【商業創新案例系列】生鮮電商踽踽獨行的修練之路
4個你不可不知的生鮮電商模式：
💡 產地直送訂閱模式：日本生活協同組合、Oisix ra daichi、TABE CHOKU、Pocket Marche、永齡鮮生&夏小姐、永豐餘生技百寶箱、無毒農、果物配；B2B產地直送模式：やさいバス、彩直(さいちょく)、TABE CHOKU pro、果物配等
💡 自建前置倉模式：每日優鮮、叮咚買菜、朴朴超市、沃爾瑪山姆會員店、蘇寧小店等
💡 新零售O2O模式：盒馬鮮生、超級物種、7Fresh、蘇鮮生、愛買線上購物、家樂福線上購物、天和鮮物等
💡 無人取貨模式：Cookpad Mart、果物配智慧無人水果店等
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2013年亞洲第一家生鮮電商「Oisix」於日本上市，2015年第一個生鮮電商「前置倉」模式啟動，2016年首家「盒馬鮮生」在上海落地…眼看著即將成為資本追捧的亞洲生鮮電商賽道，卻在2017年底突然迎來了倒閉潮。歷經兩年收斂與重整，我們是否能在前人經驗的沃土裡，找出更務實可行的產業方向？
研究團隊以生鮮電商產業為範疇，大量爬取過去5年日本、中國大陸、台灣的創投、機構投資人、產業領導人及研究機構的產業論述進行語意分析，嘗試找尋各方專家對於亞洲生鮮電商最為關注的商業模式，歸納整理如下，歡迎指教與討論。
1️⃣ 產地直送訂閱模式
產地直送訂閱模式早期由「日本生活協同組合(消費合作社)」以線下訂閱方式樹立典範，近年則由「Oisix」導入生鮮電商產業應用最為知名。該模式主要與上游生產端達成一定的協力生產，自建食安檢驗功能，並盡可能以縮短流程的方式配送到府，經常以蔬菜箱模式提供消費者定期訂閱服務。「日本生活協同組合連合會」目前已成為日本最大消費者組織，電商通路營業額達3,180億日元。「Oisix」亦於2013年於東證上市，隨後併購「大地守護會」及「 Radish-Boya」，營業額達640億日元。
日本電商新創團隊對於產地直送模式也格外積極，如VIVID GARDEN旗下農產直送電商「TABE CHOKU」以及鎖定漁夫直送的「Pocket Marche」等，均在地方創生及小農支援方面獲得地方政府大力支持。其中TABE CHOKU近期宣布與日本最大稻米批發商神明控股達成資本業務提攜，代表著大型農產品集團對於這項模式的涉入程度正在持續加深。台灣較知名的產地直送訂閱模式如永齡農場聯手夏普推出的永齡鮮生&夏小姐平台、以及永豐餘生技的GREEN & SAFE百寶箱組合等，另外亦有以果物配為代表的新創企業團隊積極投入。
值得注意的一點是，產地直送訂閱模式也是目前生鮮電商4項主要模式中最積極跨足B2B領域的參與者，平台鎖定餐廳、超市、學校/機構團膳需求等業務通路，以產地直送優選食材為主打，定期向企業客戶供貨，如やさいバス、彩直(さいちょく)、TABE CHOKU pro、果物配等。
2️⃣自建前置倉模式
自建前置倉模式由中國大陸「每日優鮮」於2015年率先投入於生鮮電商產業應用，以「城市分選大倉+社區前置倉」為核心架構，藉由數據演算，進行銷售預測、備貨、存貨、配送調度的優化，不但達成一小時快速送達的差異化服務，也大幅解決了生鮮電商最後一哩送達率和腐損率的問題。
2019年每日優鮮已於中國大陸20個城市建置1,500個前置倉，一小時送達率達98%。前置倉面積約100-300平方公尺、品項數達1,500-3,000 SKU。同類型競爭者包括叮咚買菜、朴朴超市、沃爾瑪山姆會員店、蘇寧小店等。此外，前置倉模式近期也嘗試展開與無人貨架/無人取貨櫃結合的創新應用模式，如「每日優鮮便利購」。
