關於 封閉系統開放系統例子 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

《#索羅斯談索羅斯》贈書兩本，參加辦法請見部落格文末
在投資界的聲望比肩巴菲特、人稱「金融巨鱷」的索羅斯，是世界上最成功的投資人之一，但許多人抨擊他是投機者，還嘲諷他推動慈善事業的舉動只是在購買贖罪券。甚至他在世界各地推動「開放社會」的基金會網絡，也被認為包藏私欲和禍心。然而，跟旁人的觀點比起來，我更有興趣聽他本人怎麼說。
部落格圖文版 https://readingoutpost.com/soros-on-soros/
Podcast 用聽的 https://readingoutpost.soci.vip/
.
【這是本什麼樣的書？】
.
《索羅斯談索羅斯》是喬治．索羅斯（George Soros）的個人訪談和回憶錄的彙整，這本書收錄了他與前摩根士丹利總經理拜倫．維恩、德國記者克莉絲緹娜．可南的訪談稿。他本人生動描述了自己的金融事業起源，並分享了對於投資、全球金融、國際政治、新興世界秩序，以及權力責任的看法。

這本書總共分三個部分。第一個部分他談的是投資與全球金融，主要在說明他的投資理念，以及舉世知名的「量子基金」的崛起過程。第二個部分他談的是政治和慈善理念，闡述了開放社會的重要性，以及他的慈善精神。第三部分則是他的哲學思想，讓我們看見他的哲思如何影響他的投資行為。透過訪談一問一答的方式，我們可以透過採訪者的角度和提問，一步步認識這位金融傳奇的想法。

然而，凡事都不如表面上看到的那麼光鮮亮麗。在亮眼投資績效的背後，索羅斯也坦承自己的無國界開放社會理念還沒有受到大眾認同，他的哲學思想也不容易被理解。從這本書中，我終於窺見不同於媒體報導的索羅斯，以及在他不凡績效的背後，有著哪些另類思考的方式是值得我們學習的。
.
【１．我們對世界的認識充滿缺陷？】
.
索羅斯在書中多次提到他的核心觀念：「我們對自己所處世界的了解本身就存在缺陷。參與者的觀點和預期事物的實際狀況之間永遠存在落差。有時候落差小到可以忽略，但其他時候這個落差都大到足以成為決定事件走向的關鍵因子。歷史是由參與者的錯誤、偏見與錯覺所建構的。」

這個很有意思的想法，就是所謂自我認知的易謬性（fallibility） ：「我們的迷思與誤解會影響我們的決策，我們的決策又形塑了我們參與的事件。」所以對索羅斯而言，他不會堅持固定的投資方法、也不會固守舊有的想法，反而是從人們對世界和市場的錯誤認知裡面，看出時勢並且尋找潛在的機會，在趨勢發生反轉的時候從中得利。

除了把這個觀念用在投資上面，這個想法也可套用在我們的日常生活當中。對大部分的人而言，「犯錯」是一件丟臉的事情，但是一旦你瞭解「我們對世界的認識本身就充滿缺陷」這個觀念，你就會對「認清自己的錯誤」而感到驕傲。一旦我們意識到人類對事物的理解必然存在缺陷，就不會因為犯錯而覺得丟臉，只有錯誤而不去修正才令人感到羞恥。

他認為「科學」就是最好的例子，科學就是相信自身易謬性的學問。如果科學理論就代表最終的真相，那就不必再進行任何測試了，但如此一來科學也將停止進步。人們在放棄達成不可能達成的完美之後，進步的道路就會出現。

因此，承認自身的認知有所缺陷、而且並不完美，乍聽之下是個缺點，但其實也是個優點，因為只有不完美的事物才可以獲得改善。接納我們自身的易謬性，才能看見永不止息的改善機會。
.
【２．為什麼市場是錯誤的？】
.
在索羅斯開始投資的時候，當時的金融和學術氛圍大多認為「市場永遠是對的」，也就是所謂的效率市場理論。經濟學家假設投資者們擁有充足的資訊和理性的判斷，這會讓任何的投資標的維持在合理的價格。這個時候不會存在任何的超額報酬。

索羅斯對這個看法持否定的態度，他認為「市場充滿了錯誤」。從他的核心觀念可以發現，他認為所有的投資人對市場的瞭解是有缺陷的，投資人自己身處於市場之中，他們的觀點會被市場的狀態影響，接著做出的決策又回過頭來影響市場，而他擅長的就是找出這些錯誤，並且用來套利。

他創辦的「量子基金」（早年稱為索羅斯基金）在長達26年的投資時間當中，扣除管利費用後獲得了年化報酬35%的超額表現。當然，他最舉世知名的就是靠著狙擊英鎊一夜之間斬獲10億美元的操作，他發現了看似穩定的歐洲匯率機制表面下的漏洞，抓準了局勢反轉的時間大舉放空英鎊獲得了巨額報酬。

他給投資人的建議是：「搞不清楚狀況的時候最好什麼都不要做。沒有勇氣堅持自己的觀點，就很容易因為一些零星的波動被騙出場。市場總是會摧毁弱者，也就是那些觀點站不住腳的人。要有自己的觀點才能避免被局勢呼嚨出場，但如果你的觀點是錯的，堅持的勇氣也可能讓你血本無歸。」索羅斯偏好在掌握有憑有據的觀點時，才選定一個立場。他在書中暢談狙擊英鎊的事件，就是這個建議最生動的實例。
.
【３．為什麼要學會接受自己的成功？】
.
索羅斯談到自己在投資領域的成功，如何讓自己對市場保持敏銳的嗅覺？他說：「危險最能讓人專注，我需要冒險帶來的興奮感才能透徹的思考。」冒險對他來說是讓思路清晰不可或缺的成分。值得注意的是，危險會帶來刺激感，但他並不喜歡危險，他想盡可能避免危險。那才是讓他血脈噴張的事情。

