關於 庫藏股可以賣嗎 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

《6/17 大盤表現》
台股今天表現可圈可點😎！由於美國FED昨晚溫和中卻又透露鷹派的升息預告，讓美股收黑，期貨續跌，加上台股又剛好有漲到波段高檔的台積電，除息2.5元，讓大盤今天開低，跌深超過百點。不過沒關係！族群健康輪動之下，傳產的貨櫃過熱整理，那麼資金就去散裝與陸運倉儲；電子的權值股開低但穩盤，次族群包含先前幫大家追蹤過的，ABF載板、被動元件、石英元件，今天通通都發動。不過最大亮點，是面板竟全數亮燈漲停！怎麼看待呢？

而加權指數在最後半小時翻紅之後，也開始啟動拉尾盤行情，航運類股特別是陽明狂飆，股價從漲2%急拉到漲超過8%，台積電最後撮合更灌入大單，直接黑翻紅一天填息達陣！也造就今天收了一根帶下影線的強勢紅Ｋ，上漲82點，收在17390點，不過成交量4393億沒有明顯放大，電子能否接力掌舵態勢不明顯，上漲帶量才是明顯表態，所以還是要避開漲多個股，以免追高風險唷🤗。

《6/17 電子族群》
今天除息的台積電，市場本來沒有預期一日填息行情的，畢竟依照以往慣例來看，15天內填息都還算正常，而且今天包括美股與期貨，都是不利科技股，更不用說台積電才剛站上波段高檔。但說實在2.5元的股息，對於一支價格超過600元的個股來說，應該也不至於太難啦～🙄

總之，今天電子權值股，其實在早盤開低的狀況之下，比較偏向穩盤的角色，讓中小型電子個股，以及次族群可以各自發動！不過隨著個股撐起一片天，電子權值股日月光中午先動起來，鴻海聯電也尾盤往上拉，但不要忘了先前教過大家「看大做小」，前幾天跟大家重點提示的不少個股今天都很亮眼唷！

首先，被動元件！最近投信買得好，龍頭廠國巨(2327)底形也打出，特別是公司的庫藏股已經買完，公司都在季線下幫你加碼支撐了，信心面加持，而技術面的話，突破季線後連三紅Ｋ！如果覺得國巨太貴？胡毓棠分析師就建議，被動元件族群連動性高，還有很多個股都可以關注，下半年有機會。例如謝明哲分析師提到，今天高掛漲停的凱美(2375)，長紅Ｋ帶量漲停，不只突破平台整理還突破季線，接下來一兩天觀察站不站的穩，後續同集團的大毅(2478)、奇力新(2456)也有機會陸續表態。過去大家很常拿出來笑的被動元件一日行情，法人加持之下，能否破除就看這次啦！

再來，前幾天才提到的石英元件，加高(8182)漲停創高，晶技(3042)漲多尾盤稍收斂，兩人的Ｋ線型態最近都是起漲態勢，加上石英元件的日本大廠大真空還在漲，分析師認為，強勢股五日線回測沒破，都是進場好時機，還是有不少上漲空間唷。另外ABF載板，強勢格局是不是說很多次了！整體來說最有人氣是欣興(3037)今天盤中股價創高，最有空間是景碩(3189)有望突破黑Ｋ整理，但要特別注意，如同國巨的上攻有放量，景碩有沒有追價的力道，也要觀察投信態度，以及量足不足，才能有效突破創高。

最後面板啦，昨天看到低點出現買盤殺不下去就覺得奇怪，果然有外資大接特接，出了利空報告然後低接的戲碼上演！今天果然面板三喵回神變三虎，但這真的是止跌了嗎？提醒您，外資一買一賣已成常態，特別是在面板更常見，是不是持續性買超等等就可以查得到！毓棠哥認為，面板說實在也不至於那麼差，前幾天急殺是因為連投信都倒貨出來，今天的反彈是不是確定打了另外一支腳？重點先看外資籌碼，再看均線能否守穩，才是向上攻的正式號角，畢竟面板還不是主流強勢族群，加碼還是會有點風險唷。

