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【龔成問答信箱】（Q22421-Q22440）

Q22421：

龔成老師:澳門現時情況一般般，疫情遙遙無期，很難重拾過往輝煌，加上賭牌及中國監管，請問金沙$31蚊買入)還值得持有嗎?還是優質股嗎？

身邊朋友依靠程式買幣，炒細價股，都有十分不錯的回報，只有我每月出糧以部份資金儲貨，分別是:

823 $74 20%
1038 $45 15%
66 $44 15%
1398 $4.55 15%
1928 $31 20%
3067 $17 15%

看似投資有質素的股票, 結果還是蝕了不少，長遠真的是可以財富增值嗎?

龔成老師︰

好多事情，唔好只睇表面，你要了解事情本身存在風險，和其長線發展的情況。正如2003年香港樓，大部分人都認為無得玩，死得。買左樓的大部分人都後悔，但中短期過後，人人都話「如果我當年在沙士價買到就好了」，這就是散戶思維，我希望你不是這樣。

以往我做證券行，只過唔少人短炒有時會賺到錢，但最終絕大部都係倒輸，只有長線投資一群才嬴。

其實你想變有錢人，你就應該睇下真正有錢人的做法。你見巴菲特靠投資致富，但佢從來都唔短炒，只會長線持有一些優質股，就令財富累積起來。

所以，長線持有優質股，永遠都係最好做法。

你要記住，投資係一個長線計劃，所以不用太理會短期的股價，以及企業的短期問題。你所選的都是有長期投資價值的股票，照持有就可以。

但要留意一點，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

部分股略超左標，但由於超標不多，你可以用未來資金，慢慢去修正翻佢個比例就可以。

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Q22422：

龔sir 你好，我上年財務自由辭了職。雖衣食無憂但感到十分迷惘和失去方向，覺得自己已經停滯不前，每天只是家務運動看書看新聞沒有什麼突破；

另一方面感到非常不安，我的投資真的穩健嗎？股災來臨我能應付嗎？萬一血本無歸後我還能工作嗎？

早前更因為處理壓力不當沉迷打機煲劇，雖然暫時控制了惡習，但我覺得我需要尋求協助了。想請教龔sir，財務自由後應該如何生活，可以分享一下你的經驗嗎？

你是如何維持拼勁和熱情的？你的一天又是如何過呢？懇請指教

龔成老師︰

我講下自己。

雖然我可以財務自由，但我依然熱愛現時工作，所以我生活還很充實，除了工作教班、寫書、覆INBOX、出FB文章等。有時間，我會睇書增進知識，或者睇年報，去分析企業，同埋會做下運動。

我開心，同時認為對社會有貢獻。加上我仍有不同的目標。

其實你從全職變成退休狀態，係要時間適應。過去可能你係為工作而活，現在可以為自己而活，你可以諗下一些未實現的事情。

例如，一些係你以往想學想做，現在就可以實行。另外，你有更多時間做運動，可以為自己定下鍛鍊計劃，提升身體水平。

再有時間，你可以找一些義務工作，去回饋社會。

其實財務自由後，有好多事情都可以做，最重要係找到你所想做的事情，拼勁和熱情就自然會來。

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Q22423：

你好呀sir，本人近30歲，未婚，無物業，有計劃黎緊一兩年結婚/置業。

現月入$29000（已扣MPF），可供衡常投資金額約$11000，還有其它投資標的，如月供美股，以及每月保留現金（$5000）用於聯名戶口作緊急基金或將來結婚/置業支出。

有關港股月供股票想請教下，唔該呀sir

以下是我本人的月供股票組合

整個股票投資組合金額：$11000

快速增長 - 潛力股（$2000）

醫藥股 藥明生物（2269）$1000
汽車股 比亞迪（1211）$1000

平穩發展 - 增長股（$4000）

科網股 阿里（9988）$1000/小米（1810）$1000/騰訊（700）$1000
內險股 中國平安（2318）$1000

收息資產 - 收息股（$5000）

地產股 新鴻基地產（016）$500/長實集團（1113）$500/領展（823）$500
金融股 港交所（388）$1000/友邦保險（1299）$500
指數基金 盈富基金（2800）$500
內銀股 建設銀行（939）$500
澳門博彩股 銀河娛樂（027）$500
公用股 中華煤氣（003）$500

1. 有感以上月供組合過於分散，可否建議刪減邊隻股票，或更改那些月供港股？

2. 有感港股的市況不明朗，會否現時選擇暫停月供港股，保留現金作月供ETF/備用？

3. 如以7:3（潛力增長股：收息股）分配月供股票，請問有沒有好建議？

謝謝呀sir無私的解答

龔成老師︰

1) 你選股數量太多，最多5-10隻左右好了。一來會較易定期管理，二來你可以減低左個股月供費用成本比例。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

你30歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」(2318,0016,1113,0823,1299,0027,0003) + 「潛力股」(2269,1211,9988,1810,0700,0388)作組合，去創造一個增值平台。

「收息股」(0939)你就暫時唔好供住，因為佢地增長力好弱，只係用來收下息，唔適合你年紀。

我建議你，最好每個行業，選擇一間。另外，我幫你調整左個月供金額，你可以作為參考，每月餘下儲蓄就等大跌市，才動用。

「潛力股」
醫藥股 藥明生物（2269）- 這股不確定性高，不宜月供。可以考慮用中生(1177)代替 - $1000
汽車股 比亞迪（1211)，現時價格偏貴，要回到$180左右，才可以月共。你可以用ＧＸ中國電車ETF（2845）去作替代 - $1000
科網股 阿里（9988）$1000/小米（1810）$1000/騰訊（700），選其中一隻或用安碩恒生科技(3067)/代替 - $1000
金融股 港交所（388）- $1000

「平穏增長股」
保險股 中國平安（2318）/友邦保險（1299）選其中一隻 - $1000
地產股 新鴻基地產（016）$500/長實集團（1113）$500/領展（823）選其中一隻- $1000
指數基金 盈富基金（2800）$3000
澳門博彩股 銀河娛樂（027）$1000
公用股 中華煤氣（003）$1000

2) 我地投資係唔會"估"走勢，我地只會用平貴，去定入市策略。現時大市在合理水平，我地係無需要去停止月供。

因為月供係一個長線計劃，透過平均格價買入法，去拉平衡你個成本。如果你隨意去變動，好易破壞左個效果，影響長線回報。

如果你係初學者，未識定平貴，我建議你一直不理價格照供。除非你自問有充足投資經驗，你才可以考慮在大市明顯貴時，調整供款，甚至停供。

以現時市況，你每月保留$5000作備用，如果出現大跌市，你可以考慮用這部份資金入市掃平貨。

3) 以你年紀，大約「平穏增長股」和「潛力股」各一半，但若你投資經驗較弱，「潛力股」比重可以下調少少。

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Q22424：

老師，您好。我系由朋友極力推介之下開始睇你著作及fb專業的。

我做咗全職主婦10多年，育有一對仔女，全家收入盡在爸爸一人負責，眼見當下經濟負擔非常吃力，很渴望能有機會脱貧，望老師指點！衷心感謝。

爸爸月入2萬多，一家四口已啱啱夠糊口，儲蓄已經不用多說。

請教一下，我結婚時有些金器，如果賣哂套現投資股票(估計有3幾萬而已)，不知這想法可行嗎？望能指點，謝謝感激！！

龔成老師︰

首先，你要明白我地做財富增值，就係透過持有一些優質資產(如物業、優質股等)，讓其自然成長，去達至財富增值目的，所以成件事一定係長線。

你唔好預投資，可以為你短期財務造成任何改變。但只要持之以恆，長線一定會累積到一筆唔錯回報。

黃金是貴金屬，有「終極貨幣」之稱，是人類自古以來的貨幣，因此，有持有價值，而現時我地的現金，一定長期貶值，所以黃金長期會向上。

不過，黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，其主要作用是對沖黑天鵝事件。

所以，你可以持有黃金，但不用佔財富比例太多(<3%)，而且持有的應該為實金。但由於你那些是結婚金器，有紀念價值，所以不必跟我3%標準，可以自行衡量是否保留。

其實3幾萬，對你長線投資幫助係有，但唔算好大。反而你要想辦法，在生活上盡量開源節流。如果開支無法減少，你就要睇下點增加收入。

例如開網店、做兼職等，目的係希望每月都可以儲到一定資金，去定停進行財富增值。

當你能做到每月空出一定資金，就可以用月供模式，去累積優質股。

月供目標以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。若你偏年青，2者佔比大約一半。若你較近中年，就要進一步下調潛力股比例，因為佢風險較大。

