【龔成問答信箱】（Q22441-Q22460）
Q22441：
龔sir你好，本人係聾人，最近對於聾人遇到很多不公平的事，例如社會上健全人在最上層，盲人、其他殘疾人士比健全人地位低，佢哋可說話，可溝通。
可是聾人呢，卻是更低，在最最低層。我們手腳都沒問題，但不能溝通，不能聽電話，只能被壓到社會的最低層。其實政府對殘疾人士，完全零支緩。但我沒有自卑，從來沒有，我總希望自己可以堅強一點。
本人很想向你學習下，為買股票想財富增值。
從未睇你FB前第一次買咗[email protected]（二手）跌咗蝕得甘慘，咁難升番上0.64，打算想賣出後轉到有質素的股票。有咩意見？
今年3月頭，一向都有留意你分享，日日都有睇你的Q&A, 覺得有用，得益不少。如你開班我第一時間會報名，可惜我不能因聽不到（聾不代表啞）
你教的課堂內容，變相會跟不上進度，就係我遇上很大的學習困難,so sad, 唯一方法是購入你的作品，
最近睇咗你三本“80後千萬富翁“，“50後穩健收息股“，“股票勝經“，睇呢本書有d未必一定可以理解，想請教你，有個問題我唔明白又唔懂点計算，
例如建立咗一個長期的「平穩增長組合」，佢哋收入都增長，盈利都保持向上，加上股本回報高，有機會回報高10倍or可能未必成為10倍股 ，所以要睇佢哋之後的業務發展，
請問呢個点計算法？可以舉個簡單例子？可簡單解釋嗎 謝謝
我35歲，月入19k, 每月約有10000作儲蓄，給家用9000元，希望在10年可資產增至200~400萬, 目標：50歲前提早退休，想做財務自由。
現時持貨如下：
平穩增長股
1928 ＄28.25(1手)
0012 ＄35.9(1手)
2318＄68.85(1手)
0270 ＄10.6(1手)
潛力股
1810＄21.65(1手)
收息股
939＄6.13(1手)
我自覺賺的幅度不大，打算將邊投資（平穩股70％ 潛力股30％）邊儲蓄的策略，等跌下會大力掃貨。請問有沒邊啲股票係有機會做到5年或10年後有200~400萬？
不好意思我講到甘多，期望得到你的回覆，謝謝
呢本書你講句“現金不斷會貶值，不是財富“ 你講得好好講得有道理
買咗你本80後，希望睇完增加了一些投資嘅知識，努力
voo定期定額好？月供好？謝謝
龔成老師︰
這個世界，有好多客觀條件，未必到我地控制。唯一可以做的，就是唔好比這些因素，去限死自己。盡力去打破這些限制，為自己創造出更多空間。
只要你有夢想，內心夠強大，其實無野可以難到你。
我當然不能夠明白你的情況，但現時利用文字，在網上或其他平台，都可以作出溝通、發聲、工作，你要加油！
現金，由於可以無限量發行，因此長線必然會造成貶值。所以，我地財富增值，就係將只會貶值的現金，換成優質資產的過程。
令我地財富不被貶值影響之餘，可以有一定增長能力。
你所講的歐科雲鏈（1499），我本身無特別研究，佢屬較高風險類，要睇下你博唔博。過往持續虧損，見佢股價上落好大。只可以話，唔建議大注，自己衡量風險。
計算企業的價值方面，過程其實比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。
簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。
例如，我地會考慮佢有多少生意，有多少盈利、現金流，有多少資產，從而計算該業務值多少錢，同時會推算將來的盈利情況，去推算這企業長遠的價值。
如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。
所以，我好難係而度解釋，或者用例子去講解估算方法。
雖然你未懂估值，但唔代表你唔可以進行投資增值。但方法上，要進行調整，例如用月供或者分注模式，去減少你買貴貨風險。
以你35歲計，現時持股係可以。以你年紀和投資經驗計，平穏增長股和潛力股比重都正確。
你現時應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。
正如你先前計劃所講，你現時將每月5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
但如果你對這些股票認識不深，可以全供指數基金。如果你都有認識，就可以用你平穩增長股70％ 潛力股30％的分配策略，去選股。
至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。
我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 現有持股約10萬，10年後大約會增值至200萬。
至於你能否50歲提早財務自由，就要睇這筆資金，是否足以滿足你期望的退休生活水平。我假設你退休後，預期每月需要用2萬開支。以股息率6%計，你就需要本金400萬。
你可以用這個計算結果，作為參考，再去調整你投資計劃。
至於Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉，是追蹤標普500指數的ETF，算係平穏增長股類別，都適合你年紀。
其實你做月供或"定期定額"都可以，因為2者都可以做到平均價格效果。但重點係必須長線(建議最少供3年和持有5年)去進行。如果供下停下，或者成日轉變，就唔會有意義。
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Q22442：
想請教，阿里巴巴旗下菜鳥網絡牽頭投資一百二十億元，在香港國際機場南貨運區的過路灣興建智能物流中心，作為一帶一路的貨運設施布局，
將為本港出口商再增一個貨運出口選擇，亦便利消費者經由淘寶購物收貨。阿里巴巴這個ai 物流倉是否未來企業關鍵？
帶來豐富收入，9988現價合理？
阿里巴巴這個ai 物流倉是否未來企業關鍵？
好似Amazon AI物流中心，之後股價一直上升
龔成老師︰
阿里巴巴(9988)宣布投入1000億人民幣，於香港機場打造高端物流中心，預期在2023年投入營運。此營運中心，將會是該地區同類設施中規模最大，技術最先進之一。
中心由菜鳥網絡帶頭開發，中航、圓通快遞都係當中投資者。
此個新營運中心，配有全自動化倉庫、溫度空調、空運處理中心、訂單處理中心等。
集團過往一直收入核心，都係來自內地零售商業部份﹐佔收入近75%。集團在內地發展，其實已相對成熟，相信集團預期該部份增長，會開始有機會放緩。
因此，集團開始著力開發更多其他市場，在香港機場打造高端物流中心這個布局，可以睇到佢這方面野心唔細。
這個物流中心，係一個利好因素。但這只是一個資本性投資，到底到集團有多大幫助和效益，現在言之尚早。但長線計，一定係對集團有利。
但估計方面，我暫時唔會有調整，宜再觀察，才再決定。
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Q22443：
老師你好，我是之前曾經向你請教過一些問題的讀者。亦都購買了老師的著作
其實我在今年12月便會前住加拿大工作。我現在存有12萬現金。13萬保險基金和12萬股票總值。
1. 0068 （15.3入）2000股
2. 00823 （67.25入）500股
3. 00939 （5.84入）10000股
4. 03918 （7.940入）2000股
想請問在移民的前提下如何分配現有的資產?謝謝老師
龔成老師︰
首先，你要先清楚，移民時是否所有在港資產，都係會變現。
如是，由於你12月就要走，多於1手的股票，你現在就要慢慢分段沽出股票，唔好等到走先一次過沽。
如否，以你剛畢業年紀，應先做好增值部份。建行(0939)只係收息股，增長力欠奉，不宜持有太多。
利興發展(0068)無投資價值，但由於佢停左牌，你現時無野可以做，等佢復牌就沽出。
其餘2隻都有質素，可以照持有。但金界(3918)由於疫情關係，中短期一定會較弱，但長線持有係可以。
12萬現金就先留起，等大跌市機會。
另外，緊記要開始月供計劃，因為我地長遠組合，唔可以只係得1,2隻股票，應該係有不同行業優質股，才算平衡。
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Q22444：
1) 明白老師,咁買入一隻股票之後預算要擺幾耐左右先至係最理想?即係要擺幾耐之後先至等收成?去睇吓佢有冇升?
