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我們一整天攝取的食物當中,碳水化合物居然就佔了一半!
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🚫醣類攝取過多
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有沒有人跟編編一樣,沒有吃到主食就會覺得非常奇怪,還會覺得沒有吃飽呢?
其實每天要有足夠的碳水化合物才可以維持一天的活動力,那碳水化合物又稱糖類化合物,像葡萄糖、蔗糖、澱粉都屬於糖類化合物,因此攝取過多時,糖類就會失控!
但我們又不能不攝取,不然一整天都會沒精神沒體力,因此就需要在它失控前,好好的調教控制
💞💞💞那一部好的電影,就會需要有厲害導演加上神手編劇與超強卡司,就有如我們將最頂級的四大專利法國專利Svetol綠咖啡豆萃取、美國專利四棱白粉藤萃取、多國專利Chestmin栗子皮萃取結合在一起,打造出【閃澱阻斷高手】
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也是各大品牌捧錢搶破頭想取得的專利成分!
使用美國 Gateway Health Alliances公司唯一品牌-CISSUS®喜受塑,以最少的劑量,達到最大的效益!
閃避高手【美國專利CISSUS喜受塑】
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為美國GHA公司研發製作、取得唯一專利的CISSUS喜受塑
是個鼎鼎有名的閃澱高手!
CISSUS®喜受塑取自於非常特殊的草本植物-四棱白粉藤,並使用特殊水萃製程,提取出一種極為特殊的植物固醇,簡單單一成分,卻隱藏著神祕大禮,同時可以調節體質還可以調節身體機能
作用機制讓閃澱無所遁行,常食用澱粉類的族群,可以直接跟澱澱say掰掰專利成分~~
除了可以幫我們調節生理機能,還能幫助牙齒骨骼正常發育及健康維持!
㊙️㊙️㊙️專利二!大咖男主角【法國專利Svetol綠咖啡豆萃取】
研究發現經過烤焙過的咖啡豆,綠原酸會大量流失,沒有經過烤焙的咖啡豆,裡面包含的綠原酸遠遠超過已烘焙過的咖啡,那沒有烘培過的咖啡會呈淡淡草綠色,因此被稱作「綠咖啡」
我們綠咖啡豆萃取由全球知名的法國大藥廠NATUREX製作,取用非基因改造的羅巴斯塔咖啡豆,並用專利超臨界二氧化碳技術萃取,可保有高濃度咖啡綠原酸不被破壞,並將咖啡因含量控制在 < 2%內
過去有研究有指出,綠原酸是一天然的化合物,能調節生理機能、進而幫助維持消化道機能,進而維持健康!
法國大藥廠NATUREX要做就是要做到最好,超高品質、有效且通過IOS與FSSC認證安全,用對才有效!劑量足才有給力!
美國年銷144噸大A咖品牌的[Svetol綠咖啡]
由法國Naturex大廠製造,是全球頂尖植物萃取專家,目前生產製造廠累計已佈局全球11國,銷售網路高達全球19國!
市場唯一定量有效成份5-咖啡奎寧酸達10~15%!
除了榮獲Hi-europe歐洲創新商品獎章,還有Halal、Kosher、FSSC、ISO等多項認證!
㊙️㊙️㊙️專利三!大咖神秘嘉賓【多國專利Chestmin栗子皮萃取-栗菁™】
大多品牌頂多使用白腎豆,因為專利栗子皮成本較高,但效果也比白腎豆高出很多!
大家都知道栗子的營養價值很高,但您們知道不能吃的例子皮也有超高營養價值嗎?
由日本創立65年原料大廠CHUON研發製作
取得日本、韓國、澳洲、馬來西亞四國專利的[栗子皮萃取物]
是閃澱路上不可或缺的好幫手!
日本中溫大廠發現栗子皮中的營養素栗菁™,富含酚酸類物質-原花青素、沒食子酸 (Gallic acid )、 鞣花酸 (Ellagic acid),可以調節生體機能,並此萃取獲得韓國、日本、澳洲、美國多國的專利認證,真的是猴腮雷。
栗子皮萃取出的栗菁,不只可以閃澱,還能幫我們調節生理機能、維持青春美麗!