你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

若你每月可用資金不多，可以先集中係指數基金，以免個股月供費用成本，佔比太重。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q22425：

龔成 你好呀 我搭入30歲，近期先留意到你既分享 對你既投資心得，好有興趣 想問下你既意見

我做緊一份有4XXXX人工既工作，不過大約有1XXXX會俾屋企人

平時都會自己記錄洗左幾多錢，己經紀錄左好幾年，設定左每月最少會儲$10000，計算下平均每個月都可以$12000-15000既儲蓄

依加我有大約60萬港幣現金，另外仲大約2XXXX既澳幣現金。澳幣係做左好多年定期 慢慢累積番黎。因為以前黎講做定期 息口仲好D 一直都keep住做

依加息口好低 暫時放左係銀行 未有計劃有咩投資。

我既計劃 其實想係香港置業 自己同屋企人一齊住港島，最理想係可以係番港島置業 希望可以買到大約400尺既單位。

依加平均尺價都要10000-20000 即係大約400-800萬。不過我既資金增長 應該唔能夠追得上樓價 有咩方法。可以係5年之內 做到我既目標？

有咩書/野 可以建議我睇 增長下基本知識

龔成老師︰

以你情況，可以投資一些有增長力優質股，去累積置業資金。

定期這類定息產品，無增長力，只係純收息，不太適合。而外幣，除非你有實際用途，否則你換回港元去投資，咁會較好。

投資增值方面，你可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」，比例大約各一半。如果你投資經驗較淺，潛力股要再調低少少。

以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄(大約$7500)，另一半就先儲起架策略。

現時大市只是合理區，你現有60萬資金可以先投入一半，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$15000 + 現金60萬，5年後大約會增值至200萬，相信對你置業有一定幫助。

但想提多你一點，係我地配置財富組合時，除了質素外，平衡性都好重要。

所以，你係置業同時，最好都留有一定優質股係手，以免成個組合偏重左係物業類，而造成過度集中性風險。

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Q22426：

hello老師。我係您既學生。請問下點解之前股市跌成咁。您如何睇是否係入市時機？謝謝

龔成老師︰

由於中央出了不少新政策，當中包括大型企業、科技、教育、醫藥等範疇，令不少企業營運風險高左。

而且，中國擬對在美上市中國企業加強監管，都令市場氣氛進一步轉差。

但我地做財富增值，只會用企業長線質素作考慮，只要這些政策對企業長線本質，無造成明顯負面影響。你要小心分析，政策對該企業，3年後是否仍影響，還是只是一些表面因素？

這種跌市，反而造就我會入市機會。

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Q22427：

Hello 龔成，over over，第一次pm 你，因為有啲驚驚

應該點部署？尤其是2100 loss咗一半

百奧家庭互動2100 $2.3入 78000股 on 16Apr2021 Now 1.07

大唐發電991 $1.22入 76000股 on 16Mar2021 Now. 1.13

另外：中銀3988 5.2入 42000股 on Sep2015 $2.89出32000股 on 17 Mar 2021，之後轉左［2100:百奧家庭互動］，Now 仲有10000股中銀.

龔成老師︰

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。

百奧家庭互動（2100）是中國兒童網頁遊戲開發商，透過旗下門戶網站１００ｂｔ﹒ｃｏｍ開發與運作的虛擬世界為用戶提供在線互動娛樂和學習。

佢收入主要來自出售遊戲相關的虛擬物品及服務、為用戶提供高級功能的會員訂購費、廣告收入，及授權使用集團的專屬卡通形象所得的收入。

騰訊入股會提高發展力，長遠正面的。但你買入價有點高。你預佢有機會上落較大，若你佔你組很大比重，最好將部份換碼至其他優質股，去平衡風險。

大唐發電(0991)質素較一般，盈利都幾波動，而且賺錢能力唔強，同樣只宜小注。若持有較多，最好將部份換碼。

中行（3988）有投資價值，由於內地經濟無過往年代咁強，股價無過往咁好，由中美貿易戰開始，中國的經濟動力已有所減少，加上最近的疫情，都是影響經濟的因素。不過，初步已好轉，但不是高增長型。

這股主要係收息，但就唔好對股價有太大期望。若你係中年至退休人士，這股可以。但如果你係偏年青，就應該投資一些增長力較好股票，中行這類收息股，未必太適合。

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Q22428：

你好，龔sir

1.想問下手揸3690，但已蝕左三分一價錢。應唔應該止蝕？但我見佢其實係優質股，係咪應該等佢沉澱左大陸既政策先，再等佢慢慢上？主要係睇佢中長線

2.想問下1024快手算唔算係優質股？有2手係$193買左，想知應唔應該止蝕？因為1024既對手係抖音，相對之下會唔會輸蝕？定我應該等到佢2022年業務穩定先？

本身係短炒，點知係高位買入！

3.已經將儲蓄既3分2投放左係股票市場，所以比較擔心以上既股票

感謝回答

龔成老師︰

1) 當你已持有一隻股票，買入價已經唔係一個重點考慮因素。你應該分析佢企業本質，係唔係值得長線持有。

美團點評（3690）有潛力的，過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。

如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可大跌。

只可以話，此股潛力是有，但不確定性都大，故一定不能大注。若佢佔你組合比例不高，可以守。

2) 你先要明白一點，我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。

所以，我地投資一定係長線，而唔係短期炒賣，去賺差價。

快手（1024）係全球數一數二大的直播平台，絕對是一隻優質股，有獨特性，有客戶群，有潛力，長遠的發展力正面。這股有長線投資價值。

快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。

快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。

雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。

由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。

雖然市場有不少競爭者，如抖音等。但此企業有質素，相信長線發展都係正面。除非2手佔你組合好大比重，否則長線持有，就可以。

3) 現時大市在合理區，你股票和現金比例，係可以。你只要確定持股，係有長線投資價值，中短期波動可以唔洗理。

持股當中，有無一些股票，係佔組合比重過高(特別係一些不確定性高的股票)，就要調整。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，銀行業更加不要高於組合20%，否則會有過度集中性風險。

之後，一直長線持有就可以。

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Q22429：

老師，阿里健康$18.5和平安好醫生$110各兩手，可以長持三年以上嗎？還是止蝕離場會較好

因為看這兩隻股票最近一個月跌幅比較大，唔知道應該繼續持有定係點好，謝謝

龔成老師：

其實這兩股，長遠業務有發展。但要注意幾個風險，第一，難估值，這令到佢由高位回落不少，就是之前貴。第二，業務變化大，投資這類股，要預左大上大落，因此，不宜持有太多，如果你太集中在這行業，會在一定的風險。第三，政策相關風險。