2) 同埋老師我之前睇過你啲書, 如果你話價值投資係一定要買入優質企業然後長線擺好耐,咁樣係咪唔使理個價位高低月供股票都可以?
只要我知道呢個公司好有價值,例如好似中電煤氣咁, 咁咪就算幾貴都好都應該買?
咁樣嘅話月供股票都唔使煩㗎喎?淨係買呢兩隻都乜都得喇?用成副身家買晒佢哋? 總之有錢剩就擺晒落去咁係咪一定賺㗎?
3) 同埋老師想請教你, 我好似你咁講試吓買吓啲月供股票, 但我發覺裏面個倉可能有幾隻上升,同時間有幾隻又會下跌, 情況就好似啲資金只係搬龍門,擺嚟擺去,
咁其實我哋嘅策略應唔應該逢親嗰啲股票上升就賣咗佢, 然之後將同一舊錢入返啲一齊下跌左嘅股份?如果唔係好似每次嘅上升浪同跌浪都好似唔關自己事咁?
其實舊大錢都冇乜點變?定抑或應該全部都長線投資?只要等嘅時間夠耐,長時間全部整體都會升?因為我擔心就算我擺咗好長時間如果佢都係只係搬龍門,有啲上升又有啲跌,
咁最終就算我擺咗好長時間舊錢都唔會多咗好多個喎?謝謝老師
4) 唔好意思老師, 同埋想請教你, 最近睇你寫嘅嘢,你都話要我哋趁後生嘅時候掘多啲井, 儲多啲錢, 準備充足,
咁我想請問如果我每一個月將我全份人工扣除晒開支使費比屋企人同埋信用卡,有政嘅錢如果全部都擺晒落股票有冇問題?
因為我做緊月供股票, 同埋買嗰啲股票都係喺低位先買,逢親低位先至月供個一隻股票,因為我嘅概念就係銀紙係會貶值，咁我每個月將啲錢擺落去一啲穩陣同收利息嘅股票,
就算我將所有剩餘嘅積蓄擺落去,唔知會唔會都冇問題呢?
PS: 我都有啲流動資金可以應急, 有一舊錢可以靈活運用冇問題, 但係每個月出糧嘅人工可唔可以用晒嚟買股票?
龔成老師︰
1) 一般我建議持有最少5年，當然優質股永遠都係長線持有，增值效果才會最好。中短期股價會有波動，會有起有落。但長線股價，必然會將企業質素反映出來。
2) 其實我地買股票，除了要有長線投資價外，"股價平貴水平"和"組合平衡性"，都係好重要。
月供雖然有平衡價格波動能力，但太貴時候，我地都會考慮減供款，甚至停供。但如果你係初學者，對企業估值無太大信心。
我就比較建議你不理價格平貴，一直去供，反而會更好。因為你自行調整，若果判斷錯誤，有好大機會拖低左長線回報。反而不理價格，對你會更有利。
另外，我地唔好成個組合，只集中係1,2隻股票身上。
最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。
同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。
3) 你唔好依然停係賺差價模式，我地現在投資增值，係將長線只會貶值的現金，轉換成資產的過程。而優質股，係資產的一種。
但再優質股票，中短期都會有波動，你係唔洗太在意。只要你長線持有，佢都就自然會有唔錯增長。
4) 現時大市只係合理水平，未到平宜區，每月儲蓄你預用一半左右，去做月供好了。餘下一半，我地先儲起，去等大跌市機會。
你現時才33歲，係選股時，應選擇一些較有增長力股票，先去為自已累積一筆資產。到近退休之年，才慢慢換回收息資產，支援退休生活。
所以，你應先集中增長，而唔係收利息。
你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。
到你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你當時投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。
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Q22445：
你好龔成老師，想請教下: (我45+歲) 現持有組合：
長和 500 股
香港中華煤氣 600 股
匯豐控股 1,091股
恒生銀行 111 股
港鐵公司 1,100股
香港交易所240股
陽光房地產投資信託基金 2000股
領展房產基金 900 股
建設銀行 4,280股
長江基建集團 500股
華潤置地 260 股
工商銀行 4,180股
平安好醫生 100股
金沙中國有限公司 580 股
中銀香港 1,570股
盈富基金 1,090股
交通銀行 930股
中國銀行 2,200股
阿里 100股
這樣既組合是否可以。
請問你是否贊成賣出交通銀行買入復星醫藥 (2196)?
想供月供股，每月$3,000，領展（823）-$1500 & 比亞迪（1211）$1500? Or 領展（823）- $3000, 不知道可以適合我 ? 請問你會建議我買哪些股票呢? 盼回覆～謝謝！
請問你陽光房地產 or 越秀房產信託基金 or 領展比較適合我?