㊙️㊙️㊙️專利四!神手編劇【多國專利BENEO®Synergy1寡多醣】
由比利時的製作的BENEO®Synergy1寡多醣,是一種結合了長鏈inulin菊糖與短鏈oligofructose果寡醣,的特殊膳食纖維,並且取得世界歐、美、日、韓、中、澳多國專利的
菊苣本身所含的多種營養成分,而菊苣根莖含有更多的有效菊苣多糖成分,具有幫助消化道機能、調整體質與營養補給
而果寡糖其實不是糖歐!不要被騙了
果寡糖是帶著甜味的膳食纖維,它在吸取水分後,體積會變大,增加飽足感,並促進腸道蠕動,進而維持消化道機能,所以又有「益生質」的美名
益生質經發酵後會產生[短鏈脂肪酸]等代謝物,有助於幫助牙齒骨骼正常發育、調節生理機能、促進新陳代謝!
多寡醣當中的益生質是一種能被消化道好菌選擇性發酵的碳水化合物,大部分是非消化性的寡醣,但經由微生物代謝後,就會產生有機酸,進而改變細菌叢生態,達到幫助維持消化道機能!
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【後疫情時代中國面對的經濟環境】
本文嘗試用一個廣角、簡略但直入重點的方式分析中國在疫情之後所面對的全球經濟環境。
國家競爭力的經濟學概念與中國縣競爭制度
根據經濟學比較優勢定理,國家之間的競爭始終被比較成本所局限。而在分析國家競爭力上,我摒棄華而不實的哈佛商學院Michael Poter的鑽石競爭理論,回歸最基本但正確的經濟學成本概念,其中尤受諾貝爾經濟學獎得主R. Coase的「The Problem of Social Costs」鴻文啓發:
國家競爭成本 = 直接生產成本 + 間接生產成本 + 制度費用
特別說明我所謂的「間接生產成本」更接近上頭成本,本身除了牽涉到整體租值外也會涉及到產業乃至於社會國家的路徑依賴。
在相同供應層面,某國是否可以用更低成本下滿足同樣的需求,以及是否可以善用比較優勢定理。後者包含了前者的同時,也是國家與國家之間的角色不單純只是競爭關係,而是有更多供需關係。後者之所以尤為重要在於「買方與賣方永遠不存在競爭關係」。因此在供應鏈上彼此依賴的買賣雙方國家,依賴程度越深入越廣泛,則敵對的成本將等比級數增加。
換個角度來說,Covid-19疫情本身帶來上述三種成本的同步增加。這也意味著在疫苗逐漸普及的後疫情時代,能夠以更快速地降低上述三種成本的國家將在新一輪全球經濟重新平衡的過程中取得更佳的競爭優勢地位。
在張五常「The Economic Structure of China」一書闡述的中國曾有的1990年代末到2010年間之縣競爭制度下,中國借此享受人類近代少有的超低制度費用與間接生產成本,佐以原本享有的人口紅利帶來的在中低階工廠流水線上較低直接生產成本,中國製造橫掃全世界九成以上的中低階工業領域。
但隨著中國中央政府出台勞動法與加強反托拉斯管制與大大小小的管制措施,上述獨有的縣競爭制度似乎已不復存在。這也為疫情後面對全世界新的經濟環境中國是否還具有經濟學謂「低制度費用」的高彈性與快速適應力埋下變數。
瞭解這個重要局限條件改變後,我們來看看疫情後中國所面對的全球經濟挑戰有哪些。
1 全球通貨膨脹可能帶給中國輸入性通膨
美國建國以來90%以上的M0貨幣發行量是在最近15年內產生,尤其疫情後Fed諸多舉措都可說是「瘋狂印鈔」,在世界多數原物料與貿易均以美元定價與結算的前提下,世界性通貨膨脹必然來到。
站在2021年5月這個時間點看,美國股市、房市、債市與全世界的大宗期貨、能源價格都受到局部性通膨影響,尤其主要農產品、金屬期貨價格多在52周以來新高。(見圖)
(美國M0通貨)
(美國股市)
(美國房市)
(美國債市)
(石油價格)
中國改革開放以來相當長一段時間貨幣匯率政策緊盯美元。2010年代以後雖然改盯一籃子貨幣,但明眼人都看得出美元的比重。故,在美元瘋狂印鈔的環境下,人民幣相應的輸入性通膨也必然發生。
這一塊我們可以預測,在貨幣學 Impossible trinity law的局限,以及中國對人民幣國際化的追求下,中國人民銀行應將在近年內逐步脫鈎對美元匯率的政策,同時部分放寬外匯管制,以得到更多貨幣主權。
同時取消或降低部分關稅,以及放寬戶口管制,都可以是中國政府提高國家競爭力可能採取的措施。