在管理所羅斯基金的時候，他跟另一位合夥人吉姆 ．羅傑斯讓基金保持高績效的表現。但是冒險的刺激感和操作基金的壓力，讓兩人的合作開始出現嫌隙。他們協定改變管理模式：第一個步驟就是試著一起建立一個團隊；如果失敗了，第二個步驟就是建立一個沒有羅傑斯的團隊。如果再不成功，第三個步驟就是建立一個沒有索羅斯的團隊。

前兩個步驟都失敗之後，他和羅傑斯分道揚鑣。他把基金的名稱從索羅斯基金改成了「量子基金」，改名的官方說法是為了慶祝基金規模量子式地增加，不過真正的原因其實是要把索羅斯的名字拿掉。尤其在第二個階段，基金雖然高速成長，但只靠他自己操作基金，這個時候的壓力變得讓他難以承受。雖然基金做得有聲有色，但是他卻刻意否認自己的成功，每天仍像條狗一樣拼命工作。

在財富到達頂端的時候，他面臨了崩潰的邊緣。最後，他決定和自己的成功和解，也就是「承認自己是一個成功的人了」，即使這個心態有可能危害之後的成就（指的是投資）。他決定退居幕後，在這期間和最要好的合夥人拆搭、和第一任妻子離婚，將注意力轉向了政治理念和哲學思想。
.
【４．什麼是開放社會的理念？】
.
索羅斯不斷在書中提到「開放社會」這個政治理念，其實跟他的生平還有核心觀念，有著很大的關係。他是一個出生在匈牙利的猶太人，曾經被納粹追捕過，也嚐過匈牙利共產統治下的滋味，直到他17歲的時候移民到英國，才開始明白開放社會與封閉社會之間的差別。

他認為開放社會的基礎是：「我們認知到我們的行動是出於對事物的瞭解充滿缺陷。沒有人擁有最終的真相。所以我們需要一個批判性思維模式，我們需要設計能讓意見、利益不同的人和平共生的機制規則；我們需要保障權力有序轉移的民主形式政府；我們需要能提供回饋和允許錯誤修正的市場經濟；我們必須保護很尊重弱勢意見。最重要的是，我們需要法治。」

相反的，法西斯主義或共產主義會將社會導向個人被群體凌駕、社會被國家主導、國家為了自以為的「最終真相」服務的狀況。在這樣的「封閉社會」裡，人們沒有自由。開放社會是建築在我們對自己易謬性的認知上；封閉社會則建築在否定之上。

這個觀念讓我對開放和封閉的體制該如何抉擇，有了更進一步的認識。如果我們相信索羅斯的核心觀念：「我們的確都會犯錯」，那麼，相對於一個沒有自由思考和選擇空間的封閉社會而言，開放社會顯然更為理想。但是，即使如索羅斯有著龐大的人脈和基金網路，仍然難以撼動封閉社會正在逐漸回歸的現象，問題出在哪裡？

他認為會認同這個觀點的，只有那些親自體會過或強烈反對封閉社會壓制的人。那些一出生就可以享受到開放社會各種好處的人，就不會自然體會到這一點。這是開放社會的嚴重缺陷，自由就像空氣，人們認為理所當然應該存在。但就像清淨的空氣一樣，如果不珍惜它、不保護它，很可能就會失去它。
.
【５．為什麼他自稱失敗的哲學家？】
.
索羅斯在年輕的時候，很熱衷於思考哲學方面的議題。但是他在這本書裡，坦白地說道他認為自己是個「失敗的哲學家」。雖然在他的投資和政治理念的背後，支撐著的是他的哲學思想，但是他為人熟知的事蹟仍然是「金融巨鱷」、「市場驅動者」和「打垮英格蘭銀行的人」。

他感嘆道，金錢並不是他人生的重點，對他而言，金錢是達成目的的工具。他的職業生涯一直以金錢為重，是因為他意識到這個社會傾向於誇大金錢的重要性、和用金錢定義價值。我們以作品能賣到多少錢來評價藝術家，你能募集到多少資金來評價政治人物，政治人物則往往以自己能夠在檯面下賺到多少錢來評價自己。

就像我們熟知的媒體報導一樣，索羅斯之所以被世人認可，並不是因為他的哲學思想或是公益慈善，而是因為他賺錢賺得很成功。主流價值對金錢和財富的偏愛正是他所說的「易謬性」：我們對金錢的迷思和誤解會影響我們的決策，我們的決策則形塑了我們參與的事件。因此，同時具有投機者、社會運動人士、慈善家、哲學家身份於一身的索羅斯，在外界毀譽參半的評論之下，或許沒有我們想像得那麼瘋狂。

如同我最近讀到的另一本精采財經書籍《致富心態》所言：「沒有人真的是瘋子」，我們的想法和對世界的理解，是由我們人生經驗看到的0.001%的世界所構成，再加上這些理解本身也可能充滿缺陷，所以從我們的眼裡望出去，很多跟我們想法不同的人看起來是瘋子，但事實上，沒有人真的是瘋子。
.
【後記：帶有自傳性質的訪談】
.
我在閱讀《索羅斯談索羅斯》這本書的過程中，就像是在聽爐邊故事一樣，聽索羅斯親切且真摯地回答採訪者一個又一個提問。有些財經方面的術語我雖然聽不太懂，但是仍然可以領略他的思考如何導致接下來的手腕和決斷。雖然有些歐洲、拉美國際政治的議題我不熟悉，但是可以體會他的哲學思想如何影響他的政治理念。

從包羅萬象的訪談內容中，索羅斯原本神秘的面貌，逐漸還原了出來，他的思想、他的驕傲、他的成就、他的困頓，在文字之間表露無遺。其中，在許多嚴肅的提問裡面，採訪者問了一個比較緩和的問題：「索羅斯先生，什麼能帶給你快樂呢？」他回答道，會吸引他的是「觀念的歷險」。