龔成老師︰
你現時持股，雖然都係有質素，但數量實在係太多，好難定期檢視管理。長線計，你最好集中翻係10隻左右。
另外，個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。你組合中，銀行股佔左唔少，你要審視翻個比重，以避免出現過度集中的情況。
唔建議賣出交通銀行買入復星醫藥 (2196)，復星現價略貴，要回多少少才算合理。
以你年紀，我建議集中在平穏增長股類。領展(0823)係可以，但我地投資唔可以只集中係單一股票，我建議你都加入指數基金，指數基金供$2000 / 領展供$1000。
陽光房地產(0435)和越秀房產信託基金(0405)都可以考慮，但佢地主要係收下息，增長力無領展咁高，以你年紀，領展(0823)會係比較適合。
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Q22446：
想問多一問你意見，假設我而家買入一個單位450萬，俾首期兩成，呢個單位會放租，但有機會未必一定請時間可以放租，有機會預算自己都要供樓，
用以上呢個方法就係擔心樓價不斷上升， 而萬一幾年之後股票增長不太理想，可以自住。但假設股票增長理想 呢個單位會賣出 而買入反一個600-700萬單位自住。
問題係，咁會現金用左100萬 俾首期，剩返180萬投資
1） 是否唔應該現在買入一個單位先？ 因為自己租樓住唔想追唔切樓價上升，所以諗緊要唔先買一個單位，同埋有機會五年之後賣出呢個單位，會比起集中只投資效果冇咁理想？
另外擔心一買一賣 都需要印花稅 等費用
2）以我諗法希望5年後有500萬以上 當然希望回報可以再大，可以50%潛力股 50% 平隱增長嗎？
3） 如果用五年時間投資，預留一半現金等大市大跌再埽貨，但冇人知道大跌市係咩時候，咁應該點樣去衡量？
所以例如如果兩至三年仍未大跌市，佢應該keep住月供，或者分注見低就入？
謝謝老師
好希望盡早投資 生活會較理想，多謝你成日比正能量人
4) 老師， 現在平衡股票如下 會長線投資。請問一問 以下組合如何，可給一點意見嗎？
用180 萬 先分注入
再留100 等機會
大約
60%潛力股 ：
1177 12％
1810 17％
3067 17%
9988 12％
40% 增長
2388 14％
1972 14％
0548 14%
月供 $2000 2800
月供 $2000 2845
龔成老師︰
1) 這個問題，無一個100%答案。正如之前所講，現時樓市租金回報率不高，正常用優質股增值，個效果會較好。
但無人知5年後，樓市升快D，定優質股升快D。我地只能用現有水平，去得知值博率係而一刻，係優質股較好。但唔代表最終，樓市唔可以跑嬴翻優質股。
所以，"用投資優質股換大屋"，定係"細屋換大屋"，你要自己衡量。從現時值博率計，會係前者。
但若你相穏陣D，其實先買細屋，再換大屋都未嘗不可。但你要確保細屋升值能力，最少能跟大市同步。
另外，你可能會用來自住，即係佢都要滿足你長線生活需要。而且，間屋唔好太細，最少要有300呎以上(一個家庭基本需要大細)，才有基本投資價值。
2) 可以，但留意如果要直接入貨，現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。
但如果係月供，我之前推介你的股票，現價都可以開始。
3) 的確係無人知，但我地投資係唔會"估"走勢，只會用平貴去定策略。現時市況係合理水平，我地應預留3-5成現金，去等大跌機會。
因為我地唔會知幾時大跌市出現，但如果你無現金係手，真係出現時，你會錯失良機。
4) 你計劃係可以，但小米(1810)都仲係有D貴，最好回多1成才入。
你緊記180萬係分多注咁，慢慢入貨，唔係一次過買晒。
另外，深圳高速公路（0548）只係收息股，增長力好弱，唔係咁適合。我建議你將佢換成指數基金，去增值組合平衡性。
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Q22447：
龔成老師，這個失敗的組合(0003, 0012, 0778, 1299, 2388,3067, 3383, 9988) …應該怎麼辦…？ 除了aia , 有很多股票由2017，18年坐到現在… 到了3067，我不停加註，怎知愈來愈跌
很灰
龔成老師︰
你整體的持貨不是劣質，不少都是有質素的，但部分你可能在較貴的價位買，以及市況波動，令股價向下，建議你日後多用平均入市法，又或提高計算企業估值的能力。
另外，你提及3067不停加注，記住，投資要有策略，買入前寫低具體的進行方法，投資後要長線，持股5年以上。
只要長線質素無變，中短期波動我地唔需要理會，長線持有就可以。
另外，我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是「拉低平均買入價」為目的。
第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。
第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。
第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。
第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。
第五，你要在加注後，仍有現金剩。
記住，重點不是「拉低平均價」，而是組合比例與配置。
你現時持有股票，都係有質素，可長線持有。但當中雅居樂集團（3383）負債水平較高，不宜佔太高比重。
我見你安碩恒生科技(3067)都加注左唔少次數，你要留意此股和阿里(9988)都係潛力股類，雖然有長線投資價值，但風險會比較大。如果你年紀較大，或者投資經驗不高，這類股票不宜持有過多。
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Q22448：
龔成sir, 你好，多謝你用心的分享，增加咗我唔少投資方面的知識。一直以來都無去做過咩投資，特別是股票，了解不太多。
最近數月，我開始透過youtube及朋友了解到股票投資。
想透過穩建的投資組合去增值資產，而非將錢放銀行貶值。增值資產主要目的在放：
1. 短：5年內換2房半或3房單位（$900萬以下）
2. 中：（10-20年內）孩子將來有到外國留學需要時用
3. 長：（20年）將來退休生活費
現時我（33歲）與老公（39歲）有穩定工作和收入，每月收入扣MPF約$68000。每月家庭開支約$56000，可儲約$12000。育有1個幼兒，有計劃1-2年內生多一個小朋友。
資產：
1. 現金$30萬
2. 物業：市值約$620萬，每月供約$14000（仍欠銀行$296萬），出租每月$13000（自己租樓住$16500）
3. Ibond: $30000
已買基本醫療保險
現在有些投資想法：用一半現金儲備投資股票（用一半在黎緊尼次股市下落中分注買入一些平價位優質潛力股(0700、9988、2845，各100股）；
一半投資穩健收息增值股和EFT（0823/VOO/HD/0303/0006/6823）作儲蓄增值之用；另外，計劃每月供$6000股票（0823/VOO/HD/0303/0006)
Q1. 以上這個投資計劃會否太進取？分佈是否平衡？
Q2. 月供股票主要想放在有穩定收息增長及分散風險的股票，想問我較適合先投資哪些我計劃內的股票？
Q3. 美股我計劃待下跌後再供，VOO & HD咩價位為之適合入市？
Q4. 以上三個潛力股到何價為平（以作參考入市價位）？會否有另一些更合適我投資的優質潛力股？
Q5. 我也有想過入0388，咩價位才適合入市？
謝謝你。
龔成老師︰
其實你3個目標，我地都可以透過用優質股增值，去達成。
1) 潛力股部份，係可以。但另一半，以你們年紀和計劃作考量，我較建議集中在平穏增長股，而非一些收息股。
領展(0823)、VOO、HD係可以，但其餘3隻都係收息類股票，增長力唔高，唔建議用。你可以用以下股票，去取代這3隻。
平穏增長股︰指數基金、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)
現時大市只係合理水平，現金佔比重大約3-5成。餘下資金，就等大跌市出現，才加大力度掃貨。
2) 由於你3個目標，都係需要財富增值才可做到，因此選擇方面，應以增長股為主。
你月供計劃，同樣有少少保守，建議你將偉易達(0303)和電能(0006)這2隻收息股，換成潛力股，去增升組合增長力。若你相保守少少，換成平穏增長股，都係可以。
每月餘下$6000就先儲起，等大跌市機會。
潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、舜宇光學（2382）、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。
3) 現時佢地價格在合理區，你照保持月供，咁就可以。我地月供只會係去到好貴，才會考慮下調供款額，甚至停供。
如果你本身定平貴能力不高，我建議你不理價格，一直月供會較好。因為你自己調整出錯，就好大機會影響你長線回報。反而一直供，會對你更有利。
4) 上述的潛力股，都適合你。你可以睇翻自已對邊個行業或企業更看好，本身對隻股票，又有一定認知，去決定投資目標。
部份潛力股已有輕微過熱情況。只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、 騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區頂部，可分注入貨，其餘要等等。
5) 港交所(0388)都係一隻可選擇的潛力股，但現價略貴，回多1,2成才入，值博率會較高。
另外，你持有的IBOND只係定息產品，無增長力，唔適合你。建議沽出，用來投資優質股會較好。
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Q22449：
成哥，想問下以下組合係米仍然繼續特有適合?
