路透- 中國央行對代客遠期售匯收外匯風險準備金，打壓套利緩和預期
• 中國央行10月15日起對代客遠期售匯收取20%外匯風險準備金
• 按美元計算交存外匯風險準備金，非美元幣種折算成美元交存
• 外匯風險準備金凍結期一年，利率暫定為零
• 急劇提高遠期購匯成本打壓套利，緩和貶值預期
• 掉期和期權市場將迎來新的機遇
路透上海9月1日 - 多位消息人士周二透露，中國央行將從10月15日起對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取外匯風險準備金，準備金率暫定為20%。分析人士認為，此舉意在增加當前風行的離岸與在岸兩地套利成本，打壓遠期購匯，有利於人民幣匯率的整體穩定。
他們指出，對遠期售匯業務收取風險準備金將急劇提高遠期購匯成本，影響市場流動性；但此舉有利於掉期和期權市場的發展，長端掉期有望下行，而期權市場亦將迎來機遇。
“應對當前購匯比較強的應對措施。文件本身而言對穩定人民幣匯率應該是利好的。央行的意圖就是增加遠期購匯成本，對非真實需求，例如套利，增加他們的成本。”招商銀行金融市場部高級分析師萬釗稱。
消息人士指出，代客遠期售匯業務按美元計算交存外匯風險準備金，非美元幣種業務折算成美元交存。外匯準備金計算公式為：當月外匯風險準備金交存額=上月遠期售匯簽約額*外匯風險準備金率。
分析人士稱，從上述表述看，新規只會對增量業務產生影響而並不會影響到存量業務。
如果按照7月外管局公布的結售匯數據看，7月銀行遠期售匯簽約1,951億元人民幣，按照20%的風險準備金率計算，就需要交存390億元；按遠期售匯簽約額月均2,000億元假設計算，一年則需交4,800億元的外匯風險準備金，影響不能說不大。
“銀行可能會通過增加保證金的方式覆蓋這部分成本，或者提高報價，總體上遠期購匯業務會受到衝擊，沒有多少企業交得起這麼高昂的保證金。”一銀行交易員稱。
他並指出，有部分企業拆成put(看跌)、call(看漲)兩個期權，但能做的企業很少，所以大部分企業無可奈何，只能去CNH離岸市場遠期購匯進行hedge（保值）；還有辦法就是銀行自己擔下來，但銀行估計也不會干。
另一交易員亦表示，對於後面的影響，遠期購匯成本將上升，對於掉期點的走向，大概率是往利率平價走，因為以前的購匯使得掉期點高於利率平價；另外，客戶如果要做遠期購匯，一個是期權，一個是即期加掉期，估計期權市場會迎來比較大發展。
“對於固定收益也是利好，資金流出的壓力小了。”該交易員稱。
周二人民幣兌美元中間價 連三日升值百點，即期匯率 亦現五連升，雙雙創下約三周新高。境內美元一年期掉期升水大幅下跌，並跌破1,000點子關口，刷新逾一年低點；而離岸人民幣表現相對平穩，最新報6.4357。
消息人士還透露，中國央行對金融機構外匯風險準備金按月考核，準備金凍結期為一年；外匯風險準備金利率暫定為零。
路透已致電中國央行，但其未立即予以置評。
但分析人士同時認為，央行此舉或平添市場恐慌情緒，並做實央行外匯市場干預的聲譽負擔，對匯率市場化改革亦是一個退步。
“‘不可能三角’(理論)已經站不住腳，不管一國採取的是固定匯率還是浮動匯率，只有適度的資本項目管制，才是提升國內貨幣政策自主性的有效保障。”華創證券宏觀經濟研究主管鐘正生表示。（完）
遠期匯率公式 在 [請益] 雙向報價中遠匯點數的計算- 看板Finance 的推薦與評價
目前在讀研訓院出版的 外匯交易概論 ㄧ書
關於外匯點數的計算有一個部分不太清楚
煩請各位幫忙了
書上的公式寫:
遠匯點數 = (即期匯率*利差*時間) / 1 + (被報價幣利率)
(利差 = 報價幣利率 - 被報價幣利率)
這個公式還蠻好理解的
不過為什麼套用到雙向報價的時候會出現買匯的點數比賣匯高的情況
而形成 被報價幣貼水交易呢?
因為正常來說買匯的即期匯率不是應該會 < 賣匯即期匯率嗎?
這樣在其他參數不變(?)的情況下
算出來的點數不是應該還是賣匯比較高嗎
書裡好像沒特別提到這點
有想到可能的原因是因為貸出跟借入的利率不一樣
但不太確定QQ
目前才高二 沒太深入接觸外匯實務 請各位解惑了Q
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Finance/M.1487844302.A.9A6.html
假設 : USD JPY SPOT 113.08/09 a month 遠匯點數 -8 /-10
為什麼買匯點數(-8)會大於賣匯點數(-10)
因為公式不是先用spot *利差 再除 1+被報價幣利率嗎
這樣在賣匯spot > 買匯spot的前提下
為什麼會有買匯點數 > 賣匯點 的情況@@
可是還有的情況是買賣匯的點數不同號..
※ 編輯: whitejason05 (122.116.224.51), 02/23/2017 22:05:11
※ 編輯: whitejason05 (122.116.224.51), 02/23/2017 23:22:17
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