#八百回合經濟談
〔#金融資產中的高冷仔？#還是又來割韭菜？聊聊另類資產吧〕
相信持續關注政經八百的壯士們都記得，小編總是不斷提醒大家：不懂的東西不要投資。
特別是在 2020 年股市一片長紅的情況下，大家應該多多少少都有收到所謂的「飆股」、「明牌」相關的訊息。
不知情的人還以為是什麼「阿姨，我不想努力了」的機會，殊不知自己早已被當作鮮嫩的韭菜了呢！
那麼今天跟壯士們聊「另類資產」，難道是決定要收割各位小韭菜嗎？
當然不是！這其實是一種歷史悠久的資產類別，就讓八百用短短的幾分鐘，簡單介紹這個「投資圈的高冷仔」吧！
▌ 何謂另類投資？
顧名思義，所謂的「另類投資」（Alternative Investment）就是不屬於傳統資產（股票、債券），或者用非傳統方法的投資策略（放空、槓桿）。
另類投資通常具有以下特性：不一定在公開平台進行交易、流動性較低、與主要市場相關性低，以及具有極高報酬潛力。
而這些原因，正是為何許多大型機構法人或是高淨值個人（就是有錢仔啦）喜歡將另類資產納入投資組合的緣故。
由於這些投資的流動性較低，也就是較不容易隨意買賣，為了補償投資人額外承擔的流動性風險，通常有機會獲得超額回報。
另一方面，因為這些另類資產與股債這類大家熟知的投資工具報酬相關性比較低，長期來看可以達到降低整個投資組合波動幅度的效果。
▌ 另類投資有哪些？
剛剛提過只要是「非傳統」的投資方法，都可以納入另類投資的範圍中，那八百就簡單列舉幾項壯士們可能聽過但不熟悉的種類吧！
🔺 私募股權基金（Private Equity），其中「私募」指的是資金來源，私下、非公開地向少數特定人進行募集。
通常資金門檻較高，受到的監管也很少，一般是機構法人才會參與其中。
而「股權」則是指這支基金是以「成為股東」的方式參與一間企業的成長和獲利，這部分就像我們在交易所投資股票一樣，差別在獲利後脫手的方式不同。
由於私募基金並非在公開市場進行交易，他們通常是透過投資標的 IPO，或是另尋買家的方式出場。
🔺 避險基金（Hedge Fund？，也就是 Netflix 中「金融戰爭」Axe 所經營的組織，透過包括多／空股票策略、市場中性策略、事件驅動以及量化交易等特殊策略獲利的投資機構。
跟一般資產管理公司的操作不同的是，避險基金可操作的標的較不受限制、允許放空、運用槓桿等等。
《大賣空》主角 Michael Burry、量子基金的索羅斯以及創辦全球規模最大避險基金——橋水基金的達利歐都是這個產業中的佼佼者！
除了上述讓人眼花撩亂的基金以外，壯士們絕對聽過的「比特幣」等加密貨幣其實也逐漸成為另類投資的一大趨勢。
另外大家熟悉的不動產投資以及其衍生出來的各類證券也是另類資產不可或缺的一塊。
▌ 有趣小知識
不少富豪家族或是企業家也將葡萄酒、藝術品或古董等有形資產當作投資的項目，全球被動元件大廠國巨的董事長陳泰銘，正是台灣企業家的代表。
陳泰銘在 1994 年以超過 400 萬元新台幣購入畫家常玉名作〈五裸女〉，而後在 2011 年以新台幣 4.75億元售出，報酬率著實驚人！
▌ 小結
壯士們看完有沒有感覺投資的世界真是廣袤無邊，竟然連藝術品都能當作一項投資！
其實在低利率的時代，資金除了傳統資產以外，也希望尋求一個提供更高收益的標的進行投資，而投資機構也慢慢開發出各類商品，讓一般大眾也能參與另類投資的成長潛力。
最後小編仍舊要不厭其煩的嘮叨一句，投資一定有風險，投資前務必要謹慎！
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私募股權台灣 在 [新聞]耐斯阻國票金併安泰惹怒大股東隆力放話- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：耐斯阻國票金併安泰惹怒大股東 隆力放話：不再投資台灣銀行業
原文連結：https://reurl.cc/WXlDnZ
發布時間：出版時間： 2021/12/15 20:49 更新時間： 2021/12/17 04:48
原文內容：
國票金與安泰銀的合併案受到國票金股東耐斯集團公開反對，安泰銀大股東私募基金隆力
集團近期火力全開，今日指出，隆力集團對於台灣主管機關是否會因受到壓力否決交易核
准感到焦躁不安，隆力甚至失望地表態，無論交易是否成功退場，以後都不再投資台灣的
銀行業。
隆力集團主席Mark Chiba今天接受國際私募媒體《亞洲創業投資期刊》訪問，文章開頭就
表示安泰銀出售案過去就因政治操縱而受阻，呼籲主管機關審核安泰銀的核准程序能更透
明，不管是否能從台灣退場，隆力未來不會再重返台灣的銀行業了(the private equity
firm will not be returning to the industry)，並不會再接觸受監管的資產。
國票金日前宣布以337億併購安泰銀，雙方董事會與股東會也都通過此交易。與國票金合
資的網銀樂天也放棄否決權，因體認到實體銀行可為金融服務帶來附加價值。然而卻受到
另一股東耐斯集團以董事會瑕疵理由反對，國票金總經理丁予嘉更因此辭職想降低紛爭。
Chiba表示，「如果尊重股東的投票，這個交易應該要成交。如果台灣的金融監管制度是
讓人尊重的，應該核准此交易案。我必須反抗的是過程中，當地利益集團試圖阻止或延遲
監管部門的批准。」
他公開呼籲台灣政府和監管機構適當保護股東，包括投資者，並拒絕想顛覆股東民主和正
當程序的利益集團。文章中指出，國票金的少數股東、台灣洗浴用品和清潔產品巨頭耐斯
集團，因擔心持股稀釋反對此交易，有人甚至擔心幕後是否有其他團體策畫，獨立或想與
耐斯集團合作，當此交易陷入困境時，再以低價收購安銀。
Chiba觀察指出，過去8年安泰銀3次出售都受到相同類似的手法而破局。外界還以中資抹
黑指控，他點出這令人難以置信，尤其是我們為這筆交易帶來的投資者--62%的資金來自
美國，26%來自日本，12%來自歐洲，這些投資者來自於非常支持台灣的國家，他們應該受
到股東民主和監管程序的適當保護。
隆力集團2007年投資安泰銀，當時台灣受到私募股權基金青睞而風靡一時，2006~2008年
之間，私募基金在金融業投資了111億，超越後來的12年的總和。凱雷集團買下大眾銀，
SAC與GE吃下萬泰銀。外商銀包含滙豐、星展、花旗與渣打都各自併購本國銀。
當時安泰銀230億併購案包含隆力200億與其他投資夥伴如花旗、Orix與美國合夥人資金。
這3個私募基金投資的時間都比預期還長，SAC 2014年將萬泰銀出售給開發金，1年後凱雷
把大眾銀賣給元大。（林巧雁／台北報導）
心得/評論：
董事會與股東會也都通過此交易 , 股價應該會回到合理價位? 怎麼電梯還是往下?
要不要參加收購? 現在價差超過4%
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