700 ，556買入
799，10.94買入
3383，10.94買入
3690，281買入
1810，28.61買入
939，6.2買入
龔成老師︰
騰訊（0700）、小米(1810)、美團(3690)和IGG（0799）有質素，可長線持有。但美團(3690)和IGG（0799）不確定性較高，不宜持有太多。
上述4隻都係潛力股，如果你年青，持有係可以。但若你年紀較大，就只宜好小注。
雅居樂（3383）業務上是有質素的，但中國經濟有少少風險，加上佢本身負債較高，相信會對佢有影響。
這股都有長線投資價值，但負債高始終是風險，唔建議太大注。
而建行(0939)都有長線投資價值，但佢增長力不高，只係收息股類。如果你係較年輕，這類創造穏定現金流的股票，就唔適合你。
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Q22450：
龔sir，請問2158 $35.5入 1044 $50.9入現價可溝嗎？可以長期持有嗎？
龔成老師︰
醫渡科技（2158）有潛力的。可長線。
提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。
根據大行報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。
睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。
佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。
但佢依然係在燒銀紙狀態，係一個扣分架地方。整體算係有質素，但要注意風險，投資時唔建議大注。
之前貴，現價依然係略貴，唔建議加注。而且，此股不確定性較大，只宜小注投資。
恆安國際（1044）主要業務為在中國生產，分銷及銷售個人衛生用品，零食產品及護膚產品。
恆安擁有多個品牌，如「心相印」、「安而康」、「品諾」、「安爾樂」等，而業務大致可分為紙巾產品、衛生巾產品、一次性紙尿褲產品、零食產品。
恆安具有品牌，又處於增長中的市場，前景不俗，故此企業為不錯的優質股。不過，市場競可能令毛利略為受壓，但相信隨著此企業發展更多較高毛利產品，影響不算大。
長遠來說，恆安仍有一定的前景，故有投資價值的。成本上升，令佢略有風險。整體而言，有長線投資價值，現時大約在合理區中間。
若你本身計劃分多注投資恆安的話，現價加1注係可以。如果你資金不多，等佢再回多1成左右，值博率會較高。
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Q22451：
龔sir, 你好！想請教你，我現在月供
$5000港交所
$6000騰訊
$6000 阿里巴巴
$5000中國平安
中國政府現時加強監管科技、教育、物管和外賣股，我應唔應該繼續供？還是有其它股票可以平衡風險？請龔sir 指教！
另外，美股科技ETF 值得買嗎？
龔成老師︰
中國政府在不同行業拖加新政策，都造成不同程度的風險。但我地要分析翻，這些政策係唔係明顯會對企業長線發展，造成核心性影響。
就你所月供4隻股票而言，影響係有，就暫時唔算係一些核心性問題，這些股票依然有投資價值。
但你而家月供組合，太偏重左係潛力股(0388, 0700, 9988)，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，不宜持有過多。
若你算年青，潛力股可佔約5成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至3成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。
未來時間，你就要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。
同時間，每月儲蓄唔好盡用，要留有3-5成現金，等大跌市時去入平貨。
美國科技ETF，都有投資價值。
你可以考慮三星FANG ETF（2814），佢係追蹤NYSE FANG+指數的表現。是一個美股潛力股基金。
首先，FANG+係代表美國上市多隻領先既科技股票，即係代表Facebook、Amazon、Netflix、Google，而該指數會再加上其他科技股，如Twitter、Tesla、百度等，即是全球處最前列的科技類公司。
這基金是一個潛力基金，長遠正面，但要留意價格會較為波動，加上近年科技類公司上升左唔少，因此現價唔算平，建議以月供的模式投資，買入後長遠持有。
但你要留意一點，你現時港股有內地的阿里(9988)和騰訊（0700），再加上這美國科技基金，你就會成個組合，非常集中係科技相關股份。
由於佢地係同業，最好維持不多於組合3成，以免出現過度集中性風險。
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Q22452：
想問一問愛康
點解 我買入既一手 都咁差
龔成老師：
投資要不斷學習的，如果投資因為自己分析不夠完整，下次就分析得更好。我15年前開始，一年平均睇50隻股，每隻要花6小時分析，然後一年只買1、2隻股票。
其實愛康醫療（1789）不算差，以長遠業務分析，正面的。
佢以「愛康」品牌從事設計、開發、生產及銷售骨科植入物，並專注於髖關節及膝關節置換植入物。
睇翻佢的資料，佢的產品包括用於初次手術的骨關節植入物，以及為置換、修復或升級前次手術的植入物或部件的翻修手術而專門設計的骨關節植入物。都是有前景的業務。
這股業務不差，有增長潛力，盈利增長，這反映企業有實際的價值提升。
不過，投資時要考慮價格風險。現價合理區頂，另外，佢業務是有潛力有風險類，因此要明白較為波動。
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Q22453：
成哥，我上年先開始學投資，果陣見到d科技股 升極都仲有得升， 有幾隻股等左好耐想入，之後早排回落左都算多 就入左 d，發現原來仲有得繼續跌
例如阿里 果陣300，跌到落 230 我無貨 ，果陣都見你話仲係略貴 但都係入左1手 ，依家落到191 ，其實都有信心呢隻股係無問題
但覺得買貴左好多， 如果當拒上返 大約23x度 我放一放，再耐心d等拒跌 比較平既價位再入 如唔會比較好？因為初初開始投資 唔知道原來耐性好重要
龔成老師：
阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。
