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#預算解密 EP2 附屬單位預算大小事

連我只有 1 歲多的女兒都在幫大家把關預算，各位朋友也要多多關注政府怎麼花納稅人的錢呀‼️

今天來聊聊新竹市總預算的附屬單位預算，也就是市府經營的營利事業（即營業基金）和因施政需要所設立的非營業特種基金。

所謂的基金，白話來說就是市府管理的專款專用帳戶，有各自獨立的財務和會計，其收入和支出項目也都受到相關的自治條例和管理辦法規範。

目前新竹市有 1 個營業基金（新竹農產運銷股份有限公司）和 13 個非營業基金（包含地方教育發展基金）。

以下分享幾個有趣的基金，也歡迎大家留言詢問喔！

📌 新竹市公共停車場作業基金

全市路邊停車格有 8,646 格，預估年收入 1.76 億元，其中 2,200 萬（約12.5%）須用來支付超商代收手續費。

📌 新竹市世博台灣館產創園區作業基金

世博台灣館目前負債 11.8 億元，一年固定支出就高達近 5 千 6 百萬元，維護費 1,365 萬、利息 831 萬、折舊攤銷費 2, 784 萬、稅金 600 萬。

📌 新竹市都市開發暨更新基金

台大湳雅院區（大湳雅公園）二期簡易綠美化工程 2,376 萬元。從今年初講到年底要拆除鐵皮違章，看來明年應該會有動作。

📌 新竹市公益彩券盈餘分配基金

公益彩券盈餘分配收入終於略微提升到 2 億 4 千多萬，不然之前從最高的 4 億多，一路降到今年的 2 億 2 千多萬。不過依然持續吃老本，預估明年將短促近 6 千萬。 大家彩券買起來做公益喔！

📌 新竹市促進產業發展暨產業園區開發管理基金

原中正市場 BOT 廠商負責人捲款潛逃，市府目前強制代管，不過因為廠商有跟銀行抵押借款，所以目前市府正和銀行打官司，爭取建物所有權。如果官司最終沒贏，可能要舉債 4.8 億跟銀行購回。

不過到底經營中正市場跟促進產業創新和研發的關聯是...？

#用預算書顧女兒
#後果就是封面慘遭撕毀

【 八月主題分享 3. 發行低票面金額與無票面金額股票對創業者的影響 】

Hello 我是 AppWorks 分析師 Norman，八月 AppWorks 專頁的責任編輯。


過去兩週，我和大家分享了閉鎖性股份有限公司與非閉鎖性股份有限公司的差異 ( 連結：https://bit.ly/2PAtbdk
) ，以及常見的國際創業者來台設立營業據點類型 ( 連結：https://bit.ly/318Un9C )，如果錯過了可以點擊上方連結參考。

本月的第三篇文章，我想和大家分享的主題是：發行低票面金額與無票面金額股票對創業者的影響。如果你是創業者，也許你曾耳聞這種新型態的股票發行方式可以使公司募集資金過程更順暢並能更自由地規劃股權分配，但這樣的設計究竟對股份有限公司有什麼影響呢?

依照以前的法律規定，投入的資本應分為股份，並載明每股金額 (股票面額)，就是俗稱的面額股；又因主管機關以前規定公開發行股票公司的股票面額均為新台幣 10 元，於是就有了大家對股票面額需為 10 元的既定印象。然而，公司法規定股票的發行價格不得低於股票面額 (不得折價發行) ，這意味著股票面額勢必為公司發行股票的最低價格。

這會造成兩個問題：獎勵員工認股與投資價格困境。第一個是，創業者沿路發現了好的夥伴希望透過釋出部分股權招募人才，但面額 10 元的限制，將使入股的資金要求大幅提升，使用技術作價又有許多法規限制。第二個則是如何拿捏增資價格與釋出股權的困境。當創業者開始進行募資後，過高的每股價格容易導致投資人對 IPO 後期待的報酬下降，進而對投資卻步；反之，若以較低的增資價發行新股，股權又容易失去太多。舉例來說，創業者若一開始決定拿出 4,000,000 元創業取得 400,000 股 （股票面額 10 元)，若有潛在投資人願意掏出 12,000,000 元投資。若創業者只願意釋出 20 % 股權，投資人每股取得的成本將是 120 元。但一般投資人大多期待早期階段投資需要有 10 倍報酬，那日後出場的交易價預期將是每股 1,200 元，是台積電最高歷史成交價的近三倍。更何況是參與後續輪次的投資人，會需要以更高的價格取得股權。然而，如果投資人每股取得的成本是 40 元，那在第一輪創業者就已經將 42.85% 的股權讓出去了，這會使日後的募資更加難以進行。

