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如果這兩檔股票內挑選一檔投資,你會選哪一家?

2376技嘉 VS 2377微星

微星為國內前四大主機板廠，競爭對手包括華碩 （2357） 、技嘉 （2376） 、華擎 （3515） 等，主要產品以MB、VGA、NB 以及系統產品為主。銷售地區區分，歐洲佔約30％、亞洲佔比重最高，約45％、美洲約20~25％、其他地區0~5％。公司於2010年即著手研發電競相關產品，為國內最早布局電競NB的廠商之一，2016年產品佔營收比重分別為：主機板（MB）23％、VGA 27％、電競NB 28％、一般NB 6％、系統及其他16％。

好友詢問為什麼2377微星股價漲這麼高啊? 因為他在99年度買在18元當時樂觀告訴我,他說要長期投資!問他為什麼買微星而不買技嘉,好友回答說微星價格較低。他可以買較多張股票。

隨著時間的流逝,來到102年度整整抱了三年,他非常生氣的告訴我 微星真爛! 最後賣在16元。買了20幾張股票就這麼結束投資,聽說沒甚麼賠錢,因為有發股利的關係。

我也蠻好奇微星的股價怎麼這麼高?印象中技嘉長期以來多數時候優於微星。因為28年前我在主機板廠工作的主機板廠排名就是如此。當時這兩家公司還沒上市.但已經成立。

稍微整理了一下發現微星近三年ROE爬上10%以上關卡,跟之前年度的營運表現有天壤之別。屬於轉型成功的股票。而技嘉過去十年則呈現相對穩健的獲利紀錄。

問題來了,目前微星營運正好,股價也站上過去十年高檔區。我猜微星應該是佈局電競桌電,筆電成功導致獲利大增。不過這並沒有很高的技術門檻,技嘉早晚會追上。

多數人看到會漲的股票很興奮!這種股票多數處於營運正好階段,但能好多久?就需要對這個產業更進一步的分析。不過以我的投資屬性,比較偏愛股利發放穩健的技嘉。只要買在25-30元 退可領股利;進可賺價差。

也不會想花時間去了解微星的營運優勢可以撐多久?是不是買高賣更高?因為這不是我的能力範圍可以理解的事。呵呵...

不過網友可以針對這兩檔股票提出你的觀點,不必理會我。歡迎參與討論!!

PS:2376技嘉的圖表不完整,刪除!重新PO在留言內。
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巴小智 2017.2.27

關於 3030 德律 最新觀點

今日新聞爆出iPhone檢測主管帶單「叛逃」,兩名高階主管自立門戶，成功搶走iPhone7這個重要訂單。2015年德律FCT(Function Test，功能測試)的產品線全年營收為10.5億元，但是今年前四月，FCT產品線的累計營收竟然只有1000萬元，與iPhone相關的營收衰退達99%，衰退幅度前所未見。

德律董事長陳玠源在五月二十四日、五月三十日，分別發出重大人事公告及對員工的內部信件，除了說明高階主管解職原因外，陳玠源對全公司員工發出了一封信，內容說明是FCT產品線已經被兩位遭解職員工掠奪，並且將蘋果公司原本下給德律的訂單，直接跳過德律，轉而下單給德律在大陸的代工廠「振云公司」。

假設此事為真?剛好德律10/7日公佈累計 1 ~ 9月份的EPS 1.5元。
觀察一下過去三季的營收,獲利數字。

第一季營收 7.2億元 較去年同期11.52億元 衰退37.5%
eps 0.44元 較去年同期1.2元 衰退63.3%

第二季營收 9.99億元 較去年同期13.08億元 衰退23.6%
eps 0.79元 較去年同期1.08元 衰退26.85%

第三季營收 7.3億元 較去年同期15.88億元 衰退46%
eps 0.27元 較去年同期1.81元 衰退85.1%

累計前三季
營收 24.48億元 較去年同期40.48億元 衰退39.5%
eps 1.5元 較去年同期4.09元 衰退63.3%

前三季營收減少16億元,跟新聞 所提『2015年德律FCT(Function Test，功能測試)的產品線全年營收為10.5億元，但是今年前四月，FCT產品線的累計營收竟然只有1000萬元，與iPhone相關的營收衰退達99%，衰退幅度前所未見。』似乎有所相關...

到底是永久性沈淪或好公司遇到倒楣事？目前還看不出來。但就保守預估原則,應該先估算德律已經失去蘋果的訂單。

主觀估算 德律2016年eps 應該在1.8元 ~2.2元之間。
約2003年獲利水準,該年度最低價位23.8元。
德律曾在2009年eps 1.02元,該年度最低價位13.2元。
但後來營運再次爬起!!

就我以前有研發背景的角度來看,德律此次利空非常嚴重！已經不是所謂景氣循環造成,因此若要用好公司遇到倒楣事必須要有更堅強的理由。否則少碰為妙 ~

對我而言,中小型股遇到重大利空！若是沒買,就不會碰它。若是已經持有,則會觀察今年度獲利是否有2元水準？再重新估算未來的便宜價與合理價。除非已經出現單季虧損,否則繼續抱牢股票。

目前看來德律僅是投資價值減損,但尚未出現本業虧損。因此還不會移出觀察名單。

本文完全出自於 善意提醒,請正面解讀。謝謝!!
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巴小智 2016.10.26
http://www.appledaily.com.tw/…/%E3%80%90%E5%A3%B9%E9%80%B1…/

關於口袋名單的 5471 松翰

消費IC廠松翰 (5471) 去年稅後淨利新台幣3.88億元，
創16年來新低紀錄，每股純益2.32元

換算了一下,去年第四季eps 0.43元.整年度營收衰退6.95%但獲利卻衰退25.8%.初步看來營業費用增加不少,造成營益率下降.

松翰是IC設計廠商.或許是開發新型ASIC造成研發費用大增.
需要網友自行再去了解它.

由於松翰獲利創16年來新低紀錄，在假設並沒有新的成長動力前提下.網友現在若想買它?應屬於『利空買進』模式.考量股利2.2元也是最低發放紀錄.

當一家公司的營運偏離歷史軌道, 對於買點,我會比較保守!
目前看來在30元附近才能算是安全買點.若是我?用『股利安全邊際』原則.松翰我會抓7%當股利報酬率滿足點.2.2/0.07 =31.5元 就會開始往下分批買進.

本人的投資模式強調安全至上,獲利其次! 買到股票很好,買不到也無所謂.給網友參考.謝謝 ~

在松翰討論區,有些問題討論.歡迎去瀏覽.謝謝!!
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巴小智 2016.3.28
http://blog.yam.com/smart0806tw/article/35800789#comment