如果你持貨，要減。但如果不多，可守，但要預佢會較波動，要耐心先守得到。

阿里健康（0241）這是潛力股，佢營運醫藥電商、互聯網醫療等業務。

「醫藥電商業務」，這業務主要有兩種業務模式，由自營電商和天貓代運營，涉及非處方藥品、醫療器械、計生用品等。

另外，就是「互聯網醫療業務」，阿里健康與國內多家二三級醫院建立合作關係，患者可以通過阿裡健康、支付寶等平台，做到線上掛號、問診、諮詢用藥等等的服務。

阿里健康利用醫療AI系統「DoctorYou」去進行營運，該系統包括臨床醫學科研診斷平臺、醫療輔助檢測引擎、醫師能力培訓系統等，輔助醫生睇病。

業務上，有好大的潛力，不過，本質波動，股價上落大，消息多，市場炒作多，這類股風險都不少。最大問題是無人能正確估值，市場現時只是估估下，推將唔到佢將來的價值。

這類股只建議小注持有，但你預佢股價上落大。

平安好醫生（1833）長遠有發展力。

佢係中國領先的一站式醫療健康系統平台，透過「移動醫療+AI」，為每個家庭提供一位家庭醫生，為每個人提供一份電子健康檔案、一個健康管理計畫。

平安好醫生係中國互聯網醫療健康市場的先行者，以平均月活躍客戶，以及在線諮詢量計，是中國最大規模的互聯網醫療健康平台。

企業的業務有潛力，本身有優勢，大環境的配合，都成了這企業的機遇，前景正面，不過財務數據未算好理想。

雖然長遠的企業價值向上，但股價在中短期，可以十分波動，因為市場以「前景」作估值，故此變化必然很大。好難得出平貴的準確數，只能估估下，作參考。

因此，低風險者未必適合投資，若投資者考慮這股，亦不能大注投資，買入後就耐心長線持有，等待這企業改變整個行業的情況，現價算合理區中間至上部。

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Q22430：

龔Sir早晨，銀行向我sell一種產品，係向銀行借9成，例如270萬，利息係P-3，即現在係2厘，而自己攞30萬出嚟，合共300萬，每年保證有3.3厘收益，五年期滿，即是賺息差，係向太平保險買的。請問這類產品買得過嗎？謝謝老師

龔成老師：

風險度為中等，都可考慮，但要記住，不是無風險的，第一，如果外圍加息，P增加，你有可能息差變負數，你會得不償失。第二，如果你中途要賣出，可能要有損失。

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Q22431：

老師，我想問2878晶門半導體前景，是否為潛力股？上升空間如何？

2878是否比中芯國際更有值博率？

龔成老師：

中芯國際（0981）以平貴度來說，比晶門半導體（2878）貴，不過，中芯國際始終質素較好，應該先考慮這間。

先講晶門半導體，係一間無晶圓廠半導體公司，主要從事設計、開發及銷售專有集成電路晶片產品及系統解決方案業務。

佢的產品及方案可供應用於智能手機、平板電腦、電視╱顯示器、筆記本電腦以及其他智能產品。

雖然都有一定的生意，但多年來都出現虧損，到近年才算好轉。行業需求對佢是利好的。

這企業質素未算好高，因為技術未算好強，加上近期股價上升了不少，值博率只是一般。但如果可承受風險，這類股不是不能小注，但如果是穩健型，就不應投資這股。

中芯國際（0981）業務有增長力，但未必能稱為好優質的股。

睇翻佢過往的業務情況，雖然仍每年的生意都有增長，但盈利就有波動，反映雖然大環境的市場在增長中，但佢的成本與售價，就未必在佢掌握的範圍，最後造成盈利波動的結果。

雖然這股都有前景，但以佢面對的情況，但好難將佢定義為最優質的股票。

加上此股近年升了不少，就算有所回落都唔算平，加上之前熱炒過，股價大上大落，投資要注意風險。這股唔建議大注，回翻D較合理。

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Q22432：

老師。1）中通快遞暫時唔好再加注我知道呀，上次問你時你都有提醒，咁需唔需要賣出呢？選其他股票更好？

2）明白，之後現金充裕或大跌市出現，平均買入水桶1和2的股票

3）明白3718現價可以加小小注，另外3067值博率算較高

另外，老師請問一下，我有渣打銀行股票戶口，之前問過職員不可做月供股票，但其實我係咪可以自己手動月供？

因為在買股票時，可選購入股數/金額，我自己入金額果欄，$2000/$3000就可以，就會自動買入碎股，然後我每月固定日子，自己買一次，就做到月供？

龔成老師︰

1) 中通快遞(2057)現貨照長線持有，不用沽出。

2) 無錯，緊記成個組合，唔好只理增長，我都都要照顧埋個平衡性。

3) 正確

至於月供，簡單來說，月供股票就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。

月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣，去減低價格波動的風險。

其實一手手買都可以做到以上效果，你現金只要平均地慢慢投入股市(如保持住每月定額買一手)就可以。2個方法都可以，一手手買更節省了銀行月供收費，但你必需確保自已可以有自律性地進行。

但如果跟你計劃，自行儲碎股有2個問題。首先，好多時係銀行買賣碎股，都會跟買賣1手正股，收一樣收費。計翻埋，其實你這個方法的費用成本佔投資金額比例+好重。

第二，部份銀行買賣碎股，唔係可以好似平時1手手咁係網上買賣，可能要找專人處理，比較麻煩。

其實你可以唔每個月做買賣，拉長少少，每3個先入完整1手，咁都可以做到平均價格風險的效果。

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Q22433：

龔sir你好啊 想請問01255同01919是否應該繼續持有

01255 12.78買入
01919 14.7買入

最近都跌了不少，合理價錢應該是多少 感謝你～

龔成老師︰

任何股票，都會出現中短期波動。只要佢當中核心質素無變，依然係有質素，我地就可以照持有。

ＴＡＴＡ健康(1255)從事銷售鞋類產品；提供金融服務，包括證券的顧問服務，投資管理服務和企業融資的顧問服務；銷售保健品及奶粉；以及線上醫療服務。

現時收入，絕大部份來自銷售鞋類分部。集團所銷售的鞋類產品品牌包括Ｃｌａｒｋｓ、Ｊｏｓｅｆ　Ｓｅｉｂｅｌ、Ｔｈｅ　Ｆｌｅｘｘ和Ｐｅｔｉｔｅ　Ｊｏｌｉｅ。

此股多年出現虧損，睇唔到明顯的投資價值，沽出較好。

中遠海控（1919）主要從事提供集裝箱航運、集裝箱碼頭管理與經營服務。

整體的質素算是不過不失，雖然在行業有一定的規模與優勢，但行業整體的賺錢能力無過往咁強。

經濟好轉會對佢有利，因為始終是對經濟較敏感的行業，現時的股價已反映相關利好因素。股價大升後，其後之後較難有高增長，因為已反映了利好因素，反而預佢之後轉為平穩增長。

現價略貴，回1成左右，會合理翻d。持股都有投資價值，可持巿。

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Q22434：

多謝之前回覆。持貨比例我古應該都是幾個%左右。。。本身我都只有500股恆汽。我倉比較重既都係 1810，9988，3067，5，11這些穩重既股票941，916 ，823就大概十零個％左右

恆汽，還有些聽人講無潛力既股（後悔當時未接觸龔老師）都只是倉比例2至5%。恆大系當中，恆汽好似比較易反彈

老師，你簡直係我恩人，响危急關頭你咁快覆我，好感動

龔成老師︰

唔好客氣!