《6/17 傳產族群》
鋼鐵人今天雖有中鴻，解禁之後一路往上噴，但僅有半日行情，一路溜滑梯，鋼鐵族群沒士氣！原物料還有造紙也是，雖然早上從貨櫃三雄外溢的資金有流到這些族群，但黃漢成分析師認為，只要如鋼鐵報價在跌，彈升力道就有限，先前漲多的賣壓都是重重阻礙，無法突破的話恐都是短暫行情。🤪😱😭

至於運輸族群今天就有趣了。人氣不散，盤中還打趣的說，天上飛的，海上開的都已經漲一輪，那麼今天果然就輪到陸上跑的囉！榮運、中櫃、志信今天都攻漲停，當然這有一部分是跟貨櫃休息有關，連動性雖然比較少但還是有相關的陸運及倉儲，大勢之下就成了資金標的了，分析師建議還是別追高！

至於散裝航運也能發現，今天續強的有四維航跟正德，都是破前高後一路往上漲的態勢，反觀同樣是散裝的慧洋與裕民，怎麼就都動不了？這裡分析師的看法就有點不一樣了。毓棠認為，業績成長性有差，四維航現貨船多所以先漲，慧洋沒理由不跟進過高80.8元，裕民則是因為大型船為主，一樣財報成長性較弱，不過後續都看好有空間能跟上漲勢。如果是比較保守的投資人，其實還是建議，散裝航運個股的股價先確認過前高了，再來進場會比較安全。

至於貨櫃三雄，有一說是因為再漲就要被處置分盤交易啦！漲多休息不是壞事，盤中分析師幾乎一致認同，多頭趨勢之下，強勢個股就是拉回五日線再進場，不要追價，並且短線記得要停利出場，才不會一回神發現自己買在高點賣在低點唷！

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《6/15 大盤表現》
端午節後沒變盤🥺！正是因為在連假期間美股持續往上攻，標普S&P500與科技股為主的那斯達克指數，都創下新高，還有費城半導體在星期一也大漲了約1.4%。回到台北股市，支撐電子領頭羊台積電，沒放量的狀況也能穩定上攻，甚至今天電子零組件的表現比半導體還要亮眼，以握有蘋果+車用兩利多的個股最為強勢唷。

另外當然航運類股還是盤面最吸睛，解封的萬海不負眾望奔漲停，長榮陽明也逐漸跟上都創高，連帶散裝航運也跟漲。在航海王大漲，鋼鐵尾盤點火，卻也沒有很排擠到電子股熱度，資金比重有追上的狀況下，指數一路往上推高，收在最高17371點，上漲157點，也成功突破頸線位置，也就是大約在6/3時的高點17311，可喜可賀！分析師認為雖然往上有壓力，但整體行情還是多方格局不改變唷。

《6/15 電子族群》
電子股今天穩穩漲，晶圓雙雄撐盤之下，即使電子的資金比重一度被超強勢的航運擠壓到，但午盤後還是有慢慢升起來。而且除了半導體，比較二線的電子零組件，包括被動元件、PCB裡的銅箔基板CCL族群、以及石英元件今天也都穩穩的，今天就來看一下相關個股能不能追🤔！

被動元件：
說到被動元件，不要忘了先前提過的「看大作小」，看大型個股穩不穩強不強，再去操作中小型的個股！最指標的當然是龍頭廠國巨，已經完成庫藏股的他今天股價強勢站上好久不見的季線，漲幅約6%，當然也帶動同族群跟漲。但不要忘了，被動元件股價真的很被動，很常出現一日行情，表現也落後電子族群，所以盤中蜀芳姊提醒，被動元件不是法人會一直看好的族群，獲利表現第二季好，但第三季就沒有漲價的效應了，能搭上車用的個股可能會好一些。現在定調落後補漲，六月作帳行情加位階低，能否成為強勢主流就要再觀察了。

