關於 柳安角材集成角材 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

【龔成問答信箱】（Q21281-Q21300）

Q21281：

我係你股票班舊生，有一個關於現金流折現法的地方不太明白想請教一下。

在第4課中，計算現金流折現法時，我們要為有增長的企業假設一個增長率，請問我們可以基於甚麼去決定這個增長率？我們是否可參考企業過往報表內的甚麼數字來作決定？

另外，請問為甚麼這個增長率是一定會低於折現率？

如果以阿里巴巴為例，請問我們應該怎樣決定這個增長率呢？謝謝你！

龔成老師︰

這個增長率，我地可以從佢過往數據、企業和行業本身發展潛力，去大致估算出來。

如果佢現金流係穏定，有一個明確發展年期，好似我課堂例子中的"西隧"，佢每年盈利增幅，大至平穏，你就可以從佢過往數據中的"股東利益"，去計算佢估值。

但增長率，唔一定低於拆現率。係一些高增長企業，就有機會出現增長率大於折現率情況。這時候，就不能用簡易公式去計，要自行每年去計。

其實，係處理增長高的企業時，現金流折現法可以有較大的誤差，因此運用時要較小心，若果是初階者，建議用其他估值方法做核心，現金流折現法只是輔助。因為較多數字係主觀判斷，而且當有少少偏差，計出來結果可以差好遠。

------------------------------------------------

Q21282：

老師你好，我40歲都未接觸過股票。見月供股票風險較低，亦好似唔需要成日睇住個市

如果我依個年齡係咪唔適合月供？

如果我想投資，應該月供邊幾隻股票？
謝謝解答

龔成老師︰

簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。坊間不少銀行都有提供月供股票服務，你先開證券戶口，然後登記做月供股票。

形式就是每月投入相同的金額，買入同一隻或多隻股票，並持續進行。

例如，每月以相同金額$10,000 買入盈富基金（2800），假設第一個月股價為$25，就能買入400股；第二個月升至$35，就能買入286 股；第三個月跌回$30，就能買入333股。

總結這三個月，投入了的資金為$30,000，累積股票為1019股，平均買入價為$29.4。

由於月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣。

基本上，任何年紀都可以月供股票。但要注意的是，由於每月持續投入資金，因此一定要選優質股，長線投資，同時要以儲股票的概念進行，最少持續供3 年以上，之後持有5年以上。

由於財富增值係一個長線計劃，唔係短炒。只要選對優質股，你是不需要成日睇住個市。

你40歲，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。現在你每月5成儲蓄，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）。

但由於月供最重要的一點，是「選股」。你投資經驗不多，無選股能力。最好就是投資ETF，如盈富(2800)。到你有能力，才慢慢加入其他股票，咁會較穏陣。

另外，潛力股比例在初期不要太多。

至於每月餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

------------------------------------------------

Q21283：

Hi龔Sir，你好，我喺2.81時入咗五菱汽車，近期跌左，請問是否值得再入手，謝謝。

請原諒我的不專業問題。

龔成老師︰

沒問題，每個人都會經過初學者階段。只要你學好正確投資理財方法，你就會慢慢懂得點去處理這些問題。

五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。

近期款新能源車「五菱宏光MINIEV」已較平民價出售，令銷售打嬴TESLA之餘，增長也算理想。

但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。

以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。

如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。

最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。

不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。加上你本身有貨係手，最好回翻先再考慮。

------------------------------------------------

Q21284：

龔成sir您好，自從一八年開始follow你嘅FB，覺得你嘅投資觀念好正確，今年卒之有時間報讀您股票班，希望再為自己增值投資知識。

本人女47歲，家庭主婦手持股票如下：

0005/6000股@62
659/20000股@12
6823/15000股@11
12/4200股@38
0003/10350股@14.5

1928/4000股@34
2800/6000股@25
66/3000股@42
1211/1000股@122
1448/8000股@7.7

1177/5000股@7.6
3067/2500股@20
9928/10000股@5.9

收息基金2隻共40萬
現金15萬
有買危疾醫療意外保險。

請問：

1.我手持的股票可長線嗎？比例合適嗎？

2.有邊幾個等價位高時需要放售/減持？之後可增加/增持哪些股票？

3.想增加多一點現金流可點樣轉換手上的股票？（因暫時不會再投放新資金入股票戶口）

多謝您的耐心解答，祝生活愉快！期待開班見！

龔成老師︰

1) 你現時持有股票，可長線。同時比例上，都無太大問題。

2) 我地唔會去定個目標價，只會係大市去到好貴，或者隻股票本身，長線質素轉差，我地才會考慮沽貨。

以你47歲計，投資策略要開始保守些。未來再入貨，可以較集大係「平穩增值股」類。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

另外，你要留意唔好太集中係個別股票，每隻最多佔15%好了，否則會有過度集中的風險。

好似匯控(0005)就有少少偏高，故唔好再加注。

3) 若你想增值現金流，你可以調高「收息股」比例。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。

雖然咁做可以幫你增大現金流，但由於收息股主要係派息，唔會有太大增長力。

若此刻佔比重太多，會拖低成個組合增長，你要明白會有這個情況。

股票班見！

------------------------------------------------

Q21285：

老師你好，上年年中認識到你呢個page,但就未非常認真跟你嘅意見去管理財富同為財富增值，只係開始咗月供2800。依家想請教吓你

本人40歲，有2個小朋友8歲6歲，我月入4.2萬。我自己（唔計老公）現手上有$80萬現金，$70萬保險連基金 （每年供$40000，仲有3-4年供完拎得番），另外約26萬股票，包括：

0005: 800股@$46.25
0939: 2000股 @$6.23
0999: 6000股 @$4.9
1137: 2000股 @$16.08

1810: 1000股@$25.5
2800: 2600股 @$27.49 （月供$4000）
3898: 3000股 @$60.35

本人股票知識好少，以前都係人云亦云咁去買。依家好希望可以好好管理增值，將來有足夠資金送小朋友出國讀書。

1）現持有股票中，3898係咪應該一等佢升番啲就放咗佢轉其他有增長潛力嘅股？
2）可以再月供$4000-$5000，3067定388好？
3）手頭上嘅現金可以點運用？

先多謝你花時間解答，麻煩晒老師！

龔成老師︰

我地買入一隻股票，一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。

唔好只係聽人講，或者聽消息就去買。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，就唔好投資住。

另外，"保險"主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，我就唔建議太多，增值最好都係留比優質資產(如優質股、物業等)去做。

但由於你現有保險，尚有數年就供完，唔建議你作出變動。

1) 中車時代電氣（3898）係中國鐵路車載電氣系統供應商及集成商。

佢的產品可分為兩大類：（１）車載電氣系統：包括列車牽引變流器、輔助供電設備與控制系統、列車行車安全裝備。（２）電氣元件：包括電力半導體元件、傳感器及其他相關產品。

佢主要客戶為鐵道部及其地方鐵路局、中國主機廠及城軌運營商。

佢向主機廠及城軌運營商提供新造機車車輛的車載電氣系統，以及向鐵道部的地方鐵路局及城軌運營商提供作維修及更替用途的車載電氣系統。

業務不是無質素，但增長力一般是較大的問題，企業價值無乜向上，盈利亦很普通。

你買入時，正值熱炒時候，當市場回復冷靜，令佢股票慢慢回調至較合理水平。質素只是中等，你預佢增長力不強。你可以持有，但唔建議佔組合太多，你可以沽出部份，換至其他股票。

另外，持股中香港電視（1137）不確定較高，現貨可持有，但暫時唔好加注了。

2) 以你40歲這個人生階段，供這2隻都可以。

港交所（0388）佢係香港唯一獲認可的證券市場及期貨市場，提供現貨、期貨、衍生工具的平台買賣，以及股票上市業務。絕對有長線投資價值。

而安碩恒生科技（3067）則包括一籃子恆指科技股，都有潛力。相比港交所（0388），安碩恒生科技（3067）會有較大分散風險能力。

現時大市只在合理區，每月你可以$4000供盈富(2800)，再$2000供港交所（0388）/安碩恒生科技（3067）。餘下$3000就儲起，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

3) 以現市大市水平計，你80萬可以入多少少，大約多用15-30萬，以分注形式入市。

目標是一些「平穩增值股」+「潛力股」。不過，潛力股有一定波動性，佔你3成左右好了，你可以集中在平穩增值股先。

餘下現金，我地同樣係等大跌市機會，才會動用。

------------------------------------------------

Q21286：

老師: 請問3067是否仍然值得分散買入作長線投資? 謝謝

另外, 每月可儲10000元, 目前月供$3000盈富, $3000平保, 尚有$4000純儲, 請問應怎樣優化?

