從過去的經驗顯示，利用葛林布雷的財報公式，確實可以快速找到目前台股中的1,700多家上市櫃公司，哪些高獲利的股票，被市場忽略甚至低估？並且成功運用在股票的操作上。
#台股 #投資 #會員專屬
盈餘報酬率 在 經濟日報 Facebook 的最讚貼文
同時也有4部Youtube影片，追蹤數超過2萬的網紅威宇 & 阿堯，也在其Youtube影片中提到，今天我們要來介紹一個幫助投資人趨吉避凶的財務指標，以及它的相關研究。這個指標是由兩個數據組成，一是稅後淨利，或是每股盈餘也就是 EPS，第二個營業現金流，或是每股營業現金流。透過這兩個指標，我們可以判斷一間公司的盈餘品質好壞，避開那些可能有財務窗飾，而且即將難以維持的公司。 影片重點： 00:00...
盈餘報酬率 在 股魚-不看盤投資 Facebook 的最讚貼文
巴菲特準星估價法在台股的應用
點此瞭解哪19檔符合標準且低估：
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巴菲特準星法：
-選股標準：近十年ROE平均 > 20%，且沒有低於15％
-評價標準：稅前盈餘報酬率至少10%
該投資法主要是由美股投資人分析巴菲特的選股邏輯後，所簡化的投資方式，那將該邏輯套用在台股上，一樣可以精選出符合想法的個股。
經過篩炫後有72檔符合要求，而其中的19檔處於低估階段。在萬點行情中仍有個股低估其實也沒什麼好驚訝的，萬點行情主要是權值股所帶動，現階段權值股要找低估不容易，非權值股就有機會多了。
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盈餘報酬率 在 謝銘元：失敗並不可恥但要有用 Facebook 的最佳解答
【產業投資評價系列】孫正義的豪賭！日本Yahoo合併LINE的真實面貌
先前和大家分享過產業投資評價系列文章，我們以價值投資經常使用的量化篩選準則，針對各產業上市企業財務數據進行剖析，並嘗試藉由常續性ROE、常續性淨利成長率、以及常續性每股盈餘報酬率這幾項關鍵數據的交叉分析，希望能夠找出產業的長期投資價值。
其實除了產業面的總體分析外，產業投資評價方法對於分析單一事件來說也是相當合適的工具。以近期佔據各大媒體版面的日本Yahoo與Line合併事件為例，這次想和大家分享我們將產業投資評價方法應用在特殊事件分析上的成果與心得。
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日本Yahoo母公司Z Holding於11月18日宣布，將以公開收購(TOB)方式與LINE於2020年10月前達成經營合併，雙方將共同打造用戶數超過1億人的龐大數位平台，成為類似騰訊與阿里巴巴的「超級應用程式(super app)」。合併後雙方將強化在以AI為軸心的中長期技術開發領域投入力道，預計每年將投資1,000億日圓，試圖與被稱為GAFA(Google、Apple、Facebook、Amazon)的大型科網巨擘抗衡，希望在日本也能夠誕生出引領全球的AI科技企業。
在這件龐大的併購交易背後，我們嘗試透過關鍵數據挖掘，希望更深入的為各位讀者呈現出日本Yahoo合併LINE的真實面貌。分析結果顯示，這次交易雖然無疑是日本科網界難得的強強聯手，但似乎更彰顯出十足孫正義式的豪賭投資風格。尤其是在WeWork估值崩跌後，顯然軟銀執行長孫正義在資本市場中依舊扮演著強勢接盤手的角色，仍希望透過優勢資本力量殺出一條血路。
立基於產業投資評價工具的應用，我們提出下方3項分析觀點，與一般商業媒體普遍看好的論述或許略有不同，歡迎指點討論!