係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。
以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。
始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。
對於這類優質、有發展，但現價未算特別平的股票。
你有貨，可持有，上到230，其實未算貴，如果你賣出，無人知能否買得翻。
你這種想法，就是一種估走勢的做法，而巴菲特等投資大師，都不會這樣做（因為佢地認為無人能做到），你現時的想法，同一般散戶一樣。而我希望你能進步，加強知識，不要停留在一般散戶層次。
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Q22454：
龔Sir 你好
對於股票最近真係跌到懷疑人生
股票長期持有，其實應該點處理
有些股票原先有賺，但諗住長期持有，近期一直下跌，已經跌至虧損。
其實對於長期持有，應該係賣出？一直持有不理？還是依然要睇圖下跌時離場？
係咪就唔使理止蝕，只要長期持有就得？
應該點操作才對
龔成老師：
我記得2003年，香港樓跌到好勁，港股都是，我已有投資港股，當時好多朋友都講「港股玩完」「樓市玩完」。
98%的投資者，都會以短期股價做分析點（樓市都是一樣），這是一般散戶的思維，而投資大師，則能平常心面對股價，著重企業的長遠發展。
到樓市、股市升翻，散戶又話「如果比多一次沙士價我就好了」。
這種思維，就是散戶。
你現時，要睇翻該企業，有那些核心因素改變，分析佢3年仍的業務情況，推算佢盈利是否有明顯下跌，唔好好似一般散戶，只著重短期股價。
我希望你能進步，能學知識，而不是停在一般散戶的思維！
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Q22455：
阿sir ，企業質素有冇核心性轉差點樣睇？
龔成老師：
你要分析佢的長遠財務數據，分析3年後，財務數據會否明顯減弱，市場佔有率有否明顯下跌，產品的賺錢能力有否明顯減少。
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Q22456：
老師，除淨日會自行調整股價，即派$1息股價會減$1, 咁對於買股收息這件事，仲有咩用？反正收幾多息，股價都跌返個數
龔成老師：
對短期投資者，無用。但長線投資者，就是一種現金流的概念，你要以一盤生意去思考，你買入一盤生意，佢會分派股息，分派股息的當刻，市場價值會減，但只要不是短期去出，長遠生意又會慢慢增值，以及不斷分派股息。
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Q22457：
龔sir 你好，突然有10萬，我可以點樣漲大呢10萬價值呢？
我指的是買有咩股票好
龔成老師︰
你可以利用這10萬蚊，去投資一些優質股，進行財富增值。
我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。
如果你年青，可以「平穩增值股」+「潛力股」。中年人士，可以較集中翻係"平穏增長股"。當你已近退休之年，就應集中在「收息股」，去創造平穏現金流。你可以睇翻自已年紀，去作出配置。
潛力股︰比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、三星FANG ETF（2814）。
平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣(0003)、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)。如有投資美股，可考慮：VOO。
收息股︰港燈（2638）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548)。收息基金(3110)，都可以。
大市現處於合理水平，那10萬資金，你可以先用一半，以"分注"形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。
另外，收息股和平穏增長股，現處於合理水平，可分注入市。但潛力股，部份係略貴。
現時只有安碩恒生科技(3067)、ＧＸ中國電車基金（2845）、騰訊（0700）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)勉強算在合理區中上至頂部，可分注入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。
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Q22458：
龔sir ，我依家18歲仲讀緊書，啱啱出嚟做嘢試吓一兩個月，返緊地產行業，眼見好多人都好成功搵到錢，我自己都想成功，遲吓都會想玩下股票請問新手有冇啲咩要注意，
同埋想知道點樣先可以變到有錢，理財很重要嗎？
龔成老師︰
非常好，把握假期時間去工作，吸收工作經驗之餘，可以門開闊視野，對你將來選擇人生路係有幫助。
理財係十分重要，而且範疇好廣泛，由你打工儲錢，到投資增值。若你想成為一個有錢人，你就需要好好學習。
現時你要做三樣野︰
第一，增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。《股票勝經》適合初階者的。
第二，了解銀行及證券行，去開一個證券戶口，並準備做月供股票。
其實兩者都可以，銀行就較方便，但手續費就較貴，證券行收費就較平，香港的監管不差的，風險不大。你可以先了解下不同的收費。
第三，將每月的部分資金，去做月供股票，供指數基金。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。
原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。
另外，指數基金是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。
當你在做上述三件事的同時，開始學下股票，了解下那些股票適合你自己。上述只同你簡單供盈富，當你過幾個月，有知識及少少經驗後，就可以利用你手上的資金，其中一部分，去投資股票。
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Q22459：