補充資料: 本人目前41歲, 有2小孩, 上唔到車要交租

謝謝老師指點

龔成老師︰

安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

你現時月供組合，都適合你41歲。但你可以再加入一隻潛力股，去提升組合增長性，令你快點可以儲到一筆置業用的資金。

組合供款可以變為，$2500盈富(2800)、$1500平保(2318)、$2000安碩恒生科技（3067）或另一隻潛力股。

餘下$4000我地就儲起，等大跌市出現，才用來入貨。

潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）

------------------------------------------------

Q21287：

老師 我想問 ，平穩增值股 例如1972太古 如果這些等他們增長 我知道要長遠投資。

但我不明白 要到一個什麼時候才可賣出?

例如初期投資較有潛力的股票 令財富較快增值 那是不是要經常要賣出買入?

還是一開頭都是投資平穩增值股、潛力股 不斷利用儲蓄令自己有資金投資 待5至10年後就會有回報 就是你說的財富增值。

龔成老師︰

只要一隻股票係有質素，我地長線持有就可以，唔會成日買買賣賣。

我地投資，會睇翻自已當時人生階段。若果你係較年青，可以集中係平穩增值股、潛力股，去做增值。

這些股票值長力高，但會有一定波動性和風險。但由於年青人有較多時間，承受風險能力較強，所以無問題。

但若果你係接近退休，你未必有年青人咁多時間去增值，故這些波動性大股票，就未必咁適合，反而只可以做些平穏增長。

到你已退休，正常收入變零，你就需要一些收息資產，去產出一些現金流(如股息)，去支援你退休後的生活。所以，我地這時就會將以往累積下來的增值類資產，換成收息類資產，去創造現金流。

因此，在退休前要先努力累積一筆資產。而用什麼樣類型的股票去做，就要視乎你當時年紀和投資取態去做決定。

唔係一開頭一定用"投資平穩增值股 + 潛力股"，若你年青，當然無問題。但你開始投資時，已經係50歲多 ，我地就唔會用潛力股，因為風險會太高，只用平穏增長型股票。

至於何時沽貨，除了企業長線質素變差時會沽，或者股價異常地貴，我地都會咁做。

若你無法掌握平貴，你可以用「升一倍、沽一半」策略，咁就可以。

------------------------------------------------

Q21288：

龔sir,我現在的投資組合：

3033、3988、6600、9888、9988，市值約$6萬。

如果想長期持有及加注，有那些可以賣？那些應該保持？（全部都現時價位入的）

龔成老師：

你現時持有的股票，基本上都是有質素的，大致可以長線，只是在配置上可以優化。

賽生藥業（6600）都有發展力。

佢係一家擁有產品開發和商業化集成平台的生物製藥公司，戰略上專注於包括腫瘤及重症感染治療領域。憑藉集成平台，力圖在治療領域開發優質上市產品，包括自有產品日达仙及在研藥物的組合並對其進行商業化。

佢主要從事銷售自有產品日達仙；銷售授權引入產品；及代表業務合作夥伴在中國銷售推廣產品。

佢亦開始開發多種在研候選藥物。目前在研候選藥物組合包括多個已進入II期臨床試驗或更早階段的早期階段候選藥物。

日達仙已獲列入肝癌、胰腺癌及淋巴瘤治療指南，並已獲得多個司法管轄區的批准，包括中國以 及韓國、泰國、阿根廷、意大利、柬埔寨、新加坡、菲律賓及印尼等其他國家。

整體來說，這股都不差，都有投資價值。但業務始終波動，小注投資好了。

因此，這股你可持有，但就未必要再加注。

另外，你現時除了中行（3988），另外4隻都是偏向有潛力但有風險類別，由於佔比已較多，因此你要注意翻，日後有資金，就不宜再加注在這類股。可先考慮平穩增長。

同時，阿里（9988）佔你的組合比例略高，因此不宜加注，到日後有較多資金，組合規模更大時才加。

------------------------------------------------

Q21289：

龔老師你好，最近開始接觸學習股票，持有4隻股票都高位買入虧損狀態，0233，0968，6865，3800。
想請教應否止蝕離場，還是應如何部署。
希望得到你解答，謝謝

龔成老師︰

你先要明白一樣野，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價係一個心理因素，但唔係全部。如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

信義光能（0968）、福萊特玻璃（6865）都有質素，可以守。

保利協鑫能源（3800）質素只是一般。

佢主要為光伏行業製造多晶硅及硅片；銷售電力；開發、投資、管理及營運光伏項目。

市場炒緊佢前景，但當中存有不確定性，股價大上大落，佢的確可能會大升，但同樣可以大跌，無得估。投資此股都可以，但小小注好了。

銘源醫療（0233）好麻煩，證監會引用證券及期貨（在證券市場上市）規則之條文第8（1）條發出的指令，暫停股份買賣。主要係涉及一些虛假公佈及陳述。

至2020年1月23日上午9時，聯交所宣布該公司的上市地位將根據《上市規則》第6.01A條予以取消。即係佢已經無上市，你只能向該公司查詢你股份情況和處理上安排。

------------------------------------------------

Q21290：

老師，我今年20歲，仲讀梗書，有2萬蚊本想接觸股票，睇左好多股票同資訊都唔知入咩好，之前見你話冇乜資金應該要啲高增值力嘅股票長揸，定你覺得我太少本應該等多啲先？有咩意見？

龔成老師：

你現時本金唔算多，宜想方法，例如做兼職去增加本金。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，如果你能承受風險，就投資潛力股，安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂至略貴，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

到你本金再增加，就應該加入其他類別的股票，慢慢豐富及平衡翻個組合。

------------------------------------------------

Q21291：

老師，我想問2138，331長線可以考慮嗎？現價合理嗎？

另外，我想請教你合理價位怎樣 計算

龔成老師：

香港醫思醫療集團（2138）主要以ＤＲ　ＲＥＢＯＲＮ品牌提供醫學美容服務。企業都有質素的。

（１）醫療服務：包括整形外科手術、微整形療程及由集團醫生操作的能量儀器療程及一般診症服務，以及牙科（ＯＮＥ　ＤＥＮＴＡＬ及ＯＮＥ　ＤＥＮＴＡＬ　ＰＬＵＳ品牌）、中醫及眼科服務。

（２）準醫療服務：包括由已接受培訓的治療師操作的能量儀器療程，該等治療師已完成集團醫生主導的內部
強制性培訓。

（３）傳統美容服務：包括面部護理、按摩以及其他無創療程。

（４）護膚及美容產品：主要為集團的自家品牌寶特曼娜及瑞研雅。

業務發展不差，長遠有增長力，不過業務中短期會有少少波動。現價合理區頂。

豐盛服務集團（0331）主要係於香港、中國內地及澳門，從事機電工程服務、建築材料買賣、環保產品貿易及提供相關工程諮詢，亦於香港從事清潔及廢物處置管理服務、回收及環保處置服務以及洗衣服務。