銅箔基板(CCL)：
CCL五尖兵中，台光電續強，連續五根紅Ｋ，投信大幅買超，所以股價反而是旱地拔蔥，台燿則是有一點落後補漲的味道，聯茂持續往上，另外還有金居了！分析師黃漢成建議，如果漲多的不敢追，低檔區電子族群可以找二低一高，本益比低、位階低，但獲利高，接下來都有望來補漲！另外其他的PCB族群整體來看，分析師看好除了台光電與金居，ABF載板也能發現近期雖然整理，外資跟投信對作賣不停，但股價賣不下去，欣興還收漲2%，可見相關個股是內資在資金比較少的狀況之下，還是願意投入的族群😍😍。

石英元件：
平常真的很少注意，但今天難得漲一下就談一下！晶技一度攻上漲停，也反應蜀芳姊說過的，擁雙題材還是比較好，晶技就有蘋概加車用，今天雖然漲停大家要追怕怕的，但她認為還是有望挑戰前高。但也需要注意，電子如果今天有量，晶技漲停那麼希華一定跟著大漲，但今天僅約半根漲停板。謝明哲分析師也認為，希華有機會之外，加高也可以關注，但另一間台嘉碩就真的只有跟漲囉，不建議以這檔為主力了。

《6/15 傳產族群》
今天焦點沒有別的，就只有航運股！鋼鐵人雖然今天尾盤也有飛上去，但飛太晚來不及問分析師，明天再來說。

萬海解封的力道真的很強，開盤沒多久就漲停，本土法人的目標價開到272元，緊接著長榮陽明也創高，尾盤一起鎖在漲停板。果然，上周五大家破箱型區間後，股價又要開始不設高點的漲了。大家想要問的當然就是，那現在，能～追～嗎～～？

直接看一下漢成老師盤中這麼說：「這個點不要追高了，上星期四盤中分析有提到，萬海在分盤交易最後一天，那時候小時線回到低點，才是接的時候。而現在已經連續兩根漲停板，很容易接在高點位置區！不過要買也可以，就等壓回再來切入。而且今天可以發現，陽明長榮雖然創新高，但追價力道就沒有那麼強，所以不適合追價，等壓回來之後再來切入！」畢竟貨櫃輪到現在還是熱門當沖標的，很多人當天賺了就跑，不可不防。

那麼貨櫃輪不敢買，買散裝輪您說如何？很多老師其實盤中都說了，散裝輪這回雖然報價也有漲，但明顯還是跟漲的味道，觀察個股漲的原因，不外乎像持股貨櫃輪的業外收益，就是特別小型船隻的輪漲如正德四維航，所以現在跟上都會有風險，當日強都不代表隔日強。孔祥慈老師也分析，「貨櫃三雄代表的是人氣與資金，代表大戶對於台股多頭看法，如果現在因為不敢追貨櫃，而跑去追散裝，到時回檔會先遭殃的，恐怕也是散裝輪個股。」

所以要不要追呢？切記還是老話幾句，買黑賣紅，短線操作，個股靈活選擇及審視，才不會套在高點欲哭無淚唷！

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一位超認真的朋友提供了3/29早餐會的筆記，有興趣的人可以參考。

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討論量化分析，很容易會侷限在看財務報表數據而去買股，那如果財務報表造假，就很容易買到地雷股。認為還是要搭配其法說會、了解其商業模式，整體去看，才能避開地雷股。

燈大剛開始投資很怕買到地雷股（財務造假公司），所以剛開始大量閱讀再講財務造假的書，例如《騙術與魔術：識破13種連財務專家都不易看穿的假報表》（美國案例，已絕版），現在比較有信心有能力可以避開財務造假的股。如今認為不是看這麼多財務造假的書或案例就可以避開（有稍微幫助），但還是要了解其公司的商業模式 如何去經營 策略是什麼，分析其商業賺錢的邏輯性（邏輯要合理，要長期去思考和訓練）。法說會比較吸引我的內容不是財務數據的報告，而是有關公司產業狀況 如何經營。

