【 #投資心法 】
📝減資太熱門投資人該如何看待
近年台股流行現金減資，105年第一季已經有20餘家辦理。而且，有些減資幅度相當大，例如全銓減資80%，年興減資50%。
由於許多公司減資後，股價明顯揚升，造成投資人對這些股票躍躍欲試，但也相當疑惑，不知道為什麼減資股會上漲？也疑惑既然股票數量會減少，是不是要賣出比較好？
以國建(2501)為例，104年減資三成後，到了105年EPS（每股盈餘）明顯提升到2元，股價從104年除權當時的17元左右，上漲到106年的22元多(如圖一)。
也就是說，其股價之揚升，並非減資後股價馬上就飆漲，而是到次年度結束後，105年EPS（每股盈餘）明顯提升後，在106年第一季有較多的上漲。
公司減資如果是用來彌補虧損，通常是經營績效不佳，減資後再設法找新的股東增資，這種情形不會退回投資人股款，但股份數量變少了，感覺很不好，例如陽明海運因為景氣不好，虧損甚多，辦理減資後，再增資。投資人最好避免投資這樣的公司。
減資如果是經營順利，近年都有營利，則減資可能是大股東考慮節稅問題，或想透過EPS（每股盈餘）的提升，促成未來年度股價的上漲。
一般配息與減資對股東權益(淨值)的變化有甚麼不同？（說明如圖二～圖四：
1.盈餘分配前：公司的股東權益(淨值)，包括股本、公積和盈餘及未分配盈餘等：（請參考圖二）
2.一般配息：配息是把盈餘或未分配盈餘配的一部份配出去，（請參考圖三）
3.減資並配息：減資是減少股本的金額，而把盈餘或未分配盈餘大部分保留下來：（請參考圖四）
4.效果：股東權益(淨值)都是一樣，但股本減少，未來年度的EPS如果提升，未來年度股價也可能上漲。
5.但EPS是否提升，也看各公司的經營能力，並非所有公司透過減資都可以提升賺錢的能力。
除權後掛牌的價格：配發股票股利（增資）的除權，以股票股利10元為例，除權後掛牌的價格會減半，假設除權前股價100元，除權後股價加倍為50元(計算式：1000股*100元=2000股*50元)。
減資也有除權：就像配發股票股利的除權，但減資的計算式是相反的，以減資50%為例，除權後掛牌的價格會倍增。假設除權前股價25５元，除權後股價為50元(計算式：1000股*25元=500股*50元)。
若有減資又有配現金股息，可能分開不同時間除權，但也可能合併辦理，計算式原理一樣。
減資股會給人大賺的錯覺！依照過去的案例，確實很多減資公司的股票價格提升了不少，市場上逐漸把它視為題材盲目追逐，這是非常危險的事。
關於減資退還現金股款，其除權參考價格試算，證交所有提供試算表，舉例如下：（試算表網址 http://www.twse.com.tw/ch/investor/calculate/CAL3.php）
👉備註：本文授權轉載自溫國信
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現金減資退還股款時間 在 [新聞] 燦星網決議辦理現金減資退還股款相關事宜- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：本公司董事會決議辦理現金減資退還股款相關事宜
原文連結：https://mops.twse.com.tw/mops/web/t05sr01_1
發布時間：110/11/04 16:01:15
原文內容：
1.董事會決議日期:110/11/04
2.減資緣由:為提升公司股東權益報酬率，擬辦理現金減資退還股東股款。
3.減資金額:543,000,000元
4.消除股份:54,300,000股
5.減資比率:40.43186%
6.減資後股本:80,000,000股
7.預定股東會日期:110/12/23
8.預計減資新股上市後之上市普通股股數:80,000,000股
9.預計減資新股上市後之上市普通股股數占已發行普通股比率
（減資後上市普通股股數/減資後已發行普通股股數）:100%
10.前二項預計減資後上巿普通股股數未達6000萬股且未達25%者，
請說明股權流通性偏低之因應措施:不適用
11.減資基準日:提請110年股東臨時會討論通過並呈奉主管機關核准後，依董事會之
決議授權董事長另訂減資基準日
12.其他應敘明事項:
(1)依前項已發行股份總數計算，每仟股減少約404.3186股(即每仟股換發約595.6814股)
股東每股可退還新台幣4.043186元，計算至元為止（元以下捨去）
減少之股本全數以現金依各股東持股比例退還之。
(2)本次現金減資換發之新股採無實體發行，其權利義務與原股份相同
俟股東臨時會通過並呈主管機關申報生效後
授權董事會另訂減資基準日與減資換發股票基準日等相關
事宜。本公司本次現金減資基準日前，如因本公司股本發生變動，致影響流通在外股
份數量，而需調整減資比率與每股退還金額，或本減資案如因法令修訂、主管機關核
示，或為因應其他客觀環境變動而需修正，擬請股東會授權董事長處理之。
心得/評論：
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