過往生意都有穩定的增長，而盈利都是，但企業的規模較細，因此風險較大，同時規模效益不高。但以佢現時的估值計算，價格是在合理區。

你可以投資這股，分注買入就得，長線持有，但就不建議投資得太多，始終這企業有點風險。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

------------------------------------------------

Q21292：

你好呀成哥，我有啲嘢想同你分享

我今年22歲，上年9月正式跳出舒適圈，加入左保險行業，但都依家個成績未如理想，反而令到生活更難。雖然我係學到好多嘢同心態，但一直都得唔到理想嘅成績，仲要賣晒之前嘅股票。唉～你覺得我係咪要離開呢個行業？

做左半年，拿到嘅係一份態度同將我由機械人變成正常人，我係中意呢份工作，為我嘅生命改變左好多，不過都係錢到掙扎。

龔成老師：

我地所有野，都是從長遠角度分析，如果你用半年時間，可以令你大幅提高心態，其實是值得的。

另外，所有決定都會有風險，我地都唔知跳出去好定唔好，但我一般都會建議你試，因為從長遠角度，這動作將會對整個人生較好的。

當然，有可能會更加不利，正如你現時面對的情況，但我認為，你唔需要後悔跳出來，因為唔試過，永遠唔知，同時這個跳出的動作，可能對你一生影響好大。

現時，我會建議你試多3-6個月，如果真的唔得，先轉，你可以試下用不同的角度去開發收入，這刻的情況不是核心，長遠才是最重要。

你要抱一個「盡100%」努力的心態，去試多幾個月，用不同的思維，同時更加大膽，做平時不會做的事，要更加不顧不切去找生意，唔好比自己有後路。加油！

------------------------------------------------

Q21293：

老師，你有冇打算講吓國外嘅投資工具？我注意到你而家都係集中係香港嘅唔同工具

龔成老師：

如果外國投資工具，你可以考慮外國樓，以及外國的ETF。

外國樓最要是你熟識當地的情況，城市發展，租務市場，以及法規等因素，同時，要選擇一些大城市，配置成熟，有發展力的。

至於ETF，可以考慮一些追蹤美股的ETF，例如VOO，就是追蹤普標500指數的，至於QQQ，就是追蹤納指的。對於想分散風險，建立環球配置，但又無個別心水股，投資這些最適合的（VOO會較穩健，而QQQ風險略高）。

------------------------------------------------

Q21294：

我有個問題想請教，希望老師可以解答到。

我想問為何819和1772，兩只都係做電動車電池，但係它們PE值可以差咁遠，如果想買，應該買邊只好？

龔成老師︰

天能動力（0819）有質素的，同時業務仍在增長中，不過，增長力由過往的高增長，轉為平穩增長。

佢主要係中國從事研發、生產和銷售新能源鋰動力電池、特殊用途鉛動力電池、電動自行車鉛動力電池；廢舊電池回收處理；以及智慧能源解決方案業務。

佢業務都正面的，但盈利就比較波動，因為幾年前曾出現過虧損，這是扣分的地方。近幾年已無這問題，見佢生意同盈利都有理想增長。

市場一直對佢經營模式，評價都係唔算好高。而且市場預期佢增長唔會有以往咁快，所以給予市盈率唔會太高。

留意這股業務始終有潛在波動，股價上落會較大。現價合理區頂，但不能大注。

贛鋒鋰業（1772）是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有長期數據分析。

佢為鋰化合物、金屬鋰及鋰電池等鋰資源生產商，業務涵蓋上游鋰資源提取、鋰化合物深加工、金屬鋰生產、鋰電池生產及鋰二次利用及回收。集團提供涵蓋五個主要類別逾40種鋰化合物及金屬鋰產品。

其實佢的產品應用都廣泛，包括電池相關產品、化學品、藥品及新材料等，而客戶主要包括電池材料公司、電池製造商、化學品製造商、製藥公司及電子器件製造商。產品主要於中國、韓國、日本及新加坡等十多個國家出售。

我相信佢長遠有潛力，有長線投資價值，問題只是平貴度的問題。

市場預期贛鋒鋰業（1772）相對天能動力（0819），增長潛力較高。因此，係市盈率估值上，都會相對較高。

但由於1772上市唔算耐，故市場給予的估值，會有較多比重來自將來的願景。若果發展不似預期，可能會有較明顯的回調。

現價算係略貴，小小注好了，之後等佢回落先正式入貨，始終行業有一定的變化。

天能動力（0819）的波動性會較低，而且現時值博率都會較贛鋒鋰業（1772）高少少。

但若以發展潛力去計，贛鋒鋰業（1772）就會較高。當然同時間，不確定性贛鋒鋰業(1772)都會較大，你要明白這風險。

------------------------------------------------

Q21295：

你好，本人32歲，月入5萬，想每月拎10000月供股票，目標係平穩增值。請問以下組合如何？

盈富2000,中電2000,港鐵2000,煤氣2000,領展2000
有諗過港鐵轉做安碩恒生科技

龔成老師︰

若你目標係「平穏增長」，你所選擇的5隻股票，都係合適的。

這些股票，增長力唔會話好高，但勝在波動性無咁大，而且有平穏增值能力。

至於安碩恒生科技（3067），有長線投資價值。港鐵(0066)都有唔錯增長潛力，對就無3067高。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。

這ETF組合中的股票，有較強增長潛力。但同時間，波動性都會較大。對於追求「平穏增長」的你，就未必太適合。

當然，若你想加強少少個組合架增長力，係可以加入安碩恒生科技（3067），因為你32歲，其實財富仍有增長力的，但佔比唔好太多，約2,3成。同時你要明白佢波動性較高，會令你個組合風險相對增加。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

------------------------------------------------

Q21296：

你好老師！我同我老公一直都冇乜點儲錢， 直到睇到您既專頁，同埋依家有左個小朋友，真係想改變、可以比一啲好嘅生活小朋友及自己。

我本身從事美容行業，老公就冇固定工作既，兩公婆收入扣除開支，大約每月可以儲到$10000。

對投資黎講係新手，唔知點樣做？ 希望老師可以比啲建議

1. 結婚時買左一堆飾金，大約8-10両（當時$13xxx/両），依家想賣左佢套現資金去投資股票，好唔好呢？

2. 之前買落一份基金，大約今年8月就可以拎返，暫時價值15萬左右，應該點樣做好呢？

感謝

龔成老師︰

1) 黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，其主要作用是對沖黑天鵝事件。

你可以投資黃金，但不用佔財富比例太多(<3%)，而且持有的應該為實金。但由於這些飾金係結婚時用品，若佢對你地有金錢以外的意義，你係可以另作考量。

進行人生財富累積時，我地會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。

例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。

策略上，你地可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

但你現時投資知識不高，可先較集中在平穩增長類股。至於潛力股，只宜小小注(約3成左右)，最好是你提高投資知識，等你有一定知識，先慢慢增加翻潛力股比例。

餘下現金就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

另外，你先生收入較不穏定。我建議你在投資前，先儲起半年基本生活開支的應急錢，才開始增值計劃，咁會較為穏當。

2) 贖回基金後的15萬，都可以投資在上述優質股。

當然，可以睇翻你持有的基金，本身有無質素，如果有質素，有機會值得持有，當然要睇佢的條款。

你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別，投資策略，風險程度，市場，以及過往的表現（可以睇佢過往5-10年，如果回報比主要投資市場高，有機會值得繼續進行）。