不過，多數前置倉模式雖獲得高額融資帶動估值高升，但重資本投入所帶來的壓力十分龐大。例如蘇寧小店即因不堪鉅額虧損，2019年底陸續關閉超過百家北京便利商店。可以看出該模式仍需仰賴數據預測管理以提升經營效率，例如每日優鮮與騰訊合作的「智鮮千億計劃」，就是希望加速推動生鮮零售價值鏈的數位化與智慧化，目標為藉由技術力量推動每日優鮮於2021年成長為千億規模的生鮮零售平台。
3️⃣新零售O2O模式
新零售O2O模式由阿里巴巴於2016年率先啟動，以「盒馬鮮生」為核心店態。主要概念為將實體店面同時做為最後一哩的配送發貨基地，藉由數據演算優化備貨、存貨、配送調度效率，實現線上線下作業一體化。不但解決了生鮮電商最後一哩的配送瓶頸，更提高了實體店面的坪效。2019年盒馬鮮生突破150家店，並針對商圈特性孵化出F2、小站、菜市、mini等多元店型。同類型競爭者包括永輝超市旗下「超級物種」、京東集團旗下「7Fresh」、蘇寧集團旗下「蘇鮮生」等。
不過，該模式正面對跨業態競爭者的挑戰。過去數年建立起龐大最後一哩外送網絡的生活物流服務(如美團、京東到家)正結合一般傳統超市，組合成相同的新零售O2O營運架構，成為此模式的新進競爭者。
台灣方面也依循類似的邏輯，許多實體零售企業希望將新零售O2O模式做為跨足線上生鮮銷售的關鍵起手式，包括家樂福、愛買、頂好、天和鮮物等，紛紛著手將實體門市網點作為發貨基地，與第三方宅配團隊合作展開生鮮品配送服務。
4️⃣無人取貨模式
日本最大食譜網站於2018年推出的Cookpad Mart，為生鮮品無人取貨櫃模式商業化應用的代表，Cookpad Mart以智慧儲物櫃為最後一哩交付工具，設置於超市、公司、學校等地點，希望提高消費者在接受網購生鮮品的時間與地點彈性。由於節省了過去因高重配率帶來的額外配送成本，Cookpad Mart主打即使僅購買一項商品也能夠免費配送的獨特優惠，在日本生鮮電商產業界引起不少討論。Cookpad Mart鎖定的是小範圍地方性消費圈，因此僅提供取貨點範圍30公里內的小型零售店家商品配送服務，商品包裝與物流配送亦由商家負責。
台灣方面，新創企業果物配近期亦推出社區無人水果店模式，嘗試將無人化智慧儲物櫃作為創新末端交付方式。
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永豐餘集團組織架構 在 [新聞] 永豐餘進擊獲利爆發- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
1.原文連結：
※過長無法點擊者必須縮網址
https://bit.ly/3lD14IJ
2.原文內容：
永豐餘（1907）因投資組合多元，成功分散風險，旗下生產醫療手套原料NBR（丁腈乳膠
）的子公司申豐今年營運因疫情反而暴衝；還有強化土地及資產活化，出售永豐實大陸北
京廠及處分江陰廠土地使用權利益入帳，第3季合計貢獻業外利益達17.34億元。
永豐餘總經理蔡維力表示，由於業內業外發功，推升今年前三季大賺41.17億元，年增
1.23倍，創同期新高。
在資產負債表方面，永豐餘轉型投控後，積極推動小金雞上市，子公司永豐實10月底登錄
興櫃，第3季完成釋股作業。
永豐實釋股標售價格達39.5元，對照永豐餘原本財報是按永豐實淨值12.7元列帳，中間價
差，透過釋股反映在永豐餘第3季財報上，推升每股淨值從去年底23.64元攀升至第3季的
25.14元。
育成+活化 實現公司價值
