般會建議讀者，個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，以避免出現過度集中性風險問題。
而且，3067本身都有一定波動性，如果你目標係平穏增長，盈富(2800)會係較合適選股。
由於你都係偏年青，未到30歲。你可以考慮用5成盈富(2800) + 5成安碩恒生科技(3067)作為組合，這個配置的增長潛力和風險度，相信會較適合你年紀。
另外，想提多你一件事。現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃平貨。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
四萬換一塊政策 在 [閒聊] 台幣四萬換一塊的故事- 看板ForeignEX - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
轉貼一則網路文章，讓大家瞭解早期台幣幣值的來龍去脈，
個人覺得內容相當有趣，提供做為參考。
出處 https://www.taiwantribune.com/op-ed/2009/01/16/2234p04-1/
(內有圖可看)
被掠奪的台灣：四萬換一塊的故事
文/翁青治
1945 年 8 月，二次大戰結束，台灣人民歡欣脫離日本人的殖民統治，也對前來接收的
中國政府抱著極大的期待。當時或許沒有人想到，大家迎來的，竟然是另外一個殖民統治
的政權。
完成接收之後，首先浮現出來的就是台灣在中國人心中永遠的邊陲地位。行政院在1945年
12月1日派遣「台灣工礦事業考察團」抵台考察台灣的工業與礦業，考察團在三個月後完
成了一部考察報告。報告中指出，台灣不應該成為中國重要工業發展重心，所以「不必
應有盡有、儘量建設」。報告中又指出「對台灣之既有工業，不必全部恢復，不宜作鉅
額之投資」，更重要的是，為防止台灣經濟壯大，獨霸一方，所以建議「不必使台灣自
給自足，樹立經濟割據之條件」[1]。
這個報告，凸顯出在很多中國人的心中，台灣只應該是一個無足輕重的邊陲地區。
接下來，1946 年元月，所謂的“中華民國行政院資源委員會“與“中央設計局“共同完
成了一項「中國戰後經濟建設五年計劃」，將中國劃分為九個經濟區，其中台灣、福建
、廣東與廣西同被劃為東南區。在這個重建未來五年經濟的龐大計劃裏，投入華北與華
中兩個地區的投資額占了總預算款項的 65%。可是投入東南區的金額卻只佔了
總預算的 9.8%，更明顯呈現出了中國政府對核心地區與對邊陲地區不同的心態。[1]
隨著二次大戰的結束，國共內戰開始從中國的東北延燒到華北，到了1946 年 8月演變成
為全國性的戰爭。熊熊的烽火下，地處邊陲，被中國人認為不應當是祖國發展重心的台
灣，卻成了國民黨政府後勤補給的最重要來源，各項台灣出產的物資被源源不斷的運往
中國內地。
以米糧為例，僅在1946年，就有一百多萬石的食米由台灣被運送到中國蘇北和華北充作
軍糧。台灣在日治時期，一直都是米和糖的重要產地和輸出地，但是在1946年，台灣卻
遭受到了前所未見的米荒，當時物資外流的嚴重程度可見一班。[1]
除了各項物資的外流，資金也一樣的被國民黨政府撥轉到中國內地。二次大戰末期，台
糖公司原來有15 萬噸的存糖，是用來當作戰後復員與營運的資金。但是國民黨政府
下令「接收所有日人存糖，撥歸中央，集運上海銷售」，所有的存糖都被無償的運往
上海變賣。台糖失去了復員基金，只得向台灣銀行借貸。這樣的事例並非只有在台糖
發生，國民黨政府也透過許多其他的公營企業，將其物資不斷的轉運大陸，再要求
台灣銀行擴大放款給這些公營企業作為週轉資金。
台灣銀行只有不斷加印貨幣，因而造成了戰後台灣嚴重的通貨膨脹。[1]
徐蚌會戰以後，中國長江以北多被共產黨佔領，而江南人心浮動，收稅困難。