現時大市只係合理水平，你可以先用7,8萬，以分注形式入貨。餘下資金，就等大跌市出現，才加大力度掃貨。

------------------------------------------------

Q21297：

Hi 龔sir
想問下你美股Coupang Inc

係潛力股嗎
佢係韓版亞馬遜2010成立

2019年銷售額超過59億美元，到2020年翻了一倍，達到120億美元。

此股值得投資嗎？

龔成老師：

Coupang Inc（CPNG）我都無深入研究。

佢是一家電子商務公司。公司銷售服裝、電子、鞋類、食品、傢俱、營養補充劑等產品，發展都幾快。

睇翻資料，佢係一個韓國設立的電子商務公司，佢公司的「火箭送貨網絡」提供超過數百萬件貨物的當日或次日送達服務，同埋佢公司聲稱99.6%的訂單可以在24小時內送達。

財務數據其實改善中，收入增長理想，同時虧損收窄中，相信處於投資期。但這股我無深入研究，因此唔知平貴，相信是潛力類股，當然，同時有風險，如投資要控制注碼。

------------------------------------------------

Q21298：

老師，909，1177，1448的合理區是多少？
謝謝

龔成老師：

明源雲（0909）有潛力。

佢主要係中國房地產開發商及房地產鏈參與者，提供企業級ERP解決方案及SaaS產品。

睇翻佢之前的資料，佢係中國房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商，市佔率有約2成。係呢個市場裡面，按收入計，亦為ERP解決方案及SaaS產品的最大提供商。

其實，佢的角色可以話中國房地產行業的數字化轉型，為房地產開發商及其他參與者，開發了一套行業垂直的ERP解決方案及SaaS產品，以助其管理廣泛的業務運營。

包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理，佢的SaaS產品包括雲客、雲鏈、雲採購及雲空間。

業務雖然有增長力，但股價都唔平，如果初步分析，處貴水平，值博率未算強，始終市場現時對這類股有好大期望。只可以話，如投資，小注可以，長線可以。

中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。

佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。

但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。

就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。

現價合理區頂至略貴，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。

福壽園（1448）有質素有發展力。

佢係中國最大的殯儀企業，有一定的規模，而針對的是高端市場，服務有一定的質素，擁品牌及知名度，有相當的賺錢能力，財務穩健負債少，因此企業本質不錯。
由於行業處增長的市場，而新競爭者要入行不易，因此對原有企業有利，故福壽園是優質的企業。

佢憑著本身的優勢，能取得比同業更好的回報，而福壽園管理層表明會持續擴展，策略上會透過併購同業及買墓園去擴充。

由於福壽園的模式成功，因此只要投入資金去發展，複製過往的成功，已經能取得理想的再投資回報率，長期來說此股有一定的增長潛力。

不過，由於此股業務好獨特，因此業務情況在年報上或資料上，未必能完全反映，雖然數據及資料上都顯示此股有質素，但往往要時間證實。

至於企當估值方面，市場對此股的評價亦不低，企業經常處略貴水平，$7是合理區頂，不能太過進取，以分注小注投資是一個策略。

管理層的野心很大，投資後不要升少少就賣，要耐心持有，等長期更大的收成。

------------------------------------------------

Q21299：

龔sir,外邊有消息話最近要留意歐洲烏克蘭，可能會跟俄羅斯打起來

如果美國加入就可能會變成世界大戰
你点睇？

龔成老師：

這類政治及打仗因素，其實唔易分析的，因為變數太多，同時你永遠唔知佢地底牌，正如之前北韓同美國，關係有一段時期好差，講到成日打，但最後都無打，所以，好多時只是一些表面因素，背後仍有好複雜的。

我始終相信，唔打的可能性較大，當然，永遠唔會知事件點發展。而發展到世界大戰，可能性就較低。

當然，我地在投資角度，永遠都要留有一定現金作備用，預防一些黑天鵝事件，同時，都要持有一些黃金，同樣都是對沖相關因素。

我地不是預期事件點根發生，而是任何時候都做好配置。

------------------------------------------------

Q21300：

老師，剛看財經新聞，提及小米本年至今共回購在唔少股票，企業為何會作出回購行動的？

這行動對投資者來說有甚麼意味？在評估企業時，如何評價回購這動作？謝謝老師

龔成老師：

企業回購的意思，就是企業買翻自己公司的股票，而在很多情況，企業之後都會註銷相關股票，因此，這動作會令企業的總股數減少左。

當一個企業，總股數減少，代表著每一股的價值得以提高，企業回購，就能這樣為股東提高價值。

同時在短期，股價會回為回購動作，市場會有一定的買盤，這就會對股價有支持的作用。

不過，在我地投資者的層面，在一般的情況，會集中分析企業的「業務基本面」「長遠發展」，這類回購因素，只是一些加分位。

另外，如果一間企業，如果回購股票的%不算多，對企業每股價值影響不算大。

----------------------------------------------

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【哈比人：五軍之戰」：因失去，再擁有】
【哀悼永遠的比爾博巴金斯：伊恩荷姆】

　　從一開始不怎麼情願踏上冒險之旅，而且懦弱到老是受人保護，最後卻屢屢依靠智慧幫夥伴化險為夷，最後勇於投身戰場，並目睹同伴戰死沙場，那個來自於夏爾的哈比人，已經不一樣了。
　　
　　或許比爾博終其一生只須要待在袋底洞，每天早晨享用豐盛的早餐，偶爾在家門口咬一咬菸斗，這種愜意的生活是眾人夢寐以求，但憑著一股衝動，比爾博還是展開了旅程。雖然最後比爾博如願以償地獲得金銀財寶，他才意識到真正的寶物並不是身外之物，而是那些曾經共患難的朋友。

　　患難見真情，所有經得起考驗的友情，都來自於大風大浪的試煉。每個人一生中最得來不易的就是真正的友情，當你遭逢人生劇變，有幾個人仍願意留在你身邊？
　
　　《哈比人：五軍之戰》的結局讓我忍不住想要再三回味，比爾博得到了財物，但卻顯的哀傷，因為他失去這一生來最珍愛的夥伴，雖然經歷了生離死別，但他也不後悔踏上這段旅程，因為人終究難免一死，但最重要的，我們能永遠活在彼此的記憶中。往後的日子比爾博在家門口咬菸斗的時候，多了段能讓他反覆咀嚼的回憶。

　　年紀愈長，逐漸明白最奢侈的事物不是可觀的財富，而是友情。離你而去的人會愈來愈多，也會發現真正理解你的人很少，酒肉言歡一番後，誰還願意傾聽你心中的寂寞與悲傷？當比爾博‧巴金斯從孤山歸來時，卻發現他的親友正在忙著拍賣他的財產，心寒的他更想念曾在孤山王國並肩作戰的矮人朋友們。

　　回到夏爾的比爾博依舊是孤獨的，但這份孤獨卻不一樣了，飽滿的內在更能讓他忽略周遭對他的非議。旅程之前，比爾博是老氣橫秋的，但回到家鄉時顯得多愁善感，他觀看世界的方式不一樣了。旅程不只讓人茁壯，也讓人的靈魂變的年輕許多。
　　
　　私心而論，我喜歡《哈比人》三部曲多於《魔戒》三部曲一點。《魔戒》三部曲確實引領我認識中土世界，但因為故事大部分為史詩規模的戰役，所以氛圍凝重不少，《哈比人》三部曲則是比較著重於冒險旅程的形式，整體風格更加詼諧而俏皮許多，所以兩者各有自己的特色，所以我個人比較難以分辨優劣。

　　早在拍攝《魔戒》三部曲之前，彼得傑克森在殭屍電影《新空房禁地》中就展現出大膽而細膩的玩心。《魔戒》裡總是不時穿插一些頑皮的動作戲，比起《新空房禁地》明顯收斂不少，而《哈比人》三部曲則有更多空間展現彼得傑克森淘氣的一面，無論是《哈比人：意外旅程》矮人軍團在食人妖洞窟裡列隊沖垮半獸人大軍，或是《哈比人：荒谷惡龍》的木桶泛舟，以及《哈比人：五軍之戰》裡，精靈瑟蘭督伊騎著大麋鹿，將四隻半獸人「串燒」斬首，這些天外飛來一筆的幽默不會突兀，反而總是適時紓緩戰鬥場面的緊繃。與《魔戒》系列相較，《哈比人》三部曲觀眾驚嘆的捧腹確實明顯多了些。

