【中環任我行】論大股細股收購戰（渾水）
呢排太多敵意收購戰，有一些亦真亦假，南華金融（619）和抽水機永義（616）又話敵意收購、老老豆豆，我自己真係覺得這個年代已經好難玩敵意收購，我未出世的年代就易玩好多，也容易成功。
細股的敵意收購戰，一定精彩過大股，因為玩法多變，而且可以玩得非常進取。舉個例子，這些年頭最有名被狙擊的大股係東亞（23），不過玩法都係幾悶。進攻一方的國浩都係掃街貨，董事局換人等，然後就無乜特別了。但細股可以玩得更放更盡，甚至無阻力地改變股本，印股票或供股咁搞殘一隻股票，只為鞏固自己的控股權。
我覺得最大原因是在於大股同細股的股東基礎不同，以及市值不同。比方說，細股玩供股，背後可能要預備幾千萬、幾億的資金去頂，要借錢。雖然條數都大，但幾億做syndicated loan，總會夠飛有人肯借。但大股玩供股，一預備就是幾十億咁，就算你係比高息，都未必可以搵到人夠薑借比你。供股就好似打七傷拳咁，細股有是輕傷，大股是重傷，要視乎自己底子有幾厚。
另一個考慮是股東基礎。大股的股東基礎有基金經理、退休基金、機構投資者之類。呢類友係好鬼麻煩，如果你搞供股，班友一定唔服氣。唔服氣就搵大股東麻煩，如果佢地直接沽貨，會造成沽壓比狙擊方低價拿貨。最怕是基金友做牆頭草，變陣倒戈，咁就大鑊了。
http://nextplus.nextmedia.com/news/spot/20160514/394985
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題：殼股財技初班
日期：6月3日起逢周五（6月3、10、17、24及7月8日）
時間：19:30-21:30pm
費用：$13,000
場地：尖沙咀漢口道
講師：渾水（專欄作家、上司公司執董）
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