關於 歐洲 通 膨 嚴重 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

四大央行都認為，供應鍊瓶頸惡化情況，比預期嚴重
美歐日英四大央行總裁：供應鏈瓶頸恐惡化 通膨仍將隨時間回落

9/29 Bloomberg新聞摘要

<亞洲中東新聞>
*日本前外務大臣岸田文雄贏得自民黨選舉 下周一接替卸任的菅義偉就任日本新任首相

*中國考慮提高工業電價以緩解供應緊縮 甚至不排除提高住宅用戶的費率

*高盛稱中國隱性的地方政府債務 已膨脹到經濟規模的一半以上

*中國人民銀行連續第九天向金融體系注資 這是自去年12月以來最長的一次

*平息恆大帶來的不安情緒 市場揣測人民銀行恐再次降準 維持金融體系流動性充足

*恆大美元債券利息支付迫在眉睫 惠譽下調恆大評級至只比債信違約高一級

*為應對”不可避免的”第三波新冠疫情 印尼計畫為1.14億人提供免費的第三劑疫苗

*新一波疫情逐漸退燒 日本計畫九月底宣布結束疫情緊急事態

*朝鮮稱近期成功試射的為”超高音速飛彈” 有能力攜帶核彈頭閃避美國飛彈防禦體系

*騰訊與台積電爭奪亞洲市值第一之爭越演越烈 北京收緊監管以及全球半導體短缺讓騰訊後繼乏力

*超高速無人機CH-6在珠海航空展亮相 可以時速700公里飛行長達20小時

*塔利班稱美國無人機最近頻繁進出阿富汗領空 嚴重違反國際慣例及法律

<美洲新聞>
*美國食藥署FDA有意批准莫德納加強針 但只批准劑量為原先的一半

*美國疾管局CDC將新加坡和香港提高為新冠疫情”日益嚴重風險區”事後坦承香港風險評級遭錯置

*美國聯合航空稱有593名員工未在期限前依公司要求接種疫苗 已經遭到解雇

*美國開始為免疫低下族群施打第三劑 CDC數據顯示症狀多為輕度至中度反應

*輝瑞藥廠已經向美國監管單位提交5-11歲族群施打BNT疫苗的實驗數據 最快數周內申請緊急授權

*大部分美國人認為股市是受到操控的 新研究顯示內線交易無所不在只是沒人在乎

*特斯拉執行長馬斯克稱白宮團隊似乎”受到工會控制” 指拜登內閣對特斯拉有成見

*伊利莎白華倫成為首位公開反對FED主席鮑威爾連任的參議員 稱他讓大銀行太容易承擔大風險

*銀行業全美員工人數最多的富國銀行 預計將重返辦公室上班的時間推遲到2022年1月

<歐洲非洲新聞>
*英國首相強森首度針對能源短缺公開說明 稱能源緊縮危機以緩解 敦促民眾正常採買

*法國總統馬克洪的”歐洲優先”戰略惹毛美國和主要盟邦 歐盟因馬克洪推動降低對美國依賴而產生內部分歧

*德國綠黨和自由民主黨(FDP)與社會民主黨(SPD)共組內閣

*德國與美國一樣政黨間意見分歧 但德國不同於美國之處是政黨間懂得合作

*電價飆升使得家庭支出激增 西班牙九月CPI同比上升4% 通膨升溫創2008年以來最快

*隨著供暖季節即將開始 歐洲天然氣價格周二創下歷史新高後連續四天上漲

*英國在疫情期間非新冠相關藥物的實驗大幅下滑 受試者至少減少80%以上

0929華爾街日報

*【葉倫：如果國會10月18日前不提高聯邦債務上限，政府將耗盡現金儲備】
美國財政部長葉倫告訴國會，如果議員們在10月18日之前不提高聯邦債務上限，財政部將無法支付政府的所有賬單。
https://tinyurl.com/yfcbxazg