如果恆大汽車(0708)只係佔你組合2-5%，勉強可以守。但你要記住，佢而家係一架車都未生產過，所有市值都係建基於"前景"2個字。

所以，你預佢一定會好波動。佢升架時候，可以升好多。但大市氣氛較弱，或者有壞消息，都可以跌得好勁，你要明白這股很高風險。

至於其他恆大系，好似恒大物業（6666）其實都有質素，有長線投資價值。

但受母企3333影響，風險高左，現價合理，但要控制注碼。

而母企恆大(3333)本身，負債很重，加上近期很多大利因素。無貨的話，就唔建議投資住。

另外，以你年紀匯控(0005)和恆生(0011)、中移動(0941)這類收息股，唔需要有太多，應較集中在增長股上。

但由於你已經有不少潛力股(1810, 9988, 3067)，未來方向，可以加大平穏增長股數量，去令組合更平衡。

平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

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Q22435：

呀sir 我之前同你講過有呢隻股(0698通達集團)

我平均$1有兩手，但而家咁樣我唔知點算好，一直想等返家鄉就走。但而家供股我唔識唔明，係未要再比錢？定係我d錢到扣？我係未止蝕走左好啲？

唔該呀sir幫幫我

龔成老師︰

正如之前所講，通達集團（0698）唔係劣質股，但整體質素只算是不過不失。

佢主要從事電器產品（包括手機、手提電腦及其他電器產品）零部件生產；為電子產品及電器提供金屬外殼及其他五金部件；及提供塑膠機頂盒及生產體育產品。

現價回落不少，已經算係偏平水平。但由於質素唔係咁高，只宜小注。

佢現時宣布2供1，意思係每持有2股的股東，就有權用作價$0.232，去供1股。如果你供的話，以你2手計，就要比$4640，之後你就會由20000股，變左有30000股。

當然，你有權唔去供，咁就唔需要額外出錢，照維持現有20000股。但由於市場在供股後，總發行股數多左，令每股可佔盈利下跌。

對不供股的股東，係不利。所以，你成日會聽到人講，供股供又死，唔供又死，就係這個意思。

此股畢竟質素較弱，我比較唔建議你再供，將供股權賣出，雖然會比人攤薄左將來利潤，但都無法子。現貨方面，你照持有就可以。

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Q22436：

你好，我都想報你的課程，但因為我住澳門，現在不能過香港。

希望你能過嚟澳門，我的兒子在香港，他報了你的課程，我每天都看你的Facebook

是的，你說得對，我的問題真是很大，心理質素好差。10幾年前投資港股輸了很多錢(幾百萬），從此不敢沾手，幾個月前開始看你Facebook，才敢買返。

No.1177$7.65是合理價嗎
多謝龔sir

龔成老師︰

其實我之前都有開過澳門班的，不過現時疫情，所以暫時停左，之後會再開翻的。

你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。

因為現時已有好多澳門人留左位。

在你全力重新投資前，你要先了解清楚，過往失敗的原因。

雖然而家你上唔到我堂，但你可以買《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》睇住先。

這幾本書，我通常用來推介比初學者。希望我這幾本書內容，可以幫你找到過往投資失利的答案。

中生(1177)現價算合理區上部，近期受大市氣氛和中央政策影響，令佢有較大回調。但長線質素依然存在，現貨可持有，但你預佢中短期都會較波動。

我強烈建議你，在找到過往投資失利原因和學好正確投資方法前，唔好投資住。就算好想入貨，都係好小小注好了，這對你會較好。

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Q22437：

其實快手真的那麼差，我186有貨，是否已到入貨時機。

老師，如果李寧96入左，係唔係好大鑊，有無機會返家鄉其實我在李寧賺了好少，

只係果日見中國玻璃賺了三干，便以為轉去李寧穩陣，結果一直跌下去

龔成老師︰

快手(1024)不是劣質，但最大問題是貴，所以向下，加上近期大市氣氛和中央政策風險，令股價較為波動。若你持貨不多，係可以守。

現價只算係合理區頂，加上此股都有一定風險度，若你持貨已佔組合一定比例(大約可佔組合5-10%)，就算再平，都暫時不要加注。

李寧（2331）有質素，佢係中國領先的體育品牌企業之一，擁有品牌行銷、研發、設計、製造、經銷及零售能力。

產品主要包括運動及休閒鞋類、服裝、配件和器材系列。主要採用外包生產和特許分銷商模式，已於中國建立龐大的供應鏈管理體系以及分銷和零售網絡

亦自行經營李寧牌零售店，李寧牌產品的主要銷售渠道為特許經銷，亦通過直接經營之零售店舖進行銷售。

增長力不差，這股可長線。不過現價好貴，如果本身持有無問題，但要回到你買入價，你預當成個大環境和經濟，明顯轉好，或者佢賺錢能力大升，才有機會。

中國玻璃（3300）未到好高質，盈利有點不穩。從質素上分析，你換至李寧係正確做法。

記住，我地投資重點係"優質股"、"長線持有"、"定平貴，在合理價時，分注入貨"。只要你做到這幾點，長線回報唔會太差。

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Q22438：

老師你好，我好想做有錢人，所以我今天一直忍，一直管好理財，一直慳，我想將來過得比人舒服。好想聽你意見，你的意見一定是最平實穩重，聽你的點評會令我更有動力。

27歲，每月草20000。

1）現在的股票和現金比例好不好：
285@38
823@70
1177@7
1211$45
1810@23
2013@11
2800@26
2823@13

2）從未賣出過股票，但我想知這些股票的買入價好不好，在將來的值博率高不高。

3）在財務上，我有沒有地方可以做得更好，分配得更好，想累積更大財富，想聽你意見。

追蹤你4年，你幫左我好多，多謝你

龔成老師︰

多謝你一直支持!

1) 現時大市在合理區，你現金和股票比例，好理想。

2) 你這些持股，都係有質素，同時都適合你年紀。買入價都在合理區，都有一定值博率，你照長線持有，就可以。

比例上，你潛力股(0285, 1211, 2823, 1810, 1177, 2013)稍稍多於平穏增長股(0823, 2800)，由於你年青，所以無問題。

但將來再有新投資，就要留意，唔好再出潛力股比重上升，否則風險度就會偏高。

3) 除了以上持股，你可以用每月儲的2萬蚊，進行月供股票，去提升你財富增值能力。

策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄，即是用$10000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。

若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。

餘下的另一半現金，就連同現有現金去等機會。當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。

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Q22439：

老師，阿里巴巴點睇丫？我2百蚊入左，應唔應該再加柱大手買入呢？我覺得佢應該唔止呢個價。佢估價值幾多錢呢？

龔成老師︰

我唔會定個將來目標價，只要佢優質度不變，我就會一直持有。

阿里巴巴(9988)近期回落不少，算係合理區中，未算好平，不宜大手入貨。

但若果你係無貨，或者持貨不多，現價加注或入首注，係可以。

佢有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。

係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。

以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。

始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。

對於這類優質、有發展，但現價未算特別平的股票，是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。預佢現價約合理區中間。

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Q22440：

龔成老師， 請問3918用呢五年嘅數據黎計 合理區大概5.6到11.2左右正確嗎？

老師請問本益比算唔算係計平貴嘅其中一個方法@.@

老師用市帳率計更正是5.6-8.0 求證

龔成老師︰

金界控股(3918)你個估值闊左少少，你現價合理區中下部至底。

至於本益比(即市盈率)和市帳率，都係其中一些較常用的估值方法。

但唔係每種企業，都適用。你要睇翻企業和行業本身特性，才決定用邊種，或者邊幾種估值方法，去進行估值。

如果有上過我堂的同學，都會掌握到這些技巧。如果你唔係太理解，我唔建議你亂用，因為用錯方法估算出來價值，可以會有很大落差。

在未掌握好估值前，若想投資，可以用分注或月供模式，去平衡買貴風險，咁會較安全。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

最近，在群組裡看到朋友秀出驚人獲利對帳單，當下覺得在銀行當定存或是活存好像蠻傻的（我某個帳戶50萬存款，一整年利息大約60元，居然連一份雞排都買不起了），曾經我也在股市上上下下左左右右（一下子是左線交易想抄底，一下是右側交易看準突破壓力位）。

之前台股在五年內的交易次數大概80次，算起來非常少，最後還賠了3萬！

換算下來，突然覺得，這五年內的投資還真是夢一場…小賠3萬真是不打緊，重點是這五年來的心情上上下下，投資股票最大的壓力就是，等到你覺得這張不錯要買的時候，很可能已經是主力要出場了。