二、 全球局部地區將因疫情影響出現糧食危機
很明顯Covid-19疫情影響了糧食生產與輸布,全球局部地區的糧食危機已經開始出現。根據聯合國2020年糧食安全報告估計到2020年底全球因疫情而陷入經濟衰退與飢餓的人口數達8300萬~1.32億人。其引發的糧食價格增長將加重中國輸入性通膨下,百姓生活的負擔
中國家戶支出30%花費在食物品項,又中國國內大豆需求90%依賴進口滿足,因此可預見中國的飼料與肉品市場價格恐將上揚且吃緊。
(中國主要糧食供需狀況)
全球能源市場也會因疫情與之前負油價事件影響一段時間內失去部分供給彈性,意味著能源市場價格伴隨通膨因素影響的上揚也是可以預期,這一塊同樣也會加重中國未來將面對的輸入性通膨壓力。
因此我們會看到中國在人民幣國際化推廣上會施以更大力道,例如與更多國家簽訂貨幣清算與貨幣交換協議,嘗試在糧食/能源品項上更多地採人民幣定價結算。如此方可在不過度犧牲中國世界供應煉地位的前提下,減少輸入性通膨對人民的衝擊,尤其是輸入性通膨下中國國內資本投資的資源錯置現象將可以得到一定程度約束。當然這部分中國政府應該還會採取價格管制或其他市場管制措施相佐之,但政府干預與介入本身又會帶來更多訊息費用、交易費用,甚至政府本身就成為資源錯置的問題根本,也是極為可能。這些都是身為投資人的我們值得持續觀察與因應。
三、 中美衝突與戰爭風險提高
如前述,國家邊際競爭成本,尤其邊際間接生產成本與邊際制度費用,增加速率大過他國之速率,則一國之國力衰退,或更精准地說,國家相對競爭優勢衰退。反之則可視為國家相對競爭優勢增加。
在人民幣國際化過程將直接與美元產生競爭關係且削弱美國對全球徵收「美元稅」的能力,經濟邏輯上的效果是:2008年金融危機後的QE之所以沒有在美國發生嚴重通膨,正是因為美元在國際貿易與國際金融的霸主地位可以對全球抽取美元稅,意味著美國可以將貨幣濫發帶來的經濟成本移轉給全世界承擔,其中以世界貿易額佔比越高者承擔越多,故身為世界第一大商品出口國的中國自然也承擔大部分苦果,這也是為何我長時間以來主張美元的地位相當程度是由中國支撐。
而在人民幣競爭之下(我們假設人民幣國際化真取得成效),美國不再能輕易移轉自身國家競爭成本給全世界時,通貨膨脹將回歸隨著貨幣發行量增長而提高,這對美國而言代表聯邦政府與州政府等一系列債券、連動債務的利息支出成本將提高,未來借貸成本也將提高。在一定程度上,美國政府或州政府可能因此停擺,甚或我們會看到州政府、市政府因此破產。
因此美國必然會嘗試在各方面阻止之。
提高上述中國的國家邊際競爭成本也無可避免會是美國未來數十年的整體戰略目標。
所以我們看到美國從President Trump任期開始,嘗試尋找各種可以提高中國國家邊際競爭成本的手段。
然而在當今真實世界供應煉、服務煉、金流、資訊流高度分工交雜的局限條件下,我推斷任何一任美國政府、智庫都難以清楚釐清自身採取的任何競爭戰略是否會帶來意料之外的後果(unintentional consequences)。
a 舉例來說,比如美國政客錯誤判斷關稅手段制裁中國會有效,於是我們看到Trump任期貿易戰初期就是違背WTO規範,片面無理對中國出口商品加重關稅或其他非關稅貿易手段。
然而真正懂經濟學邏輯者看法多如我當時寫下的預判一樣 — 如果美國以關稅手段要抑制中國出口經濟,但關稅提高幅度不夠大不夠全面的話,則中美之間的貿易逆差狀況不但不會縮減,反而在某些不同彈性系數之下會增加。(見圖)
(中國出口美國統計圖)
反之,美國經濟將因自身對中國的片面關稅障礙而受創。
更進一步,若美國政客傻到真的將制裁關稅提到夠高,足以發生抑制中國出口額的效果,則美國經濟將必須付出重大代價,其中包括美元地位將大幅動搖。如前述貨幣政策問題,不但聯邦政府利息支出將壓垮政府財政,州政府乃至市政府破產潮亦不遠。故,我們看到即便是Trump也被迫停止更瘋狂的關稅壁壘措施。
b 再以半導體產業的光刻機為例,美國施壓荷蘭ASML禁止出貨中國廠商已經付費採購的光刻機,其結果反而是給中國光刻機或EDA廠商創造市場,協助排除了原本ASML強力的競爭。從經濟學角度來看這是一件很諷刺事情。