*【美國股市大跌，國債收益率升至三個月高點】
美國股市周二大幅下挫，標普500指數跌2%，創5月以來最大單日跌幅，因債券收益率上升加劇了科技股的跌勢，納指跌2.8%。
https://tinyurl.com/yenln5sw

*【OPEC：隨著人口增長抵消碳排放限制，石油將繼續佔主導地位】
OPEC表示，發展中國家的人口增長將確保，至少在2045年之前，石油是全球第一大能源，而較為發達的國家對生產化石燃料的厭惡情緒日益高漲，OPEC將從中獲益。
https://tinyurl.com/yg6gzwj7

*【策略師稱歐洲天然氣價格飆升與亞洲煤炭供應短缺有關】
一位策略師表示，英國和荷蘭的主要天然氣合約價格飆升，罪魁禍首是亞洲的煤炭供應短缺。
https://tinyurl.com/yesmygcl

*【米利將軍在參議院聽證會上為其與中國軍方通話辯護】
五角大廈的最高軍事官員米利說，當初打給中國對等官員時中國已經越來越擔心美國可能展開攻擊。他還詳細介紹了導致美國從阿富汗撤軍的決定。
https://tinyurl.com/yjaqze9z

*【德國或將延續梅克爾以貿易為中心的路線】
梅克爾退休後，德國選民的分歧可能會更大，但她以貿易為中心的政策方針將繼續存在。
https://tinyurl.com/yzkp56og

*【美國詢問俄羅斯有關使用其軍事基地監測阿富汗恐怖威脅的提議】
美國官員說，國防部高級軍官與俄羅斯國防部長討論了俄羅斯總統普丁提出的利用其在中亞的軍事基地應對阿富汗出現的任何恐怖威脅的提議。
https://tinyurl.com/yjj95kbv

*【輝瑞的兒童新冠疫苗可能要到11月才能獲批】
據一位消息人士稱，輝瑞公司和BioNTech SE的兒童疫苗可能要到11月才能獲得監管部門的批准，此前這兩家公司表示他們在幾周內不會提交審批申請。
https://tinyurl.com/yzzwqemg

*【世行警告東亞經濟體面臨增長放緩和不平等加劇的風險】
世界銀行表示，東亞多數國家在擺脫新冠疫情實現復甦的路上遭遇重大挫折，加劇了人們對疫情反撲將導致東亞與西方國家經濟差距擴大的擔憂。
https://tinyurl.com/ydqb82g6

*【美聯航準備解僱拒絕接種新冠疫苗的近600名員工】
美國聯合大陸控股有限公司管理人士稱，該公司正在推進解僱近600名未在最後期限前接種新冠疫苗的員工的計劃。
https://tinyurl.com/yz9fyxgn

*【孟晚舟與美國達成獲釋交易始末】
孟晚舟立場的改變為美國檢方獲得她對一些不當行為的承認奠定了基礎，也給加拿大促成兩名公民離開中國帶來轉機。
https://tinyurl.com/yz5x5n6p

*【北京方面宣揚孟晚舟回國是中國的勝利】
中國媒體淡化了中國政府在孟晚舟登機啟程幾分鐘後就釋放了兩名加拿大公民這一事實。官媒的宣傳攻勢正值中國在與美國等西方國家的分歧中採取更具對抗性的方式之際。
https://tinyurl.com/yhw3lgm3

*【中國限電舉措給晶片等產品的供應鏈帶來新的威脅】
由於中國政府採取行動遏制能源消耗，再加上煤炭價格飆升，中國許多製造業重鎮採取限電措施，半導體等製造企業面臨更大運營困難。
https://tinyurl.com/yzgjj8mc

*【中國此輪限電行動的負面影響或更加廣泛】
中國對房地產行業的整頓已經阻礙了經濟增長，宏大氣候目標推動下的限電措施又造成進一步的生產中斷。除了中國經濟受到衝擊外，全球供應鏈的混亂局面也可能雪上加霜，並進一步刺激通貨膨脹。
https://tinyurl.com/yjr8qmjp