然後一買就套牢在山頂，足足很多年才能出場（想想我當年買的5521工信就是被套了好多年總算才解套）。

之前看到一篇新聞調查，台股投資意願爆棚，37%民眾想把現金定存轉入股市，那麼問題來了，大家都想把現金定存轉入股市，那麼為何我們多半人還是在股市中沒有獲利呢？

或是成為那句俗諺「新手死在追高，老手死在抄底，高手死在槓桿」所說的。有勇氣選股，但沒有能力獲利。也難怪諾貝爾經濟學得主威廉夏普(William Sharp)會說，成功的投資有「85%報酬歸功於正確的資產配置；10%報酬來自選股技術；5%則是靠運氣」

根據經驗，大部分的人買理財商品，很少人可以分散到非常平均，大部分人甚至還歐印在股市，好處是賺錢的時候真有感覺。但是賠錢的時候，如果你還不幸開了槓桿，那就冒著被斷頭的風險，有人一夕致富，自然也有人一夜致「負」。

投資久了之後，最難的都是投資市場中的心理博弈。我之前買了特斯拉股票之後，成本在1275，由於上下起伏過大，最後只有獲利9%就出場，沒想到隔了兩天就爬了30%，更別說後股價直接噴破未分割前的2500新高。整個獲利少了一倍，其實這就是心理素質不夠。沒有人可以掌握未來，但可以選擇更穩健的理財佈局。

國泰智能投資選了許多基金，而且是基金中的多樣化組合，由於有股票有債券（大多數人有股票但不太會買債券），這些組合中能配合大數據量化模型，所以，相對能穩定成長。想要看資金慢慢累積，害怕資產一個月跌幅高達30-40%的人，很建議用這個。也可以能大幅減少心理因素造成的錯誤判斷。

另外，你不太可能24小時監控你的投資組合，畢竟股市開盤收市也有時間限制，但國泰智能可以幫你全天候24小時盯盤（因為有不同的交易市場），也能幫助你做好投資調整組合。

都看到這裡了，如果你是以下三種人，我真心建議你可以試試國泰智能投資

一：手上現金可能不多，但希望過個三年五年後，能發現這筆錢可以幫你戰勝定存被通膨吃掉的壓力。

二：沒有時間看盤的人。相信我，看盤壓力很大，每天看也有壓力，不看好像也會給自己壓力，如果你付出的時間成本大於你的獲益，就把他交給專業的人來吧!

三：已經有很多理財管道，但還可以累積一個更穩定的回收機會。高手多半自有定見，覺得自己操盤最保險。不過，既然你有這麼多不同投資項目，多一個幫你穩固收益成為你資產的防守者，不也挺好的？

※本文係由國泰世華銀行邀稿

文章中提及之投資標的為作者個人經驗，非代表國泰世華銀行立場。

【投資警語】國泰智能投資之基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。國泰世華銀行保留隨時變更與停止本活動之權利，詳細內容請見網站公告。

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美國總統歐巴馬昨天發表任內最後一次國情咨文，內容頗受好評。全文如下：

議長先生、副總統先生、各位國會議員和美國同胞們：
今晚是我在這裏做國情咨文的第八個年頭，也是最後一次。
我也理解此時正當大選之季，因此公眾對我們今年成就的期望並不高。但是，議長先生，您以及其他領導人去年年末通過了建設性的預算決議，使得工薪家庭減稅計畫能夠長久實施下去，我對此深表感激。因此我衷心希望今年兩黨能夠在一些重要事務上同心協作，比如，推行刑事司法改革，幫助那些與處方藥濫用行為抗爭的人們。我們很可能會讓質疑者們再次大吃一驚。
但在今晚，我打算少談些像往年那樣的發展計畫。別擔心，我還是有很多計畫要談，比如，幫助學生學習編寫電腦代碼，以及對病人進行個性化治療。我將繼續推動這些未竟事業的進步。完善有漏洞的移民體系。保護我們的孩子們免遭槍械暴力。繼續推行同工同酬及帶薪休假，並提高最低工資水準。所有的這一切對於努力工作的家庭們來說依然至關重要;這些仍是我們要做的對的事情。我絕不會放鬆這些工作，直至他們完成為止。

