[今周特刊]
當一家公司營運已經出現問題，投資人若還沒有警覺性，有可能就慘遭血本無歸，宏達電從盛到衰就是一個例子。想要了解一家公司營運效率，我們可以從營運週轉天數下手...
營運週轉天數 在 財報狗 Facebook 的精選貼文
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鑫永銓（2114）第三季受惠匯兌收益 6 千萬元的挹注，第三季每股稅後獲利 2.17 元，是近 19 個季度新高。第四季輸送帶銷售未明顯成長，單季營收與第三季相去不遠。法人初估，鑫永銓今年 EPS 約 6.2~6.3 元，年底每股淨值約 32.5 元，又重回歷史高峰水準。 鑫永銓前 3 季營收 14.08 億元，毛利率 34.6% ，稅後淨利 3.25 億元， EPS 為 4.82 元。 （一） 鑫永銓Q4營收與前一季相近： 鑫永銓10月營收月減 2.3% 至 1.41 億元，初估第四季營收與前一季相近或略減。鑫永銓表示，近期景氣不是很明朗，營運持平。 法人預估，第四季本業每股獲利超過 1 元，全年每股獲利約 6.2~6.3 元。若第四季下旬，美元又升值帶來匯兌收益的話，獲利水準可望再提高。 （二） 鑫永銓存貨管控、營運週轉效益佳： 因應下半年景氣變化，鑫永銓上半年在擴產上步步為營，並且加快產品銷售速度，第三季的流動比、速動比都來公布合併報表來的新高。 在代表收款、存貨控管、短期營運績效的應收帳款天數、存貨周轉天數，營運週轉天數，都處於近 3 年的相對低水準，顯示鑫永銓在大環境不朗時，營運績效仍相對提升。 鑫永銓 Q4 EPS 逾 1 元，年底每股淨值回歷史高峰 除了橡膠輸送帶，鑫永銓今年還投資高分子複材，要搶攻太陽能層壓緩衝墊市場；另外也購置設備生產熱固性碳纖維板。鑫永銓初表示，這兩項新投資今年貢獻都不大，其效益要等明年。
http://blog.moneydj.com/…/%e9%91%ab%e6%b0%b8%e9%8a%93q4eps%…
營運週轉天數 在 財報狗 Facebook 的最佳貼文
投資了一家公司，就是身為這家公司的股東，投資人自然要瞭解一下這家公的經營效率，究竟產品賣的快還是慢？還有產品賣出去，錢回收的速度又是如何？
這都可以透過營運週轉天數窺探公司經營狀況。來看看我們針對營運週轉天數應用的這篇文章~
營運週轉天數 在 [新聞] 台積電傳將三度調降財測- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：
台積電傳將三度調降財測
原文連結：
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%8F%B0%E7%A9%8D%E9%9B%BB%E5%82%B3%E5%B0%87%
E4%B8%89%E5%BA%A6%E8%AA%BF%E9%99%8D%E8%B2%A1%E6%B8%AC-201000993.html
https://reurl.cc/GA8Lnp
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發布時間：
2023年8月21日
記者署名：
張珈睿／台北報導
原文內容：
台積電受到成熟製程殺價搶單動作持續，AI訂單恐難力挽狂瀾，法人圈傳出，公司7月20
日二度調降今年財測目標，將全年營收目標（美元）預估值由年減1％～6％，調降至10％
，但因近期景氣持續低迷，恐有三度降調財測至年減12％的可能。
■AI訂單可能難力挽狂瀾
AI成為今年投資顯學，CoWoS產能大缺貨也讓台積電備受看好。不過，AI占台積電營收比
重並不高，以輝達熱賣的H100來看，僅貢獻台積電N4製程業績，無法抵擋消費性產品於N3
、N7製程續弱頹勢，市場傳出台積電將面臨三度調降財測的風險。
對此，台積電表示，對市場需求的看法與展望，均依7月法說會內容為準，目前無更新訊
息可提供。另外，台積電也不評論市場傳聞或客戶業務變化。
■第二季財務報表見端倪
不過，從台積電第二季財務報表，似乎可見變化端倪。其中，台積電自由現金流量為採用
IFRS以來，淨流出金額為單季歷史新高，光一季就淨流出達747億元，綜觀細項，主要原
因不外乎龐大的資本支出，及快速減少的營業現金流所致。
法人指出，「自由現金流量」是營運現金扣掉資本支出之後，可自由運用的現金，為公司
產生現金效率之指標，也是衡量具有足夠資金發放現金股利。雖然台積電宣布，今年第一
季每股現金股利將增加至3元，也會是未來的「最低水準」，不過龐大的現金流出，令外
界好奇是否還能維持3元之水準。
此外，台積電第二季單季存貨週轉天數上升至91天，也是近幾年之單季高點，台積電對此
表示，隨著N3投入生產，此為進行產能爬坡之Ramp-up過程所致。但對於以往健康的財務
報表績優生來說，都有失過往水準。
市場傳出，台積電第二季成熟製程（7nm以上）占47％，雖然上半年仍能維持價格，但隨
著終端需求持續疲軟，陸廠沒有最低、只有更低的擴產、殺價、搶單，台積電難免受到波
及，甚至也傳出7奈米產能也開始鬆動。
■未來現金流出壓力大
法人指出，台積電美國、日本、歐洲及台灣高雄2奈米廠即將多點開花，都是未來龐大的
現金流出壓力，隨然不至於影響現金股利之發放，但仍是留意營運變化重心。
此外，在先進製程3／5奈米維持強勁之下，台積仍占有絕對優勢，年底也有CoWoS產能持
續開出的挹注，而台積更是這一波AI趨勢下的最關鍵推手，預期在半導體產業逆風趨勢下
，仍維持力守表現，已屬相當不易。
心得/評論：
台積電又下調財測的話
給大盤投下震撼彈
小心大盤一路跌下去
全軍皆墨
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