*【中國8月規模以上工業企業利潤同比增長10.1%，較前值放緩】
中國國家統計局公布的數據顯示，8月份全國規模以上工業企業利潤人民幣6802.8億元，同比增長10.1%，比2019年同期增31.1%，兩年平均增長14.5%。
https://tinyurl.com/yzo4yast

*【易綱：中國將盡可能地延長實施正常貨幣政策的時間】
中國人民銀行行長易綱說，中國將盡可能地延長實施正常貨幣政策的時間，目前不需要實施資產購買操作。
https://tinyurl.com/ygbq3vyq

*【監管重錘之下，加密貨幣交易所限制中國大陸內的交易】
世界最大的加密貨幣交易所之一火幣全球站表示，將在年底前清退所有的中國大陸用戶。此前幾天，中國央行宣布，與加密貨幣有關的所有交易均為非法。
https://tinyurl.com/ydo5cuty

*【中國豬肉價格不再高飛不止】
在豬肉價格飆漲兩年後，中國生豬市場風向反轉，現在又面臨豬肉市場陷入低迷的難題。
https://tinyurl.com/yg2xctvo

*【融創中國引領中國房地產股反彈】
此前這家中國房地產開發商淡化了一份流出的向政府請求幫助的文件，而且中國央行也釋出信號，將支持房地產行業。
https://tinyurl.com/ydrhvbql

*【貝萊德的Boivin：「親風險」策略下，嘗試投資中國資產】
貝萊德智庫負責人等人表示，鑑於經濟復甦的範圍擴大，他們仍傾向於支持風險，該公司在客戶配置非常小的背景下嘗試投資中國資產。
https://tinyurl.com/yfk3b8dc

*【中國在新疆的鎮壓行動為國家收繳數千萬美元資產】
自2019年以來，新疆地區法院已在電子商務網站上拍賣了被監禁的維吾爾族企業主價值8,480萬美元的資產。
https://tinyurl.com/yg5n8h94

*【攜程CEO：中國旅行需求可能持續復甦】
攜程集團首席執行官孫潔表示，中國的國內旅行需求預計很快就會恢復，中國的商務旅行已經較新冠疫情爆發前水平高約20%-30%。
https://tinyurl.com/yh4jm8ft

*【汽車晶片嚴重短缺將產生持久影響】
曾經默默無聞的汽車微晶片世界將再也不一樣了。半導體已成為汽車製造商的戰略組成部分。汽車製造商們通過提高庫存、自己設計等方式進行汽車和半導體行業融合以爭奪這一增長市場。
https://tinyurl.com/yfpdus9q