　　《哈比人：五軍之戰》的片長是三部曲中最短的，劇情又回歸到之前魔戒一貫的大規模戰爭場面，由於超過三分之二的劇情在前兩部已詳述完畢，只剩最終五軍之戰的部分，所以節奏明顯比前二部曲還快了許多，文戲鋪陳沒多久就進入震懾山河的大戰。因為是前傳性質，戰爭場面規模自然略遜於《魔戒》三部曲，但整體精緻度提升許多，戰略的種類也相當豐富，每位角色個別的戰鬥場面篇幅也不少。與《魔戒》系列相較，《哈比人：五軍之戰》更有動作電影的風格。
　　
　　《哈比人：五軍之戰》戰鬥上的細節有不少影像上的生動描寫，跨越了小說文本天生的侷限。例如，電影將惡龍史茅革，與長湖鎮弓箭手巴德的對手戲，描寫的更加生動而戲劇性，原作巴德只是將一支細小黑箭劍射進史茅革鱗甲中的細縫，電影中則是改成雕像上巨大的黑劍，還有增加了史茅革的叫囂台詞，凸顯了它的自負性格。彼得傑克森並未凌駕原作，他只是讓小說與改編電影間有著相輔相成的處理，文本與影像彼此各有長短之處，但導演沒有讓兩方犧牲各自的優勢，這是相當難得的。

　　原本矮人與半獸人的戰爭，在《哈比人歷險記》原作中沒有詳述，但彼得傑克森將死於大戰的半獸人首領「阿索格」，改編成與索林橡木盾結下世仇，從《哈比人》前二部曲就埋下了阿索格尋仇的另一條主線；另一方面，小說中的甘道夫也時常不明原因離開比爾博他們，直到關鍵時刻才出現，在《哈比人》三部曲裡，甘道夫離去的空白被處理成去對抗潛伏的黑暗力量，也藉機讓《魔戒》系列的經典角色串場，使得《魔戒》與《哈比人》的聯繫更加強烈。這兩條故事的線路，最終在《哈比人：五軍之戰》匯集成磅礡而具有宿命氛圍的決戰。
　　
　　《哈比人歷險記》原作的形式為兒童文學，風格上自然比較淺白而詼諧，直到最後五軍之戰才轉變的較為嚴肅，中間的銜接性沒有很深刻的情感處理，《哈比人》三步曲因為埋設了支線的關係，所以原作的諧趣與悲壯風格在電影中間容並蓄，讓三部曲有了氛圍上的延續。原作小說的篇幅相當短，然而在彼得傑克森的詮釋之下，原本僅有一部電影的篇幅，被擴編成三部曲的形式。原作故事的擴編存在了加油添醋的風險，但因為重返中土世界的契機十分珍貴，也許彼得傑克森本身也不願意太快結束中土世界的旅程吧？

　　有人推測，哈比人原作的擴編是出於商業的考量，但我更願意相信是彼得傑克森私人的情感因素。重返中土世界的機會實在太難得了，等待了將近十幾年的歲月，如果我是彼得傑克森，怎麼甘心只能在中土世界駐足短暫的時光？再說魔戒三部曲早已於奧斯卡寫下風光的記錄，傑克森導演倒是不用再拘謹於許多考量，《哈比人》三部曲反而更顯的悠閒自在。
　　
　　《哈比人》三部曲加入許多原創的劇情，可能讓電影變的有些冗長，但也不至於讓我厭煩，因為那些原創的劇情看得出來，是身為狂熱粉絲的導演才能做出的嚴謹架構，而不是沒有頭緒的東拼西湊，在不破壞大致原作架構的情況下，為故事創造新的可能性。彼得傑克森的獨到見解，讓讀過原作的我覺得耳目一新。

　　在《哈比人》三部曲最引人注目的原創角色，非陶烈兒莫屬。基本上《哈比人歷險記》原作沒有愛情的部分，所以陶烈兒就擔綱了《哈比人》三部曲重要的愛情戲路。愛情的曲折離奇，和緩了過於陽剛的戰爭情節。
　　
　　在《魔戒》三部曲亦有一段淒美的戀情，人類遊俠亞拉岡與半精靈亞玟，他們克服了種族的隔閡與戰亂等諸多考驗，最後如願譜成完整的戀曲。《哈比人》三部曲中陶烈兒與奇力的相戀，也凸顯出精靈與矮人間的種族衝突，他們的戀情十分坎坷，最後卻沒有美好的結果。
　　
　　《魔戒》三部曲中亞玟放棄了精靈的長生，選擇與亞拉岡廝守短暫的一生，這段愛情的命題在探討「放棄部分的自我而獲得完整的幸福」，但陶烈兒與奇力的戀情則是在探討「愛情的缺憾」。當陶烈兒摟著奇力的遺體，泣訴為什麼心這麼痛？精靈瑟蘭督伊僅回答一句：「這就是愛情」，簡短的一句，看似沒有任何回答，但也回答了很多。愛的越深，痛的越撕心裂肺，就是因為陶烈兒覺得痛徹心扉，才證明她與奇力之間的愛是真摯的，但天底下並不是所有的情人都能受到祝福。失去，也是愛情的一部分，短暫得轟轟烈烈，成為無盡的思念，失去奇力的陶烈兒之後何去何從？恐怕也只能成為無限遐想。

　　其實不只陶烈兒失去了摯愛，《哈比人：五軍之戰》通篇的論述都是以「失去」為中心，陶烈兒失去了奇力，比爾博巴金斯失去了幾位旅程的戰友，索林·橡木盾重新拾回失去的財寶與權力，但最後他意識到差點失去最珍貴的夥伴。然而最珍貴的事物，往往都是在失去之後才會顯現。比爾博歷經失去朋友的哀傷，但他帶著這一生中最磅礡的回憶返鄉，不再只是虛無度日；索林·橡木盾曾經失去的太多，所以面對重新擁有的財富與權力時變的失心不悟，在最後一刻懸崖勒馬，雖然失去生命，但最終還是斷氣於比爾博的臂彎中，至少闔眼之前能意識到，真摯的友情不曾離開過他；陶烈兒必定會沉浸於哀傷一段不短的時日，但奇力已經永遠活在她的心中，再也不會離去。
　　
　　《魔戒》三部曲的結尾，有種苦盡甘來的勝利感，然而《哈比人：五軍之戰》卻有濃厚的惆悵，但不會讓人感到絕望。面對失去與擁有，我們不免會顯得愚痴，失去的懼怕與憂愁，會暫時遮蔽我們的視野，最後才意識到，手握的愈緊，你就再也無法得到任何珍貴的事物。若比爾博不願意放下安逸的生活圈，怎麼能擁有能讓他反覆回憶的冒險旅程？

　　《哈比人》從首部曲開始埋下的支線，最後在《哈比人：五軍之戰》產生極大的效果，無論是橡木盾索林從對於財寶與權力的執迷中醒轉，亦或對於友情與愛情的深鑿細劃，因為有前二部曲的鋪陳，讓三部曲整體有了動容而完整的收尾，從一個可能只是單純的尋寶故事，被重新詮釋為讓人歌泣的磅礡史詩。彼得傑克森對於中土世界濃烈的情感與眷戀，灌溉出《哈比人》更多層次的新生命。
　　
　　「哈比人歷險記」原作小說是一個架構十分簡單的故事，一個被惡龍看守的寶藏，以及一群想要征伐惡龍的勇者，這樣的簡易的故事概念啟發了許多經典的「角色扮演（Role-Playing Game）」類型的電玩，也成為後來許多奇幻文學的濫觴。在《哈比人》三部曲裡可以看見許多奇幻作品的角色原形，在《哈比人：五軍之戰》更是傾巢而出，哥布林、半獸人、精靈、矮人、哈比人、以及人類等等，全在戰場上殺成一塊兒，曾經被許多奇幻創作者奉為圭臬與教材的經典文學，如今化為生動的史詩影像，我想應該不少人激動不已吧？