這是因為全球光刻機市場是一個高度技術集成的天然寡頭壟斷市場,除非有類似當年ASML與日本佳能之間的技術彎道超車(浸潤式UV光刻技術)特殊情況發生,否則後來者都會因為技術認證與攻克的巨大前期投資成本而被排除於競爭之外。
然而,從經濟學競爭的角度看,美國禁止ASML對中國出口,結果反而是讓中國半導體製造廠被迫轉向投資與採購其他中國光刻機供應商,使得原本在市場上幾乎無競爭力的後者,因美國的禁令創造的「競爭真空」環境而有了成長空間。
因此我們放大時間尺度來看,20年、30年後如果中國半導體設備商有了長足的進展,肯定要回過頭感謝美國政府政府的錯誤干預所創造的商機。
說到商機身為投資人的我們可以注意,在上述政客的錯誤決策中,一些轉瞬即逝的投資機會也會因政府干預而起。例如下一點。
c. Super Micro 間諜晶片事件,2018年10月美國知名商業性雜誌Bloomberg刊登新聞「The Big Hack: How China Used a Tiny Chip to Infiltrate U.S. Companies」聲稱Super Micro這家公司利用一顆米粒大小的間諜晶片替中國政府竊取資訊。
姑且不提一顆米粒大小,本身毫無無線射頻天線的晶片在當時技術上幾乎不可能竊取什麼資訊,2年多後海潮退去,不但美國政府或Bloomberg都未提出更進一步有力證據,整件事甚至根本就被遺忘。
當年我不但寫了幾篇文章駁斥這種謬論栽贓。還親自動手買入這家粉紅單公司,短短三天就賺了台轎車。
香港2019年暴動事件、2021年新疆奴隸棉花事件、最近新冠病毒向中國求償事件...等,我們都可以看到美國政客在試圖提高中國競爭成本的過程,會創造大大小小系統性或個體性的災難風險,例如前述Super Micro因栽贓性假消息股價從$20.61美元在一兩日內崩跌至$13左右,但隨著栽贓者無力提供更多證據,市場回歸均衡的過程,截至2021年5月28日,Super Micro股價已經來到$35。
這是說,某些因政治干預造成的個體性或系統性風險,雖然屬於不可預測的風落(windfall),但其中不乏類似Super Micro的例子,在隨後回到正常的價值位置。如W. Buffett所言:市場短期是投票機,但長期是磅秤。
d. 美國知名橋水基金創辦人Ray Dalio在其將於2021年11月初版的書籍」The Changing World Order」 已提前公開的第七章」US-China Relations and Wars」提出綜合國力歷史計算與國力表(見圖)
提出美國正處於信用擴張後期的大國階段,而歷史上處於此階段與新興國力上生階段的國家一旦發生國力曲線交叉時,多半發生大規模戰爭以重新均衡雙方與整體國際關係。
依其推論,中美兩國發生戰爭的風險來到史上最高點。
但這部分我持較保留態度,特別是新任President Biden政府的高達$6 triilion美元的聯邦預算案出台,我們注意到一者,美國聯邦政府支出繼續維持二次世界大戰以來的GDP高佔比--達25%,二者,預算增幅最大均在健康醫療(成長23.1%)、商務(27.7%)與環保(21.3%),然在國防(1.6%)與國家安全(0.2%)幾乎未有成長,甚至計入通貨膨脹因素,後二部門的預算是實質減少的。因此可推估此任政府對發生大型戰爭的預期心理。
四、 變種病毒的不確定性
這是最後最難評估的風險,在現階段的資產配置決策中不可忽略卻又幾乎難以估計。拔高到國家決策層面來看,這也是中國面對的最棘手風險之一。
結論:
以上是我從經濟學角度出發,非常簡略地預測中國在疫情後將面對的國內外經濟環境與挑戰。其中任何一項單獨提出要深入探討都會是長篇大論。還有一些我認為相對重要性較低的現象與局限條件轉變,本文也尚未涵蓋。
BTW,最後多提一句台灣獨有的風險:後疫情時代是否接種過疫苗有可能在相當時間內成為國際旅遊的必要條件。然如果台灣政府真的壓寶在台灣國產疫苗上,則在現今環境下有沒有可能不被世界多數國家組織承認?會是一個額外的成本。
參考文獻:
* The Wall Street Journal, 「Biden is the $6 Trillion Man」 (May 28, 2021), https://www.wsj.com/articles/biden-is-the-6-trillion-man-11622241749