但這是我最後一次在此發表講話，我不想只談論來年的事宜。我想關注今後的五年、十年，甚至更久遠的事情。
我更關注我們的未來。
我們生活在一個充滿巨變的時代，這場巨變改變了我們的生活、工作方式，改變了我們的星球和我們在世界上的地位。這種巨變預示著醫學將出現重大突破，也會帶來困擾著工薪家庭的經濟動盪。它為生活在邊遠山區的女孩們帶去教育的希望，卻也使遠距重洋的恐怖分子得以串通一氣策劃陰謀。這場巨變能夠帶來機遇，也會擴大不公。無論我們喜歡與否，這場巨變的進度只會越來越快。
美國曾經歷過種種巨變——戰爭，蕭條，移民湧入，工人運動，以及民權運動。每一次，總有人告訴我們要畏懼未來。每當美國受到某些組織或者言論威脅，將要失控，這些人就告訴我們要停止變革，並承諾恢復往日的輝煌。但每一次，我們都能夠克服恐懼。用林肯的話來說，我們並未遵循“平靜的過去時代的信條”。相反地，我們能夠用新的思維思考，以新的方式行事。我們巧妙地利用變化，始終將美國的潛力擴展至更廣闊的前沿，惠及更多的民眾。正緣於此——因為他人眼中的風險在我們看來是機遇——我們變得比以前更強更好。
過去的真理，現在亦未曾改變。我們的樂觀主義與職業道德，我們的發現與創新精神，我們種族多樣化和法治信條，這些都是我們作為一個國家所擁有的獨一無二的優點，使我們具備了世代繁榮昌盛、國泰民安的一切條件。
事實上，正因有了這種精神力量，我們過去七年才可能取得進步。它使我們得以從幾代以來最嚴重的經濟危機中恢復;是我們改革醫療體系、改造能源部門的動力;保證了我們給予軍人和老兵更多關心和福利。也正因為此，我們能夠讓每個州的人都獲得了與所愛的人結婚的自由。
但是，這些進步並不是註定會發生的，而是我們共同選擇的結果。我們當下正面臨著這樣的選擇。面對時代的變化，我們是將以恐懼對之，閉門造車，各自為戰?還是自我肯定，堅持立場，相信我們能共創奇跡?
讓我們先來談談未來，以及美國需要回答的四個大問題——無論下一屆美國總統是誰，無論哪個黨派掌控國會。
首先，我們如何在新經濟中給每個人公平的機會和保障?
第二，我們如何讓技術為我們服務，而不是與我們對抗——尤其是面臨氣候變化這樣急需應對的挑戰的時候?
第三，我們如何保障美國的安全，同時，在不充當世界員警的前提下，引領整個世界?
最後，我們如何制定政策，使其反映出美國的好，而不是美國的惡?
我先說說經濟，基本的事實是這樣的：現在，在全球範圍內，美國經濟是最為強大且堅固的。縱觀歷史，我們現在處於私營部門連續創造就業機會最長的一段時期中。我們創造了逾1400萬個新的就業崗位;這是自20世紀90年代以來就業增長最為強勁的兩年;失業率下降了一半。汽車行業也創造了最輝煌的一年。在過去的六年裏，製造業創造了將近90萬個新的就業崗位。而且，我們在取得這些成績的同時，還將赤字減少了近四分之三。
任何聲稱美國經濟正在衰落的說法都是在傳播虛構事實。實際情況——同時也是許多美國人感到焦慮的原因——是美國經濟正在經歷巨大變革，而且這變革早在大蕭條發生之前就已經開始，到現在還沒有結束。今天，能夠被高科技取代的工作崗位並不僅限於生產線，還包括任何可以實現自動化的崗位。在經濟全球化中，公司可以落戶於世界任何地方，也會面臨更加激烈的競爭。其結果是，雇員要求加薪的籌碼變少。公司對其所在群體的忠誠度更低。同時，越來越多的財富和收入積聚到社會頂層階級手中。
這些變化趨勢擠壓了雇員的生存空間，即使他們擁有工作，即使美國經濟一直在增長。工薪家庭想要通過努力工作，擺脫貧困，年輕人想要開創自己的事業，雇員想要適時退休，都已經不太容易。雖然面臨這些變革的不只有美國，但是這些的確違背了獨有的美國式信念，那就是，任何努力工作的人都應當得到公平待遇。
在過去的七年中，我們的目標一直都是，保持經濟增長，以造福每一個人。我們已經取得了一些進步。但是，我們需要繼續努力。儘管在過去的一些年中，我們有過許多政治上的爭論，但是在一些領域，我們取得了普遍的共識。
我們一致認為，真正的機會在於每一個美國人都能獲得能夠必要的教育及培訓，讓他們能夠勝任一份收入理想的工作。“不讓一個孩子掉隊”的兩黨改革政策，就是一個重要的開端，同時，我們加強了兒童早期教育，進一步提高了高中畢業率，使工程學等專業畢業生得以增長。未來，我們要以這些成績為基礎，通過普及全民早教，讓所有學生都接受電腦實踐和數學課程培訓，為他們將來步入職場做好準備。同時，我們要為孩子們招錄更多優秀的教師，並給予這些教師更好的待遇。
同時，我們要讓每個美國人都能上得起大學。因為，勤奮的學生不應該因為貧困被擋在校門之外。我們已經將助學貸款的還款額降至借款人收入的10%。接下來，我們需要降低大學費用。兩年制的社區大學將為每一位有責任感的學生提供免費教育，這是降低大學費用最理想的方式之一。我會不斷努力讓這個方案在今年啟動。
當然，在新經濟中，我們所需要的不僅僅是優質的教育。我們還需要能夠提供基本生活保障的福利和保護措施。如果說在座的各位，是美國為數不多的能夠在同一個地方從事同一份工作30年，還能獲得健康和養老保障的人，也不算誇張。而對於其他人，特別是四五十歲的美國人來說，為退休後的生存點錢或是在失業後重振旗鼓，已經越來越困難。大家都認識到，在他們職業生涯的某個時刻，他們不得不重新接受培訓，重新學習技能。但是，他們不應當失去他們這麼多年辛勤工作所獲得的東西。
這也是社會保障及醫療保險制度在今天尤為重要的原因;它們不該被弱化，而應進一步加強。對於退休年齡較晚的美國人，基本福利應與當今的其他事物一樣盡可能移動化。這就是《平價醫療法案》的意義所在，這個法案旨在填補基於雇主的醫療保險系統的空缺，我們失業、返校求學或創業時，依然能享受醫療保障。目前為止，已有近1800萬人受益。醫療費用通脹也有所緩解。自法案實施起，我們的企業每個月都能創造新的工作崗位。
我想我們在短期內還無法就醫療保險制度達成共識。但兩黨可以在改進經濟保障制度的問題上採取一些新的措施。假設一位辛勤工作的美國人丟了工作，我們不該僅僅確保他能獲得失業保險，而應確保這個制度能夠支持他接受再培訓以勝任新的工作。如果這份新工作的報酬不如上一份工作，那麼就該有薪酬保障制度保證他能養活自己。即使他一直在換工作，也還能為退休儲蓄並能支配自己的積蓄。這就是我們讓大家更好地受益於新經濟的方式。
我知道國會眾議院發言人保羅•瑞恩提到過他對解決貧困問題的看法。美國是一個會給每個願意工作的人機會的國家，我歡迎大家提出可行性戰略，如為無子女低收入人群減稅的方案。
但在過去七年裏還有其他難以達成一致的領域，比如，政府應該扮演怎樣的角色，才能保證制度不向最富有的財團和大公司傾斜。在此，美國人民需要做出選擇。
蓬勃發展的私營經濟是我們國家經濟的命脈。我認為，其有些過時的規則需要改變，有些繁文縟節需要摒棄。在企業連續多年利潤破紀錄之後，如果讓大銀行、石油巨頭或對沖基金制定只對自己有利的規則，或者允許對集體談判的攻擊置之不理，工薪階層就無法獲得更多機會和更多薪水。引發經濟危機的不是那些領食物券的人，而是華爾街那些魯莽行事的人。移民人口不是阻礙薪酬上漲的原因;那些決議是由董事會的人提出的，他們經常將季度分紅看得比長期回報還重。可以肯定的是，正在看我演講的普通家庭不會通過離岸帳戶避稅。在新經濟的形勢下，工人、新興企業和小型企業需要更多發言權。規則應該使他們受益。今年，我計畫激勵那些善待工人的企業，這些企業明白只有善待工人才能讓股東、顧客和所在群體最終受益，這樣我們才能在全美推行這種良策。
事實上，我們有許多優秀的企業公民都是極富創造力的。這也是美國要回答的第二個大問題：如何重燃創新精神，迎接重大挑戰?
六十年前，俄羅斯人發射人造衛星，在太空領域領先於我們，這點我們並未否認。我們沒有就科學水準進行爭論，或縮減我們的研發預算。我們在很短的時間內制定了太空計畫，十二年後，我們已經能在月球上行走。
探索精神存在于我們的基因裏。我們是湯瑪斯•愛迪生、萊特兄弟、喬治•華盛頓•卡弗。我們是葛麗絲•霍普、凱薩琳•詹森、莎莉•萊德。我們是從波士頓到奧斯丁再到矽谷的移民和企業家，我們力求建設更美好的世界。
我們保護了開放的互聯網，我們邁出了大膽的一大步，讓更多學生和低收入者加入互聯網這個大家庭。我們已經開始建設新一代製造業中心，我們的網路工具讓企業家在一天內就能獲得創立一個企業所需的一切。
但是，我們能做的還不止這些。去年，副總統拜登曾說，要把治癒癌症作為一項新的登月計畫去實現。上個月，他與國會通力合作，為國立衛生研究院的科學家們提供了大量資源，這是10多年來科學家們獲得的最強有力的資源支持。今晚我宣佈，我們將舉全國之力促成這項新計畫。在過去的40年裏，喬為我們在眾多問題上竭盡心力，因此，我任命他主管這一抗癌計畫。為了我們已逝去的親人，為了我們還能拯救的家庭，我們應該攜手，讓美國成為一個徹底攻克癌症的國家。
醫學研究是重中之重。在發展清潔能源的問題上，我們同樣需要全力以赴。
如果你還要質疑我們針對氣候變化進行的科學研究，你可以試試。你會發現自己孤立無援，因為站在你對面的是我們的軍方、絕大多數美國商業領袖、大多數美國民眾、幾乎整個科學界，以及全世界200個國家，這些國家都意識到了問題的嚴重性，想要著手解決它。
就算我們的星球還沒到岌岌可危的地步，2014年也並非史上最熱的一年(因為2015年更熱)，我們為什麼要放棄讓美國企業生產並銷售未來能源的大好機會呢?
七年前，我們在清潔能源領域進行了美國歷史上最大規模的一次投資。成果如下：從愛荷華州到德克薩斯州，現在風能比污染環境的傳統能源價格低廉。從亞利桑那州到紐約州，每年太陽能為美國民眾減少了上千萬美元的能源支出，同時創造了多於煤炭行業的就業機會，並且這些就業的收入高於平均水準。我們正在逐步採取措施，讓每家每戶都可以生產並儲存自己的能源——環保主義者和茶党人士正為此事通力合作，為家庭自產能源提供支援。同時，我們的石油進口量下降了近60%，減少的碳排放量居全球第一。
2美元1加侖的油價也不算貴。
現在我們不得不加速實現從污染能源向清潔能源的過渡。我們不應該補貼過去，而是應該投資未來——尤其是在依賴化石燃料的社區。這就是我為什麼要敦促改變石油和煤炭資源管理方式的原因，只有這樣才能更好地反映納稅人為此支付的稅款以及地球為此付出的代價。通過這種方式，我們把錢重新投入到這些社區，讓成千上萬的美國人一起構建21世紀的交通運輸系統。
所有這一切都不是一蹴而就的。誠然，還有許多既得利益者想要維持現狀。但是，改變現狀能讓我們創造新的就業，節省更多資金，我們的星球也得到了保護——這種未來才是我們應該留給後代子孫的。
在眾多問題上，我們的安全與世界緊密相關，氣候變化只是其一。因此，我們需要回答的第三個大問題是：怎樣在不被孤立、不充當世界員警的情況下，保持美國的安全和強