　　雖然奇幻創作的後起之輩源源不絕，但中土世界的故事仍舊不會褪色。當代的文學世界觀越來越龐雜，恩怨情仇的支線也愈加繁複，種族也多到眼花撩亂，但「哈比人歷險記」的歷史地位始終屹立不搖。然而這不是「舊愛總是最美」的無病呻吟，而是許多奇幻文學作者沒有領略「少即是多」的創作精神。「哈比人歷險記」的創作脈絡單純清晰，真誠的友情描繪，面對財寶與權力的愚痴，當代真的很難再閱讀到俐落而率直的奇幻創作。
　　
　　當一道料裡裹上一層又一層的糖霜與調味料，食材本身的鮮味早已被覆蓋殆盡。再多的種族，再多的恩怨情仇，再多的世界觀，那些僅是調味料，洋洋灑灑的一大堆設定，最後卻瓜分了純粹冒險的精神與樂趣。托爾金學識豐富，然而哈比人與魔戒卻未曾讓人感受過學識的繁重，他將自身豐富的閱歷濃縮成筆下簡潔有力的冒險故事，化繁為簡是智者重要的表徵。　　
　　
　　經典的文學、電影或是歌曲，總是難免被後人改編或是重新詮釋。很多的重新詮釋有時只是技術層面的精進或改變，例如電影特效的進步，或是歌曲更換了演奏方式，但很多只是為原本的靈魂換上了另一副不合適的軀體。哈比人與魔戒十分幸運，而且是價值連城的幸運，遇上了真心熱愛它們的導演彼得傑克森，保留了原先文本的精髓，用影像將文本未詳述的細節加以強化，並將托爾金筆下中土世界的設定融會貫通，創作出符合當代精神卻又不失原作特色的作品。除了魔戒與哈比人之外，彼得傑克森也翻拍了小時候所崇敬的《金剛》，再再顯示改編與忠於原作之間拿捏的熟稔。

　　或許這一生中，很難再找到能比彼得傑克森更熱愛魔戒的導演了。《哈比人》三部曲絕非善盡善美，但那絕對是一堵不矮的「中土世界障礙」高牆，我難以想像誰能跨越過這個高牆。之後魔戒或是哈比人或許都有在被重新翻拍的機會，但這種天時地利人和的契機能否再現？無論如何，《魔戒》與《哈比人》已經成為我這一生中最重要的回憶之一。

　　雖然不捨，但在怎麼漫長的旅程，終究要曲終人散。與其讓電影因為要壓榨剩餘的商業價值而延續下去，也許即時畫上最完美的句號，能讓這段史詩保持永恆的絢爛。
　　
　　我與魔戒的邂逅，算是無心之柳。當初《魔戒》三部曲上映時，我還是個高一生，對於史詩類型的電影不感興趣，但在同學邀約之下，於農曆年假看了《魔戒二部曲：雙城奇謀》，那時電影已經上映了將近三個月，但電影院仍舊坐無虛席，甚至只能買到前三排的座位，讓我覺得不可思議，但很快的這個疑惑在接下來的聖盔谷的磅礡的戰役中一掃而空，從此我深深著迷於托爾金所打造得中土世界。
　　
　　十三年過去了，現在的我已經到了必須為自己人生負責而焦頭爛額的年紀。這十三年間歷經大風大浪的洗禮，稍微少了青春時期對於夢想的衝勁，甚至有點畏怯於冒險與嘗試。就在這個時候，《哈比人：意外旅程》上映了，我再度走進揆別九年的中土世界。看著曾經被矮人們視為累贅，後來卻成為拯救眾人的英雄的比爾博‧巴金斯，我在他身上看到了那個曾經受人否定與嫌棄，但又努力振作的自己，《哈比人》三部曲剛好符合我人生的歷練，所以看來格外有感觸，我不禁反問自己，那個嚮往冒險的靈魂究竟去哪了？

　　跌跌撞撞的十三年，曾經失去很多，也曾經擁有一些事物，或許我還沒有抵達人生中的孤山王國，也還沒有見識過真正的狂風暴雨，但我唯一能確定的是，現在憧憬安逸的生活還太早了。從《魔戒》到《哈比人》之間，經歷過許多人生層次的轉變，但《哈比人》再度讓我憶起當年喜歡上《魔戒》的情境，而我也意識到我已經和十三年前的自己不一樣了，雖然自身的孤寂並未改變，但面對孤寂的心境已經不同了。
　　
　　如今中土世界的旅程再度落幕，我不確定未來能否再踏進中土世界，若再有下一次的旅程，或許已經又是十幾年後，而那時我又在何處漂泊？或是已經安定下來？我已不敢再多做遙想。歲月一直是人們最大的頑敵，也許未來的中土旅程也不再是原班人馬，或許飾演甘道夫得伊恩麥克連已經安詳仙逝，飾演精靈王的雨果威明已經垂垂老矣....... 腦海中無限浮出的「或許」，都是對於即將告別的中土世界的強烈眷戀與不捨。無論魔戒與哈比人是否會再被重新演繹，但屬於我們這個世代的中土旅程，確定已經永遠落幕，成為青春歲月中最精華的印記。
　　
　　曾於《魔戒》三部曲中，飾演皮聘的比利包伊德，雖然沒有正式回歸《哈比人》三部曲的演出，但他為《哈比人：五軍之戰》獻唱了片尾曲The Last Goodbye。在錚錚吉他聲、與充滿深情思念的歌聲中，我的雙眼逐漸濕熱而模糊起來。
　　
　　再見了，那些中土永恆流傳的英勇故事；再見了，那些驍勇善戰又樂天的矮人軍團；再見了，那些善良又單純的哈比人們；再見了，那些神聖又英勇的精靈們；再見了，那些走遍天涯的遊俠；再見了，那些為了守護愛人而殞命戰場的英靈們。
　　
　　以及，再見了，那個熟悉的袋底洞木門。若未來有幸再度歸返，請再為引頸期盼的我們敞開。

【哈比人：五軍之戰」：因失去，再擁有】
【哀悼永遠的比爾博巴金斯：伊恩荷姆】

　　從一開始不怎麼情願踏上冒險之旅，而且懦弱到老是受人保護，最後卻屢屢依靠智慧幫夥伴化險為夷，最後勇於投身戰場，並目睹同伴戰死沙場，那個來自於夏爾的哈比人，已經不一樣了。
　　
　　或許比爾博終其一生只須要待在袋底洞，每天早晨享用豐盛的早餐，偶爾在家門口咬一咬菸斗，這種愜意的生活是眾人夢寐以求，但憑著一股衝動，比爾博還是展開了旅程。雖然最後比爾博如願以償地獲得金銀財寶，他才意識到真正的寶物並不是身外之物，而是那些曾經共患難的朋友。

　　患難見真情，所有經得起考驗的友情，都來自於大風大浪的試煉。每個人一生中最得來不易的就是真正的友情，當你遭逢人生劇變，有幾個人仍願意留在你身邊？
　
　　《哈比人：五軍之戰》的結局讓我忍不住想要再三回味，比爾博得到了財物，但卻顯的哀傷，因為他失去這一生來最珍愛的夥伴，雖然經歷了生離死別，但他也不後悔踏上這段旅程，因為人終究難免一死，但最重要的，我們能永遠活在彼此的記憶中。往後的日子比爾博在家門口咬菸斗的時候，多了段能讓他反覆咀嚼的回憶。

　　年紀愈長，逐漸明白最奢侈的事物不是可觀的財富，而是友情。離你而去的人會愈來愈多，也會發現真正理解你的人很少，酒肉言歡一番後，誰還願意傾聽你心中的寂寞與悲傷？當比爾博‧巴金斯從孤山歸來時，卻發現他的親友正在忙著拍賣他的財產，心寒的他更想念曾在孤山王國並肩作戰的矮人朋友們。