這週的琪斐大放送我們要來談談，「不自由，毋寧死」，是人權還是毒藥？
我以前最討厭有人講什麼民情不同。比如民主在中國一定行不通的啦，民情不同。禁槍在美國一定行不通的啦，民情不同。禁掉蹲式馬桶在台灣，一定行不通的啦，民情不同。那麼多民情不同，人不都是一樣的，認真想做就一定行得通。而且，沒錯，我真的很討厭蹲式馬桶，我每次蹲下去就站不起來，不小心還會尿不準。
但是這一次肺炎疫情，我真的同意，民情真的不同。像台灣，在對抗疫情三個半月後，最近台灣終於傳出好消息，一個月沒有新增本土病例，社區安全第一階段達標，過去這段時間，大家犧牲了一部分個人自由，換取盡快回到原本的自由生活，才能有這樣的好成績，也就是以自由換自由，我好像在繞口令，不過對於許多西方國家的民眾來說，要他們犧牲一點點個人自由，就好像割肉一樣痛苦，連戴個口罩都不要，更別提保持社交距離，甚至還拿知名口號「不自由，毋寧死」，當作抗議政府封城行動的標語。
give me liberty or give me death！
這句話來自1775年，美國當時還是大英帝國的殖民地，一名美國人發表演說，喊出「不自由，毋寧死」這個口號，呼籲大家不要當奴隸苟且偷生，應該挺身而出，為自由奮戰，精神等同於「起來！不願做奴隸的人們！」咦！這好像是對岸的禁歌。
總之呢，這句話現在竟然被當成歐美放仼自由主義者的示威標語，改編成「給我自由，不然乾脆給我Covid-19」，但偏偏這種個人自由凌駕一切的觀念，成為防疫工作一大絆腳石。我們先看美國。
要談美國的自由，就必須從他們的憲法講起。1791年美國憲法修正條款，保障人民有1.言論、2.集會、3.宗教及4.結社的自由，也使美國成為世界上第一個，沒有在憲法中明文設立國教的國家，「自由」可以說是美國的建國基礎，也根深蒂固在老美的心中，不過隨著時代演變，美國個人自由主義也逐漸膨脹到不可思議的程度，我小時候有一首廣告歌非常流行，「只要我喜歡，有什麼不可以」，現在聽起來「中二」到令人白眼翻到後腦勺，但這句話真的是美國這一派精神的最佳寫照。
世界各地實施不同程度的封鎖政策，美國拖拖拉拉的終於在3月19日由加州開始，各州陸續發布禁足令，封城封得比別人晚，解封又解得比別人早。還有一堆人上街抗議政府封城令，包括賓州、密西根州、科羅拉多州、維吉尼亞州等地，都爆發反封城示威潮，說強制隔離違反憲法啦～影響他們的人身自由啦～還說1918年西班牙流感那麼嚴重，當時也沒封城啊！我們的川貴人還帶頭搖旗吶喊，推文「解放明尼蘇達」、「解放密西根」、「解放維吉尼亞」，這是嫌美國人太多啊？
而示威者當然沒在戴口罩，也沒在遵守「社交疏離」政策，果不其然，北卡州的活動發起人（Audrey Whitlock）沒多久就確診了，直接打臉示威訴求。要自由還是要病毒？
「小孩子才做選擇，他們全都要！」
這就很像政府規定騎機車要戴安全帽、開車要繫安全帶，全都為了民眾的人身安全，但就是會有人覺得，哎唷～我才不會這麼衰咧，而且就算撞死了也是他家的事！
I will do what I want. 是很多美國人的口頭禪，但很多美國人在這次疫情中，卻也真的就有這種態度。
像一位三十歲的女性Katie Williams一個爆紅的推特，就說：我們美國人，本來就愛做什麼就做什麼，我們一直都是這樣，如果我們給人們壓力要他們待在家裡，或是出門就像壞人，我們就失去了一些我們的民族性，我們對權利的概念。
結果是什麼呢？截至台灣時間5月12日，美國確診人數137萬8548人，穩居世界第一。病毒甚至侵門踏戶，直接殺入白宮，川普隨從、副總統彭斯發言人、第一千金伊凡卡個人助理，都相繼確診，就連負責白宮維安的聯邦特勤局，也傳出至少34人感染。讓堅持不戴口罩的美國防疫指揮官彭斯，終於鬆口說他會開始保持「一咪咪的社交距離」，很多評論家就指出，這跟很多美國人這句：I will do what I want 很有關係。
我們剛剛看到的是全球第一名，死亡人數第一名，我們現在再來看看歐洲的第一名。
英國首相強生是自稱「自由」的擁護者，然後他就中鏢了。3月27日，強生宣布自己確診，10天後還把自己送進加護病房（4/7），帶頭免疫做得真成功啊。英國自由主義雖然不像美國那麼強烈，但1980年代後勢力逐漸抬頭，尤其近期右派崛起，今年的「脫歐」就被解讀為，英國重返放任自由主義懷抱，回歸小政府以維護個人自由。而病毒奪走全球28萬人性命，英國還是有示威者認為病毒根本不存在，甚至指控5G會傳播病毒，放火焚燒基地台。
愛爾蘭政治評論家奧圖指出，個人自由被英國人視為民族的象徵，導致當局遲遲不肯實施社交禁令，例如上酒吧對他們來說就是一種「古老且不可剝奪的權利」，也就是傳說中的「自古以來就是英國神聖領土不可分割的一部分」，不過英國目前確診人數已經衝破20萬大關，排名全球第三，死亡人數3萬2065人，甩開義大利成為歐洲最多。直到最近5月10日強生才終於宣布，未來入境英國的旅客必須居家檢疫14天，被網友大酸，「太好了！只慢了兩個月！」、「噢!原來是為了秋冬二次爆發的超前部署啊！」。
但不只美國和英國，現在世界各地都爆發「反封城、討自由」的示威浪潮。
歐洲模範生德國，因為歷經過納粹教訓，在政治上高度重視人民權益，最近就有部分民眾不滿政府封城令，趁著二戰紀念日發動示威，指控梅克爾是希特勒2.0。
斯洛維尼亞則是發起單車示威，同樣指控政府假藉疫情限制人民自由。
而澳洲逐步解封後，再度爆發屠宰場疫情，導致維多利亞州延後鬆綁，結果氣憤的民眾指控政府捏造疫情，企圖繼續掌控人民。
《經濟學人》曾經指出，任何社會出現戰爭或瘟疫時，政府的權力都會擴張。在緊急狀態下，政府不會依照原來的法律、憲政體制統治，所以過去全球瘟疫恐慌後，人類往往都會迎來專制極權的時代。我們曾經討論過疫情衍生出的威權，人民擔心把權力借給政府防疫後，有去無回，但一味主張個人自由，難道不會釀成另一種危機嗎？
在民主社會中，人民當然有權不受政府干預，但是在享受自由的同時，也有義務不要讓身邊的人暴露在病毒威脅中。自由的尺度，在個人與國家之間，一直存在矛盾，你認為在對抗大規模疫情的時候，個人自由應該要重於國家自由嗎？
今天琪斐大放送的關鍵字是　#個人濫權　#自由釀危機

