【WTI油價大跌，遠近月價差擴大】 #免費開放提問 #提問抽M幣
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▌ #油價發生了什麼事
5 月期 WTI 原油期貨跌至 －37.63 美元低位，單日跌幅逾 306％。受到近月（5月）原油期貨價格大跌影響，美股盤中原油遠近月價差一度擴大超過 72 美元。
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▌ #為何油價出現暴跌
1） 煉油廠原油需求大減，產能利用率大幅下滑
各煉油廠不願生產石油產品，最新美國產能利用率大減至 69.1％。
原油庫存與產能利用率
📌 https://pse.is/R5NFA
2）全球需求大減，下游庫存、原油庫存大增
歐美強力減災措施大幅削弱汽油需求，使汽油庫存連續3週大升，原油庫存創2年新高。
原油庫存－產品
📌 https://pse.is/NCDRP
3. ）原油庫存增加，倉儲成本大幅提高
原油庫存增加使倉儲成本大幅提高，儲備油槽也即將達到最大儲存量，無法再接受 5 月交貨，削弱 5 月原油期貨買盤。導致結算日WTI原油期貨單日跌幅創歷史紀錄大幅削弱近月原油期貨買盤。
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▌ #什麼是遠近月價差
所謂遠近月價差是指： WTI 遠月（ 12 個月）原油期貨 － WTI 近月原油期貨價格
WTI 5 月合約將在 4／21 進行交割，多數交易商會在 4／16 ～ 20 展期。但由於儲備油槽已快達到儲油極限，無法再接受 5 月交貨，因此 5 月期 WTI 價格大跌，遠近月價差（以 5 月為基準），盤中價差一度擴大超過 72 美元；換月後，遠近月價差（以 6 月為基準），仍維持高檔。
原油期貨遠近月價差
📌 https://pse.is/QU4M5
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▌ #負值油價是真的油價嗎
M平方提醒， 5 月 WTI 期貨價格翻負並非真正的油價，會出現這個價格只表示儲備油槽已快達到儲油極限，無法再接受 5 月交貨。目前 6 月期 WTI 油價仍維持 20 元以上。
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▌ #近期油價狀況解讀
4／13（一）凌晨 OPEC＋ 決議在 5 ～ 6 月共減產 970 萬桶／日，但在肺炎衝擊至少 2000 萬桶的原油需求下，Q2 仍有超高供需不平衡的狀況。MM原油基本面指數持續呈現負值。密切留意受油價影響的信用風險利差狀況，現階段聯準會只買到墮落天使（原先自高評級被調降的企業），並未針對許多原本就在（BB－／Ba3）以下的油企。而該些低評級油企佔整體高收益債約 2 成，聯準會勢必再向下收購才有機會緩解這波油價帶來的壓力。
完整原油圖組：https://pse.is/QRCWY
信用風險利差: https://pse.is/QVFTN
高收益債ETF：https://pse.is/QTF3P
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