金融講ED: 渾水
大學產業化 落後於內地
上回提到，要達到院校自主，保存一些人文學科，例如物理系、數學系的折衷方法是大學產業化。因為客觀現實係無一定的自家收入，好難維持人文學科的營運。在香港論課金能力，不論來自公營的教資會，還是商界，人文學科一定唔夠商科和工科強。
產業化不一定要做到全私營的牟利機構，大學依然可以接受捐助、科研贊助，依賴學費收入，但同時亦可以有專業營運的基金會，好像耶魯、哈佛等大學。
香港和商界合作搞基金，也是有的，例如2011年科技大學和惠理(806)的合作，惠理出資1,000萬元，跟科技大學合作成立投資研究學術中心，並且為本科生和碩士生提供資金去炒股，惠理同時可優先挑選優才畢業生加盟。
不過，這個模式只算大學生職業導向和課程培訓，並不是一個大學的收入模型。何況管理1,000萬元真的不算甚麼大錢，普通一個專業投資者的資產要求只是800萬元，1,000萬元只是略高於這個數，管理這個數在實戰是不會有甚麼。
反觀內地的大學，校企的營運是非常成熟，現時中國最大的兩間校企係北大系和清華系。2013年時北大資產值有1,176億元人民幣，清華也有971億元人民幣，現在只怕更多。
掛住北大牌頭又有上市的有北大青鳥環宇科技股份有限公司(8095)、方正控股(418)、北大資源(618)等；清華系則有紫光(365)、同方友友(1868)和錦恒汽車(872，現稱啟迪國際)等。現在全中國的校企產業的價值超過萬億元。好像內地校企的運作，是比較貼近綜合型企業，會發展房地產、搞金融，甚至買殼。
營運一個大學的基金，不一定只專注二級市場，好像一隻對沖基金炒來炒去。當然，像耶魯般做Leverage buyout，又或投資funds of funds去TCI做敵意收購，的確太過進取、高危的操作。但做到好像北大、清華又好像太商業化，偏離辦學目的。
大學的優勢反而在於一級市場，在於培育科研，因為大學本身已經有現成的專才教授，定時有最新的科研支持，必要時他們就是最好的技術顧問。實驗室、設備都是最高級的那種，如果創業可以借用到這類設備，成功率起碼比盲撞更高。很多時，大學萬事俱備，只是差一個項目概念去搞，如果要商界，有大學保證，商界通常肯課金。
好概念搞得好，甚至可以推上市，又或借殼上市，做項目注入。理大有一個相似的例子，1999年曾受政府委託測試汽車廢氣微粒過濾器「環康保」，其後成立環康集團，於2001年在創業板上市。這本來是一個好開始，只是環康後來問題太多，理大曾調查環康，發現連成立文件都不存在。這個模式是走對的，只是管治做得不夠嚴密，所以一朝被蛇咬，十載怕草蠅。如果大學肯多走一步，香港的大學不止於此。
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