幸好，台灣公司法經歷了一系列修正後，不再有股票面額僅能設定十元的限制，使創業者得以低面額 (如象徵性的 0.0001 元) 發行股票，或是發行無票面金額股票。在無面額股的設計之下，股票的發行就沒有所謂的最低發行價格限制，創業者可以更彈性地決定股份發行價格，進而設計對資金要求相對不高的的認股方案以招攬或留住夥伴，也免去技術股作價課稅的問題。同時，股票無面額亦允許創業者依公司不同業務發展階段，採行不同的股票發行價格，這樣一來，儘管創業者一開始並沒有相對充裕的資金，但在各階段募資時仍能保有一定持股比例而不失去主導權與經營權，但又不至於讓買賣雙方對交易價格有過大落差。若使用上一段的例子來說明的話，創業者一開始同樣拿出 4,000,000 元創業，但以 0.1 元發行無票面金額股票取得 40,000,000 股。這時對潛在投資人來說，同樣獲得 20% 股權，但這樣的設計投資人只需要以每股 1.2 元認購即可。透過無票面金額的制度，創業者可以更方便、更有彈性得去規劃股權結構並決定發行價格，同時也不會讓創業沒多久就失去多數股權，面臨幫人打工的困境。

但是，因為台灣公司法規定，當公司稅後賺錢分配盈餘時，必須先提撥 10% 作為法定盈餘公積 (白話文：政府強制要求企業提列的準備金以填補虧損)，直到提撥數額達實收資本額時為止。若發行無票面金額股票，這時創業者會面臨一個問題：財務報表上不斷膨脹的實收資本額。接續上述例子，若創業者採發行無票面金額股，以每股 1.2 元發行新股完成募資後，這時公司的實收資本額將是 16,000,000 元，總發行股數為 50,000,000 股；然而，若是創業者選擇以低票面金額 0.1 元發行股票，同樣以每股 1.2 元發行新股，總發行股數仍保持 50,000,000 股，但募資完成後的實收資本額卻會是 4,000,000 + 10,000,000 * 0.1 = 5,000,000 元。剩餘的 11,000,000 元則是會進入資本公積 - 溢價發行項下。

兩者最大的差異在於：法定盈餘公積原則上只能填補營運虧損，縱使在公司無虧損的狀態下時可例外依規定發放新股或現金股利，但發放金額只能以超過實收資本額 25% 的部分為限；相對而言，資本公積 - 溢價發行在公司無累計虧損時，則可全數以新股或現金股利發給股東。而隨著募資的輪數越多，意味著財報實收資本將膨脹越多，若企業採無票面金額發行股票，那企業將有部分金額需要一直提撥至法定盈餘公積，不得任意使用。故在資金運用上，顯然採以極低面額發行股票會較發行無面額股票來的有彈性。

最後，而目前台灣上市櫃的公司中，還沒有公司是採無面額股票制度的（股票面額不為新台幣十元的例子倒是已經有了) 。如果創業者日後有以無票面金額股規劃上市櫃的打算，可能也會需要花較多時間與主管機關溝通和審查。

總結來說，無票面金額股票的確在某方面解決了創業者釋出股權的困境，但在現行規定下仍舊有其不完善之處。但在修法後，股票票面金額其實某方面已形同虛設，創業者採用發行極低票面金額股票即可避開前開段落提到的問題。此外，依規定公司採發行無票面金額股者，不得轉換為票面金額股；但公司卻可經股東會特別決議將已發行之票面金額股全數轉換為無票面金額股，這也是創業者在設立公司前需要考慮到的。因此，創業者在創業初期設立公司之際，建議可先發行低面額股票，之後再調整各輪股票的發行價格並依據需求進行股票的分割或合併調整股權，可能會是現行制度下較為適當的做法。

這週的分享就先到這裡，如果有不清楚、需要進一步說明的地方，歡迎留言，也歡迎繼續關注我下週的分享。

Image by Gerd Altmann from Pixabay

By Norman Chi, AppWorks Analyst

【回顧：2018年高雄市長辯論-看看哪些實現了？】

2018年市長選舉的辯論，兩位候選人拿出完全不同作風，當時，好過日團隊全程觀看，簡要整理辯論交鋒重點，特別是民主進步黨陳其邁候選人，與中國國民黨韓國瑜候選人的政策差異和施政願景，提供讀者參考。


