關於 摩根 金 磚 四國 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

將「掌握市場週期」這本書看完後
讓我這位今年正式4字頭的大叔
又開始回想起我當年出道的情景
那時剛退伍亞洲地區還瀰漫著SARS的恐慌
台灣股市經歷過網路泡沫大盤不到5000點
而銀行定存利率也降到只剩1.3%
台灣民眾的理財需求自此開始萌生
因為這樣子的利率退休怎麼可能只靠利息吃飯

所以當時駿利在台灣引進推出月配息基金
雖然配息率只有4啪多一些
但是搭配後收手續費的機制
定存民眾還是很買單
（而且後收型通路服務費也比較高😅😅😅）
後來大聯引進配息率更高的高收益債券基金
也就是現在的聯博全高收啦！
而且一樣有後收機制就把駿利打趴了
自此台灣民眾買的第一檔配息基金
就是聯博全高收了（現在則是安聯收益成長）

而我銷售出去的第一檔股票型基金是哪一檔呢？
答案是富蘭克林高成長
放到現在可是漲超過一倍呢！
（但漲10%就會請客戶出了
那還能放到現在😅😅😅）
之後就開始在新興市場周遊列國
摩根東協、霸菱東歐、富蘭克林金磚四國
再後來則是原物料行情
美林世礦（現在叫貝萊德世礦）很夯
油價飆上100的時候就流行替代性能源
所以德盛綠能趨勢額度一直不夠
只要報紙刊登額度開放了
投資人都是自動上門指名買這檔

再來呢？當然就是眾所皆知的金融海嘯了！
好吧...以上都是超過10年的陳年往事了
上基智網就能把這16年的基金走勢拉出來
好像16年一晃眼就能走過了
但是16年可是832週又或者是5,840天啊！
所以霍華·馬克斯才會一再強調週期的存在
投資的路就像巴菲特說過的一段話
你不想揮棒也不會被三好球三振出局

#看到週期的出現再出全力揮棒都還來得及

2001年，時任高盛(Goldman Sachs)首席經濟學家的吉姆•奧尼爾(Jim O'Neill)造出了金磚四國這個詞。之後10多年裡，金磚四國將帶動一波由新興市場推動的經濟增長浪潮的觀點占據著主導地位。

但是，巴西和俄羅斯的經濟衰退沉重打擊了這一信念，以至於去年高盛關閉了旗下的金磚四國基金。

然而，新興市場基金的經理們發現了一個潛在的替代物“TICK”，它包括金磚四國里的中國和印度，而倚重大宗商品的巴西和俄羅斯則被側重科技業的台灣和韓國所取代。

這一新的組合在很大程度上反映了新興市場的變化特點——服務業（尤其是科技業）走上前臺，實物商品（尤其是原材料）貿易退居二線。


“金磚四國曾是新興市場增長的引擎，如今不是了。現在有新的秩序。”Copley Fund Research公司創始人史蒂文•霍爾登(Steven Holden)說。該公司跟蹤資產規模合計為2300億美元的120只新興市場股票型基金。

“技術發展非常迅猛，現在你在新興市場的投資對象應該是消費者。我認為，許多人對新興市場的新故事沒有應有的認識。他們仍想著巴西、俄羅斯、原材料、大型能源公司。情況已發生了巨大變化。”

Baillie Gifford的新興市場股票主管理查德•斯內勒(Richard Sneller)說：“在許多新興市場，年輕消費者適應電商和網購等領域技術變化的速度，比美國快多了。”

Baillie Gifford旗下的新興市場成長基金和新興市場領先公司基金將所管理的100億至150億美元資產中的45%至50%投資於科技公司。

“我們在15至20年前希望出現的一些趨勢，已開始產生大量現金流，”斯內勒接著說。

摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)管理著700億美元的新興市場和亞太股票。該公司首席新興市場客戶投資組合經理盧克•瑞戴爾(Luke Richdale)說：“我們在中國看到了（技術的）跳躍式發展。西方的一些模式，比如實體模式等等，將不會出現在中國。”

根據Copley公司的數據，目前新興市場股票基金配置TICK經濟體資產的權重平均接近54%，高於2013年4月的40%。而金磚四國的權重僅為40%出頭，盡管中國的指數權重大幅升高。台灣芯片製造商台積電(TSMC)和韓國的三星電子(Samsung Electronics)，是Copley所跟蹤的基金最普遍持有的股票。

截至去年12月，63%的新興市場基金至少將50%資產配置於TICK經濟體，而僅有10%的基金對金磚四國有如此高的敞口。

甚麼是MSCI指數？阿里百度入選有何啟示！？- 施凌教學第二百二十四集
＊甚麼是MSCI指數？
＊MSCI指數對股票市場的影響
＊實例：A股殺入，新興市場走鬼／阿里百度入選！

＊甚麼是MSCI指數？
世界各地有不同的股票指數如香港恆生指數、美國納斯達克綜合指數及英國富時指數等，全世界的指數編製方法各有不同，令一些國際投資者對不同地區的代表指數存疑。MSCI指數建基於同一基礎上，加上統一以美元計價使國際投資者有統一指標去了解世界各市場的變化。MSCI指數，全名是Morgan Stanley Capital International Indices，是由摩根士丹利資本國際公司所編製。依據特定標準來挑選成份股，如流通量、交易量、持股比例及市值等去選股。另外，還分了不同地區、國家及產業等。其中較有名的MSCI指數包括︰MSCI AC世界指數、MSCI 世界指數、MSCI 歐洲指數、MSCI 新興市場指數、MSCI 金磚四國指數及MSCI中國A股指數。

＊MSCI指數對股票市場的影響
國際投資者在投資不同市場時，會採用MSCI指數作為基準，跟隨MSCI指數的權重來分配資金，因此當一個地區被加入到MSCI指數，便會吸引外資投資於此市場，反之亦然。目前全球超過八成的基金亦會跟隨或參考MSCI指數作投資或避險部署，因此當MSCI指數作出調整時，會令國際投資者的資金流向改變，直接影響到各股票市場的走勢。

＊實例：A股殺入，新興市場走鬼／阿里百度入選！
MSCI在2015年11月13日公佈，內地在美國上市的公司首次納入MSCI指數，當中令中國部分佔MSCI新興市場份額佔多3％，3％從何而來？當然是其他新興市場例如巴西、俄羅斯、台灣及南韓等等，所以若內地繼續在「新興市場」內的話將會出現壟斷情況，新興市場還應繼續買。另外亦公佈阿里巴巴及百度等在海外地方上市的中國公司入選指數，代表甚麼？代表多達2000億美金MSCI (中國指數及新興市場指數）的ETF將要買入！12月將會正式生效，ETF在不得不買的情況下，這一眾股票豈不受惠！？

撰文︰施凌部署（邱澤峰）

—施凌教學第二百二十四集
教學類別：投資入門

＊筆者為證監持牌人，以上分析均為教學實例及分享，並不涉及投資要約或建議
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