1️⃣LINE的獲利能力急速惡化，1+1創造V型反轉？
LINE自2016年上市以來，獲利能力急速惡化，常續性ROE從37%下滑至3%，常續性EPS由2016年33.7日元、2017年41.3日元快速下滑至2018年19.5日元。2019年前三季LINE更出現高達400億日元的虧損，本年度常續性EPS將可能首度低於日本Yahoo。根據LINE法說會說明，獲利表現不盡理想的原因在於近年展開事業轉型，大舉投入AI、行動支付、新型態電商服務等新事業成本高昂所致。雖然如此，但對日本Yahoo的投資人而言，併入的仍是一家獲利能力持續惡化，需要高額資本投入支撐轉型的企業，隨之而來的高風險終究是不可規避的課題。
2️⃣LINE的買入價格便宜，可視為財務投資？
站在價值投資的角度來說，即使標的企業獲利能力不佳，但如果能夠以廉宜划算的金額購入，仍不失為一項優秀的投資舉措。那麼Yahoo與Line的合併是否歸屬於此類呢?很可惜的是，數據顯示事實正好相反。LINE上市後的股價與其惡化的獲利能力背道而馳，從2016年掛牌價位每股3,300日元，短短3年期間已漲至5,160日元，漲幅高達56%，同期間日本Yahoo的股價則由449日元下滑至383日元。因此我們可以看到，LINE的常續性每股盈餘報酬率僅剩0.38%，遠低於日本Yahoo的4.45%。如果單論投資吸引力，巴菲特一定會苦勸日本Yahoo，與其以每股5,200日元的價格收購LINE股票，不如進行自家股票回購吧！
3️⃣LINE的市值已高達日本Yahoo的6成，孫式豪賭風格再現？
由於LINE狂飆的股價，加上3年期間股本膨脹23.2%，帶動LINE市值由2016年底的7,779億日元，成長至今年11月已達12,332億日元。同時期日本Yahoo市值則由25,557億日元下滑至20,445億日元，這表示日本Yahoo即將併入市值高達自身6成、但獲利卻持續惡化的企業。當然，對於熟悉孫正義霸氣投資風格的朋友可能並不意外。事實上，日本Yahoo近年已大舉入股ASKUL(辦公文具網)、一休(訂房網)，且剛於今年9月以4,007億日元併購日本服飾電商ZOZO(不過這筆交易的投資評價相當優秀)。然而，孫正義過去擅長的「挹注鉅額資本、優先搶佔市佔率」投資模式是否持續有效？隨著WeWork的慘敗，全球投資界已開始警惕(參考連結：獨角獸企業資金主導擴張模式面臨考驗https://zh.cn.nikkei.com/politicsaeconomy/stockforex/37856-2019-10-24-02-19-53.html)。
最後，根據日本Yahoo的法人說明資料，日本Yahoo和Line合併後，將結合Line的8,200萬年輕用戶與日本Yahoo較年長的5,000萬用戶，進行彼此間的用戶資料分享、改進廣告目標客戶的準確度，以及電商購物的導流等合作。對於作為超級應用程式的服務核心，雙方也將針對皆仍虧損的行動支付業務(LINE Pay與PayPay)進行效益整合。
雖然日本Yahoo正向論述併入LINE的策略性投資意涵，也確實雙方合併後所覆蓋的服務領域將更加完整。但仍舊無法忽視此合併案在財務與投資評價上豪賭式的風險事實。或許也只有戰績彪炳的孫正義執行長，能夠在這種條件下再次取得投資人的信任吧。
#產業投資評價系列
#電商產業
盈餘報酬率 在 威宇 & 阿堯 Youtube 的最佳貼文
今天我們要來介紹一個幫助投資人趨吉避凶的財務指標，以及它的相關研究。這個指標是由兩個數據組成，一是稅後淨利，或是每股盈餘也就是 EPS，第二個營業現金流，或是每股營業現金流。透過這兩個指標，我們可以判斷一間公司的盈餘品質好壞，避開那些可能有財務窗飾，而且即將難以維持的公司。
影片重點：
00:00 稅後淨利與營業現金流的差額
00:27 Sloan 實證研究結果
02:01 如果這個指標差額太大的可能危機
02:50 這個指標加上動能的報酬率研究
04:53 不能只依賴損益表跟 EPS
📺 訂閱頻道看更多投資影片：https://www.youtube.com/channel/UCIBeH-s9UqWnWMUyqBGNqdA?sub_confirmation=1
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盈餘報酬率 在 怪老子理財 Youtube 的精選貼文
學會閱讀財報是存股族必備技能之一，每一項財報數字都有其意義，但大部分數字都需要加以整合，才能看到實質的內涵，怪老子理財提供一個股票照妖鏡，很容易就可以就看出一家公司好壞，全部圖表都是從投資者所關心的議題切入，將密密麻麻的財報數字加以整合，讓使用者快速掌握一家公司的整體面貌。