他接著說：「『思考』是我存在這個世界上最重要的一件事情。我在年輕時很喜歡做哲學推論，我浪費了很多時間在反覆咀嚼某些想法，但後來才發現人們從『行動』中能學到的比思考更多，所以我成了一個行動派思想家，讓思想成為我採取行動時的重要依據，而我的行動反過來對我的思想演進扮演重要角色。這種思想和行動之間的雙向關係成了我的哲學和人生招牌。」

總結我從索羅斯身上學到的事情，那就是我們自己對世界的理解存在著缺陷，要幫自己打造出一個能夠接納錯誤和持續修正的系統，透過行動去探索潛在的機會，得到回饋之後，再透過思想去調整步調。接受自己並不完美的事實，就能擁有永不止息的改善動力。
.
《索羅斯談索羅斯》x2本抽書贈獎，感謝 堡壘文化
https://readingoutpost.com/soros-on-soros/

【龔成問答信箱】（Q17621-Q17640）

Q17621：

1.龔SIR,我是你初階班的學生。上堂學到唔少野,學到有用的估值方法。我想學更多估值方法,去估值不同行業股票,如潛力股, 保險股。可否推介一些有效地教估值的書。謝謝。

2. 優質股票應長期持有, 或在估值高時賣出。我相信龔SIR大部分情況下,即使估值貴,也是不賣的。但可否分享一下你試過估值高而賣出股票的情景和心態, 什麼事令你判斷賣出優質股?(除了2800)

3. 另外,如大市過熱,想放部分優質股.是否先優先放水筒2/3的股票較好?潛力股如1211價值未完全釋放,不應優先放出?還是按估值同資產比例.貴的股就可放?

感謝你的回答

龔成老師：

1）你可以睇有問巴菲特的，當中有部有教估值方法，不過要仔細找。另外，我的進階班都會教。

2）中國人壽（2628）就是其中一個例子，這股我在$6買入，之後在$40賣出的。

因為當時我的估值，佢大約是$15-$25，所以我在股價比股價低時買入，在股價比估值高時賣出。保險股其中一個特點，就是當投資市況狂熱時，好易炒高左。

這是由於佢持有一些金融資產，佢會將收來的保費投資，當股市上升時，佢當中資產價值會上，但這個所謂的資產價值，只是由於短期股市向上，並不是業務的長期向上，所以，當時市場比佢好高的估值，但我認為佢總會回到合理價值，因此，當時在股市狂熱期，配置貴的時候，賣出這股。

你會見到我運用了第四堂所教的指標，將「賣出時機」指標，配合了「貴」的估值，作出賣出動作。

其實，佢回落翻，加上賺錢能力比過往略有減少，因此我無再買入。

3）其實要睇你自己的配置，如果你配置想持有較多水桶1，就唔好賣水桶1。

另外，要睇翻大市是熱炒那一類，例如近期，新經濟股有少少熱，但舊經濟股反而一點都唔貴。如果要優先賣出就會選新經濟。

------------------------------------------------

Q17622：

我想問北京控股392，見佢 股價不停下跌，但係睇佢嘅財務報表又唔係咁差，請問原因係乜？仲有冇長線投資價值？

龔成老師：

第一，盈利有所下跌，你睇翻佢中期業績都。第二，市場預期佢之後會更差，所以估值下跌，第三，融資成本高左，佢的利息盈利率跌左，去到近5倍的水平，反映利息支出情況有少少對佢不利。

質素不是無的，但唔算強，同時有少少轉弱，現價合理的。投資值博率就中等。

------------------------------------------------

Q17623：

你好,成哥,請問,我點樣憑"損益表, 資產負債表,負債總額, 股東應佔權益"黎分析E個企業現在價值,或合理平貴位置?

龔成老師：

要好長好長時間，先解釋到，這是一本書的內容。《年報勝經》正正是講這些。

你大約可以理解，損益表是記錄企業的生意情況，而資產負債表是記資產與財務情況。

當我地了解左一個企業現時的「情況」後，就可進行企業估值，主要考慮企業的「業務價值」、「資產價值」。

坦白講，要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，要考慮企業的生意、盈利、現金流等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

但如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

------------------------------------------------

Q17624：

老師，我係你舊生，嘗試分析另一隻股票
3306江南布衣。

基本數據是不俗，負債/ROE/來自主要生意的收入等都不錯，毛利率高於同行，數字上表現不差，於是連同年報一併分析。

近期股價受挫，因疫情令它要暫停部分店鋪，而造成盈警，但只是中短期影響。

根據年報資料:自己亦有投資發展，購買了不少不動產廠房，公司是有長凌發展目標。而且它的網上銷售有上昇趨勢(三年收入增加一倍)，長遠是一個正面信息。它的目標顧客以內地為主，相對不太受貿易制裁所影響。

護城河方面，它有一定品牌知名度及活躍會員三年間也增加了一倍，而會員貢獻零售占比在2019年多達70%。有見及此，雖然是易被取代的製衣業，但設計的品味及忠誠卻難以被複製。

當然未來會員增長未必會有這麼快，pe不能太進取。基於以上情形，3306的pe有點難推算，因為它設計為主的獨特性市場上沒有大公司是比較接近。

與李寧/安踏及申洲有一定分別(李寧/安踏的時裝收入佔比不大，申洲以製衣為主，設計較少)，而安踏李寧及申洲的pe都有20以上。

睇返3306的過往表現，及會有一定發展空間，但中期都不會像李寧這樣能發展至國際品牌。所以我認為pe有10-15，每股盈利$1港圓，加上10%buffer，所以價格為9-13.5。老師點睇，謝謝