龔老師。本人睇左好多你講關於月供股票、投資心態的文章和影片，真的獲益良多。本人30歲，工作繁忙，心感難以日日留意市場捕捉買賣價，
所以希望走向月供之路。以下是我的一些想法，希望老師指教。
每月可儲錢$25000︰
1. 5000 現金儲蓄
2. 5000 月供JPM 美國科技
3. 5000 月供JPM 美國企業成長基金 / 美國巴郡B ETF
4. 5000 月供建行
5. 5000 月供長建
如果可以，打算無限供，未知老師可否指教指教，謝謝
龔成老師︰
我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。所以，我地投資一定係長線，而唔係短期炒賣，去賺差價。因此，你係無成日睇住個市的必要。
而月供，係一個長線計劃，月供最少維持3年，並持有這些股票5年以上，才會有較理想效果。當然，如果企業質素一直無變，最好一直持有。因為，優質股持有時間越長，財富增值效果就會越理想。
我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
以你30歲年紀，應以增值為主。你現時月供股票，大致係可以。但建行(0939)只係收息股，增長力唔高，唔建議你用來月供。
你可以用以下股票，去代替。
平穏增長股︰VOO、盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)
另外，現時大市只在合理區，現在你每月先用5成儲蓄，即$12500做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。餘下一半資金，等大跌市出現，才去動用會較好。
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Q22460：
老師你好，我今年29歲，與家人同住，無男友，無投資經驗，無保險，每月可儲大約萬三，另有現金40萬。
最近有諗緊需唔需要買保險，另外因為同屋企人（妹妹）基本上喺屋企互當透明唔會講野，有打算搬出去住，但如果買保險同搬出去住，洗費就會大增，
可儲嘅錢就會變少，所以有所卻步，老師可以比少少意見嗎？
三個月前開始月供$7,000股票，分別為
港燈（2638）$500
長江基建（1038）$500
盈富（2800）$4,000
粵海（270）$1,000
安碩恒生科技（3067）$1,000
請問老師我現在嘅月供股票組合有問題嗎？有何需要調整嘅地方？麻煩老師了
龔成老師︰
如果無實際必要，我唔建議你搬出去住，因為會產生額外開支，拖慢了你增值計劃。
我地理財，要做到「攻守兼備」，保險、備用現金等是防守，但防守部分不用太多，餘下資金就應進攻。保險最大的作用是「保險部分」，反而投資作用一般不大。
即是買保險，最大作用是醫療、人壽、財產等的風險轉移，將你不想承受的醫療費用等不可預測支出，轉嫁比保險公司。但儲蓄保險這類產品，但不宜持有太多。
而我地投資增值，係會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
你29歲，應以增值為主，你可以用有增長力的股票，去創造一個增值平台。
現在你每月用$7000做月供，其餘先儲起的策略，係正確。但港燈（2638）只係收息股，增長力欠奉，唔適合你。
現時大市只是合理區，你現有40萬資金可以先投入10-15萬，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下資金和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。
同時間，你要去多讀投資相關書本、年報，新聞和課程。
書本上，你可以睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，都適合初學者。
另外，本人的【投資倍升股課程】適合初學者的，每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
育品生物科技股份有限公司 在 [非關][轉錄] 一間公司，幹掉一個王國- 看板Hunter - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
※ [本文轉錄自 CrossStrait 看板]
作者: kuopohung (風之過客) 看板: CrossStrait
標題: [討論] 一間公司，幹掉一個王國
時間: Tue Jul 24 23:09:06 2007
https://www.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=27685
台灣曾經號稱「蝴蝶蘭王國」，現已被荷蘭取代！這是兩個小國的戰爭，也是兩個蝴蝶蘭
大國的戰爭， 是「精準」與「差不多」的戰爭，也是單打獨鬥與整合力的戰爭。戰爭的
核心，不是廉價勞工，也不是廣大廠房，而是精準力！
快速複製 來自精確
擅於填海造陸的荷蘭人，為什麼可以從無到有、快速膨脹、由小變大、由一變百，快速打
造強大的蝴蝶蘭新大陸？
雨傘王國、玩具王國、製鞋王國、紡織王國……，無數的第一，曾是台灣的驕傲，但卻不
敵全球競爭，一個個消失。現在，短短五年內，又一個皇冠被摘下。
被摘下的，是「蝴蝶蘭王國」稱號。蝴蝶蘭，這個出現在東京地鐵車廂、機身彩繪，代表
台灣的圖騰，竟變成荷蘭傲視歐洲的商品。不但如此，荷蘭業者已將觸角伸向台灣蘭花業
者傳統外銷市場美、生產基地中國，翻江倒海的變化來臨！
一九五○年代，台灣蝴蝶蘭在國際比賽中大放異彩，第一個登上英國皇家園藝學會的台灣
蝴蝶蘭品種「Phal. KaoHsiung」（高雄），潔白無瑕的花朵，令西方世界為之驚嘆不已
。
當時，荷蘭連一株蝴蝶蘭也沒有。如今，傲居世界第一，市占率超過全球一半（成花與蘭
苗），台灣則降至不到兩成（詳見第一百零八頁），荷蘭躍升全球最大蝴蝶蘭生產中心。
台北荷蘭貿易暨投資辦事處代表胡浩德（Menno Goedhart）揮著大手說，在荷蘭到處都看
得到蝴蝶蘭，即使你到超市，買盒乳酪，順便就可以帶一盆蝴蝶蘭回家，「今天，荷蘭已
從『鬱金香王國』變成『蝴蝶蘭』王國了。」
後進者vs.先發者
栽培面積不到台灣一半 產量卻多一倍，淨利高五倍
就連荷蘭最大的花卉拍賣市場FloraHolland總經理海斯‧庫克（Gijs Kok）也搔著白髮說
：「我們問蘭花業者，噢，天啊，這四、五年發生什麼事情？居然單一植物能有這麼爆炸