燈大一開始就清楚自己是走「從長期價值投資/商業模式去研究個股及價值」，但不是很容易做到。不過方向明確，就努力去學習相關知識：商業相關、商業傳記、會計相關、公司年報 法說會，持續去閱讀。

詢問燈大持股時間，看長期至少3~5年。燈大賣股的原因三種理由：當初買股的理由消失，二來有更好的投資標的，三來此股股價已經漲太多了。

有人問燈大為什麼不做某方程式：設定某種條件，達到就自動賣出。
燈大回覆，只要寫出這種條件的就是量化（有量化數據才能說達到什麼條件就會做什麼動作），但其實這樣與我的投資理念是相違背的，我不認同有所謂量化分析，我覺得一旦分析就是質化了。量化其實是對於你這質化分析的一種輔助，量化數據如毛利率提高，但其數據卻沒辦法說出這家公司產業模式或產業變化，那只是由一種結果講另一種結果。

有人提問現在有新興行業 AI Agent，聽說套上大數據幫投資人買進賣出，沒有感性問題只有理性，聽說這領域一直成長，燈大如何看待這方式。
燈大回覆，是否真的有效，有待時間驗證。另要判斷ＡＩ此方式投資可不可行，我由所獲得的ＡＩ相關知識個人判定為不可行、不太會成功，因為知道現在AI技術可以達到怎樣程度，投資以現今的AI技術還是無法做到。

首先要知道目前AI技術為深入學習，給他看大量資料/數據，然後AI會在這些大量數據幫你找到 也就是所謂的暗知識，以人臉辨識來談，他的模特就是你寫了演算法之後，給他大量/幾百萬張的人臉圖案，然後它會一直去看，就會訓練出人臉就是長這樣，但它是怎麼認出的，你不知道，後來研究萃取出它們大概是看哪些，我們認臉是看五官，它們是看兩眼間的距離或其他東西，但終究它怎麼從第一步到最後一步認出這個人就是你 我們是不知道的。其中有很多細節不細談，但想想你要給出怎樣的資料/數據去訓練ＡI挑出怎樣的股票未來是會漲的，宣傳AI選股的一定是用過去和股價相關的數據，不然怎麼預測這家公司的股票未來會漲，其實這和技術分析大同小異的方式，用目前AI投資會不會有效，或許某些時候/情況有其效果，但是長期都會是有效策略嗎？採懷疑態度。

與會者有人說李彔也提到：「現在講K線已經是比較『低級』的了，最新的理論講AI（人工智能）」（出自李錄：價值投資的知行合一 ）

有人問燈大如何去挑產業，因為每家公司的企業文化與經營者理念都不同，燈大是一家一家去挑出自己認同的公司嗎？
燈大回覆，理論上是應該一家一家去看，無論是透過年報或是法說會，巴菲特一開始是這樣做，這樣確實是真正有效的方法，但我個性很懶，每天隨時去注意周遭生活朋友交流或新聞或法說，當有吸引我的點才會進一步去看。有些個股看其法說會才知道這家，其前幾分鐘才吸引到我，就去進一步研究。所以常常一年只找到一個好機會，做一筆交易（持股不算）

詢問燈大是分批買還是一次買
燈大回答大多是一次買進，因為當下決定買入時是覺得它已經很便宜被低估，就不會去期待更便宜了，如果還要等待它更低點，那就是賭了，覺得沒有意義。所以要對買下的判斷有把握一點，還是取決於你認為它現在的價格是否是被低估狀態的能力。雖然有時買進，它還會跌，但沒有關係，因為沒有人可以買在最低點，我只要買在相對低點，抱得夠久，都可以賺得到錢。但很多人怕買入會跌就分批，但因為分批有時買高有時買低，平均下來買進價格也差不多。但燈大不怕股市大下修，還是會抱持著。