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本週重要的事特別多，除了外交貿易的頭等大事外，各地央行都在貨幣政策上決定了新的方向，本集週末報告將為大家一一拆解。

開始之前先跟大家介紹一下週末報告最新的動向，模式上加入了影片為大家提供一個全新及全面的體驗，其後將會有更多深入的分析，如一週回顧、指數及貨幣方面的跟進，密切留意。

回到主題，今個星期有兩個重要外交會面，分別是特金會及G7首腦峰會。特金會其實現時期待已久的會面，年初北韓政府一直以軍事恐嚇的方式在外交上爭取更多籌碼可是亦對股市帶來隱憂 經過漫長的討價還價後最終於本周舉行了歷史性的首腦會議 並成功簽署了和平協議，對市場穩定十分重要。而另一方面，早前已提到特朗普在攻擊中國後矛頭開始指向歐盟成員國 而這次首腦峰會是歐美貿易上交惡後首次會面 外界對這次貿易協商的議題十分重視一旦再有貿易戰開打的話後果將會不堪設想 當然這個大有可能只是一貫特朗普談判的手法 可是市場的反應10分敏感較難經得起考驗。而是次會面後發表了聯合聲明，表示「對抗保護主義和減少貿易障礙」。美國總統特朗普其後指摘加拿大總理杜魯多在記者會發表「不實聲明」，卻轉向不支持該份聯合聲明。相信特朗普在這次的會面中未能取得可觀的成果，未來跟歐洲仍有機會掀起貿易戰的戰火。

央行方面，本週美歐日先後公布議息結果，影響資金流的走勢。首先是美國聯儲局在週四的決定，一如市場預期加息四分之一厘。在聯儲局的聲明中提及到多項的經濟數據都符合央行的目標，更將「會在一段時間內持續刺激經濟」這段字眼從聲明中刪去，及暗示下半年有機會加息兩次，可見聯儲局的信心。而值得留意的是鮑威爾在會後表示，以後所有議息會議後都會有記者會，增加透明度，但同時「出口術」的機會亦有所增加。