所以從1948年11月以後，中華民國所有軍公教人員的生活來源，只有依靠台灣。
中國的軍公教人員眾多，很快就吃垮了台灣。台灣的物資變得極端缺乏，物價也跟著
飆漲。後來曾任中華民國總統的嚴家淦先生，在1949年6月發表的書面談話
「幣制改革方案緒言」裏指出，「近數月來，中央之軍公費用及各公營事業之資金，
多由台省墊借。歷時既久，為數又鉅……去年11月以降…京滬局勢緊張，中央軍政
款項之墊借尤為龐大。以致台省金融波動，物價狂漲。」[2]
由於濫印鈔票導致舊台幣大幅度的貶值。於是1949年6月15日，國民黨政府在台灣發行
新台幣，明訂四萬塊舊台幣兌換一元新台幣的匯率 [3]，民間習稱為「四萬換一塊」。
要了解四萬換一塊對台灣民生造成的巨大影響，我們必須從舊台幣的前身，
也就是「台灣銀行券(Taiwanese Yen) 」說起。
在日治時期，由台灣總督府發行的「台灣銀行券」，是當時台灣通行的貨幣。
雖然名稱不同，但是與日本國內的日圓是一比一的對價，也就是說，
日治時期的「台灣銀行券」與日圓是等值的貨幣 [4]。
國民黨政府接收台灣以後，在1946年5月21日由台灣銀行發行舊台幣，
與「台灣銀行券」是一比一的兌換率。換句話說，甫發行的舊台幣與日圓，
在當時也是等值的貨幣。但是三年後的1949年6月15日，台灣人民卻要用
四萬元的舊台幣才能兌換到一元的新台幣。[3，5]
要估算台灣人民的損失，我們可以將舊台幣折合成美金來計算。
1949年剛發行的新台幣與美金是五元新台幣兌換一元美金的匯率 [5]，
所以1949年的舊台幣兌換美金的匯率就是20萬 (= 4萬X 5) 舊台幣兌換一元美金。
反觀日圓兌美金的匯率，雖然在大戰結束後經過激烈的震盪，
但是從1949年起日幣逐漸趨於穩定，而且一直到1971年都是固定在360:1的美金匯率 [6]。
這就是說，原本在1946年與日圓等值的舊台幣，到了1949年卻是要用20萬的舊台幣
(等於一元美金)才能夠換到360元的日幣(也是等於一元美金) 。
台灣人民的財富縮水到原來的555分之1 (= 360元÷20萬元)。
到了1970年，台幣更貶值到原來的8分之1，對美金的匯率成為 40:1。
然而日圓卻仍然維持在360:1的美金匯率。
如此一來，台灣人民的財富更是縮水到原來的4444分之1 (= 555分之1乘以8分之1)。
用一個假設的例子來說，如果有人在1946年將等值的一百萬日幣
與一百萬「台灣銀行券」同時埋在地底，到了1970年再挖出來，一百萬的日幣
仍然是一百萬的日幣，可是一百萬的「台灣銀行券」卻只能換到225元(= 100萬÷4444)的
日幣。
這就是號稱「民族救星」、「世紀偉人」 的「總統蔣公」賜給台灣人民的「德政」。
可悲的是，國民黨政府在中國造成的通貨膨脹，比起台灣更是有過之而無不及。
如果說，國民黨在台灣進行的金融掠奪，造成台灣人民的財產大幅縮水，
那麼國民黨在中國進行的金融搜括，就是讓許多中國人一生的積蓄化為烏有。
可是就在大多數的台灣人和中國人都纏身在國民黨政府造成的金融風暴時，
國民黨的政府要員、與國民黨關係密切的財閥以及奉命來台的接收人員，
卻因為憑空創造了一個中國貨幣對台灣貨幣極端不公平的匯率，而發了一筆大橫財，
這就是國民黨政府對臺灣人民進行的二度金融剝削。
要了解臺灣人民被剝第二層皮的來龍去脈，我們就必需從中國的幣制談起。
中國自古以來都是以白銀作為法定貨幣，而民間的交易也多以銀兩作結算。
自清代中葉起，隨著外國銀圓的流入，民間也開始有銀圓的流通。民國成立以後，
仍然繼續以銀圓作為通用的貨幣。雖然有些地方銀行和地方政府也發行紙幣，
但是紙幣的流通性以及認可性都是相當的不足。
國民政府在1927年北伐以後，開始逐步施行貨幣改革。