龔成老師：

你的分析不差，不過估值要保守翻D，主要原因是賺錢能力唔算強。

江南布衣（3306）係一家位於中國的設計師品牌時尚集團，從事設計、推廣及銷售女士、男士、兒童及青少年時尚服裝、鞋類及配飾。

產品定位於中高層收入客戶，佢將所有產品生產外包予國內的供應商，分為成品供應商，即負責加工該等自行購買的原材料及面料，及加工供應商，負責加工集團所提供的原材料及面料。

過往的增長力不差，但業務開始有增長力減弱的情況，投資價值只是中等，加上中國經濟轉弱，唔算特別吸引，但不是無質素的，現價合理區中下部，暫時睇是平穩增長類。

------------------------------------------------

Q17625：

成哥，最近睇緊你本5年置業本書睇到按揭果度有少少野想請教下你。

目標30歲前儲到100萬，家人支助30萬，買4M樓投資用，每月供大約1萬2。現時人工22K，穩定。

因為計過人工如果冇升到3萬5一個月，咁樣就過唔到壓力測試。假使人工不變，我諗左兩個方案

1) 搵女朋友做擔保人
 可以借盡9成，有多D閒錢作投資。
2) 借按保8成
 首期要畀80萬+按保費約7萬到。

龔成老師：

如果從穩健度來說，（2）是較好，如果你用（1）的方法反映你每月供款方面較緊，而投資物業的重要原則，就是「供得起」，因此，（2）對你來說，始終是較穩健的。

------------------------------------------------

Q17626：

想請教一下 如果收息股 2777 3393 405 435 778 邊隻好？

2777 3393 相對高息 派息又穩定 唯獨股價唔穩定

龔成老師：

富力地產（2777）的優點是超高息，但缺點是業務本質，始終內房業務較為波動，這會令股價較波動，加上本身負債較高，有風險，因此，這股不是不能收息，但只能是收息組合「其中一員」，不能過多。

威勝控股（3393）質素一般，擔心出現賺息蝕價。

至於其餘3股，都是理想的收息股，無問題。

不過，上述大部分都是同地產有關的企業，這會出現行業集中風險，你要注意翻。

------------------------------------------------

Q17627：

成哥，我想問下有200萬/500萬/1000萬流動資產有乜嘢分別？

龔成老師：

首先要處理左自己的需要，例如住屋、生活、備用、負擔，同時考慮自己風險等，每個人要留的現金都不用。

另外，就是因應自己的年齡與風險，去進行配置，在比例上，配置分別唔大，但「能買到的工具」，就會不同，例如物業及一些入場費較大的工具，就要較大金額先較易配置。

------------------------------------------------

Q17628：

老師你好，看了你的文章決定想月供股盈富，我月薪22k，但我目前想每月供$2000先嘗試一下，請問這樣有問題嗎？

因為我的銀行要收50元手續費，這樣會不會很蝕？ 月供股有沒有最底的入場費會比較好一點？

（只想供一隻）另外想看你的股票入門學習書本，可否推薦，謝謝。

老師我忘了說，我每月有$8000元的可用閒錢。

龔成老師：

如果可以的話，建議你每月供多少少，$4000較好，或是找一間手續費較平的銀行或證券行進行，否則你手續費佔比太多，唔值得。

你可以這刻儲多少少現金先，之後先開始進行，每月供盈富（2800）$4000。

如果你有選股能力，有心水股，就可以月供盈富$2000，另外再加2隻股（每隻$1000）。

你可以睇《股票勝經》。

另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

------------------------------------------------

Q17629：

龔成老師你好，我是你的讀者。我緊排睇緊你財務自由行的書，學到好多嘢。

本人三十五歲，之前冇儲蓄，試過投資外匯，被偏下八十萬，今年頭先還完所有財務。我月入大嘅四萬，扣除家人支岀我還有$13000左右。

我想將來有被動收入財務自由，聽朋友介紹，我月供$4000（0005）依家有二手，另外每月買入一手（3899）二手，有三手小米，我睇完你平時寫盈富基金係好選擇，如果我想月供應該點分配，我另外對中銀香港有興趣，我是不是可以一齊月供。

我想做到你所說財務自由，不受「系統」控制，雖然我好遲有這個想法，但希望老師可以幫幫我，多謝。

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你35歲，其實唔需要太保守，我見你好多收息類或增長類的股，這並不是好事

匯豐（0005）唔太建議月供，對你來說，小部分持有已得，這股增長力有限

中集安瑞科（3899）唔值得每月入一手。

中銀香港（2388），你都可以分注投資，但你唔應該過份集中在銀行股。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。（如果你本身較保守，就唔好投資這幾隻）。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

------------------------------------------------

Q17630：

請問現在00019太古股份公司應該是入市好時機嗎？
因為太古按每年都有百分之十的增長

龔成老師：

太古股份公司Ａ（0019）的質素只是一般，佢業務裡包左國泰（0293）而這部分較弱。

整體上，0019增長力唔強，投資價值中等。

反而你考慮太古地產（1972），長遠增長力更好，中短期會較弱，但長遠無問題的。

------------------------------------------------

Q17631：

早晨龔Sir ，第一次上來請教。我想買匯豐股，宜家可以嗎?