剛才我說了，所有認為美國經濟衰退的言論都是政治性的大話。所有你聽到的關於美國的敵人越來越強大、而美國卻越發虛弱的言論，都是逞口舌之能。美利堅合眾國是世界上最強大的國家。無需其他任何廢話。而且我們還會一直強大下去。我們的軍費投入比排在我們後面的八個國家的總和還多。我們的部隊是世界歷史上最精銳的戰鬥力量。沒有任何國家敢攻擊美國或者美國的盟國，因為他們知道那是自取滅亡。有調查顯示，目前美國的國際地位高於我當選總統之初。當重大國際問題出現時，世界人民不會指望中國或俄羅斯來領頭解決，他們會找我們。
我每天的工作從聽取情報簡報開始，因此我知道現在是一個危險時期。但這並不是因為美國力量的削弱，或者某個超級大國的崛起。在當今世界，與其說邪惡獨裁國對我們構成威脅，不如說經濟衰退國對我們的影響更大。中東正在經歷一場將持續二三十年的大變革，其發生的根源可追溯至一千年前的衝突。中國經濟的轉型正在對我們產生衝擊。儘管面臨自身經濟衰退，俄羅斯依舊投入大量資源到烏克蘭和敘利亞——這兩個正脫離正常軌道的國家。二戰以後我們建立的國際體系如今難以適應新形勢的需要。
我們有責任重建國際體系。而這意味著，我們必須對事務進行優先排序。
美國政府的首要任務是保護美國人民，打擊恐怖主義網路。基地組織和“伊斯蘭國”都直接威脅到美國人民的安全——在當今世界，哪怕只有一小撮無視他人和自己生命的恐怖分子，也會造成巨大危害。他們利用網路毒害美國境內人們的思想;他們破壞我們和盟友的關係。
但當我們集中精力消滅“伊斯蘭國”時，卻有人言過其實地說這是第三次世界大戰。這種說法正中某些人下懷。許多武裝分子登上皮卡車，靈魂扭曲的人在公寓或車庫裏謀劃著生命著——這些都對平民構成巨大威脅，必須予以制止。但恐怖分子並沒有威脅到美國的“國家存在”。
這就是“伊斯蘭國”想要透露出來的資訊;這是他們招募恐怖分子時的宣傳伎倆。我們不能先壯大他們然後顯示我們可以來真的;也不能中了“伊斯蘭國代表世界最大宗教之一”的圈套，導致在這場鬥爭中重要盟友離我們遠去。我們要認清他們的真面目——他們就是殺手、瘋子，必須予以追蹤、緝捕並摧毀。
而這恰恰是我們正在做的事情。過去一年多，美國領導著60多個國家的聯盟，切斷“伊斯蘭國”的資金來源，發掘他們的陰謀詭計，阻止武裝分子的人員流動，消除他們邪惡意識形態的影響。我們發動了近萬次空襲，除掉他們的恐怖頭目，破壞他們的石油供給，搗毀他們的訓練營和武器。我們為正在逐步奪回伊拉克和敘利亞領土的武裝力量提供培訓、武器裝備和其他支援。
如果本屆國會真的希望贏得這場戰爭，同時向我們的軍隊和整個世界傳達反恐決心，你們就應該授權軍事力量介入對抗“伊斯蘭國”。可以投票表決。但美國人民應當知道，無論國會是否行動，伊斯蘭國也必將和以往的恐怖分子一樣，得到應有的懲罰。如果你們懷疑美國或是我個人伸張正義的決心，不妨問問奧薩馬•本•拉登。問問去年被擊斃的葉門基地組織頭目，或者已成階下囚的班加西事件主謀。如果你和美國過不去，美國絕不會放過你。這可能需要一些時間，但我們的記憶力很好，我們的打擊沒有時限。
我們的外交政策焦點是“伊斯蘭國”和基地組織的威脅，但並不僅限於此。因為即使沒有“伊斯蘭國”，未來幾十年裏，全球許多地區(包括中東、阿富汗和巴基斯坦、中美洲部分地區、非洲和亞洲)仍將動盪不安。它們中的有些地方有可能變成新的恐怖主義溫床;有些則會深陷民族衝突或大饑荒，滋生新一輪難民潮。世界人民會指望我們去解決這些問題，我們的回應不能只是嘴上功夫：不斷使用強硬的措辭，做給平民們看。這種回應可能在電視新聞上起點作用，但世界人民感受不到切實的鼓舞。
我們也不能接管和重建每個陷入危機的國家。那不是領導力，那樣只會將我們拖入泥潭，白白浪費美國人民的熱血和財富，最終削弱我們自己。這是越戰和伊戰給我們的教訓——我們早該銘記在心。
幸運的是，我們有更明智的辦法。這是一個耐心、克制的策略，能充分發揮國家的每一分力量。這個策略就是：美國一定會採取行動——必要時單獨行動——以保護我們的人民和盟友;但在全球共同關注的問題上，我們會動員全世界與我們一起行動，確保其他國家也盡到自己的職責。
這就是我們應對敘利亞等衝突時採取的方法：我們與當地軍隊合作，領導所有國際力量，共同幫助這個千瘡百孔的社會實現長久和平。
這就是為什麼我們要建立全球聯盟，通過制裁和有原則的外交手段防止伊朗擁有核武器。現在，伊朗已放棄核項目，運出濃縮鈾儲備，世界避免了又一場戰爭的爆發。
這也是我們在西非阻止埃博拉病毒傳播時採取的方法。我們的軍隊、醫生和研究人員先搭好平臺，然後集結其他國家加入抗擊埃博拉的戰役。
這還是我們建立跨太平洋夥伴關係協定(TPP)時採取的方法。該協定能打開市場、保護工人利益、保護環境，還能增強美國在亞洲的領導力。它將取消針對18000種美國製造商品徵收的關稅，創造更多優質就業機會。在TPP協定下，中國不再是當地貿易規則的制定者，我們才是。你們想要美國在本世紀展現它的強大國力?那麼就通過這一協議。給我們執行協議的工具。
孤立古巴的50年未能推進這一地區的民主進程，反而削弱了我們在拉丁美洲的影響力。這就是為什麼我們要恢復與古巴的外交關係，開啟旅遊和經商之門，幫助改善古巴人民的生活。你們想要鞏固我們在南半球的領導力和可信度?那麼就承認冷戰已經結束，解除禁運吧。
21世紀，美國體現領導力的方式並非只有下面兩個選擇：除了打擊恐怖主義，再不關心其他世界事務;抑或，佔領和重建每個正在土崩瓦解的社會。領導力意味著明智地運用武力，團結全世界的力量實現偉大目標。它意味著將海外援助視為國家安全的一部分，而非施捨。當我們領導近200個國家簽署史上最具雄心的氣候協定時，不僅幫助了易受氣候變化影響的國家，也在造福我們的後代。我們協助烏克蘭捍衛民主，我們幫助哥倫比亞結束長達十年的戰爭——這同時也鞏固了我們賴以發展的國際秩序。當我們幫非洲國家解決饑荒、抗擊病疫時，我們也防止了下一場大規模疫情危及美國。目前，我們正努力消除愛滋病帶來的危害，我們也有能力消滅瘧疾——這也是今年我會督促本屆國會資助的項目。
這才是國力，這才是領導力。這種領導力需要美國做出表率。這就是為什麼我一直致力於關閉關塔那摩監獄：這一監獄耗資巨大，沒有必要，只會為我們的敵人繼續招兵買馬提供說辭。
這就是我們不該在政治上以人種和宗教區分別人的原因。這不是政治正確性的問題，而是我們必須知道美國強大的原因。世界敬重我們並非因為我們武力強大，而是因為我們的種族多樣性，因為我們的包容和對每種信仰的尊重。教宗方濟各曾站在這個講臺上和在座的議員說過：“如果你像暴君和殺人犯一樣充滿仇恨和暴力，那你也會很快成為他們那樣的人。”有的政治家侮辱穆斯林，有人肆意破壞清真寺，有孩童受到欺辱……這些都不會讓我們的國家更安全。我們美國人不應該是這樣的人。這種做法大錯特錯。它貶低了我們在世界眼中的形象，讓我們更難達成目標。而且它背離了美國的國家本質。
“我們合眾國人民”。
我們的憲法以這三個簡單的詞開始，也是這三個詞讓我們認識到，這裏指的是所有人，而不是一部分人;這三個單詞堅定地認為我們應該共進退。這就是我想說的第四點，也可能是今晚我想講的最重要的一點。
我們期盼的未來：每個家庭都享有機遇和安全;生活水準得以提高，以及為孩子們創造一個可持續的、和平的星球，這些都是我們可以實現的。但是，要實現這些期盼，我們必須一起努力。只有經過理性、且富有建設性的辯論，這些期盼才可能實現。
要實現這一期盼，我們必須解決政治問題。
更好的政治形態並不意味著意見始終統一。美國是一個大國，有不同的地區，不同的看法，不同的利益。這也是我們的優勢之一。開國先驅們將權力分配給各個州，各政府部門，希望我們像他們一樣進行辯論，探討政府的規模和形態，探討貿易和外交關係，探討自由的含義和安全的必要性。
但民主確實需要公民之間的信任紐帶。如果我們認為與自己觀點相左的人都心懷惡意，或者認為我們的政敵都不愛國，那民主就無法實現。如果不願意妥協，連最基本的事實都存在爭議，而我們只聽那些贊同的聲音，那麼民主就會停滯不前。如果只有最極端的聲音受到重視，那我們的公共生活就會衰落。最重要的是，當人民大眾覺得自己的呼聲無關緊要，而整個社會體制被有錢、有權或者個別人的利益所操控時，民主就將崩潰。
目前，很多美國人都有這種感受。這是我總統任期內的幾件憾事之一 ，各黨派之間的積怨和猜疑並未減弱，而是變得更深。毫無疑問，如果具備林肯或羅斯福那樣的才能，可能黨派之間的嫌隙會調和得好一些，我保證，在我任職期間，我會不斷努力，爭取做到更好。
但是，美國同胞們，這不僅僅是我的責任，也不僅僅是某位總統的責任。在座的當中，有不少人期盼在更多方面相互合作，期盼在華盛頓有更高層次的辯論，但卻因為受到選舉利益的羈絆而無法做到。我知道這種情況，聽你們說過。如果我們想優化政治形態，僅換掉一個國會議員或參議員，甚至換掉一位總統是不夠的，我們必須改變整個體制，來展現更好的自己。
我們要取消劃分國會選區的做法，因為劃分選區後，政客們會自己去選擇選民，而不是讓選民選擇他們。我們必須降低金錢對政治的影響，這樣就可以防止少數家族和幕後利益集團用資金影響選舉。如果關於競選資金的現行辦法未能獲得法院通過，我們就要共同努力，尋求真正的解決方案。我們要讓投票更容易，而不是更難，我們應順應現在的生活方式，使投票方式現代化。今年，我打算走遍全國，來推進這