性的成長？這是繼十七世紀鬱金香熱（Tulipomania）後的蝴蝶蘭狂熱（Phalaenopsis
mania）時代。」
這股熱潮，至今未有停止跡象。
今天低地國荷蘭，已不再是「風車、木鞋、鬱金香」傳統印象而己。十九世紀荷蘭畫家梵
谷「食薯者」畫中聽天由命的貧窮農民，已脫胎換骨，在百年老風車下，成為操控電腦尖
端科技溫室的現代農民企業家（agricultural entrepreneur）。
徹夜通明的高科技溫室「奉待」著來自熱帶島嶼的驕客蝴蝶蘭。
站在西荷蘭地區高樓往下看，陽光下盡是耀眼到無法逼視的溫室之海。根據荷蘭農業局統
計資料，去年底，全荷蘭蝴蝶蘭栽培面積為七十五公頃。這不到台灣蝴蝶蘭溫室的二分之
一，株數產量卻是台灣近兩倍，獲利是台灣的三倍以上。根據中興大學生物產業機電工程
學系教授陳加忠計算，荷蘭的每公頃平均產量是台灣的三‧五六倍，淨利是台灣的六‧一
倍！
同面積的土地，驚人的產值，不可思議的獲利、力量。
荷蘭起步晚，荷蘭最大的蝴蝶蘭苗量產公司Floricultura投入蝴蝶蘭生產才短短十多年，
如今，它的年產值比台灣蝴蝶蘭外銷總值的兩倍還多。每公頃單位營收，是台灣第一大蝴
蝶蘭業者育品生物科技的十一‧六倍（見下表）！
精準vs.差不多
複製做事態度，荷蘭人自信：火鶴成功了，蝴蝶蘭當然會成功
一件事，不同態度，竟能產生天壤之別的結果。
荷蘭由小變大、化一為百的秘密是什麼？答案在於快速複製能力，複製力則來自於精確與
整合。台灣與荷蘭的蘭花戰爭，爭的不是廉價勞工、廣大廠房，而是做事的「態度」。這
是精準與差不多的戰爭，單打獨鬥與整合力間的戰爭，更是全球競爭力的戰爭。
十六世紀，原產非洲的鬱金香由鄂圖曼土耳其引進荷蘭後，被徹底改頭換面成荷蘭「國花
」，外銷球莖占全球八成市場。其他諸如虎頭蘭、百合、鳳梨花等，外國的奇花異卉，一
落到荷蘭人手裡，最後都只有俯首稱臣。起步早晚，不是關鍵，他們就是有能力以「後起
者」之姿，整碗從老大手上端走。做什麼像什麼，而且做得比原本的老大還要透徹，這就
是荷蘭人的態度。
十年前，荷蘭蝴蝶蘭生產者不到十家，但現在荷蘭蝴蝶蘭業者已近百家，這增加九倍的業
者，全由玫瑰、菊花、番茄及火鶴等轉作而來。這些轉作者，被荷蘭人戲稱為「附魔者」
（witcher），他們手裡似乎帶著點石成金的魔法，能迅速轉作不同植物，變成一個個「
世界第一」、「歐洲第一」。
荷蘭蝴蝶蘭業者公認品質最高的Optiflor蘭園，主人芮內‧漢得利克（Ren?Hendriek）先
前是一個種蔬果的菜農，每平方公尺淨利只有五到十歐元，當時他為蔬菜能否多長幾片葉
子，提高產量，每天斤斤計較研究。
七年前，他將此態度移轉到蝴蝶蘭上，以逆滲透水直接由介質導入蘭花根部，葉片無水垢
，每一片像被潤絲精洗過一樣光亮，種出每平方公尺淨利六十到八十歐元的超高水準蝴蝶
蘭。參觀過他溫室的台灣育品生物科技董事長張能倚驚嘆：「你不會相信，他的蘭花葉子
可以拿來照鏡子，光可鑑人！」
穿上消毒衣，進入荷蘭第二大的蝴蝶蘭公司安祖（Anthura）公司的溫室，它以栽種火鶴
（Anthurium）起家，十二年前才開始發展蝴蝶蘭栽種技術，他們以三十多年栽種火鶴的
經驗，橫向移植到蝴蝶蘭上，很快竄起，成為荷蘭第二大家蘭苗供應商，緊追
Floricultura之後。
安祖產品經理桑德爾‧斯梅登（S.Smeding）指著沐浴在一片水氣中保濕的火鶴說：「我
們不只複製（copy）火鶴的工作方法，還複製工作的心靈（mind of work）到蝴蝶蘭上。
火鶴成功了，蝴蝶蘭我們理應要成功。」這個心靈，就是凡事求是的精確態度。
蝴蝶蘭雜交出新品種到大量生產，短則三、五年，長則八到十年。與電子產品生產非常不
同，植物需耗時成長，蝴蝶蘭產業永遠存在著今日市場和昨天生產間巨大的時間差。
但荷蘭的業者，可以將小苗、中苗、大苗到成花，把活體植物做到像電子產業般精確，育
成率（良率）達九成以上，而台灣僅達五到六成。也就是，一百株蘭苗，台灣人只能做到
六十株開花，但荷蘭人達陣率九十株。高良率，解釋了為什麼荷蘭的蝴蝶蘭產值、獲利率
能如此高。然而，如此高的技術力，代表的是一種態度、一個精神。
這種態度與精神，讓荷蘭農業能迅速轉作，在短短十年，追上蝴蝶蘭王國。一家公司可以
抵全台灣業者。這背後還有一個奇蹟，別忘了，蝴蝶蘭是原產於赤道熱帶的花卉，異地而
生，荷蘭人竟然有本事讓它大量出現在溫帶、冬天會下雪的國度。
人定勝天vs.靠天吃飯
農業是高科技代表，以製晶片的標準生產，良率九成以上
「在荷蘭沒有傳統的農民，他們都是企業家，」荷蘭花卉拍賣協會主席杜克‧法柏（
Doeke C. Faber）強調，在荷蘭，農業若不能以企業經營的方式，根本不可能在競爭激烈
中存活。荷蘭農業部工資部副部長馬丁（Martin Oldemonnikhof）指出，荷蘭農業不是落
伍的象徵，而是高科技的代表，每年可以不斷吸引五％頂尖人才投入。
這是靠天吃飯與人定勝天的差異，也是小農與企業經營的差異。
先說品種。「我們荷蘭人本來就叫『植物獵人』（plant hunter）。」HoraHolland拍賣
會總經理海斯‧庫克指出荷蘭人的民族性。九○年代左右，「植物獵人」盯上了台灣，或
索、或買，將台灣品種攏進袖子裡，納為囊中物。雜交、試驗、記錄，竭盡所能開發出適
合歐洲氣候及市場的品系。
台灣外貿協會統計顯示，去年，荷蘭已躍居台灣蝴蝶蘭外銷第三大國。數字之外，《商業
周刊》採訪團隊赴荷蘭採訪時發現，荷蘭業者對台灣蝴蝶蘭產業、指標業者與學者，產品
特性與研究成果，如數家珍，知己知彼的程度令人驚訝。
荷蘭向台灣買苗，是為了厚植品種實力，為未來量產提供不虞匱乏的子彈。而台灣半世紀
發展的品種多樣性，正好提供荷蘭發展該產業的黃金入場券。
獵苗之後，挑戰開始，如何讓它們在荷蘭、甚至歐洲滿地開花，這才是關鍵。
摸索的過程，沒有一絲僥倖，其中一例是位於荷蘭海牙東南方的De Lier地區的蝴蝶蘭業
者SION。年僅四十一歲的總裁摩爾（Eric Moor）有著獅子般蓬鬆的長髮，一九九三年他
開始種蝴蝶蘭，「剛開始，蝴蝶蘭對我是一團雜亂，開花時間不固定，很難設定計畫。」
摩爾集合其他與他一樣面臨困境的五家生產者，成立蘭花研究小組。他們共享技術、管理
方法，甚至是一般視為機密的財報。每個月，他們還將自己的蘭花送到別人的溫室交換養
。然後記錄蘭花生長情況，「如果某人的長得比原來的好，我們就去研究，為什麼他種得
比較好，溫室窗戶打開幾度，日夜溫度幾度，我們不斷問別人怎麼做到的。」摩爾說。
現在，他們打造出荷蘭最頂尖的蘭花研究小組。
不只摩爾，很快的，荷蘭人就找到世界第一的路徑。
零病毒vs.「紙上病毒」
