外資為何還在流入中國？- 沈建光
全球外商直接投資出現了整體下滑，但外商對華直接投資反而逆市上揚，成為中國經濟亮點。原因何在？未來如何？
近期中國發展高層秋季論壇在京舉行。在當前中美貿易爭端加劇的背景下，此次發展高層論壇聚焦「貿易、開放與共享繁榮」這一主題，彙集了60名美方代表，包括美國前政府官員、知名學者和行業領袖等。中美雙方政、學、商的代表圍繞中美關係、世界經濟秩序、全球治理等話題廣泛交流，為理解當前貿易紛爭與促進磋商提供了不少真知灼見。
筆者參加「重振全球外商直接投資」分論壇，並擔任主持人。參與本場論壇的有長期聚焦於全球化和國際經濟研究的專家，前發改委對外經濟研究所所長張燕生，有深耕政府工作多年的發改委前財金司和規劃司司長、現任中美綠色基金董事長的徐林，有金融實業界代表香港銀行學會副會長陳林龍，亦有全球跨國企業界的代表，如殼牌和可口可樂公司、紐西蘭乳業恆天然的公司高管等。
經過一個多小時的思想碰撞，筆者深刻感受到，雖然近年來貿易保護主義崛起，中美摩擦加劇，全球外商直接投資出現了整體下滑的趨勢，但得益於中國廣闊的市場與穩步推進的開放政策，外商對華直接投資反而逆市上揚，成為中國經濟數據中的亮點；跨國企業普遍看好中國市場，並享受中國市場增長帶來的利潤貢獻，願意進一步投資中國。當然，目前中國面臨的外部不確定性較強，與會專家普遍認為，倘若未來能夠進一步落實開放措施，加大智慧財產權保護，中國仍然是全球範圍內吸引外資的熱門地。
從數據來看，在貿易摩擦的衝擊下，近年來全球外商直接投資出現明顯萎縮態勢，2016-2018年全球FDI流入分別下降5.7%、22%和13.4%；歐盟、美國持續三年保持負增長，2018年分別下降18.5%和9.2%。但中國吸引FDI並沒有出現趨勢性下降，2017年FDI與2016年持平，2018年甚至出現了3.7%的增長，顯示在中國經濟放緩的過程中，中國對海外資金的吸引力仍然較強。
在筆者看來，全球對於投資的吸引力出現分化主要有以下兩個方面的原因：一是中國消費市場仍然廣闊，對外資吸引力較強。正如筆者在早前FT中文網專欄文章中反覆提及的，從2001年開始，中國的零售額便持續快速發展。2009年中國的零售額只有美國市場的一半，但2019年，中國的零售額預計將達到6兆美元，與美國持平；2020年中國零售額甚至會超過美國，成為世界第一大零售國。
二是得益於中國穩步推進的對外開放政策。根據發改委公布的歷年《外商投資產業指導目錄》，近年來中國對於外商投資限制性措施的數量已大幅減少，限制和禁止產業也由2011年的117個下降至2019年的40個；而自去年博鰲論壇中國提出加大對外開放政策以來，特斯拉、埃克森美孚、巴斯夫、寶馬跨國企業已經抓緊投資中國，如特斯拉宣布在上海設立超級工廠，項目總投資500億元，埃克森美孚在廣東惠州投資的大型獨資石化項目也要涉及金額達到100億美元等等。
筆者的上述觀點，也得到了論壇與會專家和跨國企業家的證實。如中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生在中國為何能在全球外商投資下降之時出現逆勢而上的觀點與筆者看法相近，如他提到中國基於《外商投資法》的修改、負面清單的出台以及在市場準入方面的改革是中國在全球投資放緩背景下的明顯進步，也有望引領新一輪投資浪潮。
根據可口可樂公司球副總裁末馬修•埃科斯先生的介紹，作為美國企業的可口可樂，目前在中國上海已擁有最大的全球研發中心。過去40年，可口可樂在中國投資超過130億美元，當前在整個中國擁有超過45家生產工廠，超過3萬的本地員工。中糧可口可樂公司現已成為其全球最大的地方性的瓶裝飲料生產企業。
殼牌中國主席張新勝在論壇上提出，自從去年6月中國取消加油站零售業務限制以來，殼牌在中國的加油站業務得到快速增長。殼牌在中國有30多家的獨資合資公司，是中國最大的LNG優化天然氣的供應商。殼牌與中海油合作的南海石化項目，總投資已超過100多億美元，遠超過公開報導，是殼牌全球，也是中國最大的合資化工項目。
紐西蘭的跨國乳業公司恆天然朱曉靜分享了其在中國的佈局與發展。中國市場業務佔據恆天然全球業務的四分之一，是其在全球最大的市場，也是增長最快的市場。中國消費者結構的新特徵，如年輕化、數位網路化等讓恆天然不僅不減少對中國的投資，而且更加看好未來中國市場的增長空間。
當然，儘管看好中國市場，但論壇上，與會專家也提到了當前中國在市場透明度、公平性以及監管政策等方面的不足，並給出了改進的建議。例如，中美綠色基金董事長徐林提出加快國際多邊區域和雙邊的自由貿易體制的建設、加強智慧財產權保護相關的國際制度建設、構建更加開放便利的吸引外國直接投資的空間載體以及完善金融市場的整合和監管協同是逆轉全球化外商投資下滑的必要措施。而跨國企業的代表也從優化投資環境、依法施政、加強訊息和數據交流的便捷性與安全性等方面集中表達了改進的訴求。
窺一斑而見全豹，在筆者看來，此次中國發展高層論壇上，跨國公司的視角只是中國五十餘萬家外商投資企業的一隅，卻體現了在逆全球化思潮與貿易戰陰影下，各國企業家仍然對中國投資抱有較高期待的事實。除此以外，中國開放步伐仍在加快，包括近期外管局取消QFII、RQFII額度限制等等。
從這個角度來看，應對未來中美談判的不確定性與外部壓力，一方面，積極爭取跨國公司共同加入維護全球化的陣營，另一方面，加快推動對外開放步伐，改善營商環境，特別是減少人為干預、維護市場公平性，增加政策透明度與加大智慧財產權保護，均有利於共同抵禦逆全球化思潮，加大全球投資者對中國的信心。
原文：FT中文網
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