* The Financial Times, 「The summer of inflation: will central banks and investors hold their nerve?」 (May 15, 2021), https://www.ft.com/content/414e8e47-e904-42ac-80ea-5d6c38282cac
* Ronald Coase, 「The Problems of Social Cost」 (1960)
* Ray Dalio, 「The Changing World Order: Why Nations Succeed and Fail」 (2021)
* Irving Fisher, 「The Money Illusion」 (1928)
* Mundell, Robert A. (1963). "Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates". Canadian Journal of Economics and Political Science. 29 (4)
* Milton Friedman and Anna Schwartz, 「A Monetary History of the US, 1867-1960」 (1963)
* Milton Friedman, 「Money and the Stock Market」 The Journal of Political Economy, Vol. 96, No. 2 (Apr., 1988), pp. 221-245 「
* Allan Meltzer, 「Learning about Policy from Federal Reserve History」 (Spring 2010)
* Armen A. Alchian, 「Effects of Inflation Upon Stock Prices" (1965)
* 張五常, 「Will China Go Capitalist?」 (1982)
* 張五常, 「The Economic Structure of China」 (2007)
* Ronald Coase and Ning Wang, 「How China Became Capitalist」 (2012)
* Alfred Marshall, 「Principles of Economics (8th ed.)」 (1920)
文章連結:
https://bit.ly/3vD1B2o
市場均衡例子 在 JC 財經觀點 Facebook 的精選貼文
周末還是應該居家好好防疫,如果怕時間太長不知如何消磨,推薦大家閱讀《索羅斯談索羅斯》,讀起來一本抵十本,絕對可以耗掉你幾天時間!
索羅斯的書之所以硬,是因為再讀的時候還是需要停下來去思考他的邏輯,理解他看待事物的方式,把他所抱持的理念投射到他的投資原則上。
前陣子看到報導寫說索羅斯已經不索羅斯了,或許是因為他現在對基金的干涉程度低,也或許是他看待市場的方式已經轉變,但是看完書之後就不那麼意外。
索羅斯不是一個會抱持傳統思維,那種一個信念走到底的人,隨著社會、經濟、人與人之間的互動來動態調整對每件事物的看法,才是他的風格。書中索羅斯提到「基金風格也是歷經多次改變。他並不依循一組既定規則做事,而是去尋找遊戲規則出現的變化。」
倚靠直覺是高等級投資人的成就,比起規定,他們更看重規定以外的信號,我認為這就像我在上一集Podcast中提到的,透過觀察,紀錄,使用科技來塑造模型,把固定的模式系統化,在隨機性中找到獲利的機會。
索羅斯在書中提到他靠假說做投資,針對預期事件發生的順序提出理論,在拿理論和實際發展狀況做比較,讓他具備可以用來衡量假說的標準。這不就是一個動態調整個過程嗎?你必須對每一個新進資訊做出評估。
認清自己可能犯錯,讓自己感到不安!索羅斯認為自己可以更快的比其他人認清錯誤,並且做出調整。不只是對投資,索羅斯在書中提到非常多的例子,包括他對於國際情勢、經濟、工作的想法,在當下是如何做出判斷與決策。