有人問 如果股價離你想買入的目標價距離有段距離，燈大會怎麼做？
燈大回覆，既然對這家公司的未來看好，現在買入價格與你要賣出的目標價（覺得它真正的價值/價格）還很遠，那漲了10%又如何，雖然最初會想 「啊漲停耶 是不是跌回來再買」結果錯失了一個漲三倍的股票。所以會一直修正方式：現在會一次買足，即使要買當下漲了也還會買。因為之前的經驗，重點加上我對這家公司有充分了解與研究，也有一定信心的前提下，所以它漲停（我還是覺得便宜）我才會追高買進。不然不會隨便去追高。然而當下要承受，買進後可能股價還會下跌，一段時間的帳面虧損與套牢（坦然承受），認為所有策略都有其優缺點。

有人建議為什麼燈大不看該公司過去股價可能的低點而買入？燈大認為即便過去股價再怎麼樣的規律，你怎麼知道現在的股價是低點（過去不代表未來）。詢問者的前提邏輯是這家公司過去的股價趨勢，但燈大的邏輯是我現在看這家公司的股價 與 我對它未來預測的股價去做比較。我對它未來的預測與現在股價有大段距離 而且我研究透徹有信心，就不會考慮它股價之後還會不會回跌，我就會買入。（長期來看，我買在相對低點，雖然買後公司股價可能下跌15%，短期會覺得跌很多，但以長期來看，這上下15％的區間是差不多的）而依詢問者邏輯是有可能現在股價是過去股價趨勢的高點。看的角度不同，得到的結果不同。

有人問燈大怎麼決定自己持股比重——>自己最看好的會重壓，建議想清楚投資策略還有其優缺點，這之間是相關的，和適性而為。
有人問燈大會做短線投資嗎？例如 80%長期，20％短線。燈大回覆 現在不太會主動尋找這樣的機會 覺得很麻煩，短線做完又要換標地。

續問若是抱長期，看錯的話損失很大
燈大回覆 所以一定要符合自己的個性與投資策略，把這家公司研究深入與透徹，加增自己的信心水準。

無論是買價值股還是成長股，優先考慮都是下檔風險。
一般人認為下檔風險是指買進這檔股票後它還會下跌的機率多高或空間有多大，但燈大有不同見解，認爲下檔風險是指 該公司有其基本價值，簡單說明舉例，某公司市值的100億，手上現金有70億了，那我認為它下檔風險基本在70億左右（燈大自說可能是極端概念），你買在 60億或70億就會覺得它下檔風險很低，它股價之後有可能跌到50億.40億等，但燈大不在意它之後股價會不會這麼跌，在意的是它真實的基本價值在哪兒，是不是那真實現金70億沒負債，（會不會造假，當然要自己判斷），這樣買入即便它市值跌到 40.50億，也不擔心。相反沒有這些基本資金去支撐其價值，你判斷說他最低跌到 70億，若市值真跌到50億 還這麼有信心嗎？

基本上明確知道有基本價值在其中，買進價格不會超過價值太多。判斷如果我長期持有，如果下檔最差有個 15％虧損，這樣會比較有信心持有，如此也不會虧到太多錢。基本價值是從很多角度去判斷，基本資產、現金、客戶關係、商業模式、技術，以上總結主觀判定這些價值多少錢，假設這家公司要被私有化，你覺得這家公司至少值多少錢？當然要保守去算。大部分相類似或產業的私有公司如果被合併時，大概用可以賣多少錢?這樣公司市場大約是用 5~8倍去買，你就用4-5倍去估值，這是一種估值方法。估值方法很多，無法以一概全，還是得 case by case，這還是需要憑靠你去大量閱讀 看很多的資料才比較可以去判斷。或者倘若你對這家公司的產業和商業模式有一定的了解，你比較有信心知道這家公司最差業績是怎樣狀況 ，不會再差了，這也是一種基本判斷。

