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難得我會關心股價~雖說這次股價跌並非個股問題，但不妨把它當作是一次的體質檢測，災難中誰站的穩，一目瞭然。📌📌📌📝另外，容我碎念一下，最近用很多的保持社交距離(Social distancing)，但不時看到被誤用成Social distance，Social distance是社會距離喔，指的是團體間的距離，例如台灣和中國大陸就存在很大的social distance，英文也是一字之差，天壤地別喔~
Again, this is the moment that we find out who's swimming naked. #盈盈來看厝
#最近股票開戶很多，但莫忘擦鞋童理論呀~
#巴菲特名言真好用
#忍不住正名SocialDistancing
#本人不太相信沒影響的說法~
新藥股的賭石投資理論
連寫了幾天的生技股
可能有人認為我很不看好生技
但適得其反
我一直很認為台灣要發展生技這類的高附加價值的產業
就如同當年我去拜訪智擎(4162)葉常菁總經理的感想
13個人怎麼創造350億的市值
看來就只有生技了
因此我才特別在當時做了一本生技特刊
將台灣股價在50元以上的公司幾乎都專訪一遍
但現在為什麼有時投資人會認為我站在相對保守的一方呢
因為每家公司的確都很兢兢業業的在經營
大家也都希望有好的成果
但有時在股價過熱或是高估的時候
的確很容易造成投資人的受傷
畢竟高報酬一定隱含著高風險
怎麼分析過熱呢
記得三年前我在做生技專刊的時候
跟投資人提到505(b)(2)或是特殊學名藥的時候
大家都點頭如搗蒜
像是吸收新知ㄧ樣
但現在大家都對這些名詞朗朗上口
卻對它隱含的意義似懂非懂
這就好像擦鞋童理論一樣
才是最恐怖的
那到底怎麼評斷新藥股的價值呢
一般普遍被認同的方法
就是計算每顆藥能夠創造的總市值
就是公司未來可以達到的價值
看似公平簡單明瞭
但就是所有的變數皆不可知
成功的比例要推估
成功後奪取市場的比例要推估
藥價要推估
有沒有後續競爭者要推估
在那麼多不可知的變因下
那創造的總市值
變成只有研究報告上的數字意義
想推薦就把變數調高一點
想降評就把變數調低一點
因為算出來的數字從來不準
所以到底要怎麼投資呢
我過去提出一個有趣的想法
叫做賭石理論
我們知道在中國賭石一度甚為流行
拿到玉石礦區的一個石頭
就開始抽絲剝繭推測市價
一開始只看外表的石紋
這就好像0期或是IND的時候
只看題目就要決生死
當然一般人不會想賭
想賭也是相當低價
所以就有人會開始敲敲打打
如果因此看到雜質或是根本非玉
那就失敗了
但如果開始看到碧綠的部份
就像實驗到一期
就有人開始待價而沽了
當然如果更有信心的人
就繼續琢磨看到石頭內涵更多的部份
失敗就一切歸零
成功價格又開始三級跳
那什麼時候是賭石的人最好放手利潤最大的機會呢
我認為絕不是把它全部看清
因為要把他看清
就是一翻兩瞪眼
它有以下幾種可能
第一完全失敗 那就可能跟基亞(3176)一樣 從天堂到地獄
第二即使成功 但表現不如預期 例如寶齡(1760) 商品開始販賣候不管是銷售或是分紅都不如預期
第三是雖然大賣
但股價已經充分反映甚至過份反映
就像現在的浩鼎(4174)與中裕(4147)
我相信目前市場的價值都已經反映他們必過
而且還要大賣
當然我們也十分祝福他們可以成為台灣之光
但即使真的過關
還要賣的動賣的合乎預期
這又是另一個故事了
所以真正聰明的人
會去賭這顆石頭到最後嗎
我只能說投資人越來越聰明了
這次大選前大家都認為中裕是蔡英文概念股吧
但當選當天中裕有漲嗎
是漲在前面吧
股市永遠是領先預期
真的可以抱著越久領的越久並不容易
否則台積電就不會那麼的有價值了
聰明的你抱著新藥股
什麼時候是你獲利的最高峰
看著賭石的人什麼時候賣出的邏輯
就可以看出一二了
#楊世光 #楊世光在金錢爆
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