但好多人對匯豐前景唔睇好，我猶豫不决，請指教，謝謝。

龔成老師：

匯豐（0005）並不是零質素，不過，賺錢能力、增長力，的確比過往年代弱左，所以估值都有所調低。

你要明白佢只是收息股，股價增長有限，你買入就是收息。現價是合理的，可以投資，但由於質素等問題，唔建議持有太多。

------------------------------------------------

Q17632：

龔Sir，想請教你點睇1157及3339？

龔成老師：

中聯重科（1157）主要從事研究、開發、生產與銷售工程機械、環衛機械和農業機械，提供環境解決方案，以及融資租賃服務。

企業早幾年的生意不太好，有持續下跌的情況，盈利亦比較波動，到近一年才好轉，而股價都升翻唔少。

這股現時估值算合理，但不算平宜，投資值博率只屬中等，如你想入，分注投資都可以的。

中國龍工（3339）主要業務為製造及分銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器。佢的產品有出口至俄羅斯、中東、澳大利亞及非洲等地。

雖然近一年生意不差，但以過去5年計，生意與盈利都有波動情況，這點不得不注意。而企業的賺錢能力算是中等。

以企業的質素來計只屬中等，現時不貴，股息率都算吸引，但業務波動是風險，因此投資不能大注。但長線基本上可以的。

------------------------------------------------

Q17633：

你好龔老師，本人40歲，經過多年投資儲蓄，終於儲蓄到有一百萬現金，希望可以得到指點一下未來投資策略，現在沒有任何股票持有，月入26,000。

龔成老師：

如果你無特別的資金需要，可以用這些資金來投資，股票是其中一個主力。

你可以動用$50萬（要分注慢慢用），餘下$50萬就等機會。

以你的年齡，平穩增長股是較合適的。你可以考慮盈富（2800）、南方Ａ５０（2822）、VOO作為重心。

另外再加一些個股，如銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。（以你的年齡，這部分唔應多過平穩增長類股）。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

------------------------------------------------

Q17634：

你好龔Sir, 看完了股票勝經之後，現實行重整手上持有多年的股票，有些沒有質素的已經賣了，但其中3隻不知如何處理，請指教。

1. 中國重汽
2. 第一視頻
3. 中遠海發（之前想賣嘅時候見佢開始派番息，而且都不錯，但股價一直跌）

龔成老師：

決定繼續持有一隻股票與否，最重要是睇「質素」，買入價不是重點。

中國重汽（3808）有質素的，本身企業的定位清晰，持有無問題。

第一視頻（0082）無乜質素，賣出較好。

中遠海發（2866）質素中等，貿易類股票的賺錢能力，比過往減弱，這類股唔建議持有太多。可以等經濟好翻D，這類貿易相關股都會上翻，到時先賣出到得。

------------------------------------------------

Q17635：

老師，我喜歡寧靜的環境，昨天去深井睇樓，過去3年跑輸大市，大市升了十幾%，深井反而跌了5-10%，請問你點

希望可以買些小單位自住，跟大市同步升值；你本書介紹九龍東，我也有興趣，但真的太密集+樓齡40年

錯過了凱匯，又可能買唔起

龔成老師：

深井在環境、景觀上都不差，如果你喜歡，這都可以考慮。當然，這是從「自住角度」去分析。

佢跑輸大市，是「市場角度」，因為市場認為佢的價值，並不及其他的地區，自然會出現跑輸這情況。佢最大的問題就是「地點」，始終在交通上較煩，相信在可見將來，情況都是這樣。

香港人較忙碌，地點的因素會影響好大，無論是時間、方便、交通費上，因此，從投資角度，這區並不是很理想，但如果你想自住，你自己喜歡就最重要。

九龍東當然更有投資價值，但可能你在自住方面就較一般。

所以，你要考慮自住的因素較大，還是投資因素較大。

------------------------------------------------

Q17636：

老師，你好，看了你的《選股勝經》如獲至寶，不衹是教人選股，而且通過各行各業的分析，國家發展等。

把他推薦給剛畢業的大學，一來通過該書可以見到各行各業的發展前景，幫助自己擇業，二來可以在畢業生見工前，如果想進入書中介紹的公司

自己對該公司進行了比較準確的瞭解，對見工成功，我想也會大有幫助。

推薦給DSE考生也助於選擇大學專業。
真是太好了。

有時間我一定去上你的堂。

龔成老師：

《選股勝經》較多在大環境與行業面的方面。

你要保持進步，我相信知識對我地好重要，而財富與知識成正比。大家加油！

遲D課堂見！

------------------------------------------------

Q17637：

龔成，會唔會做有關6969 既初步分析睇法？

龔成老師：

思摩爾國際（6969）係霧化科技解決方案提供商，主要經營以下兩項業務。

第一，佢以ＯＤＭ模式為全球煙草公司及獨立電子霧化公司（如日本煙草、英美煙草、Ｒｅｙｎｏｌｄｓ
　　Ａｓｉａ－Ｐａｃｉｆｉｃ、ＲＥＬＸ及ＮＪＯＹ）研究、設計及製造封閉式電子霧化設備及電子霧化組件。

第二，佢做研究、設計、製造及銷售自家品牌（包括「Ｖａｐｏｒｅｓｓｏ」、「Ｒｅｎｏｖａ」及「Ｒｅｖｅｎａｎｔ　Ｖａｐｅ」）開放式電子霧化設備或ＡＰＶ（高級進階私人電子煙設備）。

基本上業務是正面的，有當中的獨特性，以及長遠有增長力。不過，股價升了不少，現價唔算平，如投資真的小注好了，而這股有長線投資價值的。

------------------------------------------------

Q17638：

龔Sir你好！有關月供股既配搭想問吓龔sir你意見：我爸爸月入3萬；媽咪全職主婦，爸爸仲有7年退休，係月光族，得幾萬元積蓄。

我想每個月用大約6，7千蚊幫佢地月供股儲錢，等佢地第時退休每個月都最少有五千蚊生活費。

月供股方面例如月供盈富可以嗎？抑或揀一兩隻收息股做月供？

例如希慎/香港電訊/港燈？
麻煩晒，唔該你

龔成老師：

以佢地的年齡，可以供盈富（2800）$3000，然後有$4000就月供一些收息，這是較平衡的做法。你可以利用7年時間，保持月供就得。

例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。你在這裡選股就得。

------------------------------------------------

Q17639：

龔老師,我想問下我而家啱啱拎左政府嗰1萬,自己又無現金積蓄

其實可唔可以試下投資,或者適合D咩投資呢?
我今年26既...唔該晒老師先

想大約兩年左右有35-40萬左右儲蓄去外國進修...唔知道可唔可行?