現在回顧，各位可看看韓國瑜當選後哪些政見有實現？ 而陳其邁落選後，他在中央也持續推動了部分政策，都列在表中。以下，直接整理分類回顧當時的辯論。


#各項產業政策方面

不論是陳其邁的「#營利事業產值增一兆」或韓國瑜的「#高雄發大財」，首要問題仍是產業發展與經濟轉型政策。


在交叉詰問中，陳其邁特別詢問韓國瑜漁業、石化業發展問題。 對於陳其邁提出「中芸、汕尾」漁港問題，韓國瑜表示這麼細節的問題不用知道，有漁業局長。然而因韓戶籍在林園，卻不知此二漁港泥沙淤積等問題，而被再度質疑住的地方都搞不清楚，似乎呼應了韓在選舉中不懂高雄路名與物產的表現。


而對於石化業發展與總公司南移問題，韓國瑜也沒有正面回答，只表示產業細節不清楚，但要繼續推動「太平島海域挖石油」政策，似乎也再次證實對高雄產業面的無知。


陳其邁在申論中，強調橋頭科學園區、亞洲新灣區、會展產業、海空雙港發展、捷運延伸等已規劃進行的政策。


而韓國瑜的產業政策，似乎全聚焦於觀光，他詰問陳其邁，高雄觀光衰退，住房率減少61%（實際上是減少5%），觀光業苦不堪言，請問陳其邁如何解決？陳其邁則強調「歡迎全世界，包含中國觀光客」，並表示高雄去年住宿138萬（實際僅計12家觀光旅館就有163萬），超過台中與桃園總和。 並表示要透過海空雙港，強化四小時航程圈、郵輪母港推動港區觀光；透過國道十號、台86延伸推動山區觀光，並透過觀光推動委員會，宣傳預算倍增，開拓國內外旅遊市場。並設立地方創生基金，來發展特色商圈。


韓國瑜在後續發問與詢答中，仍然主打觀光產業，強調愛河沿岸要發展愛情產業鏈並強調法國已經在設計「旅館摩天輪」，連洗澡都可以，還可以很快拆卸、水力發電。但實際上，這是2015舊聞，從未有結構計算與細部設計，且法國媒體當時就已評論表明不可行，韓國瑜顯然只看得懂中文翻譯。另外，韓國瑜強調中原大學設計學院院長帶五個學生來到愛河，說韓國瑜「真是天才」。不過，隨即遭到院長本人否認。


#文化政策部分

陳其邁特別強調，韓國瑜政策白皮書缺乏文化政策，並表示高雄發展文化藝術有成，駁二年旅客超過500萬，春天藝術節舉辦多年吸引超過60萬觀眾，衛武營開幕季最貴票券也全部完售，證明高雄文化風氣興盛，接著詢問韓國瑜對於文化政策與衛武營的營運想法？


韓國瑜對文化的回答，似乎仍侷限「發大財」層次，表示「我當然懂文創產業」。並表示發展衛武營，必須要認明一位「英文好的文化局局長」，打造文創產業鍊，並重提中英文教育的重要，由於韓國瑜並未提出其他政策，因此可推斷，韓國瑜認為「會講英文」是發展文創產業的唯一關鍵。對此，陳其邁只指出，衛武營的主管單位為文化部，而不是文化局，質疑韓國瑜只提「會講英文的文化局長」似乎並未回答問題。


另外，韓國瑜並舉電影後製，與電競這兩點當作發展例子，由於這兩者都是近十年才在高雄從無到有發展起來，韓國瑜似乎再次肯定高雄市府的發展方向。


#城市財政方面

在城市財政方面，韓國瑜猛攻「高雄負債3000億、人均負債9萬多、舉債上限只剩500億」等議題，並認為城市舉債完全不是投資。


陳其邁則強調高雄有龐大的資產（1.2兆），負債/資產比台積電還低。並強調縣市合併後，高雄土地比台北大十倍，必須弭平城鄉差距，且中央補助少了818億統籌分配款，對於推動轉型不利，且過去稅金到台北，污染在高雄，強調高雄人的痛，韓國瑜都不了解。


面對財政問題如何解決，韓國瑜強調要推動萬商雲集發展經濟，同時在辯論中也提到太平島挖石油等政策，希望一舉解決高雄負債問題，不過，並未提到壽山挖寶等其他政策細節。陳其邁則強調招商與預算控管，要在4年內再次達成預算平衡目標（近期僅有陳其邁代理市長任內，以及2017年達成預算平衡與盈餘目標）。