　　回到夏爾的比爾博依舊是孤獨的，但這份孤獨卻不一樣了，飽滿的內在更能讓他忽略周遭對他的非議。旅程之前，比爾博是老氣橫秋的，但回到家鄉時顯得多愁善感，他觀看世界的方式不一樣了。旅程不只讓人茁壯，也讓人的靈魂變的年輕許多。
　　
　　私心而論，我喜歡《哈比人》三部曲多於《魔戒》三部曲一點。《魔戒》三部曲確實引領我認識中土世界，但因為故事大部分為史詩規模的戰役，所以氛圍凝重不少，《哈比人》三部曲則是比較著重於冒險旅程的形式，整體風格更加詼諧而俏皮許多，所以兩者各有自己的特色，所以我個人比較難以分辨優劣。

　　早在拍攝《魔戒》三部曲之前，彼得傑克森在殭屍電影《新空房禁地》中就展現出大膽而細膩的玩心。《魔戒》裡總是不時穿插一些頑皮的動作戲，比起《新空房禁地》明顯收斂不少，而《哈比人》三部曲則有更多空間展現彼得傑克森淘氣的一面，無論是《哈比人：意外旅程》矮人軍團在食人妖洞窟裡列隊沖垮半獸人大軍，或是《哈比人：荒谷惡龍》的木桶泛舟，以及《哈比人：五軍之戰》裡，精靈瑟蘭督伊騎著大麋鹿，將四隻半獸人「串燒」斬首，這些天外飛來一筆的幽默不會突兀，反而總是適時紓緩戰鬥場面的緊繃。與《魔戒》系列相較，《哈比人》三部曲觀眾驚嘆的捧腹確實明顯多了些。

　　《哈比人：五軍之戰》的片長是三部曲中最短的，劇情又回歸到之前魔戒一貫的大規模戰爭場面，由於超過三分之二的劇情在前兩部已詳述完畢，只剩最終五軍之戰的部分，所以節奏明顯比前二部曲還快了許多，文戲鋪陳沒多久就進入震懾山河的大戰。因為是前傳性質，戰爭場面規模自然略遜於《魔戒》三部曲，但整體精緻度提升許多，戰略的種類也相當豐富，每位角色個別的戰鬥場面篇幅也不少。與《魔戒》系列相較，《哈比人：五軍之戰》更有動作電影的風格。
　　
　　《哈比人：五軍之戰》戰鬥上的細節有不少影像上的生動描寫，跨越了小說文本天生的侷限。例如，電影將惡龍史茅革，與長湖鎮弓箭手巴德的對手戲，描寫的更加生動而戲劇性，原作巴德只是將一支細小黑箭劍射進史茅革鱗甲中的細縫，電影中則是改成雕像上巨大的黑劍，還有增加了史茅革的叫囂台詞，凸顯了它的自負性格。彼得傑克森並未凌駕原作，他只是讓小說與改編電影間有著相輔相成的處理，文本與影像彼此各有長短之處，但導演沒有讓兩方犧牲各自的優勢，這是相當難得的。

　　原本矮人與半獸人的戰爭，在《哈比人歷險記》原作中沒有詳述，但彼得傑克森將死於大戰的半獸人首領「阿索格」，改編成與索林橡木盾結下世仇，從《哈比人》前二部曲就埋下了阿索格尋仇的另一條主線；另一方面，小說中的甘道夫也時常不明原因離開比爾博他們，直到關鍵時刻才出現，在《哈比人》三部曲裡，甘道夫離去的空白被處理成去對抗潛伏的黑暗力量，也藉機讓《魔戒》系列的經典角色串場，使得《魔戒》與《哈比人》的聯繫更加強烈。這兩條故事的線路，最終在《哈比人：五軍之戰》匯集成磅礡而具有宿命氛圍的決戰。
　　
　　《哈比人歷險記》原作的形式為兒童文學，風格上自然比較淺白而詼諧，直到最後五軍之戰才轉變的較為嚴肅，中間的銜接性沒有很深刻的情感處理，《哈比人》三步曲因為埋設了支線的關係，所以原作的諧趣與悲壯風格在電影中間容並蓄，讓三部曲有了氛圍上的延續。原作小說的篇幅相當短，然而在彼得傑克森的詮釋之下，原本僅有一部電影的篇幅，被擴編成三部曲的形式。原作故事的擴編存在了加油添醋的風險，但因為重返中土世界的契機十分珍貴，也許彼得傑克森本身也不願意太快結束中土世界的旅程吧？

　　有人推測，哈比人原作的擴編是出於商業的考量，但我更願意相信是彼得傑克森私人的情感因素。重返中土世界的機會實在太難得了，等待了將近十幾年的歲月，如果我是彼得傑克森，怎麼甘心只能在中土世界駐足短暫的時光？再說魔戒三部曲早已於奧斯卡寫下風光的記錄，傑克森導演倒是不用再拘謹於許多考量，《哈比人》三部曲反而更顯的悠閒自在。
　　
　　《哈比人》三部曲加入許多原創的劇情，可能讓電影變的有些冗長，但也不至於讓我厭煩，因為那些原創的劇情看得出來，是身為狂熱粉絲的導演才能做出的嚴謹架構，而不是沒有頭緒的東拼西湊，在不破壞大致原作架構的情況下，為故事創造新的可能性。彼得傑克森的獨到見解，讓讀過原作的我覺得耳目一新。

　　在《哈比人》三部曲最引人注目的原創角色，非陶烈兒莫屬。基本上《哈比人歷險記》原作沒有愛情的部分，所以陶烈兒就擔綱了《哈比人》三部曲重要的愛情戲路。愛情的曲折離奇，和緩了過於陽剛的戰爭情節。
　　
　　在《魔戒》三部曲亦有一段淒美的戀情，人類遊俠亞拉岡與半精靈亞玟，他們克服了種族的隔閡與戰亂等諸多考驗，最後如願譜成完整的戀曲。《哈比人》三部曲中陶烈兒與奇力的相戀，也凸顯出精靈與矮人間的種族衝突，他們的戀情十分坎坷，最後卻沒有美好的結果。
　　
　　《魔戒》三部曲中亞玟放棄了精靈的長生，選擇與亞拉岡廝守短暫的一生，這段愛情的命題在探討「放棄部分的自我而獲得完整的幸福」，但陶烈兒與奇力的戀情則是在探討「愛情的缺憾」。當陶烈兒摟著奇力的遺體，泣訴為什麼心這麼痛？精靈瑟蘭督伊僅回答一句：「這就是愛情」，簡短的一句，看似沒有任何回答，但也回答了很多。愛的越深，痛的越撕心裂肺，就是因為陶烈兒覺得痛徹心扉，才證明她與奇力之間的愛是真摯的，但天底下並不是所有的情人都能受到祝福。失去，也是愛情的一部分，短暫得轟轟烈烈，成為無盡的思念，失去奇力的陶烈兒之後何去何從？恐怕也只能成為無限遐想。

　　其實不只陶烈兒失去了摯愛，《哈比人：五軍之戰》通篇的論述都是以「失去」為中心，陶烈兒失去了奇力，比爾博巴金斯失去了幾位旅程的戰友，索林·橡木盾重新拾回失去的財寶與權力，但最後他意識到差點失去最珍貴的夥伴。然而最珍貴的事物，往往都是在失去之後才會顯現。比爾博歷經失去朋友的哀傷，但他帶著這一生中最磅礡的回憶返鄉，不再只是虛無度日；索林·橡木盾曾經失去的太多，所以面對重新擁有的財富與權力時變的失心不悟，在最後一刻懸崖勒馬，雖然失去生命，但最終還是斷氣於比爾博的臂彎中，至少闔眼之前能意識到，真摯的友情不曾離開過他；陶烈兒必定會沉浸於哀傷一段不短的時日，但奇力已經永遠活在她的心中，再也不會離去。
　　
　　《魔戒》三部曲的結尾，有種苦盡甘來的勝利感，然而《哈比人：五軍之戰》卻有濃厚的惆悵，但不會讓人感到絕望。面對失去與擁有，我們不免會顯得愚痴，失去的懼怕與憂愁，會暫時遮蔽我們的視野，最後才意識到，手握的愈緊，你就再也無法得到任何珍貴的事物。若比爾博不願意放下安逸的生活圈，怎麼能擁有能讓他反覆回憶的冒險旅程？