在1935年11月4日，宣佈發行法幣（國家信用法定貨幣的簡稱），以一法幣兌換銀圓一元，
將市面所有的銀圓全部收歸國有。[7]
1937年中日戰爭以前，法幣的總發行量不超過14億元。戰爭期間，為了支付增加的
財政支出，國民政府開始大量發行法幣。1946年以後，為了支付與共產黨作戰的軍費，
法幣的發行量更是大增，到了1948年8月總共發行了604兆元，
是原發行量14億元的43萬倍。
法幣發行初期與美金的匯率是20元法幣兌換一元美金。
到了1948年8月，卻變成了1千1百萬的法幣才能兌換到一元的美金。
法幣貶值到原來幣值的55萬分之1，中國人民對法幣的信心完全喪失。[7，8]
1948年8月19日，國民黨召開中央政治會議，當晚隨即發佈「金圓券發行法」，
以金圓券取代法幣。根據當時的規定，金圓券一元折合法幣300萬元，並且禁止私人
持有黃金、白銀、外匯。凡私人持有者，限於9月30日前全部收兌成金圓券，違者沒收
[9]。
在沒收法令的威脅下，大部分的民眾都服從政令，將終生積蓄的金銀外幣
全部兌換成了金圓券。1948年，因為與共產黨的戰事，政府的赤字每月高達數億
至數十億元。國民黨政府稅收不足，又只曉得以多印鈔票來填補財政赤字。金圓券
發行一個月到9月底，發行量已經增加到12億元，到11月增加到19億元。到了12月底
，發行量增加到81億元。隔年的1949年4月再增至5兆，到了6月時更暴增至130兆，
短短十個月就達到原定發行量的65萬倍。快速的通貨膨脹造成金圓券的迅速貶值，
早上的物價到了晚上就已大幅改變。
商家為了避免損失，乾脆拒收金圓券，於是民間經濟陷入全盤的混亂。[8，9]
在金圓券發行之初，為了避免被沒收，許多人將終生積蓄的金銀外幣兌換成了金圓券。
隨著金園券的大幅貶值，這些人一生的積蓄全都化為烏有，
特別是城市的中產階級所受到的經濟損失最大，使得國民黨失去原來最重要的支持者，
這也是國民黨在國共內戰中迅速垮台的主要原因。[9]
1949年4、5月，南京、上海相繼被人民解放軍攻佔，共產黨在6月起宣佈停止金圓券流通。
國民政府遷到廣州後還繼續發行金圓券，但其價值已經接近廢紙。
到了7月4日，行政院在廣州宣布「銀圓及銀圓兌換券發行辦法」，
停止發行金圓券，改以銀圓券取代 。
銀圓券1元等於銀圓1元(含純銀 23.493448克)，而金圓券則以五億元折合為銀圓券一元。
[10]
由於有法幣和金圓券的前科，再加上政局日下，銀圓券也難逃貶值的命運。
1949年7月17日共產黨新華社發表聲明，解放後只會收兌銀圓而不接受銀圓券。
於是人民搶著以銀圓券兌換銀圓，銀圓券的價值更是暴跌。
隨著廣州及西南地區在1949年下半年由人民解放軍攻佔，銀圓券亦從此停止流通 [10]。
至於銀圓的幣制卻被國民黨政府帶到台灣，雖然銀圓從來都不曾在台灣的市場流通，
但卻是中華民國的國幣單位。1949年發行的新臺幣與銀圓的匯率則是固定在
銀圓1元=新臺幣3元。[5]
以1949年國民政府規定的五億金圓券折合銀圓一元的匯率 [10]，和銀圓1元等於
新臺幣3元的匯率 [5]來計算，1949年的新台幣一元可以折合1.67億(=5億÷3)的金圓券。
如此說來，舊台幣在其最低價的時候，
也能以一元舊台幣折合4175元(=1.67億÷4萬)的金圓券。
再與法幣來作比較，法幣最後在1948年8月跌到1千1百萬元法幣兌換美金1元的匯率
[8]。以舊台幣在1949年最低價的時候還擁有20萬元兌換美金1元的匯率來計算，
最低價時期的舊台幣，在國際市場上仍然擁有一元兌換55元(1千1百萬÷20萬)法幣
的價值。可見當時的舊台幣，無論是對法幣或是對金圓券，仍然都是強勢的貨幣。
可是當時的國民黨政府，卻以一種獨厚法幣和金圓券的活動匯率，
刻意壓低了舊台幣的幣值。於是，中國來台的接收人員以及公務人員
都因此而發了一筆橫財。