#醫療長照社福方面

針對醫師背景的陳其邁，韓國瑜連打兩項公衛醫療議題，首先詢問陳其邁對於毒品防治的做法。陳其邁則回答高雄已成立全台第一個毒防局，並強調身為醫師經驗，必須強化戒癮等醫療介入與強制治療，也強調學校教育與社區防治工作，掃蕩毒品氾濫的夜店等政策，此題較未顯火花。


接著，韓國瑜在質疑陳其邁「一通電話護士訪視」的政策，認為增加基層護理負擔。陳其邁聽到此題立即露出笑容，表示「難怪你會把觀光醫療與重症醫療搞混，還提出癌症掛牌價政策」。並表示社區醫療已經在推動，目前已有1966專線的電話服務，重點是針對就醫困難的失能老人，推動資源連結、整合型的居家醫療服務，並要結合社區型長照據點改善照護品質。陳其邁並強調，目前長照培訓每年訓練1100多人，但投入市場的人太少，他會透過增加給付，改善待遇等方式，來持續推動長照。


#意識形態與台中兩國關係問題

韓國瑜近期一席「當選後禁止意識形態」遊行說法，引起激辯，韓也隨即改口表示要「道德勸說」。針對此項爭議，陳其邁質疑，要如何「界定什麼是政治，什麼是經濟」，並暗諷韓國瑜在年改等議題上站在反改革一邊，是否會延續過去威權作法。甚至，金馬獎上台灣導演發言，遭到中國言論管制切斷轉撥，用傾國之力打壓言論自由的狀況，是否可能發生？


韓國瑜表示，陳其邁不也是反對有意識形態的紅衫軍，並表示陳一直說他是「獨裁者、軍國主義」，這些都是陳扣的帽子。韓國瑜進一步詢問，大陸（根據文義，此處推估為中國）市場佔台灣40%，怎麼可能完全放棄40%市場？並再次強調他的政策很簡單，就是「東西賣得出去，人進得來，高雄發大財」


對此，陳其邁表示台灣中國本來就有往來，支持繼續以開放態度和世界各個國家來往，並沒有放棄市場之事。話鋒一轉，陳其邁反問他支持「廢除刑法一百條」時韓國瑜在哪裡，並表示韓國瑜把國安三法越修越嚴（韓國瑜曾於23年前質疑中共間諜來台介入選舉）。並強調台灣、中國政治體制不同，對政治文化的共識不同，質疑韓國瑜的政策，是否就是92共識。


韓國瑜則表示，雖然他一直不講意識形態，但被問了還是要在意識形態表態，表示他支持92共識，並認為92共識就是「一中各表」，認為可以維持台灣與中國的和平。


#未來願景

在願景方面，陳其邁提出，若當市長，高雄營利事業銷售額要從4.5兆成長為5.5兆。實際查閱數字，高雄營利事業銷售額從2016年的4兆1290億，成長為2017年的4兆5146億元，成長率9.34%，為六都第一。以此成長率，四年達成5.5兆產值並不困難。陳其邁則表示，要加強招商引資，開闢橋頭等產業園區，引入4.6萬工作機會來完成。對此，韓國瑜表示，怎麼不是6.5兆、7.5兆，對此目標並無特別意見。


韓國瑜先前便提出「十年人口500萬的」願景，並表示不是靠生育、也不是靠人口移入，而是要讓「萬商雲集」，重現以往「嘉義、雲林、屏東」人口移入高雄的榮景。誠然，雲林人口68.7萬人、嘉義縣市人口77.6萬人，屏東人口82.7萬人，完全掏空這三縣市人口移入高雄，高雄人口剛好能超過500萬，達到506萬。


但針對詳細細節（譬如如何讓四縣市人口歸零，完全移入高雄），韓國瑜完全沒有回答預算、政策、規劃等質疑，僅批評陳其邁「想都不敢想」，表示要「勇敢訂這個目標」，迴避了政策論述。


#結論

從策略上來比較，韓國瑜強調「高雄又老又窮」是事實，表示堅持要「發大財」的一貫政策，認為陳其邁政策細節雖多，但人民只要馬上可賺錢，認為陳其邁講的大家聽不懂。韓國瑜表示，雖然自己對許多政策並不了解，也沒有實施方法，但他可以任命其他懂的人，並強調陳其邁「不是問我怎麼做？」，應該要回過頭問陳其邁。並批評陳其邁「想都不敢想」，要「勇敢定目標」。


