關於 醋酸纖維絲束 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

晚報 20201012

觀察今天法人的動向，我們可以發現聯電(2303)依舊是投信買超排行榜的第一名，與此同時，由於八吋晶圓代工廠產能吃緊，再加上聯電已經通知IC設計客戶，代工費即將漲價的消息，使得聯電成為投信連續買超23天的公司，聯電的獲利也將因此而增加，而我們認為聯電的股價已經突破30元大關，市場對於聯電的評價重新認定，我們主張聯電將會在30元與35元之間區間震盪，這是投資人需要留意的地方。

隨著工業用紙報價不斷上漲，正隆(1904)持續受到法人青睞，在今天股價也上揚5.51%，我們認為，只要工紙報價上揚的趨勢沒有改變，正隆也仍會默默的上漲，在我們不斷提醒投資朋友工紙報價上漲的消息以來，正隆已經靜悄悄地從25元上漲到32元了，這也證明我們的看法是正確的。

正如同我們在9/29的晚報與投資朋友分享的消息一樣，岱宇(1598)果然沒有讓我們失望，在九月營收開出YoY +181.7%的佳績！隨著岱宇旗下健身品牌SOLE以及XTERRA出貨量持續創高，帶動該公司的營收持續成長，相信早在9/29率先布局的投資人，已經獲得一筆小收穫。

除此之外，在今天總交易量只有1391張的材料-KY(4763)，投信就買超200張！日前材料-KY舉辦法說會，表示在埃及設廠的計畫終於定案，並與埃及公司Al Monsour INTERNATIONAL以及ALI & NOHA公司簽訂合作協議，將在埃及共同生產醋酸纖維絲束。材料-KY的主力產品是絲束，主要應用於香菸濾嘴，由於伊斯蘭國家戒酒不戒菸，並且香菸市場仍在成長，所以我們長線看好材料-KY的發展。不過我們也要提醒投資朋友，材料-KY平均交易量較低，必須注意此風險。

隨著將在美國時間10/13日發表新機iPhone 12的蘋果發表會日益接近，不僅消費者引頸期盼，供應商也是如此。市場消息傳出蘋果這次將推出四款新機，當中有兩款將在後鏡頭首次導入ToF(飛行測距)的功能，使得法人在今天對穩懋(3105)大幅買超，且內外資同步買進。ToF技術，穩懋在國內當然是首屈一指的佼佼者，因此我們也是看好該公司此技術受到國際大廠的採用，有助代工廠穩懋VCSEL出貨動能。

醋酸纖維絲束廠商F-材料(4763)專攻香菸濾嘴的利基型市場，因市場屬於寡占和新興市場業績成長，目前F-材料的產能已經大致滿載，新產能預計將在明年初開出，屆時將新增一成產能，而F-材料也跨入濾水器濾芯和面膜的領域，預計將在明年第二季試量產，且香菸濾嘴的產能可望於明年再評估啟動一波擴產，F-材料明年展望看好。 濟南大自然新材料(簡稱F-材料)自2006年由尼龍廠商轉型至醋酸纖維此一利基型市場，該公司具有自主研發及設計的能力，也是目前中國大陸唯一一家擁有自主知識產權的醋酸纖維絲束生產商。目前產品主要應用在香菸濾嘴，亦有筆芯、薄荷棒的應用，其產品銷售世界各地30餘國，主要集中於亞洲、美洲及非洲。由於全球製作醋酸纖維絲束之技術與製程掌握在少數業者手中，除F-材料外，目前全球僅由四家分屬美、歐、日之業者獨佔此市場，F-材料的全球市佔率約2%。 F-材料九成營收來自香菸濾嘴，客戶主要來自南美、亞洲、北非、中東等新興市場，南美洲大型濾嘴與香菸品牌集團Globalfilters與Tabacalera Hernandarias為其最大客戶，佔F-材料營收超過二成，並為了確保料源而已入股F-材料，第二大客戶為埃及香菸大廠Eastern，營收占比逾一成，另外，台灣菸酒也是F-材料的客戶。 香菸濾嘴用材料的訂單穩定，大型客戶多在年初即已確定全年訂單，F-材料目前產能9000噸的產能已接近滿載，公司也已經啟動擴產，預估明年春節產能將擴充至1萬噸，因此F-材料明年第一季的業績可望較第四季再略微向上，第二季在擴產效益下，表現將更佳，而透過去瓶頸化，預估明年9月左右產能還會再上升到11,000噸；且明年可能再視市況而評估進行第三期廠房的擴產。 不過，由於健康和菸害防制等因素，全球香菸市場已陷入成長有限的飽和狀態，2009年至2014年全球香菸市場年複合成長率為2.7%，其中已開發市場成長率更只有0.1%，因此香菸濾嘴大廠多無進一步擴產的意願，而面對長期產業成長可能繼續放緩的趨勢，F-材料也積極布局濾水用濾芯和面膜的新領域。 F-材料指出，公司已投入研發開發淨水用中空纖維及面膜不織布，將於醫美及淨水市場中搶佔先機，未來商機將不容小覷。目前F-材料已經與山東當地的濾水器廠商合作，小量試產與推廣濾水器用的中空纖維濾芯，也已經與日本面膜廠商合作，預估明年第二季可以進入小量商品化的量產。 法人預估，以稀釋後股本計算，今年F-材料EPS估約5.2-5.4元，而明年若以第三期擴產計畫尚未定案的狀況計算，業績預估將較今年穩健成長約一成，明年EPS可望上看5.9元，因此目前本益比仍在大約低於20的水準，而若擴產計畫定案，成長動能料再加溫，至於濾水和面膜的布局，預估貢獻要在2017年才會較顯著。

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