曾經在台灣擔任過經濟部次長，國貿局長，臺糖董事長的汪彝定，
在其回憶錄《走過關鍵年代》中寫道：「拜此匯率之賜，我們這些早期來台的窮公務員，
忽然之間發了一筆小財。我帶來台灣約有一、二十萬元法幣，按照二十比一的匯率，變成
六、七千元，甚至上萬元台幣。我穿著一條舊卡其褲來到台灣，這時趕緊去太平町
（延平北路）做衣服，一口氣做了兩套款式不甚高明的西服，共花了我兩、三千元而已。
如果在重慶，這筆錢 （六萬元法幣）連一條卡其布褲都買不到。」 [11]
這種不公平的匯率，讓中國人得以大批低價的劣幣流入臺灣從事套匯的活動，
於是臺灣的經濟更加惡化，通貨膨脹也更趨嚴重。
1947 年 2 月初，台灣長官公署準備將所有接收的日產房屋全部標售，
上海財閥便以套匯得來的台幣搶購日產。更嚴重的是，在發行新臺幣之前，
臺灣物資出口所賺得的外匯，均需透過在上海的中央銀行，折算成法幣或金圓券以後，
再用獨厚法幣和金圓券的匯率折算回臺幣，造成了臺灣外匯收入蒙受重大的損失。
[12]。這就是國民黨政府對臺灣人民進行的二度金融剝削。臺灣人民在這次剝削中所受到
的詳細損失，還有待專家學者來作進一步的研究和釐清。
戰後的台灣，因為因緣際會，得以脫離中國而獨立生存，全民的努力創造了排名世界第24
的經濟體 [13] （如果以購買力平價(purchasing power parity exchange rate)來計算，
則是世界第19大的經濟體 [14]）。
倘若台灣又被吸入中國的黑洞，邊陲的地位一定再現。
屆時的台灣，必然是「不必應有盡有、也不必儘量建設」，「既有工業，不必全部恢復，
也不宜作鉅額之投資」，「不必使台灣自給自足，樹立經濟割據之條件」。於是，台灣的
重要產業和菁英人才必定向中國的內陸移動，而今日繁榮的台灣，也必如流星劃空，在一
道絢麗的光芒之後，永遠消失在宇宙漫漫的長夜。
參考文獻:
1. 陳翠蓮,，“戰後接收的歷史糾葛 - 資源掠奪問題“，轉型正義-台灣歷史問
題系列座談會，第1場: 台灣接收的歷史糾葛，會議紀錄，台灣歷史學會, 2006/11/03
2.”台灣省政府公報” , 民國38年秋27期第410頁
3.”舊台幣“, 維基百科，自由的百科全書
4. “Taiwanese Yen”, From Wikipedia, the free encyclopedia
5. “新台幣“, 維基百科，自由的百科全書
6.”Japanese Yen”, From Wikipedia, the free encyclopedia
7.”法幣“, 維基百科，自由的百科全書
8.陳建良,”貨幣供給量與通貨膨脹－從民國37年發行的金圓券談起“,
國立暨南國際大學電子雜誌, https://beaver.dlc.ncnu.edu.tw/projects/emag/
9. “金圓券“, 維基百科。
10. “銀圓券“, 維基百科。
11. 汪彝定，“走過關鍵年代 ─ 汪彝定回憶錄“,
商周出版社, 1991年10月14日。
12. “舊臺幣換新臺幣對民生影響之研究“,
www.tpa.gov.tw/upfile/www/臺灣省議會第一、二屆(1959-1963)議政史料特展/
1959_1963/1.pdf
13. “List of Countries by GDP (Nominal)”,
From Wikipedia, the free encyclopedia
14. “List of Countries by GDP (PPP)”,
From Wikipedia, the free encyclopedia
15. “60億圓紙幣“, 維基百科，自由的百科全書
(本文上期刊登於2231期 12/19/2008)。
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