但僅憑我一人之力，是無法做到這些的。政治進程的變革，不是改變誰當選，而是改變當選的方式。只有美國民眾要求進行變革時，變革才會發生。這是由你們決定的。這就是“民有、民治、民享政府”的真正含義。
我所提出的要求絕非易事。相比而言，變得憤世嫉俗，認為變革不可能發生、政治已經無藥可救，並且認定自己的呼聲和行動毫無意義，這些事情更容易做到。但是如果我們現在放棄，那我們也放棄了更加美好的未來。擁有金錢和權力的人會在更大程度上左右重大決定，可能是將年輕士兵送往前線，可能是批准會引起災難的經濟政策，也可能是為了維持控制權，駁回歷代美國人民為之奮鬥犧牲的平等權和投票權。如果這樣的倒行逆施持續下去，又會有人催促我們回到部落時代，讓那些與我們長相不同，信仰不同，選舉方式不同，背景不同的同胞當他們的替罪羊。
我們不能選擇那條道路，因為路的盡頭沒有我們追求的經濟繁榮，沒有社會安定，最重要的是，無法讓我們成為如今這樣令世人羡慕的國家。
我的美國同胞們，無論你信仰什麼，無論你支持一黨制或無黨制，美國的未來掌握在你們手中，需要你們自願履行好自己作為公民的義務。你們要參與選舉;你們要敢於發聲;你們要為他人，尤其是弱勢群體，爭取權利，要清楚知道我們能在這裏就是因為有人在某個地方支持著我們。你們要積極參與公共生活，讓美國人民的善良、禮貌以及樂觀滲透每個角落，就像我每天接觸到的美國民眾一樣。
這並不是一件容易的事。我們的民主道路也很艱難。但是，我能保證，一年之後，我已不再是美國總統，我將和你們一樣，是一個普通的美國公民，那些曾經幫助美國前進的公平與遠見之聲、堅韌之聲，以及幽默與和善之聲，也會讓我倍受鼓舞。這些聲音告訴我們，每個人的身份，無論黑人還是白人，無論亞裔還是拉丁裔，無論性取向如何，無論是移民還是土生土長的美國人，無論是民主黨還是共和黨，我們首先都是美國人，並且有著共同的信念。用馬丁•路德•金的話來總結就是：不靠武裝發聲的真理以及無條件的愛。
這些人，這些聲音一直都在。寂靜無聲，不求關注，但卻一直在為這個國家奔忙。
在美國這片熱土上，我所到之處都能看到這麼一群美國人的身影。我看到了你們所有人，我知道你們都是其中的一員。正因為有你們，我才能如此自信于美國的未來。因為我知道一直有著默默無聞，堅定勇敢的美國公民為美國的未來奮鬥。
有一位在裝配流水線上工作的工人，每天加班加點以確保公司正常運營，而他的老闆也會給他加薪，讓他繼續堅守崗位。
有一個女孩有著自己的科學夢想，為完成科學項目徹夜不休，而她的老師會提前進教室給她上課，因為他知道，總有一天她會成功發現某種治療疾病的良方。
有一位美國人服完刑期，想要重新開始，而有位老闆給了他第二次開始人生的機會;抗議者希望彰顯社會公平正義;年輕的警官在街上巡查，尊重他人，兢兢業業，默默守護我們的安全。
有個士兵為救自己同胞不惜一切，身受重傷;有位護士悉心照料他，直至他痊癒參加馬拉松;而所在社區的人紛紛為他加油。
有這麼個孩子勇敢地做自己，敢於出櫃，而深愛他的父親也會放棄自己的舊觀念繼續愛他。
有一位老婦人，只要自己還有選舉權，她都會親自排隊去投上一票;有位美國新公民第一次高興地投上自己的選票;選舉站的志願者深信每一票都很重要，因為他們都懂得這投票權的分量有多重。
這就是我所認識的美國。這就是我們熱愛著的國家。人們明辨是非，慷慨善良，並且樂觀地相信，不靠武器發聲的真理和無條件的愛必將主導這個世界。因此我才如此堅信美國的未來。因為有你們，我相信你們。因為美國的強大，我才能如此自信地站在這裏。
謝謝，上帝保佑你們，上帝保佑美利堅合眾國。
來源：三劍客