詢問如何學財報
學習投資第一天 就先買股票，財報學習不是拿教科書從頭看到尾，而是先看基本科普等級的財報書，大概了解什麼是營收 成本 費用 毛利率等，接下來真的去看個股財報 邊看邊學。這種東西急不來 持續學一定會進步，我大概花了兩三年才真的覺得看財報是沒有問題的。看得懂每一項數據的定義與背後意義，把會計學通了，不代表看得懂財報，真的看懂財報還是要去了解其商業模式，不然你只是看到數據，而不知道到底發生什麼事。但基本會計知識還是需要的。

問什麼叫商業模式？
燈大回覆 簡單而言就是這家公司怎麼賺錢，不是所謂製造產品賣出就是商業模式。簡單舉例，兩家同樣都是麵包店，彼此的商業模式不一定相同：銷售的策略不同，製造流程、鎖定的目標客群、販賣策略都不同。為了能在競爭中取得優勢，必須多想多做，它必須找到適合自己公司狀況的好的商業模式。

簡而言之，如何在競爭中勝出的你的賺錢方法，就是商業模式。
說仔細點有很多面向，你的目標客群是誰？你如何創造出價值？你創造什麼商品服務？如何把這價值傳遞出去？你的供應鏈或者製造部分，這些都是商業模式的一環。

透過大量閱讀，聯想到以前的經驗、閱讀或商業知識累積，就能多少看見這家公司的亮點。例如之前看過騰訊傳，從中累積的知識，看見個股未來發展的亮點。

討論到如果有公司減資，究竟是買進庫藏股減資，還是現金減資比較好？
燈大回覆 會以公司老闆角色去看 而且老闆對自家公司更為了解，會以自己/最大股東能夠獲得最大利益，目前公司前景很好，買進庫藏股並銷毀後的減資，未來股東權權益會更大。

其實要看公司狀況 究竟是現金減資好還是買回庫藏股減資比較好？若以老闆看好自家公司前提下，如果選擇減資拿回現金（不用繳稅），但手上持股還是會變少雖然比例沒有變，拿到的現金還是得回市場投資，但如果前提仍很看好自家公司，想再投資自家公司的話，就要再增資，這樣減資又增資不是很奇怪嗎？

現在買回庫藏股的策略，股東持股比例還是一樣多。因公司前景很好，買庫藏股方式更好，一來以長線來看，現在是很便宜的股價，可以用便宜價格買進庫藏股，二來買完又註銷後，股本縮小，未來前景好，以後每股盈餘更高，分配到我這個老闆/股東本身的利益會更大，當然還有其他考量。

計算方便舉例如 10億股本(1億股），想減資減到5億，一年後我賺10億稅後淨利，如果我沒減資，10億股本EPS為10元，但如果減資，5億股本eps則變成20元，獲利成長一倍，在其他條件不變的情況下，通常股價也會成長一倍，而且很有可能股價成長超過一倍，因為市場會看到這樣驚人獲利。其實這樣方式也是很保險的投資 聽起來是減資，但實際上是再投資，因為手上持股會更有價值。

波克夏公司公布了最新的13F ，揭露上季持股的變動。除了之前已經知道的波克夏Q3庫藏股規模達90億美元、創下歷史新高紀錄，遠多於Q2的前次歷史高51億美元，以及被大家算出來的蘋果(AAPL)減持之外，比較明顯的異動就是新增了健康照護類股的公司，這篇文章幫讀者幾個重點。

1. 賣出部分Apple(AAPL)股票，但仍占總投資組合48%
2. 金融股調整：減持富國銀行(WFC)與摩根大通(JPM)，增持美國銀行(BAC)
3. 新買入醫療照護類股:ABBV, MRK, BMY, PFE
4. 出清Costco(COST)

有興趣了解波克夏的其它交易，可以參考這篇文章最下方的文章連結
https://pse.is/3976gd