其後是歐央行，市場留心的是有關退市減少買債及閞啟加息之路。是次的聲明提到本年9月開始，當經濟數據證實央行的中期通膨前景，每月淨資產購買速度將降至150億歐元，直至2018年12月底，之後淨購買將會結束。但利率方面卻表示，至少一直到2019年夏季，主要利率將維持不變，這個令市場大失所望，歐元隨即調頭向下。其實歐洲一直受到脫歐及政局動盪等因素影響，加上歐豬國家債務問題嚴重，開始緊縮的貨幣政策並非易事。

最後是日本方面，議息決定維持利率不變，10年期國債息率目標亦維持0%。可是跟其他央行不同，日央行在環球經濟復蘇之時卻下調了CPI的預期，由1%下調至0.5%-1%之間，可見對未來信心不足，仍需要更多刺激經濟的政策配合方可。

錄影的時候是年三十晚，但我預祝大家新年快樂。來年的展望是怎樣，我估計股市繼續向上，股市很難不向上的。在這個環球減息和量寛的情況下，美國是極難加息。因為加息變了擴闊了和別人的息差，變了太多資金湧入美國，太多湧入美國，加息也不能抑制通貨膨脹。
如果不加息，通脹壓力基本上不存在。因為其他地方，歐洲、日本、中國都在通縮之中，那怎能獨自通脹呢？因為物價是互相影響的。貨幣供應和利息最大的考慮是就是通脹，就業數據經濟是否增長等都是次要考慮。除非緊急時期如失業很嚴重才會把那些因素重視。基本上過去三十年，所有中央銀行考慮的就是通脹。無通脹是極難加息。很多人都預期加息，如果加息只是加一次的話，經濟會更加好。

我們講回香港的情況，大陸無法不作減儲備率和利息。我預期今年會減很多次，因為游資在中國流出中，有人估計中國一個月流出一千億美金。如果是那樣，四萬億其實很快便流走，所以人民幣在下跌。這情況下，令到香港的資產泡沬持續。問題是資產泡沫是在哪裏。樓市方面因為給辣招所抑制著。梁振英應該很快會處理細價樓，而且細價樓升過了四百萬便會面對樓按百分比下降的問題。那之後也會很難再上升。

香港在這情況下，失業也會繼續偏低。股市繼續繁榮，帶動香港繼續繁榮。我估計房地產升幅放緩。我估計香港整體仍是向好的。

因為大陸反貪令高級消費疲弱，但中下級消費仍然不受影響。但整體也不會特別好，因為歐洲、中國和日本經濟都放緩。所以只要增長2-3%左右。香港政府盈餘仍會增加。這是香港整體的情況。

政治的情況會是，今年五六月政改會面臨決定性階段。政改會不會通過，我也不肯定。我之前的分析也是覺得是有可能通過到。美國在做中間人，但這個中間人要北京做出一些讓步才能夠做到。而我不知道北京會不會作出那麼多讓步。三步中，有些是可以讓的，如白票守尾門，和2017後再談。但是要擴大提名委員會選民基礎，這是違背了831的決定，但共產黨要違背的事就甚麼都不理了。他話違反也可，不違反也可。我不肯定習近平的底牌是怎樣。如果這步不讓，泛民是沒有下台階，也不會叫泛民接受，那泛民也不會通過。但如果北京肯讓步，政改多數會通過的。因為功能組別和馮檢基那些都已經夠票了。一讓這三步，其實很難不通過。
我可以告訴大家現在局勢下，通過的時候也不會有大型抗爭的出現。抗爭的基本，無論是佔中三子及其代表的中產、學聯代表的學生已經給「土狗」攻勢瓦解。「土狗」即是土共和熱狗。我不預期會有大型抗爭，最多只會有一些零星的行動。學民思潮可能會叫到一萬人出來，但也不能堅持到留守。因為整體論述、組織民氣都已經他們的內在攻擊完全搞散了。這是我對香港局勢的估計。明年年尾看看會怎樣。



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