荷蘭基因拷貝成了品質保證，台灣一再出包，得過且過污名上身
荷蘭不用播種技術種蘭花（編按：台灣業者慣用以雜交後的果莢種子播種），而採用三十
多年廣泛運用於其他花卉的「分生苗」（以無性生殖）技術。他們深深了解，只有完全透
過「基因拷貝」，才可確保製出的蘭苗，品質齊一，花型、花色、花期都受控制，這才能
統一產品規格，大量生產。而且，做到零病毒的分生苗。
因為零病毒，蘭苗的開花率才能達到九成的驚人數字。因為「分生苗」，才能分級、分類
的規格化量產，才能因應市場需求，時時修正供貨品項。
分生的困難在於，因為基因直接拷貝，若母株隱藏病毒，也將被大量複製，造成巨大損失
。因此分生前，必須確保植株零病毒。荷蘭早於一九六六年頒行「植物與種子條約」（
The Plant and Seed Act），規定所有園藝業者都必須接受嚴格病毒檢測。現在，荷蘭有
政府授權的權威驗證機構進行高敏感的病毒檢測，通過驗證的產品不僅可以獲得「植物護
照」（plant passport），在歐盟暢行無阻。由於專業機構背書，蘭苗價格也水漲船高。
一位荷蘭業者坦言，台灣雖擁有全球最豐富的蘭花病毒知識，但並沒有執行這些知識。
「你們的心態是，蘭花只是在報告、紙上生病了，外表看來還是很漂亮，於是留著它變成
更大的禍害。」栽植時，台灣人做事的「差不多」態度跑出來。有強烈品質意識的荷蘭業
者，雖然發生過培養基遭細菌污染事件，但他們無一例外均強調，「我們絕對不要病毒、
不要突變種、不要細菌……。一旦有病毒，我們二話不說，立刻丟棄，絕不遲疑。」
當我們沒碰到強手時，缺點也就沒被凸顯，也就得過且過多年。然而，現在強敵來了。
曾經，台灣和荷蘭業者有一起合作案，台灣輸出蘭苗給荷蘭人接手栽培為蘭花。蝴蝶蘭苗
經過長途運輸，除了植株品質外，貨運過程中的酸鹼度控制、水草有沒有放乾，都是精密
的技術問題。
上述合作在歷經一個月、攝氏十八度的海運後，打開貨櫃艙門，台灣運來的蘭苗品質不好
，底部葉片發黃或爛掉，體質更差的苗只剩下花盆和裡面的水草（根部栽種的介質），其
他全部死光。荷蘭業者不悅：「你賣給我這些東西做什麼？」台灣業者口頭承諾要改進，
但試運三、四次，打開貨櫃仍一再令人失望，荷蘭人不敢再向台灣買苗。使得台灣蘭苗品
質的問題，在歐洲業者間形成甩脫不掉的污名。也因而錯失搶占歐洲蘭花市場興起的大好
商機。
自動化vs.炒短線
每一盆花都有電腦建檔，記錄所有生長條件的參數，製成手冊
回看荷蘭人的態度，雖確保無毒，進入溫室仍需嚴格測試。來到荷蘭最大、最重要的蝴蝶
蘭育種公司Floricultura，有六間測試溫室，每間兩千平方公尺，每間有自己的氣候、溫
度、照明、光量、濕度、肥料……，放眼望去，這些蘭花苗正接受滿清十大酷刑般的考驗
。
總裁雪曼（Ren?Schoone）說：「我們控制光線、溫度，大量給蘭花壓力，它一變弱，很
多病害、病毒就通通跑出來了。」他捧起一盆蝴蝶蘭說：「我們有自動照相機，記錄每一
盆花每一公分的成長，建檔在電腦。我們研究植物生理，一年三百六十五天，每天做記錄
。」
這項做法，一方面測試蘭花最適栽種環境、品種，另一方面記錄所有生長條件的參數，一
旦通過測試決定量產時，可以製作栽種手冊，提供下游業者種植蝴蝶蘭的標準作業程序。
於是，他們創造紀錄，做到台灣人做不到的育成率。
對比部分台灣業者炒短線，想很快賣出產品，不願花兩、三年來測試。雪曼則拍胸脯說：
「我們敢賣，代表我們都種過了，有好的結果，我們才能讓它進入量產。」
確保品質還不夠，更要降低成本。雪曼領我們走過一間足球場大的溫室，一片深綠蘭葉。
巨大機械手臂依照電腦設計的程式，四處移動，搬起植床，調節受光區位。這是荷蘭發展
多年的植物移位系統（walking plant system），雪曼說：「如果不這樣，一萬六千平方
公尺溫室至少需要十人，但自動化後只要一個人。」
從小苗、中苗到大苗，即使到了蝴蝶蘭抽出長長花梗，準備要開花時，自動化貫徹每個細
節。以生產成花為主的業者SION，一個作業區內有四台造價兩百萬歐元的照相選苗機。輸
送帶送來一盆盆快要開花的蘭花，透過電腦照相挑選，可將一梗、二梗、多梗，全開、半
開、含苞的蝴蝶蘭自動分類，連葉片也擺到同一角度，送到不同軌道集中。這台機器一天
可處理兩萬盆蘭花株，是人力的二十倍。
此外，在為蝴蝶蘭花包裝時，套袖套到底要右手拿植物，還是左手拿植物比較順手，讓動
作更流暢？插竹竿時，到底左右哪隻手捉竹竿，哪隻拉花梗，最有效率？業者都會重複實
驗，找到姿態、角度、方向最佳組合，如此便可以每天增加五％到一○％的產量。
「我們這裡一切投資，都是在減少風險，如果我們控制了風險，我們等於控制了成功。
」雪曼強調：「如果不能控制，看天氣、看環境，成功就不會來了。」
注重顧客vs.注重趣味
看重消費者口味的荷蘭業者，開始布局台灣主要市場……
荷蘭人同一塊土地能培植出更多株蘭花，用更低的人力成本，淨利當然被釋放出來。這不
只是農業，更是企業效率。
歐洲的蘭花市場興起，給了荷蘭人成為世界第一的機會。這機會，台灣人原本也有機會搶
到，但是，「差不多先生」的態度、輕忽市場的生產者導向思維，錯失商機。
荷蘭人不同，產、銷體系互動深。荷蘭有兩家極負盛名的拍賣市場，阿姆斯特丹附近的阿
斯米爾（Aalsmeer）、西荷蘭的FloraHolland兩大花卉拍賣市場（兩大拍賣系統將於明年
合併），面向整個歐洲開放。
站在全歐洲市場頂端，荷蘭蝴蝶蘭育種者為市場計畫生產。相較於台灣趣味育種傳統，個
人喜好勝於市場喜好。荷蘭人努力掌握終端消費市場的口味，盡全力精確掌控，不做無謂
育種。
安祖產品經理斯梅登說：「我們雖然生產蘭苗，我們卻為終極消費市場量身打造他們要的
育種。」現在，即使位居生產鏈最前端的育種者，也直接組成推廣組織，與顧客對話。業
者還建立一套消費者快速市場回饋機制，如果產品反應不好，馬上停產，不做無謂犧牲。
荷蘭農業有一項非常自豪的成就「一袋番茄種子，比一袋金子還貴」。十年前，番茄
每平方公尺的產量只有二十公斤，十年後，產量倍增到現在一百公斤，產能整整提高五倍
。番茄如此，蝴蝶蘭呢？
如今，荷蘭蝴蝶蘭第一大業者Floricultura已在美國加州建溫室，準備布局美國蘭苗市場
，而安祖也早已在雲南昆明建立火鶴生產基地，一旦改種蝴蝶蘭，將可以迅速複製成功經
驗。對以美、日為主要市場，也在中國生產的台灣，是極巨大的挑戰。
荷蘭老風車在夏日強風下依舊轉動著。一旁的溫室，機械手臂兀自工作著。 台灣的蝴蝶
蘭王國冠冕，就在這隆隆的機械聲中，偷偷的被摘了下來。
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