週一開工不舒服，我是 AppWorks Associate Sophie，上週跟大家呼籲一下以後，真的有人私訊我們，好感動😍雖然有的人只是來改錯字的🤣小專欄的最後一篇要來談談現金流，歡迎大家一起交流討論喔！
[ 我的現金流健康嗎？ ]
對創業者而言，現金帳比會計報表更重要，我會強烈建議創業者在 1-10 的階段，仍然要對自己的現金帳有完全的把握，不要交付給其他人，就算團隊內有更專業的財會背景的同仁。一方面是因為學會管理自己的帳本身能對經營生意帶來很大的洞察力，另一方面則是當創業者自己能看懂自己的帳，才能看出別人幫你做的帳有沒有瑕疵或是漏洞，畢竟，套一句日本俗諺：「笨蛋是不會感冒的。」因為就是連自己感冒了都不知道啊！
本篇大部分會由現金的角度去談現金流入與支出的檢視，這個跟會計報表上的收入與費用雖然不全然一樣，但是對剛找到 Product Market Fit 而還在起步階段的新創而言，現金帳應該更能代表生意的樣貌。對現金的把握度更好了，會計報表上的數字自然就會變得漂亮。
#詳實記帳
詳實記帳本身就是個非常重要的開始，創業者應該盡量能做到至少每週確認一次現金的帳目，每一筆的進出計入，是否吻合帳戶的現金流。同時，至少要能做到把現金流入與現金支出做大項目的分類：現金流入可以拆分為營業收入以及非營業收入；而現金支出的部分應該至少可以分成銷貨成本 (Cost Of Good Sold)、人力成本、行銷費用、其他成本，按每個公司不同可以自己設計。如此一來可以比較明確看出金流的變化，也能隨著時間檢視費用對應收入的比例、各自成長的速度。
#營業與非營業收入
大部分的新創應該沒有什麼非營業收入，這邊比較要注意的是，我會建議把搭配在「產品組合中不是自己的收入」扣除，舉例來說，有的 SaaS 服務會搭配一些硬體做銷售，我會建議把這樣的硬體銷售收入拆開，這樣剩下來的營業收入比較能幫助創業者聚焦在自己的核心產品上。
#設定費用比例目標
我會建議創業者對這些現金費用做一些比例設定。銷貨成本比較好理解，因為當初在設計毛利的時候應該已經考慮進去；其他費用比如人力、行銷、等等，就應該被設定一個比例目標。盡量讓自己的現金支出漸漸往理想的比例目標前進。這個行為本身對創業者也是一個很好的練習，可以幫助自己對自己的生意掌握度更高。同時，好好關注甚至控制費用的節奏，本身也會使得創業者更加專注在如何優化自己的商業模式與產品，舉例來說，當行銷占比就是居高不下又吃掉太多資源時，可能要同步檢視是否 LTV/CAC 的倍數太低，或者 CAC 的回收期太長。
#現金循環週期
會計上我們還是可以用常見的現金循環週期 (Cash Conversion Cycle) 來檢視現金流的效率，Cash Conversion Cycle 就是一整個銷售環節的現金回收期 = 存貨周轉天數 + 應收帳款週轉天數 - 應付帳款週轉天數。如果是一個現金為主的生意大概會在 0-15 天，比如餐廳或房間預定平台，意味著只需要準備不到半個月銷售額的營運資金；議價能力強的電商平台像是 Amazon、momo、京東等，可以做到負的，意味著收入做越大，不但不需要準備營運週轉金，生意做越大帳上的現金越多。
#SaaS的現金週期
會計的 Cash Conversion Cycle 對於 SaaS 服務不太適用，但我們可以試著用同樣的概念去設想：雖然沒有什麼存貨，但可以把業務開發當成一種 (為了達到銷售的) 存貨來計算，舉例來說，如果成熟的業務開發從接觸到簽約需時 2 個月，可以把存貨週轉天數用 60 天來計算，SaaS 的客戶簽約後先有免費一個月的話，應收應該是 30 天，而應付帳款應該是 0 除非有什麼特別的品項，這樣就意味著 Cash Conversion Cycle 大約是 90 天。
#優化現金周轉速度