唔記得加返月入...而家月入係19000左右,儲錢習慣比較差可以等於無咁樣...唔好意思成日都加D加D咁樣...

龔成老師：

政府的$1萬，其實作用有限，反而你留做備用現金仲好。

如果你想完成見標，就要好好運用你的收入，你26歲，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

如果可以的話，我會建議你每月儲$10000，其中$5000月供股票，$5000儲現金。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，每月$5000
。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

------------------------------------------------

Q17640：

老師，我之前報讀了股票班，現在已經賺了學費的接近10倍。再此先謝謝老師。當本人真正賺到100萬時，定必會再次認真多謝老師。希望這個日子很就會來到。

龔成老師：

太好了！

理財是長期過程，要保持進步，保持理財與投資，同時要平常心，加油！

----------------------------------------------

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

近來我發現，在那些針對「熱衷探索自然」的戶外活動愛好者和發布秘境貼文者所日益增長批評裡，最常見的莫過於：

「遊客會製造垃圾！」
「這些地方很多人去的話，接下來就等著看到滿地垃圾吧！」
「這些『熱愛大自然』的人們就是最大的問題！」
「我們不能開放戶外景點給一般大眾，因為他們都不負責任，而且會破壞環境！」

但，真的是這樣嗎？這些遊客是將大量塑膠垃圾傾倒在山林河川當中的主力嗎？讓我們來深入檢視一下這個議題：「為什麼有些廢棄物的最後下場，不是在掩埋場、焚化爐、回收廠、或是相對應的公共衛生處理單位呢？」

不幸的是，一些不成熟的遊客走進了大自然，把垃圾丟在那裡。如果您拜訪任何受歡迎的瀑布或溫泉，可能還會在那裡看到一些垃圾。

遊客傾向於做出兩個錯誤的假設:
<露營垃圾全是可燃的>
這是錯誤的。就像您在家一樣，應將垃圾分類為廢物和可回收物，並隨身攜帶離開。您的垃圾都不應進入營火中。

<食物會迅速分解在自然裡>
雖然沒錯，但蔬菜和加工食品分解可能需要幾個月的時間，橘子皮，蛋殼，骨頭可能需要數年。如果您將麵條或白菜扔進河裡，它們就不會被魚吃掉。它會在那兒呆數周和數月，聞起來酸味並腐爛。即使魚類和動物確實吞噬了您的垃圾，但餵養野生生物也不是您的工作。有生命力的食物種子最終會成為入侵物種，奇怪的食物會使動物生病或死亡。所有多餘的食物都應隨身帶離開。沒有例外。

更糟糕的是隨處可見的煙蒂頭。為什麼吸煙者不認為這些有毒的塑料和化學物質是垃圾？這是無法接受的。

儘管這真令人氣憤，但它並不是山上垃圾的最大來源。嚴重的系統問題是與垃圾收集和處理需求有關

這支影片當中，展示了位於高雄六龜葫蘆谷瀑布的一些垃圾堆。這裡的地勢陡峭，任何被丟進森林裡的垃圾都會沿著斜坡滾下。每當雨水來臨之際之際，重量較輕的塑膠製品就會被沖刷到河流，一路漂流至下游，也就是大家會去玩耍的瀑布那兒；最終，它們進入海洋，並被海浪打上遙遠的某處沙灘。

不過，這隻影片清楚地展示了何謂「誤解」：第一眼看過去，覺得只是幾個保麗龍手搖杯和一些大家會為了踏青而帶出門的東西。但當我們再次細看，裡面居然出現水桶、巨型農用塑膠布（通常寬幅至少為一公尺，幅寬則可長達數十公尺）、農藥空罐、傢俱、和一般家庭垃圾：那些「沒有」任何一個去健行的人會帶著走的物品。這些廢棄物源自山裡，最有可能的來源也就是那些住在山裡的人們。那些垃圾，並非外來者所帶去的。

這並不罕見，也非單一事件。只要在任何山路旁停下，低頭向山壁下望去，就能看見成堆的垃圾袋。那些都是在家裡打包綁好的家庭垃圾，然後在行進中的車上往車窗外扔。家庭垃圾，是來自家庭，並非來自露營者；只要能檢視這些垃圾裡所含有的文件或郵件，便能揭曉它的來源。

即使這些會任意丟棄垃圾的人們只佔了山間居民的極小部分，他們還是有著極大的影響力。而在山區違法傾倒垃圾有過之而無不及的破壞力。無論是什麼原因，有部分居住在山上的住戶，偏好將家庭垃圾棄置於河川勝於妥當的處理。這裡所討論的並非這裡一個、那裡一個的零星垃圾。一個住在台灣的四口家庭，年平均垃圾製造量大約1600公斤。這樣的垃圾量，實屬相當巨大。

而正是因為一個家庭所能產生的垃圾量如此龐大，我們實在很難切確了解這樣的（隨意扔丟家庭垃圾）行為究竟擴及到什麼樣的程度。我在路旁的樹叢裡看過不下數百件垃圾⋯⋯或許數千件了也不一定。但這是因為數十或數百個家庭這麼做，我並無法斷言。唯一能確定的是，塑膠垃圾將「傳承」好幾世代。