例如獲利是否穩定，用最簡單的每股盈餘來看，是否具備成長潛力，只要看現金配息及每股盈餘，純益率、資產報酬率、股東權益報酬率之間關係，也可以很清楚看出來。例如每股盈餘跟現金配息放在一起，就能看出配息是來自本金還是獲利，也可以看出一家企業再投資比例，現金流量跟本期淨利放在一起，就可以看出損益表上的本期淨利是否有成為現金流進來。償債能力當然要跟負債比放在一起才有意義，企業獲利來自哪裡也可以一眼看出，只要解析獲利結構就非常清楚了。
總之，這是一個股票族不可或缺的工具喔。
盈餘報酬率 在 林佳龍 Youtube 的精選貼文
今(1)日林佳龍委員在外交及國防委員會就天然氣事業質詢退輔會主任委員曾金陵、能源會及中油。林佳龍表示，退輔會轉投資16家天然氣公司過去3年之平均獲利高達10.57%，能源局明顯失職，縱容退輔會持續向人民卡油。林佳龍也強調，打破分區壟斷，必須進行上中下游的改革方案才能打破價格訂定的黑箱作業，退輔會應全面退出公用天然氣公司之投資經營，並於一年內提出對欣隆、欣湖、欣欣、欣泰、欣桃、欣中、欣彰、欣林、欣雲、欣嘉、欣南、大台南區、欣高、欣雄、欣屏及南鎮等公用天然氣公司所持有股份之釋股方案。
而這些轉投資天然氣事業的董事長及總經理，根據林世嘉委員的資料，有馬吳醫事團體後援會中區招集人、國民黨新竹市黨部顧問團團長等，退輔會幾乎成了安置少數肥貓的就業。
林佳龍指出，退輔會歷年來不乏發生重大虧損之轉投資事業，包括欣欣電子和榮電公司等，這些發生重大虧損之轉投資事業以榮工公司最為嚴重，從2003年到2011年之累積虧損超過130億元。退輔會一年上繳多少錢給國庫?拿多少天然氣公司的盈餘來填補這些巨大之虧損？曾金陵表示榮工的虧損，是用政府相關預算去弭補，盈餘都放在安置基金內，明年要上繳十億。林佳龍說:「只有十億!」明顯利益被中間的利害關係人搬運而走。
林佳龍表示，退輔會轉投資16家天然氣公司過去3年之平均獲利高達10.57%，這是平均獲利率，是把全部的人加起來平均，真正規模大的在大都市都超過10%以上。林佳龍拿出「公用天然氣事業天然去售價及基本收費計價準則」說，如果按照公式來第 4至8條，合理利潤是不是應該在5%左右?為什麼他們可以賺10%以上，「能源局!為什麼可以容忍他們賺這麼高的利潤?」「公企部門可以合理利潤達到10% 符合經濟部能源局應該管制的政策嗎? 」台中以北欣字頭的獲利率 18.63，在南部也高達13.72，能源局明顯失職，縱容退輔會持續向人民卡油。林佳龍舉出國際上公用天然氣公司之合理獲利率(Reasonable Rate of Return)大都在5%至7%之間，北美投資報酬率是6.6%、英國是5.6%、澳洲是6.8%。林佳龍質問原能會，有任何措施控制利潤在5%，會防止利潤會轉嫁到人民身上。
林佳龍再舉例，同樣在台北，陽明山瓦斯公司的獲利率2.38、大台北瓦斯公司獲利率3.79%，「為什麼我們退輔會轉投資的這麼高?」，分明是好康的拿去，分區壟斷，然後這些公司的賺取利潤再轉移到我們老百姓身上。
林佳龍說，南部要用比較貴的天然氣去補助北部的，退輔會講的熱值表面上都有加權過，公式中，價格等於氣源成本家供應成本乘以各類用戶供應成本結構因子，這都是先射箭再畫靶，把要轉多少錢都先算好了，如果把中間轉移到人民的也算進去，龐大的利潤一年絕對不止十億!
林佳龍也質詢中油，表面上民間可以進口天然氣，但在中油阻擋之下，變成實質壟斷。他表示，會在立法院提修法，做切割，從上游的天然氣進口，屬於油槽、輸配方面，由政府一家來做，類似中華電信固網一樣，而民間都可以進口天然氣。 中游的解決就是改革退輔會的角色，退輔會持有股份懷璧其罪，一定要全民釋股。在下游改革上，欣字頭跟民間競爭要有公平的基礎，天然氣、瓦斯價格自然會降下來。
林佳龍強調，打破分區壟斷，上中下游的改革方案才能打破黑箱作業，「現在價錢都認你們定的，都有一套公式，一番說法，你們賺他們也跟著賺!」這些人都是黨政背景的人，根據林世嘉委員調查的資料，這些轉投資天然氣事業的董事長及總經理有馬吳醫事團體後援會中區招集人、國民黨新竹市黨部顧問團團長等。曾金陵表示，「這些名單我們不管」。
林佳龍指出，當初退輔會轉投資天然氣事業是所謂「為擴大安置國軍退除役官兵就業」，這些高層名單一公布，我們覺得安置少數肥貓就業，廣大退撫軍人哪有資格在這些公司就業?曾金陵表示，目前有一千多人在裡面就業。林佳龍隨即說:「 那把將級退出經營團隊!」。曾金陵表示，「管得這麼好，賺得這麼多，為什麼要他們退出經營團隊?」 林佳龍指出，是在實質壟斷之下才管得這麼好，如果公平競爭還可管理這麼好，那可以來經營我們的國營事業了。林佳龍也向能源局歐局長也要求過要提出真正改革天然氣的政策方案。退輔會曾金陵表示，若通過政策方案，「我們遵照辦理!」