從 Amazon 的 Cash Conversion Cycle 我們可以看出為什麼 Amazon 的飛輪可以創造巨大的現金流，並且持續地投資擴張到其他業務。檢視現金循環週期可以幫助創業者思考，從哪些角度可以強化現金的流入與流出。如果發現自己的生意收款太慢，可能要思考這個商業模式本質是不是有問題，甚至不值得這麼做，比如應該開始要求客戶提前付款，或是對預付客戶給予折扣，如果這個折扣比多等的時間的資金成本低就相對划算。如果發現存貨週轉太慢，就意味著存貨週轉可以再優化，存貨的基本經濟訂購量 (Economic Order Quantity) 是否斜率太平，或者可以考慮多找不同的供應商。如果是應付週期太短，除了盡量跟供應商談、尋找第二供應商，也可以考慮透跟銀行談存貨週轉金方案來改善。當然，如果是為了初期的增長而有所取捨，這個部分可以理解，但創業者本身對於未來改善現金流有清晰的計畫的話，才能有助於日後的規模化之路。
今天寫到這邊，如果大家對於現金管理有什麼問題，歡迎私訊找我！ - Sophie 編
現金循環週期 在 Re: [請益] 應收帳款週轉率- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
※ 引述《akwin (akwin)》之銘言：
: 新手讀財報 又來問一些問題
: 關於應收帳款週轉率 公式上是寫 營收/(平均應收帳款)
: 然後 365/應收帳款週轉率可以得出"企業平均多久可以收到帳款"
: 這我就頗疑惑了 有沒有收到錢應該也是要看現金流量表裡的應收帳款有沒有減少吧
: 單從營收跟平均應收帳款相除頂多也只能說明應收帳款佔營收之比例而已吧
: 所以我覺得是不是該理解成應收帳款週轉率高所以應收帳款佔營收的比例低
: 所以這間企業的這項數據不錯而不是所謂的"企業平均多久可以收到帳款"
: 如果這樣理解是對的 我覺得財報裡的一些所謂周轉率是不是都只是算佔比而已
: 像存貨周轉率是 營業成本/平均存貨 如果高這就代表花出這樣的營業成本
: 後貨都有賣出去所以存貨低導致周轉率高 所以數據是好的
股票市場震盪的時候就是做功課的好時間，難得有板友做功課
還有課後提問，看個討論發現幾位板友臥虎藏龍的有點到重點
，這我就簡單說一下，若有更多的的正向討論就值得了!!
這個提問是屬於財務報表的靜態分析，利用分析與比較找尋出
有意義的關係。
其中常用的有共同比分析 (結構分析) ，以某數值作為分母，
進而得出組成比例，如利用銷貨進額拆解損益表，或資產總額
來拆解資產負債表的組成。
而提問的應收帳款週轉率的部分屬於比率分析，而不理解就觀
察來私自推測，主要是因為不熟悉如何將比率分析與公司營運
活動相連結；另外要注意，比率分析要與同業或與前後期比較
，若只見單一數值會見樹不見林，而盲目鑽數值。
因此建議在應用上要代入實質意義，例如公司營運最要的目的
就是獲得現金流，因此評估時常用以下的指標：
現金循環週期 (Cash Conversion Cycle, CCC)
= 存貨周轉天數 + 應收帳款周轉天數 - 應付帳款周轉天數
= 365天 / 全年存貨週轉率 + 365天 / 全年應收帳款週轉率
- 365天 / 全年應付帳款週轉率
由上可以衡量公司的營運流動性；例如零售業在存貨管理上採
及時庫存，搭配收現為主的收入特性，再利用應付談判的能力
採用長天期結帳，可以達到負現金循環週期，達到營收成長不
但沒有資金壓力，甚至有鉅額現金流入可以做為運用。
而在同業比較也能觀察公司的營運效率，更進階也能推測公司
的營運管理偏好；例如是否有超額囤積存貨，有無面臨延長收
款期暗示回收風險的變化，或是對供應商的優勢而延長應付款
的兌付期間。
在充分理解比率與共同比分析之後，這對快速建立選股濾網是
很有效率的，如在下述網站就能搭配量價與籌碼進行初選，後
再套入其他分析建立投資策略。
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