蔡維力說，永豐餘有近百年歷史，「底子很厚」，公司正透過「育成」和「活化」等兩大
方向，未來逐步實現公司真正價值。以下為專訪紀要：
問：永豐餘最近股價衝上20年新高，為何能在疫情下有逆勢成長表現？
答：最近股價較先前確實高，但若以絕對價值來看，這個就見仁見智。
以過去三年為例，永豐餘的P/B（股價淨值比）約在0.5倍至0.8倍，股價算是長期處在較
低的區間，這可能有兩個原因，一是集團股的折價，綜觀各國大型集團股，旗下包含很多
種產業的公司，複雜程度高，容易面臨每股淨值比市價還低的情況。
永豐餘旗下有控制力的子公司超過100家，除造紙本業有三家重要子公司，還有眾多轉投
資，產業類別橫跨資訊科技（如永太、永道）、金融創投（如永豐金、證交所）、生醫（
上智、太景）、材料類（申豐），對投資人而言，要了解永豐餘太辛苦，或許是永豐餘股
票較不受青睞的原因。
另外，永豐餘的企業風格較低調穩健，較少和外界溝通，也使投資人興趣較低。
但多元投資組合的好處在這次疫情中充分展現。雖然有些子公司受疫情影響，但如申豐生
產橡膠手套原料，化身「防疫概念股」，在疫情下業績突飛猛進；又如永豐實因旗下生產
販售衛生紙和清潔用品，也是需求大增。整體而言，永豐餘在疫情期間重新獲得投資人青
睞。
小金雞上市 加速轉型成長
問：永豐餘積極孵化小金雞上市，今年就有永道無線射頻標籤（揚州）向上海證交所遞件
，還有永豐實和永豐餘工業用紙啟動釋股作業，為何在此時間點進行及目前的進度？
答：台灣投資人因為許多因素，給予投控公司的評價經常偏低，永豐餘希望逐步實現公司
的真正價值，主要透過「育成」與「活化」兩大方向，推動小金雞上市就是育成的一環。
站在投控公司的立場，使命是將成熟的子公司分割獨立上市，希望透過多元籌資管道，支
持各子公司加速轉型成長；另方面隨著子公司上市回收部分資金，可重新做下一輪投資。
目前永道的上市計畫由上海證交所審議中，將成為永豐餘集團第一家海外上市公司；永豐
實10月底登錄興櫃，按規定明年興櫃滿六個月後就會送出上市申請；永豐餘工業用紙因組
織架構還在調整，要花較長時間，預計明年會送公開發行。
問：子公司「永豐資財」10月更名為永豐餘建設開發公司，外界解讀為集團將啟動資產活
化， 實情如何？
答：這就是兩大方向中的「活化」，永豐餘有近百年歷史，早期因造紙生產需要很多廠房
，後來廠區逐漸整併，留下一些土地資產未充分利用開發。現在公司開始盤點，未來一些
條件較成熟的閒置土地可能出售或開發；部分相對不是很成熟的土地，希望透過收租等方
式為公司帶進收益。
根據財報的內容，目前最新的合併公司投資性不動產之公允價值約達到86億元。
挺循環經濟 成為企業DNA
問：永豐餘近年在循環經濟進行很多布局，成效如何？
答：永豐餘董事何壽川是少數學者兼工程師性格的企業家，對於造紙業背後的技術與原理
認識很透徹，永豐餘最早期是利用農業的廢棄物甘蔗渣來造紙，循環經濟已變成公司的
DNA。
這些對於永豐餘而言並不是Cost（成本），而是真正可以為公司帶來獲利，以去年底在新
屋廠打造全台最大的沼氣發電系統為例，永豐餘將造紙製程排出的廢水轉換成有價值的沼
氣（甲烷），可以發電，再以綠電型式賣回給台電，目前一個月可帶進約800萬元的收入
，明年第二期完成，貢獻的收入還會再倍增。
3.心得/評論：
※必需填寫滿20字
今年永豐餘獲利應該可以說是超出預期的好
永豐餘的循環經濟也行之有年，成效也是越來越好
生活用品上也是表現得不錯
只能說今年的永豐餘應該讓大家都很驚訝吧！！
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