隊長上課跟同學分享～
平生不識陳近南，便稱英雄也枉然；
投資不識陳進財，便稱達人也枉然。
https://news.cnyes.com/news/id/4715306
#聯茂（6213）增資股出來後股價果然噴出，
印證隊長「產業研究在前，股票飆漲在後！」
⚠️盤勢為盤整格局，聯茂不建議追高。
單純跟同學分享之前提到過的訊息，
以及籌碼面、基本面、技術面的交叉運用而已喔！
產業與基本面的掌握、買賣點與操作的節奏，
兩者一樣重要不可偏廢！！
聯茂～
1.國內第2大、全球第5大CCL（銅箔基板）廠。為國內銅箔基板專業供應商：聯茂為國內銅箔基板供應商，2Q21 下游主要應用為Consumer（27%）、Networking（52%）、Smartphone（10%）及Auto（11%）。公司過去受制於新料號研發速度落後同業台光電（2383，smartphone）及台燿（6274，server），多為低階產品造成毛利率不佳，惟自2017年開始積極打入Purley新平台認證，滲透率由上一代Grantley的2%～3%提升至50%以上，隨著5G環境帶動高速產品比重攀升，產品組合持續轉佳。主要競爭對手為台燿、台光電、生益以及建滔化工等。
2.生產：CCL（銅箔基板）、FCCL（軟性銅箔基板）、玻纖膠片、多層壓合基板、LED散熱鋁基板、光學膜、軟性基材。
3.用於：5G基地台、網通、消費電子、汽車、手機。
4.客戶：金像電（2368）、博智（8155）、Google、Panasonic、華為、中興、聯想、Oppo、Vivo、AMD、Intel。
5.環保基材產品通過SONY、Toyota、Samsung認證。
6.5G基地台射頻板材料獲中國第2大電信設備商、歐洲電信設備商訂單。
7.去年EPS為8.19元，今年上半年EPS為4.51元。
8.今年8月營收31億6,600萬元，連續3個月創新高，月增7.28%、年增60.57%。
因應客戶需求，公司亦於江西龍南擴建新廠，2期產能規畫CCL月產能60萬張及黏合膠片350萬米，於今年Q3及Q4分批開出，屆時產能增加15%。下游客戶包含金像電、健鼎（3044）、欣興（3037）、瀚宇博（5469）、博智（8155）及敬鵬（2355）等。
另外，節錄部分法人報告給同學參考～
但切記，投資有風險，入市宜謹慎！
務必確認盤勢，不要追高！
跨足BT載板材料加入中國半導體國產化行列，惟2023年前難有貢獻：聯茂與三菱瓦斯（MGC）於去年Q4簽暑合資協議，將分別出資49%及51%發展中國BT載板材料事業，主要配合新一輪中國半導體國產化載板廠商包含深南電路、臻鼎-KY（4958）及東山精密擴廠需求，初期鎖定Memory為主的Wire Bond CSP產品，研究處認為BT載板材料毛利率達35%以上，聯茂跨足供應長線將有助於產品組合轉佳，惟實際產出尚需等待江西廠第3期產能支應，最快貢獻營運時點落於2023年。
法人預估》
Eagle Stream面臨同業挑戰，惟Whitley仍具支撐力道，預估2022年EPS為11.08元。展望2022年，Intel Server大改款Eagle Stream將於2022年Q2拉貨並於2022年下半年放量，研究處認為除了板層數持續提升2 層外，為了達到高速傳輸目的材料規格亦由現行的Mid loss跳升至Ultra low loss，可望帶動CCL價格提升50%以上，惟同業台光電及台燿亦積極搶進，聯茂Server市占領先地位將倍受挑戰，所幸Whitley滲透率持續攀升亦有助於產品組合持續轉佳。
中國5G基站在新一輪標案開出後規格明顯下降，另外，根據中國PCB廠接單來看，目前尚未進入大量拉貨程序，整體2022年中國5G 基站需求衰退風險攀升，成長力道來自海外市場，手機及NB等消費性產品市場在歷經2021年庫存回補下，2022年需求回歸常態，研究處預估2022年營收374億7,900萬元（年增9.5%），毛利率由2021年的20.2%提升至21.0%，稅後淨利42億4,300萬元（年增17.6%），EPS為11.08 元。
以上僅供參考～～～
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材料-ky產品 在 材料-KY 4763 抽菸穩健多- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
標的：材料-KY 4763
分析：
材料ky是全球第五大醋酸纖維絲束大廠，總部在中國濟南，公司主要從事醋酸纖維絲束的生
產、銷售及研發，其產品近九成應用於香煙濾嘴，包括南美、東歐、北非、中亞、中東、西
亞、東南亞均有客戶，主要大客戶為日本煙草產業、英美煙草、台灣煙酒、巴西煙廠、中煙
等。
公司預計今年將持續擴充醋片產線，下半年將新增 5000 噸設計產能，醋片年設計總產能將
達 3 萬噸。此外公司自行投資建設的醋酐新廠，有 6 萬噸的設計產能，去年第四季動工，
已於 6 月底完工，目前已完成試產，正逐步提升產量中。公司自製上游原料將有利於降低
及穩定生產成本，也不有機會有少量產出外賣。
在香菸濾嘴的絲束產品上，公司已打入日本及英美大型菸草集團供應鏈，自今年第二季起供
貨。
此外，公司近年來積極拓展業務，成功跨足上游的塑料級醋片，與中資魯南化工、祈耀合作
設立上游醋片 – 中峰化學，並且成功打入義大利市場，可充份運用於眼鏡框架、髮夾、螺
絲起子把手、鞋帶頭等新領域。
營收部份， 7 月營收達 2.1 億元，創歷年同期新高，前 7 月營收 15.16 億元，年增 19
.32%，毛利率已經連續六季站穩30%。
投資理由：
現在的股價96元，本益比目前10倍，處於近五年之低點，公司連續五年都五定配5元以上的
現金股利，去年配發5.5元現金股利+股票股利1.5，今年營收至今已比去年顯著成長，可以
預期今年能配發更多股利，以現在股價來看，殖利率可以高達7.5%，具備長期投資條件。
結論：這是間好公司，公司年年營收穩健成長，可惜ky股是他的原罪，又碰到前陣子的中概
股之亂，股價持續下探，但考量其財務狀況與基本面，目前價格已具備長期投資條件，現在
佈局勝率高，有閒錢可以少量進場。
進場：100以內都可以佈局
停利：140~160可以分批停利
停損：80（ky股還是必須要設個停損，但這個價格如果沒有股災或是重大利空消息，應該很
難看到）
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