陳其邁則強調，反駁「高雄又老又窮」的說法，強調高雄轉型不易和現在成果，並坦承高雄面對的問題，強調要招商引資，照顧青年，並提出各層面策略與概估數據以資佐證。針對慶富案，陳其邁表示，要追查到底，地方絕不護短，中央追查到高層。並批評韓國瑜的政策就是再次引進92共識，又是馬英九633口號式的翻版，並強調在辯論中詢問的政策細節，韓國瑜均未回答。認為「你要當市長的不能不懂啊」，並暗諷韓國瑜應該回去好好問幕僚。


持平而論，我們還是要肯定兩位候選人展現君子風度，辯論呈現上也各有優點。


從結果來看，陳其邁贏在有較佳的政策規劃、詳細實行步驟、執政準備、也涵蓋了較廣的產業和較深刻的技術面。韓國瑜則贏在數字都能喊得比較大，政策更為抽象、陽光，勇於想像和訂較高目標。兩者可說各有特色，各執勝場。


簡而言之，韓國瑜話豪洨、陳其邁講政策，誰優誰劣，最後選民作出了判斷，也的確在之後後悔，再次用選票做出了「罷免」的決定。


下一次，真的就不能再亂選了！

3月18日將是太陽花學運一周年，鄭麗君詢問毛院長的檢討與省思，院長竟回答政府能更加掌握網路世界中年輕人的想法，鄭麗君對於該回應感到非常驚訝與失望，院長並無真正理解人民的不滿；另外，鄭麗君問是否對台北地檢署起訴數名太陽花學運成員進行撤告，毛院長表示，該事件牽涉許多青年學子，希望以寬容的方式對待，但行政院也有義務與責任保護行政機關，鄭麗君說，當年美麗島事件，政府也表示要用寬容的方式對待，最終仍未實行，可見國家的威權性格依舊存在。
鄭麗君表示，太陽花學運的主要訴求就是「先立法再審查」，行政院卻提出「兩岸協議不監督條例」，希望毛院長省思，退回院版監督條例，進行修改或是尊重立法院修改，若不願退回監督條例，毛院長只是另一個江宜樺！
鄭麗君還說，立法院要求陸委會每三個月提出貨貿進度報告，不過報告卻是列密等、非即時、內容不明確、不對公眾說明；鄭麗君指出，去年王張會後，中國表示「雙方盡快啟動共同研究工作，務實探討兩岸經濟共同發展與區域經濟合作的適當方式與可行途徑」，鄭麗君質疑王張會的共同研究，就是FTA或ECA前的共同可行性研究，不論是被設局或刻意推動「為RCEP棄TPP」，都打壞我國加入TPP第二階段談判的策略布局，鄭麗君不斷追問關於共同研究的內容到底為何，毛院長與鄧部長卻無法明確回答。
另外，張善政副院長2/26曾提出「現在政府的原則資料一律開放，不開放為例外」，鄭麗君舉例，日前台北高等行政法院判決教育部拒絕公布去年1/25分組課審會的會議紀錄及記名投票單之敗訴，鄭麗君要求毛院長責成教育部放棄上訴；鄭麗君也列清單請院長公開政府資訊，他也答應公開，包括第五項「政府曾建置卻被撤下來的中國國民黨黨產清查資料重新公開上網」。
然而，核一廠到底是除役還延役，毛院長明確表示今年不會決定，且要考慮缺電風險與節電措施，鄭麗君表示，若是立法院決議要求核一二三廠不得延役，行政院必須遵守。
最後，國民黨與政府推出「加薪四法」，鄭麗君表示，其中賴士葆委員所提《公司法》第235條修正案第二項「章程應明定以年度盈餘之一定比率，增加員工酬勞」明顯宣示大於實質，僅要求企業必須制定分配盈餘比率，完全無關痛癢。另，經濟部提《中小企業發展條例》第36條修正案，中小企業為薪資五萬元以下員工加薪，可抵營利事業所得稅130%，是效法日本，但鄭麗君批評政府畫虎不成反類犬，減稅的誘因與租稅的負擔率呈正相關，日本課徵企業所得稅達35%，對企業減稅才具誘因，目前政府名目稅率早已砍至17%，實質稅率甚不及13%，對企業不具誘因，除非調回25%；勞陣與稅改聯盟也質疑，若要修工廠法，宣稱強制分配盈餘給工人，但工廠法內容大多被勞基法所取代，幾乎是沉睡法案，修法無任何意義！