　　《哈比人》從首部曲開始埋下的支線，最後在《哈比人：五軍之戰》產生極大的效果，無論是橡木盾索林從對於財寶與權力的執迷中醒轉，亦或對於友情與愛情的深鑿細劃，因為有前二部曲的鋪陳，讓三部曲整體有了動容而完整的收尾，從一個可能只是單純的尋寶故事，被重新詮釋為讓人歌泣的磅礡史詩。彼得傑克森對於中土世界濃烈的情感與眷戀，灌溉出《哈比人》更多層次的新生命。
　　
　　「哈比人歷險記」原作小說是一個架構十分簡單的故事，一個被惡龍看守的寶藏，以及一群想要征伐惡龍的勇者，這樣的簡易的故事概念啟發了許多經典的「角色扮演（Role-Playing Game）」類型的電玩，也成為後來許多奇幻文學的濫觴。在《哈比人》三部曲裡可以看見許多奇幻作品的角色原形，在《哈比人：五軍之戰》更是傾巢而出，哥布林、半獸人、精靈、矮人、哈比人、以及人類等等，全在戰場上殺成一塊兒，曾經被許多奇幻創作者奉為圭臬與教材的經典文學，如今化為生動的史詩影像，我想應該不少人激動不已吧？

　　雖然奇幻創作的後起之輩源源不絕，但中土世界的故事仍舊不會褪色。當代的文學世界觀越來越龐雜，恩怨情仇的支線也愈加繁複，種族也多到眼花撩亂，但「哈比人歷險記」的歷史地位始終屹立不搖。然而這不是「舊愛總是最美」的無病呻吟，而是許多奇幻文學作者沒有領略「少即是多」的創作精神。「哈比人歷險記」的創作脈絡單純清晰，真誠的友情描繪，面對財寶與權力的愚痴，當代真的很難再閱讀到俐落而率直的奇幻創作。
　　
　　當一道料裡裹上一層又一層的糖霜與調味料，食材本身的鮮味早已被覆蓋殆盡。再多的種族，再多的恩怨情仇，再多的世界觀，那些僅是調味料，洋洋灑灑的一大堆設定，最後卻瓜分了純粹冒險的精神與樂趣。托爾金學識豐富，然而哈比人與魔戒卻未曾讓人感受過學識的繁重，他將自身豐富的閱歷濃縮成筆下簡潔有力的冒險故事，化繁為簡是智者重要的表徵。　　
　　
　　經典的文學、電影或是歌曲，總是難免被後人改編或是重新詮釋。很多的重新詮釋有時只是技術層面的精進或改變，例如電影特效的進步，或是歌曲更換了演奏方式，但很多只是為原本的靈魂換上了另一副不合適的軀體。哈比人與魔戒十分幸運，而且是價值連城的幸運，遇上了真心熱愛它們的導演彼得傑克森，保留了原先文本的精髓，用影像將文本未詳述的細節加以強化，並將托爾金筆下中土世界的設定融會貫通，創作出符合當代精神卻又不失原作特色的作品。除了魔戒與哈比人之外，彼得傑克森也翻拍了小時候所崇敬的《金剛》，再再顯示改編與忠於原作之間拿捏的熟稔。

　　或許這一生中，很難再找到能比彼得傑克森更熱愛魔戒的導演了。《哈比人》三部曲絕非善盡善美，但那絕對是一堵不矮的「中土世界障礙」高牆，我難以想像誰能跨越過這個高牆。之後魔戒或是哈比人或許都有在被重新翻拍的機會，但這種天時地利人和的契機能否再現？無論如何，《魔戒》與《哈比人》已經成為我這一生中最重要的回憶之一。

　　雖然不捨，但在怎麼漫長的旅程，終究要曲終人散。與其讓電影因為要壓榨剩餘的商業價值而延續下去，也許即時畫上最完美的句號，能讓這段史詩保持永恆的絢爛。
　　
　　我與魔戒的邂逅，算是無心之柳。當初《魔戒》三部曲上映時，我還是個高一生，對於史詩類型的電影不感興趣，但在同學邀約之下，於農曆年假看了《魔戒二部曲：雙城奇謀》，那時電影已經上映了將近三個月，但電影院仍舊坐無虛席，甚至只能買到前三排的座位，讓我覺得不可思議，但很快的這個疑惑在接下來的聖盔谷的磅礡的戰役中一掃而空，從此我深深著迷於托爾金所打造得中土世界。
　　
　　十三年過去了，現在的我已經到了必須為自己人生負責而焦頭爛額的年紀。這十三年間歷經大風大浪的洗禮，稍微少了青春時期對於夢想的衝勁，甚至有點畏怯於冒險與嘗試。就在這個時候，《哈比人：意外旅程》上映了，我再度走進揆別九年的中土世界。看著曾經被矮人們視為累贅，後來卻成為拯救眾人的英雄的比爾博‧巴金斯，我在他身上看到了那個曾經受人否定與嫌棄，但又努力振作的自己，《哈比人》三部曲剛好符合我人生的歷練，所以看來格外有感觸，我不禁反問自己，那個嚮往冒險的靈魂究竟去哪了？

　　跌跌撞撞的十三年，曾經失去很多，也曾經擁有一些事物，或許我還沒有抵達人生中的孤山王國，也還沒有見識過真正的狂風暴雨，但我唯一能確定的是，現在憧憬安逸的生活還太早了。從《魔戒》到《哈比人》之間，經歷過許多人生層次的轉變，但《哈比人》再度讓我憶起當年喜歡上《魔戒》的情境，而我也意識到我已經和十三年前的自己不一樣了，雖然自身的孤寂並未改變，但面對孤寂的心境已經不同了。
　　
　　如今中土世界的旅程再度落幕，我不確定未來能否再踏進中土世界，若再有下一次的旅程，或許已經又是十幾年後，而那時我又在何處漂泊？或是已經安定下來？我已不敢再多做遙想。歲月一直是人們最大的頑敵，也許未來的中土旅程也不再是原班人馬，或許飾演甘道夫得伊恩麥克連已經安詳仙逝，飾演精靈王的雨果威明已經垂垂老矣....... 腦海中無限浮出的「或許」，都是對於即將告別的中土世界的強烈眷戀與不捨。無論魔戒與哈比人是否會再被重新演繹，但屬於我們這個世代的中土旅程，確定已經永遠落幕，成為青春歲月中最精華的印記。
　　
　　曾於《魔戒》三部曲中，飾演皮聘的比利包伊德，雖然沒有正式回歸《哈比人》三部曲的演出，但他為《哈比人：五軍之戰》獻唱了片尾曲The Last Goodbye。在錚錚吉他聲、與充滿深情思念的歌聲中，我的雙眼逐漸濕熱而模糊起來。
　　
　　再見了，那些中土永恆流傳的英勇故事；再見了，那些驍勇善戰又樂天的矮人軍團；再見了，那些善良又單純的哈比人們；再見了，那些神聖又英勇的精靈們；再見了，那些走遍天涯的遊俠；再見了，那些為了守護愛人而殞命戰場的英靈們。
　　
　　以及，再見了，那個熟悉的袋底洞木門。若未來有幸再度歸返，請再為引頸期盼的我們敞開。