如果今天去到偏鄉，將垃圾丟進垃圾桶裡，那些垃圾下場的可能性之一是，人們請來收垃圾的那些車隊將垃圾從民宿或餐廳接走，沒有依照環保署的規定處理，不但沒有把垃圾載到目的地，他們會找個在附近不為人知的地點就隨便把垃圾給倒了。山林裡滿滿都是這樣的情況。我們在河裏所見的一部分垃圾，就是從這些非法掩埋場所洗刷出來的結果。
除了上述提到的部分之外，卻還有其他來源也正在為這樣的情況有所「貢獻」：在許多地方，整卡車的垃圾就是直接傾倒於山路邊，直落山腳的河中。這裡所指的，並非單純的家庭垃圾或傢俱，而是包含來自建築、農業、和工業等的大型廢棄物。諸如此類的物件並非一般民眾所能接觸的到；那麼，之所以會在這裡看到這類型的垃圾只有一個原因：無論是本身製造這些垃圾的單位，或著是他們委託的民間清潔業者，最終選擇不按常規處理廢棄物，選擇違法私了，隨意傾倒。政府的相關單位真的應該要發展一套策略，來確認這些垃圾最終有好好抵達該去的地方。

每年颱風來臨，就會把這些成千上噸的垃圾帶到海洋。但那些垃圾堆卻不會因此減少：因為卡車會帶著新一批的垃圾來再度傾倒。

在對這一切麻痺之前，我那時還會拍攝影片來講述這樣的情況；但現在，我只會假裝眼不見為淨。

話說回來，我倒是能夠理解為何有些偏鄉的家庭垃圾並無法抵達該去的目的地。我本身就是來自於美國的偏鄉地區。在我的成長過程當中，並沒有「公共收垃圾」的這項服務。我們將廚餘做成堆肥，埋在遠離主建築的庭院一角，用落葉堆在上方，放置兩年後再挖來替花園施肥。垃圾和回收物會分在不同的袋子裡。每週一次，我父親會將這些袋子用車子載去離家約二十分鐘車程的郡屬廢棄物集散地和回收中心。的確，整個過程費力費時，但做好回收和妥當處理廢棄物對我爸爸來說非常重要，而我們當時也有這過程裡所需的一切資源來達成這項任務。

但並非我們的街坊鄰居都這麼做。有些家庭沒有時間好好處理垃圾，所以就把成堆的垃圾、生活用具、壞掉的車子和玩具等等，隨意散落在他們的住家四周。這也是相當常見的街景一隅。

在很多方面來說，偏鄉跟都市的生活條件比較起來，的確是不方便許多。以現實層面而言，實際的生活、家庭、經濟狀況，樣樣都會佔去不少時間。並不是所有家庭都能每每在需要之際，花上一個小時來丟好垃圾。但也有人是「能做，但我就是不想做」。沒有垃圾車的時候，他們便會選擇最為便捷的方式。政府真的應該針對山間社區提供更多的收垃圾選項。

我在這裡所訴說一切其實大家都了然於心，卻鮮少被提起。大部分在山林間那些路旁和河邊的垃圾並非來自登山客或是瀑布遊客。那些垃圾來自於那些從未抵達掩埋場的一般人類消耗結果。住在山間那些人們也不願見到如此景象。但這就是現實狀況。

這也是為什麼當我看到像是「殺風景！苦花潭遍地遊客垃圾 部落擬封閉」這樣的標題時，總會不由自主地翻個大白眼。沒錯，遊客不應該留下任何垃圾，但在不到百米之外，就有個在森林深處的家庭垃圾集散地。幾乎到哪兒都有垃圾。

如果大家有興趣前往探勘現場狀況的話，以下提供三個例子：
(大型): 24.035258, 121.170819
(大型): 24.6080971,121.2830025
(小型): 22.705481, 120.669413

面對這樣的狀況，針對個人的罰鍰並沒有太大幫助。大家平時在生活裏已經有夠多的煩惱了，否則也不會這樣處理事情。就是把收垃圾這件事情弄得再簡單一些就能幫上很大的忙了。山區的垃圾廢棄必須得簡單又方便，如同城市裡所提供的一樣。

最後還是要呼籲大家，因為疫情影響，人民改為國內旅遊，這是一件好事，多了親山近水的機會，也增加露營野餐烤肉樂趣，讓朋友家人感情更融洽!但是大家在拜訪大自然的同時，更需要以身作則，帶來多少食物垃圾，也請一件不留帶走。野生動物不需要被人類餵食，牠們喜歡自己自食其力，所以不用擔心動物會餓，而故意留下吃剩食物殘渣。揮揮衣袖，請帶走全部垃圾，包含烤肉架，野生動物不需要自己烤肉啦~

還有，大家不要再報復性集中旅遊啦~明明台灣美景青山綠水多到數不清，要記得分散人流，防疫新生活還是要落實，真的不知道去哪裡玩嗎?歡迎大家逛逛我的部落格，我製作了全台300多個景點地圖，可以選偏僻冷門的景點去唷~

One of the most common criticisms I see raised against nature goers and people who post 秘境 online is that visitors bring a lot of trash with them. If these areas have a lot of visitors, the result will be that there is a lot of trash. Nature-lovers are the problem. We can’t open up the wilderness to the general public, because they are irresponsible, and will trash the place. But is that really true? Are tourists the main driver of plastic waste in rivers and mountains? Let’s examine this issue a bit further and try to determine why some waste ends up in the rivers instead of landfills and public waste processing centers.

Unfortunately, some of immature tourists go into nature and leave their trash there. If you visit any popular waterfall or hot spring, chances are you will see some trash there too.

Tourists tend to make two false assumptions. One is that camping trash is burnable. It’s not. Your trash should be separated into waste and recyclables, just like you do at home, and taken out with you. None of your trash should go in the campfire.

The other is that food degrades quickly. It doesn’t. Vegetables and processed foods can months, orange peels, egg shells, bones can take years. If you toss noodles or cabbage into the river, it won’t be eaten by fish. It will stay there for weeks and months and rot and smell. Even if fish and animals did eat your garbage, it’s not your job to feed the wildlife. Viable food seeds end up as invasive species and strange foods make animals sick or die. All excess food should be taken out with you. No exceptions.