「反射性」指讓參與者與實際狀況之間的互相牽引,互相強化與偏離均衡,為市場創造出極端狀態,也是一種不穩定的狀態。當投資人理解到這樣的流程循環後,對於整體的掌握度變會更高。
「自身易謬性」指解決問題的方法是自我懷疑,承認任何信念、想法、事物均存在缺陷。但抱持開放則可以讓我們對於不完美的事物提出改善,推動前進的動力。
這點套用在投資上我認為是最重要,也最應該時常思考的問題。書中提到「人類必須在學習思考的時候,不只考慮它們當前的樣態,也要思考過去的情況和未來的可能性。」
我們喜愛給事物套上標籤,或是遵循傳統思維認為永遠只有一種路徑和結果,但事實是同樣的原因與環境也可能導致全然不同的結果。「批判性思維模式」讓我們降低對單一信仰造成的盲點,尋求更多可能性。
「沒有人會說這就是事物的樣貌,沒有其他可能性」,社會科學(人的行為)在現實與思維中出現分歧,每一個選擇在當下來說只是「當下最好的那一個」,而不一定是所有可能的選擇中最好的,投資決策又何嘗不是?
最後書中提到一個觀點,我認為非常有趣,索羅斯表示「若反射性理論被大家普遍接受,那麼市場反射性會更強」,這樣市場反而會變得更極端與不穩定,該如何解?答案是當人們用絕對績效而非相對績效做為衡量指標,金融市場會更穩定,我同意,但是極度難!
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( )如附圖所示,當價格為P1 時,市場的供給量為A,需求量為B,請問此時市場上的供需狀況為何? (A)供過於求(B)供需均衡(C)供不應求(D)兩者無關。 答案:(C). ... <看更多>
市場均衡例子 在 [請益] 想請問市場結清與市場均衡的定義- 看板Economics 的推薦與評價
各位板上諸強者好~~
我想請問一下市場結清與市場均衡的關係為何?我可以說古典學派的市場均衡是建立
在市場結清的條件下嗎?如果是,凱因斯學派的有效需求決定論裡,透過IS-LM聯立
求解而的產出可以說是市場均衡產出嗎?或者,我們該說是需求面所導出的市場均衡
產出。換言之,在凱因斯學派裡,市場結清與市場均衡是相同的意還是沒有必然的關
係。
我自己對市場結清與市場均衡的看法如下:如果市場上有一間水果攤,桌上擺著
五顆水果,市場結清的意思就是這五顆水果會賣出去可是我們不知道以賣出去的價格
來說,消費者是不是只想要五顆水果,也許他想要更多,但是他最終就是買下五顆。
換言之,市場結清的定義不包括成交的價格,不管價格機能是否充分運作,市場都是可
以結清的。會這麼說的原因來自於下一個推論:市場均衡的意思在於市場上的供給等於
需求,決定出均衡價格與均衡產出。回到前面所提的例子,如果水果市場達成均衡,檯
面上的五顆水果會賣出去,但是透過價格機能充分運作,所決定出來的價格將會使消費
者願意且只買五顆水果。所以如果價格機能被破壞,廠商只能以某種價格提供五顆水果,
市場還是可以達成結清,只是我們只會知道五顆水果以某個特定價格賣出,但是我們不
會知道,消費者心中願意支付那五顆水果的最高價格是多少。以上的分析還有一個假設,
就是水果商的供給線為垂直線,所以願意以任何價格提供。但是再討論價格機能被破壞
時,假設有一個水果工會,其勢力龐大到所有的水果只能以單一價格提供。
好吧,我是不擅長講故事的經濟人,所以故事都被我講的有點冗長,簡單的說,我想
問的是,市場結清與市場均衡到底有什麼不一樣。
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An angel wrote:
一位天使這樣說:
Many people will walk in and out of your life,
許多朋友進出你的生命,
but only true friends will leave footprints in your heart.
但是只有真正的朋友會在你的心中留下腳印。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 210.85.34.141
※ 編輯: idnc 來自: 210.85.34.141 (02/01 00:43)
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