關於 永豐總經與產業月報2019年07月報 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

【永豐投顧】#永豐總經與產業月報2020年03月報

🔺美國出現新冠肺炎疫情社區傳播跡象，累計77例確診，及義大利、與南韓疫情急速惡化，加上美股S&P500上週重挫11.5%，預估衝擊美國1H成長，我們將1Q、2Q成長預估下修至1.1%、1.8%，3Q、4Q估2.6%、2.3%，2020全年成長由2.0%下修至1.9%，為穩住信心，預期Fed 3/18將降息2碼，4/29 1碼，上半年共3碼；台灣2019全年GDP成長下修至2.71%，主計總處將2020年經濟成長預估由2.72%下修至2.37%，行政院通過600億防疫紓困振興預算，以支撐台灣景氣前景；中國復工進度將加快，但新型肺炎疫情向外擴散，外需仍有隱憂，經濟恐難實現強力V型反轉，但在政策護航之下，市場流動性充裕，短期市場風險偏好追隨政策步伐，市場期待兩會政策出爐，多空因素並存，預料風險性資產走勢跌宕。

🔺疫情雖肆虐，然5G需求不會不見，只是是遞延。預期上旬台股承壓為進場良機；中國境外疫情惡化，市場預期Fed 3月降2碼，CDC警示美國境內擴散風險，美債GT10創史低1.11%，展望3月，美國確診人數可能大增，預期美債震盪偏多；美國境內擴散疑慮升溫，Fed降息壓力大，美元2月中創高99.91後逐漸回檔，展望3月，美國準備啟動大規模新冠肺炎檢測，恐成美元修正原因。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：1Q20淡季不淡，先進製程產能供不應求。驅動IC庫存恢復正常水準，需求重啟，長期展望：台積電在7 nm以下先進製程市占率持續提升，已囊括所有旗艦手機AP，2Q20 5nm將開始量產；電源管理相關IC進入庫存去化階段，面板驅動IC庫存回補力道則自12月起，預期可延續至1Q20；晶圓封測：近期展望：1Q20終端產品仍有備貨需求，但受疫情影響，中國廠區返工率低，至3月才可望恢復正常水準，長期展望：中國競爭仍激烈，低階市場遭遇價格壓制，SiP靜待5G號角響起。

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#永豐總經與產業月報2019年07月報

🔺6/29 G20川習會達成暫時停戰協議，中美繼續協商，並對華為適度供貨，貿易升級風險暫時降低，加上Fed最快7月降息，有助於穩住下半年美國景氣，預估3Q、4Q 成長 2.1%、2.3%。跟隨Fed，ECB 3Q也可能降息並推出TLTRO3，加上貿易戰風險暫除與內需穩健，預估歐元區3Q、4Q穩定回升至0.3%、0.4%；台灣5月出口、訂單連7黑，景氣燈號續亮黃藍燈，央行2Q理監事會議維持政策利率於1.375%不變，連12凍；G20會議不負眾望，美中重啟談判，但留下更大不確定性。市場重新聚焦中國基本面，地方政府融資出力+剛性需求，對6月生產、投資數據帶來正面幫助；Fed即將降息，3Q經濟溫和、通膨走低，開啟貨幣政策寬鬆大門，加上中小銀行去槓桿掣肘融資結構改善，預期人行最快將在3Q降息。

🔺展望七月FOMC七月會議時間在月底30日、31日兩天，由於經濟數據不佳，市場期待會降息一碼，市場在寬鬆預期中，七月呈現小漲格局，預期呈現小區間震盪，範圍在10600點至10900點；6月FOMC釋出降息訊號，美債GT10一度跌破2%關卡，G20川習會達成停戰協議，本月焦點轉往美國經濟數據，將決定Fed月底是否降息，預期美債偏多；Fed敞開降息大門，6月DXY月跌1.7%，歐元、日圓走強，本月美中貿易衝突降溫，7/31 FOMC成主要焦點，預期DXY續跌，日圓先貶後升。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：3Q19進入傳統旺季，景氣緩步回溫，長期展望：台積電在7 nm FinFET市占率提升，競爭對手減少；晶圓封測：近期展望：3Q19手機備貨動能逐漸升溫，長期展望：中國競爭仍激烈，低階市場被中國進行價格壓制。

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#永豐總經與產業月報2019年06月報

🔺中美貿易戰5月再起，預估衝擊美國GDP 0.06p.p.，推升通膨0.18%，若下半年貿易戰進一步升級，對美國成長衝擊將擴大至0.35p.p.，通膨0.66%，Fed是否降息要觀察2H零售銷售是否因關稅上調走弱，歐元區2H成長也存在下修風險；台灣2019年1Q GDP成長率初步統計值由2018年4Q上修值1.80%降至1.71%，創2016年2Q以來低；中國5月製造業景氣強力收縮，顯示經濟仍有下行壓力，供給面欠缺東風─內需成長疲軟，景氣尚未觸底，有賴政策扶持，預期中國官方將加快推動政策。美中貿易關係仍劍拔弩張，談判僵局端看6月底美中元首在G20會議結果。

🔺台股底部已逐漸浮現，以半年線10256為底，但因川習會6月底才舉行，貿易戰變數仍多，市場觀望心態濃，指數難以躍過上方月線及季線反壓10600點處，故6月指數空間有限，但打底機率大；美中貿易談判陷僵局，川普關稅突襲墨西哥，全球基本面疲軟，避險情緒升溫，公債多頭氣盛，本月焦點為G20峰會及FOMC；全球貿易情勢惡化，歐洲政治風險升溫，DXY續強，日圓強升，然6月FOMC可望釋出鴿派訊號，加上墨西哥關稅恐衝擊美國經濟，DXY承壓。

🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：2Q19景氣緩步回溫，長期展望：台積電在7 nm FinFET市占率提升，競爭對手減少；晶圓封測：近期展望：2Q19手機備貨動能緩慢，長期展望：中國競爭仍激烈，低階市場被中國進行價格壓制。手機零組件：近期展望：目前Apple手機進入淡季，零組件廠商持續受消化舊款機種影響，2Q19營運預估表現平淡，長期展望：2019年Apple整體銷量由2.13->1.93億支左右，而長期看好未來多鏡頭設計可望維繫智慧型手機銷售狀況。

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