Even worse are cigarette butts. Why do smokers not think these toxic bits of plastic and chemicals are trash? This is unacceptable.

As infuriating as this is though, it’s not the biggest source of mountain garbage. There are serious systemic problems relating to garbage collection and disposal that need to be addressed.

This video shows a large trash pile at Hulugu Waterfall in Kaohsiung City, Liugui District. The terrain here is very steep. Any trash thrown into the forest will roll down the hill. When it rains, the lighter plastic products will be washed into the river and flow downstream, into the waterfalls you play at, and eventually to the ocean, and eventually onto a remote beach somewhere.

However, a closer look at the piles shows that this can be misleading: at first glance, it looks like a few styrofoam tea cups and items that people might bring on an outing with them. But as we look closer at the waste, we can see there are buckets, plastic farm sheeting, pesticide bottles, furniture, and general household waste. Items that no hiker would ever bring with them. This waste originated in the mountains, by people who live in the mountains. It was not brought by outsiders.

Neither is this a rare or isolated incident. If you stop at literally any section of mountain road and look over the edge you will see entire trash bags down below you. These are household trash bags that were packed and tied shut at home, then thrown out of the window of moving vehicles. It’s household trash, from houses, not campers, and critical examination of this waste would reveal the source through mail and other documents inside.

Even if it’s only a small percentage of the mountain population, they still have a big impact. Illegal trash dumps in the mountains have an even bigger impact. For whatever reason it is, some mountain dwellers prefer to throw their household waste into the river than dispose of it properly. This is not a stray bag here and there. The average 4 person household generates 1600KG of trash per year in Taiwan. That’s a lot of trash.

Because a single family can generate so much garbage, it’s difficult to tell how widespread this practice is. I’ve seen hundreds of trash bags in the forest by the side of the road. Possibly thousands. But if this is by dozens of families or hundreds of families I can’t say. Plastic lasts for generations.

If you visit rural communities and dispose of your trash in their trash can, there is a possibility that the private trucks they hired to pick up those waste from the restaurant or minsu aren’t taking it to an EPA landfill. Instead of delivering the trash to the final destination, they find an isolated spot nearby and just dump the garbage there. It may end up in one of these dumping sites instead. The mountains are full of them. Some of what you will see in a river is washed down from these illegal landfills.

In many places, entire truckloads of trash are dumped over the side of the roads and into the river below. This isn’t just household waste and furniture, but also construction, farming, and industrial waste too. This type of waste is not something that tourists bring into the mountains. Whoever was in charge of disposing of this waste properly decided to dump it into the forest instead. The government needs to develop a method of confirming that mountain waste reaches its intended destination.

Every year typhoons carry tons of this trash away to the ocean, but the trash piles never go away, because new trucks arrive to refill them.

I used to make videos about them before I became desensitized, but now I just pretend I didn’t see them.

I do understand why some rural household waste doesn’t make it to the correct locations though. I’m from a rural area myself. I didn’t have a trash service where I grew up. We composted food waste. It was dumped into piles far away from the house. We covered them with leaves and let them sit for two years before using it for soil in the garden. Trash and recyclables were separated into different bags. Once a week my dad drove these bags 20 minutes into town to the county dump and recycling center. It was a lot of effort, but recycling and proper waste disposal were very important to my dad, and we also had the resources to do it.

Not everyone on my street did though. Some families did not have the time and resources for proper waste disposal, and so they had piles of trash, appliances, broken down cars, broken toys, etc around their property. It was a very common sight.

In many ways, country living isn’t as easy and convenient as living in the city. Sometimes real life, family, and financial problems take up all your time. Not all families can spend an hour each time they want to take out the trash. Some people can, but just don’t want to. When trash trucks are not available, they will take the most convenient option. The government needs to increase trash pickup options for mountain communities.

What I’ve written here is well known, but not often talked about. Most of the roadside and riverside trash in the mountains isn’t from hikers and waterfall goers. It’s from normal human consumption that never makes it to a landfill. People who live in the mountains don’t like it either. But that’s what it’s like.

That’s why when I see headlines like (殺風景！苦花潭遍地遊客垃圾 部落擬封閉), I can’t help but roll my eyes. Tourists shouldn’t be leaving trash there, but there is also a household forest trash dump less than 100 meters away. There’s trash almost everywhere.

Here are a few examples if you wanna go check em out yourself:
(big): 24.035258, 121.170819
(big): 24.6080971,121.2830025
(small): 22.705481, 120.669413

Fines to individuals won’t help. People have enough problems, otherwise they wouldn’t act this way. Just make it easier to take the trash away. Trash disposal needs to be easy and convenient for mountain communities, just like it is for urban communities.

Finally, I still want to appeal to everyone. Because of the impact of the epidemic, the people have changed to domestic tourism. This is a good thing. There are more opportunities to get close to the mountains and rivers. It also increases the fun of camping and picnic barbecues, so that friends and family can feel more harmonious! But everyone is visiting nature At the same time, it is more necessary to set an example, and please don’t leave any food waste with you. Wild animals do not need to be fed by humans. They like to support themselves, so there is no need to worry that the animals will be hungry and intentionally leave leftover food residue. Flick your sleeves, please take away all the garbage, including the barbecue grill, wild animals don’t need to barbecue by themselves~

It’s clear that Taiwan’s beautiful scenery, green mountains and green waters are countless, remember to disperse the flow of people, and the new life of epidemic prevention still needs to be implemented. Do you really know where to go? Welcome everyone to visit me In my blog, I have made maps of more than 300 scenic spots in Taiwan. You can choose remote and unpopular scenic spots to go to